Paradigm Huang Gongyu: Details der frühen Investitionen in Zhang Yiming, Verschlüsselungstechnologietrends

Autor: MD, Quelle: Mingliang Company

Kürzlich der bekannte Investment-Podcast iNWesteWieDerAm bestenAnkerPatrick O’ShaughnessyParaDigmMitbegründer vonMatt Huang(Huang Gongyu) führte ein eingehendes Interview durch, und Huang Gongyu hatte zuvor als Partner bei Sequoia Capital in den USA gearbeitet.derzeit,ParaDigmSuper -Management -Skala12 Milliarden Dollar. Im Jahr 2018 gründete Huang Gongyu Paradigma mit Coinbase-Mitbegründer Fred Ehrsam.

In dem Interview erinnerte sich Huang Gongyu auch an seine Erfahrungen mit der Investition in Bytedance im Jahr 2012.

Zu dieser Zeit hatte Silicon Valley seiner Meinung nach nicht viel Informationsunterschied.In Bezug auf die C-End-Anwendungen ist es für interessante Arbeit und beträchtliche Renditen sehr „vorhersehbar“ geworden.Ein Unternehmen, das er zuvor an Twitter verkauft hatte,Während seines Urlaubs, erGehen Sie nach Peking mit der Idee, ein chinesisches Technologieunternehmen zu gründen.Sechs Gründer wurden besucht.Einer von ihnen ist Zhang Yiming.Zu dieser Zeit machte Zhang Yiming Schlagzeilen, aber aus Huang Gongyus Sicht ist die Möglichkeit, dass dieser Weg erfolgreich ist (die gleiche Art von Projekten in den Vereinigten Staaten endete mit dem Scheitern)..

Zhang Yiming sprach durch die Übersetzung mit Huang Gongyu, aberHuang GongyuVom Gründer“Nonverbale Hinweise”Angezogen – seine Gesten, Ausdrücke und Intensität malen ein Bild, das er ohne Worte verstehen kann.

Während des Kommunikationsprozesses hinterließ Zhang Yiming einen extrem tiefen Eindruck auf Huang Gongyu.Im Interview sagte Huang Gongyu: „Ich erinnere mich, dass ich damals ein sehr tiefes Gefühl hatte,Er ist eine äußerst fähige und sehr fokussierte Person. Er ist auch sehr ausgewogen und wird nicht verrückt genug sein, um sich selbst zu zerstören, aber auch extrem aggressiv und hat das Ehrgeiz, die Welt zu erobern. Ich denke, das ist eine seltene Kombination.”

Und als er Bytedance’s neu gestartete Wohnung (wahrscheinlich Huaqing Jiayuan) verließ, erWas ich dachte: „Ich muss einen Weg finden, um diese Person zu unterstützen.“

Bald schrieb Huang Gongyu einen Scheck an Bytedance über eine Bewertung von 20 bis 30 Millionen US-Dollar, die zu dieser Zeit seine größte persönliche Investition war.Heutzutage mit BytedanceErreichte 2000-300 Milliarden US -Dollar, seine Investition stieg um etwa 10.000 MalAnwesendEr besitzt immer noch eine Mehrheit der Aktien und gibt zu, dass „es wahrscheinlich die beste Investition ist, die ich je getroffen habe“.

Die Bildungserfahrung von Huang Gongyu wurde auch von ostasiatischen Familien beeinflusst und wollte einmal seinen Doktorand am MIT abschließen.Sein Vater Huang Qifu war ein bekannter Finanzökonom und Leiter des Asia-Büros von LTCM. Seine Mutter war Informatikprofessorin.

Das Folgende ist der Haupttext des von „hellen Unternehmen“ zusammengestellten Interviews (mit gekürzt)

PaTrick=Patrick O’ShaughnessyICHNWesteWieDerAm bestenAnker,Postive Summe CEO

Matt = Matt HuangHuang Gongyu, ParaDigmMitbegründer, ehemaliger Partner von Sequoia Capital

Patrick:Der heutige Gast ist Matt Huang, Mitbegründer von Paradigm, einer führenden Krypto-Investmentgesellschaft, die Vermögenswerte in Höhe von über 12 Milliarden US-Dollar verwaltet. Im Jahr 2018 gründete Matt Paradigma mit Coinbase-Mitbegründer Fred Ehrsam. Zuvor war Matt Partner bei Sequoia Capital, wo er viele Kryptoinvestitionen des Unternehmens leitete. Michael Moritz hat allgemein berichtet, dass Matt der einzige bedauerliche Verlust in Sequoias Geschichte ist.

In unserem Gespräch,Matt teilte seinen Navigationsrahmen im oft schwer verständlichen hochmodernen Bereich von Crypto, seiner frühen Investition in Bytedance-nun die Rendite beträgt 10.000 seiner anfänglichen Investitionen.Zeit –Wie er seinen Ansatz zur Identifizierung herausragender Gründer geprägt hat und warum er von dem langfristigen Potenzial der Crypto-Technologie so fest überzeugt ist.Sein Unternehmen Paradigma investiert nicht nur in viele branchenführende Unternehmen, sondern baut auch Open-Source-Tools auf, die von der gesamten Krypto-Welt weit verbreitet sind.

Matt hat einen seltenen IQ und EQ, der es ihm ermöglicht, die technische Komplexität zu verstehen, einzigartige Talente zu sammeln und mit einer bekannten Volatilität in Krypto umzugehen.Egal, ob Sie interessiert oder skeptisch gegenüber Crypto sind, ich denke, seine Ansichten sind wertvoll.

01Frühes Leben, Bildung

Patrick: Wenn Sie Ihr Leben in frühe Kapitel einteilen, sagen Sie, bis Sie ein Profi werden, was sind diese Kapitel?Was ist in diesen Kapiteln passiert? Warum teilen Sie es so?

Matt: Lassen Sie mich darüber nachdenken.Ich möchte sagen, dass es ein Kapitel in der Kindheit gibt, wie viele Menschen, mein Hauptziel ist es, aufs College zu kommen. Wenn ich jetzt zurückblicke, fühle ich mich aus vielen Gründen ein wenig frustriert und ich möchte nicht, dass meine Kinder in Zukunft dasselbe tun.Aber dies ist ein sehr primitives Ziel in meinem Leben.Meine Eltern sind sowohl Doktoranden als auch Professoren, daher ist Bildung der Nordstern unserer Familie.

Patrick: Leitprinzipien.

Matt:Ja.Ich habe das Glück, dass sie relativ erleuchtet sind, wenn sie sich den stereotypen asiatischen Elternstil ansehen.So unterstützten sie mich für die zweite Hälfte meines Lebens sehr, als ich das Risiko einging und beschloss, diesen Weg nicht zu gehen.

Aber egal was passiert, dies ist die erste Phase.Die zweite Stufe kann eine Phase der Erkundung im College sein und natürlich herausfinden, was als nächstes zu tun ist.Die dritte Phase besteht darin, ein fehlgeschlagenes Startup zu starten.Die vierte Phase lernt, Investor zu werden.Ich glaube, ich bin jetzt in der fünften Stufe,Das heißt, Paradigma zu schaffen und Wege zu finden, um sich auszudrücken.

Patrick: Wann haben Sie das Prinzip dieser Familie zum ersten Mal erkannt?

Matt: Dies wird nur bei der späteren Überprüfung realisiert. Es war zu dieser Zeit so natürlich wie Wasser.Das ist eine interessante Sache, ich denke an Familientreffen zurück,Eltern werden ihre Freunde einladen oder Menschen, die sie kennen, vorstellen, fast jedes Mal, wenn sie über Titel sprechen, werden sie sagen, aus welcher Universität sie abschließen..Schon in jungen Jahren habe ich die Idee, dass diese (Bildung) den Wert einer Person definiert, zutiefst mit der Idee eingebracht. Ich finde das völlig falsch, aber das hat mich überhaupt vorwärts gebracht.

Patrick: Hattest du eine gute Zeit im College?

Matt: Ja, es war eigentlich ziemlich angenehm.

Patrick:Warum?

Matt: Ich ging zum MIT, was ein ganz besonderer Ort ist.Ich merkte es damals nicht, aber es war wahrscheinlich einer der konzentriertesten Orte der Welt mit seltsamen Menschenmengen.Ich denke, es gibt nur wenige solcher Zentren, ich denke, Silicon Valley ist eins und Crypto Field ist eins, aber sie sind relativ selten, und ich denke, es wird viele kreative und interessante Randaktivitäten geben, die von diesen Orten kommen.

Ich habe meine Frau hier auch getroffen, die ich damals nicht bemerkte, aber jetzt habe ich die Umgebung, in der sie sich befinden, nicht beneide, wenn einige meiner Freunde in ihrem Leben kämpfen.

Patrick: Abgesehen davon, dass Sie Ihre Frau treffen, was war Ihr denkwürdigster Tag am MIT?

Matt: Nun, das denkwürdigste Ding … eigentlich setzt sich das mit dem nächsten Kapitel fort. Startups sind jetzt sehr beliebt, aber um 2008 waren sie relativ neu.Wenn Sie nach Stanford gehen, ist dies vielleicht die Ausfallwahl für viele Menschen, auf die man achten kann, aber am MIT nehmen die meisten Menschen andere typische Routen ein-Finanz-, Beratungs- und Hochfrequenzhandel.

Ich erinnere mich, dass ich einen engen Freund hatte, der eine höhere Klasse höher war.Er erzählte mir, dass er die Schule abbrach und sich einem Startup in San Francisco namens Dropbox anschloss.Er könnte der sechste oder siebte Angestellte dort sein.Dies brach meine Weltanschauung zu dieser Zeit.Angesichts meines Aufwachsens und des Einflusses meiner Eltern,Dieses Konzept ist sehr stark–———Eine Person muss nicht nur an eine gute Universität einsteigen, sondern er muss auch einen Abschluss machen und möglicherweise sogar einen Doktortitel anstreben, sondern es scheint verrückt zu sein.

Dies ist jedoch eine Person, die ich sehr respektiere, und ich denke, er ist sehr fähig, nicht die Art von Person, die akademisch versagt oder völlig unrealistische Dinge verfolgt (z. B. Schauspieler).Dies ist ein echter Wendepunkt, da ich darüber nachdenken kann, welche Art von Denkenketten eine fähige Person ermöglichen, eine solche Wahl zu treffen.Dies führte mich dazu, Paul Grahams Artikel und Y -Kombinator zu entdecken und das gesamte Ökosystem des Silicon Valley zu verstehen.

Patrick: Ich erinnere mich, dass ich Paul Grahams Artikel gelesen habe.Diese Artikel oder diese Fenster können Türen für Sie Möglichkeiten öffnen.Können Sie mir ausführlich sagen, was Sie als nächstes denken und was Sie tatsächlich tun?

Matt: Apropos, dies ist ein sehr Hebelverhalten.PaulGraham schrieb einen Text auf der Website, von dem ich denke, dass er die Welt sehr verändert hat, ein Universum für Nerds eröffnet und ihnen beigebracht hat, wie man ein Unternehmen gründet.In einer früheren Welt wären sie vollständig mit MBA -Abschlüssen CEOs ausgesetzt.Ich denke, es ist ein sehr interessantes Thema.

Aber für mich hat es einen großen Einfluss, weilDie Metakognitionsgewinne sind sehr umsetzbar.Ich war damals in einem Geisteszustand: Ich ging zum MIT und meine Eltern wollten, dass ich für meinen Doktortitel studiere.Ich muss darüber nachdenken, welches Hauptfach ich studieren möchte und wo ich mich bewerben soll.Ich bin mir nicht sicher, was ich im Sommer tun sollte, um zur Forschung beizutragen.

Ich bin mir nicht einmal sicher, ob ich das optimieren sollte.Was mich in Paul Grahams Artikel sehr befreit fühle, ist, dass Sie keine Erlaubnis von anderen einholen müssen, da alle Doktoranden der Fall sind.Sie können herausfinden, was Sie selbst tun möchten, und dann direkt dazu gehen.Es gibt jetzt ein beliebtes Mem,Das heißt, Sie können Dinge direkt tun.Ich denke, es ist ein Klischee, aber ich denke, es hat tiefe Wahrheiten.

Ich fand es sehr aufschlussreich und es umgestaltet meine Weltanschauung, was ich tun möchte.I Major in angewandter Mathematik.Ich mache Websites, seit ich ein Kind war und mit Photoshop fummelte.Viele Kinder haben diese Dinge getan.Aber ich habe nicht wirklich gelernt, wie man programmiert oder Informatik ist.

Ich habe mich sofort an diese Zeit gewandt – viele Informatikkurse zählten auch auch in Mathematik.Von diesem Zeitpunkt an begann ich zu lernen, wie man Dinge baut.Dann machten mein Mitbewohner und ich etwas, das letztendlich zu unserem Unternehmertum führte.

02Startups Wachstumsgeschenk

Patrick: Erzählen Sie die Geschichte eines fehlgeschlagenen Startups.Dies ist der einzige Weg zu wachsen.

Matt:Wir haben uns zweimal um Y Combinator beworben, aber das erste Mal, dass wir nicht ausgewählt wurden.Ich erinnere mich eindeutig, dass wir für ein Interview nach Kalifornien geflogen sind, ein Interview mit Paul Graham (PG) hatten und er uns in dieser Nacht angerufen hat.Vielleicht machen sie das immer noch und antworten an diesem Tag.Er sagte: „Wir mögen Sie sehr, sind aber sehr unzufrieden mit Ihren Ideen. Können Sie zurückkommen? Lassen Sie uns Brainstorming und versuchen, etwas zu finden, das Sie tun können.“

Wir haben das getan, haben uns aber immer noch nicht etwas ausgedacht, das sie interessiert.Dann denke ich an eine Woche später, dass er eine Zeitung veröffentlichte,Der Inhalt ist wahrscheinlich „warum junge Menschen schlechte Ideen haben“.

Patrick: Du bist sehr aufschlussreich (lacht).

Matt: Ja, das stimmt.Ich denke, wir sind in der Tat in gemeinsamen Fallen gefangen, die junge Unternehmer haben.Sie überschätzen die Probleme, die Sie im College gestoßen haben.Viele junge Menschen werden von den Problemen angezogen, auf die sie im College gestoßen sind, aber College -Studenten vertreten die gewöhnlichen Verbraucher nicht gut.

Von dort aus, sechs Monate später, bauen und entwickeln wir weiterhin Dinge.Letztendlich haben wir in der nächsten Stapel bereits einen Prototyp mit Benutzern … aber trotzdem ist es immer noch eine schlechte Idee.Wenn Sie sich an diese Zeit erinnern, war es das erste Mal, dass das Streaming von Inhalten live wurde.Zum Beispiel Netflix und Hulu.

Patrick: Welches Jahr war das?

Matt: Dies ist 2010. Also haben wir beim Y Combinator einige Engelsrunden und Saatgutfonds gesammelt und weiter gebaut, aber am Ende entwickelte es sich nicht so, wie wir es wollten.Deshalb suchten wir nach Möglichkeiten, von Twitter zu erworben und schließlich von Twitter erworben zu werden.Dies ist auch ein interessantes Kapitel für sich.

Patrick: Was haben Sie während des Zusammenschluss- und Akquisitionsprozesses gelernt?

Matt: In dieser Zeit haben sie kein Geschäft, sondern Talente erworben.Wir gingen, um Airbnb und Palantir zu interviewen.Am Ende habe ich Twitter gewählt, was wahrscheinlich die schlechteste der drei Unternehmen ist.

Ich möchte sagen, dass ich aus einem gescheiterten oder fehlgeschlagenen Startup nicht denke, dass es viel wesentlich zu lernen gibt, aber ich denke, es gibt einige Lektionen zu lernen.Als Elternteil habe ich dies definitiv mehr als zuvor erlebt.Es gibt einige Dinge, die Sie erleben müssen, bevor Sie lernen können.DuEs gibt so viele Dinge, die Sie lesen können, Sie können denken, Sie verstehen sie, aber die wahre Offenbarung passiert erst, wenn Sie dabei sind.

Ich denke, die Unklarheit, neue Dinge von Grund auf neu und die Einsamkeit der Gründer und das Einfühlungsvermögen aller Gründer zu schaffen, die wahrscheinlich die Hauptgewinne sind, die ich aus dieser Erfahrung erzielt habe.Ich denke, dies ist die größte Hilfe, die mir diese Erfahrung gebracht hat.

Patrick: Wenn ich in diese Zeit zurückgehen könnte, zurück zum letzten Tag dieses Kapitels, und Sie fragen: „Matt, was ist Ihre Weltanschauung? Was denkst du, würdest du sagen?“

Matt: Nun, ich weiß, ich möchte in Technologie arbeiten und Dinge bauen. Ich bin mir wirklich nicht sicher, ob das Silicon Valley der ideale Ort dafür ist.Dies bezieht sich tatsächlich mit … Ich habe das frühere China -Unternehmertum kurz in Betracht gezogen.Weil dies 2012 ist.Zu dieser Zeit hatten alle im Silicon Valley das Gefühl, dass dort eine kleine Sättigung gab.Offensichtlich ist dies nicht der Fall, aber das iPhone wurde 2007 veröffentlicht und es wurden viele mobile Anwendungen entwickelt.

Ich denke, 2012 ist das Jahr, in dem Instacart und Snapchat gegründet wurden.Dies kann die letzte Menge großer Verbraucherergebnisse sein, die von Mobilgeräten dominiert werden.Dies ist der Bereich von Interesse für mich.Unternehmensanwendungen sind für manche Menschen sehr interessant, aber nicht für mich.

Daher scheint China ein Feld zu sein, das diese zusammengesetzte jährliche Wachstumsrate erreichen kann.Ich denke, hey,Ich bin chinesisch-amerikanisch, vielleicht habe ich dort einige Vorteile.Als ich dorthin ging, wurde mir klar, dass ich nicht wirklich chinesisch bin.Das ist eine ganz andere Sache.Dies führte aber auch schließlich zu Investitionen in Bytedance.Wir können dies ausführlich besprechen.Aber als ich wieder zurückkam, hatte ich das Gefühl, dass es dort viele Jahrzehnte über zusammengesetzte Wachstumschancen gab, und das Kryptofeld war ein solches Gebiet.

03Sprechen Sie über die frühe PhaseinvestierenBytedanceMit Zhang Yiming: Sehr konzentriert, aggressiv, ehrgeizig und wird nicht die Kontrolle verlieren

Patrick: Ich habe ein Bild im Kopf, als würden wir einen Film über dich machen.Die Eröffnungsszene ist, als Sie während dieser Reise 2012 in ein Flugzeug nach China bestiegen.Dies wird der Eröffnungsschuss sein.Können wir das in Audio tun?Können Sie mir so viel Detail wie möglich über diese kritische Reise sagen, jedes Detail, an das Sie sich erinnern können?

Matt:Ich werde es versuchen.Wenn Sie an 2012 zurückdenken, versuchte jeder amerikanische Risikokapitalgeber und jeder amerikanische Unternehmen, in China einzutreten.China betritt Hollywood.Die Globalisierung ist im Vordergrund.Ich denke, vielleicht gibt es dort, wo ich gehen soll.

Ich nahm eine Woche frei von Twitter.Ich habe einige gemeinsame Freunde, die Menschen in Risikokapital oder Technologie in China kennen.Also arrangierten sie einige Treffen für mich.Also landete ich in Peking.Ich war schon einmal dort und während meiner Sommerpause am MIT ging ich dort, um Sprachen zu lernen.Aber auch in diesen kurzen sechs Jahren hat sich die gesamte Stadt dramatisch verändert.Sobald Sie landen, werden Sie feststellen, dass dies eine riesige Stadt ist, die grau ist.Aber ich erinnere mich noch daran, diese Energie vor Ort zu fühlen, eine Kultur, die ein schnelles Wachstum verzeichnet.In Silicon Valley war zu dieser Zeit trotz seiner Leidenschaft für Startups seine Kultur in einigen Aspekten bereits etwas selbstgefällig.

Das ist sehr inspirierend.Also ging ich von einem Treffen zum anderen,Es gibt keine Absicht, irgendwelche Investitionen zu tätigen, sondern nur zu lernen.Ich habe Dropbox in China und China getroffenX und y.

Ich erinnere mich, dass ich zu Bytedance gekommen bin, einem Wohnhaus, das in zwei Wohnungen unterteilt ist.Ich habe einen Dolmetscher mitgebracht.Wir nahmen den Aufzug hoch und der Boden war sehr einfach.Ich wurde in eine kleine Küche gezogen und Sie stellen sich einen Kühlschrank vor, der sehr alt aussah und im Inneren schmutzig sein konnte.Es gibt auch einen sehr einfachen Küchentisch im IKEA-Stil mit einigen Hockern.Ich saß nur da und sprach mit Übersetzer und Yiming, dem Gründer von Bytedance.

Es gibt eine sehr interessante Sache, wir haben einen gemeinsamen Freund, Graham Duncan, der über Interviews, Empfehlungen und Beobachtungen spricht.Rückblickend war dies eine sehr einzigartige Erfahrung. Ich könnte nicht verstehen, was er meinte, als er sprach, und dann übersetzte der Übersetzer es mir, damit ich es verstehen konnte.Aber wie er spricht, kann ich seine nonverbalen Informationen von ganzem Herzen beobachten.

Ich erinnere mich, dass ich damals ein sehr tiefes Gefühl hatte.Dies ist eine äußerst fähige und sehr fokussierte Person, die auch sehr ausgewogen ist, nicht verrückt genug, um sich selbst zu zerstörten, aber äußerst aggressiv, mit Ehrgeiz, die Welt zu erobern.Ich denke, das ist eine seltene Kombination.Ich mag die Idee auch nicht, es ist eine persönliche Nachrichten -App (d. H. Toutiao).Dies geschah, bevor Tiktok oder Tiktok herauskam. Zu diesem Zeitpunkt war das Hauptgeschäft und die Idee, ein Unternehmen aufzubauen, eine personalisierte Nachrichten -App.

Ich erinnere mich, dass diese Idee zu dieser Zeit in den Vereinigten Staaten nicht erfolgreich war, und viele Menschen versuchten sie.Ich habe jetzt im Nachhinein, warum es in China erfolgreich sein wird, aber die Idee hat mir zu der Zeit nicht gefallen.Aber seit diesem Treffen hatte ich, meine Güte, ich muss einen Weg finden, um diese Person zu unterstützen.

Patrick: Wie hast du das gemacht?Haben Sie 20.000 US -Dollar herausgenommen und gesagt: „Lassen Sie mich in Ihr Unternehmen investieren?“Was sind die tatsächlichen Gespräche und Operationen?

Matt: Nachdem wir diese Reise verlassen hatten,Ich habe mit einigen anderen Investoren gesprochen, die uns ebenfalls vorgestellt haben.Was ich von dieser Reise gewonnen habe, war, dass er diese Person war.Dann bat diese Gruppe im Grunde genommen bestehende Risikokapitalgeber, Wege zu finden, um uns einzubeziehen.Sie sind sehr nett.

Patrick: Was ist Ihre Bewertung beim Investieren?

Matt: Es gibt verschiedene Arten von Aktien, aber es liegt zwischen 20 und 30 Millionen US -Dollar.

Patrick: OK, was begann sich zu versammeln und Sie in die Gehirn- und Investitionskapitel des Investors einzugeben?Gibt es ein Gefühl wie: „Wow, das möchte ich wiederholt tun?“ Was ist mit dir passiert?

Matt: Ich möchte in dieser Phase des Lebens sein,Er ist wahrscheinlich die beeindruckendste Person, die ich je getroffen habe – Sie müssen so oft erlebt haben – eine beeindruckende Person, mit der ich wirklich Zeit verbracht habe.Ich habe viele Geschichten über beeindruckende Menschen gelesen, was sehr inspirierend und ein wenig süchtig macht.Als Risikokapitalgeber machen wir dies im Grunde genommen den ganzen Tag.

Patrick: Also, in der Vergangenheit haben Sie seine beiden Eigenschaften erwähnt,Er verliert nicht die Kontrolle, er hat die KontrolleAnwesendAber mutig und aggressiv.Vielleicht lassen Sie mich im Detail darüber sprechen.Wenn diese beiden Merkmale nicht der Fall waren, versuchen Sie, das Treffen ausführlicher zu beschreiben.Was du siehst und was du fühlst.

Matt:Er hat ein sehr klares Verständnis dafür, was er bauen soll und warum.Ich habe kürzlich den Tesla -Masterplan von Elon Musk für 2006 erneut gelesen.Wenn Sie dieses Dokument lesen, enthält es eine äußerst klare Beschreibung der Geschäftsstrategie.Zhang Yiming hat auch ein klares Verständnis dieser personalisierten Nachrichtenidee – tatsächlich unterschätzt personalisierte Nachrichten sie.

Ich denke, was er sieht, ist das, was es am Ende ist, der Markt für globale Aufmerksamkeit und Medien.Genau wie bevor der Algorithmus erscheint, können Sie soziale Netzwerke verwenden, um Informationen zu erhalten.Bevor die sozialen Netzwerke einhergingen, haben Sie Zeitungsredakteure dazu verwendet, dies zu tun.Dies ist jedoch die Hochfrequenzhandelsversion des Medienmarktes, und er hat es zu dieser Zeit gesehen.

Ich brauchte etwas länger, um das vollständig zu verstehen.Aber seine Klarheit und radikale Ambitionen,Ich denke, seit dem ersten Tag hat er sich sehr darauf konzentriert, ein internationales Geschäft aufzubauen.Zu dieser Zeit hatte jedes chinesische Unternehmen ein chinesisches Geschäft, sogar Tencent und Alibaba.Daher glaubte er tatsächlich, dass er dies tun könnte, was sehr mutig war.

Patrick: Ich gehe davon aus, dass Sie diese Investition schon lange innehatten.Ich möchte wissen, ob Sie es noch halten.Wir können dieses Problem auch aus der Perspektive der Kryptowährung diskutieren.Viele meiner gemeinsamen Freunde sind frühe Investoren in Bitcoin.Ein bemerkenswertes Phänomen ist, dass sie von Anfang an reich sind, was es einfacher macht, sie zu halten.

Und diejenigen Investoren, die zum ersten Mal großen Erfolg erzielt haben, wenn sie 100 -mal die Rendite erzielen, können sie sich verkaufen, weil sie viel Geld verdient haben.Aber dann kann dies dazu führen, dass sie größere Gewinne verpassen, weil sie nicht länger halten.Halten Sie es also noch?Wenn ja, wie ist es, eine Investition wie diese zu halten, die viel mehr wert ist, als Sie vielleicht zuerst davon erwartet hätten?

Matt: Ich halte das meiste davon.Dies ist eine sehr seltsame Situation, weil es die meiste Zeit illiquid ist.Dies ist also viel einfacher als die Kryptowährung.Ich denke, wenn ein solcher Sekundärmarkt erscheint und es möglich ist, zu verkaufen, weiß ich nicht, dass ich nicht mit den ursprünglichen Kosten vergleicht.Damals,Es ist immer möglich, das größte Unternehmen in China zu werden.

Als Investor wird dies Sie sicherlich verwirren, weil es wahrscheinlich die beste Investition ist, an der ich je beteiligt war.

Patrick: Was ist der Return on Investment?

Matt: Ich habe die spezifischen Zahlen nach der Einstellung und Verdünnung in meinem Kopf nicht berechnet.AberIn alten Aktien (seCondary)MarktDer aktuelle Transaktionspreis liegt zwischen 200 und 300 Milliarden US -Dollar.Die einfache Berechnung ist, dass dies eine 10.000-fache Rendite ist, vorausgesetzt, es handelt sich um eine 5.000-fache Rendite …

Patrick: Sehr gut.

Matt: Wenn ein US -amerikanisches Unternehmen diese Zahlen hätte, wäre es 1 Billion Dollar bis 2 Billionen US -Dollar wert. Es kann also 10 -mal mehr wachsen.

Patrick:Ja.Ist es seltsam zu wissen, dass dies wahrscheinlich die beste Investition ist, die Sie jemals getätigt haben?

Matt: Ja, das ist komisch.Ich finde, dass ich diese Realität zunehmend akzeptiere,Aber lassen Sie uns nicht so tun, als wäre es ein paar großartige Fähigkeiten.Ich glaube, ich habe etwas Intuition und es ist eine gute Investition.Aber wie bei vielen Investitionen im Frühstadium ist es nur eine Gelegenheit, „Ja“ zu sagen.

Patrick: Ja, was ich wissen möchte, ist, wenn ich meine fünf erfolgreichsten Investitionen von 1 bis 5 organisiert habe, wie oft haben sie diese Art von „Energiemerkmal“ geteilt, die Sie beschrieben haben?Vielleicht listen Sie auf, was sie sind?

Matt: Ja, ich denke, das gilt für alle Investitionen mit Ausnahme von Kryptowährungsinvestitionen.

Patrick:sicherlich.

Matt: Ich denke, dort gibt es eine Analogie der „Energieneigenschaften“ der Gemeinschaft oder des Meme.

Patrick:Ja. Gib mir ein Gefühl. Was sind Ihrer Meinung nach die anderen vier wichtigsten Investitionen?

Matt: Also habe ich keine Tabelle.Irgendwie habe ich dem nicht gefolgt.

Patrick: Sie können es basierend auf Ihren Gefühlen sagen.

Matt: Ja, das stimmt.Wenn ich raten muss,Ich würde sagen, es ist Bytedance, Bitcoin, Ethereum.Sind diese persönlich oder fondsbezogen?

Patrick: Beide.

Matt: Ich sollte für UNISWAP verantwortlich sein, das wir später ausführlich besprechen können.Es gibt auch einige gewöhnliche technologische Investitionen wie Instacart, beispielsweise habe ich an der Saatgutrunde teilgenommen.

04Lehren aus den hohen Anforderungen der Sequoia -Kapital gezogen

Patrick: OK, also gehen wir in das Pure Investor Chapter, insbesondere in Sequoia Capital.Wie bist du zu Sequoia Capital gekommen? Dies ist eine Übergangsgeschichte.Dann habe ich dort viele Fragen zu formativen Erfahrungen.

Matt: Also saß ich auf Twitter und eine zufällige E -Mail erschien plötzlich in meinem Posteingang, der von einem Personalvermittler über eine Joböffnung bei Sequoia Capital gesendet wurde.Zu der Zeit hatte ich weder echte Ehrgeiz noch Absicht, Investor oder Risikokapitalgeber zu werden.Also dachte ich anfangs, dass diese E -Mail ein falsches Spam ist. Wie konnten sie mir eine E -Mail senden? Sie werden nicht zu Menschen gehen, die in die Investitionswelt eintreten könnten, wie Banker oder ähnliche Menschen, die in die Investitionswelt eintreten könnten.

Ich habe die unterschiedlichen Hintergründe, die zu dieser Zeit in dieses Feld eingegeben wurden, nicht wirklich verstanden.Aber ich war angezogen und telefonierte schließlich mit Pat Grady, und ich denke, Sie kennen ihn.WannAls er mich in Sequoia Capital vorstellte, begann ich ein großes Interesse daran.Ich habe immer mehr Teammitglieder getroffen.Ich denke immer noch, dass es eines der höchsten Qualitätsteams und Kulturen ist, die ich je erlebt habe.

Ich bin auch hier interessiert an Investitionen, aber ich bin mir nicht sicher, ob ich es tun möchte, aber ich habe mich entschlossen, fast ausschließlich auf der Stärke des Teams zu basieren.

Patrick: Rückblickend, wie lange bist du schon in der Zeit, in der du dort warst?

Matt: Viereinhalb Jahre.

Patrick: Welche Veränderungen sind in diesen viereinhalb Jahren passiert?Wenn ich am ersten und letzten Tag mit Ihnen spreche, was ist der „therapeutische Effekt“ der Sequoia -Hauptstadt für Sie?

Matt: Das muss sehr tiefgreifend sein.Ich denke, das Größte ist wahrscheinlich, dass hohe Anforderungen ausgesetzt sind.Dies ist wahrscheinlich der anspruchsvollste Ort, den ich je erlebt habe, einschließlich der Startups, an denen ich teilgenommen habe, und Paradigma.Sie behalten extrem hohe Fähigkeitsstandards auf.Ich denke, die legendäre Geschichte wie Apple, Google und Cisco hilft dem.

Patrick: Wenn Sie hereinkommen, beeindruckt diese Wand die Menschen.Diese Schildmauern sind ziemlich beeindruckend.

Matt: Ja, diese Poster und S-1-Dateien.existierenDie 20% -Zahlen für die von den NASDAQ gelisteten Unternehmen ist schockierend.Ich denke, das hilft … Wenn Ihre Erfolgsbilanz dies umfasst, wird auch etwas, von dem andere für ein großer Erfolg halten, als ein Kinderspiel angesehen.Es gibt also viele Tage, an denen die Investitionsergebnisse von Hunderten von Millionen Dollar als mittelmäßiger Erfolg angesehen werden.

Ich erinnere mich an den Tag, an dem ich angeschlossen war, an dem Tag, an dem die WhatsApp -Akquisition angekündigt wurde, in der Lobby eine sehr umständliche Champagnerfeier gab.Sie rief alle, überall eine Brille, alle hob ihre Brille, aber niemand trank sie.Fünf Minuten später kehrten alle zu ihrem Schreibtisch zurück, um weiter zu arbeiten.Es ist also keine Kultur, die oft gefeiert wird.

Aber im Allgemeinen hohe Anforderungen – nicht nur über das Unternehmen oder das Investitionsniveau, sondern auch über den persönlichen Geschmack und die Anforderungen des Einzelnen für sich.Sie bemühen sich, auf einem so hohen Niveau zu operieren,Ich denke TylerCowen erwähnte in seinem Blog, dass eines der kostenlosen Mittagessen darin besteht, die Ambitionen der Menschen um ihn herum zu erhöhen.Ich denke, eine anspruchsvolle Kultur ist diese Möglichkeit, Überschüsse in die Welt zu bringen.Wenn Sie eine Person dieser Kultur aussetzen, können Sie ihre Standards für alles dauerhaft ändern.

Patrick: Gibt es eine persönliche Geschichte, in der Sie diesen Einfluss fühlen?Ist es das Team oder eine bestimmte Person, mit der Sie das Gefühl haben: „Oh mein Gott, ich muss es besser machen als jetzt.“

Matt: Diese Frage wird ein wenig negativ aufgeworfen, das heißt, Sie machen es nicht gut, Sie müssen es besser machen.Es gibt eine andere Version, die positiv ist, das heißt, Sie sind ausgezeichnet und wir vertrauen Ihnen.Ich möchte sagen, dass Sequoia Capital – insbesondere Doug Leone – einen großen Einfluss auf mich hatte.

Ich denke, die erste Investition, die ich in das Unternehmen gebracht habe, war, als ich mit ihm zusammenarbeitete.Dabei ist es eine Erfahrung, Ehrgeiz und Vertrauen zu erhöhen, wenn er ihn mit dem Team zusammenarbeitet und dann meine Sicht auf die Investition und welche Maßnahmen wir mit dem Unternehmen tun sollten.

Aber viele hohe Anforderungen sind selbstverständlich.Es sind Gewohnheiten und Rituale, die Sie sehen können, dass jeder investiert wird, wie ein Investitionsergebnis von 100 Millionen US -Dollar.Ich dachte, jeder würde feiern.Stattdessen sagen alle: „Diese Firma ist ein bisschen Zeitverschwendung. Warum haben wir sechs Jahre gebraucht, um dieses mittelmäßige Ergebnis zu erzielen?“Diese Kultur wird Sie subtil beeinflussen.

Patrick: Was ist der Unterschied zwischen Ihnen als Investor, wenn Sie Ihr Ziel als nächstes Apple festlegen und nicht als eine Milliarde -Dollar -Firma, die wir bald vergessen werden?

Matt: In gewisser Weise ist dies entmutigend, weil die Standards zu hoch sind, aber in gewisser Weise auch eine Erleichterung, weil als Investor,Die Versuchung, auf jeder Ebene „gut“ und nicht „großartig“ zu verfolgen – ob Sie Ihre Zeit verbringen oder tatsächlich investieren, die Qualität des Unternehmens oder die Qualität des Gründers – ist sehr groß.Wenn Sie also nicht sehr hohe Standards haben, verschwenden Sie möglicherweise viel Zeit damit, Dinge zu verfolgen, die am Ende keinen Unterschied machen.

Patrick: Es gibt viele unglaubliche Investoren da draußen, und während Sie dort sind, sind natürlich viele von ihnen jetzt noch da.Sie unterscheiden sich sehr voneinander und es wird ein großes Thema für uns sein, genau wie die Idee dieser „Ausreißersammlung“, und ich denke, Sie machen einen wirklich guten Job bei Paradigm.Was ist Ihrer Meinung nach der Schlüssel, um eine ganz andere und sehr heterogene Bevölkerung voneinander zu schaffen und gleichzeitig sicherzustellen, dass sie gut zusammenarbeiten?

Matt: Sequoia Capital hat viele Menschen mit unterschiedlichen Persönlichkeiten, aber es gibt auch einige beeindruckende Kohärenz in den wichtigsten Dimensionen.Eine weitere Offenbarung aus meiner früheren Erfahrung in Sequoia Capital ist dasZum ersten Mal wurde mir klar, dass es viele Straßen zu Größe gibt, egal wie Sie es nennen.Denn bei Sequoia Capital gibt es viele großartige Menschen, die unglaublich sind, wenn Sie sich nur ihre Erfolgsbilanz oder das, was sie erreicht haben, betrachten.Ihre Stile sind jedoch sehr unterschiedlich.

Es war eine Befreiung für mich und ich merkte, dass ich meinen Weg finden konnte, es so zu tun, wie ich es wollte.Dies ist eigentlich eine sehr interessante Sache und es wert, verfolgt zu werden.Sie können dies von Sportlern oder verschiedenen Darstellern sehen.Manchmal können Sie aus ihren Interviews lesen, dass sie erkennen, dass sie keinem vorhandenen Mentor oder einem orthodoxen Dogma folgen müssen, aber es für sich selbst herausfinden können, und dies ist ihr großer Katalysator.

05BitcoinAnwendungskurve

Patrick: Ich möchte zu zwei wichtigen Teilen der Zeitleiste zurückkehren. Der erste Teil ist Ihre erste Exposition gegenüber Bitcoin und Kryptowährung. In Teil 2, verwandt, beschließen Sie, Sequoia Capital zu verlassen und das Paradigma zu starten.Vielleicht beginnen Sie mit dem ersten.Wie und wann sind Sie ähnlich wie Tiktok, wie Sie es zum ersten Mal begegnet sind?Wir haben gerade das Wort „Lesbarkeit“ vorgestellt, das ein wichtiges Thema sein wird, das wir während der gesamten Diskussion untersuchen werden.Kehren wir in die Vergangenheit zurück.Was ist in Bezug auf Bitcoin lesbar und was ist unlesbar?Wie haben Sie ausgesehen, als Sie es zum ersten Mal gesehen haben?Wie haben Sie ausgesehen, als Sie es zum ersten Mal gesehen haben?Genau sagen, sagen wir uns.

Matt: Also kam ich zum ersten Mal mit Bitcoin in Kontakt, als es gerade gestartet wurde …

Patrick: 2009?

Matt: 2010. Weißpapier.Ich war damals noch im College und verinnerlichte es zu einem sehr schönen Konzept.Es vereint die Schnittstellen zwischen Informatik und Mathematik, Wirtschaft, Spieltheorie, Währungsgeschichte und anderen Bereichen.Es ermöglichte mir, sich mit einigen verwandten Konzepten auseinanderzusetzen.

Denn wenn Sie sich die Zitate im Bitcoin White Paper ansehen, haben die Leute schon lange darüber nachgedacht.Es zitiert viel frühe Arbeit.Es ist also sehr interessant.Ich hatte damals keine Mittel und es sah nicht nach einer Investition aus, es war eher wie ein Spielzeug.

Als ich das nächste Mal damit in Kontakt kam, war 2013,Ich denke, das war die erste Bitcoin -Blase und ich war beteiligt.Ich denke, ein wichtiger Punkt zur Akzeptanz von Bitcoin ist dasSie müssen fast Geld verlieren oder bei Ihrem ersten Kontakt dumme Dinge tun.Dann fand ich es heraus – es muss für mich wahr sein – Sie haben es aufgegeben und dachten wahrscheinlich, es sei tot. Wenn Sie dann sehen, dass es wieder zurückkommt, beginnen Sie zu bezweifeln, weil es viele Blasen und Tulpenschaum und ähnliches gibt.Die Tulpen haben jedoch nicht mehrere aufeinanderfolgende Schaumzyklen.

Patrick: Sie erscheinen nicht wiederholt, ja.

Matt: Mütze Babys (Anmerkung: Bären Sie Asset Bubble oder Doudou Babies Bubble) hat auch keine zweite, dritte und vierte Zyklen.

Patrick: Dies ist ein wichtiger Punkt.

Matt: Und es gibt eine Zeitverzögerungs -Adoptionskurve, wenn Sie die Annahme von Bitcoin berücksichtigen, die auf der Exposition gegenüber Bitcoin ausgesetzt sind.Also war 2013 der erste Zyklus für mich.Ich glaube nicht, dass ich damals ein professioneller Investor war.Ich mache den Tageshandel auf meinem Coinbase -Konto und kaufe es für 200 oder 300 US -Dollar und es steigt auf 1000 US -Dollar und fällt dann auf 600 US -Dollar zurück und fällt dann langsam von dort aus.

Tatsächlich kam ich zu Sequoia Capital. Das ist also, bevor ich beigetreten bin.Ich erinnere mich, dass ich damals dachte, dass dies ein Thema war, an dem ich sehr interessiert war.Als ich Sequoia Capital interviewteSie haben mich gebeten, einen einseitigen Bericht über die Unternehmen vorzubereiten, in die ich denke, in die wir investieren sollten.

Ich entschied mich für Coinbase, der zu dieser Zeit nur sieben Mitarbeiter hatte.Dies ist vor A16Z -Investition, daher gibt es nur den Union Square und Ribbit.Ich bin fest davon überzeugt, dass dies ein interessantes Feld sein wird und dieses Unternehmen ist wahrscheinlich das Beste in diesem Bereich.

Aber nachdem ich mich angeschlossen hatte und nach diesem Absturz habe ich nicht mehr darauf geachtet.Bitcoin ist nur ein Kapital, und es gibt Unternehmen, die ihm bedienen, aber es ist nicht klar, dass es sich um eine wirklich kreative Softwareplattform handelt.Erst ein paar Jahre später, als ich die Aktivität auf Ethereum sah, kam ich wieder an.

Patrick: Als Sie also angenommen haben, dass es in Sequoia Capital war, hatte Sie das erste Mal das Gefühl, dass ich eine größere Wette in dieses Ökosystem platzieren musste, das Sie letztendlich dazu veranlasste, ein Paradigma mit Fred zu finden?

Matt: Ich konzentriere mich nicht mehr auf Kryptowährung.Ich besitze immer noch ein paar Bitcoins und verfolge immer noch einige Konten, die den Preis für Bitcoins auf Twitter veröffentlichen.Ich denke, in diesen Jahren haben sie aufgehört, Preise zu veröffentlichen, oder vielleicht habe ich diese Neuigkeiten verpasst.Aber als ich wieder stieg, dass der Preis stieg, bemerkte ich diese Zeichen, das Ökosystem lebt noch.

Dann bemerkte ich auch die Aktivität, die auf Ethereum geschah.Es ist nicht nur ein digitales Kapital wie Bitcoin, es hat tatsächlich diese Projekte.Zum Beispiel, Augur, ist dies ein früher Prognosemarkt.Ich denke, das ist nicht nur ein Kapital, es ist jetzt eine Startup -Plattform.Also,Ich fing an, meine Zeit dort zu investieren, und Sequoia Capital unterstützte es sehr.Wir haben einige interessante Investitionen in die Kryptowährung im Namen von Sequoia Capital getätigt.

Und um ehrlich zu sein, denke ich, dass die Größe des Sequoia-Kapitals dieses Multi-Generation-Team mit 12 Ansichten zu einer bestimmten technischen Philosophie und dann nach der Wahrheit durch intellektuelle Argumente sucht.Und im Bereich der Kryptowährung fehlt diese Debatte.

Deshalb schaute ich außerhalb des Unternehmens nach Gedankenpartnern nach, um meine Ideen zu testen und daraus zu lernen.Und Fred ist einer von denen, die Coinbase verlassen haben, die Anfang 2017 in Engel investierten.Wir haben viele Projekte zusammen gesehen, und dabei fand ich, dass ich mich hinsetzt und mit ihm sprach, und als er anfing, seine Ideen zu artikulieren, hatte ich ein starkes Gefühl – jemand, mit dem ich in irgendeiner Weise arbeiten wollte.Ich weiß nicht, ich habe sicherlich nicht darüber nachgedacht, ein Unternehmen zu gründen, aber vielleicht werde ich in das nächste Projekt investieren, das er machen wird.Von dort aus wurden die Samen des Paradigmas geboren.

Patrick: Die Leute erwähnen dich oft und sagen: Oh ja, Matt ist ein Partner, der Sequoia Capital verlassen hat, und sie wollen ihn wirklich nicht verlieren.Lassen Sie uns darüber diskutieren.Sie sagen ihnen, wie es sich anfühlt, wenn Sie abreisen?Versuchen sie, Sie zu behalten?Wie ist das alles passiert?

Matt: Zunächst weiß ich nicht, ob das wahr ist. Ich weiß, das ist schwer für mich.Ich erinnere mich, als ich zu Sequoia Capital kam und diese Kultur erlebte, all die große Persönlichkeit, den Standard der Exzellenz, den alle verfolgten – ich denke, wow.Ich kann lange dort bleiben.Es ist nicht wie Arbeit.Es fühlte sich wie ein Ort an, an dem ich mich zurückziehen konnte.

Und dann war ich schließlich von Bitcoin fasziniert. Dies ist die einfache Antwort.Ich bin der festen Überzeugung, dass dies einer der wichtigsten technisch-wirtschaftlichen Trends in den kommenden Jahrzehnten sein wird und dass die Entwicklung dieser Technologie für den Menschen aus Sicht der finanziellen Freiheit, Privatsphäre und individueller Souveränität für den Menschen sehr wichtig ist.Zum ersten Mal hatte ich wirklich das Gefühl, dass dies ein Gefühl der Mission war, dies zu erreichen.Von dort aus ist es intellektuell die richtige Wahl.Aber auf Beziehung und persönlicher Ebene ist dies schwierig.

06Aufbau von Paradigms Vision

Patrick: Am Ende können wir also endlich über Paradigma- und Kryptowährungen sprechen und was heute in der Welt passiert. Paradigm ist ein Vermögensverwaltungsunternehmen, das sich auf Kryptowährung konzentriert, das Vermögenswerte in Höhe von über 10 Milliarden US -Dollar verwaltet. Vielleicht ein kurzer Überblick darüber, wie Sie über Paradigma denken, was es ist und was Sie wollen, eine allgemeine Übersicht?

Matt: Nun, unsere Gründungseinsichten, als wir das Paradigma gründeten, waren, Fred und ich sind fest davon überzeugt, dass die Kryptowährung einer der wichtigsten technisch-wirtschaftlichen Trends sein wird.Wir glauben, dass wir, um in Kryptowährung zu investieren, das werden müssen, was als „Krypto -Ureinwohner“ bezeichnet wird. Wir bemühen uns, eine solche Umgebung zu bauen.

Wir haben keinen Top-Down-Plan. Dies bedeutet für uns, dass wir sicherstellen, dass wir das richtige Team haben, das unsichere Futures bewältigen kann.Kehren Sie zum Problem der Lesbarkeit und der Nichtlesbarkeit zurück. Ich denke, die Kryptowährung ist zu dieser Zeit auch heute noch eine äußerst unlesbare Grenze.Es ist schwer zu verstehen, was wertvoll ist, was wertvoll sein wird und wie Geräusche von Signalen unterschieden werden können.

Dies ist ein tiefer Technologiefeld und wir wissen, dass die Rekrutierung von Investoren aus zentralem Casting nicht machbar ist.Wir haben das Glück, dass unsere erste Rekrutierung uns in eine technische Richtung bewegt.Ich würde sagen, dass ich heute zwei wichtigste Dinge gibt, die das Paradigma vorantreiben.Erstens sehen wir unsere Mission als die Vorderseite, um die Kryptowährung voranzutreiben.Wir kümmern uns sicherlich um den Return on Investment, aber wir optimieren uns hauptsächlich dafür.Ich denke, wenn wir die Grenze der Kryptowährung schieben, lassen Sie die Kryptowährung funktionieren und erweitern die Größe des Kuchens.

Patrick: Verdiene viel Geld.

Matt: Besseres Glück. Ich denke, wir werden auch einen guten Return on Investment erzielen.Aber vor allem das erste, was eine Reihe von Technologien ist, die wirklich existieren müssen. Wir glauben, dass viel Wert geschaffen wird.

Das zweite ist, ist,Wir versuchen, ein Team aufzubauen, das „Bauherren“ und nicht nur „Investoren“ verkörpert.Ein Teil des Grundes ist die ästhetische Orientierung.Ich denke, sowohl Fred als auch ich lieben es, Dinge zu machen, ebenso wie viele im frühen Team.Wir neigen nur dazu, darüber nachzudenken, wo die Spitzenreiter von der Technologie oder der Produktseite gehen sollen.Aber zum Teil glauben wir, dass dies eine der besten Möglichkeiten ist, in diesen Bereich zu investieren.

Vielleicht Analogie zur Biotechnologie ist es ein so technischer Bereich, dass Sie wirklich Fachexperten benötigen, um zu verstehen, was vor sich geht.Das reicht an sich nicht aus, denn Sie müssen es auch mit Geschäftsbewusstsein kombinieren.Wir glauben jedoch, dass wir uns nicht nur als Investmentgesellschaft betrachten, sondern auch als Ort zum Aufbau von Produkten und zur Durchführung von Forschungsergebnissen werden, sondern auch viele Dinge kommen werden.

Patrick: Das ursprüngliche Kapitel von Paradigm ist sehr interessant, weil ich denke, Sie haben Hunderte Millionen Dollar gesammelt und sie alle effektiv in Bitcoin gesteckt.Sie können diese Geschichte erzählen, weil das Ergebnis ziemlich gut ist.

Matt: Wenn Sie es so beschreiben, klingt es rücksichtslos.Aber ich möchte sagen, dass unsere Gründungsphilosophie darin besteht, ein sehr flexibles Werkzeug zu schaffen – wir betrachten uns nicht einmal als Risikokapitalgeber.Wir möchten ein Tool erstellen, das an der Wertschöpfung teilnehmen kann, die wir in der Kryptowährung sehen, und dazu beitragen.Darüber hinaus war zu der Zeit nicht klar, welche Form dies annehmen würde.

In den frühen Tagen von Bitcoin gab es immer ein Problem.Sollten wir in ein Bitcoin -Startup investieren oder direkt Bitcoin kaufen?Ich denke, viele Leute stecken in diesem Problem fest.Die richtige Antwort ist, beides zu tun.Für uns ist es jedoch sehr wichtig, von frühen Stadieninvestitionen, der Währung selbst, bis zum Tokenisierungsprotokoll am gesamten Stapel teilzunehmen.

Patrick: Wie viel Geld hast du gesammelt?Was war die Aktion in den ersten Monaten?

Matt: Der erste Fonds ist ein Evergreen -Fonds, der bürgerliche Unternehmen, private Unternehmen und alles dazwischen halten kann.Wir haben 400 Millionen Dollar gesammelt, was ein interessanter Prozess für sich ist.Die Kryptowährung war im Jahr zuvor etwas heiß, also war es auf dem Radar aller.

Patrick: Dies ist 2018.

Matt: Dies ist Anfang 2018. Ja, Anfang 2018. Es ist immer noch sehr kontrovers und es gibt viele Skeptiker über Bitcoin an fast jedem Ort, mit dem wir sprechen.Aber wir haben 400 Millionen US -Dollar gesammelt, was Ende 2018 begann, und unser Plan bestand darin, zu dieser Zeit Bitcoin und Ethereum in unsere selbstbewussten Positionen einzusteigen.

Patrick: Ja, um jedem ein Konzept zu geben, betrug der Preis für Bitcoin zu dieser Zeit ungefähr 3.000 US -Dollar.

Matt: Ja, es sind ungefähr 3.000 bis 6.000 US -Dollar. Und Ethereum kostet 100 US -Dollar.Im ersten Jahr nach dem Startup haben wir dann rund 300 bis 400 Millionen US -Dollar gesammelt, insgesamt etwa 700 bis 800 Millionen US -Dollar.Dann haben wir im Jahr 2021 einen weiteren Venture -Fonds gesammelt.Das sind 2,5 Milliarden US -Dollar, und wir investieren jetzt in diesen Fonds.Dann haben wir Anfang 2024 weitere Verpflichtungen in Höhe von 850 Millionen US -Dollar für unseren zweiten Venture -Fonds gesammelt, oder ich denke, im Jahr 2024.

Patrick: Aber ich habe noch nicht angefangen zu investieren.

Matt: Ich habe noch nicht angefangen zu investieren.

Patrick: Wie läuft das Team?

Matt: Wir haben 65 Menschen, die meisten in San Francisco, einige in New York, einige in Washington.Politisches Team in Washington.Was wir „Investitions- und Forschungsteams“ nennen,Es ist das Kernteam, das Investitionsentscheidungen trifft und versucht, die Zukunft der Kryptowährung mit etwa 10 oder 11 Personen herauszufinden.

Patrick: Fühlt sich diese Skala richtig an?Ich höre viele Leute sagen, wenn die Anzahl der Menschen diese Zahl überschreitet, ist es kein Team mehr, sondern eher wie eine Struktur.

Matt: Du meinst 10 oder 11 Personen?

Patrick: Ja, 10 oder 11 Personen.Können Sie sich vorstellen, dass es 20 Personen hat?

Matt: Nun, wir haben 2021 20 Leute in diesem Team. Ja, im Nachhinein denke ich, dass es ein bisschen zu groß ist.Es gibt viele Möglichkeiten, ein erfolgreiches Investitionsteam aufzubauen.ICHIch denke, einige Teams sind groß, aber je größer das Team ist, desto dynamischer wird sich eine Gruppe von Menschen entscheidet, die sich definitiv ändern.Ich denke, es ist immer noch möglich, einen vollen Kontakt zu haben, gegenseitig zu diskutieren und die Wahrheit in 10 Personen oder weniger zu finden.Je größer der Raum ist, desto mehr Menschen werden sich selbst bewusst, haben Angst, dumme Dinge zu sagen oder Menschen herauszufordern, die fortgeschrittener sind als sie oder so etwas.

Das funktioniert also für uns. Dies ist eine vielfältige Menge.Tatsächlich glaube ich, dass niemand im Team die Kriterien für die Einstellung anderer Investmentunternehmen erfüllt.Unabhängig davon hat jeder einen einzigartigen Einstiegspunkt für die Zukunft der Kryptowährung.Wir haben Ingenieure, Forscher und Sicherheitsexperten.

Patrick: Was würde ich sehen, wenn ich hereinkam, mich hinsetzte und die Schultern der Menschen, die Bauherren und Forschungsaktivitäten untersuchte, die keine Investitionstätigkeiten waren?

Matt: Sie sehen selten Excel -Modelle. Insgesamt können mehrere Personen einige mathematische Probleme auf dem Whiteboard diskutieren.Sie werden sehen, dass Georgios drei Bildschirme, 200 Registerkarten und in den Code eingeben.Ein Großteil der Arbeiten, die wir leisten, sind tatsächlich in den Details der Protokolle und Mechanismen, die wir für wichtig für die Kryptowährung halten.Wir verbringen dort Zeit, weil wir denken, dass sie große Hebelpunkte sind.

Auf der Open -Source -Seite erledigt Georgios die Arbeit, die Code im gesamten Feld Kryptowährung verwendet werden kann.In Bezug auf Mechanismen, Dan Robinson, Dave White und viele im Team, stehen diese Mechanismen im Mittelpunkt des Protokolls.Uniswap zum Beispiel dient Tausenden, Millionen, Hunderten von Millionen, Billionen Transaktionsvolumina, die alle aus einer mathematischen Formel sind.

In Kryptowährung,Die Hebelwirkung, den Mechanismus korrekt zu erhalten, ist riesig.Wir denken, dass dies nicht nur für das gilt, was wir gesehen haben, sondern auch eine neue Grenze zu erfinden.Der größte Teil des Teams konzentriert sich also darauf – diese Mechanismen werden sich schließlich im Produkt widerspiegeln.

07AntwortVerschlüsselungVolatilität auf dem Geldmarkt

Patrick: Eine Geschichte, die auftaucht, ist, dass Sie ein sehr herausragender Persönlichkeitstyp über der Volatilität sind.Ob es sich um ein Team, eine Vermögensklasse oder eine Rückkehr handelt.Sie befinden sich in einer einzigartigen Struktur, die eine langfristige Struktur ist.Aber die tägliche Volatilität der Kryptowährung ist völlig verrückt.Können Sie über diese Erfahrung sprechen?

Also, wie die Zahlen, die Sie zuvor erwähnt haben.Wenn Sie sich nur zwei Punkte ansehen, haben die Mittel und die Mittel heute gesammelt.Wow, es ist großartig.12x oder 13x oder eine lächerliche Zahl.

Ich interessierte mich für die schmerzhaften Aspekte des Teams und der Leistung.Das ist also eine supervolatile Vermögensklasse.Sie haben ein Team mit hoher Abweichung.Sie scheinen eine Person zu sein, die sehr fest und ruhig über beiden steht.Aber ich würde gerne wissen, was diese schmerzhaften, schwierigen Teile Ihrer Geschichte bisher, ob es sich um ein Team oder ein Kapital handelt.

Matt: Ehrlich gesagt sind Vermögenswerte für mich einfacher, denn das ist nur eine Zahl.Ich denke, wenn Ihr Glaube an Bitcoin oder die weitgehend Kryptowährung eine klare langfristige Natur hat, gibt es viel weniger Volatilität.Wenn Sie sich die potenzielle Volatilität unseres Glaubens an Bitcoin oder Krypto ansehen, wird es sicherlich Höhen und Tiefen geben, aber die Amplitude ist viel kleiner als der Preis.Im Vergleich dazu ist dies einfacher.

Organisations- und Personalffekte sind viel schwieriger.Sie können dies im gesamten Bereich der Kryptowährung sehen, wenn die Kryptowährung heiß ist und in den Nachrichten erscheint, ist es für Personalvermittler die einfachste Zeit, in allen Rollen zu sein, sei es ein Unternehmen oder ein Paradigma.Wenn Sie in Betracht ziehen, eine Funktion auszuwählen, ist es auch der 10-Jahres-Zeitrahmen für diejenigen, die aus Fehlergründen eingeben könnten oder möglicherweise nicht wirklich an die Kryptowährung glauben, aber heute ist es das heiße Zeug.In Zeiten der Volatilität schafft dies also viel Turbulenzen.Wir haben uns also ein bisschen geneigt, aber es ist heute noch mehr darauf, dass wir uns sehr darauf konzentrieren, Menschen zu sperren, die es wirklich verstehen und lange involviert sind.

Patrick: Was ist der maximale Retracement mit maximaler Spitze zu Valley?

Matt: Ich habe keine Ahnung.

Patrick: Wissen Sie, wann, wenn nicht Prozentsätze?

Matt: Wann ist es?Es muss nach 2022-2023 sein.

Patrick: Erzählen Sie mir von der Situation in dieser Zeit.was ist passiert?Was musst du tun?Bist du unvorbereitet?Oder, weißt du, ich habe es fünf Mal durchgemacht …

Matt: In Bezug auf öffentliche Vermögenswerte ist unsere Denkweise Punkt zu Punkt, sodass unser Fokus auf den Schwankungen in der Mitte weniger liegt.Der größte Teil unseres Fokus ist also, dass dies offensichtlich das gesamte private Portfolio beeinflusst – die Landebahn, die Finanzierungsfähigkeiten, die Moral der Mitarbeiter, die Einnahmen usw. dieser Unternehmen.Der größte Teil unseres Fokus liegt auf der Kategorisierung, um sicherzustellen, dass andere Unternehmen in diesen Kryptowährungen überleben.

Dann haben wir viel über 2021 nachgedacht, weil es im Großen und Ganzen eine sehr ungewöhnliche Zeit ist, ob es sich um Kryptowährung oder Technologie handelt.Das Aufwachen ist also im Grunde genommen 2022-2023, und viele der Entscheidungen, die wir 2021 getroffen haben, entsprechen nicht zu unseren Erwartungen für die nächsten fünf bis zehn Jahre.

Patrick: Wenn ich versuche, die beste Kritik am Paradigma herauszufinden, was wäre Ihrer Meinung nach Ihrer Meinung nach?Was für eine Kritik würde Sie denken, wenn jemand es sagt, denkst du, „oh, verdammt“ – es trifft wirklich auf den Punkt.

Matt: Ich denke, der Kompromiss, ein Team zu haben, das zutiefst technisch orientiert ist und sich sehr auf Konstruktion und Forschung konzentriert, ist, dass wir im Wesentlichen einen starken Überblick über die Zukunft der Bitcoin-Technologie haben.Wenn Sie an eine idealisierte Version von Investor denken, wäre dies noch agnostischer.Dies ist ein bewusster Kompromiss, den wir immer wiegen müssen.Aber ich denke, eine vernünftige Kritik am Paradigma ist, dass wir uns manchmal zu sehr auf unsere technische Perspektive verlassen.

Patrick: Was ist das Schlimmste in der Geschichte von Paradigmen?

Matt:Das offensichtlichste ist, dass wir in FTX investiert haben.Ich weiß nicht, was die richtige Schlussfolgerung über SBF ist.Er ist ein einzigartiges und unverwechselbares Individuum, aber auch viele großartige Gründer.Ein weiteres Problem ist, dass wir das Kernproblem finden, das das Problem ist, nämlich die Art der verwandten Partei zwischen dem Markthersteller und dem Austausch.

Wir haben uns tatsächlich in Due Diligence eingeteilt und wurden betrogen.Ich denke also, dass Risikokapital sehr schwierig ist, wenn ein Gründer dazu bereit ist, dies zu tun, da das gesamte Ökosystem von Vertrauen abhängt und es schwierig ist, Due Diligence zu machen.Wir haben keinen Grund zu der Annahme, dass er lügt.

Patrick:War das der persönlichste Druck auf Sie in der Paradigmengeschichte?Du siehst ziemlich ruhig aus, aber …

Matt: Ja, vielleicht wussten wir in den ersten Tagen nicht genau, was zu dieser Zeit los war.

08„Nichtlesbarkeit„Als Investitionsvorteil

Patrick: Vielleicht können wir das Konzept der „Lesbarkeit“ im Detail sowie die Beziehung zwischen Ihren Ansichten zu Bitcoin und Investitionsmöglichkeiten untersuchen.Ich weiß, dass Sie viel nachgedacht haben.Lassen Sie uns lernen, was Sie denken.Warum ist dieses Thema interessant?Was meinst du mit „Lesbarkeit“?Was hat es mit Investitionsmöglichkeiten zu tun?

Matt:Ich denke, je ungelesen ein Feld ist, desto schwieriger ist es, je schwieriger es von anderen zu verstehen ist, desto wahrscheinlicher ist, dass die potenziellen Renditen umgekehrt proportional sein sollen.Weil es mit ziemlicher Sicherheit istJe mehr Sie ein Feld verstehen, desto mehr Sie(einfach)Mit anderen Worten, alles sollte berücksichtigt werden.

Das Silicon Valley ist eine interessante Fallstudie, da es immer ein bestimmtes hochmodernes Feld ist.Aber in gewisser Weise ist das Ökosystem des Silicon Valley zunehmend lesbar geworden.Dinge, die früher zugeschnitten waren.Ich denke, das modernste Feld der KI ist im Moment immer noch sehr unlesbar und es ist ein sehr interessanter Raum für Bauherren und Investoren.Software als Dienst (SaaS) ist nicht mehr unlesbar.Vielleicht ist die perfekte Preise für SaaS -Bewertungen von Unternehmen wie Tiger und Coatue genau das, was sie erwarten.

Ich denke, die Lesbarkeit hat eine starke Schwerkraft.Oder mit anderen Worten,Wenn Sie die Dinge unweigerlich lesbar machen, wird die Genauigkeit verringert.Es gibt also eine Ansicht, dass die Beziehung zwischen Karten und Territorium.Wir erstellen lesbare Erklärungen, um Dinge besser zu verstehen und Ideen zu kommunizieren und zu verbreiten, aber sie sind immer eine Annäherung an die vollständige Textur der Realität.

Ich denke im Bereich der Kryptowährung,Besonders jetzt gibt es eine starke Versuchung, es zu früh lesbar zu machen.Ich denke in einigen Fällen,Ein gewisser Wert liegt in der Toleranz gegenüber Nichtlesbarkeit.Zum Beispiel fragen viele Menschen, was sind die Anwendungsfälle von Kryptowährung?Erstens denke ich, dass wir das erreichen können.Aber Geld und Finanzen sind offensichtlich.Aber viele Menschen wollen wissen, was danach?

Ich denkeAber es führt auch viele falsche Vergleiche ein.Wenn Sie also im Bereich der Kryptowährung aufbauen und dieses lesbare Mem zu ernst nehmen, können Sie tatsächlich etwas sehr falsch aufbauen, weil Sie die mögliche Komplexität falsch verstehen.

Patrick: Das erinnert mich an … wie heißt der Name des Autors… James Scott oder ein ähnlicher Name – das Buch „Die Perspektive des Landes“.

Matt: Das stimmt.

Patrick: Meine Erinnerung an dieses Buch ist,Top-Down-Verlangen macht etwas verständlich und verzerrt es so.Also pflanzen Sie die Bäume ordentlich.Die Bäume der ersten Generation sind gut, aber die gesamte Komplexität, die im Bio -Wald geschieht, verschwindet.Die zweite Generation von Bäumen kann nicht wachsen.Durch die Vereinfachung von Dingen, die nicht vereinfacht werden sollen, verlieren Sie die Komplexität.

Oder sogar der Weg des urbanen Layouts.Sollten sie von unten nach oben organisch wachsen oder von oben nach unten ausgelegt werden?Es ist schwierig, ein großartiges System von oben nach unten zu entwerfen, und dies ist eine wichtige Sichtweise dieses Buches.Denken Sie, dass die Ansichten dieses Buches einen Platz in Ihrem Denken haben?

Matt: Stimme voll und ganz zu.Vielleicht besteht die moderne Version dieses Buches darin, a zu sehenMeme.Das Ökosystem wählt diese sehr einfachen Meme aus, da einfache Meme viel Kraft und Energie sammeln und sich ausbreiten können.Sie können das aktuelle Thema im Grunde jeden Tag auf Twitter sehen und die Menschen sind dimensionalerMeme argumentieren und dieseMemeVeranlasst die Menschen, sich gegenseitig die wahren Absichten zu verstehen.Aber ohne Meme können Sie die Diskussion nicht wirklich beginnen.Hier ist nicht klar, was zu tun ist, aber das Gleiche passierte im Investitionsfeld.Peter ThielThiel) hasst Schlagworte.Sobald ein Ökosystem Schlagworte hat, rennen Sie schnell weg.

Patrick:stoppen.Zu spät.

Matt: Moritz sagte:„Suchen Sie nach dem Vogel, der nur eine interessante, Komplexität hat, keine Vogelschwärme.“Ich denke, sie alle versuchen, diesen Punkt auszudrücken: Ausreißer sind einzigartig. Wenn Sie durch Meme investieren, verlieren Sie tatsächlich die zugrunde liegende Textur und Komplexität.

Patrick: Spiegelt dies auch eine Wertschätzung der „Produktselektivität“ wider, dh in der Welt erklärt die Welt oft mögliche Produkte durch die Linse vorhandener Märkte, ohne ein neues Produkt oder eine neue Plattformtechnologie zu schätzen, die nur etwas schafft, das wir uns nicht vorstellen können, und der größte Teil der Belohnung kommt von diesem unvorstellbaren Teil?Ist dies der Grund, warum etwas Unlesbares bessere Renditen erzielen kann?

Matt: Ich denke, einige der grundlegendsten Plattformen, Dinge, die generative Ausnahmen erzeugen können, sind am Anfang am unleserlichsten.Ich denke, das Internet ist ein Beispiel.Heute hält jeder das Internet für selbstverständlich.Aber wenn Sie darüber nachdenken, sogar die Idee von Google, lautet das Werbemittel „Dies hilft Ihnen, das Internet zu durchsuchen, aber was macht das Internet?“

Nun, Google ist ein Anwendungsfall für das Internet.Hier ist eine kreisförmige Referenz.Und es stellt sich heraus, dass im Laufe der Zeit immer mehr Dinge im Internet sind und sehr nützlich werden.

09Crypto Asset -Positionierung, Rekonstruktion des Finanzsystems und Schnittpunkt mit KI

Patrick: Wenden wir dieses Thema heute an. Verwenden Sie Ihre Worte, um Ihre Ansichten zu Bitcoin zu beschreiben, damit diejenigen, die nicht darauf achten, es verstehen können.

Matt: Also, ich denke, Bitcoin ist eine sehr grundlegende Veränderung in der Art und Weise, wie Menschen koordinieren.

Patrick: Was bedeutet „grundlegend“?

Matt: Grundlegend bedeutet, dass dies ein sehr einfacher Baustein ist. Änderungen im Erdgeschoss des Gebäudes.In der Vergangenheit haben wir immer durch zentralisierte Institutionen, Unternehmen, Regierungen und Geldsysteme koordiniert.Und Bitcoin ermöglicht es uns, auf dezentrale Weise zu koordinieren.

Ich denke, das stellt sich herausDie wertvollste Anwendung dieser Koordinationsmethode ist die Währung.Ich denke, Bitcoin durchläuft drei grobe Phasen.Erstens ist es eine Währung, zweitens ist es ein Finanzsystem und drittens als Internetplattform.Ich denke, es wird in den ersten beiden Aspekten klarer.Als Währung ist als Finanzsystem nützlich. Ich denke, die Internetplattform ist im Moment wahrscheinlich der unleserlichste Teil.

Aber in Bezug auf die Währung,Ich denke, Bitcoin ist das wertvollste Startup in den letzten 15 Jahren.Abgesehen davon, dass die meisten Menschen nicht glauben, dass es ein Startup ist, weil es mit einem sehr ungewöhnlichen Markt konkurriert – dem Geldmarkt.Es gibt keine traditionelle Unternehmensstruktur, Team oder CEO.Aber wenn Sie einen Schritt zurücktreten und darüber nachdenken, denke ich, dass es eine ziemlich erstaunliche Tatsache ist, dass Satoshi in einer völlig neuen industriellen Organisation ein neunseitiges Whitepaper veröffentlichte, einen ersten Code schrieb und das gesamte Ökosystem um sie herum wuchs, jetzt Billionen von Dollar wert.

Es ist nicht nur das wertvollste Startup.Ich denke, wenn wir im Jahr 2018 im Paradigma sagen würden, dass der Staat Bitcoin als Treasury -Reserve besprechen und sogar adoptieren würde, würden wir denken, Sie wären verrückt. Wir dachten, dass dies in 10 bis 15 Jahren erreicht werden könnte.Um ehrlich zu sein, war ich sehr überrascht über das rechtliche Wachstum von Bitcoin als Geldguthilfsmittel.Dies ist nicht nur auf staatlicher Ebene, sondern auch auf institutioneller Ebene.Ich denke, 2017 nannte Larry Fink (Gründer von BlackRock) Bitcoin als Index für Geldwäsche, und jetzt spricht er jeden Monat über CNBC, dass es die Zukunft ist, es ist digitales Gold.

Jerome Powell (aktueller Fed -Vorsitzender) wurde letzten Monat bei einem Treffen gefragt, ob sie Bitcoin adoptieren oder ob es eine Bedrohung für den Dollar darstellt.Er sagte nein, es hat keine Bedrohung für den Dollar, es ist nur digitales Gold. Selbst die Anerkennung von digitalem Gold, denke ich, war vor fünf Jahren sehr anti-traditionell.Wenn Sie die Einführung neuer Geldgüter in Betracht ziehen, ist dies ein Prozess des Aufbaus von Akzeptanz und Legitimität, und dies ist der echte KPI.Der Preis ist die Ausgabe dieses Prozesses, aber die Haupteingabe besteht darin, zu glauben, dass dies für die Anzahl der Personen möglich sein kann.

Patrick: Nehmen wir uns noch ein paar Minuten Zeit, um über Bitcoin als Währung zu sprechen.Warum ist das wichtig oder interessant?Sein aktueller Marktwert ist wahrscheinlich …?

Matt: Knapp unter 2 Billionen US -Dollar.

Patrick: Nehmen wir also an, es ist irgendwie eines der größten Unternehmen der Welt.Aber als Währung fühlt es sich wie … wenn es mit Amazon, Google, Microsoft und anderen Billionen Dollar an Vermögenswerten zusammengestellt wird, ist esWahrscheinlich am meistenVerbrechenvon.Es gibt keinen prominenten Unterstützer wie Satoshi Nakamoto, den Schöpfer von Bitcoin, und hat einige verdächtige Charaktere auf dem Weg.Warum ist es wertvoll oder interessant?Aus Ihrer Sicht ist dies eine grundlegende Frage, aber es scheint wichtig und ich möchte Ihre Antwort hören.

Matt: Ich denke, die Idee einer nicht souveränen Währung ist wertvoll.Ich bin nicht die Art von Person, die der Meinung ist, dass Kryptowährung oder Bitcoin alle Fiat -Währungen ersetzen sollten.Ich denke, sie koexistieren tatsächlich gut, und der Aufstieg von Stablecoins ist ein gutes Beispiel.

Aber Bitcoin ist mehr als nur ein Absicherungswerkzeug.Es hilft auch Einzelpersonen und Familien, an den unsichersten Orten auf dem Planeten den Wert zu erhalten.Sie sehen, ob es sich um jemanden handelt, der in Schwierigkeiten mit der Ukraine oder Venezuela oder in anderen Ländern geflohen ist, die Kryptowährung hat begonnen, eine größere Rolle dabei zu spielen.Ich denke, aus humanitärer Sicht ist es ein sehr wertvolles Werkzeug. Gold löste einmal einige der Probleme. Aber Gold ist physisch, sperrig und unbequem.Es gibt viele Gründe, warum digitale Versionen besser sind.

Patrick: Glaubst du, es ist eine Währung oder ist es nur ein Wertspeicher? Oder Währung bedeutet ein Austauschmittel, eine Bewertungseinheit und ein Wertspeicher.

Matt: Ich denke, es ist derzeit hauptsächlich ein Wertspeicher oder genauer gesagt eine Wette auf zukünftige Wertspeicher.Ich denke, es könnte im Laufe der Zeit einige Handelszwecke finden, aber ich denke nicht, dass es notwendig ist, damit es wirklich nützlich und lustig wird.

Patrick: Sie denkenDieses Bitcoin selbst hat eine ziemlich geringe potenzielle Rendite im Vergleich zu anderen Optionen?Es hat in gewissem Sinne gewonnen.

Matt: Es hat irgendwie gewonnen, was vor einigen Jahren über meine Erwartungen hinausgeht.

Aber ich denke, wir sind immer noch in den frühen Stadien, dass dieser wirklich verstanden wird, obwohl es einige Kommentare dazu gibt.Eine grobe Art, über Bitcoin nachzudenken, ist, wie viele Menschen auf der ganzen Welt, gewichtet von Dollarbeträgen gewichtet, denken, sie sollten Bitcoin besitzen.Dann gibt es eine andere Achse, wie viel Anteil ihres Portfolios Bitcoin ist.

Ich denke, wir sind am Knoten und viele Institutionen glauben, dass wir vielleicht von vorne anfangen sollten.Vielleicht 1% bis 2% bis 5%.Sogar die Treue empfiehlt Körbe, die dieses Gewicht enthalten.Ich glaube nicht, dass wir den Punkt erreichen werden oder sollten, an dem Menschen im Allgemeinen 100% von Bitcoin halten.Aber ich denke, das wird viel höher sein als heute.

Patrick: Also, lass uns in den zweiten Korb gelangen.Ich denke, „programmierbares Finanzsystem“ ist der verwendete Begriff.Nun, Bitcoin ist immer noch sehr jung, aber relativ reif. Die lesbaren Konzepte der meisten Menschen über Bitcoin sind digitales Gold oder so.Wo sind wir also in dieser Geschichte über die zweite Phase des neuen Finanzsystems, was sind die Möglichkeiten heute und was erregt Sie?Dann können wir in den unleserlichsten Grenzabschnitt gehen.

Matt: Ich denke, eines der bemerkenswerten Dinge über Stablecoins ist, dass es sich hauptsächlich um Token handelt, die an den US -Dollar gepackt sind, was auf der Blockchain vorhanden ist, aber an den US -Dollar entspricht.Ich denke, das Wachstum von Stablecoins hat in den letzten Jahren 200 Milliarden US-Dollar überschritten und beginnt, nicht nur im Kryptowährungsraum in realer Lebensfälle zu werden.

Sie wurden anfangs als ein Weg zur Erleichterung von Transaktionen in der Kryptowährung konzipiert.So gehen Sie an bestimmten ausländischen Börsen an Land und Offshore -USD.Aber jetzt nutzen Unternehmen wie SpaceX Stablecoins, um Mittel zu übertragen, und es gibt viele andere Unternehmen, die diese Art von Finanznutzungsfall für Unternehmen für Stablecoins verwenden. Sie erzielen in einem bestimmten Land Einnahmen in einem bestimmten Land, wie in Afrika oder Lateinamerika, und dann wollen sie diese Dollars wieder in die Vereinigten Staaten austauschen, sodass sie die lokalen Ausrüstungen durch die Stabelkader durch die Stablinge durch die Stable -Stable -durch -Stable -durch.Dies ist letztendlich eine billigere Art, Forex zu tauschen als der traditionelle Weg.

Patrick: Ja, Stablecoin ist sehr interessant, weil es ein perfektes kontrolliertes Experiment ist.Es ist ein Dollar, und sein Zweck ist es, den Dollar nicht zu ersetzen oder zu übertreffen oder zu übertreffen.Es ist nur ein Dollar.Im reinen Sinne ist es wirklich der technische Teil, die Programmierbarkeit usw., jetzt, wo wir die Preisüberlegungen abstrahiert haben, was sind die Kernmerkmale dieser Technologien?Warum sind sie so wichtig?Was ist die Branchenstruktur von Stablecoins?

Matt: Es ist eine rund um die Uhr globale und programmierbare Zahlungsstrecke. Ich denke, diese sind ziemlich kritisch.Ich denke, wir leben rund um die Uhr in einer Welt des Internets, aber das Zahlungssystem wird an den Wochenenden geschlossen.In gewissem Sinne ist es nur eine Möglichkeit, Finanzierung und Zahlungen zu modernisieren, genau wie wir es an das Internet gewöhnt sind.

Viele Fintech -Innovationen sind tatsächlich Produkt- und Marktinnovationen, die auf veralteten Backends basieren.Sie können sich die Kryptowährung als ein neues finanzielles Backend vorstellen, das von Grund auf neu gebaut wurde.Ich denke, eine Möglichkeit, ein programmierbares Finanzsystem zu betrachten oder zu fordern, ist, dass es sich um einen bilateralen Markt zwischen Vermögenswerten und Programmen handelt.

Jede finanzielle Aktivität, die wir durch traditionelle Institutionen oder durch Anwendungen ausführen, ist also ein Verfahren.Es gibt eine gewisse Logik, um zu entscheiden, wer wen bezahlt.Vielleicht gibt es ein Hosting, vielleicht gibt es eine Zahlungsbedingung.Denken Sie an Versicherungen, Hypotheken oder Gehaltszahlungen.All dies ist im Wesentlichen eine Programmierungsmethode für die traditionelle Finanzierung.All dies kann auf der neuen Krypto -Strecke aufgebaut werden.

Aber es gibt ein geführtes Problem, weil die meisten Menschen diesen Tracks nicht vertrauen und sie nicht verwenden.Es gibt nicht viele Vermögenswerte da draußen.Daher gibt es ein Problem der Leitung zwischen Vermögenswerten und Verfahren.Ich denke, das Interessante an Stablecoins ist, dass wir bereits Krypto -Währungen wie Bitcoin, Ethereum, Solana leiten.

Mit Stablecoins haben wir jetzt ein sehr weit verbreiteter Währungsvermögen, wie Sie sagten, ohne die Volatilität oder Komplexität der Kryptowährung.Ich denke, wir beginnen, Leute zu sehen, wie sie all diese verschiedenen Möglichkeiten aufbauen, sie zum ersten Mal zu programmieren und zu nutzen.Ich denke, 10 Jahre, 20 Jahre, 30 Jahre später, scheint es unvermeidlich, dass im Grunde genommen alle unsere Finanztransaktionen in irgendeiner Weise über eine solche Strecke durchgeführt werden.

Patrick: Haben Sie Beispiele dafür gesehen, dass Stablecoins kreativ verwendet werden, die in der traditionellen Finanzierung unmöglich sind?

Matt: Ich denke, ein aktuelles und relevantes Beispiel ist eine Vorhersage -Marktplattform (Polymarket usw.), bei der es sich um Verträge handelt, bei denen Sie X -Dollar einlegen, und wenn X -Leute die Wahl gewinnen und Sie auf diese Person wetten, werden Sie bezahlt.Wenn eine andere Person die Wahl gewinnt, werden Sie nicht bezahlt.Diese Logik spiegelt sich in intelligenten Verträgen wider.Es gibt einen kryptobasierten Weg, um dieses Ereignis zu lösen.Dies ist also ein Beispiel, das zuvor unmöglich zu erreichen war.

Patrick: Es setzt sich automatisch auf der Grundlage der Ergebnisse ein.

Matt:Ja.

Patrick: Wenn wir das dritte Gang eingeben.Was ist Ihrer Meinung nach heute der marginalste Teil der Kryptowährung?Jetzt weiß jeder etwas über Bitcoin, und viele Menschen haben von Stablecoins gehört, insbesondere von Zuhörern wie Ihnen. Sie glauben also, dass die meisten Menschen es vielleicht nicht gehört oder benutzt haben, aber woran interessieren Sie sich?

Matt:Ich denke, ein sehr interessanter und immer noch sehr vage Grenzbereich ist der Schnittpunkt von KI und Kryptowährung.Wenn KI intelligent ist, ist die Kryptowährung eine Möglichkeit, die Intelligenz zu koordinieren.Und das ist eigentlich die Essenz des Geldes. Es ist eine Datenbank, die wir übertragen. Dies ist der Koordinationsmechanismus des Kapitalismus.

Es ist kaum vorstellbar, dass KI -Agenten, wenn sie wirklich auftauchen und möglich werden, hauptsächlich durch traditionelle Systeme handeln.Die Kryptowährung ist im Grunde genommen für die Verwendung von Computeragenten zugeschnitten. Ich denke, viele Menschen konzentrieren sich auf die Idee, jetzt zwischen Agenten zu bezahlen oder jetzt online zu bezahlen.

Aber ich denke, ein interessanterer Schritt ist, ist,Sie können sich die Kryptowährung vorstellen, um einen Markt aufzubauen, damit die Teilnehmer mit rein programmatischen Mitteln daran teilnehmen können.Wenn Sie eine Art Auktion durchführen oder knappe Ressourcen mit programmatischen Mitteln bereitstellen möchten, wird dafür eine Kryptowährung geboren. Ich stelle mir also eine Welt vor, in der KI -Agenten im Grunde genommen komplexere Wege aufbauen, um miteinander zu koordinieren und nicht nur zu bezahlen.

Patrick: Wenn Sie so etwas wie künstliche Intelligenz sehen, haben Sie ein Unternehmen mit der Mission aufgebaut, die Grenze der Kryptowährung zu überschreiten.Ist das eine Frage, die Sie in Betracht gezogen haben?

Matt: Zunächst haben wir ein Team, das von Neugier angetrieben wird.Ein Teil unseres Teams ist, dass sich jeder die Zeit nehmen kann, um zu erforschen und zu erforschen, was er interessiert.Wir haben einige Leute, die sehr an Bitcoin interessiert sind.

Wir haben uns tatsächlich einige Zeit genommen, um dieses Kaninchenloch zu erkunden, und uns schließlich entschieden, dass wir sicherlich an der Schnittstelle von Bitcoin und KI interessiert waren.Ich denke, dies ist wahrscheinlich eine der interessantesten Zeiten in diesem Bereich.Gleichzeitig denke ich, dass es eine extreme Belohnung in Bezug auf die Spezialisierung gibt, und es gibt auch das Gefühl, dass Bitcoin etwas ist, das jeder studiert, und es wird sich sowieso gut entwickeln, auch ohne uns.

Ich denke, Kryptowährung ist eine sehr wichtige Technologie, die mit Bitcoin koexistieren muss.Wie Sie sagten, gibt es nicht viele großartige Befürworter, wir glauben, dass es sehr wichtig ist und wir müssen hart arbeiten, um es wirklich wahr zu machen.

Patrick: Können Sie Ihren Standpunkt aus Ihren Forschungen zu Bitcoin angeben, ihn mit anderen historischen technologischen Infrastrukturkonstruktionen vergleichen, die Sie studiert haben, und mit der Art dieses Booms und dieser Büste?Ich denke an Carlota Perez ‚(Anmerkung: Ökonom, das „technologisch-wirtschaftliche Paradigma“, das hauptsächlich die soziale Entwicklung fördert, wurde systematisch ausgearbeitet).d.h. spekulativer Fanatismus mag tatsächlich eine gute Sache sein, da er die Fähigkeiten für die nächste Generation von Unternehmern bietet,Ob es sich um Faser aus den 90ern oder etwas anderes handelt.

Es scheint, dass dies für eine Weile so viel Interesse und Bauherren in Bitcoin geweckt hat,Das meiste davon wird von den öffentlichen Preisen der zugrunde liegenden Vermögenswerte angetrieben.Kritiker mögen sagen, schauen Sie, dieses Ding ist nur ein Casino, ein nicht reguliertes Glücksspielspiel.

Wenn Sie die Pipelines und die Infrastruktur von Bitcoin heute vergleichen, bin ich ein wenig zurück, ich bin mir klar, dass ich sehr an den technischen Details des vorherigen Zyklus interessiert bin und dann in diesem Zyklus ein wenig in Kontakt bin.Ich frage mich, ob diese Spekulation ein höheres Maß an wertvollerer Infrastruktur mit sich bringt.Ist dieser Wohlstand und Büste so gut wie der traditionelle Sinn?Oder ist es anders, weil Bitcoin manchmal zu spekulativ ist?

Matt: Ja, ich denke, diese Art von Spekulation ist fruchtbar.Sie können über die spekulative Natur von Bitcoin und den daraus resultierenden Dienstprogramm diskutierenund vergleichen Sie es mit anderen Trends.Bitcoin ist definitiv spekulativer als typische.Aber teilweise, weil die Vermögenswerte, die spekulativ sein können, Kern- und Kernformen sind, die aktiviert werden.

Aber in Bitcoin denke ich, dass es zwei Möglichkeiten zum Spekulieren gibt.Eine davon ist, dass es tatsächlich der Kern einer neuen monetären Vermögensabnahme ist, da es eine Spekulation ist zu glauben, dass andere irgendwann eine Art Vermögen als Währung akzeptieren werden.Nun, Sie können einige grundlegende Gründe dafür haben, dass dieses Angebot festgelegt ist oder es einige technische Eigenschaften hat, um es zu glauben, aber letztendlich hängt Ihr Glaube davon ab, was Sie an andere glauben.

Ich denke, es kann manchmal unangenehm sein, und ich sehe viele Leute, die sehr zuversichtlich sind, und denken, es kann keine Währung oder Gold sein.Ich denke, dies kommt aus dem inhärenten Ekel von Bitcoin, anstatt es genauer zu betrachten.

Dann ja,Und CarlotaPerez ‚Ansicht, Spekulation als Leitmechanismus.Ich denke, wir haben diese produktive Spekulation in Bitcoin gesehen.Zum Beispiel können viele Stablecoin -Aktivitäten, 200 Milliarden US -Dollar an Stablecoin -Vermögenswerten, viele Stablecoins in Gebieten außerhalb von Bitcoin verwendet.Egal, ob es sich um grenzüberschreitende Zahlungen handelt oder um USD in Ländern zu erhalten, die ihre eigenen Währungen, Unternehmenszahlungen usw. bekämpfen.Alle sind das Ergebnis der in den letzten zwei oder drei Jahren aufgebauten Infrastrukturbemühungen.

Wenn Sie sich Layer2 -Lösungen wie Ethereum wie Base oder Solana ansehen, haben wir jetzt sehr billige und schnelle Stablecoin -Transaktionen, und 2017 oder 2021 kann dieselbe Transaktion für Hauptnetz -Transaktionsgebühren 10 oder 100 US -Dollar benötigen.Ich denke, wir sind in Bezug auf die Infrastruktur in einer völlig anderen Position, und obwohl es für die Öffentlichkeit größtenteils unsichtbar ist, spiegelt sich dies in realen Anwendungen wie Stablecoin -Zahlungen wider.

Patrick: Die Antwort ist manchmal einfacher, sich von den Vereinigten Staaten zu fernhalten, Dinge, die zu sehr nützlichen Instrumenten in der wirtschaftlichen Freiheit geworden sind, und diese Dinge sind geworden, ob es sich um El Salvador handelt, die seine Finanzrückleserven in Bitcoin oder grenzüberschreitende Zahlungen oder das Speichern von Wert in Ländern mit hoher Inflation bringen.

Ich möchte Sie wirklich bitten, über Ihre Meinung über Paradigms Mission und seine Unterstützung für das Bitcoin -Ökosystem und das, was ich als „unvollendetes Geschäft“ bezeichne, zu sprechen.Sie persönlich und viele Menschen in Ihrem Team befinden sich jetzt in dieser Situation, und Sie müssen dies nicht tun.Natürlich erhalten Sie vielleicht eine gute Rückkehr.Mir ist klar, dass dies nicht Ihre Motivation ist, sondern ein Nebenprodukt.

Ich möchte mehr über Ihre Sicht auf die Mission von Bitcoin erfahren und wie sich diese Mission im Laufe der Zeit entwickelt hat.Heute ist Ihr „Warum“ Anfang 2025 im Vergleich zu 2018?Ich denke, einige der Dinge, die Sie vielleicht im Jahr 2018 gesagt haben, könnten passiert sein.Sie haben sogar Dinge erwähnt, die Sie nie erwartet haben, wie die Regierung, die ihre Finanzministerien in Bitcoin stellt.Warum möchten Sie das heute, ab Anfang 2025, das tun?Was ist der Punkt?

Matt: Ich möchte den Leuten keine Person geben, die sich nicht um die Kapitalrendite kümmert oder das Geld für LPS nicht verwaltet, aber ich denke, dass die Förderung der Bitcoin -Technologie, um in der Welt erfolgreich zu sein, eine Mission ist, die uns inspiriert.

Wenn wir uns das Internet ansehen, haben wir heute End-to-End-Krypto-Nachrichten, wie WhatsApp und Signal, ich denke, es ist ein Zufall, das heißt, es gibt viele mögliche Welten, in denen wir diese nicht haben.Es ist nicht unbedingt wahr, und wir haben es möglicherweise viele Male verloren gegangen.

…

Patrick:Wenn Sie zu Ihnen und Ihrem Team zurückkehren, warum interessieren Sie sich persönlich so sehr dafür? Dies ist eine gute Antwort.Wenn ich diese Antwort ohne Unterschrift sehe, würde ich sagen, ja, das macht Sinn.Aber ich glaube nicht, dass diejenigen, die die Grenze wirklich schieben, wie Sie, und versuchen, nur eine gute rationale Antwort zu haben, reicht nicht aus.Warum glaubst du so tief an alles, was du gerade gesagt hast?Was ist die Geschichte dahinter?

Matt: Nun, ich bin mir nicht sicher.Ich denke, ich kann immer ein wenig skeptisch gegenüber Autorität sein.Wenn ich also sehe, dass Autorität die Macht ausübt, denke ich, ist es wirklich so, wie die Welt wir wollen?

Patrick: Woher kommt dieser Verdacht der Autorität? Verfolgen Sie die Quelle zurück.Welche frühen maßgeblichen Zahlen haben Sie so misstrauisch gefühlt?An welche maßgeblichen Erfahrungen erinnern Sie sich, die möglicherweise fraglich sein können?

Matt: Ich bin mir nicht sicher, aber meine Annahme könnte meine Mutter oder meine Eltern sein.Es klingt so, als hätte ich eine schlechte Beziehung zu ihnen.Aber ich denke, ich habe früh erkannt, dass der Kompromiss zwischen Autorität und persönlicher Freiheit in realen kleinen Dingen wie in unwichtigen Dingen.

Jetzt sehe ich das aus der Perspektive meiner Eltern, aber egal was passiert, jedes Kind und jedes Elternteil werden auf einige Situationen stoßen, in denen das Kind unfair ist.Vielleicht ist es von einer objektiven Sicht wirklich unfair, aber es ist die Entscheidung der Eltern, die ich meiner Meinung nach intuitiv misstrauisch gegenüber jedem System fühle, mit dem eine Partei die andere erzwingen kann.

Ich habe eine sehr starke Mentalität von „Eine Person sollte in der Lage sein, seinen eigenen Weg zu wählen“.

Patrick: Wenn ich Ihr gesamtes Team hierher bringen könnte und in Forschungsteams investieren könnte, dann hätte eine von ihnen eine ganz andere Antwort auf Bitcoins Motivationen, warum sind sie verpflichtet, diese bestimmte Grenze voranzutreiben?

Matt: Ich denke, jeder wird unterschiedliche Motivationen haben, aber ich denke, es gibt eine gemeinsame zugrunde liegende Richtung.Ich denke, viele von uns machen diese Arbeit auch aus reiner Neugier.Es macht Spaß, und ich denke, Sie müssen sich wirklich tief darauf einlassen, um das voll und ganz zu erleben.

Weil aus der Ferne,Das Lärm der Spekulationen ist sicherlich größer, zersetzt sich jedoch in der Tat die Art und Weise, wie menschliche Koordination istIch denke, es ist ein sehr interessanter Grenzbereich.

Patrick: Was sind die „Grundfarben“ dieser grundlegendsten menschlichen Interaktionen?Wie koordinieren Menschen?

Matt: Ich denke, viele Bitcoins sind eine neue Sicherheitstechnologie, die verschiedene Arten der menschlichen Koordination garantieren kann.Eine interessante Sache ist, wenn Menschen über Sicherheit nachdenken, was sie denken, ist zu verhindern, dass schlechte Dinge passieren.Aber Sicherheit ist auch ein großer Treiber für gute Dinge.Länder mit starken Eigentumsrechten sind besser als Länder mit schwachen Eigentumsrechten.

Wenn Sie aus Mikroebene wie dem physischen Einzelhandel denken, haben wir heute große Supermärkte wie Walmart, die ohne viele verschiedene Sicherheitsinnovationen möglicherweise nicht möglich sind.Zum Beispiel die Idee von Bargeldregistern, die alle Zahlungen verfolgt und die Schublade sperrt, sodass Sie der Kassiererin vertrauen können, dass Sie Ihr Geld nicht stehlen.In einem kleinen familiengeführten Laden ist dies tatsächlich ein Problem.Die einzigen Personen, die Bargeldregister betreiben können, waren lange Zeit Familienmitglieder, die den Laden betreiben, weil dies die Personen sind, denen Sie vertrauen.

Oder denken Sie an eine Überwachungskamera, die einen Teil des Geschäfts überwachen kann, der viel größer ist als der Kassierer für sich selbst oder eine Tag- und Sicherheitsleiste, die automatisch erkennt, ob Sie Artikel ohne Bezahlung aus dem Geschäft nehmen.Dies sind Sicherheitstechniken, um zu verhindern, dass schlechte Dinge passieren.Sie können sagen, Sie können Diebstahl illegal machen, aber die Kosten für die Durchsetzung sind zu hoch.

Die Rolle einer Sicherheitstechnologie besteht also darin, die Kosten für die Durchsetzung dieser Dinge zu senken, die Sie nicht erreichen möchten, und damit mehr BIP und mehr wirtschaftliche Aktivitäten fördern.Ich denke, viel Bitcoin senkt die Kosten für die Erleichterung dieser Transaktionen, indem der Mittelsmann entfernt und die Sicherheitsvorschriften für die Vertragsregeln in der Kette geschaffen wird.

Patrick: Wenn Sie Walmart als Beispiel einnehmen, machen all diese Sicherheitstechnologien zusammen Walmart zu einem Wunder in dieser Welt.Also, was denkst du auf dem Bitcoin -Feld, wir sind noch nicht sicher, und du hoffen, dass wir das erreichen können, dass Bitcoin vielleicht in naher Zukunft lösen kann?

Matt: Ich habe an die Anwendungsfälle von Schwellenländern nachgedacht, und darüber wurden viele Diskussionen gegeben.Holen Sie sich eine gute Währung, egal ob es sich um den US -Dollar oder eine andere Kryptowährung handelt, nicht Ihre eigene hohe Inflationswährung.

Aber was ich denke, ist unterbewertet, wie nützlich die Stablecoins für amerikanische Verbraucher sein mögen.Wenn Sie zur Chase -Website gehen und sich die Zinssätze ansehen, die sie auf das Chase -Sparkonto zahlen, sind es meiner Meinung nach ein paar Prozentpunkte.

Patrick: Ja, das ist verrückt.

Matt: Zu diesem Zeitpunkt beträgt der Zinssatz der Finanzanleihe 4% oder 5%.Ich denke also, dass die Motivation für Einzelhandelsbanken irgendwie fehlerhaft ist, diese Art von Gewinn an Einleger zu übergeben.Dies ist ein sehr einfacher Vorschlag, dh es ist ein Stablecoin.Wenn Stablecoins reguliert werden, wird es strengere Kontrollen geben, um ihre Vermögensbasis zu unterstützen.Es wird sehr sicher, es ist kein Teilreservesystem, und Sie erhalten die grundlegenden vollen Vorteile.Ich denke, dies ist ein starkes Wertversprechen für alle in den Vereinigten Staaten, die Einsparungen haben, anstatt anderen zu erlauben, alle Spreads zu erhalten.

Ich denke, dies ist einer dieser Orte und ich freue mich darauf, bestehende Ineffizienzprobleme lösen zu können.Was ich vielleicht am meisten aufgeregt habe, ist zu untersuchen, was neue Möglichkeiten sind.Ein abstrakter Rahmen ist, dass eine Plattform ohne Erlaubnis organische Bottom-up-Innovation und eine Explorationsfunktion ermöglichen kann, die derzeit nicht vorhanden ist.

Ich denke, YouTube ist eine sehr nützliche Analogie, es gab eine Zeit, in der Kabelunternehmen Content -Programmierung kontrollierten, 50 bis 100 Kanäle hatten und einige Redakteure entscheiden, was die Leute wollten.Mit YouTube untersuchen wir im Grunde jede mögliche Permutationskombination von menschlicher Unterhaltung und entdecken all diese neuen Vertikale, egal ob es sich um Unboxing -Videos handelt oder andere Menschen essen und so weiter.Und wir sind vielleicht noch nicht vorbei, und wenn sich die Kultur entwickelt, können wir in Zukunft neue Bereiche entdecken.

Das gleiche ist im Finanzbereich noch nicht passiert.Die Fixkosten für die Finanz -Exploration sind so hoch, dass Sie entweder ein Unternehmen gründen müssen, um einen neuen Futures -Vertrag aufzulisten, oder Sie müssen einige Startkosten daraus machen.Wenn der Bitcoin-Track reifer ist, werden wir diese Breite zuerst sehen und all diese verschiedenen finanziellen Anwendungsfälle untersuchen, die zuvor unmöglich waren.

…

Patrick: Das macht wirklich Spaß.Danke, dass du das mit mir gemacht hast.Ich weiß, dass dies nicht das ist, was Sie erwarten, aber ich habe das Gefühl, dass ich immer verstanden habe, was Bitcoin funktioniert, nur aus der Ferne.Jetzt habe ich das Gefühl, mehr über Bitcoin gelernt zu haben, was mich in den nächsten fünf Jahren noch mehr über die Aussichten für Bitcoin aufgeregt macht.Ich denke, ich werde ein besseres Verständnis für den Entwicklungsprozess von Bitcoin haben, was so cool ist.

Meine übliche Frage ist für alle, was ist das Schönste, was Ihnen jemand jemals angetan hat?

Matt: Zwei Dinge kamen mir in den Sinn. Eine Sache mag ein bisschen klischeehaft sein, aber meine Mutter hat eine Doktorarbeit in Informatik, die unter Carver Mead bei Caltech studiert hat.Sie war sehr früh an dem Bereich der Parallel Computing Revolution beteiligt und wurde schließlich Professor an der Yale University und der Boston University.Sie gab all dies auf, um meinen Bruder und mich zu erziehen. Lange Zeit merkte ich nicht einmal, dass es andere Optionen gab. Dann war ich lange Zeit mit Bitcoin verwirrt, weil sie zu dieser Zeit in einem sehr interessanten Gebiet war.

Aber jetzt,Besonders als Eltern verstehe ich besser, dass meine Brüder und ich viel von ihr profitiert haben.Und das zweite, was ich denke, das Schönste, was man für einen anderen tun kann, ist, ihnen zu glauben und ihre zukünftigen Ambitionen zu verbessern.Doug Leone hat das getan. Viele Menschen haben dasselbe getan, aber insbesondere Doug. Er musste das nicht tun, und ich werde ihm immer dankbar sein.