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Autor: Long Yue, Wall Street News
Die Versorgungskappe von Bitcoin beträgt 21 Millionen, aber die Zahl, die wirklich für den Kreislauf verfügbar ist, kann viel niedriger sein.
Nach der Verfolgung der Datenagentur „Sound Money Report“ zeigen Schätzungen aus mehreren Analyse von Onkains, dass 2,3 Millionen bis 7,8 Millionen Bitcoins aufgrund des privaten Schlüssels, des Festplattenschadens oder des Eigentümers versehentlicher Tod möglicherweise dauerhaft aus dem Umlauf zurückgezogen wurden.Dies bedeutet, dass die aktuelle Zirkulationsversorgung von etwa 19,9 Millionen Teilen nur 12,1 Millionen Stücke bis 17,6 Millionen Stücke betragen kann.
Der Bitcoin -Schöpfer Satoshi Nakamoto hat im April 2010 im Bitcointalk -Forum vorausgesagt: „Lost Bitcoin wird nur die Münzen anderer Menschen wertvoller machen. Betrachten Sie es als Spende an alle.“ Jetzt entwickelt sich dieser Kommentar von vor mehr als einem Jahrzehnt in beispiellosem Maßstab in die Realität.
Unwiderstehlicher digitaler Wohlstand
Im Gegensatz zu herkömmlichen Vermögenswerten wie Aktien oder Anleihen gibt es in der Welt von Bitcoin keinen „Verlust von Neuveröffentlichungen“.Das berühmte Sprichwort der Krypto -Welt „Keine Schlüssel, nicht deine Münzen“ (keine Schlüssel, keine Münzen) in Wirklichkeit entwickelt sich oft zu einem grausameren „keine Schlüssel, keine Münzen“.
Sobald der private Schlüssel – dieses eindeutige 256 -Bit -Passwort – verloren geht, wird das entsprechende Bitcoin zu einem „Ghost Asset“ sichtbar, aber nie auf der Blockchain berührt.Solche Fälle sind häufig, wie:
Der walisische It -Ingenieur James Howells hat Berichten zufolge 2013 die Festplatte mit 8.000 Bitcoin -Privatschlüssel verpasst, und das Kapital ist jetzt fast 900 Millionen US -Dollar wert.
Der ehemalige Ripple -Chief Technology Officer Stefan Thomas vergaß das verschlüsselte Festplattenkennwort mit 7.002 Bitcoins und geriet in endlose Verzweiflung, als er in 10 Versuchen nur noch 2 übrig hatte.
Es gibt auch Fälle, in denen ein großer Wohlstand aufgrund eines versehentlichen Todes weggenommen wird.Gerald Cotten, CEO von Canadian Cryptocurrency Exchange Quadrigacx, starb angeblich im Jahr 2018 und hinterließ Kundenfonds im Wert von 190 Millionen US -Dollar, einschließlich einer großen Menge an Bitcoin, die nicht zugänglich sind.
Laut mehreren Daten, die nach Sound Money Report integriert sind, liegt der geschätzte Bereich dieser dauerhaft verlorenen Bitcoins zwischen 2,3 und 7,8 Millionen.
Ledger zitierte Analystenschätzungen in einem Bericht im Mai 2025, dass die Zahl der verlorenen Artikel zwischen 2,3 Mio. und 3,7 Mio. lag, was etwa 11% -18% der Gesamtmenge entspricht.
In einem Bericht im Juni 2025 schätzte der digitale Analyst von Kane Island, Timothy Peterson, dass mehr als 6 Millionen BTCs irreversibel sind.
Eine 2023-Studie von Blockchain Analytics-Plattformen Glassnode und Ark Invest hat geschätzt, dass etwa 7,8 Millionen BTCs in einem „gehorten oder verlorenen“ Zustand waren, obwohl die Daten aufgrund der langfristigen „gehorten“ Adresse „gehorten“ Adresse möglicherweise hoch sein können, und etwa 39% der Gesamtversorgung wurden abgebaut.
Obwohl es Unterschiede im statistischen Kaliber zwischen den Parteien gibt, weisen diese Daten zusammen auf die Tatsache hin, dass es einen großen und wachsenden Pool von Bitcoins gibt, die dauerhaft verlieren.
Unsichtbarer „Versorgungsschock“: Unterschätzte Knappheit
Dieser „unsichtbare Versorgungsschock“, der durch den Verlust von Bitcoin gebildet wird, ist weitaus größer als die heiß diskutierte institutionelle Adoption des Marktes.
Daten vom August 2025 zeigen, dass alle Spot -Bitcoin -ETFs insgesamt etwa 1,036 Millionen Bitcoins enthalten. Laut Statistiken der Bitcoin Treasuries-Website beträgt die Gesamtzahl der Bitcoin-Holdings der 100 gelisteten Unternehmen der Welt etwa 988.000, und einige bekannte Unternehmen haben einige Bitcoins.Das Addieren von ETFs und das von Unternehmen gehaltene Bitcoin beträgt etwa 2,2 Millionen.
Dies bedeutet, dass die Anzahl der Bitcoins, die dauerhaft ausgelassen wurden, die die kombinierten Bestände der Wall Street und der globalen Unternehmensriesen dauerhaft ausgeschlossen haben, selbst bei den konservativsten 2,3 Millionen verlorenen Zählungen.
Eine größere und weitreichende Angebotsverschärfung findet leise statt, wenn der Markt noch darauf liegt, wie viel Geld in den IBIT-Fonds von BlackRock geflogen ist oder wie viel Bitcoin durch MicroStrategy erhöht wurde.
Der reale Marktwert von Bitcoin kann um etwa 500 Milliarden US -Dollar überbewertet werden
In Anbetracht der derzeit abgebrannten 19,9 Millionen Bitcoins als Basis, dem Abzug medianer geschätzter 5 Millionen verlorener Bitcoins und der Subtraktion der 2,2 Millionen von Institutionen, unter der Annahme, dass einzelne langfristige Langzeitinvestoren etwa 3,8 Millionen „gehorten“, wurde schließlich der Schlussfolgerung, dass der freie Zirkulation, die wirklich zur Verfügung standen, mit dem Handel mit dem Handel mit dem Handel mit dem Handel mit dem Handel mit dem Handel mit dem Markteinzug, dem Markt, den Meldern mit dem Marktangebot entspricht.Im Gegensatz dazu liegt das freie Kreislaufquoten von S & P 500 -Aktien normalerweise zwischen 70% und 90%.
Daher enthält die aktuellen Medienberichte über den gesamten Bitcoin -Marktwert von mehr als 2,1 Billionen US -Dollar tatsächlich eine „Illusion“.Wenn 5 Millionen „Ghost -Bitcoins“ ausgeschlossen sind, sollte ihr realer Marktwert etwa 1,6 Billionen US -Dollar betragen und etwa 500 Milliarden US -Dollar aus der Luft verdunstet.
Kurz gesagt, die Knappheit von Bitcoin liegt weit über seine 21 Millionen Papierstücke hinaus.Diese „stille Deflation“ aus Verlust, Vergessen und Tod verringert ständig das tatsächliche Angebot an Bitcoin, und sein Einfluss und seine Skala sind weit über die Aufmerksamkeit der aktuellen Mainstream -Finanzmedien hinaus.
Der Markt erkennt allmählich, dass dies „knapper als imaginär“ ist.
