Après plus de dix ans de croissance brutale, l’industrie du chiffrement est entrée dans une nouvelle ère :Sans permis, il est difficile d’avancer.
Des bourses, portefeuilles, sociétés de paiement aux plateformes OTC, de conservation, de Staking et de NFT, tant qu’elles impliquent la collecte, le transfert, la garde ou l’appariement d’actifs virtuels (Virtual Assets), ils sont fondamentalement réglementés et inclus dans le cadre « VASP (Virtual Asset Service Provider) ».Ce n’est pas une tendance, c’est une réalité.
Dans de grandes juridictions telles que l’Union européenne, Hong Kong, les Émirats arabes unis, Singapour et les Bahamas, les régulateurs travaillent simultanément et le secteur du chiffrement passe d’une zone grise à une institutionnalisation.Si autrefois il s’agissait de « premier à émettre des pièces », c’est désormais « la conformité d’abord ».
Qu’est-ce qu’une licence VASP ?Pourquoi est-ce de plus en plus important ?
La licence VASP (Virtual Asset Service Provider) est essentiellement une licence commerciale financière pour les sociétés de chiffrement.Il est émis par les agences de régulation financière (banques centrales, autorités de régulation financière, commissions de réglementation des valeurs mobilières, etc.) dans divers pays et est utilisé pour gérer les activités full-link depuis les bourses, les portefeuilles, les paiements jusqu’aux services d’investissement.
Détenir une licence VASP signifie :
Les entreprises sans licence VASP sont non seulement incapables d’atteindre légalement les clients locaux, mais elles peuvent également se voir infliger une amende, voir leurs comptes gelés ou même être contraintes de fermer leurs portes en raison d’« opérations sans licence ».
Bref, la licence VASP est devenue le passeport et le talisman des sociétés de chiffrement.
Quels sont les avantages pratiques de prendre une carte ?
De nombreux entrepreneurs considèrent VASP comme un « centre de coûts » et ignorent qu’il s’agit en réalité d’un obstacle à la concurrence.La légalisation est autant une question commerciale qu’une question de conformité.
1. Accès au marché mondial (effet passeport)
L’obtention d’une licence d’un État membre de l’UE permet de voyager sur tout le marché européen avec un « passeport MiCA » ; détenir une licence aux Émirats arabes unis, à Hong Kong ou à Singapour signifie également que vous pouvez vous connecter avec les grandes banques, les institutions de paiement et d’investissement.
2. Approbation de la marque et de la confiance
Une plaque d’immatriculation est le certificat de confiance le plus efficace. Les banques, les assurances, le capital-risque et les institutions de conservation ne sont disposées à coopérer qu’avec des institutions agréées.Sans licence, il est même difficile d’ouvrir un compte.
3. Réduire les risques juridiques et opérationnels
Les sociétés agréées opérant au sein du système peuvent isoler efficacement les risques de blanchiment d’argent, de fraude et de sanctions grâce au mécanisme KYC/AML, tout en améliorant les niveaux de gouvernance interne, la sécurité des transactions et les capacités de contrôle de la conformité.
Quelles entreprises doivent détenir une licence VASP ?
Presque toutes les entreprises « touchant des pièces » du côté B ou du côté C peuvent être définies comme VASP :
La plupart des juridictionsBourses, portefeuilles de garde, paiements cryptés, OTC, fonds, émetteurs, passerelles de paiementD’autres entités nécessitent un VASP ou une licence équivalente,La question de savoir si cela est nécessaire est soumise à la législation locale.
Comparaison des licences VASP dans les principales juridictions mondiales
(1) Pas de licence obligatoire ni de zone grise réglementaire (seuil d’établissement bas)
Pour les projets de start-up, les sociétés d’architecture ou les entités qui n’impliquent que des services techniques en chaîne, certaines juridictions en sont encore au stade « d’absence de loi VASP spéciale » ou « d’exigence seulement d’un enregistrement général anti-blanchiment d’argent ».Ces zones ont un cycle d’établissement court et des coûts faibles, mais elles ne peuvent pas fournir une approbation réglementaire complète et ne peuvent pas servir directement le marché principal.
Costa Rica
Il n’existe pas de lois spécifiques en matière de chiffrement, seules les entreprises sont tenues de se conformer aux obligations générales de LBC/FT. Le processus de configuration prend environ 1 à 6 semaines et peut être démarré rapidement.
Convient à la création de sociétés de développement technologique ou d’entités de règlement international.
Les inconvénients sont : l’absence de support réglementaire en matière de licence et la difficulté d’obtenir un compte bancaire.
Panamá
Maintenir durablement un statut « pas de supervision VASP ». Les régulateurs financiers (SBP, SMV) ont déclaré publiquement qu’ils n’avaient aucune autorité de régulation sur les transactions purement cryptographiques.Les coûts de création d’une entreprise sont faibles, il n’y a pas d’exigence de capital minimum et les revenus cryptographiques à l’étranger sont exonérés d’impôt en vertu du système fiscal local.
Mais cela signifie également un vide réglementaire : les entreprises doivent assurer elles-mêmes la conformité KYC, fiscale et commerciale.
Convient aux sociétés holding enregistrées, aux SPV de règlement transfrontalier et aux couches de détention de fondations DAO.
Bélize
Il n’existe pas de cadre VASP indépendant et la surveillance AML n’est actuellement mise en œuvre que pour les « institutions financières ». La période d’inscription est d’environ 3 à 5 semaines, peu coûteuse et neutre sur le plan fiscal.
Cependant, le système bancaire n’est pas favorable à l’industrie de la cryptographie et il est difficile d’ouvrir un compte.
Convient aux projets de services en chaîne sans devise ni règlement en devise.
Géorgie
La crypto-monnaie est légalement reconnue comme un « atout », mais il n’existe pas de système de licence VASP dédié.
La société peut être enregistrée en tant qu’entité commerciale ordinaire et n’a qu’à effectuer des opérations générales de AML/KYC.
Le prix local de l’électricité est bas et l’infrastructure numérique est excellente.Il s’agit d’un emplacement commun pour les sociétés d’exploitation minière, de puissance de calcul et de services de nœuds.
Îles Marshall
Nous sommes ouverts aux sociétés DAO et blockchain, et il n’y a pas de licence VASP spéciale.Le gouvernement reconnaît la forme de « personne morale DAO (DAO LLC) » et peut enregistrer les sociétés de la chaîne.
Convient à la couche de gouvernance DAO, à l’enregistrement d’une organisation en chaîne ou au SPV d’émission de jetons.
Il reste cependant nécessaire d’établir sa propre politique de lutte contre le blanchiment d’argent pour éviter que la coopération transfrontalière ne soit bloquée.
(2) Supervision modérée (claire mais flexible)
Salvador
Le premier pays au monde à inscrire le Bitcoin comme monnaie légale.Il existe deux types de licences :
Actuellement, Chivo Wallet, Strike, etc. sont sous licence.
Îles Caïmans
Il existe une « loi VASP » spéciale qui exige la soumission de plans d’affaires, de politiques AML, d’audits et de vérifications des antécédents de la direction.Le processus est rigoureux mais efficace, le coût est faible, le système fiscal est neutre et il convient aux projets internationaux (BitMart est enregistré ici).
Îles Vierges britanniques (BVI)
L’autorité de surveillance est FSC et suit la loi VASP. La supervision se concentre sur la cohérence AML/KYC.Le projet Portofino Technologies a été approuvé l’année dernière.
Avantages : Supervision claire, bonne réputation, facile pour une expansion ultérieure.
Seychelles (Seychelles)
La loi VASP couvre les bourses, les portefeuilles, les maisons de courtage et les enregistrements ICO/NFT.
Les politiques fiscales préférentielles sont évidentes, mais le coût initial est relativement élevé, elles conviennent donc aux projets disposant de fonds suffisants et aux institutions.
Bahamas (Bahamas)
Réglementé par SCB et agréé en vertu de la loi DARE.Nécessite un bureau physique, un capital et un système AML.
Cependant, sa neutralité fiscale et sa solide infrastructure ont incité Tether, Bitfinex, OKX, etc. à se lancer.
(3) Surveillance élevée (système de l’UE)
Si les Îles Caïmans et les Îles Vierges britanniques représentent une « conformité flexible », alors l’UELes règles les plus claires et le seuil le plus élevésystème de régulation.Toute entreprise qui envisage d’opérer au sein de l’UE ou de fournir des services de cryptage aux utilisateurs de l’UE doit se conformer au MiCA (Markets in Crypto-Assets, EU Crypto-Assets Règlement) qui est sur le point d’entrer pleinement en vigueur.
La logique fondamentale de MiCA est la suivante :
« Tous les fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP) sont soumis à une surveillance unifiée et peuvent opérer dans toute l’Europe avec une seule licence. »
Cela signifie que tant que vous obtenez une licence VASP dans n’importe quel pays membre, vous pouvez« Droit au passeport européen »Couvrant l’ensemble du marché de l’UE.C’est le cas dans le système mondial de réglementation de la cryptographieLe seul mécanisme de licence ayant une efficacité transfrontalière.
Caractéristiques de la surveillance
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Normes réglementaires unifiées:MiCA intègre la supervision du cryptage de chaque pays membre, couvrant toutes les formes d’activité telles que l’émission, la négociation, la conservation, l’échange, le paiement, le conseil en investissement, etc.;
La licence VASP de l’UE entraîne certes des coûts de demande et des contraintes de conformité plus élevés, mais elle offre le droit de passage le plus précieux au monde.Pour les équipes qui souhaitent servir des clients européens ou qui recherchent une coopération à long terme au niveau de la marque et des institutions, le cadre MiCA est idéal.Une voie axée sur la réglementation dans laquelle il vaut la peine d’investir.
Trois considérations majeures lors de la prise de cartes
Choisir quelle juridiction demander une licence VASP n’est en aucun cas « celle qui est la moins chère », mais une question deAccès au marché, acceptation réglementaire et durabilité à long termeprise de décision globale.Empiriquement, il peut être jugé à partir de trois dimensions :
(1) Dimension marché : Là où se trouvent vos clients, il y aura une supervision
Toutes les licences VASP dans différentes juridictions ne peuvent pas être utilisées librement au-delà des frontières.
Vous devez préciser :Qui sont vos utilisateurs cibles, quelle région constitue votre principale clientèle et si votre entreprise implique des dépôts et des retraits en monnaie fiduciaire.
La véritable « compétence » de la réglementation est souventOrigine du clientPlutôt que de savoir où l’entreprise est enregistrée, cela signifie que vous ne pouvez pas contourner la réglementation des principaux marchés en vous enregistrant dans une région plus calme.
Suggestions pratiques :Dessinez d’abord votre carte des flux de capitaux et d’utilisateurs, puis décidez où la licence sera délivrée.
(2) Dimension réglementaire : des règles claires sont plus utiles que des règles « souples »
Même si la création de zones à bas seuil est rapide, elle est souvent due àLa supervision n’est pas claireCependant, cette proposition a été rejetée par la suite par les banques et les partenaires.En revanche, une personne qui aUne juridiction dotée d’un cadre réglementaire stable et de normes d’approbation transparentes peut réellement améliorer la réputation de la marque et l’efficacité de son expansion ultérieure.
Focus sur trois problématiques :
1. Maturité réglementaire:Existe-t-il une loi VASP spéciale (telle que la loi Cayman VASP, la loi BVI VASP, l’EU MiCA) ?
2. Exigences à l’appui de la conformité:Les politiques AML, les responsables de la conformité, le personnel local, les bureaux physiques, etc. sont-ils requis ?
3. Intensité réglementaire continue:Une fois la licence approuvée, dois-je soumettre des audits réguliers, mettre à jour les rapports KYC et maintenir un capital minimum ?
Supervision claire ≠ stricte.
Cela signifie que vous pouvez fonctionner de manière stable selon des règles du jeu claires, plutôt que de vous ajuster passivement aux fluctuations politiques.
Suggestions pratiques :Privilégiez les zones à forte transparence réglementaire plutôt que les zones les moins réglementées.
(3) Dimension financière : coût ≠ frais de dossier, mais compte de conformité à long terme
De nombreuses équipes croient à tort que le coût d’obtention d’une licence ne comprend que les frais de dossier et d’avocat.En fait,Le coût réel est la conformité continue et la maintenance locale.
Les principaux éléments de coût comprennent :
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coûts de conformité continus: Audit annuel, reporting AML, rémunération des responsables de la conformité, leasing local ;
Bien que certaines juridictions aient des coûts initiaux faibles, leurs opérations sont entravées par la suite en raison de « l’incapacité d’obtenir le soutien bancaire » ;à l’inverse, même si les juridictions dotées d’une supervision mature ont des coûts élevés, elles peuvent obtenirCoopération financière et fiducie de capital.
Suggestions pratiques :Regardez le coût total des quatre étapes « acquisition de la licence – exploitation – financement – sortie », plutôt que de simplement regarder le moment où vous obtenez la licence.
Résumé:
Choisir une plaque d’immatriculation ne consiste pas à rechercher la moins chère, maisL’écologie la plus adaptée.
Juridiction idéale = réglementations claires × coûts contrôlables × capacité à se connecter aux marchés cibles × banques disposées à coopérer.
Une licence VASP n’est pas seulement un « permis d’accès », mais aussi la configuration sous-jacente qui détermine si vous pouvez aller de manière stable et loin dans le futur.
VASP n’est pas seulement une licence, mais un fossé
Dans le passé, les sociétés de cryptographie obtenaient des licences pour « survivre » ; mais après 2025, les entreprises agréées obtiendrontLa clé du système financier.
La licence VASP n’est pas seulement une exigence réglementaire, elle devient un nouveau langage financier international : les banques, les établissements de paiement, les fonds et les family offices l’utilisent tous pour juger si vous êtes « digne de coopérer ».
Le futur monde du chiffrement ne sera pas l’âge d’or du fonctionnement sauvage sans licence ;Une nouvelle ère d’opérations conformes, de confiance mutuelle transfrontalière et de convergence des systèmes.
Les projets qui complètent la configuration des licences, rationalisent à l’avance la structure et le système de conformité recevront de réels dividendes compétitifs dans la prochaine vague de politiques.
La conformité n’est pas un fardeau, c’est un obstacle.
Celui qui construira le fossé en premier définira l’ordre futur du marché.
jakiro
