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Le prix du Bitcoin tombe en dessous de 86 000 $Les ETF, les sociétés minières et les sociétés de trésorerie sont collectivement sous pression, poussant le marché dans le cycle de tensions le plus grave depuis 2022.
Le rapport de Checkonchain du 15 décembre a montré que les pertes non réalisées des investisseurs ont atteint 100 milliards de dollars et que 60 % des entrées dans les ETF Bitcoin au comptant sont à perte.
Les données montrent que le coût moyen des ETF coïncide avec la moyenne réelle du marché, comprise entre 80 000 et 82 000 USD, qui constitue également la zone centrale de la moyenne réelle du marché de 81 300 USD mentionnée par Glassnode.
Bitwise définit en outre 75 000 à 85 000 $ comme canal de support, correspondant à la ligne de coûts de la stratégie d’environ 75 000 $ et au coût de position de l’IBIT de près de 81 000 $.
Cependant, cette gamme ne représente que 2,9 % des fonds ETF et le tampon est faible. S’il tombe en dessous, la zone de « forteresse » de 65 000 à 70 000 $ soulignée par Amberdata constituera un support solide.
Même si les prix ont rebondi depuis les plus bas de novembre pour atteindre plus de 90 000 dollars, la pression pour réaliser des pertes ne s’est pas atténuée.
Les données de Glassnode montrent que la perte réelle quotidienne moyenne ajustée a atteint 555 millions de dollars, un nouveau sommet depuis l’incident FTX, et que la perte relative non réalisée a été inférieure à 2 %, confirmant que le marché est entré dans une phase de stress.
Au 15 décembre, l’ETF Bitcoin au comptant américain détenait un total de 1,31 million de Bitcoins (environ 117,3 milliards de dollars américains) et BlackRock IBIT détenait 778 000 Bitcoins (environ 69,6 milliards de dollars américains). Bien qu’elle ait récemment enregistré une entrée nette de 100 millions de dollars, les entrées et sorties de capitaux ont mis en évidence à plusieurs reprises l’aversion au risque.
En outre, les données de Louxor montrent que le prix moyen de la puissance de calcul Bitcoin en novembre était de 39,82 dollars américains, soit une baisse mensuelle de 17,9 %. Il a même atteint un niveau record de 35,06 dollars le 22 novembre, obligeant les mineurs à prendre l’initiative de réduire leur puissance de calcul.
Les sociétés du Trésor sont également sous pression, la plupart des actions associées se négociant à des prix inférieurs à leur valeur comptable Bitcoin, et le volant de croissance consistant à « émettre des actions et acheter des pièces » est presque au point mort.
Les facteurs macroéconomiques ont également amplifié les fluctuations.Les données LSEG montrent,En 2025, la corrélation entre Bitcoin et les indices S&P 500 et Nasdaq 100 passera respectivement à 0,5 et 0,52, ce qui est nettement plus élevé qu’en 2024, ce qui signifie que son évolution sera plus étroitement liée aux risques des actions américaines.
Le marché actuel se concentre sur la fourchette de coûts comprise entre 80 000 et 82 000 $ US. Si ce niveau baisse, cela peut déclencher une chaîne de rachats ;si cela se maintient, on s’attend à ce qu’il forme un creux périodique.
Vous devrez prêter une attention particulière à trois signaux majeurs à l’avenir :Si les pertes réalisées sur la chaîne diminueront, si les fonds ETF pourront se transformer en un afflux net stable et si le prix de la puissance de calcul pourra se stabiliser début 2026.
Pour certaines institutions, il ne s’agit plus d’un pur jeu de prix, mais d’une épreuve de vie ou de mort en matière de bilan.
