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Auteur: Matt Hougan, directeur des investissements en bitwise;
Les gens font souvent une erreur dans l’évaluation du bitcoin, ce qui les a amenés à sous-estimer sérieusement le potentiel du bitcoin.
Pendant le dîner la semaine dernière, un consultant financier m’a posé une excellente question:
Bitcoin doit atteindre 200 000 $.
C’est un grand problème car il révèle la vague logique utilisée par de nombreuses personnes lorsqu’il parle de Bitcoin.Avec mon expérience, ils disent souvent ceci:
Le Bitcoin est l’or numérique et les États-Unis abusent du dollar américain; donc le bitcoin est précieux.
Ces mots sont corrects, j’ai peut-être dit des mots similaires sur CNBC.Mais cette déclaration est paresseuse.Plus précisément, ils ont confondu deux arguments différents.
Cette confusion est nocive car elle sous-estime considérablement tout le potentiel du bitcoin et la possibilité de succès.Si vous séparez ces arguments et le considérez seul, vous pouvez mieux comprendre le bitcoin.
Exclusive 1: Bitcoin réussira
Lorsque vous achetez Bitcoin, votre premier pari est qu’il réussira.Pour moi, cela signifie qu’un jour, il pourra conduire avec l’or, devenant une méthode de stockage de valeur bien connue et bien connue et est détenue par divers investisseurs.
Au cours des 15 dernières années, Bitcoin a fait de grands progrès vers cet objectif.À partir de zéro, il est devenu un actif d’une valeur de plus de 1 billion de dollars, qui est détenu par 60% des grands fonds spéculatifs dans le monde, de nombreuses grandes sociétés de gestion d’actifs et même certains pays.Il a subi un marché haussier et un marché baissier, un scandale et une percée, et a également subi une variété de systèmes de réglementation.La plupart des gens admettent maintenant que cela existera toujours.
Mais ce n’est pas mature.Aujourd’hui, la plupart des investisseurs institutionnels ne tiennent toujours pas le bitcoin.De nombreuses institutions financières sont toujours interdites de le tenir.Les médias ne lui font toujours pas confiance.Et beaucoup de gens ne le savent toujours pas.Pour l’or, nous n’entendons pas souvent cette situation.
Une version simplifiée et zéro harmonieuse de cet argument est que Bitcoin saisira le marché de l’or.Mais je pense qu’il est plus probable que Bitcoin élargit progressivement la taille du marché du « stockage de valeur ».
En termes de notre objectif, ce n’est pas important.La valeur marchande de Bitcoin est de 1,3 billion de dollars américains, soit seulement 7% de la valeur marchande de 18 billions de dollars de l’or.Je ne sais pas que la valeur marchande du bitcoin mature sera la moitié de l’or, ce qui équivaut à l’or, ou deux fois plus grand que l’or, ou il apportera de nouveaux groupes d’investissement.Mais je suis convaincu que ce ne sera pas seulement 7%.
Par conséquent, investir dans Bitcoin parie sur la voie actuelle de la voie actuelle le long du marché écologique vers le marché grand public.C’est également le principal moteur de celui-ci au cours des 15 dernières années.Je pense qu’il a encore beaucoup de place au développement.
(Soit dit en passant: si la valeur marchande du bitcoin augmente à la même chose que l’or, la valeur de chaque bitcoin sera d’environ 900 000 $.)
Exclusif 2: Les gouvernements de divers pays continueront de déprécier la monnaie juridique
Lorsque vous achetez Bitcoin, votre deuxième pari est que les États-Unis et les autres pays continueront d’imprimer de l’argent et de porter des dettes, afin de déprécier la monnaie légale.Selon ce raisonnement, cela augmentera non seulement la valeur des actifs de « stockage de valeur » tels que le bitcoin et l’or, mais incitera également davantage à allouer de tels actifs, élargissant ainsi la taille du marché.
Aux États-Unis, nous avons maintenant une dette fédérale de 36 billions de dollars – et 1 billion de dollars seront ajoutés tous les 100 jours.Cette année, nous dépenserons 900 milliards de dollars pour rembourser la dette, et les dépenses d’intérêt sont devenues l’un des plus grands projets du budget fédéral.L’Office budgétaire du Congrès américain estime qu’en 2054, la dette atteindra 142 billions de dollars.
À mon avis, une telle échelle de dette et d’impression monétaire élargira considérablement la taille du marché du « stockage de valeur », car les investisseurs trouveront un abri de cette situation folle.La taille du marché actuelle de 20 billions peut-elle être changée à 5 billions de dollars en 10 ans?Ou 1 milliard de dollars?
Je tiens à dire que c’est évident: si l’ampleur du marché du « stockage de valeur » a triplé au cours des 10 prochaines années et que Bitcoin ne conserve que sa part de 7% sur le marché, le prix de Bitcoin trébuchera également.
(Il convient de noter que de nombreuses personnes dans la communauté de Bitcoin, y compris, ils pensent tous que le bitcoin a d’autres utilisations en plus du « stockage de valeur » traditionnel. Il est utilisé comme remplacement de devises dans divers pays pour régler le paiement international.
Conclusion: pourquoi ce cadre d’analyse est-il fort
L’important à propos de ces arguments est qu’ils sont à la fois cumulatifs et indépendants.
L’indépendance que j’ai dite signifie qu’en tant qu’investisseur, vous ne pouvez réussir que dans l’un des arguments.
Imaginez que la valeur marchande du bitcoin a augmenté à 25% du marché de l’or actuel, et il n’y a eu aucun changement dans d’autres situations.Il n’y a pas d’expansion du marché, pas de nouveaux cas d’utilisation et aucune préoccupation concernant l’augmentation des spirales de la dette.très bien!Dans ce cas, le prix du bitcoin atteindra 214 000 $ US, soit environ quatre fois le niveau actuel.
Ou imaginez que la part de marché de Bitcoin n’a pas augmenté, mais la taille du marché du « stockage de valeur » a triplé.C’est aussi très bon!Ensuite, le prix du Bitcoin trébuchera également.
Si les deux choses se produisent (si ces opportunités supplémentaires peuvent être réalisées, c’est mieux), c’est vraiment génial.La bonne nouvelle est que je pense que c’est la situation la plus probable.
Par conséquent, la réponse à mon ami consultant est: non, Bitcoin doit atteindre 200 000 $ et ne nécessite pas l’effondrement du dollar américain.Il n’a qu’à obtenir une petite tasse du marché existant pour atteindre ce prix.
Cependant, alors que les gouvernements continuent de maltraiter leurs devises, le bitcoin a continué à mûrir et peut non seulement atteindre ce prix, mais également dépasser cela.
