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Auteur: Vishal Kankani & amp; Shayon Sengupta & amp; Kyle Samani, partenaire de MultiCoin Capital; Traduction: Bitchain Vision Xiaozou
Dans le système financier traditionnel, il est presque impossible pour les gens ordinaires de créer de nouveaux actifs négociables. Mais le cryptage en fait un jeu d’enfant. Aujourd’hui, n’importe qui dans le monde peut créer de nouveaux actifs sur Solana à presque zéro coût en secondes.
Par conséquent, les actifs générés par les utilisateurs (UGA) ont inauguré une croissance explosive.Le concept d’UGAS est dans le domaine de la crypto depuis un certain temps, apparaissant initialement sous la forme de jetons sociaux (comme BitClout, FriendTech, etc.), et récemment il apparaît sous forme de pièces de mèmes (pompe.fun) et de jetons de contenu (Zora).
Depuis la naissance d’Internet, le modèle de négociation de base du marché secondaire n’a pas subi de changements substantiels.Le premier service de courtage en ligne il y a 30 ans est presque le même que Robinhood, Coinbase et Phantom d’aujourd’hui.Plus précisément, si l’utilisateur entre dans le code d’actif (ou l’adresse du contrat) qu’il souhaite échanger dans la zone de recherche, la page d’actifs affichera des graphiques, des nouvelles connexes et, bien sûr, des boutons d’achat et de vente.
Ce modèle existe non seulement dans les applications financières, mais traverse également tous les domaines des affaires.eBay et Amazon suivent ce processus de base.
L’infrastructure cryptographique permet aux développeurs de logiciels d’intégrer facilement la création d’actifs et l’achat et la vente de capacités dans tous les logiciels.Grâce à la flexibilité de la technologie de chiffrement, les entrepreneurs ont développé de nouveaux produits de plate-forme d’émission et modèles de trading au cours des dernières années, considérablement différents du processus de style fantôme traditionnel.L’évolution de ce domaine commercial n’a pas été pleinement prêtée à prêter attention et nous nous concentrerons sur certaines observations dans cet article.
Notre partenaire Shayon a mentionné une variation de cette philosophie il y a un an dans son article de blog.
Plusieurs modèles de trading et plateformes d’émission ont reçu une attention significative au cours des dernières années, et certains domaines ont un grand potentiel mais n’ont pas encore explosé.
1. Émission de plate-forme / système de création d’actifs: (i) pompe.fun, (ii) Zora
2. Mode de trading: (i) Robot télégramme à une seule personne, (ii) Robot télégramme multi-personnes, (iii) Flux d’informations sur lecroll, (iiii) Trading Terminal, (iiiii) Classe de jetons en direct, (iiiiii) Interface interactive de Tinder.
1. Plateforme de distribution LaunchPad
La première plate-forme d’émission dans l’espace de crypto-monnaie est Coinlist, qui a été le pionnier du modèle SAFT (Future Token Simple Agreement) via les ventes de filecoin en 2017 et a tenté de se conformer aux ICO.Bien que Coinlist ait subi une transformation, il prend toujours en charge l’émission de nouveaux projets, y compris les ventes de nœuds de vérification de DoubleZero dans notre matrice d’investissement et les ventes de jetons communautaires pour Pipe Network.
Fin 2019, Binance a lancé le produit LaunchPad et a été utilisé à ce jour. La plate-forme sélectionnera les actifs sur les étagères.
Au cours de la période d’explosion de la couche Pour autant que nous le sachions, la plupart d’entre eux ont disparu.
De toute évidence, aucune de ces plateformes n’a résolu le problème d’émission.Mais au début de 2024, Pump.fun a fait une percée.
Après avoir surmonté le problème d’émission, Pump.fun a commencé à se développer en amont et en aval de la pile technologique – lançant respectivement AMM et de nouveaux modèles de trading autoproclamés.
Nous pensons que la courbe de liaison + le mécanisme de graduation lancé par la pompe. Nous recherchons toujours des équipes qui ont des informations uniques sur la microstructure du marché et peuvent concevoir de meilleurs mécanismes d’émission et des modèles de trading.
Récemment, Zora a essayé d’inspirer le comportement des consommateurs autour des jetons de contenu, mais cette idée ne semble pas encore avoir obtenu un ajustement du marché des produits.
2. Mode de trading
Ci-dessous, nous discuterons du modèle de modèle de trading existant.
(1) robot télégramme à une seule personne
Les robots télégrammes populaires à une personne incluent Banana Gun, Unibot, Bonkbot, Trojan et Maestro.Ces robots inaugurent la croissance explosive pour la première fois à l’été 2023. Pour les utilisateurs qui sont habitués aux interfaces de style fantôme, ces robots sont apparemment déroutants. En raison de l’API Telegram elle-même, leurs vues de gestion de portefeuille sont très simples.Cependant, ils sont exceptionnels dans les aspects suivants:
Concurrence – La plupart des utilisateurs de robots télégrammes sont déjà actifs dans les groupes de télégrammes pendant longtemps, dans l’espoir d’obtenir des signaux de transaction. Lorsque les messages proviennent d’autres groupes, ils veulent agir dès que possible.D’après notre expérience, l’ouverture d’un portefeuille tiers (comme Phantom) retardera l’exécution d’au moins 5 secondes, voire 10 secondes.Les robots télégrammes peuvent généralement effectuer des transactions en 1-2 secondes.
Fonction de tireur d’élite – En fonction de la compréhension de la psychologie des utilisateurs de robots télégrammes, de nombreux développeurs ont ajouté la fonction de repérer automatiquement la nouvelle émission de jetons.Ces utilisateurs veulent être les premiers participants.
De toute évidence, qu’il s’agisse de mode unique ou multijoueur, ces robots télégrammes peuvent intégrer des modèles de grands langues (LLM) pour obtenir des types de transactions plus complexes, y compris le prêt, les stratégies renouvelables, les dépôts de trésorerie, etc.Bien que ce domaine soit plein de chaleur, nous pensons que l’émergence de ces nouveaux modèles n’a pas vraiment changé le modèle de trading, il offre simplement des capacités et une flexibilité plus fortes pour ces nouveaux modèles.
Il convient de noter que les portefeuilles traditionnels tels que Phantom et Backpack sont susceptibles d’intégrer des robots LLM dans un avenir proche.Cela peut brouiller la frontière entre le courtier / portefeuille traditionnel et les robots télégrammes, mais nous ne nous attendons pas à ce que cela ait un impact substantiel sur les projets axés sur les robots télégrammes.
De nombreux robots télégrammes précoces ont élargi leurs capacités de produit. Par exemple, Unibot est devenu un terminal commercial complet.
(2) Robot télégramme multi-personnes
Le PVP est le meilleur exemple de robots télégrammes multi-personnes.Le robot PvP est dans le groupe de groupe avec vos amis. Vous pouvez envoyer une instruction au bot, tel que / long BTC, qui exécutera immédiatement l’instruction (en tant que transaction de contrat perpétuelle BTC-USD), puis diffusera le message au chat de groupe avec le tableau des prix BTC-USD.Ensuite, il offrira des options rapides aux amis dans les chats de groupe, ce qui leur permet de choisir de négocier des commandes ou d’opérer à l’inverse avec vous.
La proposition de valeur fondamentale de PVP n’est pas la transaction elle-même, mais les personnes du chat de groupe.L’objectif principal du chat de groupe PvP n’est pas de découvrir les signaux de transaction, mais la camaraderie (camaraderie), la compétition (compétition) et la comédie (effet comédie).Ce groupe d’amis a apporté des fluctuations émotionnelles constantes.
Travailler ensemble, partager la vie et la mort.La solidarité, l’amitié et la compétition que ce modèle forme naturellement est très unique et ne peut pas être reproduite. Une fois que les utilisateurs participent, le taux de rétention reste élevé.
Actuellement, le PVP effectue principalement des transactions contractuelles perpétuelles sur l’hyperliquide.Mais il est facile d’imaginer d’autres robots télégrammes multi-personnes qui s’étendent aux pièces MEME, aux actifs avec logique fondamentale, stocks et, plus évidemment, les paris sportifs.
(3) Flux d’informations sur les condamnations
Nous utilisons le mot « Doomscroll » aussi bienment que possible.DoomsCroll Information Flux domine désormais Internet: Twitter, Instagram, Tiktok, etc.Ils sont l’agrégateur de contenu ultime.
Farcaster, Lens, 0XPPL, Bags et plus récemment Zora, tous ont tenté de construire un nouveau flux Doomscroll similaire à Twitter ou Instagram, mais avec des fonctionnalités natives de cryptage intégrées (telles que les transactions).Le défi commun auquel ces réseaux sont confrontés jusqu’à présent est le manque de contenu intéressant.Les effets du réseau de Twitter, Instagram et Tiktok se sont révélés presque inébranlables.
Zora est sans doute la plus intéressante, en partie parce qu’elle combine la création d’actifs et les nouveaux modèles de trading.Zora construit un flux inspiré d’Instagram où chaque pièce a sa propre offre de 1 milliard de pièces de mèmes, 1% est automatiquement alloué aux créateurs de postes.Zora met l’accent sur la philosophie de la monétisation des créateurs le plus; Cependant, au moins le défi est que les gens ne savent pas pourquoi ils veulent collecter quoi que ce soit à Zora.
Pour autant que nous le sachions, les portefeuilles cryptographiques traditionnels (fantôme, métamasque, sac à dos, arc-en-ciel, etc.) n’ont essayé d’introduire une forme de flux d’informations décroissant.Coinbase Wallet a annoncé qu’il intégrerait Farcaster dans une prochaine version; Cependant, il est peu probable qu’il aborde la qualité et la quantité de contenu que Farcaster visages.
Une poignée d’équipes, y compris Token.com et Apio, tentent de gérer des flux de contenu spécifiques que les commerçants cryptographiques souhaitent voir et intégrer l’exécution des transactions dans la découverte de contenu.Ces produits sont très similaires à Tiktok, mais ont naturellement superposé des capacités de trading de crypto.Ceci est un espace de conception intéressant.Plutôt que d’essayer de créer un tout nouvel agrégateur de contenu, ces entreprises tentent de superposer des agrégateurs existants (bien qu’il puisse être moins stable dans la pratique en raison du support API tiers de l’agrégateur).
Vector construit un produit Doomscroll dont l’unité de base du flux d’information n’est pas une publication traditionnelle sur les réseaux sociaux (texte / image / vidéo), mais un accord.À notre avis, c’est la façon la plus intéressante de construire des produits condamnés à crypto-natifs, car il incarne le concept de «voter avec de l’argent» mieux que le flux d’informations de contenu d’abord.
L’un des grands défis auxquels le vecteur est confronté est de remplir le flux d’informations avec des transactions intéressantes (et donc un contenu intéressant).Nous supposons que les meilleurs produits DoomsCroll utiliseront intelligemment l’IA pour extraire les données de plusieurs sources (pas seulement les transactions en chaîne) et remplir automatiquement un contenu intéressant.
Une fois le flux d’informations sur les condamnés à faire, cela aura un impact énorme. Ils utilisent naturellement le cycle de la dopamine pour créer un engagement incroyable.Combinée à un flux de commandes de détail, le flux d’informations sur les condamnés à bien cryptée peut être la plus grande opportunité de consommation dans le domaine du chiffrement aujourd’hui.C’est aussi le plus difficile à saisir.
(3) Terminal commercial
Ce n’est pas un accident que les commerçants choisissent des interfaces spécifiques – chaque trader est impliqué dans un jeu spécifique, et ils ont besoin d’outils pour gagner le jeu. Les utilisateurs qui téléchargent Moonshot après avoir vu « Moo Deng » sur Tiktok ont leurs motivations claires, tandis que les commerçants qui fabriquent un arbitrage volatil basé sur les flux de financement macro-financement choisissent le déribut pour des raisons complètement différentes.
Les jeux MEME COIN sont uniques, et de nombreuses perceptions traditionnelles sur la structure du marché ne s’appliquent pas aux fabricants de marché et aux prises de contrôle du jeu (par exemple, la déclaration des « commerçants professionnels prêtez attention à la meilleure exécution » – les joueurs les plus rentables de ce jeu paient souvent 10% de glissement juste pour entrer trois blocs d’avance sur leurs concurrents).Pour résumer les éléments clés de la victoire dans le champ de bataille de la pompe.
Essentiellement, les pièces MEME sont une manifestation de la financialisation de l’attention, et la chaîne d’approvisionnement commerciale qui rivalise pour cette attention évolue constamment.Émetteurs, kols, tireurs d’élite, investisseurs de détail – pour le meilleur ou pour le pire, ils sont tous à un certain stade de cette chaîne d’approvisionnement.La mission principale de ces terminaux commerciaux est de fournir des outils d’analyse de la chaîne d’approvisionnement qui dépassent les concurrents et soutiennent une action rapide.Cela signifie deux choses: l’atterrissage de la transaction rapide (généralement par le biais de la combinaison des transactions groupées Jito et du RPC personnalisé), et de l’analyse sociale / adresse extrêmement détaillée (incluant généralement des étiquettes d’adresses populaires, des indicateurs de concentration d’alimentation et des indices de la chaîne de performance à haute performance autres que un grand nombre d’indicateurs sociaux / découvertes hors chaîne).
La leçon la plus importante que nous ayons apprise des observations des deux dernières années est que les commerçants n’ont aucune fidélité à l’interface qu’ils utilisent.
Nous pensons que le problème de base en ce moment n’est plus « Pouvons-nous construire un meilleur axiome? »Tant qu’il y a une équipe qui peut réaliser une mise en œuvre de négociation plus rapide et des signaux plus précieux, les traders migreront.La question la plus intéressante est « Comment le jeu MEME COIN évoluera-t-il avec de nouveaux actifs et commerçants? » et l’interface de trading évoluera inévitablement avec elle.Nous avons du mal à croire que la structure du marché de l’attention des pièces de monnaie a atteint un état stable.La nouvelle plateforme de trading semi-professionnelle prédirera la tendance comme un joueur de hockey sur glace – la structure du marché changera inévitablement, et de nouvelles opportunités et de nouveaux entrants émergeront sûrement.
(4) jetons en direct
Notre Matrix d’investissement à tort, Company, a exploré la créativité dans le secteur transversal du streaming en direct et des jetons.À la fin de l’année dernière, le produit de diffusion en direct lancé par l’équipe Pump.fun (après suspension et redémarré) attire l’attention du marché.
Le streaming en direct a un grand potentiel en tant que transporteur de trading de jetons, car l’ancre peut interagir avec le public en temps réel.Ils peuvent guider les téléspectateurs pour acheter et vendre des jetons en fonction des opérations spécifiques ou atteindre conjointement des objectifs communs.Le modèle le plus courant est « Lorsque la valeur marchande du jeton atteint USD y, l’ancre effectuera l’action X. »Le plus gros problème avec ce mécanisme est le cadre d’un plafond pour le prix du jeton.
FishTank est un cas typique – essentiellement une émission de télé-réalité interactive en temps réel.Au cours de la saison de six semaines, les candidats en rotation ont été confinés dans une maison entièrement surveillée (chaque pièce est équipée d’une caméra 24h / 24).Le public peut acheter des jetons pour modifier l’environnement, envoyer des messages vocaux, déclencher des défis (et même priver les participants des installations de vie de base telles que les lits).Ce mécanisme d’interaction constitue le cœur de l’expérience, transformant les passants en participants actifs qui peuvent influencer instantanément les résultats.
La logique sous-jacente est que le contenu peut être programmé et que la participation du public peut éliminer les limites entre les producteurs et les téléspectateurs.Nous pensons qu’il s’agit d’une forme médiatique émergente – les jetons en direct sont négociés contre du contenu en temps réel, tandis que les comportements commerciaux façonnent à leur tour du contenu.
Le comportement connexe des jetons en direct en est encore à ses balbutiements, et aucun projet n’a vraiment obtenu la compatibilité du marché des produits.Mais nous pensons qu’il existe un espace unique pour l’innovation dans ce domaine, surtout lorsqu’il est combiné avec des idées à long terme comme les jetons sociaux.
(5) Interface Tinder de classe
Il convient de noter que l’interface interactive de type Tinder fait référence à la conception de l’expérience de l’exécution des transactions par le biais de glissement gauche et droit. Le type de transaction peut être un marché prédictif, des paris sportifs ou une transaction de tout actif.L’informatique de base est que cette interface éprouvée « glissante en première » peut faciliter la prise de décision rapide.
Nous pensons que les interfaces de type Tinder conviennent particulièrement aux marchés de prévision à court terme.L’exemple le plus typique est un contrat en temps réel dans un match de football qui prédit de courir ou de passer le tour suivant.On peut imaginer pour développer des applications de soutien pour divers scénarios de diffusion en direct – des Oscars aux nouvelles du soir.Le diffuseur de contenu a une forte motivation pour développer de telles fonctions de paris auxiliaires, qui peuvent non seulement augmenter la participation, mais également créer des bénéfices grâce à la monétisation des flux d’ordre.
Kyle a tweeté l’idée il y a plusieurs mois et a reçu beaucoup de réponses.Nous croyons toujours que sur la base de ce paradigme de conception «glissant d’abord» qui favorise une action claire, elle devrait créer un modèle commercial considérable et intéressant.Les cas existants incluent le crochet, Memelut et Guess.Best (bien que le mode non-glisse, mais avec un mécanisme de confrontation).
3. Cliquez pour échanger
Sur la plate-forme Euphorie, les paris ne sont qu’un appuyez sur l’écran.Les utilisateurs peuvent parier que le prix d’un actif atteindra un certain niveau à un moment précis par un simple clic sur leur smartphone.Dans la finance traditionnelle, cela s’appelle les options de barrière – généralement un produit complexe exclusif aux clients de Wall Street High Net Worth.Robinhood essaie de perturber ce domaine avec une fonctionnalité similaire lancée récemment « Trading ».
L’euphorie élimine la complexité et fournit ce mécanisme puissant à travers une interface gamifiée sans couture. C’est rapide et engageant.Depuis 2021, la communauté cryptographique attend des produits structurés, et l’interface de clic-transaction peut être la clé du déverrouillage.
Ce mécanisme de paris sur un clic peut également être appliqué aux jeux mobiles en argent réel.Chaque clic est un pari, et Crypto Infrastructure offre aux gagnants des paiements instantanés et sécurisés.
4. Nouveau mode, nouvelle licorne potentielle
Étant donné que les capacités de trading sont intégrées dans tous les logiciels, les limites entre la culture et la finance se brouilleront – les actifs instantanés créés par les tendances, les récits et la créativité native d’Internet deviendront populaires.Dans ce monde, l’attention engendre la fluidité et la fluidité crée plus d’attention.
Ces applications deviendront le premier choix pour les consommateurs pour découvrir, échanger et divertir.Les applications qui offrent une expérience utilisateur parfaite sur différents modes domineront le flux de commandes, qui peut générer à la fois des revenus substantiels et finalement obtenir des résultats extraordinaires.
Ces applications ne sont pas seulement des portefeuilles qui stockent les actifs et offrent des aperçus de portefeuille – ce seront des lieux pour les utilisateurs pour découvrir, échanger et socialiser.Le signal fourni par une transaction est bien meilleur que les likes et les retweets car il oblige les utilisateurs à prendre des risques financiers.En fin de compte, l’algorithme d’IA intégrera les signaux de trading pour décider quoi afficher à l’utilisateur, même si l’utilisateur désactive les fonctionnalités de trading dans son flux Doomscroll.
L’avenir de la finance se propage partout dans le logiciel, pas seulement les outils de visualisation de portefeuille professionnels.
