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Autor: Martin
Por un lado, las instituciones están entrando en el mercado en grandes cantidades y, por otro lado, los primeros jugadores abandonan el mercado con ganancias. Ethereum Network se organiza una guerra de compromiso por valor de $ 5 mil millones.
La red Ethereum POS está organizando un «tira y afloja» épico. Los últimos datos muestran que a partir del 19 de agosto, el número de ETH que salen de la cola en la red Ethereum POS se elevó a 910,461, por un valor de aproximadamente US $ 3.91 mil millones, estableciendo un récord para el estándar de divisas.Estos ETH que esperan para salir necesitan hacer cola durante aproximadamente 15 días y 18 horas para completar la operación de destitución.
Al mismo tiempo, el número de ETH que esperan en línea para unirse a la red Ethereum es de aproximadamente 268,217, con un valor de US $ 1.14 mil millones, con un retraso de activación de aproximadamente 4 días y 15 horas, y se forma una gran brecha de casi 650,000 ETR entre dentro y fuera. Los toros del mercado y las fuerzas cortas se dedican a una feroz competencia en el grupo de estancamiento de Ethereum.Este juego de capital aparentemente contradictorio revela las profundas diferencias en el mercado en el futuro de Ethereum.
Salida de salida: ¿Quién está evacuando? ¿Por qué evacuar?
El aumento en los precios de Ethereum se ha convertido en un factor clave para estimular la toma de ganancias.Desde el punto más bajo de 1386 en abril de 2025 a 4788,ETH Price se ha disparado en más del 350%, alcanzando un máximo histórico de $ 4,868.
En cuanto a tal aumento, los primeros compromisos optaron por desenredar la promesa de obtener ganancias. El 17 de agosto, un usuario de ballenas transfirió 10,819 ETH (aproximadamente 47.79 millones de dólares estadounidenses) al intercambio de Kraken a la vez, incluidos 564 intereses de compromiso de ETH, y la ganancia flotante general superó los 20.68 millones de dólares estadounidenses.
No solo eso, el desacoplamiento de los fichas de apuesta líquida (LST) de los precios de ETH ha exacerbado la crisis. En julio, la tasa de descuento entre Steth y ETH una vez alcanzó el 0.4%, creando espacio de arbitraje.
Algunos comerciantes eligen comprar fichas prometidas a un precio bajo en el mercado secundario, y ganan la diferencia de precios redimiendo el ETH completo después de no cedirlas.La estrategia de liquidez de la plataforma Etherfi acumula alrededor de 20,000 aplicaciones de retiro ETH para un solo punto.
Lido, Etherfi y Coinbase han dominado la ola de desactivación de 285,000, 134,000 y 113,000 ETH respectivamente.
Ola de entrada: ¿Por qué las instituciones aumentan las posiciones contra la tendencia?
1. Restricción Los flojos encienden el entusiasmo para las instituciones
El 29 de mayo de 2025, la SEC de los Estados Unidos declaró claramente que «la compromiso ETH no viola la ley de valores» y eliminó por completo los obstáculos para la participación institucional.Desde entonces, el número de compromiso de compromiso institucional ha aumentado en más del 100%, y el tiempo para que los verificadores se pongan en cola en un 360%.Los gigantes de gestión de activos como BlackRock han presentado solicitudes a la SEC, planeando agregar funciones de compromiso a sus spot ETH ETF, con un rendimiento anualizado esperado del 3%-5%.
2. La estrategia de «bóveda eth» de las empresas enumeradas aumenta
•Inmersión de Bitmine:Las tenencias acumulativas superan los 1,5 millones de piezas, con un valor de mercado actual de aproximadamente US $ 6,53 mil millones, es el titular de Ethereum de nivel empresarial más grande del mundo. Actualmente, aumenta activamente sus participaciones en ETH y promesas, con el objetivo de aumentar el valor de los accionistas a través de los ingresos por compromiso;
•Sharplink Gaming: desde que se transformó en la estrategia de activos ETH en mayo,Tiene un total de 728,800 ETH, con un valor de mercado actual de aproximadamente US $ 3.12 mil millones.Convertirse en uno de los titulares más corporativos de Ethereum;
•La máquina de éter:Las tenencias acumulativas son 345,400 ETH, con un valor de mercado actual de aproximadamente US $ 1.48 mil millones.En el décimo aniversario de Ethereum, se destacó un solo aumento en las tenencias de 15,000 ETH, destacando su determinación de hacer asignaciones estratégicas.
3. Los fondos de ETF continúan transfusionando
EE. UU. Spot ETH ETF continúa atrayendo dinero desde su lanzamiento:
•BlackRock Ishares Ethereum Trust (ETHA),Posición: 3.6 millones de ETH, valor de mercado: aproximadamente US $ 15.66 mil millones (calculado en función del precio actual de ETH ≈4,350 USD), Posición del mercado: el ETF Ethereum más grande del mundo, que representa el 60% de las tenencias totales de todos los ETF de Ethereum, y su escala de gestión de activos (AUM) excede los US $ 10 mil millones, estableciendo un récord de US $ 1.79 mil millones en una entrada neta de un solo día.
• Ethereum Trust de escala de grises,Posición: 2 millones de ETH, Valor de mercado: aproximadamente US $ 8.7 mil millones, último desarrollo: las entradas netas excedieron los US $ 730 millones en la semana pasada.En 2025, un total de US $ 7.3 mil millones se infló, y recientemente, atrajo más asignaciones debido a las funciones de compromiso.
•Fundelity Ethereum Fund,Posición: 793,600 piezas (que representan aproximadamente el 15% de la cuota de mercado total), Rendimiento del mercado: alcanzó un pico histórico de US $ 210 millones en una entrada neta de un solo día, ocupando el segundo lugar en la tercera semana de julio de 2025, lo que impulsa que el AUM total de ETFS Ethereum supere los US $ 20 mil millones.
Los fondos institucionales se han convertido en la decisión final de este tira y afloja. En el último medio mes, los inversores institucionales han aumentado sus tenencias de más de 1.83 millones de ETH, cubriendo completamente la comprensión de la escala de compromiso.
La coexistencia de la salida y la entrada es un signo del vencimiento del ecosistema de Ethereum: los ingresos de los inversores tempranos se obtienen y los fondos institucionales son asignaciones a largo plazo. Esta facturación de capital es esencialmente el voto del mercado sobre el estado de «infraestructura financiera» de Ethereum:Cuando Wall Street apuesta por el valor de su capa de asentamiento con dinero real, las fluctuaciones de chip a corto plazo eventualmente darán paso a una nueva narrativa de crecimiento.
