Source: Blockchain Daoshuo

Les agents de l’IA sont une piste sur laquelle je suis très optimiste dans cette série de marché. Bien que la piste entière soit désormais silencieuse pour diverses raisons, il y a encore de nombreux projets dans la piste qui sont toujours en cours de construction et améliorés.

Virtual est l’un d’eux.

Dans cet article, j’essaie d’analyser la valeur d’investissement du virtuel dans une perspective financière.

Comme je l’ai écrit dans l’article précédent, dans la piste de crypto actuelle, les informations sur la situation financière du projet font très défaut. Virtual ne fait pas exception. De plus, toute la piste de l’agent d’IA vient d’apparaître, et les informations dans ce domaine sont devenues encore rares.

Il y a deux informations que je peux trouver en ligne qui sont d’une certaine valeur de référence:

La première est les informations financières publiées par l’équipe virtuelle sur son Twitter le 31 décembre de l’année dernière (https://x.com/virtuals_io/status/1874111116403761316).

Ces informations ont révélé que les revenus annualisés du projet virtuel étaient de 300 millions de dollars. La définition de «revenus» n’est pas claire, je suppose que c’est un revenu. Comme nous ne pouvons pas trouver de données supplémentaires, nous utilisons temporairement des «revenus» pour estimer.

Le deuxième article est une nouvelle publiée sur TradingView fin février de cette année (https://www.tradingview.com/news/todayq:1af82f429094b:0-virtual-protocol-evenue-drops-97-as-ai-agent-demand-clines/).

Les nouvelles montrent que le revenu quotidien de Virtual est passé de 1 million de dollars le 2 janvier de cette année à 35 000 $ le 27 février.

Pour estimer la valeur intrinsèque du virtuel, nous devons examiner les futurs flux de trésorerie disponibles. Pour estimer les futurs flux de trésorerie disponibles, nous ne pouvons compter que sur les flux de trésorerie disponibles existants pour prédire et extrapolée linéaire. Cependant, les informations à accomplir ne peuvent pas calculer les flux de trésorerie disponibles actuels. Ainsi, ici, nous ne pouvons à peine utiliser le «revenu» au lieu des flux de trésorerie disponibles pour l’estimation.

Décembre de l’année dernière a été la période de précipitation de la piste de l’agent d’IA, donc les premières informations ci-dessus ont montré que les revenus annualisés de 300 millions de dollars américains étaient son apogée.

Fin février de cette année, il a été considéré comme la faible période pour les agents de l’IA, avec un revenu quotidien de 35 000 $ US, qui a été converti en revenus annualisés de 13 millions de dollars américains.

J’utilise toujours 12 comme estimation de « futur PE ». Ensuite, la «valeur intrinsèque» de Virtual est d’environ 160 millions de dollars à 3,6 milliards de dollars américains.

À partir de ce processus d’estimation, nous pouvons voir qu’il existe un écart considérable entre les évaluations optimistes et les évaluations pessimistes de sa valeur intrinsèque.

La principale raison de cette lacune est l’incertitude du développement futur du projet. Cette incertitude peut être décomposée en deux aspects:

Tout d’abord, qu’arrivera-t-il au développement futur de la piste « AI Agent + crypto »?

Le second est le positionnement et le développement futurs de virtuel dans cette piste.

En ce qui concerne le premier point, j’ai toujours été optimiste quant à son développement futur, mais ce qui est incertain, c’est de savoir si les scénarios d’application futurs et les modèles commerciaux de cette piste sont les scénarios et les modèles que nous voyons aujourd’hui.

Dans l’écosystème Web 3, la situation actuelle de cette piste n’est évidemment pas très bonne.

Mais si nous sautons de l’écosystème du chiffrement et examinons la piste d’IA plus large, nous constatons qu’il y a très peu de projets d’application qui ont vraiment trouvé un bon modèle commercial, qu’il s’agisse de Web 2 ou Web 3. Même les principaux projets comme OpenAI manquent actuellement de commercialisation et que leur revenu d’abonnement ne puisse pas soutenir leurs opérations.

Parmi toutes les sociétés de l’IA, Nvidia, qui n’est qu’un fournisseur d’infrastructure, a un bon modèle commercial.

Ce n’est donc pas seulement un problème avec l’écosystème de chiffrement, mais un problème avec l’ensemble de la piste d’IA.

En ce qui concerne le deuxième point, parmi les nombreux projets de crypto AI + à l’heure actuelle, Virtual est l’un des rares que j’ai vus qui sont rentables. Peu importe à quel point les scènes décrites par la plupart des autres projets sont cool ou à quel point la technologie d’affichage a été avancée, ils ne peuvent toujours pas voir les bénéfices évidents, et encore moins divulguer hardiment leur statut de revenus.

Ainsi, dans la piste AI + Crypto actuelle, la situation future des revenus de Virtual est très incertaine, mais en regardant tout le morceau, je ne vois pas plusieurs projets avec une meilleure certitude que.

Nous avons estimé la valeur intrinsèque du virtuel très grossièrement, et nous examinerons son « prix ». Ici, nous ne pouvons que regarder ses jetons.

En ce qui concerne le jugement de la valeur des jetons du projet, j’ai exprimé mon point de vue dans plusieurs articles précédents:

La valeur des jetons de gouvernance simples est extrêmement limitée. Ce n’est que lorsqu’il devient un jeton avec une valeur d’équité réelle ou une «marchandise» essentielle pour les projets que ces jetons peuvent être précieux.

À cet égard, Virtual a clairement déclaré qu’il espérait développer des jetons en monnaie quotidienne dans les «pays» de l’agent d’IA à l’avenir et a mis en œuvre des pratiques similaires dans sa pratique opérationnelle.

La question de savoir si cet objectif peut être atteint ne peut être prouvé que par le temps, mais cette approche pour travailler à «pratique» est correcte. Donc, à ce stade, c’est bien mieux que de nombreux projets établis depuis longtemps.

Enfin, jugeons si le prix du jeton actuel est surévalué.

Au moment de la rédaction du temps, la valeur marchande de la circulation de Virtual était de 580 millions de dollars américains. Si nous le calculons en fonction de la limite inférieure de la «valeur intrinsèque» de 160 millions de dollars américains, il sera certainement surestimé. Alors je ne l’achèterai plus. Mais je suis prêt à lui donner un peu plus de patience pour un tel morceau et un tel projet, donc je garderai le jeton que je tiens.