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Fuente: Isla de todas las cosas ThREDAO
Recientemente, en la clase de graduación de S4 de All Things Creation Camp,Dr. Xiao Feng, fundador de Wanxiang blockchain, presidente de Hashkey Group e iniciador de All Things IslandTrajo un intercambio muy poderoso: «Blockchain: comenzando desde el origen».Habló sobre nuevas tendencias como RWA y Payfi, y también compartió sus pensamientos después de la comunicación cara a cara con Vitalik.No vendió ansiedad ni acumuló tecnología, pero trató de llevar a todos de regreso a la sensación original de blockchain y hablar sobre si esta industria se puede hacer y ¿de qué otra manera se puede hacer?
Hola a todos, Yingmu me dijo que debido al mal ciclo y entorno del mercado, todos comenzaron a pensar: «¿Es hora de cambiar de carrera?» Ella espera recargar a todos con «fe».Por supuesto que creo que está bien.He creído en esta industria desde 2014 y he sido poseído en este día.
Antes de comenzar, me gustaría decir felicidad primero: esta es la segunda vez para venir al Centro Dongyin. El año pasado, S3 de todas las cosas de Creation Camp S3 estuvo aquí para compartir con ustedes.Esta vez visité el antiguo lugar nuevamente y volví a ver caras familiares.Fui particularmente amable y recibí a nuestros líderes en el distrito de Changning.
Acabo de regresar de Hong Kong ayer y esta vez fui a asistir a la Cumbre Blockchain de cuatro días.El primer grupo en el continente en participar en la cumbre de Hong Kong: la señal es de gran importancia.La mayor diferencia entre esta reunión esEl gobierno municipal de Shanghai organizó dos delegaciones oficiales, con casi 50 personasIr a Hong Kong.Este es un gobierno local en el continenteLa primera formación grupalParticipe en tales cumbres criptográficas.
Hemos celebrado la Cumbre Blockchain en Shanghai durante 10 años consecutivos, mientras que Hong Kong está en su tercer año.¿Por qué separarse?Porque de hecho es difícil desarrollarse en el continente para el contenido de la «cadena pública», la «criptografía» y la «economía del tokens».Teníamos miedo de que el altavoz no se atreviera a hablar, por lo que ponemos el contenido central en Hong Kong. Este año, escaneando las estadísticas del código QR, la cumbre de cuatro días atrajo más de8,000 participantes independientesHay decenas de miles de personas.
Se acerca el período de explosión de la aplicación
Mucha gente pregunta, ¿es una crisis de la industria ahora?No me parece.Creo:La industria de blockchain ha pasado de la etapa de infraestructura a la segunda curva de crecimiento: la etapa de aplicación.Claramente puedes sentirte en la cumbre de este año:Las discusiones sobre protocolos e infraestructura están disminuyendo,yRWA, PAYFI, pago de USDTLos temas como la aplicación se han convertido en el foco de la audiencia. Creo que esto no es una crisis, sino un punto de inflexión y el próximo período de acumulación de brotes.Esto significa queLa era de «construir un marco» y «hablar de acuerdos» ha pasado.Una nueva oportunidad se encuentra en¿Quién puede construir una aplicación real de resolución de problemas en este sistema de contabilidad distribuida?.
El último día de la cumbre, tuve una conversación con el fundador de Ethereum Vitalik.No había un esquema de comunicación de antemano, pero quería que hablara sobre la descentralización. De hecho, dijo la oración clave: «La capa de aplicación no puede lograr la descentralización completa, y la capa1 debe cumplir con la descentralización».
¿Por qué?El núcleo de la descentralización es «deshidrat» y «des-mediación», eso esReducir los costos y mejorar la eficiencia.Si el costo de Web3 es más alto que el original y la eficiencia es más baja que la de Web2, ¿por qué necesita rehacerlo?Entonces, lo que a menudo decimosVale la pena refactorizar todo en Web3«, La premisa es: el costo de confianza se reduce, la eficiencia del sistema es mayor y se puede establecer el modelo de negocio.
No piense que blockchain es metafísica, ha entrado durante mucho tiempo en el mundo real. ¿Por qué? Porque el comercio electrónico transfronterizo está cambiando de B2B y B2C aC2C. El cliente ya no es una empresa de comercio exterior, sino un consumidor estadounidense que realiza un pedido de $ 50 en su sitio web y desea recibir los productos dentro de una semana.Él paga, envía los productos y luego se puede ejecutar.La mejor manera de pagar esEscanee el código USDT QR—— Consejos en segundos, las existencias se preparan en segundos y la carga aérea se entrega en una semana.Este método de pago no requiere un banco o un sistema de compensación, y resuelve los problemas de confianza y eficiencia en un segundo.En 2023, China lo emitirá todo el año.18 mil millones de parcelas internacionales.
No hay un sistema de liquidación blockchain basado en USDT.La mayor víctima es China. Entonces verás¿Por qué Hong Kong promueve la legislación de Stablecoin?? Debido a que se da cuenta de que si no adopta activamente el nuevo sistema de pago, Hong Kong estará fuera de la competencia por los centros de liquidación del comercio global.
Muchas personas todavía están mirando «¿Puedo hacer un trato, emitir una moneda y enriquecerse?»Te digo que esta era ha terminado.La era de las cadenas públicas ha terminado, Siempre he aconsejado a los empresarios que todavía están pensando en convertirse en cadenas públicas. No es que no seas bueno en la tecnología, sino queLa toma de aire ha pasado.La siguiente clave es: ¿Puede realmente usar este sistema para hacer «aplicaciones» reales y satisfacer las necesidades del mundo real?Esta es la intención original del título de mi discurso: «Blockchain: a partir del origen».¿Cuál fue la intención original del nacimiento de blockchain? Hace que el sistema confíe en la implementación computable, verificable y de bajo costo.
Quiero hablar sobre la fuente de «fe».Un ganador del Premio Nobel en Economía John Hicks dijo una vez:La revolución industrial tiene que esperar una revolución financiera.»La evolución de la sociedad humana no puede separarse de los cambios de tres elementos:Materia, energía, información.Cada revolución industrial es una revolución sincrónica de estos tres. yLa revolución financiera es a menudo el pionero.
La primera revolución industrial: Motor de vapor, ha surgido un sistema de préstamos bancarios;
La segunda vez: electrificación, apoyando el mercado de capitales y el sistema de empresas de acciones conjuntas;
La tercera vez: Revolución de Internet, China se inserta desde la sección media;
La cuarta vez: AI + blockchain, Esta vez, China y Estados Unidos están liderando conjuntamente.
La cadena de bloques que ve ahora es la nueva generación de sistema financiero que respalda la cuarta revolución industrial.
En una entrevista, hice sugerencias sin rodeos a la Fundación Ethereum: «Ethereum ha caído hasta este punto hoy porque has perdido a China». De 2014 a 2016, China fue la base básica más sólida para los desarrolladores y usuarios de Ethereum. En ese momento, Vitalik vendría a Shanghai para asistir a la Conferencia Blockchain todos los años, y las primeras siete sesiones nunca estuvieron ausentes.Sin embargo, dado que siete ministerios y comisiones chinos emitieron documentos regulatorios relevantes en 2017, los abogados de la Fundación Ethereum han formulado una regulación basada en «riesgos de cumplimiento»: los miembros de la fundación no pueden viajar a China en viajes comerciales.Por lo tanto, Vitalik «ausentó» China a partir de entonces, ni siquiera si no estaba dispuesto a venir, sino porque «no tenía miedo de venir».
Hasta 2023, celebramos la primera conferencia en Hong Kong, y todavía no asistió.El año pasado finalmente asintió y expresó su disposición a participar, y lo invito todos los años. Le dije: es hora de regresar a China.Wanxiang Blockchain Lab también está dispuesto a acompañarlo para continuar promoviendo el taller, el hackaton y las diversas actividades de promoción de la tecnología en China.Si pierde a China, es equivalente a perder una gran pieza de recursos mundiales de desarrolladores. Los desarrolladores de blockchain se centran principalmente en dos familias de idiomas: el mundo inglés y el mundo chino.
Le pregunté: ¿Cuántos desarrolladores hay en Europa para la Fundación Ethereum?Lo pensó y dijo: «Hay una pequeña cantidad de personas que hacen tecnología subyacente en Berlín».Pero también admitió que la tecnología subyacente de Ethereum ha madurado, y solo hay espacio para la optimización y ya no tiene la oportunidad de reconstruir.Está esperando la explosión de las aplicaciones, entonces, ¿cómo puede confiar únicamente en la fuerza técnica de Berlín?¿Puedes confiar únicamente en los desarrolladores europeos?Por supuesto que no.
Entonces sugiero que la Fundación Ethereum seaEstablecer una oficina en Hong Kongy, en broma, dijo: «Tenemos la 11ª Conferencia de Blockchain en Shanghai en octubre. Si eres arrestado, te acompañaré a la cárcel». Por supuesto, esto es una broma: de hecho, los departamentos de tecnología de China, las agencias gubernamentales y los grupos de desarrolladores respetan la tecnología de Ethereum.Su base ya no debería mantenerse alejada de China.El equipo legal que crea en Europa no entiende en absoluto a China, pero está haciendo regulaciones aleatorias aquí, lo que solo lo hará ir más y más lejos.Este es mi intercambio privado con Vitalik.
Detrás de la revolución industrial, siempre hay una revolución financiera
Ahora veamos desde una perspectiva más amplia: la cuarta revolución industrial, se está llevando a cabo la revolución financiera de apoyo.
La primera revolución industrial: Dirigido por bancos, crédito y bonos son los ejes principales de financiamiento, y todavía no hay mercado de capitales.
La segunda revolución industrial: Liderando por el mercado de capitales de EE. UU., Bancos de inversión, Wall Street, Morgan Stanley, Goldman Sachs y otros se elevaron, apoyando la ola de electrificación.
La tercera revolución industrial: Venture Capital (VC) nació en la década de 1960 y Silicon Valley Rose.Como ganador del Premio Nobel en Economía, dijo: «Detrás de cada revolución industrial, hay una revolución financiera».
Hoy,La cuarta revolución industrial, Si niega token y cripto, se perderá el nuevo paradigma financiero e incluso perderá la oportunidad para toda la revolución.
Durante el año pasado, he discutido la relación entre Web3 y la IA con cuatro expertos en IA: Shen Xiangyang, Kai-Fu Lee, Zhou Ming y Decano de la Escuela de Inteligencia Artificial de la Universidad Politécnica de Hong Kong.Ellos creen queWeb3 y la IA son problemas de dos lados, y eventualmente se unirán.También hay dos representantes típicos en los Estados Unidos:
1) Sam Altman: Domina WorldCoin, con 10 millones de usuarios en todo el mundo, y envía tres monedas cada trimestre. Incluso si cada moneda es inferior a un dólar, es un gran gasto.Él representa la ruta del «software AI+Crypto+».
2) Elon almizcle: Apoyo Dogecoin, y al mismo tiempo promueve la conducción autónoma y los robots Optimus Prime, que representan la dirección de «AI+Hardware+Crypto».
Ambas direcciones son «IA zurda y criptografía diestra».Esto no es accidental, sino un resultado inevitable del desarrollo histórico. inclusoPresidente TrumpSe hizo una respuesta.Originalmente planeó establecer un comité de IA y un comité criptográfico, pero más tarde, por sugerencia de su personal, simplemente se fusionó en un «Comité Presidencial AI + Cripto».Aprendí de uno de sus consultores criptográficos sobre los pensamientos detrás de esta decisión: la IA y la criptografía no deben ser divididas y conquistadas, sino que deben coordinar y coordinar.
La revolución financiera en la era digital se basa enLibradores distribuidos y capital criptográficoLa revolución.Si no admite esto, será difícil mantenerse al día con los Estados Unidos en la era digital.¿Por qué?porqueBlockchain es un nuevo sistema de contabilidad, sistema de pago y compensación, y sistema de contabilidad global.El mundo digital no tiene fronteras, abarca espacio, tiempo, organización y fronteras.Requiere un nuevo sistema de registro, contabilidad y liquidación. Las finanzas tradicionales no pueden satisfacer esta demanda.
Hasta ahora solo hay tres cambios principales en el método de contabilidad de la sociedad humana:
1) Contabilidad de elementos único antiguos
2) Contabilidad dúplex después del Renacimiento (que se utilizará hoy)
3) El sistema de contabilidad distribuido creado por Bitcoin en 2009
Esta tercera revolución contable nos ha traído de cuentas bancarias a la era de las cuentas cifradas. Mira por qué los comerciantes pequeños de productos básicos en Yiwu hoy están dispuestos a aceptar pagos del USDT.Debido a que no hay necesidad de una cuenta bancaria, puede completar el pago encriptando la cuenta.El monto total de la liquidación de Stablecoins de dólar estadounidense en 2023 es$ 16 billones, que ha excedido la suma de Visa y MasterCard. Por supuesto, los bancos estarán nerviosos, y el gobierno ciertamente le prestará atención.Por lo tanto, hoy, los CEO y presidente de los principales bancos de todo el mundo han admitido que Blockchain es un sistema revolucionario, y representa un salto en eficiencia.
Recuerdo que en 2012, debatí con los banqueros famosos en una conferencia sobre «si blockchain puede cambiar las finanzas». Dijeron: «La esencia de las finanzas no cambiará».Dije bien-La esencia de las finanzas siempre ha sido: querer pedir dinero prestado, querer recibir dinero lo antes posible. Esta es una demanda constante de tres mil años. ¿Crees que los bancos son el último modelo de finanzas?El sistema bancario tiene solo cien años de historia, y el banco central tiene solo 400 años.En los primeros días, China tenía traficantes de Piaohao y Silver, y la agencia de escoltas regaló plata.Todos pueden cambiar, ¿por qué no pueden bancos?
Ahora ya vesCefi(Finanzas centralizadas) es un sistema tradicional.Defi(Finanzas descentralizadas) es el nuevo sistema. Cuando hablé sobre Defi, Banks sintió que los riesgos eran altos. Pero les pregunté: «Desde la perspectiva del comportamiento de los préstamos, ¿es el riesgo del banco alto o el riesgo de defi alto?» El índice de adecuación de capital del banco es solo del 12%, lo que es equivalente a 7 a 8 veces el apalancamiento.Confiando en un alto apalancamiento para mantener las ganancias, una vez que el modelo está mal, como la crisis hipotecaria de alto riesgo en 2008, todo el sistema colapsa al instante.En contraste, los riesgos de Defi son transparentes, cuantificables y rastreados en la cadena.
¿Qué es Defi?Defi (finanzas descentralizadas) no presta a través del apalancamiento, sino que logra ganancias al mejorar la eficiencia de facturación de los fondos.Por ejemplo, usted está por valor de $ 100,000 en bitcoin en el protocolo Defi, y a la tasa hipotecaria actual de aproximadamente el 50%, puede prestar hasta $ 50,000.En otras palabras, Defi es un préstamo excesivo, no un apalancamiento alto.
Un representante típico de la más alta eficiencia en Defi es el «préstamo flash», que se caracteriza por la finalización de los préstamos y el retorno dentro de un bloque, y todo el proceso lleva solo unos segundos.Aunque no todos los escenarios son adecuados para un préstamo de rayos, esto demuestra la eficiente capacidad de respuesta de Defi.En general, la velocidad de facturación de capital anual de Defi es 10 veces la de los bancos tradicionales, y sus rendimientos provienen de la acumulación de alta frecuencia de pequeñas ganancias, en lugar de amplificación a través del apalancamiento.Este es un sistema financiero más avanzado con una fuerte vitalidad. Actualmente, se ha construido más de la mitad de esta «nueva infraestructura financiera», que es una etapa crítica para acelerar la implementación de aplicaciones.
Aplicación e impacto de la nueva infraestructura financiera
Con la popularidad de esta infraestructura, han nacido solicitudes de pago como PayFi.En 2024, la cantidad total de pago y compensación de pagos y claros basados en Stablecoins alcanzó los US $ 16.16 billones, evitando por completo el sistema bancario tradicional y la red Swift.En este sentido, China es uno de los mayores beneficiarios.En nuestro comercio transfronterizo, cada vez más acuerdos de pago han recurrido a este nuevo sistema para ayudar a las ventas de productos básicos a globalizarse.
La infraestructura financiera se refiere a un conjunto completo de acuerdos institucionales, que incluyen leyes, estándares contables, etc., con el objetivo de mantener la estabilidad financiera y servir a los intereses públicos.Su nivel técnico involucra la seguridad del hardware y el sistema.La «infraestructura del mercado financiero» es un subconjunto de sus componentes principales, incluidos los fondosPago, compensación, liquidaciónTres enlaces principales.
Pagar:Si desliza una tarjeta bancaria, primero verifique si la cuenta tiene un saldo.
Claro:Si hay un saldo, el monto a pagar está congelado.
Asentamiento:Complete la transferencia real de fondos entre diferentes bancos o cuentas.
El accidente de seguridad de Ethereum en 2016 fue causado por la falla de los contratos inteligentes para manejar adecuadamente el proceso de liquidación, lo que provocó que los usuarios retiraran activos repetidamente, causando pérdidas de aproximadamente US $ 60 millones. Este incidente destaca la importancia del mecanismo de liquidación.Los centros comerciales de divisas de China, las casas de compensación, los centros de liquidación y otras instituciones son representantes de la infraestructura del mercado financiero tradicional. Garantizan el pago y la liquidación de diferentes tipos de transacciones.
En comparación con los sistemas financieros tradicionales, la nueva infraestructura financiera ha sufrido cambios significativos en la arquitectura técnica, los participantes y las unidades de liquidación.Su núcleo se basa en blockchain, utilizando bitcoin, eth y stablecoins como medios comerciales, eliminando por completo intermediarios para lograr transacciones eficientes sin confianza y de igual a igual.
En el antiguo sistema, puede llevar días o incluso semanas enviar dinero de Shanghai a los Estados Unidos;y a través de blockchain stablecoins, se puede recibir en segundos.Por ejemplo, el autor recientemente remitió el dinero de Hong Kong a Shanghai, pero se confirmó que falló un mes después.Si usa un stablecoin, puede completarse en diez segundos.
¿No es una brecha así en la eficiencia y el costo que vale la pena repensar la dirección del cambio del sistema financiero?Aunque el sistema de blockchain descentralizado evita Swift, el gobierno de los Estados Unidos aún elige apoyar el desarrollo de la establo del dólar estadounidense.Trump claramente ha pedido al Congreso que apruebe la legislación relacionada con el dólar del dólar estadounidense en agosto de 2025. El resultado final de los Estados Unidos es: Swift puede ser evitado, pero no el dólar estadounidense.Si el dólar estadounidense pasa por alto este nuevo sistema, Estados Unidos perderá por completo el dominio financiero global.
El asesor presidencial de Trump dijo una vez que lo que el gobierno de los Estados Unidos quiere avanzar más en este momento no es la reserva estratégica de Bitcoin, aunque esta última es igualmente importante.La prioridad es promover una legislación para estabilizar el dólar.Estados Unidos debe asegurarse de que el dólar estadounidense siga siendo la principal herramienta de pago y liquidación en la próxima generación de infraestructura financiera.Si el dólar estadounidense pierde este puesto, Estados Unidos enfrentará riesgos fundamentales.
Mirando hacia atrás en la historia, para que el mundo acepte el dólar estadounidense, los Estados Unidos clavan el dólar estadounidense al oro a través del sistema Bretton Woods después de la Segunda Guerra Mundial, y las monedas de otros países están vinculadas al dólar estadounidense, estableciendo así el estado monetario global del dólar estadounidense.A medida que el sistema colapsó, Estados Unidos promovió la formación del mercado europeo del dólar y el sistema de «dólar petrolero», lo que hace que la moneda de liquidación de productos básicos se uniera en el dólar estadounidense, creando un escenario de aplicación global para el dólar estadounidense.Ahora, el dólar estadounidense está entrando en su tercera fase de evolución: la tokenización.El gobierno de los Estados Unidos está tratando de garantizar que el «dólar tokenizado» ocupe una posición central en la futura infraestructura financiera mundial, lo que significa mucho más para los intereses nacionales que las reservas de Bitcoin.
En la actualidad, el sistema de moneda digital se está desarrollando rápidamente, incluidas las criptomonedas nativas (como Bitcoin), las estatecoínas gemelas digitales (como USDT, USDC), etc., que representan la evolución de formularios de divisas de metales preciosos, papel moneda y monedas electrónicas a activos de cifrado.
Las criptomonedas se pueden dividir en dos categorías: una es CBDC (moneda digital del banco central) promovido por el banco central, que pertenece a M0 (moneda base);El otro es un stablecoin dirigido por el mercado, que pertenece a M2 (moneda amplia), que es una moneda creada por instituciones después de la expansión de crédito basada en la moneda base del banco central.Los depósitos bancarios, los productos de gestión de patrimonio, los fondos de dinero, etc.Usamos diariamente están todos en la categoría M2 y pertenecen a los pasivos bancarios, no a los activos del banco central. Por ejemplo, en China, los bancos solo garantizan depósitos de menos de 500,000 yuanes; En los Estados Unidos, el límite es de US $ 500,000.Si el depósito excede la pieza, el banco no podrá garantizarlo si se declara en quiebra.
En el sistema financiero, M0, M1 y M2 asumen diferentes funciones y son insustituibles entre sí.Es difícil para la moneda digital del banco central reemplazar las monedas de nivel M2 y no es adecuado para todos los escenarios de consumo.Estados Unidos es muy consciente de esto y, por lo tanto, deja en claro que no emitirá CBDC. Trump prometió durante su campaña que a la Fed no se le permitiría emitir monedas digitales del banco central durante su mandato. La Reserva Federal también ha declarado públicamente que no considera emitir tales monedas.
La razón es clara: la moneda digital del banco central puede conducir al control general de los datos de pago del país y dañar la privacidad del usuario.Por ejemplo, si la moneda digital del dólar estadounidense se usa para pagos en Hong Kong, Singapur o Japón, la Fed puede obtener datos de transacciones, lo cual es difícil de aceptar internacionalmente. A menos que se implementa a través de medios obligatorios, será difícil de implementar.Estados Unidos es consciente de sus limitaciones y, por lo tanto, recurre a apoyar a Stablecoins emitidas por el mercado y ancladas al dólar estadounidense.
La tokenización de RWA (Real World Asset) también se encuentra dentro de la categoría M2, como el token del fondo de dinero del dólar estadounidense emitido en Hong Kong.Su esencia se basa en la creación de crédito de moneda soberana, emitida por bancos y otras instituciones financieras, y sigue siendo un pasivo bancario.
El núcleo de la nueva generación de sistemas de pago y liquidación no es solo la innovación de formas monetarias, sino también la evolución de los modelos de emisión de activos.Desde el «dólar dorado» hasta el «dólar petrolero» hasta el «dólar tokenizado» de hoy, cada ronda de evolución ha fortalecido la influencia global del dólar.
Vale la pena mencionar que China una vez mantuvo el 70% de la participación mundial de minería de Bitcoin, lo que significa que Bitcoin fue una vez la moneda de «Hecho en China».Sin embargo, debido a razones regulatorias, China renunció voluntariamente a este recurso estratégico y dio paso a los Estados Unidos.Desde una perspectiva de la industria, puede no ser algo malo, pero desde la perspectiva de los intereses nacionales, esta es una pérdida importante.
El desarrollo de la IA también proporciona necesidades claras para el nuevo sistema financiero. Si decenas de miles de millones de dispositivos en todo el mundo pueden crear PIB sin participación humana en el futuro, los pagos y los acuerdos entre ellos dependerán de monedas programables. Los sistemas bancarios tradicionales son difíciles de soportar pagos automáticos de máquinas a máquinas, y los sistemas basados en blockchain y los contratos inteligentes tienen esta capacidad, y actualmente no hay mejor solución.Sobre esta base, también se está construyendo un nuevo sistema de emisión de activos.La nueva generación de revolución industrial requiere una revolución financiera correspondiente, a saber, la actualización integral de los sistemas de pago y liquidación y la tokenización de activos. Los cinco activos de token principales incluyen actualmente:
Tokens de pago:Tales como USDT y USDC, moneda fiduciaria anclada, utilizada para el pago diario y la liquidación.En el futuro, también aparecerán stablecoins como el dólar de Hong Kong, el yen japonés y el euro.
Tokens de reserva:Por ejemplo, Bitcoin se está transformando de activos de riesgo a activos de reserva estratégica.Varios estados en los Estados Unidos ya han legislado legislación para incluir bitcoin en las reservas de activos del gobierno estatal, de activos domésticos y gestión de efectivo corporativo, que está evolucionando a reservas estratégicas nacionales.
El libro «La pirámide de la moneda» predice que Bitcoin se convertirá en un activo de reserva para los bancos centrales en varios países en el futuro. La razón es simple: Bitcoin se ha vuelto más atractivo que el oro para la generación nativa digital menores de 30 años.Este libro le dice al gobernador del banco central y al ministro de finanzas que ahora se encuentran en sus setenta u ochenta que eventualmente se retirará de la etapa de la historia, y aquellos jóvenes que han estado expuestos al mundo digital desde que eventualmente finalmente se encargarán de su puesto, y es más probable que incluyan bitco en las reservas nacionales.La tendencia es irreversible, y la voluntad personal no puede competir con el torrente de los tiempos.
Sorprendentemente, el iniciador de esta tendencia no es la generación nativa digital, sino un hombre de 80 años, Trump.Esta realidad en realidad confirma el juicio de que «la situación es más fuerte que la de los demás». Pensé que solo los jóvenes promoverían el cambio, pero un anciano tomó la delantera en la práctica.
En la actualidad, la tendencia de Bitcoin como un activo de reserva ha comenzado a surgir.En la reciente volatilidad del mercado, la gran mayoría de los activos criptográficos han caído bruscamente, pero Bitcoin ha caído relativamente pequeño.La razón es que la mayoría de las criptomonedas todavía se consideran «activos de riesgo», mientras que Bitcoin se está transformando gradualmente de activos de riesgo a «activos de crédito».
El papel central de los activos de crédito es protegerse contra la emisión excesiva de la moneda fiduciaria.Por ejemplo, el oro ha sido considerado durante mucho tiempo como un medio de almacenamiento de valor en todo el mundo, y sus precios han aumentado en contra de la tendencia en los últimos años.Las acciones de EE. UU. Y los bonos estadounidenses han caído uno tras otro, mientras que Gold y Bitcoin han tenido un desempeño fuertemente, lo que indica que Bitcoin posee gradualmente las características de los activos de crédito.Se espera que Bitcoin complete una transformación integral de activos de riesgo a activos de crédito dentro del próximo año.
El valor de mercado actual de Bitcoin es inferior a $ 2 billones, mientras que el oro supera los $ 20 billones.Si Bitcoin finalmente alcanza el nivel de oro de capitalización de mercado, será una gran oportunidad para los inversores, ya sea cinco o diez años.
En cuanto a Ethereum (ETH), sigue siendo un token funcional. Su valor depende de su aplicación práctica en su ecosistema. Solo cuando las aplicaciones exploten a gran escala, ETH tendrá espacio para un crecimiento significativo.A diferencia de Bitcoin que se espera que se convierta en «oro digital», ETH no puede convertirse en un activo de crédito, pero como un activo funcional, sus perspectivas siguen siendo amplias.
Con respecto a la ruta de crecimiento de los activos funcionales, puede consultar el libro clásico de Silicon Valley «Browsing the Gaps» hace 30 años. El libro señala que la ruta de crecimiento del usuario de todos los productos de alta tecnología se puede dividir en cinco etapas:
Etapa técnica geek: Crear productos de Tech Geeks.Tomando Satoshi Nakamoto y Vitalik como ejemplos, Bitcoin y Ethereum fueron creados originalmente por ellos desde cero.
Etapa de entusiastas de la tecnología:Los primeros usuarios no siguieron aplicaciones prácticas inmediatas porque les encantaron las nuevas tecnologías. Por ejemplo, cuando Vitalik llegó a Shanghai en 2015, aunque la red principal de Ethereum aún no se había lanzado, Wanxiang blockchain todavía invirtió $ 500,000.
Etapa pragmática:Los usuarios de Volkswagen están comenzando a prestar atención a si la tecnología realmente puede aportar valor y si resuelve problemas prácticos.Este es un período de «brechas» que es vida y muerte para productos, y el 80% de los proyectos fallarán en esta etapa.
La etapa del conocimiento tardío:Solo hace un seguimiento para usarlo después de ver que otros se beneficiarán, representando la mayoría del grupo de usuarios.El umbral de esta etapa es bajo, pero la premisa es que debes cruzar la «brecha pragmatista».
Etapa de rechazo:La «escuela tradicional» que siempre rechaza las nuevas tecnologías. Prefieren un estilo de vida estable y nostálgico, no aceptan cosas nuevas y no tienen que forzar la transformación.
Los proyectos que pueden adquirir usuarios y cobrar desde la tercera y cuarta etapas tienen una base para el desarrollo sostenible. Además, hay dos tipos de activos que vale la pena prestar atención:
Token de valores:Por ejemplo, RWA (Tokenización de activos del mundo real) es esencialmente la digitalización de las herramientas de inversión de valores y debe seguir las reglas regulatorias de valores.Ignorar la supervisión eventualmente enfrentará riesgos legales.
Moneda de meme:Por ejemplo, la moneda MEME lanzada por Trump está dirigida a especuladores con fines de entretenimiento, similar a los casinos en Las Vegas. Aunque se trata principalmente de «jugar», también hay usuarios reales y demandas del mercado, y pertenece a una categoría de activos independiente.
En resumen, en la nueva generación del sistema de activos, los tokens se dividen principalmente en cinco categorías: tipo de reserva, tipo funcional, tipo de crédito, tipo de valores y tipo de entretenimiento.Comprender qué categoría pertenece su proyecto ayudará a juzgar con mayor precisión su ruta de desarrollo y sus requisitos reglamentarios.
La esencia y la dirección de desarrollo de la nueva generación del sistema de mercado financiero
La esencia de las finanzas es un desajuste de período cruzado de tiempo y valores de espacio.Por ejemplo, una empresa de inicio presta a los bancos debido a las necesidades de expansión, y los bancos prestan en función de su potencial de crecimiento en los próximos dos años.Este es en realidad el cobro anticipado del valor futuro con los fondos actuales, que es un desajuste típico de valor temporal.Poder lograr esta transferencia de valor de una manera más eficiente y de menor costo es la misión central de «buena financiación», y otros comportamientos superficiales son secundarios.
Defi (finanzas descentralizadas) y CEFI (finanzas centralizadas) no son opuestos. Se pueden usar juntos para optimizar la estructura de retorno de riesgo.La nueva generación del mercado de comercio de activos es global y los activos basados en el clima para todo clima son naturalmente accesibles a nivel mundial, y cualquiera puede participar en transacciones en cualquier momento y lugar.
Las intercambios tradicionales como Nasdaq y la Bolsa de Nueva York también han comenzado a tratar de extender las horas de negociación, desde los 5 días originales a la semana y 5 horas al día hasta las «5 × 23 horas» cerca del sistema de negociación para todo clima.De hecho, la nueva tecnología puede admitir transacciones «7 × 24 horas», que pueden cubrir completamente la zona horaria global y romper la configuración anterior de tiempo de negociación «antihumano».Dado que la tecnología está disponible, adoptar el cambio es una elección natural.
La IA y la cadena de bloques juntas forman la infraestructura de una nueva generación de sistemas de distribución de riqueza.En la era AGI, un nuevo sistema financiero basado en blockchain se convertirá en el mecanismo de distribución de riqueza global óptimo.
Blockchain no es solo una infraestructura financiera, sino también una nueva herramienta para el gobierno comercial.Los datos sobre la cadena tienen las características de divulgación en tiempo real (una vez por bloque), inmutable, rastreable y auditable, para que las empresas puedan lograr una divulgación de información eficiente y transparente sin depender de los sistemas de informes semestrales y anuales tradicionales.En comparación con los sistemas de contabilidad tradicionales, el mecanismo de divulgación de información basado en blockchain es más eficiente y creíble. Las nuevas formas organizativas como DAO (organización autónoma descentralizada) se basan en datos transparentes en la cadena y pueden permitir a extraños de todo el mundo colaborar y completar tareas complejas.
La era de la IA es una era de colaboración a gran escala entre extraños en todo el mundo.Los contratos corporativos tradicionales, las transferencias bancarias y otros métodos ya no pueden respaldar la demanda de una colaboración eficiente.Los protocolos en la cadena, los contratos inteligentes y los incentivos de tokens se convertirán en la infraestructura para nuevas actividades comerciales.
RWA: El proceso de tokenización de los activos del mundo real
RWA (activos del mundo real) es esencialmente el proceso de tokenización de los activos, es decir, convertir los activos fuera de la cadena en formularios estandarizados, basados en acciones y titulizados en la cadena.Hace diez años, las establo como USDT y USDC ya habían logrado la tokenización de monedas fiduciarias, que pueden considerarse como el punto de partida de RWA.
Desde la perspectiva de la etapa de desarrollo, RWA se divide principalmente en tres fases:
Fase I (2015): Tokenización de franquicia representada por USDT.Dado que la moneda soberana en sí tiene un fuerte respaldo de crédito y depende menos de los oráculos, el mercado puede confiar en ella simplemente emitiendo una prueba de recibo por parte del banco del custodio.
Fase 2 (2024): Representado por la construcción de BlackRock, promueva la cadena de activos financieros, como los fondos de bonos del Tesoro a corto plazo. Dichos activos proporcionan garantía de crédito a través de instituciones financieras con licencia, supervisión de valores, bancos de custodia, auditorías de firmas de abogados, etc.
Fase 3 (futuro): Tokenización de activos físicos.Esta etapa es la más difícil, y la dificultad central radica en la verificación de autenticidad y la prueba de propiedad de los activos fuera de la cadena, y el Oráculo se ha convertido en un cuello de botella clave.
Actualmente hay tres tipos principales de soluciones de Oracle:
1) máquinas oracle nativas cifradas como ChainLink: Se han implementado el precio y los datos de mercado encriptados.
2) Depin (red de infraestructura física descentralizada): Es el oráculo clave para los futuros datos de la máquina que se llevarán a cabo en el enlace de los datos de la máquina, como los datos del mundo físico real generados por la conducción autónoma, los robots humanoides, etc.Con el desarrollo de IA y hardware, su importancia mejorará en gran medida.
3) Instituciones financieras Oracle: El respaldo de datos en la cadena es proporcionado por instituciones financieras reguladas a través de la custodia y otros medios. Por ejemplo, como el custodio, el banco confirma el cambio en el número de tokens, asegurando que los activos en la cadena sean creíbles.
El mapeo en la cadena de activos físicos todavía enfrenta grandes desafíos.Actualmente no existe un mecanismo de garantía de crédito maduro y confiable, pero se espera que el desarrollo sostenible de los sistemas Oracle en el futuro resuelva este problema.
Al discutir RWA (activos del mundo real), debe ser demasiado ideal si cree que «todo puede ser RWA».Para hacer RWA, primero deben resolverse dos problemas centrales:
Primero, cómo ponerlo en la cadena. Es decir, cómo garantizar que los datos sean verdaderos, a prueba de manipulaciones y rastreables.Esto generalmente depende de los sistemas Oracle, pero el Oráculo en sí también enfrenta el problema de la confianza y la precisión.
Segundo, problemas de cumplimiento.Ciertos productos financieros deben ser aprobados por los reguladores de valores antes de que sean tokenizados.Por ejemplo, la tokenización de fondos de dinero solo se puede implementar en Hong Kong después de la aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Además, la tokenización no puede ser solo para la tokenización.Para los inversores comunes, los beneficios obtenidos al comprar un fondo de dinero en dólares estadounidenses no son una diferencia esencial al comprar su versión tokenizada.En cambio, aumenta la complejidad de la operación, como la gestión de la billetera y la seguridad de la llave privada.En realidad, los fondos de dinero se pueden comprar en todas partes, y no hay umbral en absoluto.
Por lo tanto, para ser establecido, RWA debe tenerloUsos únicos y valor agregado. De lo contrario, la titulización de activos del mundo real es lo suficientemente maduro como para que no sea necesario hacer otra capa de tokenización. En otras palabras, la tokenización debe resolver problemas que las finanzas tradicionales no pueden encontrar.
Un escenario típico es combinar Defi.Por ejemplo, el rendimiento anualizado actual de fondos de dinero del dólar estadounidense es de entre 4.5% y 4.9%.Si continúa disfrutando de los beneficios después de la tokenización, y también puede obtener un rendimiento adicional del 5% a través de los préstamos Defi, este es un método de valor agregado «sin aumentar los riesgos».Este tipo de ingresos proviene de la mejora de la eficiencia del capital, en lugar de el apalancamiento, y es una innovación digna de reconocimiento.También nos estamos comunicando con los reguladores, pero aún no hemos sido aprobados para usar fondos de dinero tokenizados formalmente para los préstamos Defi.
Permítanme darle otro ejemplo de RWA de oro: la gente a menudo piensa que el oro es naturalmente adecuado para ETF o RWAS, pero depende de la entidad de ejecución específica.No es factible si un minero de oro o una compañía de fundición afirma producir oro todos los días y espera tokenizarlo. El mundo exterior no puede verificar la propiedad, la pureza o la seguridad del oro.Sin embargo, si un ETF de oro emitido por una institución financiera con licencia es aprobado por las autoridades reguladoras de valores y el custodio, por ejemplo, un emisor de Hong Kong deposita el oro en la bóveda bancaria de HSBC con HSBC como custodio, entonces este ETF de oro se convierte en una token RWA, que es creíble.En otras palabras, el mercado no confía en los mineros, sino HSBC.
En general, no todos los activos son adecuados para hacer RWA directamente.Generalmente requeridoPrimero convierta en productos financieros que cumplan y luego los toque. Esta es una realidad que la industria debe enfrentar en esta etapa.La combinación de AGI (inteligencia artificial general) y blockchain
Al discutir la combinación de AGI (inteligencia artificial general) y blockchain, primero quiero compartir un pequeño episodio.Hace tres semanas, conocí a Shen Xiangyang en Hong Kong. También dijo que la IA y el cifrado son adaptaciones naturales, y estamos explorando conjuntamente cómo se combinan los dos.
He estado buscando proyectos AI+Crypto verdaderamente valiosos durante el año pasado.No se trata de hacer una cadena, emitir una moneda o poner una etiqueta de IA para hacer cosas, sino de resolver problemas prácticos y hacer proyectos reales.Por ejemplo,Red de inferencia distribuidaEsta es la dirección de nuestra inversión a largo plazo. Esperamos construir un sistema que pueda admitir 200, 2,000 o incluso 20,000 dispositivos para completar las tareas de inferencia de IA juntas.Este no es un eslogan, sino un proyecto en profundidad a nivel de hardware y nivel de red.Actualmente, se espera que nuestro sistema lance TGE (evento de generación de tokens) dentro de dos meses.
Creemos firmemente que la profunda integración de IA y Blockchain definitivamente sucederá, y estamos buscando activamente proyectos empresariales con la capacidad de implementarlos.Sé que muchos empresarios en S5 del Campamento de Creación del Mundo están haciendo intentos similares, y todos pueden discutirlos juntos.
En realidad, ya en febrero del año pasado, encontré el equipo de CSDN, con la esperanza de que puedan movilizar a los desarrolladores y ejecutar grandes modelos de manera distribuida.Este proyecto ha estado sucediendo durante más de un año porque todos están haciendo las cosas en serio y con los pies en la tierra, lo que creemos que vale la pena.
También estamos trabajando con el equipo de Shen Xiangyang, la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong, y la Universidad Politécnica de Hong Kong.Por ejemplo, han comprimido el modelo AI para poder ejecutar en el teléfono móvil.Estamos discutiendo: si el modelo no se puede preinstalar, ¿podemos cooperar con el canal de distribución de teléfonos móviles, preinstalar el modelo durante el proceso de venta y activarlo después de la autorización del usuario?Después de nuestra prueba, el 90% de los usuarios no se desinstalarán activamente, pero están dispuestos a mantenerla.
yEsta red de nodo de computación de borde descentralizado, en el futuro, los usuarios pueden obtener devoluciones de token debido a la potencia informática compartida, activando así todo el ecosistema.Esta no es una tarea fácil, pero se debe precisamente a la dificultad que significa que existe una posibilidad.La verdadera innovación valiosa nunca es algo que esté «haciendo por toda la calle».
Con respecto a AGI, OpenAi ha propuesto cinco etapas:Chat, razonador, agente, innovador, organizador.
En la actualidad, ChatGPT ha logrado su primera fase; Los razonadores (como la serie Alpha de Deepmind o el O1 de Openi) también están tomando forma gradualmente. La tercera etapa: el agente está en progreso.Los sistemas de conducción autónomos de Musk, los robots humanoides, etc., todos pertenecen a esta etapa.Se espera que la conducción autónoma madure en dos años, y la aplicación de robots humanoides en las fábricas también está acelerando su implementación.En cuanto a la aplicación completa de los escenarios domésticos, puede llevar 5 años o incluso más. Las dos etapas más complejas sonInnovadoryorganizador. Los innovadores son creaciones de 0 a 1, mientras que los organizadores deben estandarizar, sistemáticos y escalar los resultados de la innovación, lo cual es más difícil.Una vez que se abran las cinco etapas, se implementará AGI.Estimaciones optimistas de que AGI llegará en 2027, mientras que los pronósticos conservadores serán 2030.
Después de AGI, entrará en la era ASI (inteligencia súper artificial).Los problemas clave en esta etapa son:¿Cómo distribuir la enorme riqueza social creada por AI?
Esto plantea una proposición antigua pero importante:Ingresos básicos nacionales (UBI). Los economistas han propuesto durante mucho tiempo el modelo UBI para garantizar que los humanos aún puedan obtener una distribución razonable en la era de la IA.Vi una noticia y alguien le preguntó a un magnate de la tecnología cuál era el destino final de AGI, y él respondió:socialismo.En cierto sentido, es correcto: la IA no consume ni desperdicia, la riqueza que crea debe ser redistribuida.La filosofía de Ubi es distribuirla de acuerdo con el trabajo, sino por «gente».
La siguiente etapa es UHI (National High Income), que coincide con la riqueza exponencialmente creciente creada por ASI.En el futuro, tal vez planea viajar a la Antártica, el Ártico y el espacio, y los sistemas en la era de la IA pueden respaldarlo, lo que ya no es una fantasía.
¿Todavía recordamos a Anze Yang que se postuló para el presidente de los Estados Unidos en 2020?Su plataforma principal es UBI, y cada estadounidense recibe $ 2,000 al mes.Habló demasiado temprano sobre la inevitable tendencia en la era de la IA.¿Por qué Ultraman Sam de OpenAI hace Worldcoin?Es construir un sistema de autenticación de identidad global (ID del mundo) y un sistema monetario supersevereño para sentar las bases para el futuro UBI.Debido a que la riqueza en la era de AGI ya no pertenece a un determinado país, debe distribuirse de manera justa a través de monedas supraesori-soberanas y plataformas multinacionales.
El almizcle también está en una exploración similar.La autenticación de identidad y el comportamiento económico de las máquinas de IA deben basarse en blockchain.De lo contrario, no podemos verificar la interacción entre dispositivos.El pago y la compensación entre máquinas requieren naturalmente contratos inteligentes y, por lo tanto, deben basarse en moneda programable y libros de libros descentralizados.
entonces,La combinación de AGI y blockchain se reflejará en dos niveles:
1) Red colaborativa descentralizada en la potencia informática y los niveles de tareas, como el razonamiento distribuido;
2) Sistema global de identidad y asentamiento en el nivel de distribución de riqueza, como la arquitectura UBI construida por WorldCoin.
Esta es una pregunta que debe considerarse para el futuroCuando los medios de producción en la sociedad humana son completamente tomados por los agentes, nuestro sistema de valores, el mecanismo de distribución y el sistema de incentivos también deben reconstruirse.Y Blockchain es probablemente la infraestructura más cercana a esta respuesta.
Bien, eso es todo para compartir hoy, ¡gracias a todos!
