jakiro
المصدر: Glassnode ؛ التجميع: Wuzhu ، رؤية Baitchain
ملخص
-
ارتفع سعر البيتكوين إلى 94،700 دولار بسبب التفاؤل بأن التوترات بين الولايات المتحدة والصين قد تخفف.قام السعر باختصار باستعادة قاعدة تكلفة الحامل على المدى القصير ، والتي تعد نقطة وسط رئيسية للتمييز بين مراحل الدب والثور.
-
ارتفعت نسبة إمدادات الربح إلى 87.3 ٪ من 82.7 ٪ عندما تم تداول BTC مرة أخرى بمستويات أسعار مماثلة.هذا يدل على أن ما يقرب من 5 ٪ من العرض قد تغير الأيدي في التعديلات الحديثة.
-
تصل نسبة الربح إلى الخسارة إلى 1.0 ، مما يشير إلى أن العديد من المشترين يكسرون في الآونة الأخيرة ، وهو مستوى يرتبط عادة بمخاطر الخروج.زادت الأرباح التي تم تحقيقها أيضًا بشكل كبير ، مدفوعة بشكل أساسي من قبل المستثمرين على المدى القصير المقفلة في العائدات.
-
زادت العقود الآجلة المفتوحة بنسبة 15.6 ٪.ومع ذلك ، على الرغم من ارتفاع تداول السوق ، تحولت معدلات التمويل السلبية ، مما يشير إلى ارتفاع في اهتمام قصير.
-
في 22 أبريل ، بلغ تدفق صافي صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة ارتفاعًا قياسيًا ، حيث وصل إلى 1.54 مليار دولار أمريكي ، مما يشير إلى تدفق كبير من الطلب المؤسسي.تُظهر بيانات حركة المرور الموحدة أنه من خلال ETF ، يتجاوز الطلب على BTC الكثير من الطلب ETH ، مما يساعد على شرح الأداء النسبي لـ Ethereum.
بعد أسابيع من النشاط البطيء وظروف السيولة المنخفضة ، استجاب السوق أخيرًا بشكل إيجابي للمحفز الكلي على نطاق أوسع.ارتفعت أسواق الأسهم والعملة المشفرة بعد أن أرسلت الحكومة الأمريكية إشارة متفائلة حول التعريفة الجمركية على الواردات الصينية.
أما بالنسبة لبيتكوين ، فقد كسر الانتعاش لفترة وجيزة عتبة السلسلة الرئيسية: قاعدة تكلفة حاملها على المدى القصير (STH).يعكس هذا النموذج متوسط سعر الاستحواذ للمشاركين في السوق الذين اشتروا مؤخرًا الرموز ، وغالبًا ما يكون بمثابة مستوى محوري حاسم.تاريخيا ، يمثل الاستمرار في الاختراق هذا النموذج الأساسي انتقالًا بين فترة تصحيح هبودية ومشاعر انتعاش خلال فترة الاسترداد.
ومع ذلك ، تشبه إلى حد كبير الموقف بين يوليو وسبتمبر 2024 ، وقد أدت هذه الخطوة حتى الآن إلى استرداد مؤقت لقاعدة تكلفة STH.يشير هذا إلى أن التفاؤل قد بدأ في الظهور ، ولكن لم يتم تأكيد السوق بعد أن تحول إلى صعود تمامًا.مع عودة المزيد من المستثمرين إلى استثمارات غير محققة ذات مغزى ، فإن القوة المستمرة فوق هذا المستوى قد تعزز ثقة السوق.
ارتفع السوق مؤخرًا إلى 94300 دولار ، في حين أن الأرباح غير المحققة التي يحتفظ بها المستثمرون قد انتعشت بشكل كبير.ارتفع مؤشر نسبة إمدادات الربح إلى 87.3 ٪ ، وهو انتعاش حاد من أدنى مستوى في مارس.
عندما تم تداول Bitcoin آخر مرة بحوالي 94،000 دولار ، كان 82.7 ٪ فقط من العرض مربحًا.هذا يعني أن ما يقرب من 5 ٪ من إمدادات الدورة الدموية قد تغيروا بأيديها بأسعار أقل منذ أوائل مارس حيث يعزز السوق جانبيًا وينخفض.
تاريخيا ، تميل مراحل الإثارة النموذجية إلى اتباع هذا المؤشر لتحقيق الاستقرار فوق 90 ٪ على مدى فترة زمنية أطول ، مما يشير إلى الربحية العامة وزيادة ثقة المستثمر.
مؤشر آخر على أن Bitcoin قد عادت إلى مجالات القرار المهمة هو نسبة خسارة STH الهادفة للربح ، والتي ارتفعت مؤخرًا إلى مستوى محايد حوالي 1.0.هذا يدل على أن العرض قصير الأجل يتم توزيعه بالتساوي بين الرموز من حيث الربح والخسارة ، مما يجعل هذه المجموعة أكثر توازناً.
هذا الهيكل مهم للغاية ، وفي أسواق الدب السابقة ، تم تداول نسبة STH-P/L أقل بكثير من 1 ، وهذا المستوى يعمل كحدود أعلى للمقاومة.عندما يستدعي المؤشر 1.0 من الأسفل ، فإنه يميل إلى أن يكون مرتبطًا بتكوين قمم محلية حيث يبدأ المستثمرون في الخروج من المواقف وقمع الزخم.
إذا تمكن السوق من استعادة هذا المستوى بشكل مقنع والتجارة فوق 1.0 ، فسيكون ذلك علامة على الانتعاش الأقوى.يمكن أن تساعد مراقبة تداول هذه النسبة في الأسابيع المقبلة ، وخاصة بالاقتران مع سلوك تحقيق الربح المحقوق ، إلى تحديد ما إذا كان السوق يعيد إعادة الانتعاش البناء من هذا التعديل.
اختبار الإجهاد في تحقيق الأرباح
الآن وبعد أن أصبح لدينا إطار سوق في نقطة القرار ، أصبح سلوك تحقيق الأرباح إشارة رئيسية يجب مراقبتها.في الوقت الحاضر ، ارتفعت إجمالي الأرباح المحققة للحل بالساعة إلى 139.9 مليون دولار في الساعة ، وهو أعلى بنسبة 17 ٪ من معيارها 120 مليون دولار في الساعة.
يوضح هذا الارتفاع أن العديد من المشاركين في السوق يستخدمون الانتعاش لقفل الأرباح.إذا تمكن السوق من استيعاب ضغط البيع هذا دون انهيار ، فسيكون الطريق إلى الأمام أكثر إشراقًا.
على العكس من ذلك ، إذا فشلت في الاحتفاظ بهذه المستويات أثناء تحقيق أرباح ضخمة ، فقد يتم تمييز هذه الخطوة على أنها انتعاش قطة ميتة أخرى ، بما يتوافق مع انتعاش الإغاثة الذي تلاشى في ظل ظروف مماثلة.
من يحقق ربحًا؟
بالإضافة إلى مقدار العائدات المحققة ، فإن فهم المجموعات التي تحقق الأرباح يمنحك نظرة أعمق على معنويات السوق.تحقيقًا لهذه الغاية ، نعتمد هامش ربح الإخراج المستخدم (SOPR) ، وهو مؤشر يقارن سعر بيع الرمز المميز إلى أساس التكلفة الأصلي ، مما يوفر منظورًا على متوسط الربح أو الخسارة المتعددة التي يغلقها المستثمرون.
يوضح SOPR (STH-SOPR) لحاملي قصيرة الأجل أن المشترين الجدد هم المجموعة الرئيسية التي تغلق الأرباح خلال الزيادة الأخيرة.
هذه هي المرة الأولى التي يتجاوز فيها STH-SOPL بشكل كبير مستوى التعادل البالغ 1.0 منذ نهاية فبراير ، وهي إشارة إيجابية نسبيًا للمستثمرين للعودة إلى مواقعهم المربحة.بشكل عام ، تستمر STH-SOP في التداول فوق 1.0 هي سمة من سمات الاتجاه الصعودي الصعودي.
خيارات دائمة قصيرة
في حين يبدو أن بعض حاملي البقع يحتجزون الأرباح ، يميل تجار المبادلة الدائمة إلى الانتعاش في الارتداد.انطلق في المقايضات الدائمة ، ارتفعت بشكل حاد إلى 281 ألف BTC ، بزيادة حوالي 15.6 ٪ منذ انخفاض 243 كيلو بايت في أوائل مارس.
هذا يعكس ارتفاع نسبة رافعة السوق في سوق المشتقات ، والتي تميل إلى تفاقم تقلبات السوق إذا بدأ السعر في لمس توقف التداول أو منطقة المقاصة.
ومن المثير للاهتمام ، أن الزيادة في العقود المفتوحة كانت متسقة مع انخفاض معدلات التمويل ، والتي انخفضت إلى -0.023 ٪.هذا يظهريشير الميل المتزايد إلى المواقف القصيرة إلى أن العديد من التجار يراهنون على انتعاش وقد يعتقدون أن الاتجاه الأخير أكثر من اللازم.
إذا استمر الزخم الصعودي ، فإن هذا الاختلاف بين ارتفاع حجم العقد المفتوح وتدفقات رأس المال السلبية سيضع الأساس لضربات قصيرة محتملة.
ومع ذلك ، تصبح الأمور أكثر حذراً عند التضييق لتقييم المشاعر طويلة الأجل لتجار المبادلة الدائمة.انخفض المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام للتمويل الطويل المدفوع في الساعة بشكل مطرد ، حاليًا عند 88000 دولار في الساعة ولا يزال في اتجاه هبوطي.
كمؤشر على استعداد التعرض المستمر على المدى الطويل ، يعكس المؤشر قيمة الدولار التي يدفعها المتداولون على الجانب “الإجماع” في السوق.يوضح الاتجاه الهبوطي الحالي في أقساط التأمين أن معظم المواقف تنتقل بالفعل إلى مواقع قصيرة ، مما يخلق زخماً لصانعي السوق لاتخاذ وظائف طويلة لجمع الفائدة على أسعار التمويل.
المصالح المؤسسية
أصبحت حركة مرور ETF مؤشرًا مهمًا لقياس معنويات المستثمرين المؤسسيين وتطلب هذه الدورة.يتيح لك تتبع التدفقات والتدفقات الخارجية لمنتجات ETF فهم معتقدات ومشاركة مخصصات رأس المال الكبيرة من منظور فريد.
خلال الارتفاع الأخير إلى 94،000 دولار ، وصلت تدفقات صافية Bitcoin ETF للولايات المتحدة إلى 1.54 مليار دولار ، وهي واحدة من أعلى تدفقات صافية ليوم واحد منذ بدايتها.يرسل هذا التدفق إشارة قوية مفادها أن الطلب على البيتكوين قد يبدأ في التعافي.
هل ما زال موسم البيتكوين الآن؟
على الرغم من الارتداد القوي في أسعار البيتكوين ، يتساءل الكثير من الناس عن سبب انتعاش Ethereum على نفس المستوى.تكمن إجابة واحدة في مقارنة حركة مرور ETF ، والتي نقوم بتوحيدها وضبطها بناءً على حجم تداول البقعة النسبي لكل أصل.
في الأسبوعين الماضيين ، كان هناك تدفقان واضحان على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin ، كل منهما يتجاوز 10 ٪ من حجم التداول الفوري BTC ، مما يبرز وضع الطلب المؤسسي القوي نسبيًا.
بالمقارنة ،لا تزال تدفقات Ethereum ETFs بطيئة للغاية ، مع تدفقات أقل من 1 ٪ من حجم التداول بقعة ETH.هذا الاختلاف الصارخ في الطلب المؤسسي بين المصيرين ، والذي قد يكون أحد الأسباب التي تجعل الأداء الأخير لـ ETH يتخلف عن BTC.
ختاماً
انتعش سعر Bitcoin إلى أكثر من 94000 دولار ، مما يعكس تحولًا في التفاؤل الكلي ومعنويات المستثمرين.أثارت الإشارات الإيجابية المحيطة بالتعريفات الأمريكية الصينية انتعاشًا ، واستردت قاعدة تكلفة حامل القائمة على المدى القصير وزيادة النسبة المئوية للربح إلى 87.3 ٪.تشير العديد من المؤشرات إلى أن Bitcoin تعاني من انتعاش إيجابي ، في حين أن أسواق العقود الآجلة تظهر أيضًا علامات على الضغط القصير.
قد يعود الطلب المؤسسي على Bitcoin ، حيث يصل صافي التدفق من صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin إلى 1.54 مليار دولار أمريكي في يوم واحد.السوق في نقطة اتخاذ قرار ، والمستوى الرئيسي للتركيز عليه هو أساس التكلفة لحاملي قصيرة الأجل ، والتي يمكن أن تحدد في كثير من الأحيان هياكل السوق الصعودية والهبوطية.يحتاج الثيران إلى دفع السوق إلى اختراق نموذج السعر هذا والبقاء في هذا المستوى.
