Genius Proyecto de ley aprobado por el Senado de los EE. UU. ¿Qué impacto tiene en la industria criptográfica?

Deng Tong, visión de Bittain

El martes, la hora local, el Senado de los Estados Unidos aprobó la Ley de Genio histórico, promoviendo los esfuerzos regulatorios del gobierno federal de EE. UU. En Stablecoinsy ejerce presión sobre la casa para planificar la próxima fase de los esfuerzos del estado para regular los activos digitales.

Esta es la primera vez que el Senado aprobó una importante legislación de criptomonedas.El senador republicano Bill Hagerty, el patrocinador de la Ley Genius, agradeció a algunos de sus colegas por su apoyo antes de la votación oficial.A continuación, la casa necesita decidir cómo avanzar.No está claro si el proyecto de ley Stablecoin se aprobará en la Cámara con suficiente apoyo, ya que los republicanos también tienen una mayoría ligeramente más alta en la Cámara que los demócratas.

¿Cuáles son los profundos impactos de la aprobación de la Ley Genius en la industria criptográfica?¿Qué piensan los expertos de la industria sobre la aprobación de este proyecto de ley?

1. Revisión de los siete puntos clave de la Ley Genius

El 4 de febrero de 2025, el senador Bill Hagerty (R-Hennessee) propuso la «Guía y construcción de una Ley de Innovación Nacional de Establecimiento de los Estados Unidos» («Genio»).El proyecto de ley fue copatrocinado por el presidente del comité bancario del Senado, Tim Scott (R-S.C.), Junto con los senadores Kirsten Gillibrand (D-NY) y Cynthia Lummis (R-Wyoming), basado en un borrador de discusión publicado por el senador Hagerty en octubre de 2024. La legislación establece una licencia federal y un marco regulatorio para el pago de las estabricadoras y sus emisores.

Aquí están los siete puntos clave de la Ley Genius:

1. El proyecto de ley prohíbe que cualquier «emisor de estamptoin de pago no» aprobado «emite stablecoins de pago en los Estados Unidos.

2. La factura define una «stablecoin de pago» como un activo digital que mantiene un valor fijo a través de la moneda fiduciaria u otro soporte de reserva de seguridad.

3. El proyecto de ley impone estándares federales a las instituciones a las que se les permite emitir stablecoins de pago, incluidos los requisitos para respaldar completamente las reservas, la cuarentena de reserva, la certificación mensual y los requisitos de capital y liquidez, y la prohibición de la remortgage.

4. El proyecto de ley permite a los emisores de stablecoins de pago regulados por el estado emitir stablecoins, siempre que el sistema regulatorio aplicable sea básicamente similar al sistema federal.

5. El proyecto de ley otorga a las instituciones bancarias federales el poder de hacer cumplir la emisión de estables de pago, similar a los poderes de la Sección 8 de la Ley de Seguro de Depósitos Federales a las instituciones depositarias y sus compañías holding y afiliados.

6. La factura establece los estándares de protección del cliente para aquellos que brindan servicios de custodia para Stablecoins aprobados para el pago, incluida la supervisión y la regulación, el aislamiento de fondos, los estándares de prohibición mixtos e informes mensuales de auditoría de reservas legales.

7. El proyecto de ley prohíbe las instituciones bancarias federales, la NCUA y la SEC de exigir que los activos de custodia sean considerados pasivos.El proyecto de ley también modificó las leyes federales de valores, que estipulan claramente que las establo de pago no son valores.

La Ley Genius representa un movimiento de hitos del gobierno federal para regular la industria de estabilos de pago de los Estados Unidos mediante la creación de licencias claras y requisitos regulatorios.El proyecto de ley equilibra los poderes regulatorios federales y estatales, garantiza la transparencia a través de auditorías e informes, y establece un mecanismo claro para la aplicación.

Si las establo de pago se reconocen en el marco regulatorio de los EE. UU., Esto podría abrir la puerta para que las empresas emitan sus propios tokens.Según los informes, Apple, Google, las plataformas de redes sociales X y Airbnb están estudiando el asunto durante el debate genio, y los dos senadores estadounidenses cuestionan si Meta tendrá el mismo plan si se aprueba el proyecto de ley.

2. Exploración sobre la importancia específica de la Ley Genius

1. Proporcionar claridad regulatoria

La Ley Genius terminó una viciosa batalla de césped entre la Reserva Federal y la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos que ha congelado el desarrollo de productos durante muchos años.Proporcionando una licencia similar a un banco a cualquier emisor que tenga $ 10 mil millones o más activos,El proyecto de ley proporciona una claridad regulatoria que nos permite planificar realmente el futuro en lugar de esperar a que las acciones de cumplimiento creen reglas.Los derechos de reembolso legales y las reservas auditadas por la Junta de Supervisión de Contabilidad de Empresas Públicas (PCAOB) otorgan a Stablecoins el mismo estado legal que los fondos del mercado monetario.Esto no solo es beneficioso para los consumidores, sino también crucial para los proveedores de servicios de pago que requieren canales de liquidación confiables.

2. Construya un puente entre los pagos tradicionales y la cadena de bloques

La Ley Genius establecerá un sistema regulatorio para Stablecoins que permite a los emisores registrarse con el gobierno de los EE. UU. Además, los emisores deben proporcionar garantías 1: 1 para sus stablecoins, someterse a auditorías regulares y cumplir con las regulaciones contra el lavado de dinero.

OKX, el CEO de los Estados Unidos, Roshan Robert, dijoLa Ley Genius es una «señal fuerte» de que el gobierno de los Estados Unidos está adoptando un enfoque pragmático para la innovación de activos digitales.La factura «construye un puente importante para que las finanzas tradicionales explore los pagos y los acuerdos blockchain».«La Ley Genius no solo apoya la innovación de licencias, sino que también sienta las bases para la interoperabilidad entre los sistemas centralizados y descentralizados, un futuro inevitable que creemos».

Las estables a menudo se ven como el puente clave que conecta las finanzas tradicionales y los activos digitales.Estas fichas de fiducias (en su mayoría el dólar) permiten a las personas de todo el mundo enviar fácilmente dinero a través de las fronteras a una tarifa más baja y pagar los artículos en varios comerciantes.

3. Lidere la formulación de reglas para la próxima generación de sistema financiero global

La Ley Genius podría sentar las bases para la regulación de monedas descentralizadas y programables, lo que podría alcanzar las perspectivas de la moneda digital del banco central de los Estados Unidos (CBDC).

«El proyecto de ley de stablecoin es igualmente importante. Las principales instituciones financieras han comenzado a explorar la emisión de stablecoins, y las medidas regulatorias federales claras legalizarán las stablecoins y las convierten en un nuevo tipo de moneda programable, integradas en pagos, acuerdos e incluso la gestión de fondos.Si Estados Unidos puede hacer esto, no solo liderará el mercado de criptomonedas, sino que también establecerá reglas para el próximo sistema financiero global. «

4. Fortalecer la posición financiera global del dólar estadounidense

Las discusiones sobre la «desdolarización» (es decir, el mundo puede deshacerse de su dependencia del dólar como moneda de reserva global) han estado creciendo desde que Trump impuso aranceles a los socios comerciales.Los partidarios del proyecto de ley dijeronDado que la mayoría de las establo se están vinculando al dólar, el proyecto de ley podría fortalecer el estado del dólar, lo que podría mejorar su influencia en la economía digital.

Según DeFillama, las dos establo más grandes en el campo de la criptomoneda están vinculadas al dólar estadounidense: USDT y USDC de Circle. El valor total de mercado de estos tokens es de US $ 217.5 mil millones, lo que representa el 86.4% del valor total de mercado de Stablecoin de US $ 251.7 mil millones.

Bill Sebell, director ejecutivo de la Fundación XDC, dijo: “La discusión de desdolarización ignora un punto más importante:Las establo de respaldo del dólar estadounidense son la nueva arma financiera en el siglo XXI.«Si se aprueba la Ley Genius, ahora «cualquier persona con un teléfono inteligente puede tener un dólar digital compatible, lo que aumentará la cobertura y la relevancia del dólar a medida que los críticos predicen que el dólar se depreciará».

5. Impacto en el mercado de criptografía

El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, dijo:«Informes recientes predicen que el tamaño del mercado de Stablecoin podría alcanzar los $ 3.7 billones para 2020. Es más probable que esto suceda con la aprobación de la Ley Genius».

El fundador de 1 Confirmación, Nick Tomaino, publicado en la plataforma X,La Ley Genius es muy beneficiosa para las criptomonedas, y el valor de mercado de las estables aumentará rápidamente 10 veces.

3. ¿Criticar o estar de acuerdo?¿Qué ven los expertos de la industria en este momento histórico?

criticar:

Por un lado, los críticos creen queLa Ley Genius carece de salvaguardas adecuadas, especialmente cuando se trata de posibles auto-transacciones por parte de las entidades que autorizan la emisión de estables.

• La senadora Elizabeth Warren ha sido una de las oponentes más abiertas, advirtiendo queEl proyecto de ley podría «alimentar activamente» los abusos relacionados con el negocio de criptomonedas de Trump.

• Amanda Fischer, directora de políticas y directora de operaciones (COO) de mejores mercados, cree:La Ley Genius aprobada por el Senado pone en riesgo a los consumidores, los inversores y la economía. Stablecoins no es el «futuro del pago».En cambio, representan un futuro inestable, casi ignorando a los desprevenidos estadounidenses comunes y las barandillas económicas en las que confían.La Ley Genius aboga por el uso de stablecoins, pero no pudo resolver problemas en el mercado criptográfico en varios meses, como las compañías de stablecoin que son susceptibles a corridas, quiebras y rescates que requieren contribuyentes.El proyecto de ley también fomenta el uso de stablecoins para comprar bienes y servicios, pero no aplica ninguna ley que proporcione protección al consumidor en el campo de pagos.Según la ley propuesta, las grandes empresas tecnológicas y las compañías no financieras pueden emitir sus propias monedas, lo que plantea preocupaciones sobre la competencia justa, la privacidad de los datos y la vigilancia.La Ley Genius y sus partidarios tampoco han podido abordar los innumerables riesgos de seguridad nacional exclusivas de las criptomonedas, al tiempo que proporcionan lagunas para las estatecoínas extranjeras opacas como la capa.La Cámara debe vetar la legislación.

Por otro lado, los críticos de la Ley Genius creen queEl proyecto de ley perjudica la descentralización de las criptomonedas y puede conducir a la corrupción, como funcionarios que favorecen las establo específicas bajo nuevas regulaciones.

• El senador Jeff Merkley (D-Ore) que se opone al proyecto de ley actual dijo:«Necesitamos tener barandillas para garantizar que los funcionarios del gobierno no pidieran públicamente a las personas que compren sus monedas para aumentar las ganancias para individuos o familias.¿Dónde están las barandillas en este proyecto de ley? No existen en absoluto. «

Algunos críticos también dijeron queEl proyecto de ley brinda a demasiadas entidades la capacidad de crear nuevas establo, lo que puede dificultar la aplicación de los estándares regulatorios.

Aceptar:

Dijeron los partidariosEsto ayudará a proteger a los inversores y regular el mercado de stablecoin, asegurando que los emisores tengan las reservas necesarias para dar valor al valor stablecoin.

• El Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Bescent, dijo en las redes sociales que «un ecosistema en auge de Stablecoin impulsará la demanda de bonos del Tesoro de los Estados Unidos del sector privado, y que los bonos del Tesoro son la fuente de soporte de activos para Stablecoins. Esta nueva demanda puede reducir los costos de los ascendentes gubernamentales y ayudar a controlar la deuda nacional. En el mismo tiempo, también puede abrir la puerta a una economía digital de los Estados Unidos para los Millios de los Millones de los Millones de los Millones de los Millones de los Millones de Millions.Situación de ganar-ganar: beneficios del sector privado; Beneficios del Tesoro de los Estados Unidos; Los consumidores se benefician. Este es el resultado de una legislación sabia e innovadora. «

• El senador Bill Hagerty, un republicano de Tennessee que presentó el proyecto de ley, dijo:«Si no tomamos medidas ahora, no solo desaparecerán estos beneficios, sino que también nos retrasaremos en términos de competitividad global. Sin un marco regulatorio, la innovación de Stablecoin florecerá en el extranjero, ¡no en los Estados Unidos!»

• El senador republicano Hagerty dijo:«La aprobación de este proyecto de ley acerca a los Estados Unidos un paso más para convertirse en un líder global en criptomonedas. La Ley Genius establece un marco regulatorio amigable para el crecimiento para el pago de estables.

• «Hace un año, incluso pensé que era solo una fantasía fanática. Piensa en lo lejos que hemos llegado».

• Patrick Gerhart, presidente de banca en Telcoin, dijo en un correo electrónico,La Ley Genius será un cambio importante en el panorama de Stablecoin.«No es necesariamente una cantidad, su calidad. La regulación abre la puerta al surgimiento de nuevas instituciones emisoras, pero el cumplimiento, la interoperabilidad y la practicidad finalmente determinarán el ganador final. No se trata solo de quién tiene la mayor financiación o la marca más fuerte, sino también sobre quién puede integrar con la infraestrencia financiera existente para cumplir con las expectativas regulatorias y servir a las personas locales».Gerhardt dijo que, si bien los bancos y las grandes plataformas tecnológicas pueden tener grandes ventajas desde el principio, «el valor real a largo plazo vendrá de los servicios de stablecoins que permiten servicios financieros programables, de bajo costo y móviles».

• Amanda Tuminelli, directora ejecutiva y directora legal del Fondo de Educación Defi, dijo en una declaración similar:«Esta es una victoria para Estados Unidos, una victoria para la innovación y un paso importante para que Estados Unidos regule adecuadamente los activos digitales».

• Ryan Peters, profesor asistente en la Universidad de Tulane en la Escuela de Negocios Freeman de Nueva Orleans, señaló: Genius es un primer paso necesario hacia una infraestructura madura de establo. Si un stablecoin puede convertirse en un medio de pago resistente o contratiempos en la primera prueba de estrés real depende completamente de cuánto imponen sus esfuerzos de seguimiento.

• Erbil Karaman, cofundador de Payfi Network Huma Finance, cree que la aprobación de la Ley Genius en el Senado será un «punto de inflexión clave» y prediceStablecoins «más allá del comercio especulativo y se convertirá en una importante infraestructura financiera».En un correo electrónico, dijo que se acerca el verano de Defi y que será muy diferente del pasado.

• Bezalel Eithan Raviv, CEO de la firma de seguridad de blockchain Lionsgate Network, dijo:«En general, el proyecto de ley funcionará mejor que cualquier factura actual».

Fuente: Bittain Vision, Reuters, Jinshi Data, CointeleGraph, CNBC, Covington, Coindesk, Payments Dive, The Block, Better Markets, etc.