jakiro
Geschrieben von: 0xjs
Kamino Finance und Jupiter (insbesondere das neu eingeführte Produkt Jupiter Lend) sind die beiden führenden DeFi-Protokolle im Solana-Ökosystem, die sich auf Kreditvergabe bzw. Aggregation/Liquiditätsmanagement konzentrieren.
Anfang Dezember 2025 lösten sie eine öffentliche Debatte aus, in deren Mittelpunkt die Offenlegung von Risiken, die Isolierung von Produkten und das Wettbewerbsverhalten standen.Dieser „Bürgerkrieg“ hat in der Solana-Gemeinschaft große Aufmerksamkeit erregt und sogar die Präsidentin der Solana-Stiftung, Lily Liu, gezwungen, öffentlich einzugreifen und beide Parteien aufzufordern, nicht mehr gegeneinander zu kämpfen und sich stattdessen auf ökologisches Wachstum zu konzentrieren.
Obwohl der Streit heftig ist, hat er noch keine größeren wirtschaftlichen Verluste verursacht (Jupiter Lend TVL übersteigt immer noch 1 Milliarde US-Dollar).Es ist eher ein Test für ökologisches Vertrauen und Transparenz.
1. Schwerpunkt der Debatte: Worüber streiten Sie?
1. Jupiter Lends „Null-Risiko“-Förderungskontroverse:
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Jupiter Lend startet im August 2025 und ist schnell auf einen TVL von 1 Milliarde US-Dollar angewachsen.Es wirbt damit, dass seine „Tresore“ ein „isoliertes Risiko“ und „kein Ansteckungsrisiko“ aufweisen und behauptet, dass es „keine Kreuzkontamination“ zwischen verschiedenen Handelspaaren gibt, um Benutzereinlagen anzuziehen.
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Konkurrenten wie Kamino warfen dem Unternehmen irreführende Werbung vor.Der eigentliche Mechanismus nutzt die Wiederverpfändung: Benutzersicherheiten (z. B. SOL) werden über Tresore hinweg wiederverwendet, was bedeutet, dass Verluste in einem Tresor indirekt Auswirkungen auf andere haben können, was zu potenziellen Ansteckungsrisiken führt.Kamino-Gründer Marius Ciubotariu sagte öffentlich, dies habe „das Vertrauen in Solana DeFi zerstört“ und skizzierte das „vollständige Cross-Asset-Exposure“.
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Kash Dhanda, COO von Jupiter, räumte ein, dass die frühe Aussage „unzureichend genau“ sei, löschte den fraglichen Tweet und versprach, die Dokumentation nach dem Breakpoint-Meeting zu aktualisieren.Aber sie verteidigten es, indem sie sagten, die Trennung beziehe sich nur auf die Zuteilungsebene und dass das Protokoll während des Marktcrashs im Oktober gut funktioniert habe.
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Kamino hat seinen Vertrag stillschweigend geändert, um zu verhindern, dass Benutzer nach der Kreditaufnahme bei Kamino direkt zu Jupiter Lend migrieren/refinanzieren (über das Refinanzierungstool von Jupiter).Kamino sagt, dass dies die Benutzer davor schützen soll, ihre Gelder „nicht ausreichend offengelegten Risiken“ auszusetzen.
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Jupiter-Gründer Luca Netz kritisierte dies als „benutzerfeindliches Verhalten“, das gegen die offenen Prinzipien von DeFi verstößt und Benutzer möglicherweise zu einem negativen APY (annualisierte Rendite) zwingt.Die Community wirft Kamino außerdem vor, „wettbewerbswidrig“ zu sein und den Barrieren traditioneller Banken zu ähneln.
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Der TVL des Solana-Kreditmarktes beträgt etwa 5 Milliarden US-Dollar (viel weniger als die 50 Milliarden von Ethereum), die Liquidität ist knapp (TVL sinkt nach dem Absturz im Oktober weiter), gepaart mit dem Rug-Pull-Vorfall sind die Benutzer sicherheitsempfindlich.
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Kamino war lange Zeit dominant (TVL übersteigt 2,3 Milliarden US-Dollar), und Jupiter Lend, als Newcomer, schmälert seinen Anteil schnell (von 0 auf 1 Milliarde), was Befürchtungen über einen „Vampirangriff“ auslöst.
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Peripherer Einfluss: Tushar Jain, Partner bei Multicoin Capital (einem Investor in Kamino), goss Öl ins Feuer, indem er Jupiter als „inkompetent oder böswillig“ bezeichnete; Auch Fluid (der Backend-Anbieter von Jupiter Lend) beteiligte sich an der Verteidigung.
2. Kaminos „Blacklist“-Verhalten:
3. Allgemeiner Hintergrund: Marktwettbewerb und ökologischer Druck:
2. Zeitleiste
3. Auswirkungen und Perspektiven
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Für Benutzer: kurzfristige Unannehmlichkeiten (z. B. Migrationshürde), aber Erinnerung an DYOR (machen Sie Ihre eigenen Recherchen). Es wird empfohlen, die Liquidität zu diversifizieren und ein einziges Protokoll zu vermeiden.
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Zur Ökologie: Die „Wachstumsschmerzen“ von Solana DeFi aufdecken – Innovation ist schnell, aber Governance hängt von der sozialen Reputation ab.Die Stiftung hofft, damit klarere Risikostandards fördern und den Anteil von Ethereum/TradFi an sich reißen zu können.
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Wer „gewinnt“?Derzeit gleichauf: Kamino stärkt sein „Sicherheits“-Image (KMNO steigt um 2,5 %), Jupiter wehrt sich mit Wachstum und Produktiteration (z. B. hoher APY) (JUP erholt sich um 5 %).Langfristig kann dies zu besseren Vereinbarungen führen, aber wenn die Machtkämpfe anhalten, werden dadurch institutionelle Gelder abgeschreckt.
Der Streit ist der Inbegriff von Solanas „hohem Wachstum, geringer Reife“: harter Wettbewerb, aber mehr Zusammenarbeit.
