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Titre d’origine: Tous les marchés ne sont pas créés égaux: 7 facteurs à considérer lors de l’évaluation des objets de marché des objets de collection compatibles en blockchain (BECMS)
Auteur: Vishal Kankani, Eli Qian;
La collection est une grande entreprise.Aujourd’hui, plus du tiers des Américains s’identifient comme des collectionneurs et, en 2024, la taille du marché des objets de collection est désormais proche de 500 milliards de dollars.Les objets de collection sont une industrie en plein essor – Blockchain se dirige vers elle.
De plus en plus de collectionneurs dans le monde sont en fait des commerçants, dont le seul but est d’acheter et de vendre des milliards de dollars en objets de collection – des whiskies rares aux montres de luxe aux sacs à main – de gagner de l’argent en remplaçant la main.Bien que les marchés en ligne vont généralement des publicités classifiées numériques aux magasins à guichet unique aux marchés verticaux, ils n’ont pas évolué pour servir l’humanité de la manière la plus efficace.
Afin de maximiser l’efficacité des transactions de revente, le marché des objets de collection doit avoir 1) règlement instantané, 2) stockage physique et 3) fonctions de certification.Actuellement, les principaux marchés de collection, tels que Bring A Trailer, Stockx et Chrono24, offrent ces trois services.Le règlement en espèces n’est pas une option; au contraire, le règlement physique est la méthode par défaut – le temps de règlement est généralement en jours ou semaines.Pour les plus grandes collections, comme les voitures, le stockage physique devient rapidement un problème (où voulez-vous les mettre lorsque vous revendre 20 voitures?).Pour les petites collections, qui sont souvent négociées via des marchés verticaux tels que les groupes Facebook, la fraude est un défi permanent.Tous ces facteurs rendent les collections de trading extrêmement inefficaces sur le marché actuel.
Nous voyons une énorme opportunité de créer une toute nouvelle conception de marché conçue spécifiquement pour les commerçants de collection, appelée les marchés de collection compatibles en blockchain (BECM).Ces marchés fournissent des transactions instantanées par le biais de règlement en espèces, utilisent des stablecoins pour réduire le temps de règlement de semaines à quelques secondes et utiliser la NFT comme représentation numérique des actifs physiques détenus par des gardiens de confiance ou des certificateurs.
BECM a le potentiel de remodeler les marchés de collection de plusieurs milliards de dollars car ils peuvent atteindre les objectifs suivants: 1) Unifier le marché et augmenter la liquidité (par rapport au marché noir cassé actuel); Encourager plus de transactions; 3) Augmenter la confiance en fournissant une vérification d’identité; 4) le comportement de collecte financière en promouvant des emprunts non subvenus.Nous pensons que les résultats de cette efficacité élargiront considérablement le marché potentiel (TAM) de l’ensemble du marché des objets de collection à mesure que de plus en plus de commerçants, de liquidité, d’inventaire et de marchés sont en ligne.
Cependant, bien qu’il soit techniquement possible de construire BECM pour toute catégorie de collecte, tous les BECM ne sont pas les mêmes.Le reste de cet article se concentrera sur ce que les traits rendent la valeur de l’investissement du risque BECM.Nous décomposons sept caractéristiques clés le long de trois latitudes de conception: l’axe financier, l’axe du monde réel et l’axe émotionnel.
Latitude financière
Manque de lieux de négociation verticaux
Aujourd’hui, la plupart des collections n’ont pas de marché ou d’échange dédié pour intégrer la liquidité et faciliter la découverte des prix publics;Cela signifie qu’il existe de nombreuses opportunités de servir le marché des objets de collection mal desservis; cependant, si la structure du marché existante est déjà efficace, BECM sera difficile à rivaliser.Ces marchés ne sont pas très attrayants pour les investisseurs en capital-risque.
Selon notre évaluation préliminaire du marché des objets de collection, le vin et les spiritueux, les sacs à main et les marchés de surveillance ont le plus grand potentiel d’amélioration.La plupart de ces collections sont échangées sur le marché noir, et le manque de liquidité et de découverte de prix rend le marché existant facilement.
Prix approprié
Pour obtenir un capital-risque dans une catégorie de collection, ses objets de collection doivent être évalués à un moment suffisamment bas pour que le collecteur possède directement l’actif.Pour les investissements financiers, il est OK de posséder une petite partie de la propriété de l’actif, mais pour les collectionneurs, la moitié du sac à main de luxe est contre le but de la collecte.De plus, les objets de collection à un prix ultra-élevé réduiront le nombre global d’acheteurs, ce qui rend ces catégories de collecte moins liquides.Par exemple, personne ne revendrait un million de dollars Ferrari parce que la demande ne serait pas une coïncidence 24/7.
D’un autre côté, les objets de collection doivent être suffisamment chers pour qu’ils puissent apporter un certain statut social, donner aux gens un sentiment unique et apporter une satisfaction émotionnelle.Si quelque chose est trop bon marché et que n’importe qui peut le posséder, il n’attirera pas les acheteurs émotionnels et axés sur le statut, réduisant ainsi la liquidité du marché.De plus, le prix devrait être suffisamment élevé pour que cela vaut la peine de permettre aux fabricants de marché potentiels de passer du temps à rechercher la catégorie de collecte.Si les articles sont trop bon marché, ils doivent se retourner plus de temps pour avoir un sens économique.Cependant, les objets de collection bon marché ne fournissent pas suffisamment de statut social pour attirer des collectionneurs pour former un marché mobile.
Nous pensons que la gamme de prix de l’or qui peut être investie dans BECM est d’environ 1 000 $ à 100 000 $.Cela fera des objets de collection comme des baskets, des montres, des sacs à main et des antiquités idéaux pour BECM.Les collections comme l’art et les voitures sont trop chères pour la plupart des gens.Les collections comme les enregistrements et les timbres peuvent ne pas convenir à BECM car elles sont moins chères.Leurs niches associées à des prix bas, il est difficile pour le marché de générer un volume de trading suffisant.
Source:La faisabilité du capital-risque est notre évaluation subjective, et la taille de la bulle correspond à la taille du marché.
Source: disques, cartes d’échange, timbres, livres rares, baskets, whisky, sacs à main, montres, antiquités, art, voitures classiques
Considéré comme un moyen de réserve de valeur
Les collectionneurs sont des acheteurs qui poursuivent leur statut.On peut dire qu’ils sont les mains des diamants.Leur présence est cruciale pour les résultats des prix sains du marché des objets de collection.Cela montre que les objets de collection ne sont pas un engouement temporaire, mais un élément de signification culturelle durable.En effet, lorsque suffisamment de personnes croient qu’un article aura une signification culturelle pendant longtemps à venir, elle a la possibilité d’être considérée comme un magasin de valeur.Les collections ayant un magasin de valeur sont attrayantes à travers les générations et ne sont souvent pas affectées par les changements technologiques.
L’art est un bon exemple.Les humains apprécient l’art depuis des milliers d’années, et il est sûr de dire que les gens continueront de profiter de l’art des milliers d’années plus tard.Les enregistrements en vinyle sont un exemple plus vague.Ils ont un large appel à la génération plus âgée, mais il reste à voir si la génération qui a grandi après l’ère iPod continuera de les apprécier.
Latitude réelle du monde
Le stockage est difficile
Les collections qui occupent beaucoup d’espace physique ou sont sujettes à la détérioration dans les environnements domestiques ordinaires sont les principaux candidats à BECM et sont donc une bonne catégorie qui mérite d’être investie.Il est difficile pour les gens ordinaires de stocker des collections exquises telles que le vin et l’art pendant longtemps sans prendre de précautions environnementales (humidité, température, lumière, etc.).Même si vous pouvez résoudre par magie ces problèmes, vous rencontrerez bientôt des contraintes d’espace – dans la plupart des maisons des gens, stocker plus de 50 peintures ou 100 bouteilles de vin peut être un problème.Même si vous pouvez éliminer comme par magie les restrictions d’espace, vous aurez également des problèmes d’assurance.
Si l’hébergement d’une catégorie de collecte n’est pas difficile, l’établissement d’un BECM peut encore être rentable, mais la barrière à l’entrée sera beaucoup plus faible, entraînant une concurrence accrue, une diversification de la liquidité et une baisse du pouvoir de tarification.Les NFT sont les meilleurs exemples de cette catégorie: ils sont insensibles à l’environnement et ne prennent aucun espace physique, et la source transparente sur la blockchain rend presque impossible la fraude, ce qui rend difficile d’établir un marché NFT défendable.
source:TilBloc
Nous pensons que des objets de collection tels que le vin, le whisky et les voitures ont les plus grands défis de stockage, de sorte que les collectionneurs de ces collections bénéficieront le plus de BECM.Le vin et le whisky sont extrêmement sensibles à l’environnement et nécessitent des voûtes spéciales pour contrôler la température, l’humidité, la lumière et d’autres facteurs (notre investissement dans Baxus aborde ce problème précis).Les voitures ont besoin de grands garages physiques – il peut être difficile pour la plupart des gens de stocker 3 ou 4 voitures à la maison.Les cartes à commerce, les baskets, les montres et les sacs à main sont moins difficiles à stocker – les collectionneurs de ces articles peuvent toujours bénéficier de l’externalisation du stockage, mais avec une amélioration moins marginale.
Il y a un problème de confiance
En plus de résoudre le problème du stockage physique, BECM doit également résoudre le problème de l’authenticité afin d’attirer les investisseurs.
Aujourd’hui, les collectionneurs sont confrontés à de sérieux problèmes de confiance;Comme prévu, presque toutes les collections sont frauduleuses.Il est difficile pour les acteurs du marché de croire à leurs achats à 100%.La création de normes de marché et des évaluateurs dignes de confiance est cruciale pour attirer des liquidités aux collectionneurs, aux investisseurs et spéculateurs alternatifs.
Il existe deux façons d’authentifier:
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Certification interne—— Cela nécessite une expertise du domaine et est plus complexe à opérer.Si le marché identifie à tort l’article, il assumera la responsabilité d’indemniser le collecteur.Cependant, cela peut être un bon fossé, surtout si la collection est difficile à identifier.Cela dit, les marchés identifiables en interne doivent gérer les conflits d’intérêts potentiels et nécessiter une surveillance pour maintenir la confiance des acheteurs.
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Externalisation—— Cette méthode est relativement simple, mais elle réduit les bénéfices que le marché peut obtenir – donc l’externalisation est plus logique lorsque la catégorie de collecte est plus facile à identifier.Un autre avantage est que l’évaluation de l’externalisation séparera naturellement le marché de l’évaluateur, atténuant ainsi les conflits d’intérêts potentiels.
Si BECM peut établir la confiance et fournir une garantie de remboursement, elle peut créer un fossé qui lui donne une valeur de capital-risque.Des collections telles que des montres, des sacs à main et du vin sont remplies de contrefaçons.Becm a une excellente occasion d’augmenter la confiance et d’attirer de nouveaux collectionneurs qui hésitent à collecter en raison de la peur de la fraude.
Latitude émotionnelle
Source basée sur le temps et la marque
Dans le contexte d’une collection, la source fait référence à la façon dont un élément obtient sa valeur.Pour les objets de collection, la source est généralement basée sur le temps ou la marque.
La source basée sur le temps signifie que les actifs s’apprécient dans le temps et le contexte historique.Les livres rares sont un exemple de ces actifs.Les actifs avec des sources basés sur le temps sont négociés uniquement sur le marché secondaire – aucun émetteur central, et les actifs en sont généralement l’un, ou l’un des quelques-uns.Cette caractéristique peut limiter l’activité du marché secondaire car les collectionneurs n’ont pas besoin de fonds en cours pour acheter des actifs nouvellement émis, tandis que les collecteurs de mains diamants supprimeront l’offre disponible pour les transactions.La Constitution DAO en est un bon exemple – la copie de la Constitution pour laquelle ils soumissionnent n’est pas retournée sur le marché secondaire jusqu’à présent.Les autres collections dépendantes du temps comprennent les antiquités, l’art, les voitures et les armes à feu.
D’un autre côté, la source de marque signifie que la marque a établi une réputation au fil du temps et que le marché commence à penser que ses produits sont précieux.Les montres sont un exemple typique de la source de marque.Les meilleurs fabricants de montres de luxe – Olex, Patek Philippe, Richard Miller et Audemars Piguet – peut-être que près de la moitié du marché de la montre de luxe soit des objets de collection de marque parce que leurs noms ont de la valeur.Les objets de collection de marques ont une agence d’émission centrale pour obtenir des bénéfices et émettent constamment de nouveaux produits.Contrairement aux collections temporelles pour Provence, ces collections encouragent l’activité du marché secondaire, car les collectionneurs ont besoin de fonds pour acheter de nouvelles fournitures et se tourner vers les marchés secondaires à vendre.
Par conséquent, BECM basé sur la marque convient plus au capital-risque que BECM basé sur le temps.
Le groupe de collection de Fanatical existe
Les capital-risqueurs veulent voir les gens avoir une forte émotion à l’égard des objets de collection;Sans eux, il serait difficile d’avoir des liquidités organiques.En conséquence, les BECS faibles dans la communauté auront du mal à attirer de grandes quantités de fonds et à perdre leur appel d’investissement.
Le meilleur signal pour une communauté prospère est qu’elle est passionnée, même au point d’argument.Nous espérons voir des collectionneurs de voitures se disputer sur les meilleures supercars, la marque la plus appréciée d’amateurs de sacs à main de tous les temps, un groupe de collectionneurs enthousiastes sera actif dans tous les coins d’Internet – sous-sections, forums et chats de groupe.
L’ère du Cambrienne dans la collection
L’avenir ne se limite pas à BECM pour les montres, les sacs à main et les vins.Il existe des centaines d’autres catégories investissables.
L’opportunité de BECM réside dans l’ouverture de nouveaux marchés pour une variété de collectionnes et l’amélioration des canaux pour un nouveau type d’investissement alternatif.
Nous sommes depuis longtemps intéressés par la façon dont les crypto-monnaies affectent le monde réel, et en 2019, notre investissement initial dans l’hélium a ouvert la voie à lancer ce qui est maintenant Depin.Nous avons beaucoup appris des premiers développements de Depin et partagé certaines de nos réflexions sur les opportunités de marché de Dep.
Comme Depin, Becm offre une autre opportunité de ce type et redéfinira fondamentalement ce que les moyens posséder et collectionner.
