jakiro
المصدر: رمادي.
ملخص
-
نتائج الانتخابات الأمريكية تدفع Bitcoin إلى مستوى قياسي مرتفع.على الرغم من أن العملات المشفرة هي قضية من الحزبين ، فإن الأبحاث الرمادية تتوقع أن تؤدي السيطرة الجمهورية الموحدة على البيت الأبيض والكونغرس إلى الإشراف التشريعي والتنظيمي على أن تكون أكثر ملاءمة لابتكار الصناعة.يبدو أن ترشيح الرئيس المنتخب ترامب لشغل وظائف مجلس الوزراء الرئيسية متسقة مع جدول أعمال السياسة التي تدعم العملات المشفرة.
-
تشمل تطورات سوق العملة المشفرة الرئيسية الأخرى إطلاق خيارات Bitcoin ETP ، والشراء الهائل لبيتكوين من قبل MicroStrategy ، والزيادة في أحجام التداول على تبادل العملة المشفرة في كوريا الجنوبية ، والابتكارات في وكلاء الذكاء الاصطناعي ، وتركيز السوق على Dogecoin.
-
2024 هو وقت إيجابي لعائدات العملة المشفرة ، ويعتقد أبحاث الرماديون أن السوق الصاعدة قد يستمر العام المقبل.
كانت Bitcoin تقدر بنسبة 60 ٪ في عام 2024 قبل نوفمبر ، لكن المكاسب الشهر الماضي رفعت عائدها إلى 110 ٪.على عكس الأشهر السابقة ، فإن بيئة سوق التشفير المواتية في نوفمبر تتجاوز بكثير Bitcoin: يقيس مؤشر سوق صناعة التشفير (CSMI) عوائد على مختلف الأصول الرقمية ، والتي ارتفعت 59 ٪ في الشهر. ).
الرسم البياني 1: لقد قدرت Bitcoin بنسبة 110 ٪ هذا العام
على الرغم من أن العملات المشفرة هي ظاهرة عالمية ، إلا أن الأبحاث الرمادية تؤمننتيجة الانتخابات الأمريكية الأخيرة هي نقطة تحول محتملة في صناعة الأصول الرقمية.يجوز للرئيس القادم والكونغرس تبني تشريعات تشفير شاملة ويساعد في تشكيل الرقابة المؤسسية من خلال تعيين وتحديد الوكالات التنظيمية الرئيسية.يمكن أن تؤثر هذه القرارات على العديد من جوانب اعتماد وتطوير Blockchain في الولايات المتحدة ، بما في ذلك رمز الأصول ، واستخدام stablecoins ، ودمج تطبيقات التمويل اللامركزي (DEFI) مع الأنظمة التقليدية.
على مستوى الناخبين ، تظهر بيانات الاستطلاع أن العملات المشفرة تشكل مصدر قلق مشترك بين الطرفين.الديمقراطيون لديهم ملكية بيتكوين أعلى قليلاً من الجمهوريين.ولكن من بين الأعضاء الحاليين والوارد في الكونغرس ، كان الجمهوريون أكثر مصمماً على دعم ابتكار الأصول الرقمية ، وقد دعم الرئيس المنتخب ترامب هذه الصناعة علنًا.لذلك ، نعتقد أن السيطرة الجمهورية على البيت الأبيض والكونغرس هي نتيجة إيجابية لسوق التشفير (انظر تقرير الانتخابات السابق لدينا للحصول على التفاصيل).بالنظر إلى الملاحظات السابقة والخبرة المهنية في العملات المشفرة للمرشحين ، فإن ترشيح سكوت بيسين كوزير مالية ووزير التجارة في هوارد لوتنيك هو الحكومة القادمة التي تشجع العلامات المبكرة.[2]
على الرغم من أن العديد من الأصول التي تم تقديرها بعد الانتخابات الأمريكية ، فإن Bitcoin وسوق العملة المشفرة الأوسع من أفضل القطاعات أداءً بناءً على تعديلات المخاطر (على سبيل المثال ، مع مراعاة تقلب كل أصل).يقدر سوق الأوراق المالية عمومًا بموجب الأسهم المالية ، والتي قد تكون بسبب توقعات انخفاض معدلات الضرائب والاسترخاء في التنظيم في بعض الصناعات (الشكل 2).وفي الوقت نفسه ، قد يكون انخفاض قيمة اليوان بسبب تهديد ارتفاع تعريفة الولايات المتحدة [3] ، في حين انخفضت أسعار الذهب أيضًا ، مما قد يعكس مخاطر ذيل منخفضة لنتائج الانتخابات المثيرة للجدل.
الرسم البياني 2: سوق العملة المشفرة يتفوق على الأصول التقليدية في نوفمبر
مثل العديد من السلع المادية ، تتميز عائدات أسعار Bitcoin بدرجة عالية من الزخم (الثبات الإحصائي) ، والتي يمكن أن تقدم مظهر “دورة” السعر.على الرغم من أن كل فترة تحتوي على برامج تشغيل محددة ، فقد تكون دورات البيتكوين السابقة مرتبطة جزئيًا بجدول النصف لمدة أربع سنوات.نظرًا لأن Bitcoin ينضج ويعتمد مجموعة واسعة من المستثمرين التقليديين ، وتأثير العرض على انخفاضات إلى النصف لمدة أربع سنوات ، فقد تنخفض دورة سعر البيتكوين.في حين أن سعر البيتكوين قد يظهر دائمًا بعض الزخم – مثل العديد من السلع المادية – قد لا يحدث التغيير كل أربع سنوات.
ومع ذلك ، قد توفر الدورات السابقة بعض التوجيهات للسلوكيات الإحصائية النموذجية لبيتكوين.وصل سعر Bitcoin إلى أدنى مستوى له في نوفمبر 2022 واستمر في تقديره لمدة عامين تقريبًا.بلغ متوسط دورات أسعار البيتكوين الأربع الأخيرة 2.2 سنة ، وبلغ متوسط الدورتين الأخيرتين ما يقرب من ثلاث سنوات.بقدر ما يتعلق الأمر بالدورة الحالية ، فإن معدل العائد التراكمي حتى الآن يعادل تقريبا السوقين الثيران السابقان (الشكل 3).على الرغم من أن المتغيرات الأساسية مثل الظروف الاقتصادية وقوة الولايات المتحدة ، فإن الدولار سيؤدي في النهاية إلى قيادة سعر البيتكوين ، إلا أن التاريخ يشير إلى أن الزيادة الأخيرة في الأسعار قد تستمر.
الرسم البياني 3: تتبع أسعار البيتكوين قبل الدورة
في نوفمبر ، استمر هيكل السوق المالي الأوسع المحيط بيتكوين في النضج.تدفق صافٍ آخر قدره 6.5 مليار دولار في المنتج المتداول بتبادل البيتكوين (ETP) المدرج في الولايات المتحدة ، وربما كان بعضها قد تدفق إلى “تداول الأساس”.بدأت خيارات Bitcoin ETP أيضًا في التداول الشهر الماضي.اعتبارًا من 30 نوفمبر ، كانت العقود المفتوحة لمنتجات Bitcoin ETP مع خيارات مدرجة 7 مليارات دولار ، منها حوالي 70 ٪ من خيارات المكالمات و 30 ٪ تم وضع خيارات.قد يكون للتحسينات في هيكل السوق المحيط بـ SPOT Bitcoin ETP تأثير على استثمارات الوكلاء مثل أسهم MicroStrategy.MicroStrategy هي شركة متداولة للجمهور تعمل بشكل اسمي في أعمال البرمجيات ، ولكنها تعمل بشكل أساسي كسيارة استثمار في البيتكوين.[4] في نوفمبر / تشرين الثاني ، اشترت الشركة 12 مليار دولار من البيتكوين للميزانيات العمومية وأعلنت خططًا لشراء ما مجموعه 42 مليار دولار من البيتكوين على مدار السنوات الثلاث المقبلة.[5]
من منظور صناعة التشفير ، فإن أفضل الأجزاء أداءً هي المستهلكين والثقافة ، ويرجع الفضل في ذلك بشكل أساسي إلى الأداء القوي لـ DogeCoin (DOGE) ، الذي ارتفع بنسبة 161 ٪ هذا الشهر(الشكل 4).على الرغم من أن DogeCoin نشأت من MEME ، إلا أن blockchain نشأت من شوكة Bitcoin [6] ولديها وقت حظر أسرع من Bitcoin و Bitcoin Cash و Litecoin ، ومماثلة لحجم تداول Bitcoin في الثانية.[7]
محسوبة حسب القيمة السوقية ،DogeCoin هو أكبر أصول في مجال الاستهلاك والثقافة.في 12 نوفمبر ، أعلنت ترامب عن خطط لإثبات وزارة الكفاءة ، التي تم اختصارها مثل دوج ، التي يقودها Musk ، وجذب Blockchain مزيدًا من الاهتمام.[8] تهدف الإدارة إلى تقليل النفايات الحكومية وتعزيز الإصلاح الهيكلي.على الرغم من عدم وجود علاقة مباشرة بين القطاعات المقترحة ، إلا أن الزيادة الحادة في الانتباه إلى Musk و Doge Meme قد حفزت الطلب على الرمز المميز ورفع سعره.
الرسم البياني 4: صناعة العملة المشفرة للمستهلكين والثقافة تؤدي أداءً ممتازًا بسبب الطلب على عملة الميمي
بالإضافة إلى Bitcoin و DogeCoin ، كانت أكبر مكاسب في القيمة السوقية في الشهر الماضي هي XRP و Stellar Lumens (XLM) ، حيث ركز مشروعان مرتبطان في مساحة التشفير العملة في البداية على التحويلات عبر الحدود ، ولكن تم توسيعها لاحقًا إلى حالات الاستخدام الأخرى مثل الأصول الرمز المميز ودعم العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).ارتفع XRP بنسبة 281 ٪ منذ نهاية أكتوبر وارتفع XLM حوالي 470 ٪.قد توفر نتائج الانتخابات الأمريكية المزيد من الوضوح التنظيمي لمشاريع العملة المشفرة التي تشارك في تطبيقات التحويلات ، مما قد يحسن أساسيات كلا المشروعين.ومع ذلك ، قد تكون العائدات الأخيرة مدفوعة بتدفقات رأس المال الخاصة.على وجه الخصوص ، يتوافق التقدير الكبير لـ XLM مع زيادة في أحجام التداول في بورصة البورصة التي تركز على كوريا الجنوبية ، والتي قد تشير إلى أن المستثمرين الكوريين الجنوبيين أجروا تداول المضاربة على نطاق واسع على XLM (الشكل 5).لذلك ، قد تعتمد التوقعات قصيرة الأجل لـ XLM على استدامة الطلب من هذه المصادر ، بدلاً من أساسيات المشروع.
الرسم البياني 5: زيادة تداول تبادل البورصة في كوريا الجنوبية
مع منصة العقد الذكي ، تواصل Solana ، صناعة التشفير ، أن تتفوق على Ethereum على شبكة Ethereum ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى معاملات MEME الواسعة على Solana.[9] تتحمل سولانا الآن رسومًا مماثلة لطبقة Ethereum 1 ، لكن القيمة السوقية لها حوالي ربع فقط.[10] إذا تمكنت Solana من مواصلة توسيع التبني خارج عملات MEME ، مثل البنية التحتية المادية اللامركزية (DEPIN) أو مدفوعات StableCoin ، تعتقد Research Research أنها قد تستمر في تجربة نمو رسوم أعلى وأداء أسعار الرمز المميز.من بين منصة العقد الذكية الأكبر blockchain [11] ، أفضل أداء الفنانين هم Cardano (+216 ٪) ، Polkadot (+127 ٪) و SUI (+77 ٪).[12]
على الرغم من أن Ethereum كان أداء أسوأ من Bitcoin و Solana هذا العام ، إلا أن أدائها يتسق تقريبًا مع الأداء الكلي لصناعة عملة Cryptocurrency Smart Contract (الشكل 6).تتمتع Ethereum بميزة تنافسية معينة وقد تدعم التبني في العام المقبل ، بما في ذلك قيادة قوية في جهود رمز الأصول وشبكة واسعة من مطوري التطبيقات.البحوث الرمادية يعتقدEthereum هو “خوض حرب طويلة”: توجيه تأثير الشبكة عن طريق الحفاظ على قاعدة ورسوم أخرى منخفضة الطبقة.يخرجفي بيئة تنظيمية لما بعد الانتخابات ، قد يساعد اتجاه التبني المؤسسي للأصول الرقمية في تحديد ما إذا كانت استراتيجية التحجيم في Ethereum ستدعم موقعها الرئيسي في منصات العقود الذكية مع مرور الوقت.
الرسم البياني 6: Ethereum يتخلف Solana هذا العام
يواصل المطورون استكشاف تطبيقات مبتكرة لتكنولوجيا blockchain.ركز تركيز السوق الأخير على المشاريع المتعلقة بالذكاء الاصطناعي اللامركزي (DEAI).هذه فئة متنوعة ، لكن العديد من المشاريع تركز على الاستفادة من الحوافز الاقتصادية استنادًا إلى البنية التحتية للمجموعة من blockchain لتطوير مكونات تقنية الذكاء الاصطناعى بطريقة لا مركزية ، بما في ذلك جمع البيانات ورواية القصص والحوسبة والنموذج.في تقرير حديث ، قدمت Grayscale Research أحدث تجربة لـ “منظمة العفو الدولية”: وكلاء الذكاء الاصطناعى الذاتي النشطين على وسائل التواصل الاجتماعي ، قادرون على إجراء المدفوعات واستلامها باستخدام محافظ blockchain.مجال آخر من الأسواق المبتكرة هو العلوم اللامركزية (DESCI) ، حيث تستخدم المشاريع تقنية blockchain للمساعدة في إنشاء بيئة بحث علمية شفافة ويمكن الوصول إليها وتعاونية.في أوائل نوفمبر ، اجتذب حدث Desci الذي حضره شخصيات الصناعة الكبرى المزيد من الاهتمام لتطبيق القطاع.[13]
ارتفعت تقييمات العملة المشفرة بشكل حاد في نوفمبر ، مع سلسلة من إشارات السوق التي تشير إلى أن مواقع التجار المضاربة طويلة نسبيًا.بدون المزيد من المعلومات الأساسية ، قد يتقلب سوق العملة المشفرة على مزيد من النطاقات على المدى القصير.
لكن،نتطلع إلى العام المقبل ،يعتقد Rayscale Research أن السوق الصاعدة قد يستمر ، خاصة إذا كان سياق الكلي مواتية (أي أن الاقتصاد يتجنب الركود ويقلل من أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي).يتبنى المستثمرون في جميع أنحاء العالم عملات البيتكوين كشكل فريد من العملة التي توفر ندرة رقمية ومقاومة للرقابة.نحن نؤمن بذلكيستمر الطلب على هذه الوظائف في النمو طالما فشلت الحكومة في السيطرة على عبء الديون المتزايدة ، يجلب صانعي السياسات الاحتكاك إلى نظام العملة فيات من خلال العقوبات وغيرها من ضوابط رأس المال.بصرف النظر عن Bitcoin ، يتطور هيكل السوق لتمكين المستثمرين من الحصول على وصول أكثر كفاءة إلى أصول التشفير ، وقد يجلب الكونغرس القادم شفافية تنظيمية أكبر في الولايات المتحدة.Marketplace ، يواصل المطورون تقديم تطبيقات جديدة مثيرة إلى السوق ، مثلتطبيقات غير مركزية متعلقة بالذكاء الاصطناعي.في حين أن 2024 هي سنة جيدة للغاية بالنسبة لسوق التشفير ، فإننا لا نعتقد أن 2025 جيدة أو أفضل.
مراجع
[1] يتم وزن فهارس سلسلة Crypto Crypto FTSE/Grayscale بواسطة الجذر التربيعي للقيمة السوقية للمكونات ، مما يقلل من الوزن النسبي للبيتكوين ورموز المخزون الكبيرة الأخرى.
[3] المصدر:رويترز.
[4] المصدر:الأوقات المالية.
[5] المصدر:الأوقات المالية.
[6] DogeCoin هو شوكة Lucky Coin ، Lucky Coin هو شوكة Litecoin ، و Litecoin هو شوكة Bitcoin.
[7] كان متوسط وقت الفاصل الزمني في العام الماضي: DogeCoin (1.1) ، Bitcoin (9.9) ، Bitcoin Cash (10.3) و Litecoin (2.5) ؛ : Dogecoin (6.2) ، Bitcoin (6.2) ، Bitcoin Cash (0.8) ، و Litecoin (3.3).المصدر: مقاييس العملة ، استثمار رمادي.البيانات اعتبارا من 29 نوفمبر 2024.لأغراض التوضيح فقط.
[8] المصدر:x.com.
[9] المصدر:تحليلات الكثبان الرملية.يرجى ملاحظة أن هذا لا يشمل DogeCoin ، وله blockchain الخاصة به.
[10] المصدر: أرتميس.البيانات اعتبارا من 30 نوفمبر 2024.
[11] هنا يتم تعريفها كشركة ذات القيمة السوقية لأكثر من 5 مليارات دولار.
[12] المصدر: أرتميس.البيانات اعتبارا من 30 نوفمبر 2024.
[13] المصدر:تشفير غير متكافئ.
