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出典: 連邦準備制度。編集者: ビットコインビジョン
FOMC声明
既存の指標は、経済活動が緩やかなペースで拡大していることを示している。今年は雇用の伸びが鈍化し、９月の失業率は若干上昇した。最近の指標もこの傾向を裏付けています。インフレは年初から上昇し、依然として高水準にある。
FOMCの目標は完全雇用と長期的なインフレ率2％だ。経済見通しに対する不確実性は依然として高い。FOMCはその二重の責務に対するリスクを注意深く監視しており、ここ数カ月で雇用の下振れリスクが増大していると考えている。
その目的を支援し、リスクバランスの変化を考慮して、ＦＯＭＣはフェデラルファンド金利の誘導レンジを０．２５％ポイント引き下げ３．５─３．７５％とすることを決定した。。フェデラルファンド金利の目標レンジをさらに調整する規模とタイミングを検討する際、委員会は最新のデータ、経済見通しの変化、リスクバランスを注意深く評価する。委員会は完全雇用を支援し、インフレ率を目標の２％に戻すことに引き続き断固として取り組んでいる。
FOMCは金融政策の適切なスタンスを評価する際、新たな情報が経済見通しに与える影響を引き続き注意深く監視していく。FOMCの目標達成を妨げるリスクが生じた場合、FOMCは金融政策のスタンスを適切に調整する用意がある。FOMCの評価では、労働市場の状況、インフレ圧力やインフレ期待、金融情勢や国際情勢など幅広い情報が考慮される。
FOMCは準備金残高が適切な水準まで低下したと考えており、適切な準備金の供給を維持するために必要に応じて短期財務省証券の購入を開始する予定だ。
金融政策措置に賛成票を投じたのは次のとおりです。
会長、ジェローム・H・パウエル。副会長、ジョン・C・ウィリアムズ。マイケル・S・バール;ミシェル・W・ボウマン。スーザン・M・コリンズ。リサ・D・クック。フィリップ・N・ジェファーソン。アルベルト・G・ムサレム。そしてクリストファー・J・ウォーラー。
この措置に反対票を投じたのは次のとおりです。
スティーブン・I・ミラン氏は、今回の会合でフェデラル・ファンド金利の目標レンジを0.5％ポイント引き下げることに賛成。
オースティン・D・グールズビー氏とジェフリー・R・シュミット氏は、今回の会合ではフェデラル・ファンド金利の目標レンジを据え置くことを望んでいる。
金融政策の実施について
2025 年 12 月 10 日に連邦公開市場委員会が発表した金融政策声明を実施するために、連邦準備制度は以下の決定を下しました。
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連邦準備制度理事会は、準備預金残高の金利を2025年12月11日から3.65％に引き下げることを全会一致で可決した。
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政策決定の一環として、連邦公開市場委員会は、別段の指示がない限り、ニューヨーク連邦準備銀行の公開市場トレーディングデスクに対し、以下の国内政策指令に従ってシステムの公開市場口座で取引を実行するよう指示することを決議した：「2025年12月11日より、連邦公開市場委員会はトレーディングデスクに対し、以下のことを指示する。
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フェデラル・ファンド金利を3.5～3.75％の目標範囲内に維持するために、必要に応じて公開市場操作を実施する。
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金利3.75%でスタンディングオーバーナイト現先オペ。
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発行金利3.5％スタンディングオーバーナイト逆現先オペ、1日あたりの単一トランザクションの制限は1,600億ドルです。
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財務省証券や、必要に応じて残存期間が 3 年以下の他の財務省証券の購入を通じて、システムの公開市場口座の保有証券を増やすことにより、適切な準備水準を維持します。
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FRBが保有する財務省証券をすべて競売を通じて返済する。連邦準備制度が保有するすべての政府機関証券を短期財務省証券に再投資します。
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これに関連した措置として、連邦準備理事会は基準信用金利を0.25パーセントポイント引き下げ、2025年12月11日から3.75％とすることを全会一致で決議した。この措置を講じるにあたり、理事会はニューヨーク、フィラデルフィア、セントルイス、サンフランシスコの連邦準備銀行の理事会から提出された金利設定要請を承認した。
リザーブ管理購入 (RMP) について
2025年12月10日、連邦公開市場委員会（FOMC）は、ニューヨーク連銀の公開市場トレーディングデスク（「デスク」）に対し、流通市場で財務省証券（または必要に応じて残存期間が3年以下の財務省証券）を購入することで適切な準備水準を維持するため、システム公開市場口座（SOMA）証券の保有を増やすよう指示した。これらの準備金管理購入（RMP）の規模は、FRBの負債に対する予想される需要の増加傾向や納税日の影響などの季節変動に基づいて調整されます。
月次リザーブ管理購入プログラム (RMP) の金額は、今後約 30 日間の暫定的な購入計画とともに、毎月第 9 営業日頃に発表されます。
トレーディングデスクは予定されています最初の計画は2025年12月11日に発表され、総額約400億米ドルの国債が購入される予定。購入は 2025 年 12 月 12 日に開始されます。トレーディングデスクは、４月に予想される非準備債務の大幅な増加を相殺するために、今後数カ月は準備金購入プログラムのペースが引き続き上昇すると予想している。その後、FRBの負債の予想される季節変動に基づいて、買い入れ総額は大幅に減速する可能性が高い。買入金額は、備蓄供給見通しや市況等を踏まえ、適切に調整させていただきます。
同省は10月にも次のように指示された。流通市場での購入を通じて、連邦準備制度が保有する政府機関証券を財務省証券に再投資します。月次購入プランには、これらの購入に加えて、リザーブ管理購入 (RMP) が含まれます。
トレーディングデスクは、毎月の流通市場購入額を２つの財務部門間で割り当てることを計画している。各セクターの購入額はセクターのウェイトに基づいて決定されます。これらのセクターのウェイトは、2025 年 9 月末時点での両セクターの財務省債務残高総額に対する割合として、各セクターの財務省債務残高の額面の 12 か月平均に基づきます。
スタンディングオーバーナイト買戻オペについて
2025年12月10日にFOMCが発行した実施ノートによると、ニューヨーク連銀の公開市場トレーディングデスク（トレーディングデスク）は、2025年12月11日から開始する常設翌日物レポ取引（レポ）オペに以下の調整を加える予定だ。
今後、常設翌日物買戻オペには取引額の上限がなくなり、フルアロケーションモデルが採用されます。、FedTrade Plus取引プラットフォームを通じて。適格な取引相手は、1 日 2 回の取引セッション中に、証券の種類ごとに 1 つの取引リクエストを送信できます (取引あたり最大 400 億ドル)。取引リクエストは、取引終了後すぐに翌日物買戻オペレートで割り当てられます。他のすべての動作パラメータは変更されません。
