jakiro
Auteur: Juan Aranovich Source: UNCHANNENCRYPRO TRADUCTION: Shan Oppa, Vision de Bitchain
Au début de la semaine dernière, le marché était en tragédie. Tout le monde est nerveux alors que les stocks américains tombent et que les marchés cryptographiques tombent fortement.Un ami m’a demandé, pourquoi le marché se sent-il si lourd?Ma réponse est simple:Incertitude.
Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait prendre la parole à Jackson Hole vendredi, mais personne ne sait ce qu’il dit. Ce que les commerçants détestent le plus, c’est « l’incertitude ».Ainsi, tout le monde a réduit ses risques, a vendu ses positions et a attendu et attendu.Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, les mots de Powell enfilaient complètement le marché, en particulier ceux qui parient sur Ethereum Defi deviennent de grands gagnants.
Pourquoi Ethereum Defi a-t-il le plus augmenté les actifs après le discours de Powell?
Le marché du travail faible a ouvert la porte à des réductions de taux, ce qui pourrait attirer des investisseurs à verser dans Defi.
Vendredi, le président de la Réserve fédérale a surpris le marché à Jackson Hole, laissant entendre que la Fed commencera à réduire les taux d’intérêt dès septembre.Dans ce discours très regardé, Powell a exprimé ses inquiétudes concernant un ralentissement du marché du travail, même si les tarifs continuent de faire progresser les prix à la consommation.
Cette remarque marque un changement clair dans la Fed de sa position de « priorité anti-inflation » au cours des quatre dernières années, déclenchant instantanément des actifs risqués.Ethereum a grimpé14% à 4800 $, près d’un nouveau record. En comparaison, Bitcoin ne fait que Rose4%.Sur la plate-forme de prédiction Polymarket, la probabilité d’une réduction de 25 points de base en septembre est de60% à 80%.
L’économiste Alex Kruger a résumé le sentiment du marché à l’époque et a déclaré:« L’attitude dominante de PowellÉtonnamment, le marché est complètementDe façon inattendue. «
Cependant, sur le marché de la crypto, les actifs qui ont la plus forte augmentation ne sont pas BTC, mais ceuxActifs qui génèrent des revenus ou des actifs liés à Defi—— surtout sur Ethereum.
Le tour de Powell
Powell a reconnu que l’équilibre des risques avait changé. Pendant une grande partie de ce cycle, la Fed est le plus inquiet de l’inflation incontrôlable.Mais maintenant, Powell a admis que l’emploi et la croissance étaient à risque.Il a décrit « un étrange équilibre » qui a émergé sur le marché du travail: l’offre et la demande de main-d’œuvre ralentissent simultanément.Cette situation rare, a-t-il prévenu, pourrait rapidement évoluer vers une augmentation des licenciements et du chômage.
Dans ses mots:«L’équilibre des risques semble changer.»Cette phrase elle-même est suffisante pour exciter les commerçants, mais Powell implique en outre que la Fed s’éloigne du «système cible d’inflation moyen».Le cadre a commencé en 2020 et a permis à l’inflation d’être modérément supérieure à 2% sur une période de temps pour compenser les périodes inférieures à des cibles inférieures.Ce cadre est conçu pour un environnement à taux d’intérêt zéro, et Powell admet que l’environnement économique d’aujourd’hui est complètement différent.La Fed cible toujours 2% comme inflation, mais Powell souligne queLes attentes d’inflation stables ne peuvent être tenues pour acquises.Il a reconnu que les tarifs augmentent les prix à la consommation, mais ont minimisé les préoccupations selon lesquelles cela déclencherait une nouvelle spirale d’inflation.Traduisez-le en:La porte des baisses de taux a été complètement ouverte.
Ethereum et les actifs connexes montent en flèche
Powell est essentiellementRéduction des taux en septembreClair de la voie, qui est généralement un atout favorable pour les actifs risqués.Dans les heures qui ont suivi son discours, le marché de la crypto a explosé presque400 millions de dollars de tirage forcé, les ours ont été impitoyablement écrasés.Les actions américaines ont augmenté, mais le marché de la cryptographie a augmenté encore plus fort.
L’économiste Kruger a plaisanté:« Repose en paix, ceux de JLe trou d’Ackson a été récolté la veille,La personne qui se coupe les membres à un point bas. «
Bien que dans l’ensemble, l’augmentation générale des actifs de risque est toujours la plus forte augmentationEthereum et ses jetons liés: Eth lui-même se leva brusquementÀ deux chiffres,Sur les 10 jetons les plus performants de la journée, 7 étaient des actifs de l’ETH Beta (liés à Ethereum): Morpho, Ena, Aero, ARB, LDO, ENS; Même etc., qui a longtemps été considéré comme des «pièces de dinosaure», a grimpé18%.Le seul jeton non lié à l’éthereum est la pièce d’émoticôneSPX69000.
Comme le camp de base de Defi, TVL d’Ethereum (volume verrouillé total) a atteint94 milliards de dollars, Les fonds coulent clairement vers les actifs et les produits liés à Ethereum qui peuvent générer des bénéfices.Morpho, Aero et Ethena ont les gains d’Ena les plus impressionnants, avec le plus haut20%.
Le partenaire de Falcon Finance Jiang Lingling accepteDéchaînéDans l’interview, il a déclaré:«Nous voyons des entrées de capitaux mORPHO (Capital Efficient Lending), Lido (revenu de jalonnement), Ethena (dollar synthétique similaire aux instruments d’épargne) et aérodrome (centre de liquidité sur la base). «
Defi a répondu à la question du profit
existerBits + bipsDans l’émission, Sid Powell, co-fondateur de Maple Finance, a expliqué pourquoi cela se produit:
«À mesure que les taux d’intérêt traditionnels baissent, les écarts et les rendements en crypto seront élargis, et je pense que cela attirera plus d’argent dans la chaîne. C’est très similaire aux 2020 et 2021, lorsque les taux d’intérêt traditionnels sont proches de zéro, et que le prêt d’argent en crypto peut obtenir 10% ou plus de rendements.»
Plus le taux d’intérêt est bas, plus l’avantage à profit est évident., parce que l’écart entre les rendements en chaîne et la finance traditionnelle sera amplifié, ce qui est naturellement bénéfique pour les jetons liés à Defi. PDG de Spheron, un réseau GPU décentraliséPrashant MauryadroiteDéchaînéexprimer:
« La baisse des coûts d’emprunt et plus d’argent entrant sur le marché de la cryptographie amplifieront l’activité de Defi et feront de ces jetons un bénéficiaire naturel de la Réserve fédérale dotée. »
Ena (le token natif d’Ethena et la publication des stablescoins de l’USDE) ont augmenté au cours des dernières 24 heures19%.
Le fondateur de Ethena Labs, Guy Young, a expliqué sur X que même s’il avait admis être biaisé:
«Au cours de la dernière baisse des taux au quatrième trimestre de 2024, la propagation des taux d’intérêt des fonds par rapport aux obligations du Trésor est passée de ~ 0% à plus de 20% en quelques semaines.À ce moment-là, l’offre d’USDE a doublé en quelques semaines. Si cette scène révèle, nous le verrons en moins d’un mois d’un moisPlus de 20 milliards USDfournir. Ethena est l’atout le plus sensible à la baisse des taux d’intérêt dans le monde. »
Le niveau institutionnel est également optimiste. Jiang Lingling de DWF LabsDéchaînéexprimer:
«Le capital se déroule dans les stablescoins des bénéfices et les obligations de trésorerie tokenisées. Pour de nombreuses institutions, ces actifs deviennent progressivement des outils de trésorerie modernes.»
Résumer
en bref,Powell enflamme le prochain cycle d’appétit de risque.Alors que les vents contraires macro s’affaiblissent et que la demande institutionnelle est prête, Bitcoin semble prêt à transformer le discours de Jackson Hole en un nouveau vent arrière.Mais la question clé est maintenant:Cette vague de marché peut-elle se poursuivre?La durabilité de ce cycle de marché dépend du fait que le taux d’intérêt réel peut être conforme au taux d’intérêt du marché et si l’impact de la gouvernance ou de la sécurité peut être évité.
