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Autor: Long Yue, Wall Street News
Von politischem Druck bis zur jüngsten Warnung von Wall Street Banks scheint sich das Drehbuch von „Nixons Ära“ zu wiederholen.
Kürzlich „schlägt“ US-Finanzminister, die sich selten öffentlich öffnet, die Federal Reserve auffordert und sie auffordert, zu ihrer gesetzlichen Mission wie „moderate langfristige Zinssätze“ zurückzukehren, und kritisierte seine unkonventionellen Politik, um die Ungleichheit zu verschlimmern und ihre Unabhängigkeit zu bedrohen.
Nach genau dahinter stellten Michael Hartnett, Chief Investment Strategist bei der Bank of America, einen Bericht veröffentlicht, in dem darauf hingewiesen wurde, dass die aktuelle Situation in den 1970er Jahren der „Nixon -Ära“ sehr ähnlich ist und der politische Druck die Fed zwingen wird, das extreme Werkzeug für die Steuerung der Renditekurven (YCC) zu drehen und schließlich zu übernehmen.
Bevor die Fed YCC offiziell versprach, war Hartnett optimistisch in Bezug auf Gold- und digitale Währungen, ein Bär des Dollars und der Ansicht, dass die Anleger auf eine Erholung der Anleihepreise und die Ausbreitung der Aktienmärkte vorbereitet werden sollten.
Wird die „Nixon -Ära“ unter politischem Druck wiederholt?
In seinem unterzeichneten Artikel bewertete Becenter erstmals „moderate langfristige Zinssätze“ mit maximaler Beschäftigung und stabiler Preise, da die drei gesetzlichen Aufgaben, auf die die Federal Reserve beim Wiederaufbau der Glaubwürdigkeit aufmerksam ist.
Die Vereinigten Staaten sind mit kurz- und mittelfristigen wirtschaftlichen Herausforderungen sowie langfristigen Konsequenzen konfrontiert: eine Zentralbank, die ihre Unabhängigkeit gefährdet.Die Unabhängigkeit der Federal Reserve kommt vom öffentlichen Vertrauen.Die Zentralbank muss wieder eingehen, um das Vertrauen des amerikanischen Volkes zu schützen.Um ihre Zukunft und Stabilität der US-Wirtschaft zu gewährleisten, muss die Federal Reserve ihre Glaubwürdigkeit als unabhängiges Institut wiederherstellen, der sich auf ihre gesetzliche Mission konzentriert: maximale Beschäftigung, stabile Preise und moderate langfristige Zinssätze.
In der traditionellen Wahrnehmung werden langfristige Zinssätze stärker von den Marktkräften bestimmt, und dieser „Name“ des Finanzministers wird vom Markt als äußerst ungewöhnliches Signal angesehen.Dies impliziert, dass die Senkung der langfristigen Finanzierungskosten in der politischen Agenda der Trump-Verwaltung zu einer Priorität geworden ist.Diese Erklärung wird vom Markt als Aufforderung an die Federal Reserve angesehen, die Initiative zur Verwaltung der langfristigen Zinssätze zu ergreifen, und ist auch der Auftakt auf die mögliche größere Veränderung der US-Geldpolitik.
Zufälligerweise kam Hartnett in seinem jüngsten Bericht einen ähnlichen Schlussfolgerung, aber er glaubt, dass die Hauptkraft, die die Fed -Wende antreibt, politischer Druck sein wird.
Hartnett schrieb in dem Bericht, dass diese Szene genau der Nixon -Zeit in den frühen 1970er Jahren entspricht.Zu diesem Zeitpunkt übte die Nixon-Verwaltung den damaligen föderalen Vorsitzenden Arthur Burns Druck, um vor der Wahl wirtschaftlichen Wohlstand zu schaffen, um eine monetäre Lockerung der groß angelegten Geld zu fördern.
Infolgedessen fiel der Zinssatz des Fed Fund von 9% auf 3%, der US -Dollar abgeschrieben und brachte einen Bullenmarkt für Wachstumsaktien zur Welt, der durch die „raffinierten 50“ vertreten war. Hartnett glaubt, dass sich die Geschichte wiederholt und dass die politischen Motivationen vor der Wahlen wieder die Geldpolitik dominieren werden.
;“> Hartnett ist der Ansicht, dass die politischen Entscheidungsträger die staatlichen Finanzierungskosten aufgrund der steigenden globalen langfristigen Anleihenerträge nicht tolerieren können. Gegenwärtig steht der globale Markt für souveräne Anleihen unter enormem Druck, wobei in Großbritannien, Frankreich und Japan eine langfristige Rendite von Treasury-Anleihen auf Jahrzehnten der Höchststände erreicht ist, und die 30-jährige US-amerikanische Staatsanleihenrendite testete auch die psychologische Schwelle von 5%.Hartnett ist jedoch der Ansicht, dass riskante Vermögenswerte darauf langweilig darauf reagiert haben, genau weil der Markt bereits „wettet“, dass die Zentralbank letztendlich eingreifen wird. Daher prognostiziert er, dass Entscheidungsträger, um zu verhindern, dass die Finanzierungskosten der Regierung außer Kontrolle geraten, auf „Preisbewehungsbetriebe“ wie Operation Twist, Quantitative Locking (QE) und sogar die letztendliche Rate-of-Yield-Kontrolle (YCC) zurückgreifen. Die Umfrage der Bank of America Global Fund Manager im August ergab, dass 54% der Befragten erwarteten, dass die Fed YCC adoptieren würde. Nach dem Urteil „Die Nixon -Ära wiederholt sich selbst“ und „YCC wird irgendwann kommen“, porträtiert Hartnett eine klare Handelsstrategie: Lange Anleihen, Gold, digitale Währungen und Kurzschluss des US -Dollars, bis die Vereinigten Staaten die Umsetzung von YCC versprechen. Schritt 1: Lange Bindungen Die direkte Folge von YCC unterdrückt künstlich die Anleiheerträge. Hartnett ist der Ansicht, dass die Federal Reserve ausreichend Grund zur Senkung der Zinssätze hat und der politische Druck diesen Prozess beschleunigen wird, wenn die Wirtschaftsdaten der US-Wirtschaftsdaten im Juli um 2,8% gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen sind.Er beurteilte, dass der Trend der US -amerikanischen Anleihenrenditen auf 4%beträgt, anstatt 6%zu betreiben.Dies bedeutet, dass es ein erhebliches Aufwärtspotenzial für Anleihepreise gibt. Schritt 2: Langes Gold & amp; Krypto Dies ist die Essenz der gesamten Strategie. YCC ist im Wesentlichen eine Schuldenmonetarisierung, dh „Gelddruck“, um Spenden für die Regierung zu sammeln. Dieser Prozess wird die Einkaufsleistung der Fiat -Währung ernsthaft untergraben.Hartnett gibt eindeutig an, dass Gold- und Digitalwährungen als Speichermittel für Wertschöpfungsmittel unabhängig von souveränen Krediten die besten Instrumente sind, um sich gegen die Abschreibung solcher Währungen abzusichern.Sein Rat ist unkompliziert: „Lass uns lange Gold und Kryptowährungen gehen, bis die USA verspricht, YCC umzusetzen.“ Schritt 3: Kurzer US -Dollar Dies ist das unvermeidliche Ergebnis der ersten beiden Schritte. Wenn eine Zentralbank ankündigt, Geld unbegrenzt zu drucken, um ihre inländischen Zinssätze zu senken, wird der internationale Ruf und der Wert ihrer Währung unweigerlich beschädigt.Die Geschichte der 10% igen Abschreibung des US -Dollars in der Nixon -Ära ist eine aus der Vergangenheit gelernte Lektion.Daher ist es der logisch -reibungsloseste Link in der großen Erzählung, wenn der US -Dollar verkürzt wird. Die Kernlogik dieser Strategie lautet: YCC bedeutet, dass die Zentralbank Geld druckt und Anleihen kauft, um die Zinssätze zu senken, was zu einer Abschreibung der Währung führt.Gold- und digitale Währungen werden davon profitieren.Gleichzeitig wurden die Zinssätze gesenkt, was für Anleihenpreise vorteilhaft ist und auch Platz für zinssensitive Sektoren wie kleine Cap-Aktien, Immobilieninvestitionstrusss (REITs) und Biotech-Aktien eröffnen wird. Hartnett erinnert auch die Anleger daran, dass es immer eine zweite Hälfte historischer Skripte geben wird. Genau wie in der Nixon-Ära war es nach der Lockerung und Wohlstand von 1970-72 außerhalb der Kontrolle über Inflation und Marktkollaps von 1973 bis 1974. Er erinnerte sich, dass der Boom schließlich mit der Inflation von 3% auf 12% und US -Aktien um 45% endete. Dies bedeutet, dass das aktuelle Handelsfenster zwar attraktiv ist, aber auch riesige Vorwärtsrisiken besteht.Vorher kann der Markt jedoch der „sichtbaren Faust“ der Politik folgen, um ein von Richtlinien dominiertes Vermögensfest durchzuführen.Ertragskurvenkontrolle: Ein unvermeidliches Politikwerkzeug?
Lange nach US -amerikanischen Anleihen, Gold, digitalen Münzen und Kurzschluss für US -Dollar!
Nach dem Wohlstand: Inflation und Zusammenbruch?
