El comunicado de la reunión de la Reserva Federal de diciembre ya está disponible.
Recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos, llevando la tasa de los fondos federales al 3,5-3,75%.
Sin embargo, en este recorte de tipos de interés, 3 de los 12 miembros de la Fed votaron en contra. Entre ellos, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsby, y el presidente de la Reserva Federal de Kansas, Schmid, se opusieron al recorte de tipos de interés. Creían que la inflación es muy alta ahora y no ha bajado en un año. El empleo también es muy bueno.¿Por qué recortar las tasas de interés?
Por el contrario, Milán, que una vez redactó el infame «Acuerdo Mar-a-Lago», cree que los tipos de interés deberían reducirse en 50 puntos básicos. El empleo ha comenzado a debilitarse. Debemos cooperar con el objetivo estratégico de hacer que Estados Unidos vuelva a ser grande. Si no recortamos las tasas de interés ahora, ¿cuándo tendremos que esperar?
A partir de este momento el mapa de bits(Refleja principalmente las opiniones de cada comité de votación sobre futuros recortes de tipos de interés)Parece que los 12 miembros actuales del comité de votación creen en general que habrá un recorte de tipos de interés en 2026 y otro en 2027.
En términos de pronósticos económicos para Estados Unidos, el pronóstico de crecimiento aumenta ligeramente, el pronóstico de tasa de inflación se reduce ligeramente y otros pronósticos son básicamente los mismos que en septiembre.
El ritmo y la magnitud de los recortes de las tasas de interés son básicamente los que esperaba el mercado.
Sin embargo, he dicho muchas veces en artículos anteriores que tanto el diagrama de puntos como este pronóstico económico son básicamente inútiles. Sólo pueden representar las opiniones actuales de los 12 miembros del comité de votación de la Reserva Federal sobre las tasas de interés del mercado durante el próximo año.Sin embargo, sus puntos de vista también cambiarán en cualquier momento con el paso del tiempo y los cambios en los datos económicos.
En particular, después de este recorte de tipos de interés, los inversores que invirtieron en el mercado con oro y plata reales utilizaron futuros de tipos de interés para predecir recortes de tipos de interés en los próximos dos años.Este no es el caso: la herramienta de observación de tipos de interés de la Reserva Federal de CME muestra que el mercado cree que todavía habrá dos recortes de tipos de interés en 2026.
Lo que el mercado no esperaba más,Fue en esta reunión sobre tipos de interés que el presidente de la Reserva Federal, Powell, anunció rápidamente al mercado que a partir del 12 de diciembre (es decir, el primer día después de la reunión sobre tipos de interés de diciembre), la Reserva Federal comprará 40.000 millones de dólares en bonos del Tesoro en un plazo de 30 días para complementar la liquidez del mercado.
Por supuesto, Powell enfatizó que no se trata de una nueva QE, sino de gestionar la liquidez del mercado monetario y mantener la estabilidad del sistema de reservas bancarias. Cualquiera que haya leído mi artículo debería saber que incluso esta pequeña idea de la Reserva Federal era correcta en mi artículo.Hay que cambiar el término. De lo contrario, la QE se iniciará de nuevo inmediatamente después de su finalización. ¿No es una locura? Entonces, simplemente cambia el nombre, RMP(Compras de bonos gestionados por reservas), No estoy imprimiendo dinero, estoy administrando el sistema monetario…
Sí, todos los bancos centrales son virtuosos. Imprimen dinero a cada paso y cambian constantemente sus nombres para demostrar que no están imprimiendo dinero, sino «administrando el sistema financiero». De la cabeza a los pies, cada poro está empapado de sudor por trabajar duro para servir al pueblo…
En cuanto a nosotros, ¿cómo identificamos esto?
Simplemente no escuchen sus nuevas e ingeniosas palabras, simplemente miren el tamaño de su balance para ver si se ha expandido o reducido.Si hay un indicador de moneda única a considerar, es el tamaño de las reservas de la Reserva Federal:
Desde 2008 hasta agosto de 2014 se realizó impresión de dinero a gran escala;
Desde septiembre de 2015 hasta agosto de 2019 se recogió agua (pero muy lentamente y se recogió muy poca agua);
Desde septiembre de 2019 hasta marzo de 2022, se liberará la impresión de dinero y el desperdicio a gran escala;
Abril 2022-diciembre 2025, recogida de agua.);
2026-, impresión de dinero a pequeña escala y liberación de agua.
De esta manera, se detuvo la expansión del balance de la Reserva Federal, que se ha estado reduciendo desde abril de 2022, y la Reserva Federal volvió a la senda de la expansión del balance.
Supongo que uno debe querer preguntar: ¿qué impacto tendrá esta vez la liberación de agua por parte de la Reserva Federal sobre los precios de las principales clases de activos?
Esto puede ser un poco diferente de lo que piensas.
En cuanto a las acciones estadounidenses que más preocupan a todo el mundo, los recortes de las tasas de interés en realidad ya han sido plenamente descontados por el mercado, pero reiniciar la válvula de impresión de dinero será muy beneficioso para la expansión de la valoración y el aumento de las acciones estadounidenses.Sin embargo, según mi criterio personal (análisis detallado en mi informe semanal sobre el modelo de activos), las acciones estadounidenses se han visto abrumadas por el entusiasmo del mercado en las últimas semanas. Es probable que los beneficios de reiniciar esta vez la válvula de impresión de dinero sólo se reflejen en el largo plazo. En el corto plazo, es probable que las acciones estadounidenses experimenten una ronda de turbulencias.
No hay mucho que decir sobre el oro y la plata. Reducir las tasas de interés e imprimir dinero es, naturalmente, un gran beneficio, pero el precio del oro y la plata ha aumentado significativamente. Lo que suceda a continuación depende de la sostenibilidad de esta impresión de dinero, así como de la influencia de otros factores más críticos…
En cuanto a la deuda estadounidense, como los 40.000 millones de dólares mensuales en compras de bonos son principalmente bonos del Tesoro a corto plazo, por supuesto es bueno para los bonos del Tesoro a corto plazo, pero los bonos del Tesoro a largo plazo dependen más de las expectativas de futuros recortes de tipos de interés y de las expectativas de inflación de Estados Unidos.Por lo tanto, si nos fijamos en las noticias sobre la Fed recortando las tasas de interés e imprimiendo dinero, tanto los precios de los bonos del Tesoro a corto plazo como los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo han disminuido (lo que significa que los precios de los bonos del Tesoro han aumentado), pero en general, desde finales de noviembre, los rendimientos de los bonos del Tesoro a medio y largo plazo en realidad han aumentado significativamente.
En cuanto a las acciones A y las acciones de Hong Kong, aunque también se beneficiarán de los recortes de las tasas de interés y de la impresión de dinero de Estados Unidos, debido a que la escala de esta impresión de dinero RMP (40 mil millones de dólares al mes) no es grande en comparación con el tamaño actual del balance, el efecto de derrame no será obvio. Además, las valoraciones de las acciones A y de las acciones de Hong Kong están más sujetas a los rendimientos de los bonos del Tesoro a medio y largo plazo en Estados Unidos. Por lo tanto, en general, esta noticia sólo puede considerarse como un beneficio débil para las acciones A y las acciones de Hong Kong: si los rendimientos de los bonos del Tesoro a mediano y largo plazo en los Estados Unidos no caen, lo más probable es que las acciones A y las acciones de Hong Kong sigan bajo presión;
…
En general, recortar las tasas de interés e imprimir dinero es algo bueno, pero ya sean acciones estadounidenses, acciones A o acciones de Hong Kong, sus valoraciones están cerca de sus niveles más altos en los últimos años, y el sentimiento del mercado también está cerca de máximos.Reducir las tasas de interés e imprimir dinero es ciertamente un gran beneficio a corto plazo, pero después de la declaración de la Reserva Federal, los precios de los activos lo han reflejado rápidamente: ya sea que tiendan a subir o bajar en el futuro, hay otros factores más críticos en el corto plazo.
jakiro
