jakiro
Deng Tong, Vision Bitcoin
L’année 2025 touche à sa fin, et à cette occasion de faire ses adieux à l’ancien et d’accueillir le nouveau, Bitcoin Vision lance une série d’articles « Looking Back to 2025 ». En examinant les progrès de l’industrie du cryptage au cours de l’année, j’espère également que l’industrie sera terminée au cours de la nouvelle année et que les étoiles seront brillantes.
En 2025, le paysage réglementaire mondial du chiffrement marquera le début de nouveaux changements.Les réglementations dans diverses régions ne s’appuient plus sur des mesures d’application de la loi pour façonner le paysage industriel, mais formulent plutôt des cadres réglementaires différents.Cet article passe en revue les résultats réglementaires obtenus par l’industrie du chiffrement dans les principaux pays et régions du monde en 2025.
Résumé des politiques de cryptage des principaux pays et régions du monde en 2025
1. États-Unis
La réglementation de la cryptographie aux États-Unis a bénéficié de vents politiques favorables depuis le retour de Trump à la Maison Blanche, réalisant des progrès significatifs après des années de stagnation législative.
1. « Orienter et établir une loi nationale sur l’innovation pour les pièces stables aux États-Unis » (« Loi GENIUS »)
Le 4 février, le projet de loi a été présenté par le sénateur républicain Bill Hagerty du Tennessee, le sénateur républicain Tim Scott de Caroline du Sud, la sénatrice républicaine Cynthia Loomis du Wyoming et la sénatrice démocrate Kirsten Gillibrand de New York.Le 17 juin, le Sénat américain a adopté un projet de loi qui fait progresser les efforts de réglementation du gouvernement fédéral américain sur les pièces stables et fait pression sur la Chambre des représentants pour qu’elle planifie la prochaine phase des efforts du pays pour réglementer les actifs numériques.Le 18 juillet, le projet de loi a été signé par Trump et est entré en vigueur.
Le projet de loi limite les avoirs de réserve aux actifs à faible risque tels que les liquidités en dollars américains et les bons du Trésor américain à court terme. Une fois que l’échelle d’émission dépasse 10 milliards de dollars américains, elle sera automatiquement soumise à la surveillance fédérale.En cas de faillite, la priorité sera donnée à la protection des droits et intérêts des détenteurs de stablecoins. Il interdit également aux institutions non agréées d’émettre des pièces stables.
La mise en œuvre de ce projet de loi marque la première fois que les États-Unis établissent officiellement un cadre réglementaire pour les pièces stables numériques. Il clarifie les types d’actifs de réserve qui peuvent être détenus pour l’émission de pièces stables et délimite les responsabilités hiérarchiques en matière de réglementation des gouvernements fédéral et des États.Cela met fin à l’état « sauvage » précédent, caractérisé par un statut juridique ambigu et des droits et responsabilités réglementaires peu clairs dans le domaine des pièces stables. Il fournit des directives de conformité claires pour l’émission, la garde et d’autres aspects du stablecoin, et favorise l’accélération du système mondial de réglementation du stablecoin.
Pour plus de détails, veuillez consulter le sujet Bitcoin Vision« Interprétation des » États-Unis Stablecoin Act » Quel impact cela aura-t-il sur l’industrie du cryptage ? 》
2. Loi sur la transparence et la responsabilité du Stablecoin pour une meilleure économie du grand livre (Loi STABLE)
Le projet de loi a été officiellement proposé par le représentant républicain du Wisconsin, Bryan Steil, et le représentant républicain de l’Arkansas, French Hill, le 2 avril, et s’engage à créer un cadre d’émission de pièces stables de paiement au niveau fédéral. Renvoyé au Congrès par le Comité des services financiers de la Chambre.
Le projet de loi affine les normes réglementaires pour les pièces stables de paiement, obligeant les émetteurs à allouer les actifs de réserve sous licence selon un ratio de 1:1, et interdit le paiement d’intérêts aux utilisateurs ; il précise que les émetteurs légaux comprennent trois catégories : les banques sous réglementation fédérale et les entités non bancaires agréées ;il oblige également les émetteurs à divulguer les procédures de rachat et les rapports mensuels sur les réserves.Les rapports doivent être examinés par un cabinet d’experts-comptables agréé, et toute fausse certification entraînera des sanctions pénales.
Ce projet de loi complète la loi GENIUS et construit conjointement un système de réglementation complet pour les pièces stables.
Les détails peuvent être consultés« Le tournant pour les stablecoins arrive-t-il ? »La Chambre des représentants des États-Unis apporte des ajustements majeurs à la loi STABLE》
3. Loi sur la clarté du marché des actifs numériques (loi CLARITY)
Le 29 mai, French Hill, président du comité des services financiers de la Chambre des représentants, a proposé le Digital Asset Market Clarity Act, qui vise à éliminer l’ambiguïté de longue date dans la réglementation des actifs numériques en clarifiant les responsabilités de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).Le 23 juin, la commission des services financiers et la commission de l’agriculture de la Chambre des représentants ont soumis le projet de loi, qui définit les produits numériques comme des actifs numériques dont la valeur est « intrinsèquement liée » à l’utilisation de la blockchain.Adopté par la Chambre des représentants le 17 juillet.
L’essentiel du projet de loi est de délimiter le champ d’application réglementaire de la SEC et de la CFTC.La SEC réglemente les « titres d’actifs numériques » et la CFTC réglemente les « matières premières numériques ». Le projet de loi classe Bitcoin, Ethereum, etc. comme des produits numériques et traite les jetons au stade de l’ICO comme des actifs de contrat d’investissement ;elle met en place un mécanisme de certification de « maturité » blockchain, et les projets répondant aux normes peuvent ensuite être transférés sous la tutelle de la CFTC.En outre, il exempte les services DeFi non dépositaires des exigences d’enregistrement traditionnelles et assouplit les restrictions d’enregistrement auprès de la SEC pour les projets de collecte de fonds de petit montant.
Le « CLARITY Act » ne se concentre plus sur « si une certaine cryptomonnaie est un titre », mais se concentre sur la maturité – « Dans quelle mesure est-elle décentralisée ?Il clarifie la division du travail entre la SEC et la CFTC et crée un nouveau cadre pour la surveillance des actifs numériques.
Les détails peuvent être consultés« Focus sur la loi CLARITY : analyse complète du contenu, de la signification et évaluation de l’industrie »
4. Loi d’État sur la surveillance anti-CBDC
En février 2023, Tom Emmer, le whip de la majorité à la Chambre des représentants des États-Unis, l’a proposé pour la première fois. Le 26 mars 2025, le sénateur américain du Texas, Ted Cruz, a également présenté un projet de loi du même nom au Sénat.Le 17 juillet, la Chambre des représentants a adopté le projet de loi par 219 voix contre 210.
L’objectif principal de ce projet de loi est de protéger la confidentialité et la liberté financières des citoyens.Cela a également une importance positive en éliminant les obstacles au développement de la cryptomonnaie privée, en maintenant la stabilité du système financier américain traditionnel et en évitant le risque de politisation de la politique monétaire.
Les détails peuvent être consultés« Explication détaillée du cryptage du Congrès américain : résumé du contenu, des marchés et des opinions de l’industrie des trois principaux projets de loi »
2. Hong Kong, Chine
1. « Facture Stablecoin »
Le 21 mai, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le projet de loi Stablecoin en troisième lecture. Officiellement mis en œuvre le 1er août, il s’agit du premier cadre réglementaire complet d’Asie pour les pièces stables en monnaie fiduciaire.
La réglementation stipule que ceux qui émettent des pièces stables ayant cours légal à Hong Kong, ou qui émettent des pièces stables ayant cours légal en dehors de Hong Kong qui prétendent être ancrées au dollar de Hong Kong, doivent demander une licence auprès de l’Autorité monétaire de Hong Kong.Les émetteurs agréés doivent se conformer à des exigences telles que la séparation des actifs de réserve et le rachat basé sur la valeur nominale, ainsi qu’à une série de réglementations telles que la lutte contre le blanchiment d’argent, la gestion des risques et la divulgation d’informations.Dans le même temps, seules les institutions agréées peuvent vendre des pièces stables fiduciaires à Hong Kong, et seules les pièces stables émises par des émetteurs agréés peuvent être vendues aux investisseurs particuliers. La promotion de pièces stables sans licence est illégale.L’Autorité monétaire de Hong Kong a simultanément publié des directives réglementaires correspondantes pour clarifier le processus de demande de licence et les modalités de la période de transition.
Les détails peuvent être consultés« Le Stablecoin conforme à Hong Kong arrive. Un aperçu rapide de son histoire et de son contenu principal »
2. Lancer une consultation publique sur le cadre de déclaration des actifs cryptographiques et les révisions liées aux normes communes de déclaration
Le 9 décembre, le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a lancé une consultation publique sur la mise en œuvre du cadre de déclaration des actifs cryptographiques et les révisions associées des normes communes de déclaration. Le secrétaire aux Services financiers et au Trésor, M. Hui Ching-yu, a déclaré qu’afin de démontrer la détermination de Hong Kong à promouvoir la coopération fiscale internationale, à lutter contre l’évasion fiscale transfrontalière et à remplir ses obligations internationales, nous modifierons l’ordonnance sur les recettes intérieures (chapitre 112) (l’ordonnance) pour mettre en œuvre le cadre de déclaration et les normes communes de déclaration récemment révisées.Cette décision est également vitale pour maintenir la réputation de Hong Kong en tant que centre financier et commercial international.Le gouvernement prévoit d’achever les modifications législatives locales requises au cours de l’année prochaine, dans le but d’échanger automatiquement des informations fiscales liées aux transactions sur crypto-actifs avec les juridictions fiscales partenaires concernées à partir de 2028, et de mettre en œuvre la norme commune de déclaration récemment révisée à partir de 2029. Hong Kong échangera automatiquement des informations fiscales avec des partenaires appropriés sur une base réciproque, et les partenaires doivent respecter les normes liées à la protection de la confidentialité et de la sécurité des données.
Les détails peuvent être consultés« Hong Kong : projet d’échanger automatiquement des informations fiscales liées aux transactions sur crypto-actifs avec les juridictions fiscales partenaires concernées à partir de 2028 »
3. Union européenne
Le 30 décembre 2024, la loi européenne sur la surveillance du marché des crypto-actifs (« loi MiCA ») est officiellement entrée en vigueur, marquant une nouvelle ère pour le cadre européen de conformité des crypto-actifs.
Le projet de loi établit un système raffiné de supervision de la classification, qui énonce non seulement des exigences claires pour l’émission d’actifs cryptographiques et les fournisseurs de services associés, mais définit également des règles d’exemption réglementaires et des dispositions de garantie de l’intégrité du marché.MiCA définit les actifs cryptés comme des représentations numériques de valeurs ou de droits transmis et stockés via la technologie du grand livre distribué, et sont divisés en trois catégories : les jetons de monnaie électronique (EMT) ; Jetons de référence d’actifs (ART) ; d’autres actifs cryptés, tels que des devises non stables telles que Bitcoin.Le projet de loi se concentre sur une surveillance différenciée de l’émission d’actifs cryptographiques, stipule les spécifications d’accès et de fonctionnement pour les fournisseurs de services d’actifs cryptographiques (CASP), délimite la portée des exemptions réglementaires pour éviter une réglementation excessive et inhibe l’innovation, et le projet de loi visant à prévenir et contrôler les violations du marché interdit clairement les délits d’initiés.
Les détails peuvent être consultés« La loi européenne MiCA entre officiellement en vigueur : un article explique les nouvelles normes pour le développement d’entreprise Web3 »
4. Japon
1.Modification de la loi sur la liquidation des fonds
En mars de cette année, l’Agence japonaise des services financiers a soumis un amendement au projet de loi au Congrès. L’essentiel est de construire une ligne de défense solide en matière de sécurité du marché et de réduire modérément les barrières à l’entrée dans l’industrie.
Le 6 juin, le Sénat japonais a adopté un amendement à la « Loi sur le règlement des fonds » visant à établir un nouveau système pour le « secteur des intermédiaires en crypto-actifs », permettant aux entreprises de s’engager dans des services de mise en correspondance sans s’enregistrer en tant qu’opérateurs d’échange de crypto-actifs, dans le but de réduire les barrières à l’entrée sur le marché et de promouvoir l’innovation crypto-financière.L’amendement ajoute également une clause « d’ordonnance de rétention nationale », donnant au gouvernement le pouvoir d’ordonner à la plateforme de conserver certains actifs des utilisateurs au Japon lorsque cela est nécessaire pour prévenir le risque de sorties d’actifs causées par des événements similaires à la faillite de FTX.La nouvelle loi devrait être officiellement mise en œuvre dans un délai d’un an à compter de la date de promulgation.
Les détails peuvent être consultés« Le Sénat japonais a adopté l’amendement à la loi sur le règlement des fonds et a établi un nouveau système pour le secteur des intermédiaires en crypto-actifs »
2. Projet d’approbation de l’émission d’une monnaie stable en yen japonais
La monnaie stable du yen japonais s’appellera JPYC, avec 1 JPYC fixé à un taux de change fixe de 1 yen (environ 0,05 yuan), et sera soutenue par des actifs très liquides tels que les dépôts en yens japonais et les obligations d’État japonaises comme réserves.Les particuliers, les entreprises et les investisseurs institutionnels peuvent demander à acheter des pièces stables JPYC et à effectuer des virements de paiement. Les stablecoins seront ensuite transférés vers leurs portefeuilles électroniques.Les scénarios d’application incluent les envois de fonds aux étudiants étrangers, les paiements d’entreprise et les services de gestion d’actifs basés sur la blockchain.
Le stablecoin du yen pourrait avoir un impact significatif sur le marché obligataire japonais.Si le JPYC est largement utilisé, cela stimulera la demande d’obligations d’État japonaises, et le JPYC commencera probablement à acheter de grandes quantités d’obligations d’État japonaises à l’avenir.
Les détails peuvent être consultés« Le Japon a l’intention d’approuver l’émission du yen, monnaie stable »
5. Émirats arabes unis
Le 16 septembre est entré en vigueur le décret fédéral n° 6 de 2025, qui peut être considéré comme une intégration majeure dans l’histoire de la surveillance financière, renforçant considérablement la surveillance dans le domaine du cryptage et des domaines connexes.Les politiques spécifiques incluent : pour la première fois, le décret intègre toutes les infrastructures blockchain telles que DeFi, les projets Web3, les protocoles stablecoin, les échanges décentralisés et les ponts inter-chaînes dans le cadre réglementaire de la banque centrale ; même si les fournisseurs de services de cryptage sont situés en dehors des Émirats arabes unis, tant que leurs cibles de services incluent des résidents des Émirats arabes unis, ils doivent se conformer à la loi et demander les licences appropriées ; les entités qui exercent des activités concernées sans autorisation peuvent être condamnées à une amende de 50 000 à 1 milliard de dirhams (environ 13 600 à 27 200 dirhams (amendes de 100 millions de dollars)) et, dans certains cas, seront accompagnées de peines d’emprisonnement ; le décret prévoit une période de transition d’un an pour les opérateurs existants dans le domaine du cryptage et des domaines connexes, exigeant que les projets concernés finalisent les demandes de licence de conformité et d’autres ajustements avant septembre 2026, et la banque centrale peut prolonger la période de transition à sa discrétion ;Auparavant, les zones franches financières dans des endroits comme Dubaï pouvaient délivrer elles-mêmes des licences d’actifs virtuels, mais le nouveau décret stipule clairement que ses dispositions s’appliquent également aux zones franches financières, et les licences délivrées par les zones franches ne peuvent pas être exemptées des exigences de conformité de la nouvelle loi.
Les Émirats arabes unis s’efforcent de s’établir dans la région de réglementation des cryptomonnaies dotée de la structure la plus complète et de la plus forte crédibilité internationale au Moyen-Orient.
1.Abou Dhabi
Le 10 juin, l’Abu Dhabi Global Market Financial Services Authority a annoncé qu’elle mettrait en œuvre des révisions de son cadre réglementaire sur les actifs numériques avec effet immédiat.Les révisions se concentrent sur la modification du processus d’acceptation des actifs virtuels (VA) par Abu Dhabi Global Market (ADGM) pour une utilisation en tant qu’actifs virtuels reconnus (AVA), ainsi que sur la définition des exigences de capital et des frais correspondants pour les personnes autorisées (sociétés d’actifs virtuels) engagées dans des activités réglementées liées aux actifs virtuels.Les modifications introduisent également des droits d’intervention spécifiques aux produits pour les actifs virtuels et établissent des règles pour confirmer l’interdiction existante de l’utilisation de jetons de confidentialité et de pièces stables algorithmiques au sein d’ADGM.Enfin, les révisions élargissent la portée des investissements des fonds de capital-risque.
En raison de l’amélioration continue de l’environnement réglementaire du chiffrement à Abu Dhabi, de nombreuses sociétés de chiffrement telles que Circle, Tether, Binance, Ripple, Animoca Brands, GFO-X et Bitcoin Suisse ont obtenu des licences à Abu Dhabi au cours de l’année. Abu Dhabi est en train de devenir la capitale crypto du Moyen-Orient.
Les détails peuvent être consultés« Abu Dhabi est-elle la capitale de la cryptographie ? Pourquoi Binance, Tether, Circle et d’autres géants de la crypto se sont réunis pour choisir Abu Dhabi》
2.Dubaï
En mai de cette année, la Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) de Dubaï a publié la version 2.0 de son règlement, élargissant les normes de gouvernance et de reporting pour toutes les activités d’actifs virtuels sous licence.VARA continue également de prendre d’importantes mesures civiles contre les opérateurs sans licence à Dubaï, en émettant des ordonnances de cessation et d’abstention et des amendes sur plusieurs plates-formes.
6. Corée du Sud
En mai de cette année, Lee Jae-myung a officiellement proposé un projet d’émission d’une monnaie stable liée au won coréen lors d’une réunion de discussion politique.
Début décembre, le parti au pouvoir en Corée du Sud a appelé les ministères et la Commission des services financiers (FSC) à soumettre un projet de loi réglementaire sur la monnaie stable en won coréen avant le 10 décembre, mais la FSC n’a pas réussi à soumettre le projet de loi à temps.Un porte-parole du FSC a déclaré que le FSC avait besoin de plus de temps pour coordonner sa position avec les agences compétentes. Plutôt que de se précipiter pour finaliser la proposition avant le délai prescrit, il vaut mieux publier sa proposition en même temps que le dépôt du projet de loi à l’Assemblée nationale.Le FSC a déclaré que cette décision visait à protéger le droit du public à être informé de la question.
En conséquence, toutes les formes d’émission de cryptomonnaies et de stablecoins restent illégales en Corée du Sud.
