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Organización: Bittain Vision, Fuente: Binance, Bittain Vision Realm
El 29 de marzo de 2024, Binance emitió un anuncio diciendo que Binance Launchpool lanzará Ethena (ENA), el número 50 del proyecto.Los usuarios pueden poner BNB y FDUSD en Pools Mining de Ena después de las 08:00 del 30 de marzo, hora de Beijing para minería durante 3 días.Además, Binance se lanzará en Ethena (Ena) a las 16:00 del 2 de abril, hora de Beijing, y abrirá Ena/BTC, ENA/USDT, ENA/BNB, ENA/FDUSD y ENA/Transacciones de prueba.
Detalles de lanzamiento de Pool
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Nombre del token:Ethena (ena)
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El suministro máximo de tokens:15 mil millones de ena
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Circulación inicial:1425 mil millones de ENA (9.5%del suministro máximo de tokens)
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Cantidad total de la minería de lanzamiento:300 millones de ENA (2%del suministro máximo de tokens):Piscina minera de BNB240 millones de enas (80%),Piscina minera de FDUSD60 millones de ENA (20%) pueden ser minería (20%)
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Tiempo minero:East Eight Hora del distrito 30 de marzo de 2024 08:00 a 2024 07:59
El lanzamiento de la lanzamiento de Ethena (ENA) no es inesperado.Ya en el 19 de febrero, cuando Ethen Labs abrió su depósito de moneda estable del dólar estadounidense sintético al público, Ethena (ENA) se convirtió en un tema candente que casi todos en cripto Twitter estaban preocupados por la discusión.
A principios de marzo, el fundador de Bitmex Arthur Hayes también publicó un mensaje para apreciar a Ethena: «Creo que Ethena puede superar la atadura para convertirse en la mayor establo».>»Arthur Hayes: Por qué Ethena sorprenderá la atadura».
Comprender Ethena
Ethena es un protocolo de moneda estabilizado sintético en dólares estadounidenses.
Ethena es esencialmente un fondo de cobertura abierto que utiliza la liquidez prometida de los tokens ETH como hipoteca, y ETH es a corto plazo. ETH Promedge y su breve pago de financiamiento.
Para proteger la hipoteca del usuario, Ethena (ENA) utiliza soluciones de liquidación de OES (OES) para mantener fondos con buenas instituciones de custodio de terceros partidos de reputación y solo mapear saldos de cuenta a CEX para proporcionar un margen de transacción para garantizar que los fondos nunca nunca sean los Fondos.
Debido a que el compromiso de ETH puede descartarse perfectamente con un valor de posición corto del mismo valor, el USDE puede ser emitido a una relación hipotecaria de 1: 1, de modo que la eficiencia de capital de Ethena (ena) es equivalente a la moneda estable (tal Como USDC y USDT) respaldados por los activos del dólar estadounidense, y al mismo tiempo también evita la dependencia de obtener activos del mercado financiero tradicional, y los emisores de activos en el mercado financiero tradicional deben cumplir con las disposiciones del mundo físico.
Aunque Ethena (ENA) actualmente solo usa el compromiso como una hipoteca, el acuerdo puede usar aún más BTC como una hipoteca para lograr una escala mayor, pero esto puede diluirse para diluir los ingresos del USDE, porque las hipotecas de BTC no serán efectivas de efecto. ingreso.
Modo operativo Ethena (ENA)
conectar
USDE es una moneda estable emitida por Ethena, cuyo objetivo es vincular con el dólar estadounidense a 1: 1.
Ethena se unió a varios participantes autorizados (APS).AP puede lanzar y destruir el USDE en una proporción de $ 1: 1.
acuñar:
Actualmente, aceptando Steth Lido, Mantle Meth, Binance Wbeth y Eth.Ethena luego vende automáticamente una caída permanente ETH/USD para bloquear el valor del dólar estadounidense de ETH o ETH LSD.El USDE de la cantidad igual del acuerdo se combina con el valor del dólar estadounidense cubierto permanentemente.
ejemplo:
AP se almacena en 1 Steth, con un valor de $ 10,000.
Ethena vende 10,000 ETH/USD = 10,000 dólares estadounidenses/$ 1 valor del contrato por parte.
AP recibió 10,000 USDE porque Ethena vendió 10,000 ETH/USD por cada contrato de caída.
combustión:
Para destruir el USDE, AP deposita en el USDE en Ethena.Luego, Ethena reponió automáticamente parte de su pérdida de caída permanente corta/USD, desbloquea una cierta cantidad de valor de dólar estadounidense.Luego, el acuerdo destruirá el USDE y restará el monto total de la tarifa de ejecución en función del valor desbloqueado en dólares estadounidenses para devolver una cierta cantidad de ETH o ETH LSD.
ejemplo:
AP se almacena en 10,000 USDE.
La recompra del contrato de corte de Ethena 10,000 ETH / USD = 10,000 dólares estadounidenses / valor del contrato de $ 1
AP recibe 1 Steth = 10,000 * $ 1 / $ 10,000 Steth / USD menos la tarifa de ejecución
Ventajas y riesgos de Ethena (ena)
1. Ventajas
(1) escalabilidad
Al usar derivados para lograr la escalabilidad, esto permite al USDE expandirse con la eficiencia de capital.Debido a que el ETH comprometido se puede cobrar perfectamente a través del valor a corto plazo del valor equivalente, solo se necesita una hipoteca 1: 1 para sintetizar el dólar estadounidense.
(2) Estabilidad
Al proporcionar estabilidad inmediatamente sobre la cobertura de la transferencia de la transferencia de activos, garantiza el valor sintético en dólares estadounidenses detrás del USDE en todas las condiciones del mercado.
(3) Anti -revisión
Al separar los activos del sistema bancario y almacenar activos de soporte no escritos en los lugares de liquidez descentralizados fuera de la cadena, transparente, todo, la auditoría de la madera y las soluciones de cuentas de custodia programática para resistir la revisión.
2. Riesgo
(1) El riesgo de desacoplamiento de hipotecas
El riesgo principal de Ethena es mezclar el uso de hipotecas LST y pantalones cortos de Ethereum ordinarios.Aunque esta optimización de las transacciones basadas en ETH ayuda a maximizar los beneficios sostenibles del acuerdo, ¡aumenta los riesgos!
Si la hipoteca LST de Ethena está desacoplada de ETH, la falta de ETH de ETH, no podrá capturar fluctuaciones, lo que hace que el protocolo sufra pérdidas de libros.
Aunque las transacciones de LST generalmente están cerca de sus ganchos, hemos sido testigos de las diversas situaciones de decursos de estas fichas. ¡Reducido, acercándose al acercándose, acercándose al 8%!
En abril de 2023, la actualización de Shapella habilitó la función de extracción de compromiso de Ethereum, lo que hizo que la liquidación 3AC creara el desacoplamiento más extenso que vemos en el Blue Chip LST, pero el hecho es que cualquier evento de desacuerdo futuro se dará a Ethena. Requisitos (la cantidad de fondos debe implementarse en el intercambio para mantenerlo de cobertura y abierto, y evitar la posición de sus posiciones).
Una vez que se alcanza el umbral de liquidación, Ethena se verá obligado a lograr pérdidas.
(2) Financiación de riesgo de tasa de interés
Aunque las ganancias de Ethena pueden parecer sorprendentes desde el principio, es importante tener en cuenta que hubo dos acuerdos que previamente han intentado expandir la escala de la moneda estable del dólar sintético, pero debido a que el rendimiento está al revés, ha terminado con la falla .
Para luchar por el ingreso de financiamiento negativo, Ethena utilizó el compromiso como una hipoteca.
Aunque se puede determinar al 100%que la tasa de interés de financiamiento estará al alza en cierto punto, el estado natural del mercado encriptado es una transacción premium de futuros, que ejerce presión sobre la tasa de interés financiera y proporciona un entorno favorable para la diferencia base de Ethena. transacción.
(3) Riesgo comercial de los oponentes
Muchas personas que no están familiarizadas con Ethena creen que el despliegue de hipotecas de los usuarios a un intercambio centralizado es un riesgo importante, pero el uso de la cuenta de custodia de OES anterior ha reducido en gran medida este riesgo.
Aunque la ganancia de cobertura de no establecer en el intercambio de bancarrota puede traer pérdidas, Ethena establece un acuerdo PNL (ganancias y pérdidas) al menos todos los días para reducir la exposición de capital al intercambio.
Si un intercambio de bancarrota de Ethena, el acuerdo puede verse obligado a utilizar el apalancamiento para las posiciones de otros intercambios para hacer que la cartera de inversiones sea neutral hasta que se resulte la posición de la posición fallida.
Además, si la bancarrota del custodio de la cuenta OES de Ethena puede retrasarse, la adquisición de fondos puede retrasarse, lo que debe utilizar el apalancamiento en otras cuentas para cubrir la cartera de inversiones.
(4) Riesgo de cifrado general
Al igual que muchos acuerdos de cifrado temprano, es importante recordar que los depositantes de Ethena enfrentan el riesgo del equipo de acuerdo para engañar a los fondos de los usuarios, porque la propiedad de la clave del proyecto aún no ha logrado la descentralización.
Aunque la mayoría de los proyectos encriptados enfrentan una gran cantidad de riesgos de ataque de piratas informáticos en sus posibles vulnerabilidades en sus contratos inteligentes, Ethena usa cuentas de custodia de OES para reducir este riesgo al eliminar el uso de una lógica de contratos inteligente compleja.
EtenaValuación
1. $ 14 millones
El 16 de febrero, Ethena Labs anunció que había completado una ronda estratégica de rondas estratégicas de rondas estratégicas de rondas estratégicas de rondas estratégicas de $ 300 millones.
2. $ 4.5 mil millones
AEVO, una plataforma de negociación derivada, una vez señalada en las redes sociales,En el caso de Ethena Token Ena $ 0.3, la valoración de dilución completa de Ena puede alcanzar los $ 4.5 mil millones.
3. $ 200 mil millones
El fundador de BitMex, Arthur Hayes, cree que la valoración no es solo eso.
Arthur Hayes cree que se espera que la segmentación a largo plazo sea el 80% de los ingresos generados por los protocolos en el USDE comprometido (SUSDE), y el 20% de los ingresos generados se clasifican en el protocolo Ethena.
Acuerdo Ethena Ingresos anuales = Ingresos totales * (1–80% * (1 – Suministro de Susde / Suministro USDE))
Si se compromete al 100% USDE, el suministro SUSDE = USDE suministro:
Acuerdo Ethena Ingresos anuales = Ingresos totales * 20%
Rendimiento total = USDE Suministro *(ETH compromiso de rendimiento + ETH PERP CAPITAL)
Los rendimientos de la compromiso de ETH y los fondos de intercambio de PERP ETH son tasas de interés variables.
ETH compromiso del rendimiento -sume de que el rendimiento de la AP es del 4%.
ETH PERP SWAP Fondos: Assume que PA es del 20%.
La parte clave de este modelo es que se debe utilizar la valoración de dilución completa (FDV) del múltiplo de ingresos.
Con estos múltiplos como guía, se crea el siguiente potencial Ethena FDV.
A principios de marzo, los activos de $ 820 millones de Ethena generaron el 67%de sus rendimientos.Suponiendo que la relación de suministro de Susde y USDE es del 50%, se infiere que después de un año, el ingreso anualizado de Ethena es de aproximadamente $ 300 millones.El FDV obtenido de la valoración similar a ONDO fue de $ 189 mil millones.¿Esto significa?El FDV de Ethena estará cerca de $ 200 mil millones al momento del lanzamientoIntersección
5. Ethena (ENA) Plan de inversión aérea futura
El miércoles, Ethena (ENA) anunció el plan AirDrop, que se establecerá oficialmente token a los usuarios de usuarios el 2 de abril.Ethena (ENA) planea cambiar a 750 millones de tokens ENA, representando el 5%del suministro total.El evento «Fragmentos» finalizará el 1 de abril, lo que hace que los usuarios califiquen para obtener tokens.Antes de esta fecha, es poco probable que las personas que cancelen, desbloquean o vendan todo el USDE que obtengan airdrops.
Los usuarios podrán ganar la moneda del día siguiente, y ENA estará en la lista en el intercambio centralizado.Después de la airdrop, Ethena (ENA) comenzará una actividad para proporcionar nuevas medidas de incentivos para la siguiente etapa de airdrops.
