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Der Bitcoin-Preis fällt unter 86.000 US-DollarETFs, Bergbauunternehmen und Treasury-Unternehmen stehen gemeinsam unter Druck und treiben den Markt in den schwersten Stresszyklus seit 2022.
Der Bericht von Checkonchain vom 15. Dezember zeigte, dass die nicht realisierten Verluste der Anleger 100 Milliarden US-Dollar erreicht haben und 60 % der Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs verlustbringend sind.
Daten zeigen, dass die durchschnittlichen Kosten von ETFs mit dem realen Marktdurchschnitt im Bereich von 80.000 bis 82.000 US-Dollar übereinstimmen, was auch den Kernbereich des von Glassnode genannten realen Marktdurchschnitts von 81.300 US-Dollar darstellt.
Bitwise definiert außerdem 75.000–85.000 US-Dollar als Supportkanal, was der Kostenlinie von Strategy von etwa 75.000 US-Dollar und den Positionskosten von IBIT von fast 81.000 US-Dollar entspricht.
Dieser Bereich umfasst jedoch nur 2,9 % der ETF-Fonds und der Puffer ist schwach.Wenn es darunter fällt, wird der von Amberdata genannte „Festungs“-Bereich von 65.000 bis 70.000 US-Dollar eine starke Unterstützung bilden.
Selbst als die Preise von den Tiefstständen im November auf über 90.000 US-Dollar stiegen, hat der Druck, Verluste zu realisieren, nicht nachgelassen.
Glassnode-Daten zeigen, dass der bereinigte durchschnittliche tägliche tatsächliche Verlust 555 Millionen US-Dollar erreichte, einen neuen Höchststand seit dem FTX-Vorfall, und der relative nicht realisierte Verlust weniger als 2 % betrug, was bestätigt, dass der Markt in eine Stressphase eingetreten ist.
Am 15. Dezember hielt der US-Spot-Bitcoin-ETF insgesamt 1,31 Millionen Bitcoins (ca. 117,3 Milliarden US-Dollar) und BlackRock IBIT hielt 778.000 Bitcoins (ca. 69,6 Milliarden US-Dollar). Obwohl kürzlich ein Nettozufluss von 100 Millionen US-Dollar verzeichnet wurde, haben Kapitalzu- und -abflüsse wiederholt die Risikoaversion deutlich gemacht.
Darüber hinaus zeigen Luxor-Daten, dass der Durchschnittspreis für Bitcoin-Rechenleistung im November 39,82 US-Dollar betrug, was einem Rückgang von 17,9 % gegenüber dem Vormonat entspricht. Am 22. November erreichte er sogar ein Rekordtief von 35,06 US-Dollar, was die Bergleute dazu zwang, die Initiative zu ergreifen und ihre Rechenleistung zu reduzieren.
Auch Treasury-Unternehmen stehen unter Druck, da die meisten zugehörigen Aktien zu Preisen gehandelt werden, die unter ihren Bitcoin-Buchwerten liegen, und das Wachstumsschwungrad der „Ausgabe von Aktien und Kauf von Münzen“ fast ins Stocken geraten ist.
Makrofaktoren verstärkten die Schwankungen zusätzlich.LSEG-Daten zeigen,Im Jahr 2025 wird die Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500- und Nasdaq 100-Index auf 0,5 bzw. 0,52 steigen, was deutlich höher ist als im Jahr 2024, was bedeutet, dass ihre Entwicklung enger mit den Risiken von US-Aktien verknüpft sein wird.
Der aktuelle Marktfokus liegt auf der Kostenspanne von 80.000 bis 82.000 US-Dollar. Wenn dieses Niveau sinkt, kann dies eine Kette von Rücknahmen auslösen;Wenn dies der Fall ist, wird erwartet, dass sich ein periodischer Boden bildet.
Auf drei wichtige Signale müssen Sie in Zukunft besonders achten:Ob die realisierten Verluste in der Kette zurückgehen werden, ob ETF-Fonds zu einem stabilen Nettozufluss führen können und ob sich der Preis für Rechenleistung Anfang 2026 stabilisieren kann.
Für einige Institute handelt es sich nicht mehr um ein reines Preisspiel, sondern um eine bilanzielle Prüfung auf Leben und Tod.
