Globale regulatorische Trends in Krypto -Vermögenswerten und Chinas Reaktion

Autorprofil: Deng Jianpeng, Professor und Doktorand der School of Law der Central University of Finance and Economics, Direktor des Zentrums für Rechtsstaatlichkeit der Finanztechnologie; Ma Wenjie, Doktorandin der School of Law of Central University of Finance and Economics.

Dieser Artikel wurde erstmals im Jahr 2025 in Journal of Shandong University (Philosophy Edition) veröffentlicht.

Zusammenfassung

Wenn Krypto -Vermögenswerte gedeihen, beschleunigen globale regulatorische Paradigmen ihre Differenzierung.Entwickelte Volkswirtschaften, die von der Europäischen Union, den Vereinigten Staaten, dem Vereinigten Königreich und Hongkong und China vertreten werden, formulieren aktiv die relevante Regulierungsrichtlinien. China hat eine „umfassende Verbot -Regulierungsstrategie“ auf dem Gebiet der Krypto -Vermögenswerte verabschiedet, das vorübergehend inländische Spekulationen eingeschränkt und finanzielle Risiken verhindert hat. Angesichts der raschen Entwicklung der Ökologie der Krypto -Vermögenswerte und der internationalen Regulierungspolitik ist die verbotene Aufsicht jedoch schwierig, realistisch und machbar zu sein.Der strukturelle Konflikt mit der Entwicklung globaler Krypto -Vermögenswerte wird immer offensichtlicher, was die Blockchain -finanziellen Innovationen und die Vermögenseffekte eindämmen kann, was zu einem schwerwiegenden Schutz der Rechte und Interessen und Interessen der Rechtsinhaber zu einem schwerwiegenden Schutz und der Stimme meines Landes bei der Formulierung internationaler Regeln schwächen kann.Mein Land kann die finanzielle Effizienz berücksichtigen und gleichzeitig die finanzielle Sicherheit gewährleisten, die wirtschaftlichen Funktionen und die strategischen Wert von Krypto-Vermögenswerten erneut untersuchen und die Entwicklung der regulatorischen Richtlinien zu einer schrittweisen „moderaten Öffnung“ fördern.Insbesondere kann eine klassifizierte Überwachung auf der Grundlage der Risikomerkmale von Krypto -Vermögenswerten implementiert werden.Krypto -Asset -Aktivitäten können in den Rahmen für die Compliance -Regulierungsrahmen einbezogen werden, und Krypto -Asset -Reserven können in die nationale neue Wirtschaftsentwicklungsstrategie einbezogen werden, die die Kommandohöhen in der neuen Runde des globalen digitalen Finanzwettbewerbs besetzen und China für eine finanzielle Macht zu bewegen.

Schlüsselwörter:Krypto -Vermögen; Bitcoin Reserven;Stablecoins; Klassifizierte Überwachung; finanzielle Macht

Meinungszusammenfassung

In den letzten Jahren hat sich der globale Markt für Krypto -Asset in eine schnelle Entwicklungsstrecke eingetreten, die sich schnell von einem marginalen Bereich zu einem wichtigen Teil des globalen Finanzsystems und des Investitionsbereichs entwickelt. Industriewirtschaftswirtschaften wie die Vereinigten Staaten, die Europäische Union, das Vereinigte Königreich, Japan, Singapur, die Vereinigten Arabischen Emirate und Hongkong haben regulatorische Politik für Krypto -Vermögenswerte formuliert oder formuliert, um sie in ihre neuen Strategien zur wirtschaftlichen Entwicklung einzubeziehen. Das EU Crypto Asset Market Supervision Act, das 2024 in Kraft trat, implementiert Risikoklassifizierung und Klassifizierungsüberwachung in Krypto-Vermögenswerten.Im Jahr 2025 kündigte die US-Regierung die Gründung von Bitcoin Strategic Reserves und US Digital Asset Reserves an und erkannte das Leit und die Einrichtung der nationalen Innovation für das US-amerikanische Stablecoins Act (im Folgenden als „geniale Gesetz“) formell gesetzlich vorgenommen, die Stablecoins verwenden, um US-Dollar oder Short-Term US-Bindungen als Mittelreserven zu verwenden.Die Hongkong Special Administrative Region Chinas begann im Jahr 2024 mit der Umsetzung der ETF -Praxis von Mainstream Crypto Asset Exchange -Lizenzen und Bitcoin und Ethereum und verabschiedete 2025 die „Stablecoin -Rechnung“.

Chinas Finanzaufsichtsbehörden haben zuvor einen verbotenen Regulierungsrahmen in Bezug auf Krypto-Vermögensbezogene Transaktionen als „Bekanntmachung über die Verhinderung von Bitcoin-Risiken“ (2013) festgelegt, um das Risiko von Token-Ausstellung und Finanzierung zu verhindern.Das Volksgericht hat gemeinsam einen verbotenen Regulierungsrahmen in Bezug auf Krypto-Vermögenstransaktionen als „illegale finanzielle“ Aktivitäten eingerichtet, die die Konfession der rechtlichen Währung als Bitcoin verbieten, Bitcoin „Bergbau“ verbieten und die gesamte Industriekette des Krypto-Vermögens abbauen.Verbotene Richtlinien haben die inländischen Spekulationen und Spekulationen von Krypto -Vermögenswerten effektiv eingedämmt und die damit verbundenen finanziellen Risiken verhindert, aber mit der Entwicklung des Marktes entstanden ihre Kontroverse allmählich auf die Aufmerksamkeit einiger weniger Forscher: Einerseits sind die juristischen Organe der nach oben genannten administrativen Dokumente und der vage identifizierten Dokumente und der vage identifizierten Dokumente und der vage identifizierten Dokumente und der vage Erkennung der legalen Attribute der legalen Attribute der legalen Attribionen der legalen Attribionen der legaler Attraktivität und der vage Erkenntnis der legalen Attribionen der legalen Attribute und der vage identifizierten Dokumente und der vage Erkenntnis der legaler Attraktivität der legalen Attribionen der legaler Attraktivität der ordnungsgemäßen Dokumente sowie der vage Erkenntnis.Angesichts der Annahme, dass es keine formelle Gesetzgebung gibt, um die Rechtmäßigkeit der Krypto -Vermögenswerte zu leugnen, gibt es ernsthaften Schutz an Bürgerrechten und Interessen der Rechtsinhaber von Krypto -Vermögenswerten.In einigen zivilen Fällen, in denen Krypto -Vermögenswerte beteiligt waren, wurden vom Gerichtshof aufgrund von „Risiken von sich selbst getragen“ akzeptiert, und eine große Anzahl von „gleichen Fall und unterschiedlichen Urteilen“ wurden bei zivil- und strafrechtlichen Urteilen aufgetreten.Andererseits sind mit dem explosiven Wachstum neuer Krypto -Vermögenswerte wie Stablecoins in den letzten Jahren die Verbot der Normen in einem einzigen souveränen Staat schwer mit den Herausforderungen von Krypto -Vermögenswerten zu bewältigen und erfüllen den Mindestverletzungseffekt der finanziellen Regulierung nicht mehr.

Insbesondere seit 2025 haben entwickelte Volkswirtschaften, die von den Vereinigten Staaten vertreten, Krypto-Vermögenswerte in ihre neuen Strategien zur wirtschaftlichen Entwicklung einbezogen, ihre regulatorischen Strategien für Krypto-Vermögenswerte erneut untersucht und angepasst und spezielle Gesetze für Stablecoins einführte, um einen Wettbewerbsvorteil in der neuen Runde der Blockchain-Finanzrasse zu erzielen.Die globale Krypto -Asset -Branche erlebt eine schnelle „Geschäftinnovation“ und „Regelrekonstruktion“.Vor diesem Hintergrund wird der strukturelle Konflikt zwischen der verbotenen Aufsicht meines Landes und der Entwicklung globaler Krypto -Vermögenswerte immer offensichtlicher und kann den finanziellen regulatorischen Anforderungen des „proportionalen Prinzips“ nicht mehr entsprechen.Dieses wichtige Thema wurde von inländischen finanziellen Aufsicht und Rechtsforschern noch nicht vollständig beachtet. „Wenn sich das Gesetz mit der Zeit ändert, ist die Governance wirksam, und wenn die Governance für die Welt geeignet ist, wird sie effektiv sein.“Wie man die Richtlinien meines Landes im Lichte des Entwicklungstrends von Krypto -Vermögenswerten in der internationalen Gemeinschaft rechtzeitig anpasst und einen Regulierungsrahmen für Krypto -Vermögenswerte aufbaute, das finanzielle Sicherheit und Innovation integriert, ist ein strategisches Problem, über das China dringend nachdenken muss.Im Vergleich zur Inlandsforschung wird die Innovation dieses Artikels hauptsächlich in zwei Aspekten widerspiegeln: Erstens ist die materielle Wirksamkeit neu und eine systematische Überprüfung der ökologischen Entwicklung, die Innovation von Krypto -Vermögenswerten in Bezug auf die neuen nationalen Überwachungspolitik der Industrieländer in den letzten Jahren und die Analyse ihrer Trends und Politikpunkte.Zweitens schlagen Sie klare Optimierungspfade mit einem hohen praktischen Wert für bestehende Regulierungsrichtlinien vor. Die Essenz der verbotenen Aufsicht ist die Fortsetzung der „finanziellen Unterdrückung“ -Politik. Es hat einige Einschränkungen in Bezug auf die finanzielle Entwicklung und Innovation, den Schutz der finanziellen Verbraucherrechte und das Recht, internationale Governance -Regeln zu formulieren. In diesem Artikel wird eine politische Anpassung von „umfassendes Verbot“ zum „moderaten Öffnen“ in Bezug auf theoretische Diskussion und praktische Wege vorgeschlagen.

1. Konzept der Krypto -Vermögenswerte und der behördlichen Anforderungen

(I) das Konzept und die Ökologie von Krypto -Vermögenswerten

Derzeit gibt es keinen international gebildeten konzeptionellen Konsens und Klassifizieren von Krypto -Vermögenswerten. Krypto -Vermögenswerte werden häufig mit Konzepten wie virtuellen Währungen, privaten digitalen Währungen, virtuellen Vermögenswerten, digitalem Vermögen und Token gemischt. Internationale Organisationen wie das Financial Stability Committee (FSB), der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Basel Banking Regulatory Commission (BCBS) haben jedoch in den letzten Jahren hauptsächlich den Ausdruck von „Krypto -Vermögenswerten“ verwendet.Dieser Artikel verwendet den Ausdruck von „Krypto -Vermögenswerten“ und unterscheidet ihn nicht von der „virtuellen Währung“ in den regulatorischen normativen Dokumenten meines Landes.Es bezieht sich auf Vermögenswerte wie Bitcoin, Ether und Tether, die nicht monetäre Behörden ausgestellt haben, Verschlüsselungstechnologie und Blockchain verteilte Konten oder ähnliche Technologien verwendet und in digitaler Form existieren.

Bitcoin, geboren im Jahr 2009, ist ein typisches dezentrales privat ausgegebenes Krypto -Vermögen. Bitcoin hat die Eigenschaften der dezentralen Punkt-zu-Punkt-Wertübertragung auf der Grundlage gemeinsamer öffentlicher Ledger (öffentliche Blockchains unter Verwendung der verteilten Ledger-Technologie) und wird nicht von Vermögenswerten unterstützt.Der ursprüngliche Zweck ist es, den Anreizmechanismus der Netzwerkteilnehmer zu koordinieren, um Transaktionen ohne vertrauenswürdige Dritte zwischen Einzelpersonen zu erreichen und das technische Problem der „Doppelausgaben“ zu lösen.Nach der Geburt von Bitcoin wurde das Krypto-Ökosystem rasch ausgebaut, und durch die Anziehung neuer Marktteilnehmer wurde ein Selbstverstärkungszyklus gebildet, der den Preis für die Erhöhung der Krypto-Vermögenswerte gefördert hat.Zentralisierte Börsen spielen eine Schlüsselrolle bei der Führung von Fonds in Krypto -Vermögenswerte und fördern den Austausch zwischen Krypto -Vermögenswerten und Fiat -Währungen.Anschließend wurde Ethereum im Jahr 2015 eingeführt. Seine Kerninnovation ist die Einführung von intelligenten Verträgen, mit der Entwickler verschiedene dezentrale Anwendungen in der Kette bereitstellen, eine konditionell ausgelöste automatisierte Transaktionsausführung implementieren und den Wohlstand der dezentralen Finanzierung (Dezentralisierung) fördern.Dezentrale Finanzierung ist ein neues Ökosystem von Crypto -Diensten, das die Transparenz verbessern und finanzielle Vermittler reduziert, um die Kosten zu senken.Das dezentrale Finanzprotokoll kombiniert mehrere intelligente Verträge, um Kredite, Kredit- und Transaktionsdienste im Krypto -Ökosystem bereitzustellen.Inhaber von Krypto -Vermögenswerten können Vermögenswerte wie Ether verwenden, um sich an dezentralen Finanztransaktionen, Krediten und anderen finanziellen Aktivitäten zu beteiligen.Gleichzeitig sind Stablecoins eine Schlüsselkomponente der dezentralen Finanzierung. Sie bleiben mit dem verankerten Fiat -Währungspreis relativ stabil und nehmen die Zahlungs- und Handelsmedienfunktionen der Fiat -Währung im Krypto -Ökosystem an.

(Ii) Risiken und regulatorische Motive der Krypto -Vermögenswerte

Die Funktion „Schattenfinanzierung“ von Krypto -Vermögenswerten und dezentralen Finanzmitteln ähnelt vielen Lücken in den traditionellen Finanzmärkten und bringt auch neue Herausforderungen für die bestehende Finanzregulierung. Zu den regulatorischen Motiven und Zielen des Kryptomarktes gehören hauptsächlich die Aufrechterhaltung der nationalen finanziellen Sicherheit und den Schutz der Rechte und Interessen der finanziellen Verbraucher.Aufrechterhaltung der Stabilität des Finanzmarktes und Bekämpfung von Finanzverbrechen wie Betrug, Manipulation, Geldwäsche und Terroristenfinanzierung.

Erstens kann das Fiat-Währungssystem, insbesondere Stablecoins, die durch den US-Dollar verankert sind, das Risiko einer Ersatz von Fiat-Währungen in anderen Ländern fordern und den grenzüberschreitenden Kapitalfluss beschleunigen. Krypto-Vermögenswerte umgehen objektiv das vorhandene Fiat-Währungssystem, das Bankensystem und das Zahlungssystem von Drittanbietern und leiten Sie ein brandneues Währungs- und Zahlungssystem ein.Der Internationale Währungsfonds verwendet „Kryptoisierung“, um sich auf den Ersatz von Krypto -Vermögenswerten für inländische Fiat -Währungen zu beziehen.Das heißt, Investoren in einigen Ländern haben eine große Menge an Krypto -Vermögenswerten, und Krypto -Vermögenswerte (hauptsächlich US -Dollar Stablecoins) ersetzen die lokalen Währungen.Diese Stablecoins ersetzen ihre eigenen Währungen und Vermögenswerte sowie ihre Wechselkurs- und Kapitalkontrollbeschränkungen.Dies wird die Regulierung der Liquidität in der Wirtschaft durch die Geldbehörden verringern, die Übertragungskanäle der Geldpolitik beeinflussen, die Wirksamkeit der Geldpolitik schwächen und sich sogar auf andere regulierte Unternehmen oder die Realwirtschaft ausweisen, was systemische Risiken verursacht.

Zweitens sind Krypto -Vermögenswerte anfällig für illegale Verbrechen und sind mit Schwierigkeiten zu handeln, sie zur Rechenschaft zu ziehen. Produkte und Dienstleistungen wie Krypto -Vermögenswerte, Münzmischer, dezentrale Plattformen und Austausch und Datenschutzbrieftaschen sind im Krypto -Vermögensökosystem entstanden.Diese Instrumente verringern die Transparenz von finanziellen Strömen und verschlimmern die Informationsverwirrung, fördern Steuerhinterziehung, Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Betrug und Marktmanipulationsrisiken. Im Vergleich zu herkömmlichen Finanztransaktionen gibt es eine große Anzahl von Informationslücken außerhalb der Kette in Krypto-Vermögenswerten und dezentralen Finanzmitteln.Beispielsweise sind die Identität von Entwicklern und Händlern, technischen Hintergrund, Compliance -Aufzeichnungen usw. häufig versteckt, und Benutzer können ihren Ruf oder ihre Verhaltensmotivation nicht identifizieren, was das Risiko einer Informationsasymmetrie erheblich verstärkt.Darüber hinaus sind die Merkmale der „Dezentralisierung“ von Blockchain dem „Zentralisierungsmuster“ des Finanzregulierungssystems vollständig entgegengesetzt, und es ist schwierig für die Aufsicht, Risiken durch traditionelle Finanzintermediäre als „Greiferwerkzeug“ zu kontrollieren.Die Anonymität von Krypto-Vermögenswerten und grenzüberschreitenden Transaktionen hat es schwierig gemacht, zu regulieren und zu verfolgen, und die Fonds der Anleger sind mit großen Risiken konfrontiert, was den Aufsichtsbehörden und Strafverfolgungsbehörden wichtige Herausforderungen darstellt.

Drittens können Krypto -Vermögenswerte die finanziellen Risiken verbessern.Eine der beliebtesten Verwendungen von Krypto -Vermögenswerten ist für Investitionen (Spekulation) und Handel (Hype).Der Markt für Ausgabe, Handel, Rücknahme und Speicher von Krypto -Vermögenswerten und damit verbundenen Produkten, Instrumenten, Vermittlern, Anwendungen und Technologien verzeichneten ein explosives Wachstum, und das Umfang der Einzelhandel und der institutionellen Nutzung hat erheblich erweitert.Der Umfang der globalen Krypto -Anlegerinvestoren wächst ständig. Nach den Daten des „2024 Crypto Wealth Report“, das von der britischen Beratungsgesellschaft Henley und Partners gemeinsam veröffentlicht wurde, hat der Krypto -Vermögensmarkt eine erhebliche Erstellung und Skalierungserweiterung von Wohlstand und skalierende Expansion erlebt und die Anzahl der wohlhabenden Menschen, Gesamtnutzer und Gesamtmarktwert Gesamtausweitung erreicht.Bis Ende Juni 2024 gab es weltweit 560 Millionen Krypto -Vermögenswerte, und die Zahl der Inhaber, die mehr als 1 Million US -Dollar Krypto -Vermögenswerte mit 172.300 US -Dollar hatten.Mit dem raschen Wachstum der Teilnahme und des Volumens des Kryptomarktes haben Krypto -Vermögenswerte ihre Beziehung zur traditionellen Finanz- und Realwirtschaft allmählich vertieft, und ihre potenziellen Spillover -Auswirkungen der finanziellen Stabilität haben die hohe Wachsamkeit der Aufsichtsbehörden hervorgerufen.Das Scheitern wichtiger Dienstleister im Ökosystem von Crypto Asset, wie z.B. Krypto -Asset -Börsen, übergibt schnell Risiken an andere Teile des Ökosystems.Der Preis für Krypto -Vermögenswerte ist instabil und es ist leicht, finanzielle systemische Risiken mit gehebelter Handel, Liquiditätsfehlanpassung und Verknüpfung mit traditionellen Finanzsystemen zu verstärken. Die oben genannten Herausforderungen und Risiken stärken die Notwendigkeit der globalen Regulierung von Krypto -Vermögenswerten.

2. Globale regulatorische Trends von Krypto -Vermögenswerten

Die rasche Ausweitung des Marktes für Krypto -Vermögenswerte hat Bedenken hinsichtlich des unvollständigen Schutzmechanismus für die Rechte der finanziellen Verbraucher und die Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität ausgelöst.Die globalen Finanzaufsichtsbehörden beschleunigen den Gesetzgebungsverfahren für Aktivitäten im Zusammenhang mit krypto-assozieren.Unter den neuen Trends in der Überwachung von Krypto -Vermögenswerten verdienen die regulatorischen Praktiken in den folgenden Ländern oder Regionen große Aufmerksamkeit.

(I) die Kernkonnotation der neuen Regulierungspolitik für entwickelte Volkswirtschaften

Erstens die einheitliche Gesetzgebung und die Einstufung der EU der EU.Im Mai 2023 stimmte der Europäische Rat für die Genehmigung der Märkte in Krypto -Vermögenswerten (im Folgenden als „Glimmer“ bezeichnet). MICA bietet einen umfassenden regulatorischen Rahmen für den Markt für EU Crypto Asset.Laut der Idee der klassifizierten Aufsicht hat Mica detaillierte Bestimmungen zur Definition und Verwendung von Krypto-Vermögenswerten, der Zugangslizenz von Emittenten und Dienstleisten für Krypto-Vermögenswerte vorgenommen, die Operation und das Management von Krypto-Asset-Emittenten und Dienstleisten, das Reserve- und Erlösungsmanagement von Krypto-Eitten, und das Anti-Money-Ladering-Supervision von Krypto-Asset-Asset-Assen-Asset-Assen-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset-Asset.Crypto Asset Supervision Vorschriften in der Welt. MICA unterteilt Krypto-Vermögenswerte in Vermögensreferenztoken (EMT), E-Geld-Token (ART) und andere Krypto-Vermögenswerte und legt differenzierte regulatorische Regeln fest.Unter ihnen sind die elektronische Währung (EMT) und Asset Reference -Token (ART) die Haupttypen von Krypto -Vermögenswerten, die durch Glimmer reguliert werden.Es ist erwähnenswert, dass Mica weder Krypto -Vermögenswerte wie Defi, NFT und Sicherheitstoken abdeckt, die andere regulierte Tools erfüllen, noch die digitalen Währungen der Zentralbank (CBDCs) abdeckt.In Bezug auf regulatorische Objekte reguliert MICA hauptsächlich die Einrichtungs- und Geschäftsaktivitäten von Emittenten und Krypto -Anbietern von Krypto -Vermögenswerten.

Zweitens die Krypto -Vermögenswerbung für Vermögenswerte und strategische Reservepläne.Im März 2022 gaben die Vereinigten Staaten die Exekutivverordnung über die Gewährleistung der verantwortungsvollen Entwicklung digitaler Vermögenswerte, die Festlegung der Entwicklungsstrategie von US -amerikanischen digitalen Vermögenswerten auf Bundesebene, die Unterstützung der Entwicklung digitaler Vermögenswerte und die Positionierung der USA als führend in Blockchain -Innovation und digitalen Vermögenstechnologie heraus. Die US -amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) genehmigte 2024 Bitcoin Spot und Ether Spot ETFs, wobei die Kapitalzuflüsse von einer großen Anzahl traditioneller Investmentinstitutionen angewendet wurden.Im Januar 2025 unterzeichnete der neue US -Präsident Trump eine Exekutivverordnung zur Stärkung der Führung der Vereinigten Staaten auf dem Gebiet der digitalen Finanztechnologie und kündigte den Bau eines neuen Systems zur Überwachung digitaler Vermögenswerte an, wobei der Schutz des Zugangs der öffentlichen Kette und der Freiheit des digitalen Vermögens, die „Digital Asset Market Working Group“, die Ausgabe des Issuance und den Operation Digital Assets, das Digital Assets, das Einrichten von Digital Assets, das Einrichten eines Digital Assets, die Einrichtung eines Digital Assets, das Einrichten eines Digital Assets, das Einrichten eines Digital Assets, das Einrichten eines Digital Assets, das Einrichten eines Digital Assets, „Digital Assets“ erfordert.Förderung des Studiums von gesetzgeberischen Angelegenheiten wie Bitcoin Strategic Reserven und dem Aufbau der Vereinigten Staaten zu der „Welthauptstadt der Kryptowährungen“.

Im März 2025 unterzeichnete Trump eine Executive Order, in der er die Einrichtung eines strategischen Bitcoin-Reservats und des US-amerikanischen Digital Asset Stockpile ankündigte, einschließlich der beschlagnahmten etwa 200.000 Bitcoins in den nationalen Reserven und die Bildung eines „Dollar-Stablecoin-Krypto-Marktes“ -Kyklus, der die USDT-Sichtweite unterstützte. Im Juli 2025 stimmte der US-Kongress schließlich für die Verabschiedung des National Innovation Act zur Führung und zur Einrichtung einer stabilen Dollarmünze und wird nach der Unterzeichnung des Präsidenten in Kraft treten.Damit sind klare Regeln für Stablecoins in den US-Dollar-Rückenliegends in Kraft gesetzt, um die Ausgabe, Rechtsreserven, Transparenz und Regulierung zu stabilisieren, um den Mechanismus für die digitale Stabelkohls zu stabilisieren. Gleichzeitig verabschiedete das US -Repräsentantenhaus das Digital Asset Market Clarity Act von 2025, das kurz als „Clarity Act“ bezeichnet wird.Die Rechnung unterteilt digitale Vermögenswerte in digitale Rohstoffe, Investmentvertragsgüter und Nicht-Commodity-Sammlerstücke, klären die Streitigkeiten in den Attributen von Krypto-Vermögenswerten und klären die regulatorische Struktur, dh die CFTC für den Spot-Markt für digitale Waren, und die SEC ist für die Ausgabe von Wertpapieren und die Einhaltung von Anti-Fräheit verantwortlich.Die US -Regierung unterstützt die politische Hauptanlage für Einhaltung und Innovation in Krypto -Vermögenswerten und beinhaltet gleichzeitig den Krypto -Markt in das US -Finanzsystem und bindet sie an das US -Dollar -System (USD und Treasury Bonds).Die Gesetzesvorlage nutzt Stablecoins, um die Position des US -Dollars im internationalen Währungssystem zu stärken, die globale Akzeptanz und die Nachfrage nach dem US -Dollar zu verbessern, die Vereinigten Staaten zur Kontrolle der Zukunft der digitalen Finanzen zu fördern und die finanzielle Dominanz der USA zu stärken.Seine strategische Absicht verdient der Aufmerksamkeit meines Landes.

Drittens, Hongkong, Chinas krypto-asset-freundliche Politik.Im Oktober 2022 erließ die SAR -Regierung von Hongkong als wichtiges finanzielles Eröffnungsfenster die „politische Erklärung zur Entwicklung von virtuellen Vermögenswerten in Hongkong“ und erläuterten die Makro -Richtlinien und Entwicklungsanweisungen von Krypto -Vermögenswerten in Hongkong unter den Trends von verteilten Ledgers (DLT) und Web 3.0.Gleichzeitig werden prinzipielle Ideen für die Sandbox-Überwachung von Krypto-Vermögenswerten wie nicht-homogenen Token (NFTs), digitale Ausgabe von grünen Bonds und digitalen Hongkong-Dollar vorgebracht.Das Financial Affairs and Treasury Bureau des Hongkong Special Administrative Region Government (FSTB) hat im Oktober 2022 die Erklärung zur Entwicklung virtueller Vermögenswerte in Hongkong veröffentlicht und die regulatorische Vision und die politische Richtung für virtuelle/digitale Aktivitäten im Rahmen des Prinzips der gleichen Geschäftsaktivitäten, derselben Risks und der gleichen Aufsicht, klargestellt.Im Juni 2023 gründete die Regierung der Spezialregion Hongkong eine Arbeitsgruppe, um die Entwicklung von Web3 zu fördern. Seit 2024 hat die Hongkong Special Administrative Region ihren früheren strengen regulatorischen Trend geändert und ein Lizenzsystem für Mainstream -Transaktionen für Krypto -Vermögenswerte (Bitcoin und Ethereum) implementiert.Wertpapier -Token unterliegen der Wertpapier- und Futures -Verordnung. Nicht-Sicherheits-Token sind in der Anti-Geldwäsche-Überwachung enthalten und haben erfolgreich die Auflistung und Handel von Bitcoin und Ethereum untersucht.Im Mai 2025 verabschiedete der Legislativrat der Spezialregion von Hongkong die „Stablecoin -Rechnung“, um ein Lizenzsystem für Emittenten von Legislativwährung Stablecoin in Hongkong, China, zu errichten, und der Plan wird am 1. August im Juni 2025. Optimierung von Recht und Regulierung, Erweiterung der tokenisierten Produkttypen, Förderung von Anwendungsszenarien und der Kooperation des Sektors sowie der Entwicklung von Talenten und Partnern.Es regelt auch die Tokenisierung von Staatsanleihen klar, fördert die Tokenisierung realer Vermögenswerte wie Edelmetalle, Nichteisenmetallen und erneuerbare Energien und wiederholt, dass Hongkong in ein globales Innovationszentrum auf dem Gebiet der digitalen Vermögenswerte aufgebaut wird.

(Ii) Analyse der politischen Merkmale der entwickelten Volkswirtschaften

Im Juli 2023 stützte sich das Financial Stability Committee (FSB) auf die Erfahrung der Umsetzung internationaler Standards durch Institutionen in verschiedenen Gerichtsbarkeiten und veröffentlichte den Abschlussbericht des Global Regulationsrahmens für Krypto-Asset-Aktivitäten und legte die allgemeinen Prinzipien der regulatorischen Empfehlungen vor: Das Prinzip der gleichen Geschäfte. Wenn das Geschäft mit dem Krypto -Vermögen die gleichen wirtschaftlichen Funktionen wie traditionelle Finanzunternehmen hat und von den gleichen finanziellen Risiken begleitet wird, sollten die gleichen regulatorischen Anforderungen befolgt werden.Das zweite ist das Prinzip der Flexibilität.Die Aufsichtsbehörden in verschiedenen Volkswirtschaften können bestehende Gesetze und Vorschriften auf die Krypto-Asset-Industrie anwenden oder neue Gesetze und Vorschriften formulieren, um relevante behördliche Empfehlungen umzusetzen.Das dritte ist das Prinzip der technischen Neutralität.Die Aufsichtsbehörden in jeder Wirtschaft sollten aufgrund der wirtschaftlichen Funktionen und Risikomerkmale des Krypto -Vermögensgeschäfts und nicht der zugrunde liegenden Technologie regulieren.Basierend auf den oben genannten internationalen Standards haben entwickelte Volkswirtschaften relevante Vorschläge oder formelle Gesetze zu Aktivitäten im Zusammenhang mit Krypto-Vermögenswerten veröffentlicht, die die folgenden Merkmale als Ganzes widerspiegeln.

Erstens kryptofreundliche regulatorische Haltung und Rahmen.In den frühen Phasen der Entwicklung von Krypto -Vermögenswerten gab es Unterschiede in der Regulierungsrichtlinien zwischen den Ländern und der Fokus auf das Gleichgewicht von Innovation und Risiko ist unterschiedlich.In jüngster Zeit haben entwickelte Volkswirtschaften ihre regulatorischen Strategien für Krypto-Vermögenswerte jedoch noch einmal untersucht und aktiv geführt und eine krypto-asset-freundliche regulatorische Haltung und Rahmenbedingungen geschaffen.US-Präsident Trump hat eine große Veränderung seiner Haltung gegenüber nicht souveränen Kryptowährungen wie Bitcoin durch „Bitcoin ist ein Betrug, der mit dem US-Dollar konkurriert“ zu „Bitcoin wird keine Bedrohung für den US-Dollar darstellen“ und verabschiedet eine positive und integrative Politik für Krypto-Vermögenswerte. Die Trump -Administration hat den früheren Digital Assets Executive Order und den Rahmen der Treasury Department für das internationale Engagement für digitale Vermögenswerte ausdrücklich abgeschafft, da diese Gesetzesvorlagen die Innovation unterdrücken und die US -amerikanische wirtschaftliche Freiheit und die globale Führung in der digitalen Finanzen untergraben.Die regulatorischen Richtlinien der entwickelten Volkswirtschaften haben sich von fragmentierten Regeln zu systematischen Rahmenbedingungen verlagert und eine krypto-asset-freundliche politische Einstellung gezeigt, die Mittel oder Kapitalagglomeration durch Erhöhung der politischen Sicherheit anzieht.

Die zweite besteht darin, die Compliance-Anforderungen für die Wäsche gegen Geld und Anti-Terroristen (AML/CFT) zu stärken.Anti-Geldwäsche und Bekämpfung der Terroristenfinanzierung sind Kernelemente der Krypto-Vermögensregulierung. Die Aufsichtsbehörden in entwickelten Volkswirtschaften verwenden in der Regel die Standards der Financial Action Task Force für Geldwäsche (FATF) und die Anbieter von Krypto-Vermögenswerten als Regulierungsinstrumente, die eine strenge Umsetzung von Anti-Geld-Wäschern und Anti-Terroristenfinanzierungsmaßnahmen erfordern.Im Juni 2019 aktualisierte die Anti-Geldwäsche-Task Force für Financial Action ihre Empfehlung Nr. 15 und ihre Erläuterungshinweise und gab die Leitlinien für einen risikobasierten Ansatz für virtuelle Vermögenswerte und virtuelle Anbieter von Asset-Dienstleistern heraus, wobei sie Anti-Geldwäsche- und Anti-Terroristen-Finanzierungsmaßnahmen auf virtuelle Vermögenswerte (VA) und virtuelle Asset-Dienstanbieter (VASPS (VASP) (VASP) (VASPRORS FINANCING MITIER) anwenden. Eine der wichtigsten Anforderungen sind die „Reiseregeln“, nach denen die Länder sicherstellen müssen, dass die virtuellen Vermögensdienstanbieter des Initiators bei der Durchführung von Transaktionen sofort und sicher über den Remitter und den Zahlungsempfänger von Transaktionen informiert und sicher an den virtuellen Anbieter des Empfängers oder bei Bedarf übertragen werden. Die Empfehlungen der Task Force für Geldwäsche für die Geldwäsche für die Anti-Geldwäsche-Aufsicht von Krypto-Vermögenswerten werden als Wetterfahne der Anti-Geldwäsche-Gesetze verschiedener Länder angesehen.Industriewirtschaft wie die Vereinigten Staaten, die Europäische Union, Japan und Singapur haben die Förderung der Überwachung von Krypto-Vermögenswerten durch institutionelle Vereinigung und Strafverfolgungsbehörden gestärkt und schrittweise eine Compliance-Systemstiftung mit virtuellen Vermögensdiensten im Mittelpunkt.Die „Spezialaktualisierung zur Umsetzung virtueller Vermögenswerte und Dienstleister Standards“, veröffentlicht von der Task Force für Geldwäsche-Wäschemaschinen 2025, zeigt, dass in der Umfrage von 2025 73% der untersuchten Gerichtsbarkeiten (85 der 117 Gerichtsbarkeiten, die die Umsetzung der Verabschiedung von Vaspits verabschiedet haben).

Der dritte ist es, die klassifizierte Überwachung auf der Grundlage von Risiken hervorzuheben.Entwickelte Volkswirtschaften beziehen sich hauptsächlich auf das Prinzip des „selben Geschäfts, das gleiche Risiken, die gleiche Aufsicht „, die vom Financial Stability Committee vorgeschlagen wurde.Eine gemeinsame Klassifizierungsmethode besteht darin, Krypto -Vermögenswerte mit einem stabilen Mechanismus als „Stablecoin“ zu bezeichnen, basierend darauf, ob sie versuchen, ihren Wert zu stabilisieren, indem sie sich auf andere Vermögenswerte beziehen. Krypto-Vermögenswerte mit einem stabilen Mechanismus werden als „Stablecoin“ bezeichnet, und Krypto-Vermögenswerte ohne stabilen Mechanismus werden als „Unbacked Crypto-Assets“ bezeichnet.Für Stablecoins mit Währungsstabilitätsmechanismen unterteilt Mica sie gemäß den verschiedenen zugrunde liegenden Vermögenswerten in zwei Kategorien, nämlich Vermögensverweis Token (verankert an einem oder mehreren Fiat -Währungen, Waren, Krypto -Vermögenswerten oder Kombinationen der oben genannten Vermögenswerte) und der elektronischen Währungspunkte (Regulatory Regulatory Regulatory Regulatory Regulatory Regulatory Regulatory Regulatory Regulators. Darüber hinaus fördern viele Länder oder Regionen aktiv die Anwendung des Wertpapiergesetzes auf dem Gebiet der Krypto -Vermögenswerte und unterscheiden Krypto -Vermögenswerte mit Finanzinstrumentenmerkmalen (einschließlich Wertpapieren) von anderen Krypto -Vermögenswerten. Ersteres wird manchmal als „Securities -Token“ bezeichnet, und dieselbe Aufsicht wie Finanzinstrumente und Wertpapier -Emittenten können berücksichtigt werden. Die erste Rahmenbedingungen der Schweizer Financial Market Regulatory Authority (Finma), die im Jahr 2018 Regulierungsrahmen (Krypto -Vermögenswerte) in drei Kategorien unterteilt: Zahlungstoken, Versorgungstoken und Vermögens -Token.Laut verschiedenen Funktionen definiert die Schweizer Finanzmärktbehörde Zahlungs-Token als Zahlungsmethode „Nichtsicherheiten“, was der Währung ähnlicher ist. Asset-basierte Token werden als „Wertpapiere“ in der Nähe von Finanzprodukten definiert, während praktische Token ihre Attribute basierend darauf unterscheiden, ob sie zusätzliche Investitionszwecke haben, und unterschiedliche regulatorische Rahmenbedingungen werden jeweils angewendet. Natürlich ist die obige Klassifizierung nicht klar.Beispielsweise wies die Wertpapier- und Futures-Kommission der Hongkong Special Administrative Region of China (SFC) darauf hin, dass sich die Begriffe und Merkmale von Krypto-Vermögenswerten im Laufe der Zeit entwickeln können, und Token mit Nicht-Sicherheit können in Wertpapier-Token umgewandelt werden und umgekehrt. Es wurde außerdem empfohlen, dass Krypto -Anbieter von Vermögenswerten für Lizenzen im Zusammenhang mit den beiden Arten von Vermögenswerten aufgrund von „vorsichtigem“ Beantragung von Lizenzen beantragen sollten.

3. Merkmale und Einschränkungen der verbotenen Richtlinien meines Landes

(I) Phasenentwicklung verbotener Richtlinien

Die potenziellen Risiken von Krypto -Vermögenswerten machen die Intervention der Finanzaufsichtsbehörden erforderlich. Mein Land hat den Umfang der Anwendung der verbotenen Aufsicht auf eine schrittweisen Weise wie folgt erweitert.

Die erste Phase ist die Risikowarnphase. Um öffentliche Eigentumsrechte und -interessen zu schützen und Risiken für Geldwäsche zu verhindern, gaben die Volksbank von China und andere Abteilungen im Dezember 2013 die „Mitteilung über die Verhinderung von Bitcoin -Risiken“ (Yinfa [2013] Nr. 289) heraus und klar, dass Bitcoin keine Währung ist, sondern eine bestimmte virtuelle Ware.Bitcoin Trading ist ein Warenhandel im Internet, und gewöhnliche Menschen haben die Freiheit, an der Prämisse teilzunehmen, ihre eigenen Risiken einzugehen.Die Aufsichtsbehörden nahmen in den frühen Phasen der Entwicklung von Krypto-Vermögenswerten im Allgemeinen eine Wartung, die den Status des Rechtseigentums von Bitcoin anerkannten und die Beschränkung der Transaktionen vor Ort und außerhalb des Standorts ermöglichen.

Die zweite Stufe ist die wichtige Stufe zur Richtigkeit der Risiko.Im Jahr 2017 war das erste Münzangebot (ICO) weltweit beliebt, und viele Projekte sammelten Spenden, indem sie Token für Ethereum herausstellten. In der anfänglichen Token -Emission verkauft der Initiator ein bestimmtes Token (Krypto -Vermögen) an die Investor -Gruppe und absorbiert Mainstream -Krypto -Vermögenswerte wie Fiat -Währung oder Bitcoin.Krypto -Vermögenswerte, die über ICOs ausgestellt wurden, ähneln traditionellen Aktien oder Schuldenzertifikaten, und Inhaber haben das Recht, bestimmte Eigentumsrechte des Emittenten zu beantragen, sodass sie auch als „Sicherheitstoken“ und „Utility Token“ bezeichnet werden.In den meisten Fällen werden jedoch die nicht regulierte und nicht eingeschränkte IC -Token -Emission hauptsächlich in ein Mittel für Betrüger entfremdet, um illegale finanzielle Aktivitäten zu betreiben.Die anfängliche Token -Emission wird im Allgemeinen verdächtigt, illegal öffentliche Einlagen oder Fundraising -Betrug aufzunehmen. Der Initiator erhöht den Preis für Token und verkauft ihn dann schnell, um einen Gewinn zu erzielen. Diejenigen, die Token kaufen, verlieren eine große Menge an Kapital.Im September 2017 besagte die „Ankündigung zur Verhinderung des Risikos einer von der Volksbank von China und anderen Ministerien und Provisionen herausgegebenen Finanzierung und Finanzierung eindeutig, dass keine Organisation oder Person illegal illegal an Aktivitäten zur Ausstellung und Finanzierung von Token beteiligt ist. Alle Arten von Token -Emissions- und Finanzierungsaktivitäten sollten sofort gestoppt werden, die Einrichtungen für finanzielle Zahlungen sind untersagt, an einem Geschäft mit Krypto -Vermögenswerten teilzunehmen, und inländische Börsen müssen gelöscht werden, und die damit verbundenen finanziellen Risiken werden kurzfristig kontrolliert, um offensichtliche Ergebnisse zu erzielen.

Die dritte Stufe ist die komplette Verbotstufe. Im Mai 2021 hielt das Finanzstabilitäts- und Entwicklungsausschuss des Staatsrates seine 51. Sitzung ab und schlug vor, finanzielle Risiken entschlossen zu verhindern und zu kontrollieren und gegen Bitcoins „Bergbau“ und das Handelsverhalten zu bestehen.Die Nachverfolgungsregulierungsrichtlinien werden den Geist des obigen Treffens schnell umsetzen.Im September 2021 gaben die nationale Entwicklungs- und Reformkommission und andere Abteilungen die „Mitteilung über die Sanierung der virtuellen Währungs“ -Bing -„-Tätigkeiten“, in der Bergbauaktivitäten als Eliminierungsbranche aufgeführt waren, streng verbotene neue Bergbauprojekte und stärkte strikte Überwachung der stromabwärts gelegenen Industrieketten von Krypto -Asset „mininging“ mininging „mining“ mininging „mininging“ Aktivitäten „. In der „Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Entsorgung von Spekulationsrisiken in virtuellen Währungstransaktionen“, die von der Volksbank von China und anderen Ministerien und Kommissionen im September 2021 herausgegeben wurden, wurde hervorgehoben, dass die geschäftlichen Aktivitäten im Zusammenhang mit Krypto-Asset illegale finanzielle Aktivitäten sind und streng verboten und entschlossen in Übereinstimmung mit den Laws verboten sind. Die Dienstleistungen, die durch den Austausch in Übersee an inländische Bewohner erbracht werden, sind ebenfalls in illegale finanzielle Aktivitäten einbezogen.Es ist erwähnenswert, dass die Veröffentlichung der „Mitteilung zur weiteren Verhinderung des Spekulationsrisikos in virtuellen Währungstransaktionen“ das oberste Volksgericht, das Errungenschaften des Obersten Volkes und das Ministerium für öffentliche Sicherheit hinzugefügt hat.Die finanziellen Regulierungsregeln haben direkt einen großen Einfluss auf die Gebiete von Strafverfolgungsbehörden und Gerichtsverfahren, und es ist klar, dass jede gesetzliche Person, eine nicht legale Person und natürliche Person, die in Krypto-Vermögenswerte und verwandte Derivate investieren, die gegen die öffentliche Ordnung und die guten Gepflogenheiten verstoßen, ungültig werden, und die von ihnen verursachten Verluste werden von ihnen verursacht werden.

Im Februar 2022 überarbeitete das Oberste Volksgericht die „Auslegung mehrerer Fragen in Bezug auf die spezifische Anwendung von Gesetzen bei der Verhandlung von Strafsachen illegaler Spenden“ (Fashi [2022] Nr. 5) und listet eindeutig „virtuelle Währungstransaktionen“ als Handlung illegal absorbierender Fonds auf, die eine klare Basis für Justizbeamte bei solchen Verstärkungen nach unten gerichtet sind.Im August 2024 wurde die „Auslegung mehrerer Fragen in Bezug auf die Anwendung von Gesetzen bei der Behandlung von Strafsachen von Geldwäsche“ gemeinsam vom Obersten Volksgericht und der Beschaffung des obersten Volkes ausgestellt.

Mein Land ist wachsam über Risiken im Zusammenhang mit Krypto -Vermögenswerten, und seine Charakterisierung von Krypto -Vermögenswerten ist relativ negativ, und letztendlich werden die Gesamtmerkmale der verbotenen Überwachung gezeigt.Die verbotene Überwachung deckt drei Dimensionen ab: Erstens ist die gesamte Industriekette auf administrative Überwachungsebene verboten. Auf der Ausgabeebene ist es verboten, Krypto -Vermögenswerte durch Bergbau zu erstellen oder auszugeben. Auf Transaktionsebene ist es verboten, dass ein Unternehmen im In- und Ausland verboten ist, Krypto -Vermögensdienste wie Sorgerechtsvereinbarung, Einlösungsinvestitionen, Informationsberatung usw. ansässig anzubieten.Zweitens macht die kriminelle Ebene eng mit illegalen und kriminellen Aktivitäten verbunden. Auf der Grundlage von Verwaltungsvorschriften, in denen die Illegalität von Handelsaktivitäten für Krypto-Vermögenswerte klärt werden, werden durch gerichtliche Auslegung spezifische Handelsaktivitäten für Krypto-Vermögenswerte in den Arten von kriminellen Aktivitäten wie illegalem Fundraising und Geldwäsche einbezogen, um die „Illegalität“ der Krypto-Vermögensbezogenen Transaktionsaktivitäten und die „gesetzlichen“ Legalen „Legal“ der „Legal“ der „Legalen“ -Banätigkeiten zu stärken.Drittens gibt es keinen Schutz auf zivilrechtlicher Ebene.Die Auswirkungen der verbotenen Aufsicht durchdringen und breiten sich von der administrativen Überwachung auf gerichtliche Ebene aus und senden Signalen an die Gesellschaft über die Illegalität von Transaktionen für Krypto -Vermögenswerte sowie Risikoprävention und Kontrolle.Regulierungsabteilungen oder Justizorgane neigen dazu zu bestimmen, dass zivile Gesetze wie die invertauten Investitionen in Krypto -Vermögenswerte aufgrund des Verstoßes gegen die öffentliche Ordnung und der guten Gepflogenheiten ungültig sind und keine Erleichterung und Schutz für die Verluste relevanter Anleger bieten, die aktive Wirkung der finanziellen Gerechtigkeit weiter ausüben und die koordinierte Regierungsführung der finanziellen Justiz und die finanzielle Aufsicht stärken.

(Ii) Einschränkungen der verbotenen Regulierungsrichtlinien meines Landes

Mein Land hat eine wichtige Rolle bei der Bekämpfung von Spekulationen inländische, illegale und kriminelle Verhaltensweisen bei Kryptowährungen gespielt und finanzielle Risiken bei der schrittweisen und allmählichen Ausweitung von Krypto -Vermögenswerten kontrolliert.Mit der raschen Entwicklung des Ökosystems des Krypto -Vermögens und der internationalen regulatorischen Trends sind die Grenzen der verbotenen Aufsicht zunehmend immer deutlicher geworden.

Erstens gibt es Fragen zur rechtlichen Grundlage verbotener regulatorischer Normen. Die „Mitteilung zur Verhinderung von Bitcoin -Risiken“, die „Mitteilung zur Verhinderung des Risikos einer Token -Ausstellung und -finanzierung“ und die „Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Entsorgung von Spekulationsrisiken des Handels mit virtueller Währung“ die normative Grundlage für die Überwachung von Krypto -Vermögenswerten.Aus Sicht der Formulierungs- und Formulierungsverfahren wurden die oben genannten Dokumente gemeinsam von der Volksbank von China und anderen Ministerien (Abteilungen) formuliert und ausgestellt.Die Gesetzgebungsverfahren sind relativ einfach und erfüllen die hohen Standards für die Formulierung von Regeln in den „Vorschriften für die Verfahren für die Formulierung von Vorschriften“ nicht.In Bezug auf die rechtliche Wirkung können sie nur als „normative Dokumente unterhalb der Vorschriften“ verwendet werden.Nach Artikel 80 des Gesetzgebungsgesetzes meines Landes sind keine Bestimmungen oder Regeln für Recht oder Verwaltungsvorschriften ermächtigt, die Rechte und Freiheiten der Bürger nicht beeinträchtigen und ihre Verpflichtungen nicht erhöhen.Normative Dokumente haben daher nicht die Befugnis, direkt Bestimmungen zu schaffen, die die Rechte der Bürger verringern und ihre Verpflichtungen erhöhen, andernfalls wird ihre eigene Rechtmäßigkeit bestritten.Die „Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Entsorgung von Spekulationsrisiken in virtuellen Währungstransaktionen“ ist der Ansicht, dass krypto-asset-bezogene Geschäftstätigkeiten „der illegalen Ausgabe von Token-Tickets, nicht autorisierte öffentliche Ausgabe von Wertpapieren, illegalen Geschäftstätigkeiten von Futures Business, illegale Spendenaktion und andere illegale finanzielle Aktivitäten, die“ strenge „strenge“ strenge „streng“ strikt „,“ strenge „,“ strenge „-störungen“, „strenge“, „strenge“.“ In der Praxis sind geschäftliche Aktivitäten im Zusammenhang mit Kryptoasset komplex. Die Illegalität und Verbotsvorschriften für Kryptoasset-bezogene Geschäfte, die die Verpflichtung zur Untersuchung und Anhörung einzelner Fälle ausschließen, was dazu führt, dass einige rechtliche Verhaltensweisen verboten werden. Gleichzeitig entziehen die Verbotsregeln den Markteinheiten der individuellen Freiheit, an Krypto -Vermögenstransaktionen teilzunehmen, und werden verdächtigt, die Rechte der Bürger nicht ordnungsgemäß zu beeinträchtigen, was versteckte rechtliche Bedenken verursacht.

Zweitens hat die verbotene Aufsicht versäumt, die Rechte der Finanzverbraucher effektiv zu schützen und das Dilemma des Schutzes der Rechte und Interessen von Rechtsinhabern von Krypto -Vermögenswerten sogar zu verschärfen.Aufgrund der Vorbehalte von Richtlinien und der Abstraktion des Textes selbst sind die Normen im Bereich der Krypto -Vermögenswerte nicht systematisch, stabil und klar, was zu Unterschieden in der Verständnis der Regulierungsrichtlinien in der Praxis führt.Von der strengen regulatorischen Haltung sind die Gerichtsbehörden kognitive Vorurteile in den rechtlichen Eigenschaften von Krypto -Vermögenswerten aufweisen, und die Urteilsdokumente der Fälle zeigen viele ähnliche Fälle und unterschiedliche Urteile, die leicht öffentliche Zweifel wecken können.In Bezug auf die rechtlichen Eigenschaften von Krypto -Vermögenswerten identifizieren einige Gerichte Krypto -Vermögenswerte als gesetzlich geschütztes „virtuelles Eigentum“, während andere glauben, dass Krypto -Vermögenswerte illegales Eigentum oder illegales Eigentum sind.In Bezug auf die Wirksamkeit von zivilrechtlichen Rechtshandlungen für Krypto -Vermögenswerte gibt es zwei Ansichten: „effektive Theorie“ und „ungültige Theorie“. Insbesondere nach der Veröffentlichung der Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Behandlung des Risikos von Spekulationen in virtuellen Währungstransaktionen im Jahr 2021 neigt das Gericht dazu, dieses normative Dokument zu ermitteln, um festzustellen, dass der anvertraute Investitionsvertrag von Crypto -Vermögenswerten die „öffentliche Ordnung und gute Zoll“ von Artikel 153, Absatz 2 des Zivilgesetzbuchs verletzt und ungültig ist.In Bezug auf die Ausgabe von Rabattvergütung und Ausführung von Fällen von Krypto -Vermögenswerten unterstützen einige Schiedsverfahren „Ersetzen Sie die Rendite durch Fiat -Währung“, aber die wichtigsten Punkte des Leitverfahrens des Obersten Volksgerichts wies Nr. 199 darauf hin, dass die Praxis der Schiedsgerichtsbarkeit von Fiat -Währungen mit dem gleichen Wert wie Bitcoin gegen die nationalen Regulierungsregulierung und soziale öffentliche Persönlichkeiten und soziale öffentliche Preiserstücke und soziale öffentliche Preiserstücke verliehen.Obwohl diese Urteilsidee der regulatorischen Politikorientierung des umfassenden Verbots der virtuellen Währungen durch die Verwaltungsbehörde übereinstimmt, ist sie dem Schutz und der Linderung der legitimen Rechte und Interessen von Investoren von Krypto -Vermögenswerten nicht förderlich und fördert sogar die soziale unerwünschte Auswahl und erhöht moralische Risiken.Gegenwärtig haben die verbotenen Regulierungsrichtlinien meines Landes dazu geführt, dass einige gerichtliche Organe eine kognitive Tendenz zu „Kriminalitätspekulationen“ oder sogar „währungsbezogenen Verstößen“ haben, was automatisch Krypto-Asset-Transaktionen mit illegalen Kriminalität verbindet, und einige Bereiche haben einen großen negativen Einfluss auf einige rechtliche Inhaber von Krypto-Vermögenswerten.Zum Beispiel ziehen einige öffentliche Sicherheitsbehörden die Krypto -Vermögenswerte der Parteien ohne rechtliche Grundlage ab.

Darüber hinaus werden Fälle im Bereich der Krypto-Vermögenswerte aufgrund ihrer breiten öffentlichen Natur, des hohen Wertes an Eigentum „fertig“ und häufig Verbrechen wie das Organisieren und Leitenden von Pyramidenschemata, das Öffnen eines Casinos usw. beinhalten.Diese beiden Faktoren haben dazu geführt, dass die Krypto-Asset-Aktivitäten durch gerichtliche Behörden erhöht wurden, was leicht zu Problemen wie „Ozeanfischen“ und „Gewährung von Ozeanen“ und „Gewährung von Ozeanen“ und „Releger Lawien“.Einige Behörden übergeben die beschlagnahmte Menge an Krypto-Vermögenswerten an Drittunternehmen zum Verkauf und verursachen ernsthafte Probleme wie die Übertragung von Interessen.Die gerichtlichen Dokumente des großen Online -Pyramiden -Systems von „Plus Token“, bekannt als „Nr. 1 Finanzierungsskala im Währungskreis“, zeigen, dass die Ermittlungsagentur nach dem Vorfall 194.775 Bitcoins beschlagnahmte, 833.083 Ethereum usw. Die Angeklagte Chen, die die öffentliche Sicherheit über die öffentliche Sicherheit überträgt.In Übereinstimmung mit dem Gesetz wurden alle Mittel als seine Rückkehr des gestohlenen Geldes verwendet. Die erhaltenen Mittel und Einnahmen werden nach dem Gesetz beschlagnahmt und an das Staatskasse übergeben.Diese Behandlungsmethode steht vor großen Legalitäts- und Rationalitätsproblemen: Erstens ist der Austausch von Krypto -Vermögenswerten und rechtliche Währungen in meinem Land beide illegale finanzielle Aktivitäten.Diese Bestimmung schränkt auch staatliche Organe ein, und selbst wenn die Justizabteilungen in den Transaktionsprozess eingreifen, wird sich ihre illegale Natur nicht ändern.Zweitens verbietet mein Land Finanzinstitutionen oder verwandte Plattformen, sich in Kryptowährungsgeschäften zu beteiligen. Daher ist es unmöglich, offizielle Institutionen oder Berufsorganisationen zu finden, die in China das Sorgerecht anvertraut haben, aber nur in Übersee Handelsplattformen suchen können, um verwandte Unternehmen zu akzeptieren. Dies steht nicht im Einklang mit der funktionalen Positionierung, rechtlichen Eigenschaften und Anforderungen der öffentlichen Sicherheit und der Justizinstitutionen meines Landes.Darüber hinaus fehlt dieser Methode eine wirksame Überwachung, die leicht zu züchtigen Verbrechen züchten und den Zinsübertragungen erzeugt.

Drittens hat die unerschwingliche Regulierung die finanzielle Innovation in Krypto -Vermögensformaten und den Wohlstandsvorteilen der Öffentlichkeit unterdrückt.Obwohl die Regulierungsrichtlinien meines Landes Risiken eingedämmt haben, haben sie auch die zahlreichen Anwendungen der Blockchain-Technologie in den Bereichen grenzüberschreitende Zahlungen (wie Stablecoins), Real Asset Tokenization (RWA), dezentraler Finanz- und Aktien-Tokenisierung behindert.Darüber hinaus müssen Finanzinstitutionen und Technologieforschungs- und Entwicklungsinstitutionen als Markteinheiten, die Effizienz verfolgen, die Ressourcen verändern, die ursprünglich für die Innovation von Compliance -Technologien verwendet werden, um in Übersee Architekturen unter dem Einfluss der politischen Unsicherheit aufzubauen, um die Aufsicht zu vermeiden, die finanzielle Innovation aus der Tür herausholen kann.Unter dem allgemeinen Trend der globalen Abwertung der Fiat -Währung und der Kapitalkontrollen werden immer häufiger die Mainstream -Krypto -Vermögenswerte nach und nach zu wichtigen globalen Instrumenten zur Allokation von Vermögenswerten und den persönlichen Vermögenskanälen.Die Vereinigten Staaten haben eindeutig eine Strategie für Reserven für Bitcoin- und Krypto -Vermögenswerte festgelegt. Die verbotene Aufsicht meines Landes hat dazu geführt, dass Krypto -Vermögenswerte dem Dunst der „Objekt -Illegalität“ ausgesetzt sind, was objektiv zum Verlust dieses wichtigen Anker -Vermögenswerts des Einzelnen, des Unternehmens und sogar des Landes führt.Bürger, Markteinheiten und sogar öffentliche Machtagenturen im Land haben große Beschränkungen im Zusammenhang mit Krypto -Vermögenswerten und sind schwerwiegende institutionelle Hindernisse für die Legitimität der Monetarisierung ausgesetzt. Es ist schwierig, an den Krypto -Vermögensmarkt- oder Aktieninvestitionsrenditen teilzunehmen. Es hat Entwicklungsschwierigkeiten in der Welle der globalisierten digitalen Vermögenswerte, die sich sogar ernsthaft auf die Vermögensansammlung und die finanziellen Renditen eines Landes auswirken und sogar die finanzielle Sicherheit eines Landes beeinflussen können.

Viertens führt die verbotene Aufsicht zu einer unzureichenden Beteiligung an internationaler Governance und einer geschwächten internationalen Regelnmacht. Viele Industrieländer oder Regionen haben sich auf die Formulierung eines regulatorischen Rahmens für die Klassifizierung von Krypto -Assets formuliert oder vorbereitet und aktiv in die Praxis umsetzen.Das MICA-Gesetz besagt eindeutig, dass die EU weiterhin die Förderung der globalen kollaborativen Regierungsführung von Krypto-Vermögenswerten und Krypto-Vermögensdiensten durch internationale Organisationen wie die Financial Stability Commission, die Basel Banking Regulatory Commission und die Anti-Geldwäsche-Task Force für Geldwäschewäsche unterstützt.Die Financial Conduct Authority sagte, es sei notwendig, internationale Partner und Aufsichtsbehörden zu lernen und mit ihnen zu interagieren, um sicherzustellen, dass der entwickelte Rahmen eng mit den internationalen Standards übereinstimmt.Die Financial Conduct Authority spielte eine führende Rolle bei der Arbeit von Krypto -Vermögenswerten, die von der Internationalen Wertpapierkommission organisiert wurden, und leitete die Formulierung und Umsetzung der politischen Empfehlungen für Krypto -Vermögenswerte und digitale Vermögenswerte. In enger Zusammenarbeit mit der Financial Stability Commission und der Anti-Geldwäsche-Task Force für Financial Action leitete sie die Sonderüberprüfung des globalen Regulierungsrahmens für Krypto-Vermögensaktivitäten.

China befindet sich seit langem in einem strengen Regulierungsstaat und hat systematisch systematisch an der Formulierung der internationalen Regeln der internationalen Wertpapierkommissionsorganisation, der Financial Stability Commission und der Anti-Geldwadering-Task Force für Finanzaktionen teilgenommen und nur begrenzte Beiträge zur Formulierung kryptobezogener Regeln geleistet.Beispielsweise veröffentlichte die Task Force der Anti-Geldwäsche im Juni 2025 die Best Practices für die Regulierung von Reiseregeln und liefert Beispiele für gute Praktiken, die Gerichtsbarkeiten bei der Entwicklung regulatorischer Rahmenbedingungen berücksichtigen können.Mein Land verbietet jedoch eindeutig die Aktivitäten von Krypto -Vermögenswerten und ihrer Dienstleister (hat die Verwendung von VAS und VASPS ausdrücklich untersagt), was es unmöglich macht, Reiseregeln umzusetzen, und es ist noch schwieriger, Best Practices für die Bildung von Reiseregeln zu entwickeln.Die Task Force für Financial Action für die Geldwäsche gegen Geldwäsche wies auch auf die Einschränkungen der verbotenen Regulierung in der „Best Practice für die Aufsicht der Reiseregeln“ hin, einschließlich „stabile Währungsemissionen müssen illegale Mittel einfrieren, aber erfordern, dass die Gerichtsbeschaffungsstörungen die Regulierungsstörungen für die Regulierung des Aufenthalts erfordern. Überprüfung von Transaktionen aus nicht implementierten Regionen (wie China), wodurch die Compliance -Kosten und Risikoverzögerungen erheblich gesteigert werden. “ Die verbotene Aufsicht meines Landes kann dem Problem der schlechten institutionellen Anpassungsfähigkeit und unzureichenden internationalen Koordinierungsfähigkeiten ausgesetzt sein.Inländische regulatorische Dokumente werden von internationalen regulatorischen Trends getrennt, die auf lange Sicht den Diskursraum Chinas auf diesem Gebiet weiter drücken können.

4. Chinas Regulierungsstrategieverschiebungen und -verbesserungen

(I) Wiederverständnis der strategischen Bedeutung von Krypto-Vermögenswerten

Krypto -Vermögenswerte haben einen wichtigen strategischen Wert beim Aufbau einer finanziellen Macht. Im Jahr 2023 schlugen die nationalen Staats- und Regierungschefs die wichtigsten Finanzelemente der „sechs mächtigen“ Finanzbefugnisse vor – starke Währung, starke Zentralbanken, starke Finanzinstitute, starke internationale Finanzzentren, starke finanzielle Aufsicht und ein starkes Team von Finanztalenten – und wies die Richtung für den Weg der finanziellen Entwicklung mit chinesischen Merkmalen hin.Im Rahmen dieses strategischen Rahmens haben Krypto -Vermögenswerte als wichtiger Fluggesellschaften der Revolution der Finanztechnologie einen strategischen Wert bei der Verbesserung der finanziellen Wettbewerbsfähigkeit meines Landes. Zunächst testet der Hongkong-Regulierungs-Sandbox-Plan in Bezug auf die Internationalisierung des RMB die grenzüberschreitenden Zahlungen von Stablecoins, die von Offshore-RMB und anderen Fiat-Währungen verankert sind.Diese Innovation ermöglicht es dem RMB, die Einschränkungen des traditionellen Swift-Systems zu umgehen, die effiziente Zirkulation von „Zahlung ist Abrechnung“ zu realisieren, die Effizienz der grenzüberschreitenden Handelsabrechnung von RMB zu verbessern und die Funktion von Währungsunternehmen zu erweitern.Stablecoins, die von RMB verankert sind, können die multifunktionalen Funktionen der RMB als dennwertige Währung, Zahlungswährung und Reservewährung verbessern. Die Einrichtung eines Offshore -RMB -Stablecoin -Systems kann Länder entlang des „Gürtels und der Straße“ anziehen, um es als Instrument für Handelsabrechnung und Reservenvermögen zu nutzen, einen neuen Weg zur Internationalisierung der von Technologie angetriebenen RMB zu bilden und es in eine treibende Kraft zu verwandeln, damit die RMB zu einer „starken Währung“ wird.

Zweitens versuchen entwickelte Volkswirtschaften wie die Vereinigten Staaten, Krypto -Innovationen zu leiten, und Chinas Verbotspolitik könnte die Möglichkeit verpassen, eine finanzielle Macht aufzubauen. Die Blockchain-Finanzierung hat die Eigenschaften von „De-Intermediation“.Von Stablecoins bis hin zu Real Asset Tokenization (RWA) sind sie alle finanziellen Innovations- und Entwicklungsmodelle, die auf Web3 basieren, die traditionelle von Bank geführte Finanzintermediärs, die die zukünftige Modelltransformation der Finanzierung darstellt, überschreiten und dazu beitragen können, neue „starke Finanzinstitutionen“ zu ergeben. China kann in Betracht ziehen, Compliance -Kanäle (wie ETFs von Mainstream -Krypto -Vermögenswerten) zu verwenden, um die private Kapitalallokation von Krypto -Vermögenswerten auszuschließen, die nationalen strategischen Reserven in Verkleidung auszudehnen und im Wettbewerb um „digitales Gold“ zurückzubleiben.Die Legalisierung von Krypto -Asset -Transaktionen wird „unterirdische Finanzen“ leiten, um wohlhabender zu werden und systemische Risiken zu verhindern. Einige inländische Menschen haben eine langfristige echte Nachfrage nach Krypto-Vermögenszuweisung. Der Grund dafür ist, dass Bitcoin Anti-Inflationsattribute hat.Nach der Auswirkungen der steigenden globalen Inflationsrate der Fiat-Währung steigt der Preis häufig an, ähnlich der Anti-Inflation-Asset-Funktion von Gold. Bitcoin hat auch die Vorteile einer ständigen Versorgung, Portabilität, einer einfachen Segmentierung und der nicht von der Geldpolitik bestimmter Länder beeinflusst.Daher betrachten Anleger Bitcoin als „digitales Gold“, das die Abschreibung der Fiat -Währung abgibt.Wir glauben, dass Bitcoin ein „wichtiger Vermögensanbieter für die nächste Generation“ ist und zu einer wichtigen Buchhaltungseinheit wird, die den menschlichen Reichtum trägt. Es ist auch das zugrunde liegende Vermögenswert des Cyberspace und kann den Status von Gold übertreffen.Die Prohibitionspolitik führt jedoch objektiv zu dem Mangel an Konformitätskanälen meines Landes für inländische Transaktionen und Investitionen, was dazu führt, dass inländische Fonds über graue Kanäle wie Offshore-Handelsplattformen und Over-the-Counter-Handel ausfließen.Solche unterirdischen Transaktionen neigen dazu, Risiken von Betrug, Devisen, Geldwäsche und Kapitalflucht auszulösen.

Die tiefe Einbettung und Integration des globalen Krypto -Vermögenssystems und des traditionellen Finanzsystems wird zu einem allgemeinen Trend und unterliegt nicht dem Willen eines bestimmten Einzelnen, eines Instituts oder eines bestimmten Landes.Langfristig werden die Einschränkungen und negativen Auswirkungen der verbotenen Aufsicht immer deutlicher. Die Legalisierung und klassifizierte Überwachung von Krypto -Vermögenstransaktionen wird dazu beitragen, die transparente Aufsicht von inländischen Fonds, den Schutz der Finanzverbraucherrechte und die Einhaltung von Steuern für Investitionen von Krypto -Vermögenswerten, Steigerung der Steuereinnahmen und die Förderung der finanziellen Regulierungsfähigkeiten in der Praxis.Mein Land kann die wirtschaftlichen Funktionen und den strategischen Wert von Krypto-Vermögenswerten erneut untersuchen, die Entwicklung von „umfassendes Verbot“ bis „moderates Öffnen“ untersuchen und Krypto-Vermögenswerte in die Spur der konformen Entwicklung einbeziehen.Anstatt die enorme Investitionsnachfrage und die Zucht von Risiken im Untergrund zu beobachten, sollten die Aufsichtsbehörden sie in einen rechtlichen Rahmen zur Gewährleistung der finanziellen Sicherheit führen, den Mittelfluss in Echtzeit überwachen, illegale finanzielle Aktivitäten verhindern und die Anleger -Eignungsprüfungsstandards verbessern.

(Ii) theoretisches Überdenken der verbotenen Regulierungsrichtlinien

Die Idee des umfassenden Verbots der Branchen im Zusammenhang mit dem Krypto -Vermögen ist weder realistisch und machbar, noch entspricht sie den Interessensprinzipien und Proportionen von Interesse. Die finanzielle Aufsicht ist ein Gesetz über das öffentliche Recht, in dem die öffentliche Macht die privaten Rechte beeinträchtigt und auch an das Prinzip der Verhältnismäßigkeit im öffentlichen Recht gebunden sein sollte – dem Grundsatz der Zwecke Legitimität, Angemessenheit, Notwendigkeit und Gleichgewicht.In Bezug auf regulatorische Zwecke zeigen Krypto -Vermögenswerte, die von Stablecoins dargestellt werden, eine zielgerichtete Legitimitätsausdehnung auf der Ebene der monetären Souveränität, und die verbotene Aufsicht ist schwer mit den entsprechenden Herausforderungen der Währungssubstitution zu bewältigen.In Bezug auf die Angemessenheit und Notwendigkeit von Mitteln können die Regulierungsbehörden alternative Mittel nutzen, um die privaten Rechte durch die Einschränkung des Marktzugangs und andere Mittel weniger zu verletzen.Der strukturelle Konflikt zwischen verbotener Aufsicht und der Entwicklung globaler Krypto -Vermögenswerte wird immer offensichtlicher.Im Prinzip des Gleichgewichts kann die unerschütterliche Aufsicht inklusive Finanzierung und finanzielle Innovation eindämmen, was zu übermäßigen Interventionen durch Behörden im Namen der öffentlichen Interessen führt, und es ist schwierig, ein Gleichgewicht zwischen privaten Rechtenverletzungen und öffentlichen Interessen zu erreichen.Angesichts der ständigen Beschleunigung der Finanzmarkt für die Eröffnung meines Landes wird die Korrelation zwischen dem Inlandsmarkt und dem internationalen Markt für Finanzinstitutionen vertieft, und es gibt immer noch Raum für die erneute Prüfung der inhärenten Richtlinien.

Klassische Theorien und Praktiken der finanziellen Aufsicht zeigen, dass Sicherheit, Effizienz und Fairness die Grundwerte sind, die finanzielle Aufsicht nicht vernachlässigt werden kann.Bei der Ermittlung der Wertziele der finanziellen Aufsicht schlug Professor Xing Huiqiang die Lösung für den „dreibeinigen Satz“ mit „finanzieller Sicherheit“, „finanzieller Effizienz“ und „Verbraucherschutz“ als „dreibeinige“ Gesetze für finanzielle Recht, finanzielle Aufsicht und finanzielle Systemreform vor.Professor Feng Guo verbesserte sich weiter und entwickelte den „dreibeinigen Theorem“, erweiterte „Verbraucherschutz“ auf „finanzielle Fairness“ und bildete ein Spielmodell für gegenseitige Schecks und Guthaben mit „finanzieller Sicherheit“, „finanzieller Effizienz“ und „finanzieller Fairness“ als drei Beine.Auf dem Gebiet der Krypto-Vermögenswerte in China ist das Gleichgewicht der oben genannten diversifizierten politischen Ziele jedoch besonders schwierig.Insgesamt beruht die Strategie für die Risikoprävention und -kontrolle der übermäßigen Abhängigkeit von Verwaltungsverboten auf die übermäßige Nachfrage nach finanzieller Sicherheit, die ernsthafte Vernachlässigung der finanziellen Effizienz, insbesondere des Schutzes der finanziellen Verbraucherrechte, und die ausdrückliche Wertkonflikte des Wertes mehrerer Aufsichtsbehörden auszulösen.

Die verbotene Aufsicht stammt aus der Tatsache, dass Krypto -Vermögenswerte und Blockchain -dezentrale Finanzierung fast keinen tatsächlichen Wert haben, was eine große Anzahl von Verbrechen wie Geldwäsche, Pyramidenprogramme und Betrug und Betrugsbetrug und große Risiken für das Finanzsystem und die Rechte der Verbraucher und die positiven Werte von Crypto -Assets und ihre Ökosysteme und die positiven Werte von Crypto -Assets und deren Ökosystem auslöst.Aus positiver Sicht sind private Krypto-Vermögenswerte, die von Bitcoin Real Point-to-Point (P2P) dargestellt werden, die der Remitter direkt an die Brieftasche des Empfängers sendet) Transaktionen, und die Zahlung, die Abrechnung und das Löschen sind in einem Schritt vorhanden.Die wesentlichen Vorteile dieser Art von privaten Mainstream-Krypto-Vermögenswerten besteht darin, die Vermittlungsverbindung zu rationalisieren, Gebühren zu reduzieren, die Effizienz und Offenheit und Transparenz zu verbessern und ein wichtiges Instrument zu werden, um das Risiko einer langfristigen Abschreibungen der Rechtswährung abzusichern. Stablecoins werden allmählich zu einer der grenzüberschreitenden grenzüberschreitenden Zahlungsinsidenz-Instrumente.Im Vergleich zum traditionellen Finanzzahlungssystem kann die grenzüberschreitende Zahlung von Stablecoins eine sofortige Lichtung zwischen allen Knoten auf der ganzen Welt mit Vorteilen wie Punkt-zu-Punkte, 7 × 24-Stunden-Zahlungen, Nahverkehrs-Time-Transaktionen, niedrigen Handhabungsgebühren und transparenten Handhabungsvorteilen realisieren.Die dezentrale Finanzierung wird zu einem effizienten Investitions- und Finanzierungsinstrument, der versucht, traditionelle Finanzdienstleistungen und Geschäftsformate auf dezentrale Weise in der Krypto -Welt zu replizieren.Dieses Kreditmodell für Ketten hat die Merkmale der Lizenzierung ohne Erlaubnis, globale Offenheit, automatisierte Ausführung und transparentes Hypothekenzins. Krypto -Vermögenswerte selbst und die damit verbundene Ökologie sind nicht nur Werkzeuge für illegale Verbrechen, sondern haben auch die Eigenschaften der integrativen Finanzierung und den Wert der Förderung integrativer Wachstum.

Wir glauben, dass finanzielle Sicherheit, finanzielle Effizienz und finanzielle Verbraucherrechtsschutz keineswegs entgegengesetzt sind und weitgehend eine einheitliche und sich gegenseitig förderende Beziehung sind.Die finanzielle Sicherheit, die keine Effizienz, Kosten und Tötung innovation hat, ist fragil. Nur wenn finanzielle Regulierungsrichtlinien die Innovation fördern und die Rechte und Interessen der Finanzverbraucher effektiv schützen können, können finanzielle Sicherheit konsolidiert werden. Einerseits haben die Vereinigten Staaten eine integrative Politik verabschiedet, die die Innovation von Krypto -Vermögenswerten aktiv angenommen hat, die internationale Dominanz des US -Dollars mit Hilfe von Stablecoins gestärkt und Bitcoin als strategische Reserve eingesetzt hat, um die Vereinigten Staaten in das weltweit Crypto Assetset Capital aufzubauen.Andererseits haben die Aufsichtsbehörden wie die Securities and Exchange Commission (SEC) in den letzten Jahren häufig Blockchain -Finanzunternehmen wie Ripple konfrontiert und den Schutz der Finanzverbraucherrechte durch jüngste relevante Gesetzgebung gestärkt, wodurch die Compliance -Entwicklung von Krypto -Vermögenspraktikern und die Gewährleistung der nationalen finanziellen Sicherheit effektiv gefördert wurde.Im Rahmen der Verbotspolitik spiegeln die regulatorischen Normen und Gerichtsurteile im Bereich der Krypto -Vermögenswerte jedoch hauptsächlich den Trend der „Exzellenz“ öffentliches Wohlbefinden „wider, dass die Verlegenheit, dass der rechtliche Schutz der Rechte und Interessen der gesetzlichen Inhaber von Krypto -Vermögenswerten nicht mit schwerwiegenden unzureichenden juristischen Erleichterungen kombiniert werden kann. Das derzeitige finanzielle regulatorische Paradigma wird von einfachen Regulierung und Einschränkungen in die Stärkung der Innovation strukturelle Transformation unterzogen. Das traditionelle binäre Oppositionsmodell zwischen finanzieller Innovation und finanzieller Aufsicht hat das traditionelle binäre Oppositionsmodell übertroffen. Das Kernziel der Überwachung ist keine einzige Regulierung mehr, sondern entspricht aktiv dem Entwicklungstrend der finanziellen Innovation und bietet einen langfristigen Impuls für finanzielle Innovationen durch finanzielle Aufsicht. Basierend darauf konzentrieren sich bei der Förderung des Krypto-Asset-Überwachungssystems zusätzlich zur Dimension der „finanziellen Sicherheit“ die beiden langen Wertschöpfungsdimensionen „finanzielle Effizienz“ und „Schutz der Verbraucherrechte“ auf die Wiedereinination der langfristigen Wertdimensionen für „finanzielle Effizienz“ und „Verbraucherrechtsschutz“ und „Verbraucherrechtsschutz“ und „Verbraucherrechtsschutz“, um die Verbrauchsrechte zu erreichen, um die obige Wertvermögen zu erreichen, um die obigen Wertvermögen zu erreichen.Mein Land kann den funktionalen Wert der Krypto-Vermögensökologie für integrative Finanz- und finanzielle Entwicklung erneut untersuchen, insbesondere mit dem strategischen Wert von Mainstream-Krypto-Vermögenswerten im internationalen Finanz- und politischen Wettbewerb und bestimmen es dann genau auf rechtlicher Ebene.

In Bezug auf Strategien zur Entwicklung von Krypto -Vermögenswerten kann mein Land ein umsichtiges Gleichgewicht zwischen Innovationsförderung und Risikoprävention suchen und ein dynamisches System aufbauen, das auf der Risikobewertung basiert.Einige Forscher haben drei Aktionskurse von Aufsichtsbehörden zusammengefasst, um sich mit Risiken im Zusammenhang mit Krypto -Vermögenswerten zu befassen: Verbot, Eindämmung und Regulierung. Abgesehen von der Situation, in der die Krypto -Asset -Aktivität vollständig verboten ist, schließen sich diese Optionen nicht gegenseitig aus und können in Kombination verwendet werden.Mein Land kann in Zukunft anpassungsfähigere regulatorische Wege untersuchen, um ein Gleichgewicht zwischen Normativ und Entwicklung zu erreichen. In Bezug auf die Auswahl von regulatorischen Strategien kann sich mein Land von „umfassendes Verbot“ bis „moderates Öffnen“ entwickeln, die regulatorischen Strategien von Eindämmung und Überwachung umfassend verwenden und Krypto -Vermögenswerte in die Spur der Compliance -Überwachung und das schrittweise entwickelnde „Zentralbankwährung“ bis „Zentralbankwährung“ bis „koordinierte Digitalbank -Währungen und Krypto -Währungen“ und „MODENTEN“ -Modell „einbeziehen.

(Iii) die Kernabmessungen der Anpassung der Regulierungspolitik

1. Ideen für eine klassifizierte Überwachung

Die regulatorischen Richtlinien meines Landes haben die Krypto-Vermögenstypen seit langem nicht effektiv unterschieden und lediglich die allgemeine Definition der „virtuellen Währung“ und die „einheitliche“ Verbotpolitik übernommen.Die „Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Entsorgung von Spekulationsrisiken in virtuellen Währungstransaktionen“ zeigt, dass „virtuelle Währungen“ wie Bitcoin, Ether und Tether die Hauptmerkmale von nicht monetären Behörden aufweisen, die die Verschlüsselungstechnologie verwenden, verteilte Konten oder ähnliche Technologien, die in digitalen Formularen existieren, und keine rechtliche Vergütung sind.Aus dem normativen Text ist zu erkennen, dass die „virtuelle Währung“ in der finanziellen regulatorischen Perspektive meines Landes eine komplexe und riesige Sammlung ist, einschließlich „Luftmünzen“, die keine technischen Unterstützung haben und Betrugsinstrumente werden, sowie Mainstream -native Token wie Bitcoin und Ethereum sowie die Typen mit echtem Asset -Support -Unterstützung wie Stablcoden, die vor dem US -Dollar ankern.Es steht nicht im Einklang mit der Tatsache, dass letzteres als „virtuell“ angesehen wird.Verschiedene Arten von Krypto -Assets haben unterschiedliche Betriebsmechanismen und Risikoleistung, und die Regulatoren müssen sie unterschiedlich behandeln.

Unter der Leitung der Prinzipien von „gleichen Geschäften, gleichen Risiken, gleiche Überwachung“, „Flexibilitätsprinzipien“ und „technologische Neutralität“, die vom Finanzstabilitätskomitee vorgeschlagen wurde, ist eine klassifizierte Überwachung zu einem Konsens über die Überwachung der globalen Krypto -Vermögenswerte geworden.Entwickelte Volkswirtschaften verwenden klassifizierte regulatorische Methoden, die auf Vermögensmerkmalen und Risikoniveaus basieren, und implementieren differenzierte Überwachung auf der Grundlage der wirtschaftlichen Funktionen und der Risikomerkmale von Krypto -Vermögenswerten.Daher muss mein Land die wesentlichen Attribute aufstrebender Unternehmen durch funktionale Überwachung identifizieren und sich bemühen, einen politischen Rahmen für eine klassifizierte Aufsicht nach dem aktuellen System aufzubauen.In Bezug auf das Klassifizierungsmodell können wir aus den funktionalen Überwachungsideen und Strafverfolgungsbehörden der EU, der Schweiz, den Vereinigten Staaten und anderen Ländern lernen und die Anwendung bestehender finanzieller Regulierungsstandards durch funktionale Überwachung bestimmen.Um Klassifizierungsfehler und regulatorische Arbitrage -Risiken zu verringern, hat die EU Richtlinien zur Klassifizierung von Krypto -Vermögenswerten veröffentlicht, die der Definition von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten entsprechen. Im Januar 2025 gab die Securities and Exchange Commission bekannt, dass sie eine Task Force für Krypto -Vermögenswerte einrichten und Hester Peirce, bekannt als „Crypto Mom“, leiten würde. Im Februar 2025 wies Hester Pierce in einer öffentlichen Erklärung darauf hin, dass die Arbeitsgruppe von Crypto Assets in mehreren Bereichen arbeiten wird, z.B. zu klären, ob verschiedene Arten von Kryptowährungen Wertpapiere sind. Bereitstellung rechtlicher Gewissheit für Kryptowährungsprojekte in bestimmten Situationen durch No-Opposition-Briefe;Untersuchung der Bereitstellung vorübergehender Ausnahmen für die Ausgabe von Token und die Vereinfachung der Registrierungspfade; Bereitstellung einer konformen Kryptowährungs -Sorgerechtslösung für Investmentberater und Makler;Klärung, ob Kryptokredite und -versprechen dem Wertpapiergesetz unterliegen und relevante Regeln formulieren. Mein Land kann aus der oben genannten Erfahrung lernen und über die Machbarkeitsstrategie nachdenken, „Wertpapier -Token“ in das Regulierungssystem einzubeziehen, wodurch der Regulierungsrahmen von Krypto -Vermögenswerten mehr Klarheit verleiht und gleichzeitig die Unterstützung für Innovationen aufrechterhält.Wertpapierregulierungsabteilungen können separate regulatorische Vorschriften erlassen, ohne das übergeordnete Gesetz zu durchbrechen, das funktionale Überwachungskonzept der „Gesachlichkeit ist wichtiger als Form“ zu halten, ihre damit verbundenen Aktivitäten im Rahmen der Aufsicht des Wertpapiergesetzes zu stellen und das Wertpapier -Rechtssystem flexibel anzuwenden, um es zu regulieren. Für Krypto -Vermögenswerte, die den Standards der klassifizierten regulatorischen Regeln entsprechen, insbesondere der Mainstream -Krypto -Vermögenswerte mit starkem sozialem Konsens und typischen Dezentralisierungsmerkmalen auf der ganzen Welt, sollten ihre Eigentumsrechtsattribute bestätigt werden, und ein rationaler standardisierter und legalisierter Prozess für die Gerichtsverhandlung oder Anpassungsverfahren, die über die vorgerichteten Vorstellungen oder Anpassungen des Gerichts oder Anpassungen nachgerichteten, vorgerichteten Vorstellungen oder Anpassungen zu Leitungen der juristischen Veräußerungen gegründet werden.

2. Nehmen Sie Crypto Asset Service Anbieter als Kern der Überwachung

Weltweit haben Krypto -Handelsplattformen mit Krypto -Asset -Plattformen eine starke Befugnis erhalten, Transaktionsregeln zu formulieren, Transaktionsverhalten zu verwalten und Transaktionsstreitigkeiten zu lösen, da die Code -Technologie beherrscht und Serviceinkommen mit Plattformbenutzern erreicht wurde, und sind zu einem wichtigen Tool für die Aufsicht der öffentlichen Energie geworden.In der Zeit der digitalen Wirtschaft schaffen effektive Fundamente für die Sammlung von Informationen günstige Bedingungen für die finanzielle Innovation und die Entwicklung von integrativen Finanzmitteln sowie die Förderung des stetigen Betriebs des gesamten Finanzsystems in einem neuen technologischen Umfeld.Das Information Offenlegungssystem ist nach wie vor das Kernsystem zum Schutz der Rechte und Interessen der Finanzverbraucher. Die Überwachung und Überwachung von Krypto -Anbietern von Asset -Dienstleistern ist eine wichtige Grundlage für die Datenerfassung, das effektive Kapitalflussmanagement sowie die Steuerpolitik und Steuerpolitik. Aus internationalen Erfahrungen betrachten Länder, die Krypto -Vermögenswerte regulieren, Krypto -Anbieter von Vermögenswerten als regulatorische Fokus und Einhaltung von Einhaltungspflichten fest.Aufgrund der vorherigen Richtlinien für Freigabe und Verbot gibt es in meinem Land keine legalen Anbieter von Krypto -Vermögenswerten, was zu einem mangelnden wirksamen „Greifen“ für die Aufsicht führt. Mein Land kann Krypto -Asset -Aktivitäten und Krypto -Anbieter von Vermögenswerten in die regulatorische Vision führen, und finanzielle Regulierungsabteilungen können die regulatorische Zusammenarbeit mit Emittenten oder zentralisierten Börsen untersuchen.

Insgesamt haben die EU, die Vereinigten Staaten und Hongkong im Allgemeinen Marktzugangsanforderungen für Krypto-Anbieter von Vermögenswerten festgelegt und betonen gleichzeitig den Schutz des Kundenvermögens, die Einhaltung von Geldwäschern, die Verhinderung der Marktmanipulationen usw., insbesondere zentralisierte Börsen als regulatorischer Schwerpunkt.Beispielsweise wird MICA eine Person und ein Unternehmen klassifizieren, die Krypto -Vermögensdienste über kommerzielle Mittel als Anbieter von Krypto -Vermögensdiensten anbietet, die die Registrierung eines Amtes in einem der EU -Mitgliedstaaten erfordern, die Genehmigung der zuständigen Behörden des Mitgliedstaates des Mitglieds, in dem sich ihr eingetragenes Büro befindet, die Genehmigung für die Anbieter von Krypto -Vermögensdiensten mit unterschiedlichem Geschäft mit unterschiedlichem Geschäft mit unterschiedlichem Geschäft mit unterschiedlichem Unternehmen implementieren muss. In Kombination mit der internationalen Praxis kann die finanzielle Aufsicht meines Landes ein System von Rechten und Verantwortlichkeiten für Krypto -Anbieter von Asset -Dienstleistern als Fokus aufbauen, den Inhalt der Plattformverantwortung klären, z.Geschäft der Plattform.

In Bezug auf die regulatorischen Inhalte haben internationale Organisationen, die durch die Task Force für Geldwäsche-Wäschewäsche von Geldwäschern, als Reaktion auf die Geldwäsche- und Terrorfinanzierungsrisiken, die am wahrscheinlichsten Krypto-Vermögen züchten, ein Krypto-Vermögensregulierungsrahmen mit Krypto-Anbietern von Verpflichtungen und „Reisebegeln“ als wichtiges System als wichtiges System aufgebaut.Die EU, die Vereinigten Staaten, Singapur und andere Länder haben die Förderung der Überwachung von Krypto-Vermögenswerten gegen Geldwäsche durch institutionelle Vereinigung und Strafverfolgungsbehörden gestärkt und Fortschritte bei der Umsetzung der „Reiseregeln“ erzielt und eine durchdringende Compliance System Foundation mit Krypto-Vermögensdiensten als Schwerpunkt schrittweise festgelegt.my country may consider adding clauses for crypto asset service providers in the relevant implementation regulations or judicial interpretations of the Anti-Money Laundering Law, and establishing minimum entry thresholds, anti-money laundering internal control requirements, reporting transaction obligations and customer identity identification in accordance with the service types such as exchanges, custody, smart contracts, cross-chain bridges, etc. In addition, my country’s regulatory agencies should Reagieren Sie auch aktiv auf die grenzüberschreitenden Strafverfolgungs- und Gerichtsbarkeiten, die durch die globale Natur der Krypto-Vermögenstransaktionen verursacht werden.Mein Land kann sich auf das in Artikel 12 des Anti-Geldwäsche-Gesetzes festgelegten „Wirkungsgerichtsbarkeit“ stützen, um den außergewöhnlichen Anwendungsmechanismus des Anti-Geldwäsche-Gesetzes zu untersuchen und zu stärken, die Übersee-Krypto-Asset-Service-Plattformen zu regulieren, die den chinesischen Einrichtungen, die sich über die Jurisdraction und die mäßig Überwachung der Jurisdraction und die mäßigen Rechtspflicht und die mäßigen Rechtspflicht und die mäßigen Rechtspflicht und die mäßigen Rechtsdienste und die Rechtsprechung, übernommen haben.

3.. Strategische Reserven und das Management von Krypto -Vermögenswerten

In einer Zeit, in der die digitale Wirtschaftswelle die Welt fegte, hat das internationale Währungssystem beispiellose Veränderungen.Mit seinem First-Mover-Vorteil und technologischen Innovation ist der US-Dollar Stablecoin im digitalen Zeitalter ein technologischer Verbesserung und Leistungsverlängerung des US-Dollar-Systems geworden.Als digitales Währungsinstrument haben Stablecoins eine schnelle globale Verbreitung erreicht, indem sie US-Dollar-Vermögenswerte verankert und sich auf Blockchain-Technologie verlassen und tief in grenzüberschreitende Zahlungen, Krypto-Vermögenstransaktionen und aufkommende Anlagen eingebettet sind, wodurch die Dominanz des US-Dollars im internationalen monetären System weiter festgelegt wurde.Mit seiner integrativen und technologischen Dominanz auf dem Krypto -Asset -Markt haben die Vereinigten Staaten Bitcoin in ihre strategischen Reserven und verwandte Handelssysteme aufgebaut, um ihre Dominanz über das neue internationale Vermögensreservesystem zu verbessern.Die Stablecoin -Rechnung wird den internationalen Status des US -Dollars weiter stärken.Vor dem oben genannten Hintergrund kann mein Land reagieren, indem er Offshore -RMB Stablecoins entwickelt und Krypto -Vermögensreserven und -managementsysteme aufbaut.

Erstens klar institutionelle Hindernisse und fördert die Entwicklung von Offshore RMB Stablecoin.Die Fiat Currency Collateralized Stablecoins haben den Einfluss von Mainstream-Fiat-Währungen im globalen digitalen Bereich erweitert und die „Langarm-Gerichtsbarkeit“ -Kräfte souveräne Staaten in der Web3-Welt erweitert, was es zu einem neuen Track für die zukünftige internationale Währung und finanzielles Spiel macht.Die Statistiken zeigen, dass derzeit mehr als 95% der globalen Stablecoin -Emission auf dem US -Dollar und seinem Vermögen basieren, das weit höher ist als der Anteil des US -Dollars an etwa 50% der globalen Zahlungen und des Anteils des US -Dollars von etwa 58% der globalen offiziellen Devisenreserven.Es kann gesagt werden, dass die auf dem Markt weit verbreiteten Stablecoins im Grunde genommen Token digitaler US-Dollar sind und die Kernposition des US-Dollars in grenzüberschreitenden Zahlungen und Krypto-Asset-Transaktionen konsolidieren.In Bezug auf die oben genannten Themen betonten die Ökonomen, dass die RMB untersucht werden sollte, um die Position des RMB in der globalen Finanzlandschaft zu verbessern und die Auswirkungen des US-Dollar-dominierten digitalen Finanzsystems abzusichern.Auf der Grundlage des Systems konfrontiert die Ausstellung und Verwendung von RMB Stablecoins in China jedoch Legalitätsproblemen.Die „Mitteilung zur weiteren Verhinderung und Entsorgung von Spekulationsrisiken in virtuellen Währungstransaktionen“ definiert eindeutig virtuelle Währungstransaktionen (einschließlich Stablecoins) als illegale finanzielle Aktivitäten und verbietet jedem Einrichtungen, relevante Dienstleistungen bereitzustellen.Daher muss mein Land die oben genannten Bestimmungen in Zukunft anpassen, um die institutionellen Hindernisse der „Legalität“ für die inländische und ausländische Emission und Verwendung von RMB Stablecoins zu klären.Auf dieser Basis hat mein Land mehr marktorientierte Institutionen für die Verwendung grenzüberschreitender Zahlungen und Anwendungen im Business-Ökosystem angezogen, indem er die offshore-basierte RMB-basierte Stablecoins herausgibt, wodurch der internationale Status der RMB verbessert wird.

Zweitens ist die Exploration der Piloten unter Aufsicht zulässig. Hongkong ist der weltweit größte Offshore -RMB -Business -Hub mit einem institutionellen Umwelt- und Market Foundation für die Einführung eines mit der RMB verbundenen Stablecoin -Pilotprojekts.Hongkong hat als internationales Finanzzentrum einzigartige Vorteile bei der Entwicklung von Offshore -RMB Stablecoins.Aus der Sicht der Finanzinfrastruktur verfügt Hongkong über ein ausgereiftes Rechtssystem, einen fortschrittlichen finanziellen Regulierungsrahmen und eine reichhaltige Reserve von Finanztalenten.Mein Land kann sich auf die Position von Hongkong als Finanzzentrum und seine bestehende institutionelle Stiftung verlassen, um Offshore -RMB Stablecoins zu entwickeln und aktiv am Wettbewerb auf dem Stablecoin -Markt teilzunehmen.Darüber hinaus haben die Hongkong -Geldbehörde und die Hongkong Securities Regulatory Commission die Umsetzung unterstützenderen Richtlinien gefördert, eine freundliche Atmosphäre und Investitionsumgebung für Kryptowährung innovation geführt, mehr Unternehmen und Investoren zum Ein- und Erhöhung des Einflusses von Hongkong auf den globalen Kryptocurrency -Markt angezogen.Die Zentralregierung ermutigt und unterstützt die Entwicklung von Hongkong in den Bereichen Krypto -Investitionen, Handel und Web3.0 -Technologieinnovationen und baut Hongkong in das beste experimentelle Bereich für den Handel mit Krypto -Asset und die Entwicklung von RMB Stablecoins auf. Es fasst seine Erfahrungen in Gesetzgebung und Praxis vollständig zusammen und bietet eine nützliche Referenz für die moderate Öffnung des digitalen Finanzmarktes auf dem chinesischen Festland in der Zukunft.Nach der Legalisierung von Mainstream -Transaktionen von Krypto -Vermögenswerten in Hongkong werden die Justizbehörden auf dem Festland beschlagnahmte Krypto -Vermögenswerte über lizenzierte Börsen in Hongkong auszahlen.Nach der aktuellen Regulierungsrichtlinien des Festlandes ist die Einhaltung dieses Monetisierungsansatzes immer noch sehr umstritten.If the mainland adheres to the prohibition policy for a long time, the regulatory differences in these two jurisdictions over the same financial industry will cause many practical legal issues and disputes, and it is easy to have significant differences in the two courts on the legal attributes of crypto assets, the protection of holders‘ rights and interests, and property inheritance, which in turn induces mainland assets to flow out with the help of crypto assets, and Dringend erfordert ein gewisses Maß an politischer Koordination.

Drittens erkunden Sie Crypto Asset Reserves und Management -Systeme. Als Mainstream -Krypto -Asset wird Bitcoin aufgrund seiner Knappheit und Sicherheit allmählich als „digitales Gold“ anerkannt.Länder, die als Erste strategische Bitcoin-Reserven einrichten, erhalten einen strategischen Erstbewegungsvorteil.Weltweit haben Krypto -Vermögenswerte, die von Bitcoin vertreten werden, allmählich die frühen Etiketten von „Geldwäschewerkzeugen“ und „spekulativen Tools“ beseitigt, und ihre neuen Attribute der Asset -Klasse werden zunehmend vom Mainstream -Markt anerkannt.Bitcoin verlagert sich allmählich von „spekulativen Vermögenswerten“ zu „strategischen Reservenvermögen“, und seine Position im globalen Vermögensreservesystem verdient große Aufmerksamkeit in meinem Land.Basierend auf den strategischen Reserven von Bitcoin können die Vereinigten Staaten ihre Dominanz gegenüber neuen internationalen Asset -Reserven weiter verbessern, und China muss diesbezüglich große Vorbereitungen treffen.Laut unvollständigen Statistiken hat China mehr als 200.000 Bitcoin -Aktien durch Justizkanäle beschlagnahmt, aber aufgrund der negativen Bewertung der „illegalen finanziellen Aktivitäten“ von Krypto -Vermögenswerten durch regulatorische Vorschriften waren diese Vermögenswerte seit langem mit der rechtlichen Identitätsdilemma und ständigen Hindernissen zur Verfügung gestellt.Es ist notwendig, die Reichweite des Konsenses über die Anerkennung der rechtlichen Eigenschaften von Mainstream -Krypto -Vermögenswerten, zur Festlegung von einheitlichen Entsorgungsverfahren und zur Standardisierung der Entsorgung von Krypto -Vermögenswerten zu beschleunigen.Mein Land kann auch nach und nach die qualifizierten Investoren in den Krypto -Asset -Transaktionen in Hongkong (wie Bitcoin -ETFs) nach dem Festland entspannen.Darüber hinaus kann sich mein Land auf die USA verweisen, um ein „strategisches Bitcoin Reserve“ -Modell einzurichten und es in den Fremdverwaltungsrahmen einzubeziehen, um das Risiko einer Abschreibungen der US -Dollar -Vermögenswerte zur Verbesserung der Kontrolle über Krypto -Vermögenswerte und Verhandlungschips bei globalen Finanzspielen abzusichern. Aus Sicht des Managementmodells ist ein einheitliches und zentrales Management der Zentralregierung besser geeignet.Das zentrale Management kann nicht nur die Dispersion, die Schiedsverfahren und die mögliche Übertragung von Interessen an der lokalen Entsorgung vermeiden, sondern auch auf nationale Ressourcen und berufliche Fähigkeiten stützen, um ein effektives Management und die Erhaltung und die Wertschätzung von Krypto -Vermögenswerten durch wissenschaftliche und angemessene Vermögenszuweisung und Marktbetriebe zu erreichen.

V. Schlussfolgerung

Das Gebiet des Krypto -Vermögens ist zu einem neuen Track in der Zukunft des internationalen Finanzspiels geworden und spielt eine wichtige Rolle bei der Förderung der Innovation und der wirtschaftlichen Entwicklung und der Verbesserung der internationalen Führung. Die hohe Integration der Krypto -Asset -Ökologie und des traditionellen Finanzsystems ist zu einem großen Trend geworden.Die globale Regulierung der Krypto -Vermögenswerte verlagert sich von der Vergangenheit zu dem „wilden Wachstum“, das jetzt „Regelrekonstruktion“ war.In dieser Hinsicht hat China aufgrund der Voraussetzung der Einhaltung der finanziellen Sicherheit die unerschwinglichen Normen rechtzeitig angepasst, was dem Schutz von Rechten und Interessen von Rechtsinhabern von Krypto -Vermögenswerten von Bedeutung ist und die verpassten revolutionären Möglichkeiten durch neue Finanzen aufgrund der politischen Veredelung vermieden hat.Kurzfristig kann mein Land die Regierung von Hongkong SAR ermutigen, es weiter zu vertiefen, es gut und gründlich im Handel mit Krypto -Vermögenswerten, in Investitionen und finanziellen Innovationen zu machen, seine Risiken zu bewerten und die replizierbaren Erfahrungen zusammenzufassen, um die Möglichkeit einer mäßig liberalisierenden Handel mit Krypto -Vermögenswerten und finanziellen Innovationen auf dem Festland zu untersuchen.Auf mittlerer und langfristiger Sicht kann mein Land die mäßigen Anpassung der Vorschriften in umfassender Weise in Betracht ziehen, unter Berücksichtigung des dynamischen Gleichgewichts zwischen finanzieller Sicherheit, finanzieller Effizienz und finanziellem Verbraucherrechtsschutz, klassifizieren Krypto -Vermögenswerte, pflegen und leiten inländische konforme Crypto Asset Service -Anbieter an, die in der Strategie der neuen Wirtschaftsentwicklung in die Strategie der neuen Wirtschaftsentwicklung einzubeziehen.Kurz gesagt, in einem kritischen Zeitraum des Aufbaus einer finanziellen Macht sind Krypto -Vermögenswerte auch eines der strategischen Drehpunkte für die Umgestaltung der monetären Wettbewerbsfähigkeit und zur Verbesserung des Finanzmarktes.Ein „starkes internationales Finanzzentrum“ muss die Fähigkeit umfassen, Fiat -Währung für Krypto -Vermögenswerte zu bewerten, und eine „starke Währung“ muss den Carrier für Verschlüsselungstechnologie abdecken. Chinas Entwicklung von Krypto -Vermögenswerten kann auf der Grundlage der Kernkonnotation der „finanziellen Macht“ berücksichtigt werden und sich auf eine neue Ära der integrativen und vorsichtigen Überwachung auf dem Gebiet der Krypto -Vermögenswerte befassen, um die Internationalisierung der souveränen Währung mit der Verschlüsselungstechnologie zu verhindern, die potenzielle Risiken des Krypto -Vermögens durch regulatorische Innovation zu verhindern.Feld der Krypto -Vermögenswerte besetzen die Kommandohöhen in der neuen Runde des globalen digitalen Finanzwettbewerbs und erreichen den Sprung von einer finanziellen Macht zu einer finanziellen Macht.

Quelle des Dokuments: Journal of Shandong University (Ausgabe der Philosophie und Sozialversicherung)