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Autor: Jeff Cox; Fuente: CNBC
Puntos centrales:
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Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicado el miércoles mostraron que la Reserva Federal continuó preocupándose por la dirección de las políticas fiscales y comerciales.
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«Los participantes dijeron que el comité podría enfrentar una compensación difícil si la inflación persiste y el crecimiento económico y las perspectivas de empleo se debilitan», dijeron las actas.
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Desde el último recorte de tasas en diciembre, FOMC ha mantenido el rango de la tasa de fondos federales de referencia en 4.25%-4.5%, y los funcionarios creen que las políticas actuales pueden manejar bien los riesgos existentes.
Los funcionarios de la Fed estaban preocupados en una reunión a principios de este mes de que los aranceles pudieran exacerbar la inflación y crear un dilema en la política de tasas de interés, según las actas publicadas por la Fed el miércoles.
Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 6 al 7 de mayo reflejan las preocupaciones continuas de la Fed sobre la dirección de las políticas fiscales y comerciales, y los funcionarios finalmente decidieron que la mejor opción era mantener estables las tasas de interés.
«Los participantes acordaron que la incertidumbre en las perspectivas económicas aumentó aún más, por lo que sería apropiado adoptar un enfoque cauteloso antes de que el impacto económico neto de los cambios en las políticas gubernamentales se hiciera más claros», dijeron las actas.»Los participantes señalaron que si la inflación persiste y el crecimiento económico y las perspectivas de empleo se debilitan, el comité puede enfrentar una compensación difícil».
Si bien los formuladores de políticas expresaron su preocupación por la dirección de la inflación y la política comercial impredecible, dijeron que el crecimiento económico era «estable» y que el mercado laboral estaba «ampliamente equilibrado» a pesar de los riesgos de debilitamiento potencial y el gasto del consumidor continuó.
Desde el último recorte de tasas en diciembre del año pasado, FOMC ha mantenido su rango de objetivos de tasa de fondos federales de referencia en 4.25%-4.5%.
Las actas concluyeron: «Al considerar la perspectiva de la política monetaria, los participantes acordaron que, dado que el crecimiento económico y los mercados laborales siguen siendo sólidos y que la política monetaria actual está moderadamente restringida, la Comisión es totalmente capaz de esperar una perspectiva más brillante de la inflación y la actividad económica».
La declaración después de la reunión señaló que «la incertidumbre en las perspectivas económicas aumentó aún más».Además, la Comisión dijo que lograr los objetivos duales del pleno empleo y la baja inflación se ha vuelto más complicado debido a la incertidumbre política.
Desde esta reunión, los funcionarios de la Fed han reiterado repetidamente que esperarán y no considerarán un recorte de tarifas nuevamente hasta que las políticas fiscales y comerciales se vuelvan más claras.Las expectativas del mercado también han respondido en consecuencia, con los comerciantes de futuros que actualmente casi esperan que la Fed reduzca las tasas de interés antes de su reunión de septiembre.
La política comercial también ha cambiado desde la última reunión de la Fed.
Los aranceles y la fricción en curso entre los Estados Unidos y China han disminuido unos días después de la reunión de la Fed después de que China y Estados Unidos acordaron suspender la mayoría de las tarifas impuestas entre sí y ingresaron a un período de negociación de 90 días.Esto a su vez ayudó a las existencias de Wall Street, aunque los rendimientos de los bonos continúan subiendo, que es exactamente lo que el presidente Donald Trump ha estado tratando de contener.
Trump ha estado presionando a los funcionarios de la Fed para que reduzcan las tasas de interés a medida que las guerras comerciales y la inflación se acercan lentamente al objetivo del 2% de la Fed. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la Fed no se vería afectada por la interferencia política.
La reunión también discutió el marco de política de cinco años de la Fed.
Cuando los funcionarios observaron por última vez sus políticas a largo plazo, establecieron lo que llamaron un «objetivo de inflación promedio flexible», esencialmente abogando por que los funcionarios puedan permitir que la inflación esté por encima del objetivo del 2% por un período de tiempo, al tiempo que promueve ganancias más inclusivas del mercado laboral.
Durante la discusión, los funcionarios señalaron que la estrategia «debilitará» si existe un «riesgo significativo de shock masivo de inflación» o si las tasas de interés no están cerca de cero (como en los años posteriores a la crisis financiera de 2008).La Fed mantuvo las tasas de interés a niveles bajos en medio de la inflación después de la pandemia Covid-19, lo que las obligó a realizar alzas de tasas agresivas más tarde.
Las actas de la reunión señalaron que se espera que la política sea «resistente a todo tipo de entornos económicos».Las autoridades también dijeron que no tenían intención de cambiar los objetivos de inflación.
