تقرير بحثي الأثير: الصعود الإيثريوم الجديد في العصر الرقمي

المؤلف: مجموعة الأثير: SNZ Capital

ملخص

النظام المالي العالمي على عشية تغيير صنع الحقبة ، والأصول في جميع أنحاء العالم يتم تدريجيا ونقلها إلى blockchain. يتطلب التطور من أنظمة مالية مستقلة شبه رقمية إلى أنظمة مالية رقمية وقابلة للتأليف بالكامل طبقة تسوية عالمية آمنة ومحايدة وموثوقة لدعم تشغيل الأصول العالمية.أصبح Ethereum هذا الأساس.

يتسارع التبني المؤسسي لـ Ethereum بسرعة ، مع دعم الإطار التنظيمي الأمريكي علانية ابتكار blockchain ، وأصبحت الأصول الرقمية العنصر الرئيسي في محافظ الاستثمار التقليدية.

استغرق الأمر من Bitcoin 15 عامًا ليتم الاعتراف به على نطاق واسع على أنه الذهب الرقمي: أحد الأصول النادرة للعملة التي تتجاوز السيطرة السيادية.استكمل Ethereum ذلك على أساس Bitcoin: لا يمكن تخزين القيمة فحسب ، بل أيضًا تعزيز نقل القيمة للقيمة ، وتأسيس الثقة والتعاون العالمي.ETH هو الجيل القادم من فرص الاستثمار غير المتماثلة ، ومن المتوقع أن يصبح جوهر محافظ الأصول الرقمية المؤسسيةشغل منصب.

أصبحت Ethereum هي المنصة الافتراضية لـ StableCoins ، والأصول الرمزية عالية القيمة والبنية التحتية للمؤسسة blockchain.حاليا ، أكثر من 80 ٪ من الأصول الرمزية موجودة على Ethereum.ببرنامجها المعماري القوي ، فازت Ethereum بثقة مديري الأصول الرائدة في العالم ومقدمي البنية التحتية:إنه الأسود الأكثر أمانًا والأكثر مركزية في العالم ، حيث يوفر موثوقية لا مثيل لها ووقت تعطل الصفر.

ومع ذلك ، بصفته أحد الأصول التي تدعم هذا النظام التحويلي ، تظل ETH واحدة من الفرص المقومة بأقل من قيمتها في السوق العالمية.على الرغم من أن Ethereum لها هيمنة واضحة في السوق وخضعت لترقيات تكنولوجية كبيرة ، إلا أن ETH يتم تداولها حاليًا بسعر أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2021. نعتقد أن هذا الفارق في السعر لن يدوم ، وتفهم اقتراح القيمة الفريدة لـ ETH سيحقق واحدة من أكبر فرص الصعود في فصول أصول اليوم.

ETH ليس مجرد رمز رمزي ، بل هو أيضًا ضمان للاقتصاد على السلسلة ، وحساب الوقود والبنية التحتية المولدة لتوليد الفوائد.يتم تخزينه بنشاط ، تعهد ، تدمير واستخدام.يعد Bitcoin سلعة كخزن بسيط للقيمة ، كما أن Ethereum هي أيضًا سلعة يمكن استخدامها كمتجر ذي قيمة ، ولكن في الوقت نفسه يتمتع بعملية عملية رائعة – مما يجعلها أأصول احتياطية مثمرة: النفط الرقمي الذي يشغل الاقتصاد الرقمي.

نظرة عامة على التقرير

يهدف هذا التقرير إلى توضيح سبب اعتبار ETH تكوينًا أساسيًا في الاستراتيجيات المؤسسية ، وخاصة تلك التي تعطي الأولوية لخلق القيمة على المدى الطويل والتعرض التكنولوجي والبنية التحتية المالية الموجهة نحو المستقبل.ينقسم التقرير إلى ثلاثة أجزاء أساسية:

تعرف على ETH: الزيت الرقمي الذي يدفع الاقتصاد الرقمي

سوف يستكشف هذا القسم العلاقة بين Ethereum و ETH ، والتطبيق العملي والخصائص الفريدة لـ ETH ، وإطار التقييم المناسب لتقييم ETH كقيمة الأصول ، ولماذا يتم تقييمه حاليًا ومجهزًا في محافظ المستثمرين المؤسسيين الذين يبحثون عن فرص غير متماثلة ومتجر منتج ذي قيمة.

Ethereum: البنية التحتية الأساسية التي تدفع صعود ETH

سيغطي هذا القسم المحركات الهيكلية والتقنية والاقتصادية وراء الزخم المتزايد لشبكة Ethereum.سوف يوضح الموقف المحتمل لـ Ethereum باعتباره الطبقة الأساسية للنظام المالي الرقمي العالمي وكيف سيدعم هذا الموقف ويؤدي إلى تضخيم الأهمية الاقتصادية لـ ETH.

Ethereum ومنظمة العفو الدولية: المحرك الاقتصادي للاقتصاد المستقل

سيتطلع هذا القسم إلى تقييم الدور المحتمل والقيمة المحتملة للأيثريوم – ومن خلال ETH المشتقة – في نظام مالي مدفوع به العوامل المستقلة وقيمته المحتملة

النقاط الأساسية

ETH هو الزيت الرقمي:تعمل ETH على قوت الاقتصاد Ethereum وتراكم القيمة من خلال فائدتها وندرتها وفوائدها.

ETH هو متجر ذو قيمة يقاوم الرقابة:ETH هي الأصول الأمنية والأمن والضمان للاقتصاد الرقمي.مع الزيادة في عدد الأصول الرمزية التي يتم التحكم فيها خارجيًا على Ethereum (StableCoins ، الأصول الواقعية والأدوات المالية المرخصة) ، فهي ضرورية للطلب على الأصول الاحتياطية العالمية المحايدة المقاومة للرقابة باعتبارها المتجر الأساسي للقيمة.

ETH ليست شركة تقنية:يجب أن يتطور إطار التقييم ؛ لا يمكن تقدير ETH تمامًا مثل أسهم التكنولوجيا بناءً على إيرادات النفقات – تعتبر Ertereum بنية تحتية رقمية فريدة من نوعها مغلفة كأصل احتياطي عالمي.

الإصدار البرمجي + الدمار = الندرة المتوقعة:لدى ETH الحد الأقصى النظري لإصدار إجمالي سنوي قدره 1.51 ٪ ¹ ، ولكن تدمير البضائع الناتجة عن استخدام النظام الأساسي عادة ما يؤدي إلى انخفاض صافي الإصدار.تحوم التضخم في إمدادات ETH حوالي 0.09 ٪ ² منذ سبتمبر 2022 ، أسفل FIAT و Bitcoin.

يوفر ETH فوائد أصلية:تعهد Verifier يجعل ETH متعهداً سلعة رقمية مثمرة ومربحة.

ETH هو بالفعل أصول احتياطي:ETH هي بالفعل أصول احتياطي للاقتصاد الرقمي Ethereum وستصبح قريبًا رصيدًا احتياطيًا للمؤسسات والدول السيادية.

تم التقليل من شأن ETH:إن حقيقة أن ETH تتخلف عن BTC هي أسعار مؤقتة بدلاً من ضعف هيكلي ، مما يخلق فرصة استثمار غير متماثلة نادرة.

إيث في المستقبلمنظمة العفو الدوليةلم يتم تسعير الدور في الاقتصاد بعد:مع دمج الوكلاء الذاتيين في العالم المالي ، ستكون هناك حاجة إلى نوع جديد من البنية التحتية الاقتصادية.Ethereum هي المنصة الأكثر ملاءمة والأكثر احتمالًا لدعم هذا المستقبل ، وستكون بمثابة طبقة التشغيل للاقتصاد الهجين البشري للآلة-مع وجود عملاتها الأصلية وأصولها الاحتياطية.

ETH لديها إمكانات تريليون دولار:الهدف قصير الأجل هو 8000 دولار ؛ على المدى الطويل ، يُقدر بشكل متحفظ أن ETH قد تصل إلى أكثر من 80،000 دولار كأصل احتياطي/سلعة نقدية.

ETH: الزيت الرقمي الذي يدفع الاقتصاد الرقمي

ETH هي أصول أصلية لشبكة Ethereum والمحرك الاقتصادي الذي يدفع تشغيله.

إن الزيوت الرقمية – أحد الأصول التي تضمن وتضمن ويحتفظ بالنظام المالي الجديد للإنترنت.

النظام المالي التقليدي في بداية التحول الهيكلي من البنية التحتية التناظرية إلى الهندسة المعمارية الأصلية الرقمية.من المتوقع أن تصبح Ethereum طبقة البرمجيات الأساسية – التي تشبه نظام التشغيل ، مثل Microsoft Windows – سيتم بناؤها فوق نظام مالي عالمي جديد.

عندما يتم تحقيق كل هذا ، ستصبح ETH الأصل الأساسي لمنصة عالمية شاملة ستغطي مستقبل التمويل والرمز المميز والهوية والحوسبة والذكاء الاصطناعي والمزيد.هذا التعقيد المتأصل يجعل تحديد ETH أكثر صعوبة ، خاصة بالنسبة إلى متجر بسيط من أصول القيمة مثل Bitcoin-ولكنه يجعل ETH أيضًا أكثر قيمة استراتيجيًا ووسائل ETH لديها إمكانات طويلة الأجل أكبر.

ETH ليس مجرد عملة مشفرة ، بل هو أحد الأصول متعددة الوظائف التي تشمل وظائفها:

حساب الوقود:كل عملية على السلسلة تستهلك (تدمر) ETH.إن الأصل الأساسي الذي يدفع الحوسبة وتخزين البيانات ونقل الأصول وتسوية القيمة على Ethereum كوقود ل:

س كل نقل stablecoin.

o كل إصدار أصول في العالم الحقيقي.

كل معاملة تم تنفيذها على Ethereum.

o كل تطبيق جديد – defi ، الألعاب ، الذكاء الاصطناعي ، الهوية – تدمر عملية ETH.

تخزين أصول القيمة مع الدخل:بالإضافة إلى مجرد الاحتفاظ بـ ETH كمخزن ذي قيمة ، يمكن أن تكسب ETH أيضًا أرباحًا من خلال Staking.عندما تعهد شخص ما ETH ، وافقوا على قفله في النظام وتصبح مدققًا – مشاركًا في الشبكة يشبه دوره الحكام ، والتحقق من المعاملات والتحقق منها.تكون عملية التحقق تلقائية بشكل أساسي ، وبالتالي فإن الشخص أو الكيان الذي يعهد بالتحقق عادة لا يحتاج إلى القيام بأي عمل إضافي غير تعهد ETH.ستقوم الشبكة باختيار مدقق بشكل عشوائي لاقتراح أو تأكيد كتلة معاملة جديدة.إذا قام المدققون بالمهمة بشكل صحيح ، فسوف يتلقون مكافأة في شكل ETH.

ضمانات التسوية الأصلية:يوفر ETH أمنًا للمليارات من StableCoins و RWA (الأصول الواقعية) والتطبيقات المالية. ETH هو مقاوم للرقابة ، جدير بالثقة ومحايدة ، ولا يتأثر بالاستهلاك.هذا هو الضمان الأساسي للنظام الإيكولوجي Ethereum. حاليًا ، يتم استخدام حوالي 32.6 ٪ من إجمالي إمدادات ETH للدور الجانبي ، ويتم تصدير 3.5 ٪ أخرى من أجل blockchains الأخرى.مع استمرار نمو الأصول الرمزية التي يتم التحكم فيها خارجيًا على Ethereum (مثل StableCoins و RWA والأدوات المالية المرخصة) في النمو ،أصول الاحتياط المحايدةتصبح المطالب حاسمة.يجوز للأصول المميزة أن تحمل المصدر ، والولاية القضائية ، ومخاطر الطرف المقابل ؛ على النقيض من ذلك ، فإن ETH يثبت النظام بأكمله في متجر يمكن الوصول إليه عالميًا ، غير محايد ، محايد من القيمة ، مما يتيح التسوية ، وتوجيه الضمان والسيولة دون إدخال الاعتماد المنهجي على أي ممثل واحد.

في عالم مليء بشكل متزايد بالأصول المميزة التي تعتمد على الأطراف المقابلة الخارجية ، زادت قيمة الأصول الجانبية المحايدة حقًا وغير المحلية وغير المتصاعدة بشكل كبير.ETH هو اقتصاد العقد الذكي الوحيدالضمانات الأصلية—— كن مستقلاً عن مخاطر الطرف المقابل الخارجي.يمثل ETH أعلى مستوى من الثقة على الأرض ، والذي سيقدم مساهمة متزايدة الأهمية في قسطها النقدي المستقبلي.

الانكماشأصول:مع زيادة نشاط الشبكة ، يصبح ETH انحرافًا.سيتم تدمير حوالي 80.4 ٪ من رسوم المعاملات ، مما يقلل من إجمالي إمدادات ETH.بمعدل إصدار CAP سنوي قدره 1.51 ٪ ⁷ (الذي يتحقق فقط في الحالة القصوى التي يتم فيها تعهد بنسبة 100 ٪ ETH ولا يتم تدمير أي رسوم معاملة) ، سوف يتحول ETH إلى سلعة الانكماش عندما يكون الطلب على موارد الشبكة قويًا.على عكس السلع التقليدية ، فإن زيادة الطلب على ETH لا تؤدي إلى زيادة في الإنتاج ، مما يؤدي إلى الطلب الذي قد يتجاوز ديناميات العرض على مدار فترة زمنية أطول.

انعكاس النمو الاقتصادي المميز:مثلما ينمو الطلب العالمي على النفط مع التوسع الاقتصادي ، فإن ETH يثبت أيضًا قيمة من نمو الاقتصاد في السلسلة-ولكن بسبب سقف الإصدار ، فإن مرونة الإمداد أقل بكثير من النفط:

– القيمة الإجمالية لـ Ethereum المضمونة:يحمل Ethereum حاليًا أكثر من 767 مليار دولار من الأصول.ويمثل هذا أعلى أجهزة التلفزيون لجميع blockchains ، مما يعزز موقف Ethereum كأساس للاقتصاد المميز.

– النمو الأسي:يتحرك التحول النموذجي نحو الاقتصاد العالمي غير المركزي بشكل متزايد.من المتوقع أن تحقق الإنتاجية الاقتصادية لـ Ethereum نمواً هائلاً حيث تنقل الأعمال التجارية والتجارة وملكية الأصول إلى السلسلة.سيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب بشكل كبير على ETH ، كوقود تجاري وكاحتياطي نقدي أساسي يدعم النظام المالي العالمي الجديد.

احتياطي أزواج التداول:ETH هو زوج التداول الاحتياطي الرئيسي في البورصات اللامركزية. على Ethereum ، 70.6 ٪ من أزواج التداول ⁹ مقومنا في ETH.على غرار حقيقة أن معظم العملات في التمويل التقليدي يتم تداولها بالدولار الأمريكي ، من أجل تداول معظم الأصول الرقمية بكفاءة ، يجب تداولها مع stablecoins الدولار الأمريكي.

أصول الاحتياط الاستراتيجية:المزيد والمزيد من الطلبات ، وبروتوكولات DEFI ومديري الصناديق المؤسسية يتراكمون ETH كأصول احتياطي استراتيجي.يتسارع هذا الاتجاه حيث يلجأ المزيد من المؤسسات والكيانات السيادية إلى البنية التحتية المالية لـ Ethereum.على عكس الأصول الاحتياطية الخاملة ، فإن ETH قابلة للبرمجة بالكامل ، مما يتيح الأتمتة لبنك الصناديق والإدارة المالية المعقدة.يمكن تعهد ETH المحجوزة برمجيًا ونشرها كضمان للإقراض ، وتستخدم لأتمتة صانعي السوق (AMMS) ، أو المدمجة بشكل مباشر في اتفاقيات الحراسة ، وخطط الإسناد ، وأنظمة الدفع ، وآليات الجسور ، وما إلى ذلك.كأصل احتياطي محايد ، يعد ETH فريدًا في ضمان وقيادة النظام المالي الرمزي العالمي.

• هذه ليست نظرية ، بدأت المنافسة على تخزين ETH.تتوسع احتياطيات ETH الإستراتيجية بسرعة ، وقد بلغت حيازات ETH المؤسسية التي تم الكشف عنها علنًا ما يقرب من ملياري دولار أمريكي.نظرًا لأن المؤسسات تعترف بشكل متزايد باقتراح القيمة المتعددة الأوجه لـ ETH ، فإن فرص الرواد تصبح واضحة ومقنعة.ETH لا تصبح فقط أصل احتياطي استراتيجي ، ولكن أيضا جزء لا غنى عنه من إدارة الصناديق المؤسسية.

المصدر: الاستراتيجية

بسبب كل هذه الميزات والميزات الفريدة ، لا يمكننا تقييم ETH كأسهم تقنية.ETH هي فئة جديدة تمامًا من الأصول.

لذلك ، لا يمكن لـ ETH القيمة بدقة من خلال طريقة التدفق النقدي المخفض.بدلاً من ذلك ، يجب الاطلاع على ETH من منظور تخزين القيمة الاستراتيجية والندرة التي تعتمد على المنفعة.فقط هذا المنظور يمكنه التقاط الإمكانات الصعودية الحقيقية لـ ETH وقد تتجاوز سرد بيتكوين “الذهب الرقمي”.

النفط هو أصل سلعي مستهلك يتم تخزينه كاحتياطي ويستهلك كوقود.قام النفط بتشكيل البلاد ، وعزز التنمية الصناعية ، والتجارة العالمية المدفوعة.تجعل الأداة المساعدة المتأصلة والندرة المتأصلة والأهمية الاستراتيجية للنفط واحدة من أكثر السلع قيمة في التاريخ – وهي تخيل البلاد ، وقيادة الصناعة وقيادة التجارة العالمية.لذلك ، فإن إجمالي القيمة السوقية لمحميات النفط العالمية التي تم إثباتها حوالي 85 تريليون دولار أمريكي.

بالنظر إلى أن ETH في مسار تطوير مماثل ، ولكن بهدف العالم الرقمي ، فهذه نقطة مرجعية ذات معنى لـ ETH:

يوفر ETH القوة للاقتصاد الرقمي.

ETH يضمن أمن الاقتصاد الرقمي.

ETH يأخذ قيمة من نمو الاقتصاد الرقمي.

ETH لديها ندرة متأصلة بسبب ديناميات الإمداد وغطاء الإصدار.

مع تحول الاقتصاد العالمي إلى بنية تحتية رمزية ، ستصبح ETH لا غنى عنها ، ليس فقط كوقود ، ولكن أيضًا مثلالأصول الأصلية لعملة النظام المالي المستقبلي وطبقة التسوية.

تصميم عملة ETH: بسيط وشفاف ومستدام

المبادئ الاقتصادية لـ ETH أنيقة وموجزة ، ولكن غالبًا ما يتم تجاهل أهميتها. على عكس السلع التقليدية ، فإن العرض والطلب من Ethereum مشفر بشفافية ديناميكيًا في بروتوكوله ، مما يتيح إصدارًا يمكن التنبؤ به والأمن السيبراني المستدام.طورت Ethereum أفضل خطة إصدار لـ ETH ، التي تجمع بين الأمن القوي (حوالي 88 مليار دولار ¹ ¹ ETH ، مقارنة بحوالي 10 مليارات دولار ¹² الذي يضمن أمان Bitcoin) مع انخفاض معدلات التضخم للغاية ، مع متوسط ​​معدل التضخم السنوي البالغ 0.09 ٪ فقط ¹ منذ عملية الدمج في سبتمبر 2022 (مفاتيح الشبكة من دليل على دليل على إثبات الحصة).كلما زادت أخلاقياتها ، كلما كانت مهاجمة Ethereum أكثر تكلفة وغير عملية ، لأن المهاجم يحتاج إلى الحصول على 51 ٪ على الأقل من ETH الحالية لتدمير الشبكة أو تغييرها بنجاح.يوفر هذا الهيكل أيضًا حماية ضد كيانات على غرار الكارتل ، التي تتم من أسعارها التي تظهر حول السلع التقليدية مثل أوبك.

صادر

آلية إصدار

إصدار ETH مبرمج وشفاف.على غرار آلية النصف من Bitcoin ، يتم تخصيص ETH NENT STER كمكافأة للمقحة (أي المجموعة الفردية أو الكيان التي تم التعهد بها للمساعدة في حماية الشبكة والتحقق من المعاملات ؛ هذا هو “الأرباح” مكون من ETH المذكورة سابقًا وسيتم مناقشته أدناه).ومع ذلك ، على عكس Bitcoin ، يتم تعديل إصدار Ethereum ديناميكيًا لاحتياجات أمان الشبكة بدلاً من الخطط الثابتة. طريقة الحساب بسيطة للغاية:

الحد الأقصى لإصدار ETH في السنة = 166.3 ×يتعهدإيث

تحدد هذه الصيغة توازنًا طبيعيًا: مع تعهد المزيد من ETH لحماية الشبكة ، ستزداد الدورة الدموية ، لكن معدل النمو سينخفض.هذا الهيكل مع تحفيز المدققين ، يضمن أن يكون الحد الأعلى للتضخم منخفضًا جدًا.

المفتاح هو أن هذه الآليةيحدد إصدار ETH حدًا أعلى واضحًا.حتى في سيناريوهات الافتراض الشديد – أي أن جميع إمدادات ETH المتداولة (حاليًا حوالي 120.8 مليون) يتم تعهد بها ولا يدمر استخدام الشبكة أي ETH –على الأرجحمعدل التضخميقتصر أيضًا على 1.51 ٪⁵.في الواقع ، فإن إصدار ETH سيكون دائمًا أقل من هذا الحد الأعلى النظري.في الوقت الحالي ، يتم التعهد بحوالي 28 ٪ فقط من ETH ، مما يعني أن معدل التضخم قبل التدمير هو حوالي 0.8 ٪ ⁷.

في الممارسة العملية ، نظرًا لأن Ethereum تم تحويله إلى آلية إثبات الإجماع ، فإن إصدار ETH أقل بكثير من الحد الأقصى النظري.منذ الاندماج (الدمج) في 15 سبتمبر 2022 ، كان متوسط ​​الإصدار السنوي لـ ETH 0.09 ٪ فقط ، في حين أن إصدار السنوي الحالي هو حوالي 0.68 ٪ ⁹.مع زيادة نشاط الشبكة – وخاصة مدفوعًا بالتبني المؤسسي ونشر الأصول المميز – قد يتحول إصدار ETH إلى انكماش صافي ، مما يؤدي إلى زيادة تعزيز الديناميات النقدية لـ ETH.لا يزال تأثير اتجاه التنمية المحسّن بعد اندماج Ethereum يقلل منه بشكل خطير من قبل المستثمرين الرئيسيين.

على مدار العقد الماضي ، انخفض معدل إصدار ETH باستمرار بعد مبدأ “الحد الأدنى من الإصدار القابل للتطبيق”.بين عامي 2015 و 2017 ، تم إصدار حوالي 30،000 ETH لعملين كل يوم.بحلول عام 2019 ، انخفضت هذه النسبة إلى حوالي 13000 ETH في اليوم.منذ الاندماج في عام 2022 ، يتراوح ETH التي تم إصدارها لمقحة DAILY الآن من قيم سلبية قليلاً إلى حوالي 2500 قطعة في اليوم.

كيف يمكن لهذا تحقيق الاستدامة؟ على عكس عمال المناجم ، يتمتعون بالتحقق من نفقات التشغيل الحد الأدنى – أي.لا توجد فواتير كهرباء عالية أو تكاليف كبيرة في انخفاض قيمة الأجهزة – وهذا يسمح لهم بالحفاظ على أمان الشبكة مع انخفاض كبير في الرمز المميز.تبيع Verifiers هوامش التشغيل الخاصة بهم بسبب أعلى بكثيريتعهدالرموز لديها ميل هامشي لتغطية النفقات العامة من عمال المناجم إثبات العمل ،هذا يعزز استقرار الأسعار ومتانة العملة من ETH.

تدمير

بالإضافة إلى الإصدارات التي يمكن التنبؤ بها ، يتضمن Ethereum أيضًا ميزة عملة فريدة وقوية:آلية تدمير التكلفة البرنامجية.تربط هذه الآلية مباشرة العرض النقدي لـ ETH مع أنشطة الشبكة ، حيث تجمع عن كثب الاقتصاد الرمزي والطلب الاقتصادي الفعلي.

في المتوسط ​​، يتم تدمير 80.4 ٪ من جميع رسوم المعاملات المدفوعة للمقدين بشكل دائم، وبالتالي خلق ضغط الانكماش على توريد الدورة الدموية من ETH.مع نمو النشاط الاقتصادي Ethereum ، يزيد الطلب المتزايد من إجمالي النفقات ، مما يعزز تأثير الانكماش ويقلل من إصدار صافي ETH.

هذا يخلق توازنًا ذاتيًا:

مشاكليضبط بناءً على مقدار الروح المذهلة لحماية الشبكة.

دماريختلف حسب الحاجة إلى مساحة كتلة Ethereum وتنفيذ المعاملات.

تخلق هذه القوى معًا إطارًا نقديًا ديناميكيًا يسمح بتضخم ETH الصافي بالتقلب بين الانكماش الإيجابي والكامل قليلاً ، وكلها مدفوعة بقواعد على مستوى البروتوكول الشفافة.هذا نظام نقدي مصمم ليس فقط للندرة ، ولكن أيضًا للاستدامة والأمن والتوافق مع الاحتياجات في العالم الحقيقي.

المصدر: Dashboard.etherealize.com

لذلك ، فإن نمذجة إصدار ETH الصافي يعود إلى متغيرين أساسيين:

يتعهدعدد ETHيحدد حجم الإصدار الأساسي الذي يضمن أمان الشبكة.

رسوم المعاملات المقومة في ETHتقود آلية التدمير البرنامجي

معًا ، يخلق هذان العاملان توازنًا نقديًا ديناميكيًا ينظم ذاتيًا.تحت الحد النظري ، إذا تم التعهد بنسبة 100 ٪ من ETH ولم يتم تكبد أي رسوم ،سيقتصر الإصدار السنوي على 1.51 ٪²¹.ولكن في الممارسة العملية ، فإن النشاط على إزاحة Ethereum من خلال تدمير التكلفة ، وغالبًا ما يدفع إصدار صافي إلى قيم صفر أو حتى قيم سلبية.كتبني مؤسسي وتسارع استمرار للطلب على مساحة كتلة Ethereum ، قد تتحول ديناميات توليد ETH من الناحية الهيكلية إلى الانكماش المستمر.

المصدر: Dashboard.etherealize.com

ديناميات العرض والطلب من ETH بسيطة ومستدامة: ETH هو النفط الرقمي مع صيغ إصدار يمكن التنبؤ بها وبرنامجي تستكملها آلية تدمير مرتبطة مباشرة بالاستخدام الفعلي للإيثريوم.

إمداد

على عكس Bitcoin ، لا يوجد لدى ETH سقفًا صعبًا. بدلاً من ذلك ، تعتمد Ethereum استراتيجية إصدار يمكن التنبؤ بها القائمة على الصيغة المصممة لتحقيق الاستدامة والأمن على المدى الطويل.الحد الأقصى الثابت لـ Bitcoin البالغ 21 مليون ، على الرغم من أنه جذاب كسرد ، يمكن أن يشكل مخاطر أمنية.يتم تعويض الكيان الذي يؤمن شبكة Bitcoin – I.E.عندما تصل Bitcoin إلى سقف العرض وتتوقف عن إصدار Bitcoins الجديدة كمكافأة ، سيصبح تأمين الشبكة أقل جاذبية بكثير للعاملين ، مما قد يتسبب في ترك الشبكة لإيجاد أنشطة أكثر ربحية ، مما يجعل شبكة Bitcoin أقل أمانًا.Ethereum لن يواجه هذه المشكلة.

يبلغ العرض الحالي لـ ETH ما يقرب من 120.8 مليون قطعة ، مع الحد الأقصى لنظرية الإصدار السنوي البالغ 1.51 ٪ ²³.في الواقع ، من المتوقع أن يكون نمو صافي العرض أقل بكثير وقد تحدث انكماش مع زيادة انكماش شبكة Ethereum تدمير رسوم المعاملات (كما ذكر أعلاه).

بيتكوين لديه غطاء العرض.ETH لديها حد إصدار.

دخل

كما ذكرنا سابقًا ،ETH يمتلكيتعهددخل. سيتم تعويض Verifiers الذين يشتركون في ETH لضمان تعويض أمان شبكة Ethereum عن ETH الصادر حديثًا.تلهم هذه الفائدة بشكل مباشر الأمن السيبراني ، مثل عمال مناجم البيتكوين يتلقون مكافآت من خلال الاستثمار في الأجهزة واستهلاك الطاقة لضمان الأمن السيبراني للبيتكوين.

يتم تحديد الدخل الأساسي الذي يكسبه المدقق من خلال إصدار Ethereum البرمجي (مفصل أعلاه) ويكمله جزء من رسوم المعاملات التي تكبدتها أنشطة الشبكة.لذلك ، مع توسيع النشاط الاقتصادي Ethereum ، ستزداد فوائد المدققين أيضًا.ETH هو أحد الأصول الفريدة: تؤدي الزيادة في الاستخدام الاقتصادي إلى مزيد من النفقات ، والتي يمكن أن تقلل أيضًا من الإصدارات الصافية دون سقف الإصدار (عن طريق تدمير النفقات) وزيادة أرباح المدقق.لا يمكن لأي أصول أخرى أن تجمع بين هذه الديناميات ، مما يجعل ETH من الأصول الرقمية الدخل الجانبية الجذابة من الناحية الهيكلية.

لخص

يتمتع “النفط الرقمي” من ETH بخصائص اقتصادية مكملة لـ “الذهب الرقمي” من BTC وهو أكثر جاذبية في أبعاد متعددة: مع ازدهار النظام الإيكولوجي blockchain ، سيكون هناك العديد من الأصول الرقمية على مستوى المؤسسات.في محفظة تشفير متنوعة ، توفر ETH بشكل فريد التعرض لنمو الاقتصاد الرقمي بأكمله.

لماذا يتخلف ETH وراء BTC؟

من سبتمبر 2022 إلى الوقت الحاضر ، انخفضت نسبة ETH/BTC من 0.085 إلى 0.024 – بانخفاض يزيد عن 70 ٪.كما تم قياسه من قبل BTC ، يتم تداول ETH حاليًا عند انخفاض عام 2018 – وهو مستوى قبل ظهور Defi ، والاعتماد الهائل على StableCoins ، والعديد من حالات الاستخدام المؤكدة لـ Ethereum.في تلك أدنى مستوياتها في عام 2018 ، تخل العديد من المستثمرين عن Ethereum تمامًا.ومع ذلك ، واليوم ، Ethereum هو العقد الذكي المؤسسي المهيمن.لذا ، كيف تشرح هذا الانفصال؟

الجواب بسيط:تم قبول رواية Bitcoin من قبل المؤسسات ، في حين أن سرد Ethereum لم يمتد بعد.

بعد 15 عامًا من وجود السوق ، أنشأت Bitcoin بمركزها كأصل على مستوى المؤسسات.دورهاالذهب الرقمي، إن سرد العملة الاحتياطية الشحيحة التي تقاوم انخفاض قيمة العملات فيات أصبحت الآن مفهومة على نطاق واسع ، وتعميمها ، ومتاحة للاستثمار.هذا الوضوح السرد يدفع إعادة تقييم كبير واعتماد كبير من البيتكوين.

على النقيض من ذلك ، يصعب تحديد اقتراح قيمة Ethereum – ليس لأنه أضعف ، ولكن لأنه أوسع.بيتكوين هومتجر أحادي الأغراض من أصول القيمة ، في حين أن Ethereum هو الأساس القابل للبرمجة الذي يدعم الاقتصاد المميز بأكمله.

استنادًا إلى الابتكار الأساسي لبيتكوين ، توسع Ethereum من خلال إضافة وظائف العقد الذكية ، وبالتالي تمكين التغطيةالتمويل والرمز والهوية والبنية التحتية والألعاب والذكاء الاصطناعياستخدام الحالات.على مدار العقد الماضي ، نمت Ethereum إلىالسيطرةيحمل دفتر الأستاذ العالمي معظم الأصول المميزة والأنشطة المؤسسية والقيمة على السلسلة.

كما ذكرنا سابقًا ، يجعل هذا ETH بطبيعته أكثر تعقيدًا من BTC.هذا التطبيق العملي متعدد الأبعاد يجعل من الصعب تصنيف ETH بوضوح ، وبالتالي فإن السوق سعره أبطأ وأقل دقة.ومع ذلك ، هذا التعقيدإنها ميزة وليس عيبًا.يمثل ETH فئة من الأصول الجديدة تمامًا تجمع بشكل فريد بين قسط الذهب النقدي ، والعوائد الإنتاجية للسندات ، والتطبيق الاستراتيجي للنفط.

تعتمد Ethereum على استراتيجية Amazon للتجول ذاتيًا من خلال خريطة طريق Layer-2 (L2) في 2021-2022.وصل Ethereum L1 – Blockchain الأساسي ، الأولي – إلى عنق الزجاجة في شعبية ، مع حدود سرعة المعاملة التي تؤدي إلى احتقان الشبكة ورسوم عالية خلال ساعات الذروة.لتحسين قابلية التوسع ، يتم إطلاق سلسلة L2 أعلى L1 ، وتستخدم لتجميع ومعالجة معاملات متعددة خارج السلسلة ، ثم تقديم ملخص هذه المعاملات مرة أخرى إلى L1 للتسوية النهائية.يمكنك التفكير في L1 كطبقة أساس لنظام الطرق السريعة ، في حين أن L2 ممر سريع أو حارة مشتركة ، مما يساعد على تحويل حركة المرور بشكل أسرع دون بناء طريق سريع جديد.

تعمل L2S على تحسين إنتاجية Ethereum بشكل كبير وتخصيصها ، على الرغم من أن على حساب تجزئة السيولة وتعقيد تجربة المستخدم (يتم حل هذه التحديات بسرعة اليوم).

يعتقد النقاد الذين يقومون بتقييم أصول التشفير من خلال منظورات التدفق النقدي المخفض أن L2S قد سخروا من قيمة ETH.ومع ذلك ، فإن هذا الرأي يسيء فهم الطبيعة الحقيقية لتقديم قيمة ETH.

ETH: إطار التقييم

قبل تحديد سيناريو التقييم المحتمل لـ ETH ، يجب أولاً تصحيح طريقة التقييم التي يساء استخدامها بشكل عام: نموذج التدفق النقدي المخصوم (DCF) ، والذي يسيء فهمه بشكل أساسي للطبيعة الحقيقية وبرامج القيمة ETH.

ETH ليس واحداأسهم التكنولوجيا؛ إنه أصل سلعي متعدد الوظائف يمكن مقارنته بالزيت المادي ، ولكنه يحتوي على إمدادات أقل مرونة ويتم برمجته للتحكم من خلال قبعات الإصدار.لا يعتمد تقييم النفط والذهب وبيتكوين على التدفق النقدي ، لذلكلا ينبغي تقييم ETH بناءً على مضاعفات الدخل فقط..في حين أن نماذج DCF تعتمد على رسوم الطبقة المستقبلية والطبقة -2 يمكن أن توفر بعض البصيرة ، فإنها تتجاهل صورة أكبر-هذه الرسوم تدفع الطلب على السلع مثل ETH.نظرًا لأن إصدار ETH يتوج بالتصميم ، فإن استخدام النظام الإيكولوجي المتزايد يجعل سعره حساسًا للغاية لديناميات العرض والطلب.بعبارة أخرى،لا تمثل الرسوم وحدها سوى جزء صغير من تقييم ETH وتقليل بشكل كبير من خصائص السلع والعملة الأوسع نطاقًا.

التفكير في أتعاب Ethereum باعتبارها “الدخل” التقليدي يسيء فهم دورهم بشكل أساسي.إن الرسوم المقدمة من الأخلاق هي في المقام الأول مدخلات صناعية أساسية-مما يوفر للوقود وتحفيز المدققين للمعاملات عبر الإنترنت-أكثر من تدفق الربح المدين بالدولار الأمريكي.تنبع القيمة الحقيقية لـ ETH من إنتاجيتها الفريدة ، وتخزينها القوي لاقتصاديات القيمة ، وموقعها الرئيسي كضمان أصلي محايد في النظام الإيكولوجي Ethereum.

هذا ليس المقصود منه التقليل من انخفاض مصاريف Ethereum خلال الفترة 2021-2022-على الرغم من أن هذا الانخفاض مهم لسبب آخر.على الرغم من أن التبني المؤسسي والرمز المميز وصلوا إلى مستويات قياسية ، إلا أن انخفاضات الإيرادات كانت على وجه التحديد بسببEthereum يعطل نفسه بشكل استراتيجي لتحقيق شعبية جماعية.مثلما ضحى Amazon و Tesla و Uber بأرباح قصيرة الأجل عمداً لتحقيق النطاق العالمي ، دخلت Ethereum أيضًا تحول مرحلة النمو الخاصة بها ، مما قلل بشكل كبير من رسوم المعاملات من خلال توسع الطبقة الثانية.هذه الإستراتيجية ، على الرغم من أنها تقمع بشكل مؤقت دخل النفقات ، وهي صاعدة هيكليًا: فهي تضمن

وسعت شعبية Ethereum على المدى الطويل من إجمالي سوقها المحتملة على نطاق واسع ، وستؤدي في النهاية إلى تضخيم تدمير التكلفة ودخل ETH.

المصدر: https://l2beat.com/scaling/activity

زادت إنتاجية Ethereum بأكثر من ترتيب كبير منذ ارتفاع السوق في عام 2021 ، في حين انخفضت تكاليف المعاملات بشكل كبير. سيتم تحقيق أكبر اختراق للتوسع في العام المقبل ، حيث من المتوقع أن تصل بعض L2s إلى 100000 معاملة في الثانية.

إذا تم تحليل ETH مثل أسهم التكنولوجيا ، فسيتم ترجمة تدابير التوسع الاستراتيجي هذه إلى أوامر ذات إيرادات أعلى متوقعة ، مما يؤدي إلى تقييمات جوهرية أعلى بكثير.لا يزال اعتماد Ethereum (و blockchain الأوسع) في مراحله المبكرة ، ويقيد تاريخيا من خلال عدم اليقين التنظيمي ، مما يحد من الدخول إلى المؤسسات والمستهلكين في جميع المجالات.هذه الحواجز تقضي بسرعة اليوم ، مما يمهد الطريق للتبني العالمي المتسارع.

ومع ذلك ، فإن ETH يستحق أكثر بكثير من الرسوم وتدفقات الإيرادات الحالية والمستقبلية.ETH هو النفط الرقمي الذي يشغل دفتر الأستاذ في العالم للأصول والعملات والمعاملات.مثل Bitcoin ، لدى ETH أيضًا مجموعة كبيرة من خصائص القيمة ، مع علاوة العملة التي تتجاوز بكثير التقييم المتعدد على أساس الدخل.

بدلاً من تبني نموذج DCF ، نقدم إطارًا للمقارن بشكل عام للإمكانات الطويلة الأجل لـ ETH:

معيار احتياطي النفط:النفط هو أصل سلعي مستهلك يتم تخزينه كاحتياطي ويستهلك كوقود.تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للاحتياطيات النفطية التي تم إثباتها في جميع أنحاء العالم حوالي 85 تريليون دولار أمريكي ³ × مربع – والتي توفر نقطة مرجعية ذات معنى لـ ETH ، بالنظر إلى ندرة ETH ، ودينامياتها المغطاة وفائدتها الرئيسية في الاقتصاد الرقمي.

معيار رمز الأصول:يبلغ إجمالي الثروة العالمية حوالي 500 تريليون دولار أمريكي.حتى لو افترضت بشكل متحفظ أن Ethereum فقط تميز 10 ٪ من الأصول العالمية ، فإن Ethereum ستحمل أكثر من 50 تريليون دولار من الأصول.في هذا السيناريو ، لن يبقى ETH ، وهو أحد الأصول الرئيسية في الأمن السيبراني والتسوية ، في تقييم 300 مليار دولار أمريكي.

ضمانات محايدة ، أصلية:يعمل ETH بشكل فريد كأصل ضماني أصلي محايد وغير سيادي ، بغض النظر عن الأطراف المقابلة الخارجية.إنها في الأساس الأصل الأكثر أمانًا وخاليًا من المخاطر في اقتصاد Ethereum ، على غرار الدور الذي تلعبه سندات الخزانة الأمريكية في الاقتصاد الأمريكي-ولكن مع إمكانات أكبر بكثير.

متجر اقتصاديات القيمة:يعكس ETH الخصائص النقدية الأساسية للذهب: انخفاض التضخم ، وأصول الاحتياطي المؤسسي وأقساط العملة غير المباشرة.

مقارنة تقييم ETH: مقارنة بأصول الاحتياط العالمية الأخرى

يمثل ETH فئة من الأصول الجديدة تمامًا التي تتجاوز برامج تشغيل القيمة التي تتجاوز بكثير التدفق النقدي التقليدي القائم على الأسهم.لتعكس بدقة إمكانات تقييم ETH كأصل احتياطي عالمي ، يجب أن نعتبر أصول الاحتياطي العالمية المماثلة كمعيار.

Ethereum هو دفتر الأستاذ الأكثر اختبارًا واعتماده على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم للأصول الرمزية والستابلات والأنشطة الاقتصادية الرقمية.من بين الأصول الرقمية ، توفر ETH بشكل فريد للمستثمرين أعلى فرصة تصاعدية لالتقاط التمويل الذي يحركه blockchain ، والرمز المميز ونمو الأعمال العالمية.

نظرًا لأن ETH يتم إعادة صياغته كسلعة رقمية عالمية وأصل احتياطي ، فقد أصبحت إمكانات التقييم غير محدودة تقريبًا. في حين أن التقييمات طويلة الأجل بقيمة 85 تريليون دولار (حوالي 706000 دولار لكل ETH) ممكنة في جميع أنحاء العالم ، فإن بعض أهداف التقييم متوسطة الأجل هي كما يلي:

إمكانات قصيرة الأجل:8000 دولار لكل ETH (حوالي 1 تريليون دولار من القيمة السوقية)

إمكانات متوسطة الأجل:كل ETH هو 80،000 دولار (حوالي 10 تريليون دولار في القيمة السوقية)

المحفزات التي تدفع إعادة التثبيت

1.ارتفاع الطلب:بدأ المستوى المؤسسي في تبني ونشر الأصول المميزة والبنية التحتية المالية على Ethereum على نطاق واسع.

2.يتسارع الطلب على إيرادات التشفير الأصلي:على وشك إطلاق ETH ETH ETF ، وسيؤدي ظهور نموذج الاشتراك/الخلاص المادي للمؤسسات إلى زيادة مصلحة المؤسسات في إيرادات ETH.

3.التخزين الاستراتيجي لـ ETH:تجري المنافسة داخل النظام الإيكولوجي Ethereum لتخزين ETH كأصل متجر القيمة المميزة ، كما هو واضح من احتياطيات ETH الإستراتيجية المتنامية (تم الكشف عن حوالي 2.5 مليار دولار).

4.ETH كأصل تمويل مؤسسي:إن الخصائص الفريدة لـ ETH – الجانبية ، الحياد ، الأرباح والمرافق العالمية – تجعلها الأصل الاحتياطي المفضل للأموال على حد سواء المؤسسية والعالمية.

Ethereum: البنية التحتية التي تدفع ETH إلى أعلى

يركز الجزء الأول من هذا التقرير على ETH كسلعة رقمية فريدة (يجمع بين الندرة والفائدة والفوائد) ، ولكن لا يمكن فهم قيمته طويلة الأجل تمامًا دون فحص البنية التحتية التي تمكّنها. Ethereum ليس فقط خلفية ETH.إنها المنصة الأساسية التي تجعل فائدة ETH لا غنى عنها وهيكل التصميم النقدي المستدام.

أصبحت Ethereum أهم طبقة البنية التحتية في الاقتصاد الرقمي.إنه موقع الأصول المميزة ، وموقع التطبيقات المالية اللامركزية ، وموقع التسويات المؤسسية التي تحدث بشكل متزايد.أصبحت Ethereum هي المنصة الافتراضية لـ StableCoins ، والأصول الرمزية عالية القيمة والبنية التحتية للمؤسسة blockchain.اليوم ، يوجد أكثر من 81 ٪ من الأصول المميزة داخل النظام البيئي Ethereum.إن مرونةها ، وحياد الجدارة بالثقة وقابليتها للبرمجة تجعلها المنصة الوحيدة التي تدعم الخدمات المالية المعقدة والقابلة للبرمجة والقابلة للتطوير على مستوى العالم وقاعدة اقتصادية واسعة.

يستكشف هذا القسم سبب كون Ethereum مناسبًا بشكل فريد لدعم الحقبة التالية من الاقتصاد المالي والرقمي.نحن ندرس مزاياه المعمارية ، وأحدث اختراقات في قابلية التوسع ، والتحسينات في تجربة المستخدم ، والترحيل المتسارع للمؤسسات إلى نظامها الإيكولوجي للطبقة 2. سنستكشف أيضًا ما نعتقد أنه المحفز الرئيسي التالي لشبكة Ethereum ، والتي ، إذا تم تنفيذها ، ستجعل Ethereum أكثر من مجرد طبقة التمويل المستقبلي: تقارب Ethereum مع عوامل مستقلة من AI.في مثل هذا المستقبل ، لن تكون Ethereum بنية تحتية مالية فحسب ، بل ستكون أيضًا العمود الفقري للتنسيق الاقتصادي الأصلي.

باختصار ، قيمة ETH هي وظيفة مركزية Ethereum المتزايدة في الاقتصاد الرقمي.مع نمو اعتماد Ethereum بطريقة مضمّنة ، يزداد طلبه وأهميته الاستراتيجية للأصول الأصلية.لذلك ، فإن فهم مسار Ethereum أمر بالغ الأهمية لفهم النطاق الكامل لإمكانات استثمار ETH.

لماذا Ethereum فريدة من نوعها كبنية تحتية مالية

المزايا

من أجل نجاح ETH على المدى الطويل ، يجب الاعتراف بـ Ethereum من قبل المؤسسات باعتبارها بنية تحتية مالية شرعية وزعيم بلا منازع في blockchains على المستوى المؤسسي.

نظرًا لأن المستثمرين المؤسسيين يدركون بشكل متزايد حدود البنية التحتية المالية الحالية ، وقدرات Ethereum – فإن الأمن والاستقرار وقابلية التوسع وقابلية البرمجة واللامركزية والجدارة بالثقة – يجعلها هي المنصة الأكثر احتمالًا لنقل النظام المالي العالمي في المستقبل.

أثبتت وقت التشغيل والمرونة:منذ إطلاقه في عام 2015 ، لم يكن Ethereum دون اتصال بالإنترنت أبدًا ، وقد خضع لعمليات ترقيات كبيرة للاتفاق مثل “عمليات الدمج” ولم يتم مقاطعة.أكثر من 10 تطبيقات عميل مستقلة تعزز التكرار والمتانة.كل هذا يسلط الضوء على حالته الجاهزة باعتباره البنية التحتية على مستوى المؤسسات.

البنية التحتية المحايدة الموثوق بها:تتم إدارة Ethereum بحتة عن طريق رمز شفاف وقابل للتدقيق – لا يتأثر بمصالح الشركة أو الضغوط السياسية أو الشخصية المركزية.يضمن حياد المصداقية هذا الإنصاف ، والقدرة على التنبؤ ، ويزيل مخاطر الطرف المقابل.

اللامركزية واسعة النطاق:يتم توزيع مصادقي Ethereum على مستوى العالم ، ويمكن لأي شخص الوصول إليها طالما أن لديهم اتصالات أساسية واتصالات بالإنترنت.ينبع أمنه من اللامركزية والتنوع ، وليس مراكز البيانات المركزية أو أصحاب المصلحة امتياز.

حصة السوق التي لا مثيل لها:يحمل النظام الإيكولوجي Ethereum 60 ٪ ⁹ ⁹ من جميع stablecoins و 82 ٪ من أصول العالم الحقيقي المميز (RWA) 40 ، بما في ذلك سندات الخزانة الرمزية وأدوات الائتمان.معظم الأنشطة المالية القائمة على blockchain موجودة بالفعل على Ethereum41.

طبقة تسوية عالية القيمة:تحمي Ethereum حاليًا أكثر من 767 مليار دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVS) في نظامها الإيكولوجي.من المتوقع أن يتسارع هذا الرقم بشكل كبير مع انتقال التمويل العالمي أكثر فأكثر إلى السلسلة.

أدوات المطورين الأكثر أمانًا:يشبه Machine Ethereum Virtual Machine (EVM) JavaScript من حيث شعبيته وتبنيه في النظام البيئي الأوسع للتشفير.لقد تم فهمه تمامًا وتم اختباره في الممارسة العملية خلال العقد الماضي من خلال عدد لا يحصى من التطبيقات المالية ذات القيمة العالية.

الشفافية:بروتوكولات ورمز المصدر المفتوح بالكامل ، يمكن مراجعة البيانات علنًا.

قابلية التوسع:يتم تعريف خريطة طريق لتحسين الأداء وتوسيع نطاق حلول التحجيم ، مما سيمكن Ethereum من التعامل مع المعاملات والاستخدام على نطاق عالمي حقًا.

بيئة مخصصة:الحلول المعيارية المعزولة المصممة للمؤسسات – بما في ذلك الخصوصية ، والامتثال KYC ، ونماذج الغاز المخصصة ، وتوافر البيانات ، وبيئات التنفيذ المهني.

حماية:يتم تعزيز آلية الإجماع القوية لتوسيع الإجماع من خلال آليات الحد من الاقتصاد والتوحيد من خلال تنوع عميل المدقق.

الحياد:لا يوجد أساس مركزي أو مجموعة من المدققين للامتيازات/الإعانات.Ethereum عالمية وخالية من الترخيص ، مما يلغي مخاطر الطرف المقابل على مستوى البنية التحتية.

قابلية البرمجة:إمكانيات العقد الذكية الأصلية التي يمكن دمجها للغاية مدعومة بأغنى وأكثرها إثباتًا للمطورين وأدوات الأمن.

النضج التنظيمي:Ethereum هي أكثر تشينات تبنيها على نطاق واسع وفهم قانونًا في الكيانات والمنظمين المؤسسيين في العالم.

الحد الأدنى من البصمة البيئية:البصمة البيئية لـ ETH قريبة من الصفر (حوالي 0.01 كجم من ثاني أكسيد الكربون لكل معاملة) 43.

Ethereum أكثر من مجرد دفتر الأستاذ اللامركزي.إنها بنية تحتية عامة على المستوى المؤسسي. بفضل الحياد الموثوق به ، والمرونة المؤكدة ، والوضع التنظيمي الناضج وخريطة الطريق طويلة الأجل ، فإن blockchain الوحيدة التي يمكن أن تكون بمثابة البنية التحتية للنظام المالي العالمي.

لماذا تدخل Ethereum إحياءها

منذ فترة طويلة تم التقليل من المزايا الأساسية لـ Ethereum ، مع بنيةها ، واللامركزية ، والنظام الإيكولوجي للمطورين ، وهو يقود بهدوء معظم الابتكارات ذات المغزى في مساحة التشفير.الآن ، بعد سنوات من العمل الشاق الصامت والتنمية المركزة ، يشهد هذا النظام الإيكولوجي سلسلة من التأثيرات الإيجابية المركبة ، والتي من المتوقع أن تدفع Ethereum معًا إلى دائرة الضوء وتعزيز شعبيتها السريعة.

بالنسبة إلى ETH ، فإن هذا الإحياء أكثر من مجرد خلفية – إنه محفز. ترتبط قيمة ETH مباشرة بقوة Ethereum واستخدامها والثقة المؤسسية.نظرًا لأن Ethereum يصبح أكثر أداءً ، وأكثر سهولة ودمجًا بشكل أعمق في النظام المالي العالمي ، فإن الطلب على ETH كوقود وأصل احتياطي ضماني وأصول احتياطي استراتيجي سوف يتسارع.

سيتم استكشاف التحسينات الهيكلية ونوبات النظام الإيكولوجي التي تحدد إحياء Ethereum بعد ذلك – ولماذا ستجلب ETH إعادة تقييم دراماتيكية في الأشهر والسنوات القادمة.

1. نظام بيئي أكثر تنسيقًا وتطلعية

وُلد Ethereum في بيئة مليئة بعدم اليقين التنظيمي ، وغالبًا ما يواجه الابتكار مقاومة ، ويرافق شعبية المخاطر. كواحدة من القلائل القليلة التي يتم تمييزها حقًا مثل Bitcoin ، يضع Ethereum عن قصد مقاومة الحياد والأمن والرقابة فوق السرعة أو الترويج النشط.لذلك ، لسنوات عديدة ، أكدت مؤسسة Ethereum R&D بدلاً من التسويق والتعاون المؤسسي.

هذه الممارسة تخضع الآن لتحول كبير.مع زيادة الوضوح التنظيمي ، اتخذ مجتمع Ethereum موقفًا أكثر تطلعية.على الرغم من عدم وجود كيان واحد يدير Ethereum ، فإن القيادة الجديدة لمؤسسة Ethereum-Tomasz Stanczak و Hsiao-Wei Wang ، المديرين التنفيذيين-تتواصل بوضوح ووضوح إلى خريطة الطريق التكنولوجية للبروتوكول.من حولهم ، يتحد تحالف متنوع من البناة ذوي الخبرة والصناديق المعروفة ومقدمي البنية التحتية الرئيسية لزيادة وضوح Ethereum بشكل نشط وأهميته الاستراتيجية.

1. تتوسع طبقة Ethereum 1 – دون التضحية باللامركزية

تاريخيا ، ركزت استراتيجية التوسع في Ethereum على حلول الطبقة 2. كما ذكرنا سابقًا ، تعد L2 سلسلة مستقلة مصممة لتقليل حركة مرور Ethereum Layer 1 ، وتحسين إنتاجية المعاملات ، والمساعدة في الحفاظ على الرسوم على مستوى معقول.

تم اعتماد هذه الطريقة لأن التوسع المباشر لـ L1 قد قوض سابقًا المبدأ الأساسي لـ Ethereum – أي حياد الجدارة بالثقة والأمن اللامركزي للطبقة الأساسية.ومع ذلك ، فقد فتحت الاختراقات الحديثة ، مثل المعرفة الصفرية من فئة الإنتاج (ZKVMS) ومشاريع البحث المبتكرة مثل Focil ، إمكانيات جديدة لتمكين الطبقة 1 من تحقيق تحسينات كبيرة في الأداء دون المساومة على اللامركزية أو الأمن.

Ethereum الآن يوسع القدرة في اتجاهين في نفس الوقت: التوسع الرأسي لـ L1 والتوسع الأفقي لـ L2. لقد تجاوز هذا التقدم المرحلة النظرية.تعزيز L1 تحت التطوير النشط ومن المتوقع أن يتم نشره في عام 2025. ستكون النتيجة

طبقة قاعدة ذات أداء أعلى بكثير ، بمثابة مركز رئيسي للنشاط الاقتصادي ، تستكمل بمواصلة توسيع قابلية التوسع في Ethereum وشبكات L2 التغطية العالمية.

1. Ethereum L2 أسرع وأرخص وأكثر ترابطًا من L1 التنافسية

لقد توسع النظام الإيكولوجي Ethereum L2 بسرعة غير عادية لتشكيل شبكة سلسلة نابضة بالحياة وعالية الأداء ، وكلها ترتكز على الأمن والاقتصاد في Ethereum.اجتذبت هذه البنية المرنة تبنيًا مؤسسيًا كبيرًا ، مع كيانات عالمية رئيسية مثل Deutsche Bank (عبر Zksync و Memento) ، Sony (Via Soneium) ، UBS ، Coinbase (عبر أكبر قاعدة L2) ، Kraken (عبر الحبر) ، والسلسلة العالمية (التي شاركت في Sam Altman من Openai).

أدى النمو السريع الأولي إلى التفتت ، حيث يعمل كل L2 بشكل مستقل ، مما يجلب الاحتكاك إلى النظام البيئي بأكمله.الآن ، يتم حل هذا التحدي بشكل حاسم.يتم تقديم جيل جديد من معايير قابلية التشغيل البيني واحدًا تلو الآخر ، وإعادة توصيل سلاسل الطبقة 2 هذه في تجربة Ethereum متماسكة.

ستكون النتيجة نظامًا بيئيًا موحدًا وسلسًا-فسيحتفظ بالأمان القوي لطبقة Ethereum 1 مع توفير مزايا الأداء والتكلفة المماثلة أو تجاوزات الطبقات التنافسية (حيث يستخدم L2 Ethereum لضمان الأمن بدلاً من إعادة البناء من الخدش).من خلال النشر الكامل لبروتوكولات قابلية التشغيل البيني وتجارب المحفظة التجريدية ، ستعمل Ethereum مرة أخرى على تشغيل سلسلة واحدة موحدة.

1. تدخل تجربة مستخدم Ethereum مرحلة Fintech الخاصة بها

أحد أهم التغييرات في تاريخ Ethereum ليس تقنيًا بحتًا – إنه تجريبي.على مدار معظم العقد الماضي ، تضمنت التفاعلات مع Ethereum واجهات خرقاء ، وعلماء الأسلحة الـ 24 كلمة طويلة ، ومقايضات غير مريحة بين الاحتكاك والمخاطر.هذا العصر يقترب من نهايته بسرعة.

في مايو 2025 ، قدم Ethereum تجريد الحساب ، وهو أكثر إصلاح تجربة المستخدم الشامل طموحًا حتى الآن.يقوم حساب Abstract بإلغاء تأمين تحسينات كبيرة بما في ذلك المعاملات القائمة على القياس الحيوي (على سبيل المثال ، معرف الوجه) ، والتكامل السلس مع جيوب الأجهزة الآمنة (على سبيل المثال ، تلك المدمجة في أجهزة iPhone) لإدارة المفاتيح الأصلية ، وميزات المحفظة الذكية المتقدمة مثل الانتعاش الاجتماعي.بدأت Ethereum أخيرًا في تقليد التجربة السلسة للإنترنت الحديثة – البديهية والآمنة ، غير المرئية تقريبًا للمستخدمين النهائيين.

1. التبني المؤسسي لم يعد افتراضًا ، إنه يتسارع

بنية Ethereum – مركزية في الطبقة الأساسية وقابلة للتخصيص على طبقة التطبيق – تم تصميمها خصيصًا للتبني المؤسسي.وقد أثبت هذا التصميم أنه أمر محدد.اليوم ، أصبحت Ethereum الوجهة الرئيسية للأصول الرمزية 44 ، حيث اجتذب الغالبية العظمى من عمليات نشر blockchain على مستوى المؤسسات المبنية على Ethereum Layer 2.

من شركات إدارة الأصول تميز سندات الخزانة وأسواق الائتمان إلى البنوك التي تنشر البنية التحتية للتسوية ، أصبح Ethereum تطبيق هذه التطبيقاتحقيقة معيار.هذا التبني ليس صدفة.إنه هيكلي. يوفر Ethereum بشكل فريد ما تحتاجه المنظمات التي تعمل حول العالمالإشرافالحيادوضمان الأمن وقابلية التأليف.اختارت مبادرات الرمز المميز بشكل صريح كبنية تحتية لها.45 أكثر من 10.2 مليار دولار أمريكي (حوالي 82 ٪) *** تم إصدار جميع الأصول المميزة غير المستقرة ، بما في ذلك سندات الخزانة وأسواق الائتمان وصناديق الحمل الفوائد ، على المؤسسات الرائدة العالمية مثل Blackrock و JPMorgan Chase و Franklin Templeton و Fidelity و Apollo و Deutsche Bank.47coinbase وغيرها من التبادلات الرئيسية تنشر بنشاط مجموعات مجموعات مخصصة للطبقة 2 التي يتم دمجها مباشرة في طبقة أمن Ethereum والاقتصاد.

ومع ذلك ، لا تزال هذه الموجة المؤسسية في مراحلها المبكرة.لقد نضجت البنية التحتية لـ Ethereum أخيرًا ، وتتطور البيئة التنظيمية بسرعة ، وتستمر الطلب المؤسسي في التسارع.تقترب Ethereum “لحظة ChatGpt” – تدرك المؤسسات الرئيسية فجأة أن Ethereum هو الأنسب لسلطة البنية التحتية الرقمية في المستقبل.

1. الإشرافالوضوحقريباً

كان Ethereum تحت عدم اليقين التنظيمي المستمر خلال العقد الماضي.في الولايات المتحدة ، يرافق التنمية على Ethereumالسمعة والمخاطر المالية والقانونية هائلة،هذاقتل الابتكار وردع رأس المال المؤسسي.كان رمز Ethereum (ETH) نفسه في حالة من الغموض التنظيمي.تواجه باستمرار مخاطر تصنيفها على أنها أوراق مالية.لذلك على الرغم من المزايا التكنولوجية لـ Ethereum ، فقد تأخر التبني المؤسسي ذي معنى.

ومع ذلك ، فإن المشهد التنظيمي يتغير.الحكومة الأمريكية في عام 201848تأكيد ومعاملة Ethereum كسلعة بدلاً من الأوراق المالية، وفيكرر هذا القرار في عام 2024.49في مايو 2024 ، بقعة EthereumETFموافقة، وقد مكن هذا ETH من الحصول على وضع قانوني في نظر المؤسسات المالية التقليدية.في عام 2025 ، تقول الحكومة الأمريكية إنها تعتزم تنفيذ إطار قانوني واضح للأصول الرقمية، من المحتمل أن يعيد تأكيد الحالة التنظيمية المعتمدة من Ethereum وزيادة ثقة المؤسسات في استخدام blockchain.

بدأ مستوى الثقة في المؤسسات في الزيادة بسرعة ، والأدلة هيتقوم المزيد والمزيد من المؤسسات بنقل أصولها إلى السلسلة علنًا، مما يدل على أنهم ليسوا قلقين من أن القيام بذلك سيضعهم على الجانب الآخر من المنظمين.

1. رأس المال العكسي يتدفق – ETH هو الأصل الأساسي الذي تم تسعيره بشكل خاطئ

على الرغم من مقاييس التبني العالية لـ Ethereum ، فإن ETH نفسها لا تزال مقومة بأقل من قيمتها ومجهزة تجهيزها.على مدار العامين الماضيين ، تخلفت ETH عن Bitcoin (BTC) على الرغم من الأدلة الواضحة على هيمنة منصة Ethereum ، وزيادة الثقة المؤسسية والفائدة الاقتصادية الكبيرة.يوفر هذا الانفصال فرصة استثمارية نادرة.

بدأ رأس المال الذكي يلاحظ هذا.تقدم ETH حاليًا إمكانات تصاعدية غير متماثلة: إنها أصول سائلة وإنتاجية على مستوى المؤسسات والتي تسيطر عليها سرد التجزئة وأطر التقييم التقليدية.بالنسبة للمستثمرين العكسيين ، تمثل ETH فرصة لإعادة تقييم القيمة المقنعة ، وهي تشبه الذكاء الاصطناعى في عام 2022 أو BTC في عام 2020 أو أسهم تقنية في أوائل عام 2009.

ETH هو “الزيت الرقمي” الذي يدفع الاقتصاد الرقمي.مع تسريع اعتماد Ethereum المؤسسي ، ستنمو قيمة ETH أيضًا.لم يتضمن السوق هذا المنحنى السريع للتبني السريع في السعر ، والذي يوفر للمستثمرين نقطة دخول ممتازة.

Ethereum والذكاء الاصطناعي: محرك الاقتصاد المستقل

برامج تشغيل السوق المبينة في القسم السابق جاهزة بالفعل لـ Ethereum – وبالتالي ETH – لتحقيق اختراق في المستقبل القريب.ومع ذلك ، إذا أخذنا الإطار الزمني أبعد قليلاً ، فهناك محفز مستقبلي ، إذا كان من الممكن تحقيقه ، سيجعل ETH من أكثر الأصول شعبية في العالم ، حتى الأكثر شعبية: تقارب الذكاء الاصطناعي والتمويل الرقمي.

إن مقدار رأس المال الذي يتدفق إلى الذكاء الاصطناعي اليوم مشابه لمشروع البنية التحتية الأكثر طموحًا في تاريخ البشرية.في دولارات اليوم ، يكلف برنامج Apollo Moon الهبوط حوالي 200 مليار دولار ، ويكلف نظام الولايات المتحدة بين الولايات حوالي 600 مليار دولار.على النقيض من ذلك ، فإن استثمارات القطاع الخاص في الذكاء الاصطناعي بالفعلتحقيق تريليونات من المستويات، وهو يتسارع.

في عام 2024 وحده ، حققت Nvidia إيرادات 130 مليار دولار.·

خصصت Meta 65 مليار دولار لنموذج Llama في عام 2025.

تستثمر Microsoft 80 مليار دولار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتدريب والنشر.

تعلن شركة Apple عن 500 مليار دولار في أربع سنوات لاستثمار استثمارات غير مسبوقة تتعلق بالذكاء الاصطناعي

يقوم تدفق رأس المال هذا بإعادة تشكيل شبكة الطاقة ، والبنية التحتية للحوسبة ، وقدرات البرنامج نفسه.في قلب هذا التطور نموذج جديد:الحكم الذاتيمنظمة العفو الدوليةصعود الوكلاء—— هذه كيانات البرمجيات الذكية ذاتيا توجهت ذاتيا قادرة على التفاعل مع العالم ، وأداء مهام معقدة ، والتنسيق مع العوامل الأخرى.

عندما يصبح وكلاء الذكاء الاصطناعى أكثر تعقيدًا ، سيتطلبون عملات قابلة للبرمجة ، وخدمات مالية مضمنة ، وأطر الملكية الرقمية الأصلية.سيتطلبون معاملات فورية ومدفوعات التسوية وتنفيذ العقود في جميع أنحاء العالم دون الاعتماد على الوسطاء البشريين التقليديين.

Ethereum: البنية التحتية المصممة للعوامل المستقلة

تتمتع Ethereum بمزايا فريدة في دعم الاقتصاد الرقمي المستقل الناشئ ، مما يوفر قدرات على أنه لا يمكن تكرار التمويل التقليدي وحتى blockchains الأخرى:

تأكيد النهائي والتنفيذ: تمكن بنية المعاملات القابلة للتأليف من Ethereum وكلاء الذكاء الاصطناعى من تنفيذ التفاعلات المالية المعقدة بسلاسة ، والتي لا يمكن دعمها بواسطة أنظمة التسوية التقليدية.

في جميع أنحاء العالمملكيةوليس مطالبات الاختصاص: العقد الذكي لـ Ethereum يفرض حقوق الملكية من خلال القانون بدلاً من المحكمة.يمكن لعلماء الذكاء الاصطناعى التداول بأمان عبر الحدود دون احتكاك قضائي وتعقيد.

التمويل الخالي من الترخيص: يوفر Ethereum الوصول الأصلي إلى StableCoins ، والأصول المميزة ، وبروتوكولات Defi ، وخدمات Oracle ، وأنظمة الهوية ، وما إلى ذلك ، وكلها لها السيولة والأمن على المستوى المؤسسي.

القابلية للبرمجة والسرعة: يمكن لعلماء الذكاء الاصطناعى التفاعل مع Ethereum نشر وترقية وإعداد المنطق المالي المعقد على الطيران ، ويحاكي عمليات صنع القرار البشري ولكن العمل بسرعة الحوسبة.

أدوات Ethereum: منصة تطوير الوكيل والتعاون

بالإضافة إلى قدراتها المالية ، يوفر Ethereum أيضًا مخططًا قويًا وناضجًا مصممًا تمامًا لإنشاء ونشر وتنسيق وكلاء الذكاء الاصطناعى المستقلة:

لا مركزية لتنشيط البيانات والحوكمة: نظام شفاف قائم على البروتوكول لإدارة مجموعات البيانات والحوكمة وتطور الوكيل.

إطار الرمز المميز: آلية مدمجة لتحديد الملكية ، وتخصيص الإتاوات وجمع الأموال من خلال نماذج الرموز والأصول.

سوق التدريب النموذج: منصة تعتمد على السوق تقوم بتحويل البيانات في حقول محددة إلى نماذج عالية عالية الجودة ، تم ضبطها بدقة.

سوق استضافة الوكيل: سوق البنية التحتية الذي يبسط نشر الوكلاء وعملياته دون الحاجة إلى البنية التحتية الخاصة.

بشكل حاسم ، أن الوكيل القائم على Ethereum غير موجود في عزلة.بمجرد نشرها ، يمكن لهذه العوامل المستقلة اكتشافها أصليًا ، والتواصل مع بعضها البعض وتعويض بعضها البعض ، وتشكيل شبكة وكيل لا مركزية قادرة على التعاون المعقد في الوقت الفعلي.ستمكّن شبكة الوكيل المستقلة هذه التطبيقات ، من الخدمات اللوجستية والمعاملات المستقلة إلى الرعاية الصحية المخصصة ، والتعليم ، والمزيد – وستكون ETH وسيلة عالمية للتبادل والتنسيق.

أسباب الروح الصعودية

من المتوقع أن تصبح Ethereum البنية التحتية لدعم الاقتصاد العالمي.إذا تم تحقيق ذلك ، فسيتم في نهاية المطاف رمزًا في نهاية المطاف على شبكات Ethereum Layer-1 و Layer-2 ، مما يطفئ فائدة غير مسبوقة والابتكار والوصول المالي في جميع أنحاء العالم.

Ethereum موجود بالفعل في المقدمة وسيستمر موقعه الرئيسي في التوسع مع نمو دورها في دفتر الأستاذ العالمي.إن التركيز الاستراتيجي لـ Ethereum على اللامركزية والأمن والموثوقية والتوظيف يمكّنها من الحصول على تبني عالمي بشكل مطرد ، وتجنب عمدا فخ “التصرف بسرعة وكسر العقلية”.

ETH نفسها تمثل فئة الأصول الجديدة تمامًا.على الرغم من أن النفط يوفر أقرب تشبيه كلاسيكي بسبب فائدته الاقتصادية العالمية وأهميته الاستراتيجية ، إلا أن هذه المقارنات تفشل في إظهار إمكانات ETH بالكامل.

تتم برمجة إمدادات ETH من خلال قبعات الإصدار وهي محمية بواسطة شبكة لا مركزية عالمية.ETH هو متجر مثالي مثالي لأصول القيمة. ستؤدي هذه الخصائص حتماً إلى تشديد كبير في العرض حيث ستتنافس المؤسسات على مخزون ETH كأصل احتياطي على مستوى الخزانة.

يهيمن Ethereum حاليًا على اعتماد blockchains المؤسسية ، لكن ETH لا يزال استثمارًا عكسيًا.نظرًا لأن الصناعة المالية تدرك الاستئناف المؤسسي الذي لا مثيل له لـ Ethereum ، فإن ETH ستعيد بسرعة لتقييمها الحقيقي.

ETH هو النفط الرقمي الذي يعمل على تشغيل النظام المالي العالمي والاقتصاد الرقمي الأوسع.تدخل Ethereum و Asset Eth الأصلية إحياءها ، مما يخلق فرصة مقنعة للمستثمرين الذين يفكرون في التفكير.

مقدمة

1 هذا الحد الأقصى معدل التضخم هو للعرض الحالي.نظرًا لأن التضخم هو وظيفة العرض ، فإن القيمة تتقلب عكسيا مع زيادة العرض أو انخفاض.

2 مصدر بيانات الموجات فوق الصوتية.المال (تغيير النطاق الزمني للحساب من وقت الاندماج).

3 على الرغم من أن الإرهاق ETH مع خدمات المدقق النشط يمكن أن يولد فوائد – في بعض الأحيان موصوفة بأنها تجعل ETH تخزينًا “مثمرًا” للقيمة – فإن هذه الديناميكية تشبه المكاسب المكتسبة عندما يتم إعدامها أو استخدامها كضمان ؛في كلتا الحالتين ، ليست السلعة الأساسية نفسها التي تكون مثمرة بطبيعتها ، ولكن نشاط الخدمة الخارجية التي تم إنشاؤها حول تلك السلعة.لا يزال التقييم الأساسي لـ ETH مدفوعًا بدوره كسلعة عملة نادرة ، بدلاً من نموذج التدفق النقدي المخفض.

4 البيانات تأتي من (eth in defi) andvalidatorqueue.com (ith staked) ؛ رسم بياني + سيناريو

5 بيانات تأتي من api.llama.fi/TokenProtocols/eth( orth eth في عقود السلسلة والجسر/إجمالي توريد ETH)

6 البيانات تأتي من defilama.com/fees/ethereum (من 6 أغسطس ، 2021 إلى 9 مايو ، 2025 ، أي أثناء تنفيذ آلية التدمير ، إجمالي المبلغ للتدمير [12.388 مليار دولار أمريكي] مقسومًا على إجمالي النفقات [15.401 مليار دولار])

7 هذا معدل التضخم الأقصى هذا هو للعرض الحالي. نظرًا لأن التضخم هو وظيفة العرض ، فإن القيمة تتقلب عكسيا مع زيادة العرض أو انخفاض.

8L1 Total Lock Value (TVS) تأتي من defilama.com/bridged/ethereum ؛ L2 Total Lock Value (TVS) تأتي من GrowthePie.xyz/fundamentals/total – القيمة – مؤمورة (حدد All L2) ؛ تأتي الأصول في العالم الحقيقي (RWA) من app.rwa.xyz/networks (لم يتم احتسابها في قيم أخرى) ، القيمة السوقية ETH.

9 البيانات تأتي من Defilama.com/yields (إجمالي أزواج التداول باستخدام مشتقات ETH أو ETH على Ethereum L1 وأعلى 9 L2)

10 استراتيجية Eth Reserve https://www.strategicethreserve.xyz/btcs Inc. https://www.btcs.com

المصدر: strategyThReserve.xyzbyfabrice cheng

11 بيانات تأتي من eveldatorqueue.com ، محسوبة بالقيمة الفورية لـ ETH 2600 دولار.

12860،000،000 TH/S/500 TH/S = 1،720،000 وحدة* 4791 دولارًا/وحدات = 824 مليون دولار

13 بيانات تأتي من الموجات فوق الصوتية

14 بيانات من Etherscan.io/chart/ethersupplygrowth

15 هذا الحد الأقصى معدل التضخم هو للعرض الحالي. نظرًا لأن التضخم هو وظيفة العرض ، فإن القيمة تتقلب عكسيا مع زيادة العرض أو انخفاض.

16 بيانات من eveldatorqueue.com

17 بيانات من الموجات فوق الصوتية.

18 بيانات تأتي من الموجات فوق الصوتية.

19 بيانات تأتي من الموجات فوق الصوتية. المال (النطاق الزمني لمدة 30 يومًا)

20 بيانات تأتي من defilama.com/fees/ethereum (إجمالي الدمار [12.388 ب] مقسومًا على إجمالي النفقات S [15.401b] النطاق الزمني من 6 أغسطس 2021 إلى 9 مايو 2025 ، وهو ، أثناء تنفيذ آلية الدمار)

21 هذا الحد الأقصى معدل التضخم هو للعرض الحالي. نظرًا لأن التضخم هو وظيفة العرض ، فإن القيمة تتقلب عكسيا مع زيادة العرض أو انخفاض.

22 مصدر البيانات etherscan.io/chart/ethersupplygrowth

23 هذا الحد الأقصى معدل التضخم هو للعرض الحالي. نظرًا لأن التضخم هو وظيفة العرض ، فإن القيمة تتقلب عكسيا مع زيادة العرض أو انخفاض.

24 مصادر البيانات بالموجات فوق الصوتية. المال (النطاق الزمني لمدة 30 يومًا)

25 مصادر البيانات charts.bitbo.io/inflation

26th مقابل BTC: ميزات العملة الممتازة لـ Ethereum yyoutube.com/v/skczbxitzxq

27 مصدر البيانات defilama.com/fees/ethereum تدمير إجمالي [1.2388 مليار دولار] مقسومًا على إجمالي المصاريف [1.5401 مليار دولار] النطاق الزمني من 6 أغسطس 2021 إلى 9 مايو 2025 ، أي أثناء تنفيذ آلية الدمار)

28 من الضروري تشغيل عقدة المدقق مع ETH كضمان.قد يكون توفير خدمات التحقق للشبكة مماثلة لتوفير الخدمات لشركات النفط لصناعة النفط.

29 بيانات Ethereum تأتي من Digiconomist.net/ethereum – Energy – الاستهلاك

30 بيانات Bitcoin تأتي من digiconomist.net/bitcoin – Energy – الاستهلاك

31 موجودًا رمزيًا موجودًا بشكل أساسي في النظام البيئي Ethereum (يمثل 82 ٪) rwa.xyz/networks

32 بيانات احتياطي تأتي من العوالم العالمية.

33 بيانات من McKinsey

34 بيانات احتياطي تأتي من العوالم العالمية.

35 بيانات تأتي من CompanyMarketCap.com/gold/marketcap

36 بيانات تأتي من TechSciresearch.com/report/bond – market/27048.html

37 بيانات من streetstats.finance/liquidity/money

38 بيانات تأتي من app.rwa.xyz/networks (Ethereum L1 + L2S)

39 يأتي إجمالي بيانات stablecoin لنظام Ethereum من النمو.

40 بيانات تأتي من app.rwa.xyz/networks (Ethereum L1 + L2S)

41 كيان رفيع المستوى ethereumadoption.com/built-على-ethereum/

42L1 TVS (إجمالي قيمة القفل) من defilama.com/bridged/ethereum؛l2 أجهزة التلفزيون من crowderepie.xyz/fundamentals/total – القيمة – مؤمرة (حدد كل L2S)

43 بيانات تأتي من https://digiconomist.net/ethereum – الطاقة – الاستهلاك

يمكن العثور على 44 الأصول على app.rwa.xyz/networks/ethereum.

45app.rwa.xyz/networks

46 بيانات تأتي من app.rwa.xyz/networks (Ethereum L1 + L2S)

47 يتم بناء الكيانات الرئيسية على Ethereum ، من ethereumadoption.com

48sec.gov | معاملات الأصول الرقمية: عندما التقى هاو جاري (البلاستيك)

49.