jakiro
المصدر: البحث الرمادي ؛
ملخص
-
Polymarket هو سوق تنبؤية وتطبيق على شبكة الإنترنت ، وهو مثال كلاسيكي على كيفية مساعدة تقنية blockchain في تحسين الشفافية وإمكانية الوصول والثقة في الأسواق والمعلومات.
-
تتيح PolyMarket للمشاركين تخصيص أموال لعقود الأحداث (على سبيل المثال ، الذين سيفوزون بالانتخابات).توفر أسواق التنبؤ احتمالًا في الوقت المناسب والاتجاهي ودقيقًا لأحداث محددة قد تساعد المستثمرين وصانعي السياسات و/أو قادة الأعمال على اتخاذ القرارات.
-
على عكس أسواق التنبؤ الأخرى ، يعمل Polymarket على blockchain – polygon ، وهو جزء من نظام تشفير منصة Ethereum Ecosystem و Smart Contract.
-
بالنظر إلى عدم الثقة المتزايدة في وسائل الإعلام ، تعتقد Ramescale Research أن Polymarket لديها القدرة على أن تصبح “مصدرًا للحقيقة” من خلال الاستفادة من الشفافية وحفظ الدفاتر لتكنولوجيا blockchain ، وآليات الحوافز في السوق ، والحكمة الجماعية للمستخدمين.
غالبًا ما يحتاج صانعو السياسة إلى معلومات دقيقة ودقيقة في الوقت المناسب ، ولكن وفقًا لاستطلاع استطلاع حديث (الشكل 1) ، فإن ثقة الأميركيين في وسائل الإعلام هي حاليًا في أدنى نقطة لها خلال الخمسين عامًا الماضية.مع التضليل المتزايد [1] ، يعتقد ما يقرب من ثلاثة أرباع البالغين أن وسائل الإعلام تغذي الاستقطاب السياسي ، ويعبرون تقريبًا عن ثقة ضئيلة أو معدومة في قدرة وسائل الإعلام على الإبلاغ عن الأخبار ودقة.[2]
هذه الاتجاهات تثير عدة مشاكل:هل من الممكن الحصول على معلومات محايدة حقًا؟كيف تلهم التقارير القائمة على الحقائق؟كيف نتوازن بين الحقيقة مع الواقع ، لأن الدوافع التي تعتمد على الربح قد تغذي روايات أحادية الجانب أو تقوض دقة؟
الشكل 1: يشير تراجع الثقة في وسائل الإعلام إلى زيادة أهمية أسواق التنبؤ
على مدار العقدين الماضيين ، أعادت التكنولوجيا والحوافز المالية إعادة تشكيل مشهد وسائل الإعلام التقليدية ، ويبدو أن صانعي السياسات يبحثون عن بدائل.يعتقد Rayscale Research أن سوق التنبؤ يمكن أن يكون جزءًا من الحل – وخاصة تلك التي تستفيد من قوة تكنولوجيا blockchain.
Polymarket هو سوق تنبؤ قائم على blockchain [3] أصبح المصدر الرئيسي لاحتمال الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 في هذه الدورة.نما معدل تبني المنصة بسرعة (انظر الشكل 2) ، مع زيادة المصداقية في وسائل الإعلام الرئيسية ، وتم إضافة احتمالات سوق الانتخابات الرئاسية إلى محطة بلومبرج مؤخرًا.[4] بالنظر إلى عدم ثقة وسائل الإعلام المتزايدة ، يعتقد أبحاث الرماديلدى Polymarket القدرة على أن تصبح “مصدر الحقيقة” من خلال الاستفادة من الشفافية وحفظ الدفاتر لتكنولوجيا blockchain ، وحوافز السوق ، والحكمة الجماعية للمستخدمين.
الشكل 2: Polymarket يحقق نموًا هائلاً في عام 2024
التنبؤ بقوة السوق
سوق التنبؤ (أو سوق المعلومات) هو منصة حيث يمكن للمشاركين شراء وبيع الأسهم التي تمثل التنبؤ بالأحداث المستقبلية.يمكن أن تغطي هذه العقود أي موضوع تقريبًا ، مثل السياسة أو الرياضة أو ثقافة البوب أو العلوم أو الاقتصاد الكلي.غالبًا ما تقدم أسواق التنبؤ خيارات ثنائية لنتائج محددة (مثل “نعم” أو “لا”).على سبيل المثال ، قد يراهن المشاركون على ما إذا كان المرشح سيفوز بالانتخابات.إذا زادت فرص الفوز بالمرشح ، تزداد قيمة الأسهم “نعم” ، وإذا كانت فرص الفوز تنخفض ، تزداد قيمة الأسهم “لا”.
تخلق هذه الديناميات احتمال وجود حدث معين يقوده السوق ، مما يعكس الحكمة الجماعية للمشاركين.
بعد الإعلان عن نتائج الحدث ، سيقوم السوق بمعالجة النتائج ، وسيتم دفع المراهنة على المشاركين المناسبين ، وسيخسر المراهنة على المشاركين الخطأ الأموال التي استثمروها.بغض النظر عن التحيز الشخصي ، فإن المشاركين متحمسون مالياً لتوفير تنبؤات دقيقة ، لأن التنبؤات الصحيحة تؤدي إلى أرباح ، في حين أن التنبؤات الخاطئة تؤدي إلى خسائر.
نشأ سوق التنبؤ من المراهنة السياسية المبكرة ، التي يعود تاريخها إلى عام 1503 ، عندما كانت هناك سجلات للمراهنة على الانتخابات البابوية التالية.[5] بحلول عام 1884 ، أصبحت المقامرة الانتخابية نشاطًا مهمًا في وول ستريت ، ولكن مع ظهور استطلاعات الرأي الحديثة في أوائل القرن العشرين ، انخفض هذا النشاط تدريجياً.[6] على مدار العقود القليلة الماضية ، ظهرت أسواق التنبؤ الحديثة ، بما في ذلك المنصات التقليدية مثل التنبؤ و Kalshi ، وكذلك المنصات القائمة على blockchain مثل Augur و Polymarket.
استند سوق التنبؤ في الأصل إلى مفهوم إشارة السعر التي اقترحها فريدريش حايك في عام 1945 وتمكنت من تجميع المعلومات الفعالة ، والتي تتفوق غالبًا على طرق التنبؤ التقليدية.[7] على الرغم من أن الناس يشعرون بالقلق إزاء التلاعب ، فإن هذه الأسواق عادة ما تصحح نفسها وتاريخيا كانت عادلة ، بالنظر إلى حوافز اقتصادية.
على الرغم من أن أسواق التنبؤ هذه فعالة ، إلا أنها تواجه عقودًا قائمة على الحدث ؛ إلى الاقتصاد) لمزيد من المعلومات حول النظرية والتاريخ والتنظيم ، انظر الملحق).[8]
Polymarket تقلع
تعتبر Polymarket واحدة من أوائل الأسواق المتوقعة في المجتمع الحديث التي تكتسب تبنيًا واسع النطاق (سواء كانت مركزية أو غير مركزية).خلال الدورة الانتخابية لعام 2024 ، نما حجم معاملات Polymarket من 73 مليون دولار في عام 2023 إلى 1.37 مليار دولار حتى الآن في عام 2024(الشكل 2).بالإضافة إلى ذلك ، أصبحت المنصة مصدرًا للبيانات التي بدأها مراسلو وسائل الإعلام مثل وول ستريت جورنال و CNN و Bloomberg في استخدامها ، وإجراء تحليل مدروس للمواضيع الحالية وأحيانًا مثيرة للجدل وتقييم المعنويات العامة.زادت حركة مرور موقع المنصة أيضًا بشكل كبير ، من 1.4 مليون زيارة في يونيو 2024 إلى 13.8 مليون في أغسطس 2024.[9]
أثارت الانتخابات الرئاسية الأمريكية لهذا العام الاهتمام بـ Polymarket ، مدفوعة بعوامل مثل اغتيال ترامب أو انسحاب بايدن من الحملة لدعم هاريس (الشكل 3).كما هو مبين في الشكل أدناه ، يعكس سوق الفائز بالانتخابات الرئاسية الأمريكية على المنصة التقلبات في الصعوبات السياسية بناءً على هذه الأحداث.استوعب هذا السوق بالذات أكبر سيولة على المنصة ، حيث يصل حجم التداول إلى 776 مليون دولار اعتبارًا من 4 سبتمبر.[10]
الشكل 3: يجذب سوق الفائز بالدورة الانتخابية الرئاسية الأمريكية أقوى نشاط تجاري
بالإضافة إلى زيادة حجم التداول والسيولة مع زيادة الاهتمام بانتخابات الولايات المتحدة في نوفمبر أجرى صندوق مؤسسي بيتر ثيل جولة من التمويل.[11]
كيف تستفيد Polymarket من تقنية blockchain
Polymarket هو تطبيق على polygon blockchain ، وهو جزء من النظام الإيكولوجي Ethereum وجزء من قسم التشفير في منصة العقد الذكي الرمادي.توفر تقنية blockchain العديد من المزايا ل polymarket.
يجمع Polymarket بين العقود الذكية والقرارات اللامركزية لحل العقود.يتم توفير هذه الخدمات بواسطة بروتوكول UMA ، وهو أوراكل مشفرة (انظر Grayscale Glossary).تسجل UMA كل عقد قائم على الحدث وحلها على السلسلة.إذا كان هناك خلاف ، فستسهل UMA القرار من خلال التصويت المجتمعي – وكلها موثقة أيضًا على السلسلة.تساعد هذه الآلية في ضمان حل نزاعات السوق دون الانزعاج من خلال التحيز المركزي أو التعسفي أو المحتمل.
بالإضافة إلى ذلك ، يوفر Blockchain قنوات الدفع لتحقيق إمكانية الوصول العالمية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.هذا يجعل الوصول إلى منصة polymarket بتكلفة منخفضة دون أي حواجز أمام الوصول إلى منصة polymarket – على عكس العديد من تطبيقات Web 2.0.
منصة مع التحمل
وصلت Polymarket إلى مستويات جديدة من التغطية من خلال الاستشهادات الأخبار المتكررة وعدد كبير من متابعي المحتوى (انظر الشكل 4).اليوم ، أنشأت مزايا السيولة وتأثيرات الشبكة نظريًا سوقًا أكثر كفاءة من منصات المنافسين.تعتقد Rayscale Research أن هذا يوفر خندقًا كبيرًا لـ Polymarket ، مما يجعله أكثر جاذبية للمستخدمين المحتملين.
الشكل 4: يقود Polymarket منافسي التنبؤ على معظم المقاييس الرئيسية
بينما تعتمد Polymarket بشكل أساسي على أحجام المعاملات المتعلقة بالانتخابات ، زادت أحجام التداول على المحتوى الآخر مؤخرًا (الشكل 5) ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الاهتمام بأولمبياد 2024.اعتبارا من 7 سبتمبر 2024 ،لا يرتبط خمسة من أفضل 10 أسواق حسب الحجم بالانتخابات ، بما في ذلك احتمالات Super Bowl وخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي وأعلى الأفلام في عام 2024.[12]
ومع ذلك ، فإن العقود المتعلقة بالانتخابات تمثل معظم الأنشطة ، بما في ذلك أكثر من 70 ٪ من إجمالي حجم المعاملات الأسبوعية منذ يونيو.[13] لذلك ،لدى Polymarket القدرة على الاستفادة من النافذة لمدة شهرين قبل الانتخابات الأمريكية لزيادة الاهتمام في منصتها.بعد الانتخابات ،نعتقد أن Polymarket لديه فرصة كبيرة للاستفادة من تغطية المحتوى المتزايدة والموقف الحالي في سوق التنبؤ المفضل ،دفع حجم التداول إلى مجالات جديدة مثل الرياضة وثقافة البوب والعلوم.سيكون هذا أمرًا بالغ الأهمية إذا تأمل المنصة في الاستمرار في النمو بعد انتخابات نوفمبر.
الشكل 5: زاد حجم المعاملات غير المتعلقة بعدم الانتخابات من Polymarket منذ يوليو 2024
المخاطر والاحتياطات
يواجه Polymarket بعض المخاطر ، وخاصة في التنظيم.في عام 2022 ، تم تغريم Polymarket من قبل CFTC لتوفير السوق دون تسجيل مناسب.يبدو أن المنصة تتخذ تدابير حكيمة منذ عام 2022 ، ولكن لا يزال الوضع التنظيمي لسوق التنبؤ معلقًا بسبب اقتراح 2024 CFTC لحظر الأحداث المتعلقة بالانتخابات.بالإضافة إلى ذلك ، قد تتلاشى الأنشطة والحماس الحديثة بمجرد انتهاء الانتخابات.
لخص
أصبحت Polymarket واحدة من أفضل الأمثلة لحالات الاستخدام المكتسبة في النظم الإيكولوجية للتشفير على أساس النمو العضوي.الآن،لم يظهر نشاط سائق Polymarket أو Airdrop بعد – هناك منتج واحد فقط يتردد صداها مع المستخدمين.
في الوقت الذي تُعتبر فيه العديد من تطبيقات التشفير مربكة للغاية أو تقنية بشكل مفرط للمستخدمين الأصليين غير المشفرين ، تبرز Polymarket من خلال توفير الغرض المباشر وتجربة مستخدم مألوفة للغاية.كما أنه يفعل ما لا يمكن أن تفعله معظم تطبيقات التشفير – البدء في جذب الانتباه والمصداقية السائدة من المؤسسات والوسائط التقليدية.
تجدر الإشارة إلى ذلكPolymarket رائدة في التكنولوجيا والمنتجات بدلاً من الرموز والتسويق ، والتي تتيح للمستخدمين والوسائط التعرف على قيمتها دون الحاجة إلى معرفة أن الواجهة الخلفية تستخدم تقنية blockchain.
سبق أن كتب فريق الأبحاث الرمادية عن كيفية أن تصبح الانتخابات الأمريكية لعام 2024 “انتخابات تشفير” ، وأصبح التشفير قضية ذات صلة بشكل متزايد في محاكمة الحملة.تجذب تطبيقات التشفير الانتباه ، خاصة في سياق تراجع ثقة الوسائط وزيادة الاستقطاب ، وتسليط الضوء على الدور المحتمل لـ Polymarket – على نطاق واسع – بديلاً وشفافًا للضوضاء.
زائدة
تاريخ:تشمل أسواق التنبؤ الحديثة المبكرة مشاريع تاريخية مثل Iowa Electronics Market ، وسوق تحليل سياسات DARPA ومنصات عملات الألعاب مثل HSX.com.على مدار العقد الماضي ، ظهرت العديد من الشركات الجديدة ، بما في ذلك 2014 Predictit ، وهي شركة تابعة لجامعة فيكتوريا في ولنجتون.في عام 2018 ، تم إنشاء Kalshi ، وهو سوق تنبؤ مركزي تنظمه CFTC ، وأصبح Augur أول سوق للتنبؤ باللامركزية على Ethereum.في عام 2020 ، تم إطلاق Polymarket على polygon blockchain.
النظرية الاقتصادية:تنبع النظرية الاقتصادية وراء سوق التنبؤ من مفهوم فريدريتش حايك لإشارات الأسعار ، والتي تلخص بشكل فعال ونشر المعلومات في الاقتصاد.[14] تُظهر أبحاث روبرت شيلر حول الأسواق الكلية ، مثل TIPS و Ordans GDP كيف تشبه الأدوات المالية المخاطر الاقتصادية والتقاط التوقعات الجماعية دور التنبؤ بالأسواق في التنبؤ بالنتائج.تظهر الأبحاث أن سوق التنبؤ دقيق للغاية وغالبًا ما يتجاوز طرق التنبؤ التقليدية لأنه يمكن أن يجمع المعلومات المختلفة.[15] غالبًا ما تكون المخاوف بشأن التلاعب (مثل المراهنة على أنفسهم) مبالغ فيها لأن هذه الأسواق يمكن أن تصحح نفسها بسرعة.[16] بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما يكون سوق التنبؤ غير متحيز ويمكنه التقاط المعتقدات الجماعية دون أن يتأثر بشكل كبير بالسلوك الفردي.[17]
الإشراف:عادة ما يتم تنظيم العقود القائمة على الأحداث من قبل CFTC ، وتحظر الوكالة أي عقد يتضمن “أنشطة غير قانونية” أو “انتهاك المصلحة العامة”.في عام 2024 ، اقترحت CFTC قاعدة تحظر عقود الأحداث التي تنطوي على نتائج سياسية ، في محاولة لتصنيفها على أنها عقود “تنتهك المصلحة العامة”.[18]
كيف تعمل:فيما يلي نظرة عامة موجزة على مكونات polymarket:
إطار الرمز المميز الشرطي (CTF):Polymarket Tokenize نتائج ثنائية على شبكة المضلع في الرموز ERC1155 باستخدام CTF من GNOSIS.هذا يسمح للانقسام إلى الرموز المميزة للنتائج ودمجها عند التسوية.
نموذج دفتر الطلبات المختلط:يستخدم Polymarket نموذج دفتر الطلبات الهجين اللامركزي ، والمعروف أيضًا باسم كتاب أوامر الحد المركزي (CLOB).يشتمل النموذج على المشغلين الذين يقدمون خدمات مطابقة واشتراك خارج السلسلة ، في حين يتم تنفيذ تسوية وتنفيذ المعاملات على السلسلة بطريقة غير مُدارة.يتضمن هذا الإعداد أيضًا خيار التجارة مع صانع السوق الآلي (AMM).
أوراكل اللامركزية (أوما):يستخدم Polymarket بشكل أساسي Oracle Oracle Oracle لحل مشاكل السوق (يستخدم Pyth أيضًا في بعض الأسواق).إذا كان هناك نزاع حول نتائج حدث معين ، فسيصوت حاملو الرمز المميز لـ UMA لتحديد النتيجة الصحيحة.
مراجعة اقتراح:يعد فريق Polymarket مسؤولاً حاليًا عن مراجعة المقترحات الجديدة المتعلقة بالحملات ، كمشاركين مركزيين ضروريين ، لضمان صياغة عقد الحدث بشكل صحيح.
سوق USDC:يستخدم السوق بشكل أساسي USDC كضمان أساسي.هذا النهج القائم على stablecoin يبسط المعاملات ويوفر وسيلة مستقرة للقيمة لمشاركة السوق.
طبقة تسوية المضلع:يتم تسوية المعاملات وقرارات السوق على Polymarket على السلسلة على شبكة المضلع.
في الوقت الحالي ، تتقاضى Polymarket رسومًا رمزية (2 ٪) من الرهان الفائز ، ولكنها لا تأخذ هذه الرسوم إلى المنزل كدخل ، ولكنها تكافئ مقدمي السيولة بدلاً من ذلك.بالإضافة إلى ذلك ، يتم استخدام جزء صغير من هذه الرسوم لدفع رسوم المعاملات على blockchain المضلع.يحتاج المستخدمون أيضًا إلى دفع رسوم غاز صغيرة عند إيداع الأموال وسحبها.ألمح مؤسس Polygon أيضًا إلى رسوم إضافية في وقت ما في المستقبل.[19] حتى الآن ، قامت Polymarket بدعم بعض من صانعي السوق على منصتها ، ودفع مقدمو موفري السيولة أكثر من 3 ملايين دولار من مكافآت USDC لزيادة عمق السيولة.[20]
مراجع
[2]أخبار APاعتبارا من مايو 2023
[3] سوق التنبؤ (أو سوق المعلومات) هو منصة حيث يمكن للمشاركين شراء وبيع الأسهم التي تمثل التنبؤ بنتائج الأحداث المستقبلية.
[4] خلال هذه الدورة الانتخابية ، طورت Polymarket جاذبية كبيرة ، مع حجم التداول حتى الآن في عام 2024 ينمو إلى XX واستشهدته وسائل الإعلام على نطاق واسع مثل وول ستريت جورنال و CNN و Bloomberg.
[6]رود ، سترومف.تطورت سوق التنبؤ من المراهنة السياسية المبكرة إلى المنصات الحديثة ، مثل Predictit التي تم إطلاقها في عام 2014 من قبل جامعة فيكتوريا في ولنجتون.في عام 2018 ، تم إنشاء Kalshi ، وهو سوق تنبؤ مركزي تنظمه CFTC ، وأصبح Augur أول سوق للتنبؤ باللامركزية على Ethereum.في عام 2020 ، تم إطلاق Polymarket على polygon blockchain ، مما يضيف محتوى جديدًا إلى مشهد متنوع بما في ذلك سوق Iowa Electronics ، وسوق تحليل سياسات DARPA ومنصات عملات اللعبة مثل HSX.com.
[8] “بيان عن أسواق التنبؤ” ، كينيث أرو ، 2007.
[9] شبكة مماثلة
[10] Polymarket
[12] Polymarket
[15] الذئب ، 2004
[16] Snowberg ، 2012
[17] بيرج ، 2018
