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Selon les données de maintien suivie par WalletPilot,Si le taux d’intrigue net actuel reste inchangé, Bitcoin Spot ETF devrait détenir plus de 1,5 million de BTC d’ici la fin de l’année.Ce poste dépassera le bitcoin perdu le plus estimé (environ 1,4 million de BTC).
Au 13 août, le FNB US Bitcoin Spot a détenu un total d’environ 1,296 million de BTC, soit près de 6,5% de l’alimentation en circulation.Au cours des 30 derniers jours, tous les fonds ont une augmentation nette des avoirs d’environ 17 393 BTC.Si cette vitesse se poursuit, le Total ETF Holdings dépassera 1,5 million d’ici décembre.
L’IBIT de BlackRock (Ishares Bitcoin Trust) représente la proportion la plus élevée de ses participations, gérant environ 744 500 BTC.Depuis le lancement du fonds en janvier 2024, ce poste a représenté environ 3,3% de l’approvisionnement total de Bitcoin.
Ces derniers mois, Ibit a augmenté ses avoirs d’environ 4 300 BTC par mois.Si le flux de capital reste stable, Ibit à lui seul peut ajouter environ 130 000 nouveaux BTC à ses réserves d’ici la fin de l’année, aggravant davantage la concentration des avoirs d’un seul émetteur.
Alors que les ETF ont augmenté leurs avoirs, le prix du bitcoin a également atteint un sommet historique d’environ 124 000 $, un niveau étroitement lié aux attentes du marché selon lesquelles la Fed commencerait à réduire les taux d’intérêt plus tard cette année.
Ces fonds ont attiré plus de 50 milliards de dollars en gestion d’actifs (AUM) en plus d’un an..Son taux d’influx net stable a dépassé la nouvelle émission de l’exploitation bitcoin (après la réduction de moitié en avril 2024, le volume d’émission quotidien est d’environ 450 BTC), entraînant le resserrement continu des actions circulantes disponibles sur le marché secondaire.
Dans le cadre de la moyenne mensuelle actuelle, si les entrées de capitaux restent stables, les Holdings Cumulative ETF ajouteront environ 70 000 BTC d’ici la fin de l’année. Par exemple, si les entrées de capitaux accélèrent et que l’augmentation mensuelle des avoirs a doublé à environ 34 000 bitcoins, les réserves des ETF peuvent dépasser 1,6 million de BTC.
Ces scénarios approfondiront l’impact sur l’offre négociable, ce qui pourrait augmenter la sensibilité des prix à la dynamique macroéconomique et aux flux de fonds d’investisseurs spécifiques dans le fonds.
La concentration des avoirs entre les mains de quelques fonds a également eu un impact sur la structure du marché.Étant donné que la plupart des actionnaires ne peuvent pas échanger directement le Bitcoin sous-jacent avec des actions ETF, même si la part de marché secondaire ETF change de mains, la liquidité réelle de l’échange peut toujours être limitée.À mesure que la proportion de la demande des ETF dans le volume de trading total augmente, cette dynamique peut affecter le processus de découverte des prix.
Bien que les entrées nettes soient restées stables ces derniers mois, rien ne garantit que ce taux se poursuivra.Si l’environnement macro change ou que les prix plus élevés déclenchent plus de règlements à profit, les entrées nettes peuvent ralentir ou même inverser.De plus, la dynamique réglementaire (telle que les ajustements du mécanisme de rachat du FNB ou les révisions à grande échelle de la loi sur les valeurs mobilières) sont toujours des variables qui peuvent affecter les tendances.
Les quatre prochains mois détermineront si les ETF spot peuvent dépasser le seuil de maintien de 1,5 million de BTC.À la vitesse actuelle, cette étape semble être à portée, ajoute également une nouvelle dimension à l’interaction entre les produits institutionnels et la fourniture d’actifs numériques sous-jacents.
