Ventures aberrantes: le cycle de quatre ans de la BTC n’est plus établi

Titre original: Bitcoin de moitié.

Auteur: Jasper de Maere, la personne en charge

Après quatre mois de Bitcoin, nous avons assisté aux pires performances des prix après la moitié de la baisse.Dans cet article, nous expliquerons pourquoi la réduction n’est plus un impact fondamental sur les prix de la BTC et d’autres actifs numériques.Avec la maturité du marché des actifs numériques, les fondateurs et les investisseurs sont le temps de se débarrasser du concept du cycle de quatre ans.

Points de cet article:

• La moitié en 2024, la cinquième période pour le bitcoin pour faire de moitié,,BLe prix TC a obtenu le pire dans les 125 jours suivant la réduction de moitié.Le prix a chuté de 8% par rapport à la moitié par rapport à la journéeL’augmentation moyenne de la période précédente était de + 22%.

• Nous croyons,En 2016, la réduction de la production est la dernière fois que la diminution de la réduction de moitié du prix de la BTC a un impact fondamental important sur la tendance des prix de la BTC.EssenceDepuis lors, dans le contexte de marchés de cryptage de plus en plus matures et diversifiés, l’ampleur des récompenses de blocs BTC des mineurs est devenue insignifiante.

• Après la réduction de moitié en 2020, la forte performance du BTC et du marché des crypto-monnaies est purement fortuite, carLa moitié de 2020 s’est produite dans la période d’injection de capital sans précédent du monde après la nouvelle épidémie de la Couronne.L’offre monétaire (M2) des États-Unis (M2) cette année a augmenté de 25,3%.

• Certaines personnes pensent4 ansLe cycle est toujours établi en 2024, mais en janvier 2024En conséquence, le BTC a fortement augmenté avant de faire de moitié.Cette déclarationC’est mal.L’approbation du BTC ETF est un catalyseur de la demande, et la réduction de moitié est le catalyseur de l’offre, de sorte qu’ils ne s’excluent pas mutuellement.

Les prix du bitcoin ont un impact significatif sur un marché plus large, donc cela affecte également le fondateur par le biais des capitaux propres,SaftEt la capacité de collecter des fonds pour le placement privé ou les ventes de jetons.Compte tenu de la liquidité apportée par les crypto-monnaies pour le capital-risque, le fondateur doit comprendre les facteurs axés sur le marché les plus élevés afin de mieux prédire les opportunités de financement et de prédire sa trajectoire de développement.Dans cet article, nous disposerons le concept du cycle de marché de quatre ans et jettrons les bases du facteur de conduite réel pour explorer les travaux futurs.La vérité pour exposer le cycle de quatre ans ne signifie pas que nous avons une vision confuse du marché global.

Examinons d’abord les performances des prix de BTC avant de réduire de moitié les derniers cycles.Évidemment,Dans les 125 jours après la réduction de moitié, le 5Ce cycle (2024) est la pire période depuis la réduction de moitié, et c’est aussi le seul cycle de baisse des prix de la BTC par rapport à la moitié de la journée.

image1: Différents cycles sont divisés par deuxBTCPerformance des prix

source:Ventures aberrantes

Alors, quel effet la réduction du prix?Bref, il y a deux raisons principales.

• Fondamentaux:Le bitcoin est à moitié réduit à une nouvelle offre, ce qui entraîne une rareté.Cette nouvelle dynamique a également changé la situation économique des mineurs.

• Niveau psychologique:La diminution du bitcoin a renforcé la sensibilisation aux gens de la rareté, renforcé le prix attendu des prix en fonction des modèles historiques et attiré l’attention des médias, ce qui peut augmenter la demande et pousser le prix.

Dans cet article, nous pensonsLe facteur de conduite fondamental derrière la tendance des prix de la BTC a été exagéré, et il n’a pas été lié au cours des deux derniers cyclesEssenceNous combinerons ces chiffres pour prouverL’effet net de la réduction de moitié ne suffit pas pour avoir un impact significatif sur le prix de la BTC ou des actifs numériques plus larges.

Observation préliminaire – Inspiration du bloc BTC quotidien

Si vous apprenez une chose de cet article, c’est:

L’argument le plus puissant pour les moitiés sur le marché est qu’en plus de réduire l’inflation de la BTC, elle affecte également les conditions économiques des mineurs et entraîne des changements dans leur gestion financière.

Donc,Voyons des situations extrêmes, c’est-à-dire que toutes les récompenses de blocs minières seront vendues immédiatement sur le marché.Combien sera-t-il de la pression de vente?Ci-dessous, les récompenses quotidiennes du bloc total (dans le dollar américain) obtenues par tous les mineurs seront évaluées en plus du volume total des transactions sur le marché (dans le dollar américain) pour évaluer l’impact.

Jusqu’à la mi-2017, l’impact des mineurs sur le marché a dépassé 1%.Aujourd’hui, si les mineurs vendent toutes ses récompenses BTC Block, il ne représente que 0,17% du volume des transactions sur le marché.Bien que cela n’inclue pas le BTC accumulé par les mineurs auparavant, cela montre queAvec la diminution des récompenses de blocs et la maturité du marché, l’impact des récompenses de bloc BTC est devenu insignifiant par rapport à l’ensemble du marché.

image2: Si tous les mineurs vendent leur quotidienBTCLes récompenses de bloc peuvent avoir l’impact sur le marché

source:Ventures aberrantes

Revue -Half l’impact

Avant de continuer, regardez en arrière rapidement.Le bitcoin est divisé par deuxEn cas d’environ quatre ans, les récompenses de blocs des mineurs sont réduites de moitiéEssenceCela réduit la génération de nouveaux BTC, réduisant ainsi une nouvelle offre sur le marché.Le général de la BTCLa limite supérieure de l’offre est de 21 millionsLa vitesse de cette limite supérieure deviendra plus lente à la mi-temps.La période entre chaque réduction de moitié est appelée cycleD’un point de vue historique, une réduction de moitié à la fois affectera le prix du bitcoin, car l’offre diminue et la rareté augmente.Tout le contenu est expliqué dans la figure 3.

image3: Bitcoin moins dynamique, récompenses en bloc, approvisionnement total et cycle

source:Ventures aberrantes

Bitcoin en deux performances

À partir de la chose la plus importante pour beaucoup d’entre nous, l’impact sur les performances des prix, nous trouvonsLa performance après 2024 est la pire depuis la naissance de BTCEssenceÀ ce jour (2 septembre 2024), le prix des transactions BTC était d’environ 8% inférieur au prix de 63 800 dollars américains le 20 avril 2024.

image4: Après avoir fait de moitié à chaque foisBTCPerformance des prix

source:Ventures aberrantes

« Quelle est la situation avant 2024 réduite de moitié?« En effet, nous avons connu une tendance inhabituellement forte avant de faire de moitié.En regardant les performances avant 2024, nous avons constaté que le BTC avait augmenté presque 2,5 fois.C’est presque la même chose que le deuxième cycle,,À cette époque, 99% de la BTC représentait 99% de la valeur marchande totale des actifs numériques, ce qui était toujours significatif.

image5: Avant de faire de moitié200CélesteBTCPerformance des prix

source:Ventures aberrantes

Cela dit, il est également important de se rappeler ce qui s’est passé pendant cette période.2024Au début de l’année, nous avons reçu l’approbation de BTC ETF.A grandement favorisé la hausse des prix.Pour être honnête.La montée ne vient pas de l’attente de la moitié diviséeEssence

La figure 6 montre les performances du BTC entre l’approbation du BTC ETF et l’évolution de moitié.En janvier 2024, l’approbation de BTC ETF a augmenté la demande de BTC, entraînant une augmentation de 100 jours du 5e cycle a augmenté du cycle moyen + 17%.

image6: Avant de faire de moitié200CélesteBTCPerformance des prix

Source:Ventures aberrantes, Google

La figure 7 montre les performances de l’approbation du BTC ETF et de la moitié du BTC après une demi-journée.De toute évidence, le rôle de l’approbation de l’ETF sur la tendance des prix est plus significatif que la réduction de moitiéIl peut être vu à partir de l’écart d’environ 29% entre 100 jours de performance.

image7: Après la moitié100cielBTCPerformance etETFcatalyseur

source:Ventures aberrantes

« donc,BTC ETFPromouvoir les besoins et les tendances des prix que nous voyons habituellement à l’avance! »

Il s’agit d’un argument faible pour le cycle de 4 ans.Le fait est,Les deux catalyseurs sont indépendants et indépendants les uns des autres.ETFIl s’agit d’un catalyseur avec une demande, et la réduction de moitié est considérée comme un catalyseur pour l’offre.Ils ne s’excluent pas mutuellement.

2016 est la dernière fois

Je pense que les cycles 2016 et troisième sont la dernière fois que la diminution des moitiés sur le marché.Comme indiqué dans la figure 2, le chiffre suivant montre que si tous les mineurs sont vendus le jour des récompenses de bloc, l’impact sur le marché.Comme vous pouvez le voir, vers le milieu de 2017, cette proportion est tombée à moins de 1%, et aujourd’hui, il n’y a presque pas plus de 0,20%, ce qui indique que l’impact de la réduction de moitié est minime.

image8: Si tous les mineurs sont vendus quotidiennementBTCBloquer les récompenses, qui peuvent avoir l’impact sur le marché

source:Ventures aberrantes

Afin de comprendre la baisse de l’importance de la décision financière des mineurs, examinons de plus près différentes variables qui fonctionnent.

variable:

• Montant total de récompense du bloc BTC quotidien– Chaque cycle diminuera (↓)

• Volume de transaction quotidien BTC– À mesure que le marché mûrit, il augmente (↑)

→ Au fil du temps, les bourses de blocs diminueront et le marché mûrira progressivement, réduisant ainsi la corrélation de l’influence des mineurs.

La figure 9 montre le volume de transaction BTC et les récompenses cumulatives du bloc BTC des mineurs.La forte augmentation du volume des transactions est la vraie raison de la pertinence des récompenses de blocs des mineurs.

image9:tous les joursBTCRécompenses de mineur et transactions quotidiennes

source:Ventures aberrantes

Pour ceux qui étaient présents à l’époque, il était évident qu’il favorisait la croissance du volume des transactions au cours de cette période.En regardant en arrière: après le lancement d’Ethereum et déverrouillé la fonction de contrat intelligent en 2015, l’OCO Boom a suivi, résultant en de nombreux nouveaux jetons sur la plate-forme Ethereum.La forte augmentation de l’émission de nouveaux jetons a entraîné une baisse de la position dominante de la BTC.PassionnantL’afflux d’excitation des nouveaux actifs (i) a favorisé le volume de trading dans divers domaines du marché des actifs numériques, y compris la BTC; (ii)

image10: D’abord3Nouveau cycleEthÉmission de jetonBTCPosition dominante

source:Ventures aberrantes

Alors … qu’en est-il de 2020?

Beaucoup de choses se sont produites au troisième cycle.Qu’en est-il de 2020?Ce BTC a augmenté environ 6,6 fois en un an après la moitié.Ce n’est pas à cause de la réduction de moitié, mais à cause de l’émission de devises sans précédent pour faire face à Covid-19.

Bien que la réduction de moitié ne soit pas un facteur fondamental, elle peut affecter la tendance des prix de la BTC dans une perspective psychologique.À mesure que le BTC fait la une des journaux avant de faire de moitié, il offre aux gens un objectif d’investir dans un capital excédentaire lorsqu’il n’y a presque pas d’autres choix de consommateurs.
La figure 11 montre la vraie raison du rebond.ImmédiatementIl y a quelques mois en mai 2020, l’approvisionnement en devises américain (M2) a grimpé à des vitesses sans précédent dans l’histoire occidentale moderneIl a déclenché la spéculation et l’inflation, y compris diverses catégories d’actifs, y compris l’immobilier, les actions, le capital-investissement et les actifs numériques.

image11Le2020L’approvisionnement en devises américain est une moitié à l’offre de devises américaines(M2)etBTCprix

Source:Ventures aberrantes, Federal Reserve Bank

En plus de couler dans la BTC, il est important de réaliser que l’activité d’impression monétaire s’est produite après le printemps Defi, puis de devenir un été d’été.De nombreux investisseurs sont attirés par les opportunités de revenu séduisantes sur la chaîne et mettent le capital dans les crypto-monnaies et les jetons pratiques pour obtenir cette valeur.Parce que tous les actifs numériques ont une forte corrélation, BTC en profite naturellement.

image12LeApprovisionnement en devises américaines (M2)etDefi tvl

Source:Ventures aberrantesAinsi queDefalama

Quand la moitié s’est produite,Une variété de facteurs promus par des hélicoptères mondiaux ont déclenché le plus grand rebond de crypto-monnaie jusqu’à présent, faisant le changement de récompense de blocagesemblerIl a un impact fondamental sur la tendance des prix.

Fourniture de mineurs restants

« Donc le surplus restant tenu dans le coffre-fortBTCEt l’offre?Ce volume d’alimentation s’est accumulé au cours des quelques périodes précédentes.« 

La figure 13 étudie le taux d’approvisionnement des mineurs, c’est-à-dire que la quantité totale de BTC détenue par les mineurs est à l’exception de l’offre totale de BTC, qui montre effectivement la quantité d’alimentation des mineurs contrôlés.L’impact des décisions de coffre-fort des mineurs sur le prix de la BTC est en grande partie le résultat de leurs récompenses de bloc accumulées au début.

Comme indiqué sur la figure,Le ratio d’approvisionnement des mineurs a diminué régulièrement, actuellement environ 9,2%.Récemment, les ventes des mineurs de BTC ont augmenté, ce qui peut être pour éviter beaucoup d’impact sur les prix du marché.Cette tendance peut être due aux récompenses à faible bloc, aux coûts élevés de matériel et d’énergie, et le prix de la BTC n’a pas augmenté de fortes mineurs pour vendre leurs BTC plus rapidement pour maintenir le profit.

Nous comprenons l’impact de la réduction de moitié de la rentabilité de l’industrie minière, et ils doivent ajuster la gestion des fonds pour maintenir la rentabilité.Cependant, la direction de développement à long terme est claire.L’impact du prix du bitcoin ne diminuera que dans le temps.

image13: La proportion de mineurs et le taux de rotation du mois -un-mois change

source:Ventures aberrantesAinsi queCryptoquant

en conclusion

Bien que la diminution puisse avoir certains effets psychologiques, rappelant aux détenteurs de prêter attention à leurs portefeuilles BTC poussiéreux, mais il est évident que son impact fondamental est devenu hors de propos.

La dernière diminution significative a été en 2016.En 2020, il n’a pas été divisé par deux, mais la réponse à Covid-19 et l’impression ultérieure pour Covid-19.

Pour les fondateurs et les investisseurs qui essaient de saisir le calendrier du marché,Il est temps de prêter attention aux facteurs de conduite macroéconomiques les plus importants, plutôt que de compter sur le cycle de quatre ansEssence

Compte tenu de cela, nous explorerons les véritables macro-drives derrière le cycle de marché dans les futurs jetons.