تقرير بحثي عن سوق العملات المشفرة: فقاعة الذكاء الاصطناعي وإعادة تسعير أسعار الفائدة وتبديل الدورة

<ب>اختيار<ب>تريد

في نهاية عام 2025، كان سوق العملات المشفرة يمر بفترة صدمة عميقة مدفوعة بدرجة عالية من الاقتصاد الكلي: على الرغم من أن عملة البيتكوين لا تزال في نطاق مرتفع يبلغ 90 ألف دولار أمريكي، إلا أن المعنويات انخفضت إلى مستوى الخوف الشديد منذ وباء عام 2020. إن التدفقات الضخمة من صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج في يوم واحد، والتغيرات الهيكلية في أيدي الحيتان العملاقة، والمستثمرين الأفراد، تجتمع معًا لتشكيل “إعادة توزيع الرقائق” النموذجية في منتصف سوق صاعدة. وفي الوقت نفسه، تمت إعادة تسعير التوقعات الخاصة بتخفيضات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وأدت المخاوف بشأن الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة إلى ضغط كبير على تقييم الأصول الخطرة.ورغم أن السيولة الكلية الخارجية لم تتدهور ـ إذ تتجه كل من اليابان والصين وأوروبا إلى التيسير النقدي ـ فإن الوتيرة تعتمد بشكل أكبر على البيانات الفردية، الأمر الذي يجعل السوق في حالة مزيج نادر من المشاعر الباردة والمشجعة للسيولة.كما أدى الضغط الائتماني الناجم عن فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى تكثيف انتقال المخاطر عبر الأصول، مما أدى إلى الضغط على الأصول المشفرة من حيث الأموال والاهتمام والسرد.على هذه الخلفية، يدخل سوق العملات المشفرة مرحلة هيكلية من الهجرة من الأيدي الضعيفة إلى الأيدي القوية، مما يضع الأساس للدورة التالية.

<ب>1. تحليل الاقتصاد الكلي لسوق العملات المشفرة<ب>تحليل

في بؤرة اضطرابات السوق في الأسابيع القليلة الماضية، شهد سعر البيتكوين ومعنوياتها تباينًا نادرًا وضخمًا: لا يزال السعر ثابتًا في النطاق المرتفع تاريخيًا فوق 90 ألف دولار، لكن سيكولوجية السوق سقطت في هاوية “الخوف الشديد”. وصل مؤشر الخوف والجشع لفترة وجيزة إلى 16 نقطة، وهي أبرد قراءة للمشاعر منذ انهيار الوباء العالمي في مارس 2020، وحتى مع الانتعاش الطفيف الأخير، فإنه يكافح في نطاق 12-18. انخفض السرد الإيجابي للبيتكوين على وسائل التواصل الاجتماعي في الوقت نفسه، وسرعان ما تحول من تفاؤل الشركة السابق إلى الشكاوى والغضب وتحويل اللوم.هذا النوع من الاضطراب ليس عرضيًا، بل يظهر غالبًا في المراحل المتوسطة والمتأخرة من الأسواق الصاعدة: اللاعبون الذين دخلوا السوق مبكرًا قد جمعوا بالفعل أرباحًا عائمة ضخمة، ويختارون الاستقرار بمجرد حدوث اضطراب في الاقتصاد الكلي؛في حين أن الصناديق التي تسعى إلى الارتفاع في الفترة اللاحقة سرعان ما تنحصر في التقلبات قصيرة المدى، كما أن معنويات الخسارة العائمة تزيد من حدة الذعر وخيبة الأمل في السوق.يبلغ سعر عملة البيتكوين حاليًا حوالي 92000 دولار أمريكي، وهو نفس سعر بداية العام تقريبًا (حوالي 90500 دولار أمريكي). وبعد أن شهد ارتفاعا حادا وتصحيحا عميقا على مدار العام، عاد إلى ما يقرب من نقطة البداية، مما يدل على اتجاه “التقلبات العالية والبقاء في مكانه”.

توفر تدفقات الأموال عبر السلسلة إشارة مباشرة أكثر من المشاعر.أولاً، تغير دور صناديق الاستثمار المتداولة الفورية من “محرك الشاحن الفائق” الذي يقود السوق الصاعدة إلى “أنبوب تصريف” قصير المدى. منذ نوفمبر، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة صافي تدفقات خارجية تراكمية تزيد عن 2 مليار دولار أمريكي، مع وصول أكبر تدفق خارجي في يوم واحد إلى ما يقرب من 870 مليون دولار أمريكي، وهو رقم قياسي جديد منذ إدراجها.إن التأثير على المستوى السردي أعظم بكثير من رأس المال نفسه: ففي السابق، كان منطق “التخصيص المؤسسي طويل الأجل” يشكل نقطة الدعم الأساسية للسوق.والآن تحول هذا الدعم إلى تقليص المراكز، الأمر الذي جعل المستثمرين الأفراد يشعرون بعدم الأمان بسبب “عدم وجود شخص بالغ يدعمهم”. يُظهر سلوك الحيتان العملاقة أيضًا تمايزًا واضحًا.استمرت الحيتان متوسطة الحجم التي تحتوي على ما يتراوح بين 10 إلى 1000 بيتكوين في أن تصبح بائعة صافية في الأسابيع القليلة الماضية، حيث باعت عشرات الآلاف من عملات بيتكوين.من الواضح أن اللاعبين المخضرمين الذين قاموا بترتيبات مبكرة وحققوا أرباحًا ضخمة يختارون صرف الأموال. تعمل الحيتان الفائقة التي يزيد حجمها عن 10000 بيتكوين على زيادة ممتلكاتها في نفس الوقت.تُظهر البيانات الموجودة على السلسلة أن بعض الكيانات الإستراتيجية طويلة المدى قد خالفت الاتجاه وتراكمت الأموال في الخريف، حيث وصلت إلى عشرات الآلاف من البيتكوين.

في الوقت نفسه، فإن صافي التدفق من صغار مستثمري التجزئة (أقل من 10 بيتكوين) يرتفع أيضًا ببطء، مما يدل على أنه على الرغم من أن المستخدمين المبتدئين الأكثر عاطفية قد يغلقون مراكزهم في حالة من الذعر، فإن مجموعة أخرى من مستثمري التجزئة الأكثر خبرة على المدى الطويل ينتهزون الفرصة لزيادة مراكزهم.حتى أن مؤشر الخسارة المحققة على السلسلة سجل أكبر خسارة ليوم واحد في الأشهر الستة الماضية. واضطر عدد كبير من الرقائق إلى البيع بخسارة، وظهرت بوضوح إشارة “البيع بالاستسلام” النموذجية.من خلال الجمع بين المؤشرات المختلفة الموجودة على السلسلة، فإن ما نراه ليس انسحابًا كاملاً من السوق، بل إعادة توزيع سريعة للرقائق – من تركيز الأموال العاطفية قصيرة الأجل إلى الكيانات التي تتمتع بصبر رأسمالي أطول وتحمل أقوى للمخاطر. هذه ظاهرة هيكلية ستظهر في المراحل المتوسطة والمتأخرة لجميع الأسواق الصاعدة السابقة.يمر السوق حاليًا بفترة من التقلبات الشديدة في النصف الثاني من السوق الصاعدة – على الرغم من تصحيح القيمة السوقية ولكنها لا تزال على منصة قوية، فقد هدأت المعنويات بشكل كبير، وتكثف التمايز الهيكلي، وتقاوم الأصول عالية الجودة الانخفاض، لكن أصول المضاربة مستمرة في التصفية.القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة في اتجاه هبوطي.

إذا كانت السلسلة والمشاعر تفسر التقلبات قصيرة المدى، فإن المحرك الحقيقي لهذه الجولة من اتجاهات السوق لا يزال هو أسعار الفائدة الكلية – “وكيل المراهنات” الحقيقي للبيتكوين ليس المؤسسات أو الحيتان، بل الاحتياطي الفيدرالي.في الربع الأخير، كانت السوق تراهن على نطاق واسع على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ تدريجيا دورة خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2024 إلى أوائل عام 2025. ويعني خفض أسعار الفائدة تعافي السيولة وزيادة في تقييم الأصول الخطرة، وبالتالي أصبح قوة دافعة مهمة للجولة الأخيرة من المكاسب.ومع ذلك، فقد تسببت سلسلة من البيانات الاقتصادية الأخيرة والبيانات الرسمية في إعادة تسعير هذه التوقعات بقوة.ورغم تباطؤ تشغيل العمالة والتضخم في الولايات المتحدة، فإنهما لم يصلا بعد إلى المستوى الذي يمكن أن يدعم التيسير الجذري؛ حتى أن بعض المسؤولين أطلقوا إشارات متشددة حول “تخفيضات حذرة في أسعار الفائدة”، مما تسبب في قلق السوق من أن أسعار الفائدة قد تظل مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا في الأصل.ومن شأن تهدئة التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة أن تقلل بشكل مباشر من القيمة المخصومة للتدفقات النقدية المستقبلية، وبالتالي ضغط تقييم الأصول الخطرة.والقطاعات شديدة المرونة، مثل نمو التكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي، والتشفير، هي أول القطاعات التي تتحمل العبء الأكبر.لذلك، فإن الانخفاض الأخير لا يرجع إلى عدم وجود روايات جديدة في صناعة العملات المشفرة، ولكن على المستوى الكلي، مما يزيد بشكل مباشر من “معدل الخصم” لعالم الأصول المحفوفة بالمخاطر بأكمله، وهو انخفاض كبير في التقييم.

<ب>2. التأثير العميق لفقاعة الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد الكلي للعملات المشفرة<ب>حلقة

من عام 2023 إلى عام 2025، سيصبح الذكاء الاصطناعي بأغلبية ساحقة القوة الأساسية في تسعير أصول المخاطر العالمية، ليحل محل الروايات القديمة مثل “Metaverse” و”Web3″ و”DeFi Summer” ويصبح القوة الدافعة الأولى لتوسيع تقييمات سوق رأس المال.سواء تعلق الأمر بالقيمة السوقية لشركة Nvidia التي تتجاوز تريليون دولار أمريكي، أو طموحات البنية التحتية لـ OpenAI، أو النمو الهائل لمراكز البيانات الفائقة ومشاريع الذكاء الاصطناعي السيادية، فقد أكمل السوق بأكمله تحولًا نموذجيًا من “نمو التكنولوجيا” إلى “جنون الذكاء الاصطناعي” في عامين فقط.ولكن خلف هذه الوليمة تكمن هياكل الاستدانة الهشة على نحو متزايد، والنفقات الرأسمالية الضخمة على نحو متزايد، والهندسة المالية التي تعتمد بشكل متزايد على “التداول الداخلي”.أدى التوسع السريع في تقييمات الذكاء الاصطناعي إلى جعل نظام الأصول عالية المخاطر بأكمله أكثر هشاشة. يتم نقل تقلباتها بشكل مباشر ومستمر إلى سوق التشفير من خلال ميزانيات المخاطر وتوقعات أسعار الفائدة وظروف السيولة، مما يؤثر بشكل عميق على هيكل الدورة وإطار التسعير للبيتكوين والإيثريوم والعملات البديلة.

وفي نظام تخصيص الأصول المؤسسية، تحول قادة الذكاء الاصطناعي من أسهم النمو بالمعنى التقليدي إلى “عوامل التكنولوجيا الفائقة” وأصبحوا مركزا للمحافظ الاستثمارية عالية المخاطر، حتى مع تأثيرات الروافع المالية الداخلية.فعندما يرتفع الذكاء الاصطناعي، تتوسع الرغبة في المخاطرة، ومن الطبيعي أن تزداد المخصصات المؤسسية للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك عملة البيتكوين؛ وعندما يواجه الذكاء الاصطناعي تقلبات عنيفة، أو ضغوط تقييم، أو مخاوف ائتمانية، تضطر ميزانيات المخاطر إلى الانكماش، وسيؤدي التداول الكمي القائم على النماذج إلى تقليل التعرض للمخاطر بشكل عام بسرعة. الأصول المشفرة – باعتبارها الجزء الأكثر تقلبًا بدون دعم التدفق النقدي – غالبًا ما تصبح الهدف ذو الأولوية للصفقات الخفيفة.لذلك، فإن لعبة شد الحبل والتصحيح في المراحل اللاحقة من فقاعة الذكاء الاصطناعي ستؤدي في الوقت نفسه إلى تضخيم حجم التعديلات في سوق العملات المشفرة على المستويين العاطفي والهيكلي.كان هذا واضحًا بشكل خاص في نوفمبر 2025: عندما تم تعديل أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بسبب ضغوط التمويل، وارتفاع هوامش الائتمان، وعدم اليقين الكلي، انخفضت أسهم بيتكوين والأسهم الأمريكية إلى ما دون النطاقات الرئيسية في وقت واحد، لتشكل “انتقالًا نموذجيًا للمخاطر عبر الأصول”.بالإضافة إلى الرغبة في المخاطرة، فإن تأثير ضغط السيولة هو عامل القمع الأساسي لفقاعة الذكاء الاصطناعي في سوق العملات المشفرة.في البيئة الكلية لـ “مجمع رأس المال المحدود”، سيعني هذا حتمًا ضغط الأموال الهامشية للأصول الأخرى عالية المخاطر، وأصبحت العملة المشفرة “ضحية الصندوق” الأكثر وضوحًا.

التأثير الأعمق يأتي من المنافسة بين أنظمة السرد. في بناء معنويات السوق وتقييمه، غالبًا ما لا تقل أهمية السرد عن الأساسيات.في العقد الماضي، اكتسبت صناعة التشفير اهتماما واسع النطاق وقيمة كبيرة من خلال الاعتماد على روايات مثل التمويل اللامركزي، والذهب الرقمي، والشبكات المالية المفتوحة.ومع ذلك، فإن رواية الذكاء الاصطناعي من عام 2023 إلى عام 2025 حصرية للغاية، وإطارها السردي الكبير – “المحرك الأساسي للثورة الصناعية الرابعة”، و”قوة الحوسبة هي النفط الجديد”، و”مراكز البيانات هي العقارات الصناعية الجديدة” و”نماذج الذكاء الاصطناعي هي البنية التحتية الاقتصادية للمستقبل” – يقمع بشكل مباشر المساحة السردية لصناعة التشفير.على مستوى السياسات، ومستوى وسائل الإعلام، ومستوى البحث العلمي، ومستوى الاستثمار، يتركز كل الاهتمام تقريبًا على الذكاء الاصطناعي. لا يمكن للعملات المشفرة أن تستعيد حقها في التحدث إلا عندما تسترخي السيولة العالمية تمامًا.وهذا يجعل من الصعب على صناعة التشفير استعادة أقساط التقييم حتى لو كانت البيانات الموجودة على السلسلة سليمة وكان النظام البيئي للمطورين نشطًا.ومع ذلك، عندما تدخل فقاعة الذكاء الاصطناعي مرحلة الانفجار أو التكيف العميق، فقد لا يكون مصير الأصول المشفرة متشائمًا، بل وربما يبشر بفرص حاسمة.إذا تطورت فقاعة الذكاء الاصطناعي على طول مسار فقاعة الدوت كوم عام 2000 ــ أي شهدت تصحيحاً في التقييم بنسبة 30% إلى 60%، وتصفية بعض الشركات ذات الاستدانة العالية، وتخفيض عمالقة التكنولوجيا النفقات الرأسمالية، ولكن نظام الائتمان الإجمالي مستقر ــ فإن الألم القصير الأجل في سوق العملات المشفرة سيتم استبداله بفوائد كبيرة متوسطة الأجل.وإذا تطورت المخاطر إلى أزمة ائتمانية مماثلة لتلك التي حدثت في عام 2008، على الرغم من أن الاحتمالية محدودة، فإن التأثير سيكون أكثر حدة.قد يؤدي انقطاع سلسلة ديون التكنولوجيا، والتخلف عن السداد المركز في صناديق الاستثمار العقارية في مراكز البيانات، والأضرار التي لحقت بالميزانيات العمومية للبنوك إلى “تقليص المديونية النظامية” وتسبب في تجربة العملة المشفرة لهبوط يشبه الشلال مشابه لما حدث في مارس 2020 على المدى القصير.لكن مثل هذه المواقف المتطرفة تعني غالبا أيضا انتعاشا أقوى على المدى المتوسط ​​إلى الطويل، حيث ستضطر البنوك المركزية إلى استئناف برنامج التيسير الكمي، وخفض أسعار الفائدة، بل وحتى تبني سياسات نقدية غير تقليدية.إن العملات المشفرة، باعتبارها أداة للتحوط ضد الإفراط في إصدار العملات، ستؤدي إلى انتعاش قوي في بيئة مليئة بالسيولة الغزيرة.

إن فقاعة الذكاء الاصطناعي مجتمعة ليست نهاية صناعة العملات المشفرة، ولكنها مقدمة لدورة العملات المشفرة الكبيرة التالية. خلال فترة الفقاعة المتصاعدة، سوف يضغط الذكاء الاصطناعي على الأموال والاهتمام والسرد الخاص بالأصول المشفرة؛بينما خلال فترة انفجار الفقاعة أو هضمها، سيحرر الذكاء الاصطناعي السيولة والرغبة في المخاطرة والموارد مرة أخرى، مما يضع الأساس لإعادة تشغيل صناعة العملات المشفرة. بالنسبة للمستثمرين، فإن فهم هيكل النقل الكلي هذا أكثر أهمية من التنبؤ بالأسعار؛ونقطة التجمد العاطفي ليست النهاية، بل هي مرحلة حاسمة في هجرة الأصول من الأيادي الضعيفة إلى الأيادي القوية؛فالفرص الحقيقية لا تكمن في الصخب والضجيج، ولكنها غالبا ما تنشأ في وقت قريب عندما يتحول السرد الكلي وتنعكس دورة السيولة. من المرجح أن تبدأ الدورة الكبيرة التالية في سوق التشفير رسميًا بعد انحسار فقاعة الذكاء الاصطناعي.

<ب>3. الفرص والتحديات في ظل تغيرات سوق العملات المشفرة الكلية<ب>قتال

تظهر البيئة الكلية العالمية في نهاية عام 2025 تغيرات هيكلية مختلفة تماما عن تلك التي حدثت في السنوات السابقة.وبعد دورة تشديد دامت عامين، بدأت السياسة النقدية العالمية أخيرا في منعطف متزامن. The Federal Reserve has implemented two interest rate cuts in the second half of 2025, and at the same time confirmed that quantitative tightening has officially ended and the balance sheet shrinkage has stopped.The market expects a new round of interest rate cuts in the first quarter of 2026. This means that global liquidity has shifted from “pumping” to “supplying”, M2 growth has returned to the expansion channel, and the credit environment has significantly improved.بالنسبة لجميع الأصول ذات المخاطر، فإن مثل هذه التحولات الدورية تعني في كثير من الأحيان أن نقاط تثبيت سعرية جديدة تتشكل.For the crypto market, the time when the world enters the easing cycle coincides with multiple factors such as internal leverage cleaning, emotional freezing point, and ETF outflow bottoming out, forming the basis for 2026 to become a “restart point.”إن التيسير العالمي المتزامن غير شائع، لكن النمط الكلي في الفترة 2025-2026 يظهر درجة عالية من الاتساق.وأطلقت اليابان خطة تحفيز مالي بأكثر من 100 مليار دولار أمريكي، وواصلت سياستها النقدية شديدة التساهل؛ وواصلت الصين تعزيز التيسير النقدي والمالي في ظل الضغوط الاقتصادية والاحتياجات الهيكلية؛ وبدأت أوروبا مناقشة استئناف برنامج التيسير الكمي على حافة الركود الاقتصادي.The adoption of easing policies by the world’s major economies at the same time is a super positive factor that has never been seen in crypto assets in recent years.The reason is that cryptoassets are inherently one of the most sensitive asset classes to global liquidity, and Bitcoin in particular has valuations that are highly correlated with U.S. dollar liquidity cycles.When the world enters a “loose + weak growth” environment at the same time, the attractiveness of traditional assets decreases, and liquidity spillovers will prioritize the search for higher-beta assets. وفي ظل هذه الخلفية الكلية، انفجرت الأصول المشفرة في الدورات الثلاث الماضية.

At the same time, the endogenous structure of the crypto market has gradually returned to robustness from the turbulence of 2025. Long-term holders (LTH) did not see a sharp sell-off, and on-chain data showed that chips were moving from emotional sellers to high-conviction buyers;استمرت الحيتان في جمع الأموال عندما انخفضت الأسعار بشدة؛ وجاءت التدفقات الخارجية واسعة النطاق لصناديق الاستثمار المتداولة بشكل رئيسي من ذعر المستثمرين الأفراد، وليس من التراجع المؤسسي؛ عاد سعر التمويل في سوق العقود الآجلة إلى النطاق المحايد أو حتى السلبي، وتم إخراج الرافعة المالية بالكامل من السوق.ويعني هذا المزيج أن ضغط البيع في السوق يأتي بشكل أساسي من الأيدي الضعيفة، بينما تركز الرقائق على الأيدي القوية.In other words, the crypto market is in a similar position to Q1 2020: valuations are suppressed, but the risk structure is far healthier than it appears.ومع ذلك، فإن الجانب الآخر من الفرص هو التحديات.وعلى الرغم من عودة دورة التيسير، إلا أن خطر انتشار فقاعة الذكاء الاصطناعي لا يزال من غير الممكن تجاهله.إن تقييم عمالقة التكنولوجيا يقترب بالفعل من نطاق غير مستدام. Once there is a deviation in the capital chain or profit expectations, technology stocks may undergo drastic adjustments again, and crypto-assets, as high-risk peers, will inevitably passively withstand “systemic beta selling.”علاوة على ذلك، تفتقر عملة البيتكوين إلى محفزات جديدة حاسمة على المدى القصير.The ETF model of 2024–2025 has been fully traded by the market, and the new main narrative needs to wait to see whether the Federal Reserve starts QE, whether large institutions return to the path of accumulation, and whether traditional finance accelerates the deployment of crypto infrastructure.ويعكس التدفق المستمر لصناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج الخوف الشديد لدى مستثمري التجزئة.It will still take time for the panic index to fall to the extreme value of 9 to complete the “capitulation bottom”, and the market needs to wait for new incremental signals.Based on the macro environment and market structure, from a time perspective, the crypto market will continue to fluctuate and bottom out from 2025 Q4 to 2026 Q1. لقد أدى ضغط فقاعة الذكاء الاصطناعي وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج وعدم اليقين في البيانات الكلية إلى دفع السوق إلى الحفاظ على نمط ضعيف ومتقلب.However, with the acceleration of interest rate cuts in the first and second quarters of 2026 and the return of substantial liquidity, BTC is expected to return to above $100,000, and in 2026 Q3–Q4, with the superposition of factors such as QE expectations, the new DePIN/HPC narrative, and the national reserve of BTC, a new bull market cycle will be confirmed.مثل هذا المسار يعني أن سوق العملات المشفرة ينتقل من “مرحلة قتل التقييم” إلى “مرحلة إعادة التسعير”، ويتطلب انعكاس الاتجاه الحقيقي سيولة وصدى سردي.

وتحتاج استراتيجيات الاستثمار في هذا المشهد إلى إعادة معايرتها للتعامل مع التقلبات واغتنام الفرص. Divided positioning (DCA) has the best statistical returns in extreme fear zones and is the best way to hedge short-term noise and emotional fluctuations.فيما يتعلق بهيكل المراكز، يجب تقليل نسبة العملات البديلة وزيادة وزن BTC/ETH، لأن العملات البديلة ستنخفض بشكل أعمق عندما يتم ضغط التحكم في المخاطر، وستستمر آلية تراكم صناديق الاستثمار المتداولة في تعزيز الميزة النسبية للبيتكوين على المدى المتوسط.وبالنظر إلى أن أسهم التكنولوجيا قد تشهد جولة أخرى من التعديلات العميقة على غرار “فقاعة الإنترنت”، يحتاج المستثمرون إلى الاحتفاظ بمبلغ مناسب من أموال الطوارئ من أجل الحصول على أفضل نقطة دخول عندما تؤدي أحداث المخاطر الكلية إلى انخفاضات مفرطة في الأصول المشفرة.من منظور طويل المدى، سيكون عام 2026 عامًا حاسمًا لإعادة توزيع السيولة العالمية وعامًا يعود فيه سوق العملات المشفرة إلى المسرح الرئيسي بعد أن شهد عمليات تطهير هيكلية، وسيكون الفائزون الحقيقيون هم أولئك الذين يثابرون على الانضباط والصبر عندما تكون العواطف في أبرد حالاتها.

<ب>أربعة.<ب>عقدة<ب>على

من خلال الجمع بين هيكل السلسلة ومؤشرات المشاعر وتدفقات رأس المال والدورة الكلية العالمية، فإن هذه الجولة من الانخفاض تشبه إلى حد كبير تغييرًا عنيفًا للأيدي في المراحل المتوسطة والمتأخرة من السوق الصاعدة، وليس انعكاسًا هيكليًا.وقد أدت إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة إلى الضغط على التقييمات قصيرة الأجل، لكن دخول العالم إلى قناة تيسير واضحة، والتحفيز المتزامن في اليابان والصين، ونهاية فترة QT، يعني أن عام 2026 سيكون عامًا رئيسيًا لإعادة توسع السيولة.قد تستمر فقاعة الذكاء الاصطناعي في جلب السحب على المدى القصير، لكن انفجارها أو هضمها سيحرر رأس المال المحتل والفضاء السردي، مما يوفر دعمًا جديدًا لتقييم الأصول النادرة مثل البيتكوين.من المتوقع أن تستمر الصدمات في السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى الربع الأول من عام 2026، وأن يصبح الربع الثاني من عام 2026 إلى الربع الرابع مدفوعًا بدورة خفض أسعار الفائدة بمثابة نافذة لعكس الاتجاه.تعد DCA المنضبطة، وزيادة وزن BTC/ETH، والاحتفاظ بمواقع الطوارئ، هي الاستراتيجيات المثالية للتغلب على التقلبات والترحيب بالدورة الجديدة.