jakiro
Autor: SSV Core Team CO -Founder Adam Efrima, Blockworks;
Eigenlayer ist der größte Unterstützer und Verkörperung des Versprechens und beginnt, das Hilfsrad loszuwerden.Nach einer kurzfristigen Stornierung der Verpfändungsgrenze der Liquid Pledge Tokens (LST) stieg die ETH den Gesamtwert, der für „Re -Pledge“ verwendet wurde, von 2,1 Mrd. USD auf 11,5 Milliarden US -Dollar.
Der Kern des Versprechens besteht darin, die Kapitaleffizienz zu verbessern.
ETH ist ein äußerst umfangreicher und liquiden Vermögenswert, was es zu einer idealen Entscheidung macht, die neuen Rechte und Zinsnachweise (POS) zu leiten.Die Transaktion ist einfach: Das neue Netzwerk hat seit dem ersten Tag erhebliche Sicherheit gewonnen, und ETH -Zusagen können die gleichen Vermögenswerte verwenden, die sie bereits für zusätzliches Einkommen erhalten müssen.
Das Versprechen wird schnell zum Schlagwort, und die aktuelle vorsichtige Haltung des Eigenlayer -Teams hält es in Bezug auf die Gesamtwertverriegelungszahlen relativ mild.Als relativ neuer Versprechen hat es die bestehenden Liquiditätsversprechen wie Lido, Raketenpool und Frax verbessert.Aber wie jede neue verschlüsselte Originalsprache,Einige Menschen befürchten, dass Re -Pledge die Stabilität von Ethereum und Kryptowährungen selbst gefährden kann.
Einige dieser Bedenken beruhen möglicherweise nicht auf den Bedenken hinsichtlich der finanziellen Stabilität.Andere Risiken, technische Risiken, sind vernünftig, aber ernsthaft übertrieben.Kritiker glauben, dass die meisten Ethereum, die in das Versprechenvertrag injiziert wurden, zu unnötiger und gefährlicher Überlagerung dieser technischen Risiken führen kann.Tatsache ist jedoch, dass das Nicht akzeptierte Versprechen größere Risiken ausgesetzt sein kann.
Wie man die finanzielle Stabilität von Ethereum verbessert
Das Versprechen bietet eine gute Möglichkeit, ein letztes LST -Potenzial freizugeben, was die Sicherheit der ETH verbessern kann.Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Existenz von LST zusätzlich zu Bequemlichkeit einen wichtigen strukturellen Grund hat, der direkt für die Sicherheit von Ethereum fördert.
Zusamenfassend,Die Versprechensrendite für Ethereum konkurriert mit Defi -Erträgen.Der Kreditvertrag und der Liquiditätspool können signifikantere Vorteile bieten als etwa 4% ETH -Versprechen.Wenn die durchschnittliche ETH -Rendite signifikant höher ist als die Zahl (dies ist in einem besonders aktiven Markt leicht zu erfolgen), wird nur eine geringe Menge an ETH -Versorgung speziell für die Verpflegung verwendet, um das Netzwerk anfälliger zu gestalten.
Mit LST müssen ETH -Inhaber keine Wahl treffen: Sie können jederzeit die Rendite der Benchmark -ETH -Verpfändung verdienen.
Leider scheint das Halten von LST in der aktuellen Umgebung das einzige zu sein, was Sie tun können.Die Verwendung von LST in Defi ist hauptsächlich darauf beschränkt, die konventionelle ETH leicht einzubeziehen, während die Verwendung des Defi -Handels auf die Uniswap -Analyse äußerst begrenzt ist. Das Transaktionsvolumen von ETH beträgt mehr als das 10 -fache des WSTH von Lido.
Pure kann dieses Problem lösen und für ETH -Inhaber eine weitere potenzielle Einkommensquelle liefern, die natürlich die Verpfändung wettbewerbsfähiger als Defi machen sollte.Das Endergebnis ist, dass das Internet gewinnt, weil mehr ETH verpfändet ist.
Gibt es ein finanzielles Risiko in Versprechen?
Es ist erwähnenswert, dass Re -Pledge eine strenge technische Praxis ist, die in Eigenlayer hinterlegt ist, die im System aufbewahrt werden und niemals an jemanden anderer vergeben werden.Obwohl es „Re -Pledge“ ähnlich klingt, ist das Versprechen ein völlig anderer Mechanismus, der überhaupt keine finanziellen Risiken darstellt.Es ist erwähnenswert,Gegenwärtig ist Eigenlayer der einzige wichtige Teilnehmer im Bereich Ethereum und Rückzug.
Eigenlayer ist ein dezentrales Protokoll.Daher hängen kumulative Risiken auch von der Gemeinschaft der Stakeholder ab, um ihre eigene Due Diligence durchzuführen, ähnlich wie die aktuellen LST -Marktprodukte.
Die Liquiditätsgewahrsam (LRT) kann Verwirrung verursachen, was die finanzielle Eigenschaftsposition ist -die ETH LST, die im Eigenlayer -Protokoll im Wesentlichen hinterlegt wird.Die gemeinsamen Fragen der Eigenlayer erwähnten die LST -Liquidation.
In der Praxis ist es wichtig, diese Risiken vollständig außerhalb der Vereinbarung zu beachten.Wenn der Benutzer seinen LRT in die Kreditvereinbarung einleitet, um die Leveraged -Position einzugeben, ist seine Liquidation vollständig ein externes Ereignis.Obwohl das Potenzial der Hebelwirkung aufgrund des Hebelpotenzials in LRT eingelagert wird, ist es unwahrscheinlich, dass das Risiko ein Katastrophenniveau erreicht.
So wie sich niemand während der Entkopplung von Steth im Jahr 2022 um Ethereum oder Lido Sorgen macht, sollte sich niemand um den Löschen des Eigenlayer -Benutzers kümmern.In diesem Fall steuern andere ihr Vermögen und das System wird weiterhin ausgeführt.Darüber hinaus erfolgt die Entkopplung von Steth, bevor die verpfändete ETH extrahiert wird, was bedeutet, dass es unmöglich ist, eine größere Arbitrage zu machen.
Ist das technische Risiko von Re -Pledge?
Es ist vernünftig, sich um die Re -Pledge -Technologie zu kümmern.Schließlich kann das Versagen des Eigenlayer -Protokolls (oder ähnliche Protokolle) der gesamten ETH -Inhabergemeinschaft erhebliche Verluste bringen.Übermäßige Reduzierung und Bekämpfung der Kontrolle über Versprechen, böswillige Anwendungen usw. sind alle Risiken, mit denen ETH -Inhaber möglicherweise wieder verpfändet sind.
Es ist jedoch wichtig, den Hintergrund technischer Risiken zu verstehen.Die Umsetzung der neuen Vereinbarung hat immer das Risiko eines technischen Versagens, das das Risiko der Gemeinschaft darstellt, das verstehen und reduzieren muss.Jedes Upgrade in Ethereum führt zu ähnlichen Bedenken, dass die subtilen Fehler in der Implementierung ein Fehler machen können.
Durch kontinuierliches Audit, Fehlergeld, Schulungsrad und aktive Überwachung der Vereinbarung sind Teil des Deep Defense -Sicherheitsmodells.Die gewöhnliche alte Redundanz, die durch die Lösungen der Wettbewerber erreicht wird, können auch verwendet werden, um die durch unsachgemäßen Umsetzung von Re -Pledge verursachten Risiken zu verringern.
Einige Menschen mögen denken, dass das Versprechen nicht erforderlich ist, um die Komplexität des Ethereum -Konsens zu erhöhen.Dies ist sinnvoll, aber dieses Risiko muss im Kontext von nicht genügend ETH -Versprechen angesehen werden.
Durch die Kontrolle eines bestimmten Prozentsatzes der aktiven Rechte kann Ethereum nach und nach gelähmt werden.Wenn der Angreifer mehr als 50% des Eigenkapitals kontrolliert, können sie eine leichte Überprüfung und Reorganisation verursachen, und die Rechte und Interessen von mehr als 66% geben ihnen die volle Kontrolle.Wenn nur 1% ETH -Versorgung für die Verpfändung verwendet wird, muss der Angreifer nur 1% hinzufügen, um 50% der Versprechenkapazität zu kontrollieren.
Gegenwärtig werden nur 26% des Angebots verpfändet.Dies entspricht etwas mehr als 56 Milliarden US -Dollar -Dollar -weniger als das tägliche Handelsvolumen von ETH.Obwohl diese Zahl mehrere Warnungen aufweist -zum Beispiel, wird der Netto -Kaufdruck von 56 Milliarden US -Dollar durch ETH erheblich erhöht -diese Zahlen sind für globale neutrale Siedlungsschichten überraschend niedrig.
Re -Pledged und DVT können das Konsensrisiko vollständig verringern
Die Größe des Versprechens ist, dass es sich um eine extrem modulare und dezentrale Architektur handelt.Alle Eigenkapital werden in ihre jeweiligen Anwendungen isoliert, und einige von ihnen werden immer zur Überprüfung von Ethereum verwendet.Es ist auch einfach, die dezentrale Überprüfungsgerätetechnologie (DVT) in jedem Eigenschaftsdienst zu implementieren (sie nennen es AVS).
DVT kann die Kontrolle des Verifizierungsgeräts mit einem authentifizierten und verschlüsselten Sicherheitsmechanismus auf mehrere Entitäten verstreuen.Da die Verifizierungen für die Erzeugung und Akzeptanz neuer Blöcke verantwortlich sind, sind sie im Ethereum -Netzwerk die Quelle für „Macht“.Angriffe müssen die Überprüfung kontrollieren.
Wenn die Authentifizierung des Verifizierungsgeräts an Eigenlayer bindet und das verwandte Eigenkapital sicher zugeteilt und über das DVT -Protokoll verwaltet wird, wird das Risiko des gesamten Systemfehlers erheblich reduziert.Dies verringert auch das Risiko einer großen Reduzierung der großen Verringerung der großen Überprüfungsvorrichtung erheblich.
Wenn es wieder aufgenommen wird, wird die meisten ETH -Versorgung zu verpfändet -gleichzeitig einer Gruppe organischer und dezentraler Authentiker -Ethhereum kann viel sicherer sein als jetzt.
Wie bei jeder neuen Idee erfordert das Versprechenvertrag eine langjährige Zeit, um ihre technische Sicherheit zu gewährleisten. Darüber hinaus ist es jedoch sehr hoffnungsvoll, das nächste Haupt ursprüngliche Original der Ethereum -Infrastruktur zu werden -es kann sogar notwendig sein.
