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Auteur: Ryan Yoon, Source: Tiger Research, compilé par: Shaw Bitchain Vision
résumé
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Stable se positionne comme un « cheval de Troie » sur le marché des stablescoin, visant à obtenir une adoption à grande échelle via une infrastructure centrée sur l’USDT.
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Il propose un transfert USDT sans frais, un règlement de sous-seconde et une interface simplifiée pour traiter les obstacles critiques tels que les frais élevés, les vitesses de transaction lents et les opérations utilisateur complexes.
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Le plan attendu est d’attirer des utilisateurs via des services de transfert gratuits et sans couture, puis de s’étendre aux paiements, aux services de financement (DEFI) décentralisés et à la coopération institutionnelle.
1. Stablecoin: le « cheval de Troie » entrant sur le marché
Les stablecoins entrent tranquillement sur le marché des crypto-monnaies, comme un « cheval de Troie ».
Les stablecoins sont maintenant devenus la force dominante dans l’écosystème.Au début, ils étaient principalement considérés comme des outils pour réduire la volatilité.Au fil du temps, les stablecoins sont devenus une composante centrale de l’infrastructure de marché.
Le marché des stablescoin dominés par l’USDT a une offre de circulation de plus de 150 milliards de dollars américains, une base d’utilisateurs de plus de 350 millions et encore plus que le volume de transactions de Visa.L’offre de circulation dépasse 150 milliards de dollars américains et le nombre d’utilisateurs dépasse 350 millions.
Leur développement reflète le rôle d’un pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique.Dans les échanges centralisés, ils sont le principal moyen de la conversion entre la fiat et les crypto-monnaies.Dans le domaine de la finance décentralisée (DEFI), ce sont les actifs de référence qui fournissent des liquidités et des emprunts.Pour les envois de fonds transfrontaliers, ils offrent une option plus rapide et plus économique que les banques traditionnelles.
Le changement de comportement du marché est accrocheur.Les premières transactions de crypto-monnaie reposaient sur les transactions directes des jetons de jetons, tels que BTC / ETH ou BNB / ETH, avec une valeur référencée par Bitcoin.Aujourd’hui, les paires de trading comme BTC / USDT et ETH / USDT dominent.Les avantages de la finance décentralisée (DEFI) sont généralement libellés en USDT.Dans certaines parties de l’Asie du Sud-Est et de l’Amérique latine, l’USDT est de plus en plus utilisée pour payer directement, remplaçant le dollar physique.
Le marché s’appuyait sur des évaluations volatiles de jetons, et maintenant les stablées sont devenues des unités de compte communes.
Ils ont été initialement introduits par la demande et sont désormais l’axe central de l’écosystème de la crypto-monnaie.
2. Ombre de la croissance: limitations des infrastructures émergentes
L’expansion rapide révèle également des faiblesses structurelles.L’infrastructure actuelle de stablecoin est confrontée à trois contraintes clés.
1. Frais de transaction élevées imprévisibles
Stablecoins opère sur plusieurs réseaux de blockchain, mais lorsque le réseau est congestionné, les frais de traitement augmenteront fortement, ce qui rend les petites transactions irréaliste. Dans certains cas, l’envoi de 10 $ peut entraîner des frais de 20 $.Cela sape l’utilisation principale des stablescoins comme support de paiement quotidien.
2. Le temps de règlement est lent
Sur Ethereum, la confirmation des transactions stablecoin peut prendre plusieurs minutes ou même plus, selon la condition du réseau.Le règlement en temps réel est crucial pour les cas d’utilisation tels que la caisse en ligne ou la vente au détail de brique et de mortier, et ce retard est inacceptable.
3. Expérience utilisateur complexe
La gestion des frais de gaz, des portefeuilles et des clés privées a toujours une barrière d’entrée élevée pour les utilisateurs ordinaires.Pour les consommateurs habitués aux interfaces de paiement simples telles que PayPal, l’utilisation actuelle des stablecoins est encore trop compliquée.
Ces restrictions d’infrastructure constituent un obstacle majeur à la prochaine étape de vulgarisation des stablescoins.Ironiquement, dans l’écosystème de la crypto-monnaie, les stablecoins sont devenus depuis longtemps l’actif de référence de facto, mais pour les utilisateurs ordinaires, le taux d’utilisation quotidien est encore très faible.
Stablecoin a terminé son rôle initial de « cheval de Troie », apportant la stabilité à un marché turbulent et prenant une position centrale dans l’écosystème.
Le prochain défi consiste à percer le domaine de la crypto-monnaie et à entrer sur le marché financier traditionnel et le champ de paiement des consommateurs traditionnels.Pour y parvenir, les limitations techniques actuelles doivent être adressées fondamentalement, ce qui nécessite une nouvelle stratégie de «cheval de Troie».
3. Écurie: le nouveau « cheval de Troie »
La création d’un nouveau «cheval de Troie» pour le marché ne nécessite pas l’invention d’une autre stablecoin.Les stablecoins ne sont que des outils qui sont fixés au dollar américain.Le prochain « cheval de Troie » est une infrastructure dédiée aux stablecoins existants, en particulier ceux qui dominent déjà le marché.
C’est là que Stable entre en jeu.Contrairement aux blockchains à usage général, Stable est une blockchain spécialement conçue pour l’USDT.Il ne prend pas en charge USDT et d’autres jetons en même temps, mais sert de réseau à grande vitesse dédié aux transactions USDT.
La mission de Stable est de trois aspects:
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Annuler les frais de manutention pour le transfert P2P USDT: Renoncer complètement aux frais de manutention pour les transferts P2P USDT, la résolution du problème d’inefficacité que même les transferts USD dans le réseau existant peuvent entraîner des frais de manutention excessifs.
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Mettre en œuvre un règlement de sous-seconde: Toutes les transactions sont réglées en une seconde, éliminant le temps d’attente commun dans les paiements de détail physiques et en ligne.
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Simplifier l’expérience utilisateur: Masquer le calcul des frais et la gestion des portefeuilles pour obtenir un fonctionnement intuitif sans fardeau technique.
La clé est que ces améliorations sont interdépendantes. La suppression des frais simplifie l’expérience utilisateur, tandis que le traitement des transactions plus rapide améliore la pratique dans les affaires réelles.Ensemble, ces facteurs ont jeté les bases de l’expansion des stablecoins de l’écosystème de la crypto-monnaie au marché des paiements grand public.
La vision de Stable n’est pas seulement de devenir une autre blockchain, mais d’être le cœur des infrastructures qui soutient l’écosystème de l’USDT avec une capitalisation boursière de 160 milliards de dollars.
Il vise à aborder les limites structurelles de l’infrastructure de stablecoin existante, y compris des frais imprévisibles, des vitesses de règlement lents et des interfaces utilisateur complexes.Cette approche s’éloigne du mode de fragmentation de chaque chaîne qui prend en charge indépendamment l’USDT et se déplace vers un environnement unifié optimisé pour les opérations USDT.
4. Comment fonctionne l’architecture stable
Pour permettre la réalisation de la vision principale de Stable, plusieurs éléments techniques doivent être coordonnés.Stable est toujours à l’étape du réseau de test et l’équipe se prépare pour le lancement officiel.Son architecture attendue démontre clairement la structure de fonctionnement du système.
4.1 Pas de frais de traitement USDT0 Transfert: EIP-7702 et abstraction du compte
Le réseau stable fonctionne en deux types de jetons.
USDT0 représente USDT introduit à partir d’un réseau externe via un pont transversal.GASUSDT est un jeton de paiement de frais de réseau qui est 1: 1 fixé à la valeur USDT0 et n’est utilisé que pour les frais de transaction.Les deux peuvent être échangés 1: 1 contre l’USDT réel.
Pour atteindre les transferts P2P sans frais, Stable utilise EIP-7702 et la technologie d’abstraction des comptes.L’avantage clé est que les utilisateurs doivent seulement contenir USDT0 pour effectuer toutes les transactions.
Dans le système de blockchain actuel, il existe deux types de compte indépendants:
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Compte de propriété externe (EOA): Les portefeuilles standard (tels que Metamask), contrôlés par des clés privés, sont en mesure de signer des transactions, mais ont des fonctionnalités limitées.
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Compte contractuel (CA): Un contrat intelligent qui peut exécuter une logique complexe mais ne peut pas lancer de transactions indépendamment.
Résumé du compte Fuffle ces types de compte, permettant aux portefeuilles standard d’avoir la fonctionnalité des contrats intelligents.Cela permet à l’utilisateur de spécifier des opérations telles que «payer les frais de manutention avec USDT» ou «demande d’exonération des frais de traitement».
Le premier critère pour résoudre ce problème est ERC-4337.Il nécessite de créer un nouveau portefeuille intelligent et de transférer des fonds à partir du portefeuille existant, un processus qui est sujet aux erreurs opérationnelles de l’utilisateur.
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Méthodes précédentes: Créez un nouveau portefeuille intelligent → Transférer des fonds à partir d’un portefeuille existant → Utiliser une nouvelle adresse
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EIP-7702: Gardez le portefeuille existant → Ajouter une fonction de contrat intelligent → Gardez la même adresse
EIP-7702 élimine les étapes de migration en activant les fonctionnalités intelligentes sur les adresses de portefeuille existantes sans transférer des fonds.Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser leur portefeuille Metamask existant et à ajouter des fonctionnalités intelligentes.
En stable, tous les portefeuilles prennent en charge le native de native EIP-7702, permettant une fonctionnalité de portefeuille intelligente sans paramètres supplémentaires.Cela comprend des fonctionnalités telles que le parrainage des frais de transaction qui sont disponibles directement dans les portefeuilles existants.
Exemple:
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Ryan a envoyé 100 USDT0 à Jay via Metamask.
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Les demandes de portefeuille qui soutiennent l’EIP-7702 sont exemptées de frais de manipulation
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Les frais sont supportés par le payeur.
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Le solde de Ryan a été réduit de 100 USDT0, tandis que Jay a reçu le montant total.
Aucun frais de manutention n’est requis, et Ryan n’a pas besoin de contenir ou de calcul des frais, similaire à la remise de l’argent via PayPal.Cela élimine la nécessité de détenir des frais de traitement séparés ou de calculer manuellement les frais.
4.2. Finalité de transaction subsecond
Stable utilise un algorithme de consensus stablebft pour générer un bloc toutes les 0,7 secondes, et enfin déterminer la transaction après une seule confirmation..Cela élimine la phase « en attente » commune dans de nombreuses transactions de blockchain, offrant une expérience similaire à l’approbation instantanée des terminaux de paiement.
Pour plus de vitesse, Stable développe une technologie de traitement parallèle Block-STM qui permet d’exécuter simultanément les transactions indépendantes, représentant environ 60% à 80% de l’activité du réseau.Cette pratique est similaire à la mise en place de plusieurs registres en espèces dans un magasin pour réduire le temps d’attente.
À long terme, des plans stables pour passer à un mécanisme consensuel basé sur Autobahn DAG.Cette structure permet à plusieurs blocs d’être proposés simultanément et séparez la propagation des données du tri, réduisant ainsi les goulots d’étranglement.Le test interne enregistre jusqu’à 200 000 transactions par seconde, mais cela est toujours au stade de pré-production.
4.3. Expérience utilisateur simplifiée
Stable élimine la nécessité de calculer les frais et de gérer des jetons de frais séparés tout en maintenant la compatibilité avec Ethereum existant.Cela permet aux utilisateurs de continuer à utiliser des outils familiers tels que Metamask et Etherscan sans coûts d’apprentissage supplémentaires.
En plus de la compatibilité simple, ces outils présentent également des fonctionnalités optimisées USDT, ce qui les rend plus lisses: Metamask prend en charge les transferts USDT0 sans gérer les frais, tandis que Etherscan affiche l’historique des transactions USDT dans un format plus intuitif.
C’est comme garder toutes les applications existantes lors de la mise à niveau vers un nouveau smartphone.Les utilisateurs conservent des environnements familiers mais gagnent des fonctionnalités améliorées.
aussi,L’USDT à partir d’autres réseaux peut être importé de manière transparente via des ponts transversales de couche existants.L’USDT0 adopte la norme OFT (Token Universal Cross-Chain), éliminant la complexité du pontage traditionnel.Dans le modèle traditionnel, chaque réseau conserve une version USDT distincte, résultant en une liquidité dispersée.
Avec la norme OFT, un seul USDT0 fonctionne exactement de la même manière sur tous les réseaux.Qu’ils soient pontés par Ethereum ou Arbitrum, les jetons résultants sont le même USDT0, éliminant la fragmentation de liquidité et simplifiant les transferts d’actifs.
Les projets de développement prévus comprennent le système de noms stable, qui remplacera les adresses de portefeuille complexes par des noms lisibles par l’homme, améliorant encore la facilité d’utilisation.Semblable à une adresse e-mail, les utilisateurs peuvent envoyer des fonds à des identifiants tels que « ryan.stable » ou « jay.stable ».Bien qu’il soit toujours en phase de planification, il peut prendre un certain temps pour le mettre en œuvre et le populariser.Techniquement, le système devrait adopter une structure similaire aux services de nom de domaine Ethereum (ENS) et une fonctionnalité d’ajout optimisée pour les transactions USDT.
4.4. Composants techniques supplémentaires
Le réseau développe également STabledB, une architecture de base de données dédiée qui sépare l’état des engagements du stockage d’état.
Dans la plupart des blockchains, les nouveaux blocs doivent être entièrement écrits sur le disque avant que le bloc suivant puisse être traité, et les écritures de disque lente peuvent entraîner des retards de traitement.STALDB élimine ce goulot d’étranglement en confirmant d’abord les résultats d’exécution dans la mémoire, puis en les écrivant sur disque en parallèle.
Cette structure est renforcée par une entrée / sortie de fichiers mappée par mémoire (MMAP), qui relie les fichiers stockés sur le disque directement dans l’espace mémoire du système de fonctionnement.Cela permet de lire et d’écrire des données fréquemment accessibles comme en mémoire, contournant ainsi l’accès au disque plus lent et améliorant considérablement la vitesse de traitement.L’effet est similaire à un restaurant très fréquenté où les employés écrivent rapidement des commandes, puis entrent dans le système de point de vente afin que la cuisine puisse commencer à se préparer immédiatement.
Pour les clients d’entreprise, des plans stables pour lancer la fonctionnalité de blocage garanti, une capacité de transaction spécialement allouée qui garantit une congestion stable, quelle que soit la congestion du réseau, similaire à la voie de bus sur les autoroutes.De plus, des transferts confidentiels sont également en cours d’élaboration pour masquer les montants de transaction tout en répondant aux exigences de conformité anti-blanchiment (AML) et au KYC.Pour l’avenir, le moteur d’exécution actuel écrit en Go sera remplacé par une version de C ++ appelée stablevm ++.Cette mise à niveau permettra le contrôle de la mémoire de niveau inférieur et l’optimisation des performances, dans le but d’augmenter la vitesse d’exécution jusqu’à six fois.
5. Scénarios d’expansion de l’écosystème stable
Stable se positionne comme le nouveau cheval de Troie.
Les transferts USDT gratuits, les établissements de sous-seconde et l’expérience utilisateur simplifiée sont des incitations d’entrée de gamme.Cette stratégie de vente de pertes est conçue pour stimuler les applications à grande échelle.Une fois qu’une base d’utilisateurs est établie, les revenus peuvent être générés par une gamme de services auxiliaires.
Depuis cette base, il semble y avoir trois chemins d’expansion principaux.
5.1. Scénario 1: L’expansion des services institutionnels et de la coopération
Stable peut étendre son écosystème en développant des services institutionnels et une collaboration.Un facteur clé consiste à fournir des services de qualité tels que «l’espace de bloc garanti» pour assurer un faible coût et une forte fiabilité.
Cette stratégie est très efficace dans le règlement transfrontalier des entreprises.L’utilisation de stables au lieu de méthodes de transfert international traditionnelles peut réduire considérablement le temps et les coûts.Cependant, aux heures de pointe telles que la fin du mois, la vitesse de traitement devient cruciale.L’espace de bloc dédié garantit des vitesses de traitement cohérentes et les entreprises sont prêtes à payer un supplément pour cette fiabilité.
La même logique s’applique à la coopération technologique financière.Les sociétés de transfert d’argent comme Limitless et Wise peuvent fournir aux clients un meilleur service en intégrant l’infrastructure de Stable.Stable, à son tour, peut facturer des frais en fonction du volume de transaction.
Il en va de même pour les échanges de crypto-monnaie. En utilisant des stables pour la recharge et le retrait de l’USDT, l’échange a obtenu un partenaire fiable.Bien que les utilisateurs individuels puissent utiliser le service gratuitement, leurs objectifs commerciaux réels sont des commerçants institutionnels avec des volumes de trading élevés.
5.2. Scénario 2: L’écosystème de service sur chaîne se développe rapidement
Les transferts gratuits et la transmission à grande vitesse augmenteront considérablement le taux d’utilisation des services sur chaîne.Aujourd’hui sur Ethereum, même une transaction Defi 10 $ nécessite des frais de manipulation élevée.Et sur une activité de défi stable à petite échelle est devenue économiquement faisable.
Les utilisateurs peuvent fournir 100 $ de liquidité ou de participation à des coûts extrêmement bas, ce qui étendra la base d’utilisateurs de Defi.STABLE facture les frais d’exécution des contrats intelligents de ces activités et à mesure que le volume des transactions augmente, sa taille globale se développera également.
Un changement plus important est l’émergence de nouveaux services sur la chaîne.Le micropaie en temps réel permettra des transactions directes telles que les abonnements de contenu basés sur la blockchain, les achats de jeux et les récompenses.Il est possible de donner aux créateurs de YouTube une récompense de 1 $ ou de payer 0,10 $ pour un seul article de presse.
Une fois un si petit écosystème de paiement formé, le nombre de transactions augmentera de façon exponentielle.Les frais uniques peuvent être faibles, mais le volume global des transactions atteindra un niveau considérable.
5.3. Scénario 3: Intégration profonde avec l’économie réelle
Le scénario le plus ambitieux est que les stablecoins deviennent le mode de paiement standard dans l’économie réelle.En Asie du Sud-Est et en Amérique latine, les paiements de l’USDT sont en augmentation, mais les frais élevés et les vitesses lents limitent l’application des stablecoins.
Si stable peut résoudre ces problèmes, les entreprises hors ligne peuvent changer rapidement.Payer une tasse de café pour 2 $ dans un café au Vietnam ou acheter des articles de tous les jours dans un dépanneur aux Philippines avec USDT.
Cela révolutionnera le modèle commercial de Stable, passant d’un réseau de blockchain en un fournisseur d’infrastructure de paiement mondial.Il peut fournir aux marchands des terminaux de paiement, fournir aux consommateurs des portefeuilles numériques et facturer des frais dans les deux aspects.
En facturant des frais minimaux pour chaque transaction USDT via le réseau stable, il est en mesure de créer une base de revenus stable tout en échangeant la croissance.
Le retard dans la promotion de la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC) apporte également des opportunités.Si les stablescoins privés sont plus pratiques et plus faciles à obtenir que les monnaies numériques émises par le gouvernement, les utilisateurs choisiront naturellement le premier.
6. La véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est claire: attirer les utilisateurs via des transferts USDT gratuits et une expérience utilisateur pratique. À mesure que l’écosystème se développe, les modèles commerciaux sont construits autour des divers services qui ont émergé.
Une seule transaction peut ne pas entraîner d’énormes revenus, mais la croissance rapide du volume des transactions constituera une échelle globale considérable.Ceci est similaire à la stratégie précoce d’Amazon consistant à acquérir des clients en vendant des livres à des prix à coût, puis en réalisant d’énormes bénéfices par le biais de services cloud et d’entreprises publicitaires.
Le transfert gratuit n’est que l’appât.Son véritable objectif est d’être le centre central de l’écosystème USDT, permettant à toutes les transactions de se dérouler par stable.Une fois l’effet réseau formé, il sera difficile pour les utilisateurs de passer à d’autres plates-formes.
En fin de compte, Stable a gagné une position de marché solide.C’est la vraie force du nouveau « cheval de Troie ».
