Glassnode: خطوة واحدة فقط من 100000 دولار.

المؤلف: Ukuriaoc ، Cryptovizart ، Glassnode ؛

ملخص

نظرًا لأن سعر البيتكوين قد ارتفع إلى 100000 دولار ، بدأ حامليهم على المدى الطويل في توزيع أكثر من 507،000 BTC ، وهو ما لا يزال مهمًا ، على الرغم من أنه لا يزال أقل من البائع البالغ 934000 BTC خلال ارتفاع مارس.
حاملي طويلة الأجل مغلقون بكمية كبيرة من الربح ، يحدد أرباحًا يومية على ارتفاع جديد قدره 2.02 مليار دولار.
عند تقييم تكوين إنفاق الكيان ، يبدو أن غالبية ضغط البائع تأتي من الرموز بين 6 أشهر وسنة واحدة.

تكثيف حاملي الحامثين على المدى الطويل

بعد سلسلة من ATHS الجدد المستمر ، أصبح سعر البيتكوين قريبًا من 100،000 دولار المثير للإعجاب والمسلسل منذ فترة طويلة للعملة المعدنية.كما هو الحال مع جميع الدورات السابقة ، تستفيد المجموعة الطويلة الأجل من حاملي من تدفقات السيولة وزيادة جانب الطلب لإعادة تشغيل البيع الهائل للإمدادات.

باعت المجموعة الآن 507،000 BTC منذ أن بلغت LTH Supply ذروتها في سبتمبر.هذا مقياس كبير.

نرى موقفًا مشابهًا من خلال تقييم النسبة المئوية لإجمالي العرض من حاملي الطويل الأجل المتداولة من وظائف مربحة.في الوقت الحالي ، يتم بيع متوسط العرض LTH يوميًا بنسبة 0.27 ٪ ، مع 177 يومًا تداولًا فقط من جميع أيام التداول بمعدل مبيعات أعلى.

ومن المثير للاهتمام ، يمكننا أن نلاحظ أن النسبة النسبية للإنفاق LTH أعلى من ATH في مارس 2024 ، مما يبرز نشاط المبيعات الأكثر نشاطًا.

يمكننا أيضًا الرجوع إلى مؤشر Vitality LTH لتقييم التوازن بين إنشاء Coinday (وقت الاحتفاظ) وتدمير Coinday (عقد الوقت).بشكل عام ، يتميز الاتجاه التصاعدي للحيوية ببيئة يزداد فيها نشاط الاستهلاك ، في حين يشير الاتجاه الهبوطي إلى أن الحجز على المدى الطويل هو القوة الدافعة الرئيسية.

على الرغم من أن معدل تخصيص العرض الحالي أكبر من الذروة في مارس ، إلا أن تدمير Coinday لا يزال منخفضًا.هذا يبرز أنه قد تم الحصول على معظم معاملات الرمز المميز LTH مؤخرًا (على سبيل المثال ، من المرجح أن يكون 6 أشهر في المتوسط أكثر من 5 سنوات).

قفل الربح

يلعب حاملي الطويل الأجل دورًا رئيسيًا في عملية اكتشاف الأسعار ، لأنهم المصدر الرئيسي لعودة الإمداد النائمة سابقًا إلى دوران السيولة.مع تقدم السوق الثور ، يصبح من الحذر تقييم مدى تحقيق الأرباح لهذه المجموعة ، حيث تميل إلى أن تصبح أكثر نشاطًا مع ارتفاع الأسعار.

يدرك حاملي الطويل الأجل حاليًا ربحًا يصل إلى 2.02 مليار دولار يوميًا ، ويحققون ATH جديدًا ، متجاوزًا ATH الجديد في مارس.هناك حاجة إلى جانب قوي للطلب لهضم هذا العرض المفرط بالكامل ، والذي قد يستغرق بعض الوقت لإعادة تراكمه قبل أن يتم هضمه بالكامل.

تقييم التوازن بين الربح وفقدان LTH ، يمكننا أن نرى أن نسبة اثنين من المتسارعين بسرعة في نوفمبر.بحكم التعريف ، ويرجع ذلك إلى فقدان العرض LTH خلال آلية اكتشاف الأسعار هذه.

تاريخيا ، على افتراض وجود تدفق كبير ومستمر للطلب الجديد ، ستبقى الأسعار متفائلة لعدة أشهر.

تقوم نسبة مخاطر البائع بتقييم إجمالي كمية الأرباح والخسائر المحققة المقفلة من قبل المستثمرين بالنسبة لحجم الأصول (تقاس بواسطة CAPs المحققة).يمكننا النظر في هذا المؤشر بموجب الإطار التالي:

قيمة عاليةيشير إلى أن المستثمرين ينفقون الرموز على الأرباح أو الخسائر مماثلة لمعدل التكلفة.يشير هذا الموقف إلى أن السوق قد يحتاج إلى إعادة صياغة توازن وأن هناك غالبًا تقلبات عالية في حركات الأسعار.
قيمة منخفضةإنه يوضح أن معظم الرموز تنفق على مقربة نسبيًا من أساس التكلفة التكلفة ، مما يشير إلى أنه تم الوصول إلى مستوى من التوازن.يعني هذا الموقف عادة أن “الربح والخسارة” في النطاق السعري الحالي قد استنفدت وغالبًا ما يصف بيئة التقلبات المنخفضة.

تقترب نسبة مخاطر البائع من نطاق القيمة العالية ، ويتم استنتاج أن تسوية ربح كبيرة تحدث ضمن النطاق الحالي.ومع ذلك ، لا تزال القراءة الحالية أقل بكثير من القيمة النهائية التي تم الوصول إليها في الدورات السابقة.هذا يدل على أنه حتى في ظل ضغوط البيع النسبية المماثلة ، كان هناك ما يكفي من الطلب في السوق الصاعدة السابقة لامتصاص العرض.

بيع التكوين

بعد تحديد أن حاملي أصحاب الأرباح على المدى الطويل قد زاد بشكل كبير ، يمكننا زيادة تفاصيل التقييم من خلال مراجعة تكوين العرض المباع بعناية.

يمكننا استخدام انهيار العمر لمقاييس الربح المحققة لتقييم المجموعات الفرعية التي تساهم أكثر في ضغط البائع.هنا ، نقوم بحساب تسوية الربح التراكمي منذ نوفمبر 2024 على أساس زمن.

الأرباح المحققة في 6 أشهر إلى 1 سنة: 12.6 مليار دولار أمريكي
الأرباح المحققة في 1-2 سنوات: 7.2 مليار دولار أمريكي
الأرباح المحققة في 2-3 سنوات: 4.8 مليار دولار أمريكي
تم تحقيق الأرباح في 3-5 سنوات: 6.3 مليار دولار أمريكي
الأرباح المحققة في أكثر من 5 سنوات: 4.8 مليار دولار أمريكي

الرموز ، التي تستمر ما بين 6 أشهر وسنة واحدة ، تهيمن على ضغط البائع الحالي ، وهو ما يمثل 35.3 ٪ من المجموع.

يسلط الرموز ، التي تستمر من 6 أشهر إلى سنة واحدة ، تسيطر ، على أن معظم الإنفاق يأتي من الرموز التي تم شراؤها مؤخرًا ، مما يبرز أن المزيد من المستثمرين على المدى الطويل يظلون حذرين وقد يكونون صبورًا بسعر أعلى.قد يقول المرء أن عمليات البيع هذه قد تصف المستثمرين في أساليب التداول المتقلبة الذين تراكموا الأموال بعد إطلاق ETF ويخططون للاستفادة من الموجة التالية من الأسواق.

بعد ذلك ، يمكننا تطبيق نفس النهج على حجم الربح الذي حققه جميع المستثمرين وتصنيفه من خلال نسبة العائد على الاستثمار المقفل.

0 ٪ -20 ٪ الربح: 10.1 مليار دولار أمريكي
20 ٪ -40 ٪ الربح: 10.7 مليار دولار أمريكي
40 ٪ -60 ٪ الربح: 7.3 مليار دولار أمريكي
60 ٪ -100 ٪ ربح: 7.2 مليار دولار أمريكي
100 ٪ -300 ٪ ربح: 13.1 مليار دولار أمريكي
300 ٪+ربح محقق: 10.7 مليار دولار أمريكي

ومن المثير للاهتمام ، هناك درجة معينة من الاتساق بين هذه المجموعات ، حيث تمثل جميع المجموعات نسبة مماثلة من المجموع.يمكن القول أن هذا يمثل استراتيجية “غير واقعية” ، أييحقق المستثمرون ذوو قاعدة أقل من التكلفة أرباحًا مماثلة من خلال بيع عدد أقل من الرموز مع مرور الوقت.

مع اهتمام خاص للرموز التي تم شراؤها خلال 2021 و 2022 و 2023 ، يمكننا ملاحظة سلوك الإنفاق الكبير والمستمر خلال الذروة في مارس.

ومع ذلك ، في التجمع الحالي ، يتضمن سلوك البيع بشكل أساسي الرموز التي تم شراؤها في عام 2023 ، بينما بدأت الرموز التي تم شراؤها في عامي 2021 و 2022 فقط في زيادة ضغط البائع.هذا يتفق مرة أخرى مع التفسير المحتمل لربط الأرباح “التداول المتأرجح” كاستراتيجية مهيمنة.

قياس الاستدامة

لقياس استدامة هذا الاتجاه الصعودي ، يمكننا مقارنة هيكل URPD الحالي مع الهيكل الذي تم تجربته خلال مارس 2024 ATH.

في مارس 2024 ، تغيرت العرض من العديد من مجموعات التوريد بين 40،000 دولار و 73000 دولار بعد بضعة أشهر من التقدير بعد إطلاق ETF.خلال الأشهر السبعة التالية من تقلبات الأسعار ، أصبحت المنطقة واحدة من أهم مجموعات التوريد في التاريخ.

مع تراكم العرض مرة أخرى ، فإنه يشكل الدعم النهائي لبدء هذا الانتعاش.

بسرعة إلى الأمام إلى اليوم ، انتعش السوق بسرعة بحيث انتقالي عدد قليل من BTCs بين 76000 دولار و 88000 دولار.من هذا يمكننا تحديد ملاحظتين رئيسيتين:

اكتشاف السعر هو عملية تتطلب غالبًا الارتداد والتصحيح والتوحيد لتأكيد نطاقات الأسعار الجديدة.
هناك نوع من “فجوة الهواء” أقل من 88000 دولار ، والتي يمكن أن تصبح منطقة تركيز إذا انخفض السوق إلى الوراء قبل إعادة المحاولة لكسر 100000 دولار.

يمكن أن توفر التغييرات في توزيع العرض نظرة ثاقبة مناطق العرض والطلب ذات الفائدة عندما يحاول السوق إعادة توازن في آلية اكتشاف الأسعار هذه.

لخص

يبيع أصحابها على المدى الطويل دعم الأسعار.هذا يخلق زيادة في العرض ، ويجب امتصاص العرض لاستيعاب زيادة الأسعار المستمرة.

عند تقييم تكوين إنفاق الكيان ، يبدو أن غالبية ضغط البائع تأتي من BTC بين 6 أشهر وسنة واحدة.هذا يسلط الضوء على إمكانية بيع الكيانات القديمة التي تتطلب أسعارًا أعلى لبيع BTC.