Un transfert de liquidités caché sous le jeu entre la Chine et les Etats-Unis

Auteur : Crypto_Painter ; Source : X, @CryptoPainter

J’y réfléchis depuis longtemps ces derniers temps et je souhaite vraiment faire une analyse systématique de la structure globale du marché actuel. Pourquoi y a-t-il un phénomène anticyclique dans le BTC et dans l’ensemble du marché des cryptomonnaies ?Et comment utiliser un récit complet pour relier l’IA, le jeu entre la Chine et les États-Unis et les performances anormales du BTC et de l’or ?

Parlons d’abord de plusieurs phénomènes de marché que nous avons observés jusqu’à présent :

1. BTC est sorti d’une structure de marché baissier parmi les actifs à risque mondiaux. Il est tombé en dessous de MA50 sur une base hebdomadaire, la liquidité du marché a été considérablement réduite et la structure du marché haussier s’effondre. Même le début de ce marché haussier est différent du rythme passé (le marché haussier actuel de BTC a commencé avec le cycle de hausse des taux d’intérêt)…

2. L’or continue d’atteindre de nouveaux sommets, suivi de près par l’argent. Le marché des métaux précieux se comporte comme à l’ère des inondations après 2020. Malgré cela, les ordres d’achat continuent d’affluer…

3. Le marché boursier américain est soit fort, soit mauvais. Sous la houlette des actions de l’IA, elle a réalisé des gains épiques comparables à ceux d’avant la bulle Internet de 2000. Même si les gens ont peur des bulles, ils créent constamment des bulles…

4. Le jeu entre la Chine et les États-Unis évolue constamment du point de vue du commerce, de la technologie, de l’IA, de la géographie et même de l’opinion publique. Au cours du processus de hauts et de bas, tout le monde a semé l’espoir que « tôt ou tard, un conflit à grande échelle éclatera entre la Chine et les États-Unis »…

Ce qui précède est le phénomène, et ce qui suit est une analyse préliminaire :

À quelle étape se trouve actuellement le BTC ?

Beaucoup de gens diront que le marché est clairement devenu baissier, et beaucoup de gens se concentrent sur l’orientation des politiques macroéconomiques et disent que le marché baissier est encore tôt. La principale controverse du marché actuel vient en fait de la contradiction entre les aspects techniques et les aspects macro ;

Parlons d’abord des aspects techniques. La structure du marché haussier du BTC suit généralement une hausse continue et rythmée.Pendant cette période, il peut y avoir une correction, mais la profondeur ou l’intensité de la correction ne détruira pas la structure originale du mouvement ascendant progressif des points hauts et bas.

Prenons l’exemple du MA50 hebdomadaire de BTC :

Graphique de Coinbase : paire de trading au comptant BTCUSD

Le signal emblématique de la fin du marché haussier en 2017 et 2021 est la forte chute hebdomadaire en dessous du MA50. La chute en dessous due à l’épidémie en 2020 a été immédiatement récupérée par la suite, elle peut donc être ignorée pour le moment.

Le graphique hebdomadaire actuel du BTC est de nouveau tombé en dessous de MA50. Selon l’analyse technique standard, il y aura au plus un rebond par rapport au MA50 dans le futur, puis ce sera la principale vague de baisse du marché baissier…

De ce point de vue, mon indicateur de canal hebdomadaire ASR et mon super indicateur de tendance reflètent tous une structure de destruction de tendance similaire. Quiconque croit à « l’hypothèse d’un marché efficace » pensera qu’il s’agit d’une première manifestation d’un marché baissier…

« En dehors de ce marché, il doit y avoir quelque chose de négatif à long terme qui n’a pas été largement rapporté, sinon le marché n’aurait aucune raison de se suicider avant l’aube… »C’est l’opinion de la plupart des analystes techniques, et je suis personnellement d’accord avec cela.

A cette époque, des objections surgirent :

Les analystes macro diront : « Le cycle de baisse des taux d’intérêt a commencé et la libération de liquidités interviendra tôt ou tard. N’oubliez pas que le QT de la Fed vient de se terminer !

Si l’on peut en effet facilement déduire cette conclusion en se basant sur la corrélation entre les changements de cycle passés et les politiques macroéconomiques, tant que la macroéconomie est dans un cycle d’assouplissement, le marché ne deviendra pas vraiment baissier…

Mais la question est : « La corrélation entre le cycle macroéconomique et le cycle haussier et baissier du BTC lui-même est-elle une relation constante et immuable ?

siLa Fed peut réguler la liquidité mondiale par la seule politique monétaireQu’en est-il du fait qu’il n’a plus de contrôle réel ?

siLe dollar américain est aujourd’hui la seule monnaie de réserve pour le commerce international.Ce fait est-il devenu moins convaincant ?

Alors, la corrélation entre les cycles macroéconomiques et les crypto-monnaies va-t-elle devenir moins solide ?

Il n’y a pas de réponse à cette question en théorie. Nous ne pourrons juger qu’une fois que le marché aura donné la réponse. Cependant, le but de cet article est toujours de trouver un indice sur la possibilité de l’avenir à partir des indices, le meilleur moyen est donc de collecter plus d’informations !

Il y a donc eu une discussion sur l’or…

L’or devient-il progressivement un nouveau point d’ancrage monétaire ?

Pour répondre aux questions ci-dessus, je pense que l’or est le meilleur angle de départ.

Pour le dire simplement, les achats frénétiques d’or par la Banque populaire de Chine révèlent une direction complètement différente pour les futures stratégies d’ancrage monétaire de la Chine et des États-Unis.

Courbe des réserves d’or de la banque centrale chinoise

Ce que fait actuellement la Chine, c’est lier le RMB à l’or un jour dans le futur, tout en prenant en charge le statut actuel du dollar américain au moment opportun. Contrairement au « système de Bretton Woods », la Chine a adopté une architecture de corridor aurifère « décentralisée » au niveau pratique. Le système de trésorerie mondial peut réaliser un réseau comptable distribué similaire aux mineurs BTC.

Cela donne au nouveau système une base parfaite de crédit monétaire, qui se trouve être l’attribut monétaire que le dollar américain perd progressivement.Pour des détails spécifiques, vous pouvez consulter l’article via le lien ci-dessus. Ce dont nous devons principalement discuter ici, c’est :

Cela réduit-il dans une certaine mesure le statut du dollar ? Au fait, cela réduit-il également le contrôle réel de la Fed ?

Pour répondre à cette question, nous devons d’abord nous demander : « Quelle est la base monétaire du dollar américain ?

Au siècle dernier, l’or était utilisé, c’est pourquoi le dollar américain était également appelé dollar américain, mais il a finalement échoué…

Plus tard, c’était le pétrole, c’est pourquoi le dollar américain était aussi appelé pétrodollar. Cependant, avec le développement des nouvelles énergies et les changements progressifs du système de règlement pétrolier, les fondements de cette monnaie se desserrent également…

Plus tard, ce sont les États-Unis qui étaient en avance en termes de technologie, de puissance militaire, de culture et d’énorme. Mais au fil du temps, on constate peu à peu que l’avance culturelle devient de plus en plus étrange. Les LGBT semblent avoir détruit cet avantage, et la domination de la puissance militaire a longtemps été aspirée par le complexe militaro-industriel. Aujourd’hui, presque personne ne pense que les États-Unis peuvent gagner une guerre locale contre la Chine aux portes de la Chine…

Ce n’est pas ce que j’ai dit, c’est en fait le Pentagone lui-même qui l’a dit…

Alors, que reste-t-il des fondations du dollar ?

Il semble que seule la technologie soit en tête, et la technologie leader ici fait principalement référence à l’IA…

Si le leadership technologique disparaît progressivement, le dollar américain perdra progressivement son statut actuel de monnaie de réserve, ce qui pourrait être suivi d’un déclin de l’influence de la politique monétaire de la Réserve fédérale sur le monde extérieur. En d’autres termes, le statut de la Réserve fédérale ne vient pas du pouvoir de ses agences gouvernementales, mais du dollar américain lui-même.

Pour prendre un exemple extrême, lorsque d’autres pays du monde n’utilisent plus le dollar américain, toutes les politiques de la Réserve fédérale ne peuvent affecter que l’économie nationale et n’auront pratiquement aucun impact substantiel sur le monde extérieur, à l’exception du taux de change.

Par conséquent, lorsque la chaîne logique est déduite ici, vous constaterez que le cycle macroéconomique provoqué par la Réserve fédérale nécessite la stabilité du statut du dollar américain, et que la stabilité du statut du dollar américain nécessite la stabilité du statut international des États-Unis. La stabilité du statut international des États-Unis nécessite actuellement la stabilité de leur position de leader en science et technologie, et leur position de leader en technologie repose actuellement entièrement sur les avantages de l’industrie américaine de l’IA pour rester stable…

La question se pose à nouveau : « Le leadership d’IA est-il actuellement stable ?

Y a-t-il actuellement une bulle dans l’IA ?La position de leader est-elle stable ?

Vous voyez, nous, les gens du cercle monétaire, aimons Lenovo. Afin de savoir si BTC est entré dans un marché baissier, nous pouvons réellement nous demander s’il existe une bulle dans l’industrie américaine de l’IA ??

Avant d’écrire cet article, j’ai fait un sondage spécial pour permettre à chacun de juger intuitivement sans trop réfléchir, lequel a la plus grosse bulle, NVDA ou BTC ?

Les résultats ont montré une répartition de 4:6. Près de 60 % des personnes interrogées pensaient que l’IA, ou NVDA, possédait une bulle plus grosse…

Pourquoi y a-t-il un jugement si intuitif ?

Nous pouvons commencer par les données :

Vous pouvez rechercher directement « Financement circulaire de l’IA sur actions américaines » pour obtenir des détails spécifiques. Je vais décrire brièvement le processus, comme le montre l’image ci-dessus :

1. NVDA a investi dans OpenAI, et la valorisation de cette dernière a décollé ;

2. OpenAI a signé des commandes de services cloud avec d’autres géants, et la valorisation de ces derniers a décollé car la commande était trop importante…

3. Afin de passer cette commande, la société de services cloud a dû passer une commande plus importante auprès de NVDA pour acheter des puces, la valorisation de NVDA a donc décollé à nouveau… complétant la boucle fermée…

À l’heure actuelle, toutes les entreprises du secteur de l’IA participent à ce cycle à des degrés divers, ce qui a entraîné la prospérité du marché boursier américain et indirectement la prospérité de l’économie américaine.

Les investisseurs ordinaires ne voient aucun problème avec ce cycle, mais ceux d’entre vous qui sont dans le cercle des devises et de Defi depuis de nombreuses années auraient dû remarquer que quelque chose ne va pas…

Si cette structure de financement renouvelable est basée sur des besoins réels, par exemple si quelqu’un a vraiment besoin d’une certaine usine pour produire un grand nombre de drones de guerre, alors il n’y aura aucun problème logique. Or, tous les financements renouvelables dans le secteur de l’IA reposent actuellement sur la « demande future »…

S’il y a une telle demande à l’avenir, alors il n’y aura effectivement pas de bulle dans le domaine de l’IA. La question est : et s’il n’y avait pas une demande aussi énorme ? Ou la demande est-elle bien moindre que prévu ?

Vous souvenez-vous du cas classique du dumping du lait des usines pendant la Grande Dépression ?

Afin de déterminer l’ampleur de la demande future en matière d’IA, je me suis abonné à la plupart des produits grand public.Récemment, j’utilise même Cursor pour Vibe Coding…

Je peux sentir qu’il s’agit d’un marché énorme, mais par rapport à la valorisation globale actuelle du secteur boursier américain de l’IA, la taille de ce marché semble être un peu inférieure…

Bien sûr, c’est mon sentiment personnel. Certains pourraient penser que les attentes et les valorisations correspondent parfaitement.

Après avoir discuté de la bulle, parlons de la stabilité de cette position ?

Mon opinion est que la position de leader est actuellement relativement stable.Il existe un écart générationnel entre la première et la deuxième place, mais cet écart se réduit lentement.L’avance la plus importante ne se situe pas nécessairement au niveau technique, mais au niveau capital.

Le gouvernement américain a fait de son mieux pour maintenir cette position dominante, comme le montre le comportement de Trump.D’un autre côté, le discours public de Sam a effectivement vérifié cela. Le capital de l’industrie de l’IA a déterminé que l’échelle du marché dans son ensemble a atteint le stade « trop gros pour faire faillite ».

La conclusion est donc la suivante : la bulle est grande, mais la position de leader est relativement stable, et la stabilité elle-même vient de la grande bulle, car le gouvernement américain ne permettra jamais qu’elle soit dépassée par la Chine en termes de technologie.

Vous voyez, c’est un autre cycle. La bulle est très grosse, donc le gouvernement prendra toujours le dessus, afin qu’il puisse continuer à jouer avec le financement circulaire à sa guise, ce qui conduira à une bulle encore plus grande, et le gouvernement doit la tenir dans la paume de sa main de peur de la briser…

Cela explique simplement pourquoi, lorsque le DeepSeek à faible coût est sorti, il a pu causer autant de dégâts au secteur de l’IA du marché boursier américain…

Vous vous demandez peut-être quel est le rapport avec le BTC et les crypto-monnaies ?

Vient ensuite la dernière étape :

Transfert de liquidités sous le jeu entre la Chine et les Etats-Unis

La logique est la suivante, décomposons-la étape par étape :

1. Le jeu entre la Chine et les États-Unis a atteint ce stade et s’est transformé en une potentielle guerre des devises ;

2. Le dollar américain est dans une position défensive et la Chine a commencé à construire en coulisses un nouveau réseau de règlement des devises (l’or a grimpé en flèche). Le bastion défensif le plus important pour le dollar américain est l’IA et la technologie ;

3. Il existe une bulle évidente dans l’industrie de l’IA, et c’est une bulle qui ne peut pas éclater, sinon les États-Unis pourraient perdre cette guerre des devises ;

4. Par conséquent, une grande quantité de liquidités sur l’ensemble du marché financier affluera vers les domaines de l’IA et de la technologie ;

5. La hausse financière qui a débuté en 2023 libère beaucoup de liquidités, et le marché du cryptage et de l’IA sont tous deux affectés, car la valeur marchande de chacun n’est pas élevée à ce moment-là ;

6. Cette liquidité est progressivement consommée alors que les taux d’intérêt restent à un niveau élevé. Jusqu’en 2025, la croissance exponentielle de la demande de liquidité commence à s’étendre et elle est progressivement incapable de maintenir la croissance continue des valorisations boursières.

7. La Réserve fédérale réduit les taux d’intérêt trop lentement et le coût des taux d’intérêt élevés apparaît progressivement ;

8. La liquidité a commencé à se raréfier, de sorte que le « canari » le plus sensible à la liquidité a été le premier à tomber. Oui, c’était BTC…

9. L’aspect technique montre un signal de marché baissier avant que l’aspect macro ne devienne baissier ;

10. Cela a déclenché un « marché technique baissier » en cours.

Pour résumer, le dilemme actuel des cryptomonnaies vient en réalité du besoin de liquidité des actions américaines pour maintenir la prospérité…

Pour parler franchement, les crypto-monnaies et l’IA sont les fils des propriétaires fonciers américains actuels, mais l’IA est un fils biologique et la cryptographie est un fils ramassé.Par conséquent, lorsqu’il y a beaucoup de surplus de nourriture, les deux fils peuvent être rassasiés. Lorsqu’il n’y a pas de surplus de nourriture, le fils récupéré a d’abord faim…

Les résultats scolaires de mon fils sont meilleurs que ceux du fils de mon voisin, mais mon voisin a beaucoup de fils. La seule chose que je peux montrer maintenant, c’est le bulletin scolaire de mon fils…

Mais ce que le propriétaire ne sait pas, c’est que même si ses notes sont bonnes aujourd’hui, son fils ne gagnera pas nécessairement plus que son voisin lorsqu’il trouvera un emploi plus tard. Se faire dorloter et se faire dorloter maintenant est pour le bien de la réussite future de son fils…

Il s’est avéré que le fils du voisin était allé dans une école secondaire de deux jours il y a quelque temps et que le quiz de ce mois-là était le même que celui de son propre fils. Cette fois, le propriétaire a réussi à briser sa défense, il a donc décidé d’intensifier ses efforts !

Afin de faire progresser son propre fils plus rapidement, le propriétaire a directement coupé la nourriture du fils et a entièrement financé la formation de son propre fils…

L’enfant sauvage qui a été chassé se demandait encore s’il pouvait aller chez le voisin pour gagner sa vie, mais le voisin a affiché un papier sur la porte disant que l’enfant sauvage n’était pas autorisé à entrer !!

Désormais, le garçon sauvage ne peut compter que sur lui-même…

D’accord, ce qui précède est l’idée générale de cet article. Il s’agit d’une note de mon processus de réflexion, donc les opinions qu’il contient sont mes opinions subjectives personnelles et ne sont pas vérifiables. Ils sont uniquement à titre de référence.