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Auteur : Charlie Liu
L’année 2025 peut être considérée comme une année charnière dans l’histoire de l’humanité, lorsque le cryptage se généralisera.
Cette année, nous avons non seulement un nouveau récit à raconter, un modèle commercial mature qui peut être étendu, et des lois et réglementations reconnues par le marché grand public qui peuvent rectifier le nom.
Les ETF et DAT structurés, le dollar américain doté d’un statut réglementaire (pièces stables, dépôts symboliques), les institutions soumises à la réglementation (Wall Street), le marché secondaire lui-même (Nasdaq) et même la Maison Blanche et le Capitole — tous portent un jugement très prospectif :Les avantages apportés par le passage de la finance et du commerce traditionnels au chiffrement valent les risques opérationnels et de conformité qui nous préoccupaient auparavant.
Si 2024 est l’année du « retour du roi du chiffrement » (sans doute un « faiseur de roi », en un sens un facteur clé dans l’élection de Trump), alors 2025 est sans aucun doute l’année de « l’intégration du chiffrement ».
Maintenant, laissez-moi parler de ce que je pense être la chose la plus importante en 2025.dix thèmes, et – si je devais parier sur 2026 – ce qui, je pense, aura vraiment un impact l’année prochaineTrois grandes lignes macro.
1. Canaux de distribution Crypto Shell : canaux ETF, DAT Craze et introductions en bourse de crypto
Dans une année apparemment dominée par les pièces stables, donner la priorité à ces produits shell nécessite quelques explications.
Ma raison est la suivante : ce que les stablecoins changent, c’est « ce que les gens font sur la chaîne », au mieux, c’est un produit de cryptage qui a trouvé PMF (product market fit) ; et ce que ces coquilles changent, c’est « qui peut détenir ces actifs et selon quelles règles », qui est le canal de distribution du cryptage.
Les amis qui ont démarré une entreprise le savent,Les canaux de distribution sont plus importants que les produits spécifiques——Parce que ce n’est que via les canaux de distribution que les produits avec PMF peuvent être véritablement acceptés par le grand public dans le monde réel.
Aux États-Unis, la SEC a assoupli la « souscription et le rachat physiques » des ETF/ETP cryptographiques le 29 juillet.Il ne s’agit pas seulement d’un changement conceptuel dans les dispositions juridiques, cela signifie que les produits ETF suivent de plus près le prix des actifs sous-jacents, ont moins de frictions et sont structurés davantage comme des ETF de matières premières ordinaires, plutôt que de coudre des monstres spécifiquement conçus pour la cryptographie.
Puis, à la mi-septembre, la SEC a adopté les normes générales de cotation – le marché a naturellement considéré cela comme un signal d’accélération : il ne s’agit pas d’une approbation spéciale d’un seul produit, mais d’une étagère pouvant contenir toute une rangée d’ETF crypto, et cela accélère en fait le processus d’autres ETF crypto-monnaie en plus du BTC.
L’histoire des « câlins » ne se limite pas au domaine des ETF.
Trésorerie d’entreprise d’actifs numériques DATC’est devenu un autre canal de distribution – utilisant des entités de sociétés cotées au lieu de structures de fonds pour le marché public.
Les données publiques montrent qu’il existe près de 200 sociétés DAT basées sur Bitcoin.À la fin de 2025, ce qui est plus intéressant est l’effet de second ordre : la tarification du marché pour la « coquille » elle-même commence à devenir plus rationnelle, la prime est comprimée et la mNAV est sous pression lorsque le sentiment est froid.
Puis vint le véritable bombardement : le marché public des introductions en bourse a redémarré.
Circle a été coté en août (code CRCL). Il s’agit non seulement d’une étape importante pour Circle, mais aussi d’un sceau d’approbation de Wall Street pour la piste « stablecoin » en tant que véritable entreprise.
Kraken a choisi de soumettre le formulaire de manière confidentielle, dans l’espoir de le rendre public avant le cycle politique de 2026.
À Hong Kong, HashKey a finalisé son introduction en bourse en décembre et continue de consolider sa position de « portail de conformité en Asie ».
Le soi-disant « mainstreaming » dans le monde réel signifie non seulement plus de discussions et plus de gadgets, mais aussi des canaux de distribution plus conformes, plus nombreux et plus larges.C’est un moment que le cercle du chiffrement attend avec impatience depuis de nombreuses années.
2. Les Stablecoins sont partout : les PMF, les émetteurs en marque blanche et les « nouvelles espèces de dollars »
Qu’il soit calculé en termes d’utilisation réelle ou d’influence de l’opinion publique, le protagoniste en 2025 sera définitivement le stablecoin.
Il est devenu l’interface dollar par défaut dans le système cryptographique et même dans le domaine plus large de la fintech.De plus, l’ensemble de la pile technologique est sérieusement produit par les acteurs traditionnels.
Stripe est le signal le plus clair.
En termes de structure d’équipe, elle a finalisé cette année l’acquisition de Bridge pour compléter ses capacités d’orchestration de stablecoins ; il a acquis Privy pour intégrer des portefeuilles intégrés dans le système ;et il a invité l’équipe Valora à améliorer l’expérience du produit de chiffrement côté C.
À partir de la matrice de produits, il intègre directement le paiement stablecoin dans la suite de paiement optimisée, faisant des capacités de compte stablecoin une option par défaut. Il ne s’agit pas seulement d’un PR pour la fintech et la cryptographie, mais d’une entreprise qui traite véritablement les pièces stables comme la logique sous-jacente du produit.Il y a fort à parier que la future pile de dollars américains sera programmable.
Dans le même temps, certaines « nouvelles espèces de dollars » ont prouvé à tous qu’il y avait encore de la place pour le design dans le mot « stabilité ».
Par exemple, l’USDe d’Ethena, que vous aimiez ou non son modèle de risque, a effectivement atteint une taille « d’importance systémique », avec une offre maximale de près de 150 milliards de dollars.
L’hyperliquide règne non seulement en maître dans les contrats perpétuels, mais intègre également les pièces stables à la stratégie de plate-forme via l’USDH, introduit les enchères auprès des émetteurs et dirige une bonne émission sur X, attirant presque tous les émetteurs de pièces stables en marque blanche.
La logique sous-jacente à ces phénomènes est que les pièces stables sont devenues l’unité de compte et le support de transaction des bilans transfrontaliers sur Internet.
C’est ce fait accompli qui empêche les décideurs politiques et les banques de continuer à fermer les yeux.
3. Un virage à 180 degrés de la part des décideurs politiques :Hong Kong, GENIUS et le nouveau playbook de la SEC
2025 est l’année où la politique de cryptage du marché financier international passera du « déni total » à « l’adhésion totale ».
Hong Kong est passée d’un « bac à sable réglementaire » à un système complet.Le Conseil législatif a adopté l’ordonnance Stablecoin en mai et l’Autorité monétaire de Hong Kong a déclaré que le système de licences correspondant entrerait officiellement en vigueur le 1er août.Le positionnement de Hong Kong n’est pas seulement « crypto-friendly », mais s’efforce d’être un « pont de conformité » entre le capital mondial et le marché chinois.
Aux États-Unis, le président Trump a signé le 18 juillet le GENIUS Act, établissant un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement.Quelle que soit votre position politique, le message adressé au marché est clair : les pièces stables ne sont plus considérées comme des hacks de guérilla, mais comme une classe d’instruments financiers formellement reconnue.
Dans le même temps, la position de la SEC a également changé, passant de la position répressive de l’ancien président Gary Gensler à un leadership stratégique.Le « Projet Crypto » a été officiellement lancé et est considéré comme la ligne directrice générale pour la surveillance des actifs numériques.
Même la Réserve fédérale, souvent critiquée pour sa lenteur d’action, a organisé en octobre une « Conférence sur l’innovation en matière de paiement » avec la participation de nombreux leaders de la fintech et de la cryptographie.Les discours de chacun au panel allaient tous dans la même direction :Les Stablecoins sont considérés comme une véritable infrastructure de paiement plutôt que comme une alternative.
4. Dépôts tokenisés : les banques ripostent
Lorsque les pièces stables commencent réellement à éroder la scène des paiements, les banques sont obligées de jouer leur propre carte du « dollar numérique » : elles veulent conserver les relations avec leurs clients, mais aussi maintenir les limites de conformité, et elles ne sont pas disposées à renoncer aux bénéfices des dépôts.
Le plus emblématique de 2025 est bien sûr JPMorgan Chase.
En juin, il a réalisé un POC de jetons de dépôt en USD (JPMD) sur la chaîne de base de Coinbase, le décrivant clairement comme : une représentation qui mappe les dépôts bancaires à la chaîne publique au sein d’un groupe de participants autorisés.
Les dépôts tokenisés ne sont pas des « pièces stables émises par les banques ». Derrière ces deux facteurs se cachent différentes considérations politiques et économiques :
Les émetteurs de Stablecoin sont essentiellement en concurrence avec les dépôts bancaires pour les fonds, tandis que les dépôts symboliques maintiennent le statut de dépôt existant.
Les Stablecoins poursuivent l’interopérabilité multiplateforme ; les dépôts symboliques se concentrent sur le maintien de l’ordre existant de leurs propres territoires.
Par rapport au « dollar fintech » des stablecoins, les dépôts tokenisés sont le système bancaire qui dit : nous pouvons également devenir programmables, mais nous ne céderons pas nos bilans et nos relations avec les utilisateurs.
5. Tout mettre en chaîne : actions tokenisées, RWA et tentation du « marché 7×24 heures »
« Everything onchain » n’est plus seulement un slogan, c’est devenu une véritable feuille de route produit en 2025.
Robinhood a ouvert des avoirs tokenisés de plus de 200 actions et ETF américains aux utilisateurs européens, marquant la transition de la tokenisation d’un pilote financier traditionnel au principal champ de bataille de la distribution de détail.
Lorsque la détention symbolique d’expositions boursières deviendra possible, les prêts hypothécaires, les prêts, les produits structurés et même les opérations d’entreprise seront naturellement attirés par cette voie.
Ce qui suivra devra être une nouvelle amélioration de la surveillance – les actions symboliques obligent tout le monde à faire face à des problèmes tels que la protection des investisseurs et les limites des droits qui sont devenues floues.
Du côté institutionnel, la tokenisation complète la « couche de revenus » : une combinaison de « vieux vin dans de nouvelles bouteilles » comme les fonds monétaires, les effets de commerce, l’immobilier, etc., devenant une option de revenu que les pièces stables ne peuvent pas offrir.
Le plus grand débouché en 2025 n’est pas la technologie, mais les attitudes institutionnelles : les institutions commencent à considérer l’émission en chaîne comme une option de distribution normale pour les produits traditionnels, plutôt que comme une expérience innovante.
6. La bataille des réseaux de paiement : CPN vs Global Dollar Network et la montée en puissance des chaînes natives stablecoin
Les Stablecoins nécessitent non seulement des émetteurs, mais également des réseaux : des normes uniformes, une collaboration en matière de conformité et des partenaires de distribution capables de réduire la pré-recharge et les frictions.
Circle lance Circle Payments Network (CPN), positionné comme une couche mondiale de coordination des paiements stables axée sur la conformité.
Le Global Dollar Network (USDG) de Paxos met l’accent sur le « réseau ouvert », et Visa et Mastercard ont directement annoncé l’accès à plusieurs pièces stables.Par rapport au jeu basé sur l’USDC de CPN, le pari de Paxos est le suivant :La véritable concurrence pour les pièces stables se produira au niveau du réseau, et non dans une guerre des prix entre émetteurs.
Dans le même temps, un certain nombre de nouvelles chaînes conçues par des « prestataires de services de paiement » plutôt que par des « idéalistes de la chaîne publique » ont émergé :
Circle lance Arc, une chaîne de première couche spécialement conçue pour les scénarios financiers stables ;
Tempo est issu de la lignée de Stripe + Paradigm, se positionnant comme une infrastructure « axée sur le paiement d’abord » ;
Plasma s’appuie sur Tether pour promouvoir directement la bannière de « chaîne dédiée aux devises stables ».
La dure réalité pour les opérateurs fintech en 2026 est la suivante :La distribution devient un jeu entre réseaux de paiement, et votre stratégie de stablecoin consiste de plus en plus à choisir votre camp, et pas seulement celui qui émet le stablecoin.
7. Perpetual DEX grandit : hyperliquide, microstructure en chaîne et brouillage des frontières CEX
CEX était autrefois l’acteur dominant du secteur, mais l’histoire a commencé à changer en 2025 – même CZ a publiquement exprimé sa conviction que le volume des échanges de DEX finirait par dépasser CEX.
Ce qui a vraiment changé, ce n’est pas l’idéologie de la centralisation par rapport à la décentralisation, mais le fait que « l’exécution en chaîne » a trouvé PMF, et le point de rupture est le contrat perpétuel.
Le rapport CoinGecko 2025 montre que les dix principaux DEX durables auront un volume de transactions d’environ 1,5 billion de dollars américains en 2024, une augmentation significative d’une année sur l’autre, dont Hyperliquid représentait plus de la moitié au quatrième trimestre.
C’est la première fois que l’on peut le dire franchement : pour certains fonds matures, les plateformes en chaîne ne sont plus un « canal alternatif » mais deviennent l’option par défaut.
La réaction de CEX est similaire à celle de tous les intérêts particuliers : copier des fonctions, réduire les frais et lancer des gammes de produits avec leur propre « sensation en chaîne ».
L’écosystème de Binance autour d’Aster est un cas de combinaison d’attaque et de défense – le récit de DEX, la distribution de CEX, ainsi qu’une feuille de route qui intègre les avantages des deux parties.
D’un autre côté, l’extension d’Hyperliquid aux stablecoins natifs tels que l’USDH montre également leur ambition : une fois que vous gagnez des utilisateurs, vous voulez gagner leur garantie.
Les frontières s’estompent rapidement et le champ de bataille n’est plus simplement « en chaîne ou hors chaîne », mais plutôt : les limites des risques, les postures de conformité, les entrées de distribution et, de plus en plus critique, qui contrôle les « dollars » de marge qui soutiennent le système.
8. Agentic Commerce est véritablement implémenté : le paiement entre dans la boîte de dialogue, et la « confiance » devient l’infrastructure
La chose la plus importante à l’intersection de l’IA + Crypto en 2025 n’est pas que « les agents d’IA spéculent indépendamment sur les pièces de la chaîne », mais que les agents d’IA commencent à véritablement « dépenser de l’argent pour acheter des choses ».
Stripe et OpenAI font du « paiement par chat » une réalité – via Instant Checkout, Agentic Commerce Protocol et Agentic Commerce Suite de Stripe, concevant le canal des agents comme une interface de distribution de premier niveau.
Une fois admis que « les agents peuvent consommer de manière indépendante » n’est pas un fantasme mais un besoin réel, le rôle de la cryptographie passera évidemment d’« actifs spéculatifs » à « monnaie de règlement entre machines ».
Par conséquent, les normes de protocole pouvant prendre en charge l’échelle de l’IA deviennent importantes :
Le projet x402 promu par Coinbase tente de redémarrer HTTP 402 et de le transformer en une primitive de paiement à l’échelle Internet ;
ERC-8004 prend en charge un « cadre de contraintes de mise en service et d’exécution » qui minimise autant que possible la confiance.
Même la mise à niveau d’Ethereum à Fusaka à la fin de l’année peut être incluse dans cette histoire – il s’agit de l’infrastructure de « réduction des coûts et d’augmentation de la capacité », de sorte que les interactions à haute fréquence et de faible quantité sur la chaîne (ou sur le L2 protégé par Ethereum) ne soient plus anti-humaines.
Pour Agentic Commerce, la « décentralisation parfaite » n’est pas seulement une nécessité.Ce qu’il faut vraiment : une vérification peu coûteuse, des contraintes claires et des rails qui fonctionnent toujours sans problème dans un trafic réel.
En termes de répartition géographique : le commerce agent d’AI + Crypto sera toujours centré dans la Silicon Valley ; tandis que le développement des stablecoins et du RWA ressemble de plus en plus à une histoire new-yorkaise.
9. Marché de prédiction :Polymarket crypto-natif met des informations sur la chaîne
Le marché des prédictions a véritablement éclaté lors des élections américaines de 2024 – cette semaine a non seulement attiré un nombre sans précédent d’utilisateurs, mais a également permis à chacun de faire l’expérience pour la première fois de la perception des « cotes elles-mêmes en tant que produit » à l’échelle d’Internet.
À la fin de 2025, la piste a continué à se développer et, surtout, l’attention qu’elle a attirée s’est transformée en une histoire de « formation de capital ».
Polymarket et Kalshi ont enregistré des volumes de transactions records, encore plus élevés que lors des élections.
Kalshi a levé 1 milliard de dollars pour une valorisation de 11 milliards de dollars ; Polymarket a inauguré un moment de « sceau géant traditionnel » : ICE, la société mère de la Bourse de New York, a annoncé un investissement stratégique pouvant atteindre 2 milliards de dollars, le valorisant à environ 8 milliards de dollars.
Du point de vue du cryptage, Polymarket, une plateforme mondiale de marché d’informations sur les consommateurs, est entièrement crypto-native dans son architecture : elle utilise l’USDC pour le trading et la compensation sur Polygon. Lorsque le produit se développera, il intégrera naturellement la piste stablecoin et le débit L2 dans le cycle grand public.
La séparation des deux sociétés leaders a entraîné la croissance de l’écosystème et a également amené une variété de nouveaux acteurs à défier directement les plateformes existantes.
Le « marché de l’information/marché de l’attention » est devenu une nouvelle classe d’actifs, et la crypto a des raisons de devenir l’infrastructure de ce marché mondial appartenant à la prochaine génération de jeunes.
10. Test de résistance d’octobre : nouveaux sommets, retracement et taxe narrative
Quelle que soit la qualité d’une année, il y aura des moments de rappels et de questions.Ce moment en 2025 est en octobre.
Bitcoin a atteint de nouveaux sommets au-dessus de 126 000 $ en octobre avant de revenir rapidement sur ses échanges, perdant environ un tiers.
Cette décision ne ressemble pas à une « correction normale », mais le marché se souvient plutôt collectivement d’une vieille question : quel effet de levier peut avoir sur le récit.
Un micro-événement marquant est la fluctuation de l’USDe d’Ethena sur Binance : pendant le marché violent, l’USDe est manifestement devenu non ancré sur la plateforme supérieure.
Bien que Binance ait ensuite attribué le problème au mécanisme de tarification/oracle et ait coopéré avec l’accord de compensation, cet incident a mis sur la table un fait que tout le monde connaît mais qu’il ne veut pas affronter :Lorsque la structure est complexe et la plateforme sous pression, la « stabilité » reste dans une large mesure un projet de confiance.
Cette leçon de fin d’année est plus structurelle.
2025 catapulte la crypto dans le grand public, mais rappelle ensuite rapidement à tout le monde que la réflexivité est toujours la taxe que ce système paie pour « vitesse + effet de levier + composabilité ».
L’adoption de Wall Street a attiré des fonds traditionnels et a également entraîné des effets secondaires de liquidité, en particulier dans les moments de tension où d’autres allocations d’actifs doivent être équilibrées et liquidées.
Le rêve grand public de la communauté crypto est devenu réalité, mais le poids de sa couronne est-il aussi léger que vous l’imaginiez ?
Trois fils conducteurs qui pourraient déterminer 2026
Si nous devons vraiment faire dix « prédictions précises », je peux vous garantir que 80 % d’entre elles me seront giflées lorsque j’y repenserai l’année prochaine. Il est donc préférable de souligner trois fils conducteurs qui, à mon avis, guideront réellement le récit.
Article 1 : Le « Tout sur la chaîne » que les États-Unis continuent de dominer et d’exporter
Le projet de loi sur la monnaie stable des États-Unis a déclenché une « vague de suivi » sur d’autres marchés financiers internationaux, et une législation relative à la structure du marché est également en cours d’élaboration.
Une fois que les États-Unis auront clarifié la trajectoire des titres et des actifs de matières premières sur la blockchain, d’autres pays aligneront progressivement leurs normes – non pas parce qu’ils font soudainement confiance au chiffrement, mais parce qu’ils ne veulent pas perdre activement leurs émissions et leurs volumes de transactions sur le marché mondial.
D’ici là, le sens de « tout ce qui est sur la chaîne » changera :
Il ne s’agit plus seulement de « les actifs réels sont mis sur la chaîne dans une coquille », mais a commencé à incuber de nouveaux actifs qui n’existaient pas à l’origine——Depuis les nouvelles actions, obligations et formes de fonds jusqu’à diverses formes primitives qu’il était difficile de définir clairement comme des « produits financiers » dans le passé.
Article 2 : IA × Crypto, centralisation et décentralisation s’entrechoquent frontalement
Jusqu’à présent, l’IA a plutôt été une « histoire de bénéfices pour quelques grandes entreprises » : des sociétés modèles, les trois géants du cloud et les fabricants de GPU/TPU, qui ont tous largement dépassé la moyenne du marché en termes de revenus, de dépenses d’investissement et de croissance du bénéfice net.
Lorsque la puissance de calcul, les données et la distribution sont à forte intensité de capital et concentrées sur quelques bilans, ce qu’on appelle « l’économie de l’IA » est essentiellement « détenue de manière cyclique » par ces entreprises.
Dans un tel monde, la cryptographie ne se préoccupe pas de « si l’agent IA peut utiliser des jetons », mais :
Quelles parties de l’ensemble de la pile d’agents souhaitons-nous vraiment conserver neutres, ouvertes et partageables, plutôt que laissées à la discrétion du propriétaire du centre de données ?
Le commerce agent est l’un des scénarios qui concrétisent ce problème :
D’une part, l’agent a besoin d’une identité forte, d’une traçabilité des responsabilités et d’une résolution des litiges, ce qui conduit naturellement à un rôle centralisé ; d’un autre côté, elle a besoin de contraintes programmables et d’argent interopérable, ce qui laisse naturellement présager une voie ouverte, fiable et neutre.
Je pense que la combinaison gagnante finale admettra très probablement cette asymétrie franchement : utiliser une infrastructure d’IA centralisée là où elle devrait être utilisée et garder les domaines qui devraient être ouverts (en particulier les paiements, les autorisations et le statut) et essayer de rester sur une infrastructure qui est toujours compétitive et composable.
Article 3 : Le lien entre le chiffrement et le monde réel n’est plus qu’une question de papier.
L’un des coûts initiaux les plus discrets de l’IA, l’électricité, est susceptible de devenir l’une des principales portes d’entrée de son intersection avec le cryptage.
Les nouveaux centres de données construits pour la formation et l’inférence ajoutent à la charge d’un réseau électrique déjà sollicité, qui doit également faire face aux fluctuations climatiques. L’énergie n’est plus une bénédiction au sens ESG, mais un plafond de croissance en réalité.
À l’heure actuelle, DePIN, un concept qui semblait autrefois marginal, a l’opportunité de passer d’un « récit » à un « outil » : en utilisant des incitations symboliques pour coordonner la construction et le financement de la puissance de calcul, de la connectivité et des infrastructures énergétiques, en particulier dans les endroits où la couverture du réseau électrique traditionnel est insuffisante et où les modèles financiers sont difficiles à exploiter, mais où de nouvelles infrastructures sont effectivement nécessaires à l’ère de l’IA et des données.
Soit la crypto prendra véritablement sa place dans le capital de ces nouvelles infrastructures, soit elle se rendra compte que la majeure partie de « l’histoire RWA » qui a été vivement discutée au cours des deux dernières années est toujours coincée dans PPT.
Si vous voyez cela, partagez un autre œuf de Pâques :
La « propriété », en tant que fondement de la philosophie du web3, peut-elle résoudre les problèmes sociaux que l’IA va bientôt aggraver ?
Sous les trois lignes principales ci-dessus se cache également un contexte macroéconomique plus sévère.
Dans de nombreux pays, une génération de « nouvelle classe moyenne » voit son pouvoir d’achat réel se diluer d’année en année ;dans le même temps, la révolution de la productivité apportée par l’IA supprime les emplois de premier échelon qui étaient à l’origine des « tickets » dans de nombreux secteurs, ce qui entraîne un chômage des jeunes sans précédent.
À l’avenir, de plus en plus de revenus seront gagnés en ligne et réglés au-delà des frontières, dans un environnement où les utilisateurs font davantage confiance à la plateforme qu’aux banques et aux gouvernements locaux.
Le rendement du capital augmentera à un rythme accéléré ; le rendement du travail aura du mal à suivre.
Dans un tel monde, le chiffrement cesse progressivement d’être un simple récit et devient une protection contre les pressions socio-économiques à venir.
Ce qui circule sur la même voie, ce ne sont pas seulement les pièces stables, divers jetons et produits de revenus, mais aussiUne petite part du nouveau stock de capital : des réseaux, des infrastructures, des flux de trésorerie qui ne sont pas bloqués par un seul pays ou un seul employeur, et un pouvoir d’achat qui n’est plus érodé par l’émission excessive de devises et l’hyperinflation.
La crypto devient l’infrastructure sous-jacente de ce nouveau système de formation de capital – etLa question de savoir si les jeunes et la classe moyenne, en difficulté, pourront obtenir suffisamment de parts de propriété déterminera en grande partie s’ils utiliseront ce système pour sortir du piège de la pauvreté induit par l’IA, ou s’ils y resteront fermement enfermés.
La dernière partie est un peu lourde, mais c’est effectivement un défi réaliste qui mérite réflexion.
