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Jessy, argent doréà travers
Jeudi, Trump a publié un décret pour pousser des plans de retraite tels que 401 (k) pour investir dans des actifs alternatifs, notamment le capital-investissement, les actifs cryptographiques, etc.
Actuellement, le plan 401 (k) gère 9 billions de dollars d’actifs et plus de 90 millions de personnes aux États-Unis utilisent le plan. Auparavant, le plan se concentrait sur l’investissement dans certains actifs à faible risque, tels que les obligations du Trésor, les fonds communs de placement, etc.
Le marché estime que si les 401 (k) prévoient d’allouer seulement 2% de ses actifs à la crypto-monnaie, cela signifie environ 170 milliards de dollars de nouvelles entrées de capital – équivalent aux deux tiers de la valeur de marché des ETF Crypto Spot existants et des réserves énumérées.
À l’heure actuelle, le dilemme des pensions est devenu un problème difficile auxquels sont confrontés les gouvernements mondiaux, et quelle référence le gouvernement américain a-t-il donné à d’autres pays?
Dilemme des pensions aux États-Unis: Pourquoi 401 (k) ont-ils besoin de biens alternatifs?
Aux États-Unis, les pensions sont le modèle « à trois piliers », avec des pensions forcées menées par le gouvernement fédéral, des pensions supplémentaires fournies par les entreprises aux employés et des pensions de réserve personnelle.Dans le système de retraite américain, bien que la sécurité sociale (pension fédérale) soit basée, elle ne peut généralement couvrir que les frais de subsistance de base. De nombreuses familles de la classe moyenne comptent sur des régimes de retraite supplémentaires tels que 401 (k) pour soutenir la qualité de la vie de retraite.
401 (k) est un compte d’épargne des pensions à long terme ouvert par les employeurs américains pour les employés, bénéficiant des avantages fiscaux. Les employés peuvent déposer une partie de leur salaire sans payer d’impôts, et le déposer directement sur ce compte pour investir, puis le retirer après la retraite.Les employeurs prépareront une liste d’investissement (généralement 20-30 fonds), et les employés décideront du salaire qu’ils investissent (comme 6%), puis sélectionneront le ratio des fonds et de l’allocation dans la liste.Le salaire sera automatiquement déduit et l’employeur « augmentera généralement » votre investissement – par exemple, combien les employés investissent, l’employeur en représentera la moitié comme avantage.
401 (k) En tant que plan de type de compte personnel fourni par les employeurs, payé volontairement par les employés et bénéficie des prestations différées d’impôt, il était autrefois considéré comme un moyen important pour les individus d’accumuler la richesse de retraite indépendamment.
Cependant, la réalité est inquiétante.Selon la dernière enquête, seulement environ un tiers des 401 (k) participants pensent toujours qu’ils peuvent atteindre leurs objectifs de retraite en raison de facteurs tels que l’inflation et l’augmentation des dépenses médicales, contre 43% l’année dernière.Pendant ce temps, les pensions publiques de l’État et locales sont généralement confrontées à des milliards de dollars de lacunes en cours.Par exemple, les systèmes de retraite au niveau de l’État se sont engagés à payer un total de 6,3 billions de dollars de pensions, avec des actifs réels seulement 4,9 billions de dollars et un écart de près de 1,4 billion de dollars.
Dans ce contexte, la logique de Trump de promouvoir l’introduction d’actifs alternatifs semble plus claire – dans un environnement de faibles taux d’intérêt et de pressions inflationnistes, les investissements traditionnels sont difficiles pour accroître l’appréciation des fonds, forçant les politiques à se tourner vers des « actifs de retour plus élevé ».Bien que les actifs alternatifs (tels que le capital-investissement, l’immobilier, les crypto-monnaies, etc.) soient plus risqués, leurs rendements potentiels et leur capacité à diversifier les actifs attirent de plus en plus de gestionnaires de retraite.Par exemple, le California Public Employee Retirement System (CALPERS) prévoit d’ajouter plus de 30 milliards de dollars au marché privé, et l’allocation actuelle des pensions publiques aux actifs alternatifs est passée de 14% en 2001 à près de 40% en 2021.
La rupture des obstacles réglementaires par le biais de décrets permet aux participants 401 (k) de choisir également des actifs plus abondants et potentiellement plus élevés, que les partisans de la politique considèrent comme des «opportunités financières démocratiques».
L’argent ne passe pas immédiatement aux actifs cryptographiques
Il n’y avait pas d’actifs cryptographiques dans la liste d’investissement 401 (k) précédente, et c’est la première fois que la politique ouvre la porte.Certaines personnes pensent que même si 401 (k) ne retire que 2% de l’argent de poche, le marché de la cryptographie gagnera immédiatement 170 milliards de dollars de plus – près des deux tiers du total des ETF de spot cryptographique et des réserves énumérées.
Cependant, cet argent ne peut pas circuler immédiatement sur le marché de la cryptographie. Cet argent devrait avoir un cycle de mise en œuvre d’au moins un demi-an à deux ans.Premièrement, le ministère du Travail émet les premières règles détaillées pour clarifier comment investir dans des actifs alternatifs, des restrictions de proportion, une divulgation du produit, etc.401 (k). Le fournisseur de services conçoit ensuite des produits de fonds qui respectent les règles et y intègrent des actifs cryptographiques. Enfin, l’employeur décide d’ajouter ces nouveaux fonds au menu d’investissement et l’employé décide de les configurer.On peut voir que dans ce processus, divers FNB crypto-spot sont les plus susceptibles d’être inclus car ils sont régulés et ont une liquidité plus élevée.
Cependant, les critiques ont également soulevé des avertissements sur cette politique, estimant que la plupart des actifs alternatifs ont des problèmes tels que la faible liquidité, les dépenses élevées, la faible transparence, l’évaluation difficile et la sortie lente du marché, ce qui peut apporter des risques systémiques plus importants, en particulier lorsque l’économie est réduite, les investisseurs ont du mal à récupérer des fonds à temps.En outre, la question de savoir si les critères d’évaluation des responsabilités fiduciaires du cadre réglementaire peuvent effectivement protéger les investisseurs ordinaires sont également devenus le centre de la controverse dans l’opinion publique actuelle.
Cependant, la décision de l’administration Trump a en effet donné à une importance à d’autres pays pour faire face au dilemme des pensions. Dans les taux d’intérêt bas mondiaux et les environnements d’inflation, les actifs traditionnels à revenu fixe sont difficiles à maintenir et à augmenter la valeur des pensions.Les mesures de Trump encouragent les investissements en pension à allouer des actifs plus diversifiés, y compris le capital-investissement, les actifs cryptographiques, etc.Cela offre à d’autres pays une idée – en permettant aux pensions d’entrer à haut risque et à haut rendement des marchés d’actifs, il peut apporter des rendements à long terme plus élevés, ce qui pourrait ainsi atténuer les futures pressions sur le paiement des pensions.
Et cette politique délègue en partie les options d’investissement sur le marché et les particuliers.Le décret souligne que si le gouvernement fournit des garanties de base (le premier pilier), les individus devraient être plus responsables de l’épargne et de l’investissement de la retraite (le troisième pilier).Il s’agit d’un changement conceptuel important pour les pays dont les systèmes de retraite dépendent trop du gouvernement.Il encourage les citoyens à participer davantage à leurs régimes de retraite et à modifier la «pension» à la «pension d’investissement».
