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Autor: Jack Inabinet, Bankless;
Der Aufstieg des Versprechens führte dazu, dass Kryptowährungsinvestoren das von Ethereum verpfändete Riesen -Lido -Finanzierung in der ersten Hälfte von 2024 verkauften und LDO zu vielen Jahren gegen die ETH fielen.
In den letzten Wochen haben LDO -Anleger die Vereinbarung abgelehnt, da die Vereinbarung die dominante Position von Eigenlayer untergraben kann.Am Freitag spezifizierte die US -amerikanische Securities and Exchange Commission in einer Klage gegen Metamasks Gründerkonsensys ihre Migrantenwährung als nicht registrierte Vermögenswerte.
Seit Beginn des Jahres ist die Leistung von LDO möglicherweise weit hinter ETH zurückzuführen, aber heute werden wir diskutieren, warum die Grundlagen von LDO noch nie so stark waren.
Decken Sie den Wettbewerb ab
Im Jahr 2023 war Lido nicht mehr aufzuhalten und sammelte ein Drittel der verpfändeten ETH, und die Anzahl der ETHs verdoppelte sich.
In diesem Jahr drohte die Kontrolle über das ETH -Verhältnis der verpfändeten ETH, 33% zu durchbrechen. Dies ist das erste der drei wichtigsten Schwellenwerte, die verpfändete Entitäten den Konsens leichter manipulieren können -dies löste die wilde Debatte zwischen den Ethereum -Nutzern leichter manipulieren kann Das Ökosystem sollte gezwungen sein, das Versprechen von Lido einzuschränken, um eine unnötige Zentralisierung zu verhindern.
Im Jahr 2024 war dieser kontroverse Dialog an den Rand übertragen worden, und gleichzeitig fiel der ETH -Anteil von Lido zu einer scheinbar akzeptableren 29%(lila Linie), was der niedrigste Niveau seit April 2022 war.
Obwohl Lido weiterhin den Nettozufluss von ETH genießt, ist der Marktanteil des Abkommens nur auf die Entstehung eines Durchbruchs zurückgegangen.Obwohl der Verpfändungsservice weder in Betrieb genommen noch in Betrieb genommen wurde, ist er in diesem Jahr schnell zur heißesten Farm geworden, indem sie versprach, Meta -Informationsinformationen durch vielversprechende zukünftige Luftdropfen bereitzustellen.
In nur wenigen Monaten haben sich Eigenlayer, Ether.fi, Renzo, Puffer und Kelp von relativ dunkel zu einer vertrauenswürdigen Vereinbarung mit Milliarden von Dollar entwickelt!
Abgesehen von der Kontroverse von Re -Pledge ist die Anziehungskraft verwandter Airdrops unbestreitbar.
Die Ankunft der mit Spannung erwarteten Airdrops von Eigenlayer verursachte die zweite Einlegerwelle im Mai.
Symbiose
Der Einzahlungsvertrag von Symbiotic hat vor zwei Wochen das Hauptnetz eingetragen.
Die Vereinbarung ist zweifellos die zuverlässigsten Eigenschaftsbewerber, da sie die Saatgutfonds des bekannten verschlüsselten Venture -Capital -Unternehmens Paradigm und Cyber · Fund erhalten hat.
Obwohl symbiotisch weitgehend Eigenlayer -Replik ist, ist es geplant, Re -Pledge -Dienste für verschiedene Vermögenswerte bereitzustellen, aber dieses Repledged -Ökosystem ist durch enge Verbindung mit Lido einzigartig.
Die Veröffentlichung von Symbiotic wird auch gleichzeitig mit milder Finanzierung veröffentlicht.
Im Gegensatz zum Eigenmodell von Eigenlayer Liquidity Re -Pledge ermutigt das Eigenlayer -Modell die Benutzer, mit dem unabhängigen, zugesagten nicht -lido -republedierten Manager einzulegen, und das Sorgerechtsmodell von Mellow Finance wird in einen rein liquiden -zu -videa -Kunden umgewandelt.
Im Vergleich zur populären Alternative der Liquiditätserholung kann die milde Finanzierung sie schnell in LST umwandeln, um Liquiditätsrisiken im Zusammenhang mit LRT besser zu verwalten (dh wenn sie auftritt, ist dies erforderlich, um in ETH umgewandelt zu werden). des Versprechens.
Da die Liquidität des Tokens der Schlüsselfaktor für die Bewertung der Anziehungskraft von LST ist und LIDO aus Sicht der Risikoanpassung einen großen Anteil von 60% in diesem Versprechen nimmt, hat Steth Re -Pledge durch Mellow offensichtliche Vorteile.
Obwohl Steth -Inhaber nur einmal Airdrop -Möglichkeiten unter dem Eigenlayer -Mechanismus erhalten können, können sie milde und symbiotische Punkte durch Verwendung von Mellow erhalten.
Gleichzeitig haben viele Eigenversprechenprojekte die erste Token -Runde verteilt, die die Wirksamkeit ihrer zukünftigen Belohnungen geschwächt und die Position von Mellow als Top -Airdrop -Farm konsolidiert.
Sobald das bestehende Steth Capital auf diese Gelegenheit wandert, ist der Grundversprechen von Symbiotic X Mellow offensichtlich geworden. zwei Jahre.
Zusammenfassen
SEC versucht Lidos Steth als Krypto -Vermögenswerte, die ein unlösbares Risiko für nicht registrierte Versprechensdienste darstellen, aber vor vielen Jahren der Entscheidung gibt es fast keine Unfallgefahr.
Unternehmen müssen nicht attraktiv sein, um eine angemessene Investition zu werden.
Die von Lido verwaltete ETH ist mehr als 30 Milliarden US -Dollar und einen Jahreszins von 3%wert. Token (P/E) etwa 23 Mal.Obwohl dies für Aktien als „durchschnittlich“ angesehen wird, scheint dieses Vielfache unter Berücksichtigung des hohen Wachstumspotenzials der Verschlüsselungsbranche und des einzigartigen Faktors des oben genannten Lido LDO zu unterschätzen.
Es ist unbestreitbar, dass die Wettbewerber versuchen, den Markt mit einem alternativen Plan mit niedrigem Grund zu monopolisieren Es bietet ein gewisses Maß an Flexibilität für Lido und kann zusätzliche Gebühren für seine Dienste erheben.
Unter der Annahme, dass das symbiotische Ökosystem in den nächsten Monaten glänzen wird, wird Steth erneut 33% des Schwellenwerts für Versprechen sein. Es wird schwierig (sogar unmöglich) sein, eine so gewalttätige Netzwerkänderung zu implementieren.
