jakiro
Autor: Ukuriaoc, Cryptovizart, GlassNode;
Zusammenfassung:
-
Im Durchschnitt waren die nicht realisierten Verluste der BTC -Anleger im Vergleich zu früheren Zyklen relativ gering, was auf eine relativ günstige Gesamtsituation hinweist.
-
Die nicht realisierten Verluste der kurzfristigen Inhaber bleiben jedoch ziemlich hoch, was darauf hinweist, dass sie die Hauptrisikogruppe sind.
-
Die Gewinn- und Verlustaktivität bleibt nur sehr gering, wobei wichtige Indikatoren wie die Risikoverhältnisse des Verkäufers deuten, dass sich die Volatilität kurzfristig verstärken kann.
Der Markt ist sinkend
Die Preistrends haben stagniert und die Anleger sind in den letzten sechs Monaten in einem Abschwung.In den letzten drei Monaten sind jedoch signifikante Veränderungen aufgetreten, wobei der Markt zu einem zunehmenden Abwärtsdruck führte, was dazu führte, dass der Markt den schlimmsten Rückgang dieses Zyklus erlebte.
Aus Makroperspektive liegen die Punktpreise jedoch derzeit um 22% niedriger als das historische Hoch, und der Rückgang ist im Vergleich zum historischen Bullenmarkt relativ gering.
Aktueller Marktdruck
Wenn der Druck nach unten steigt, ist es ratsam, die nicht realisierten Verluste der Anleger zu bewerten, um den finanziellen Druck zu beurteilen, den sie erleben.
Aus breiterer Marktperspektive bleiben nicht realisierte Verluste auf historischen Tiefstständen.Insgesamt unrealisierte Verluste machten nur 2,9% des Marktwerts von Bitcoin auf historischem Tief aus.
Dies zeigt, dass Investoren im Allgemeinen noch relativ profitabel sind, selbst wenn die Preise weiter sinken.
Wenn wir das Verhältnis des gesamten nicht realisierten Gewinns zum gesamten nicht realisierten Verlust übernehmen, können wir feststellen, dass der Gewinn immer noch das 6 -fache des Gesamtverlusts beträgt und die oben genannten Beobachtungen stützt.Das Verhältnis ist höher als der aktuelle Wert an etwa 20% der Handelstage, wodurch die überraschend solide finanzielle Situation des durchschnittlichen Anlegers hervorgehoben wird.
Kurzfristige Bedenken
Die kurzfristige Gruppe von Inhabern, die eine neue Marktnachfrage vertreten, scheint den größten Teil des Marktdrucks zu stehen.Ihre nicht realisierten Verluste dominieren und in den letzten Monaten ist ihre Größe weiter zugenommen.
Selbst für diese Gruppe von Menschen sind ihre nicht realisierten Verluste im Vergleich zu ihrer Marktkapitalisierung noch nicht in einen umfassenden Bärenmarkt eingetreten und liegen näher an der turbulenten 2019.
Wir können die obige Beobachtung durch Bewertung des STH -MVRV -Verhältnisses unterstützen, das unter den Breakeven -Wert von 1,0 gefallen ist.Während der Erholung nach FTX -Versagen lagen die Handelsniveaus des Indikators ähnlich dem August 2023.
Das sagt es unsGewöhnliche neue Investoren halten nicht realisierte Verluste.Im Allgemeinen wird der Markt voraussichtlich weiter schwächer sein, bevor sich die Spotpreise auf die Kostenbasis von 62.400 US -Dollar erholen.
Wir können das Vertrauen in diese Einschätzung verbessern, indem wir eine Untergruppe der STH -Investorengemeinschaft untersuchen.Derzeit halten alle Altersgruppen in der STH -Bevölkerung nicht realisierte Verluste mit einer durchschnittlichen Kostenbasis wie folgt:
1D-1W: $ 59.0k (rot)
1W-1m: $ 59.9k (Orange)
1m-3m: $ 63.6k (blau)
3m-6m: $ 65.2k (lila)
Anlegerreaktion
Die Bewertung nicht realisierter Verluste bietet Einblick in den Druck der Marktinvestoren.Wir können dann die Analyse realisierter Gewinne und Verluste (Lockdowns) ergänzen, um besser zu verstehen, wie diese Anleger auf diesen Stress reagieren.
Ausgehend vom realisierten Gewinn können wir sehenNach dem Allzeithoch von 73.000 US-Dollar trat ein scharfer Tropfen auf, was darauf hindeutet, dass die meisten Token, die seitdem in immer kleineren Gewinnbeträgen ausgegeben wurden.
Wir wandten sich den realisierten Verlusten zu, wir bemerkten, dass wir bemerktenDie Verlustereignisse haben zugenommen und das Handelsvolumen steigt auf ein höheres Niveau, wenn der Markt nach unten trendt.
Verlustereignisse haben den Extremenniveau Mitte 2021 noch nicht erreicht, und 2022 Bärenmarkt.Der allmähliche höhere Trend zeigt jedoch, dass sich eine gewisse Angst in Verhaltensmuster der Anleger ausbreitet.
Aus Sicht des Verkäufungsrisikos können wir feststellen, dass der Gesamtgewinn und der Gesamtverlust im Vergleich zur Gesamtmarktgröße relativ gering sind.Wir können diesen Indikator im folgenden Framework erklären:
-
Ein hoher Wert zeigt, dass der Anleger den Gewinn oder den Verlust des Token im Vergleich zur Kostenbasis ausgibt.Diese Situation deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise einen Restbetrag neu finden muss und häufig einem hohen Volatilitätspreistrend folgt.
-
Ein niedriger Wert zeigt, dass die meisten Token relativ nahe an der Break-Even-Kostenbasis ausgeben, was darauf hinweist, dass ein bestimmtes Gleichgewichtsniveau erreicht wurde.Diese Situation zeigt normalerweise, dass der „Gewinn und Verlust“ im aktuellen Preisbereich erschöpft war und in der Regel eine niedrige Volatilitätsumgebung beschreibt.
Das Verkäuferrisiko ist auf ein niedrigeres Niveau gesunken, was darauf hinweist, dass der Tokenpreis für die meisten Onketten-Transaktionen sehr nahe an seinem ursprünglichen Kaufpreis liegt.Dies weist darauf hin, dass die Gewinn- und Verlustaktivität innerhalb der aktuellen Preisklasse nach und nach gesättigt ist.
In der Vergangenheit deutet dies kurzfristig auf die Erwartungen einer erhöhten Volatilität hin, ähnlich wie im Jahr 2019.
Kontrollzyklus
Im Abwärtstrend sind Geduld und Halten zu den dominierenden Markttrends geworden.Es wurde eine große Anzahl von Token mit Langzeitinhabern ausgegeben, um Gewinne von März ATH zu erzielen, was zu einem Nettoübertragung führte.
LTH hat seine Gewinnrate in letzter Zeit verlangsamt, wobei das Angebot während des ATH-Anstiegs allmählich zu Langzeitinhabern gereift wurde.In der Vergangenheit deuten jedoch Beispiele für ein erhöhtes LTH -Angebot wie diese darauf hin, dass dies normalerweise während des Übergangs zu einem Bärenmarkt auftritt.
Basierend auf den obigen Beobachtungen haben wir das bemerktWährend der Token reift und sich in langfristige Inhaber verwandelt, ist der Vermögen der neuen Nachfrageinvestoren in den letzten Monaten zurückgegangen.
Der Prozentsatz des Vermögens neuer Anleger erreicht nicht die hohe Grenze, die bei früheren ATH -Allokationsereignissen erlebt wurde.Dies kann darauf hinweisen, dass der Peak im Jahr 2024 eher mit den mittleren Zyklushochs von 2019 als die Makro-Hochs in den Jahren 2017 und 2021 übereinstimmt.
Um unsere Analyse zusammenzufassen, werden wir uns auf ein vereinfachtes Rahmen beziehen, das wichtige Preisstufen auf Ketten verwendet, um über historische Bitcoin-Marktzyklen nachzudenken:
Deep Bear Market: Der Preis ist niedriger als der tatsächliche Preis.(Rot)
Frühes Bullenmarkt: Preise handeln zwischen den tatsächlichen Preisen und dem realen Marktdurchschnitt.(Blau)
Hot Bull Market: Preisehandel zwischen ATH und Real Market Durchschnittswerte.(Orange)
Euphorischer Bullenmarkt: Die Preise sind in früheren Zyklen höher als ATH.(Grün)
Im Rahmen dieses Rahmens liegt der Preistrend immer noch in der begeisterten Bullenmarktstruktur, was eine konstruktive Beobachtung darstellt.Jedoch,Bei einem lokalen Abschwung bleibt das Preisniveau von 51.000 US -Dollar ein wichtiger Bereich von Sorge, und dieses Niveau muss zur weiteren Wertschätzung aufrechterhalten werden.
Zusammenfassen
Bitcoin ist mit 22%nur von seinem Allzeithoch zurückgefallen, viel kleiner als der vorherige Zyklus.Gewöhnliche BTC -Investoren sind immer noch profitabel und unterstreichen die Robustheit ihrer Positionen.
trotz dieses,Die kurzfristige Gruppe von Inhabern trägt weiterhin höhere, nicht realisierte Verluste, was darauf hinweist, dass sie die Hauptrisikogruppe sind und auch die erwartete Quelle für den Druckerdruck während wirtschaftlicher Abschwung sind.
außerdem,Die Gewinn- und Verlustaktivität bleibt nur sehr gering, was darauf hinweist, dass unser aktueller Bereich gesättigt ist und Schlüsselindikatoren wie die Risikoverhältnisse des Verkäufers gesättigt sind, was darauf hindeutet, dass sich die Volatilität kurzfristig verstärken kann.
