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En 2025, el mercado de Stablecoin continuó creciendo rápidamente.Según los datos de Defillama, a partir del 26 de mayo de 2025, el suministro global total de establecoínas (es decir, la capitalización de mercado) ha aumentado a aproximadamente US $ 246.382 mil millones, lo que representa aproximadamente el 7.04% del suministro total de activos criptográficos.
Estos datos subieron un 9.5% en comparación con los datos del informe de «estado de monedas estables estatales» publicados por Dune y Artemis en marzo de 2025. «En 2024, el suministro global total de estables de establo aumentó a US $ 225 mil millones», lo que indica la rápida expansión de las estatecoinas en el ecosistema de activos cripto.
Según OKG Research, bajo el escenario optimista de los países que establecen gradualmente los marcos de cumplimiento para los activos de criptográfico y la adopción ampliamente de las estampas por instituciones e individuos, el suministro global del mercado de stablecoins se espera que el suministro de mercado global y el volumen total de transacciones anuales puedan alcanzar $ 100 trillones.
01Una gran vista del mercado de stablecoin
En la actualidad, el USDT Stablecoin emitido por Tether y el USDC Stablecoin emitido por Circle todavía son dominantes en el mercado de Stablecoin.Según los datos publicados por Coingecko en mayo de 2025, los dos suministros de Stablecoins representan el 86.06% del suministro general del mercado de Stablecoin.
USDT
En mayo de 2025, el suministro total de USDT excedió los US $ 150 mil millones por primera vez, llegando a US $ 150.663 mil millones, lo que representa el 62% de todas las establo.Su crecimiento se basa principalmente en la demanda de pagos en los mercados emergentes, especialmente en las transacciones de Tron, con un volumen de negociación diario promedio de casi $ 30 mil millones.
En abril de 2025, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, publicó una declaración que decía que el número de usuarios que usan USDT aumentó en un 13% en el primer trimestre de 2025. En la actualidad, el centro de aplicaciones de USDT está cambiando gradualmente al mercado de remesas P2P, y su adopción institucional está en declive.
USDC
El USDC de Circle representa casi el 25% del mercado de Stablecoin, lo que lo convierte en el segundo suministro de stablecoin más grande del mercado.
El USDC ha establecido la cooperación de aplicaciones con instituciones de pago de divisas como Visa y MasterCard a través de informes mensuales de auditoría pública a través de instituciones de terceros, y ha realizado protocolos Defi convencionales como Makerdao, Compuesto, AAVE y Curve.
Las establo emergentes están aumentando gradualmente
Según el «Informe 2025 Stablecoin» publicado por Dune y Artemis, además de los dos gigantes de stablecoin, USDT y USDC, las estables algorítmicas también mantienen aplicaciones activas en el ecosistema Defi. Las establo de tercera generación (como USDE) que adoptan un modelo de hipoteca híbrida están reescribiendo la estructura del mercado.
Las establo emergentes que han recibido una atención generalizada en el mercado recientemente incluyen: USDE emitido por Ethena Labs, cuyo suministro total ha aumentado a US $ 7.082 mil millones en mayo de 2025, convirtiéndose en la tercera establo más grande del mundo en suministro; El suministro total de USD1, un stablecoin emitido por World Liberty Financial, una plataforma Defi bajo la familia Trump, en marzo de 2025, se ha expandido rápidamente a US $ 2.133 mil millones;El suministro total de USD0 ha alcanzado los US $ 641 millones.
02Aplicación de stablecoins en Ethereum
En el ecosistema de Ethereum, las establecoínas juegan un papel clave en los escenarios de comercio y préstamo.No solo pueden servir como activos subyacentes involucrados en actividades de finanzas descentralizadas (DEFI), sino que también juegan un papel importante en la promoción del volumen general de la transacción de Ethereum y la liquidez de los activos.
Escenario de negociación:
Según Techinasia, en abril de 2025, las transacciones Stablecoin en Ethereum alcanzaron los US $ 908 mil millones. En esta tendencia de crecimiento, el USDC ha tenido un buen desempeño, con volúmenes comerciales superiores a $ 500 mil millones en los últimos seis meses.Otras stablecoins, como DAI, también muestran tendencias comerciales activas.
Escenarios de préstamo:
Protocolos Defi como AAVE y compuesto en Ethereum apoyan los servicios de préstamos para una variedad de stablecoins. Los usuarios pueden depositar USDT, USDC o DAI para intereses o pedir prestado otros activos con estas establo.Por ejemplo, AAVE proporciona servicios colaterales con una tasa de rendimiento anualizada (APY) de hasta el 14%, y el compuesto proporciona una tasa de rendimiento anualizada para los servicios relacionados con una tasa de rendimiento anualizada.
Escenario de pago:
En 2021, Visa anunció el uso del USDC para la liquidación de pagos en Ethereum, convirtiéndose en la primera red de pago importante en utilizar los activos criptográficos para la liquidación.
La plataforma de pago de Stablecoin Alchemy Pay ha establecido una asociación con Ethereum Layer 2 Network ZKFair, lo que permite a los usuarios pagar tarifas de gas utilizando USDC, lo que permite a más usuarios comprar activos fácilmente.
Práctica en asentamiento transfronterizo:
Straitsx ha emitido el Singapur Dollar Stablecoins XSGD y el Indonesio Rupiah Stablecoin Xidr en Ethereum y Zilliqa, con el objetivo de abordar los problemas de alto costo e ineficiencia en los pagos transfronterizos.
Un caso de combinación de soluciones de capas2 con stablecoins:
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La versión múltiple de USDT, una versión múltiple de USDT lanzada por Tether y Layerzero, se basa en el estándar de token fungible (OFT) de Layerzero Omnichain, que realiza transferencias de cadena cruzada sin pasos intermediarios o activos de embalaje, y mejora la liquidez y la disponibilidad de las establesas.
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MstableChain propone un sistema que admite múltiples stablecoins como tarifas de transacción, con el objetivo de proporcionar tarifas de transacción estables y opciones de pago flexibles.El sistema garantiza la compatibilidad con las máquinas virtuales de Ethereum (EVM) a través de unidades de monedas múltiples y mecanismos RPC de tipo múltiple, lo que facilita la adopción a gran escala.
03Ejemplos de cumplimiento regulatorio
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Hong Kong, China:El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong de China aprobó el «Proyecto de Ley de Establecimiento», marcando que Hong Kong, China, se convirtió en la primera jurisdicción del mundo en establecer un sistema regulatorio de cadena completa para Fiat a Stablecoins.
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EE.UU:A partir del 22 de mayo de 2025, la Ley Genius, el stablecoin de los Estados Unidos, ha entrado en el proceso de enmienda. El núcleo de la Ley Genius incluye contenidos clave, como restricciones de elegibilidad de emisión, requisitos de reserva, obligaciones de cumplimiento, protección del usuario y aplicabilidad internacional.El proyecto de ley estipula claramente que los emisores deben respaldar completamente sus stablecoins emitidos con activos equivalentes de alta liquidez para garantizar que los usuarios puedan canjearlos en cualquier momento.Al mismo tiempo, para proteger los intereses de los titulares de monedas, si la institución emisora se quiebra, sus activos deben usarse para pagar los fondos del usuario primero.Además, los emisores deben cumplir estrictamente con obligaciones de cumplimiento tales como el lavado de dinero (AML) y el financiamiento antiterrorista (CFT) para evitar que las establo se usen con fines ilegales.
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UE:El marco regulatorio de MICA entrará en vigencia oficialmente el 31 de diciembre de 2024. El emisor de stablecoin debe reservar activos transparentes y auditables.El USDC fue adoptado por primera vez por WorldPay y otras instituciones porque fue el primero en obtener la certificación MICA.
