Bankless: Le bitcoin peut-il prospérer sur la chaîne?

Auteur: Jean-Paul Faraj Source: Traduction sans banque: Shan Oppa, Vision de Bitchain

Le bitcoin est la pierre angulaire de l’écosystème de la cryptographie depuis plus d’une décennie – loué pour sa décentralisation, sa résistance à la censure et sa rareté prouvée. Cependant, malgré sa capitalisation boursière dominante et a été recherché récemment,Le bitcoin est encore largement déconnecté de l’une des zones les plus actives de l’espace cryptographique: Defi (finance décentralisée).

Selon les couches Bitcoin, seulement environ 30 milliards de dollars de BTC (seulement 1,875% de son offre totale) sont utilisés dans Defi. En comparaison, Ethereum verrouille environ 50 milliards de dollars d’ETH en Defi, représentant environ 23% de son approvisionnement.

Cette différence met en évidence les principales contradictions du récit du bitcoin d’aujourd’hui:Bien que BTC ait une grande valeur, relativement peu de BTC sont activement utilisés sur la chaîne pourOffrir des opportunités de profit.Cet écart entraîne une vague d’innovation autour de l’emballage, du jalonnement et d’autres approches visant à amener le bitcoin dans l’économie Defi et à déverrouiller la façon dont BTC est un actif en capital productif.

Couches de Bitcoin: fourniture de BTC par réseau, affichant tous les BTC encapsulés

L’écosystème Defi d’Ethereum a explosé, avec des outils tels que les prêts, les engagements et les échanges émergents. En revanche, l’utilisation productive du bitcoin natif reste difficile, en particulier pour les nouveaux utilisateurs. Les transactions sont lentes, les frais sont volatils et souvent élevés, et l’architecture de Bitcoin manque de programmabilité pour prendre en charge les applications Ethereum.

À mesure que la cryptosphère plus large mûrit, cela soulève une question importante: le bitcoin peut-il participer de manière significative à l’économie en chaîne? Si oui, comment pouvons-nous faire participer le titulaire moyen BTC sans les forcer à passer par des ponts, des jetons encapsulés et des applications inconnues?

Question: la conception de Bitcoin et le praticité de Defi

Le Bitcoin n’est pas conçu pour l’expressivité des contrats intelligents que nous comprenons aujourd’hui. Il privilégie la sécurité et la décentralisation sur l’expressivité grâce à la preuve de travail (POW), ce qui en fait un magasin de valeur robuste – mais a moins d’applicabilité dans les contrats intelligents ou les applications Defi complexes. En conséquence, le bitcoin natif est largement exclu de l’écosystème financier composable florissant sur des chaînes telles que Ethereum ou Solana.

Historiquement, il y a des solutions de contournement:

Bitcoin enveloppé:Les utilisateurs convertissent BTC en jetons ERC-20 pour accéder à Defi basé sur Ethereum. Cela entraîne des risques de garde, car la liquidité token peut être opaque et n’est pas toujours soutenue par des gardiens tiers à un rapport 1: 1.
Protocoles de pont:Les plates-formes transversales permettent le transfert de BTC vers d’autres écosystèmes. Mais le pontage manuel augmente la friction, la complexité et le risque – en particulier pour les utilisateurs non techniques.
Plates-formes de garde:Les services centralisés tels que Coinbase fournissent des gains de BTC, mais obligent les utilisateurs à abandonner la garde et à payer généralement des rendements en points, des stablescoins ou des jetons propriétaires au lieu de la BTC.

Chaque option est livrée avec des compromis contestant la philosophie principale de Bitcoin: la sécurité, la simplicité et la souveraineté des utilisateurs.

Le seuil d’entrée: pourquoi l’expérience utilisateur compte toujours

Accumulation de BTC en 2024, River.com

Pour les détenteurs de Bitcoin qui sont curieux de savoir comment mieux utiliser leurs actifs (gagner des revenus, participer à la gouvernance en chaîne ou essayer de défi), l’approche de l’entrée reste fragmentée, inutile et souvent intimidante. Bien que l’infrastructure soit mature, l’expérience utilisateur est toujours à la traîne et les concurrents ne sont pas seulement d’autres blockchains, mais aussi la finance traditionnelle (TradFi).

Cette friction crée une barrière d’entrée majeure. La plupart des utilisateurs ne veulent pas être des utilisateurs vétérans de Defi – ils veulent des moyens simples et sécurisés d’augmenter leur valeur nette et leurs avoirs en BTC sans avoir à traverser des labyrinthes d’applications, de ponts et de protocoles comme la plupart des acheteurs de Bitcoin qui ont récemment effectué des achats hors de la chaîne par le biais de produits comme les courtiers, les ETF et Michael Saylor.

Afin d’amener la prochaine vague d’utilisateurs sur la chaîne, plutôt que d’être simplement des détenteurs de chain, les outils doivent abstraction de cette complexité sans sacrifier le contrôle, l’auto-hébergement ou la transparence. C’est là que les protocoles émergents et les expériences de portefeuille modernes commencent à vraiment fonctionner – offrant un accès convivial à la fonctionnalité Defi de base tout en gardant la philosophie principale de Bitcoin inchangé.

Une meilleure expérience utilisateur n’est pas seulement la cerise sur le gâteau, c’est l’infrastructure critique adoptée par Bitcoin dans la phase suivante.

Nouvelle approche des revenus et productivité de la BTC en chaîne

De nombreuses solutions émergentes sont conçues pour rendre le bitcoin plus facile à utiliser dans Defi – chacun a une concentration différente sur les compromis:

1. Plans de bénéfices d’engagement, recapisé et basé sur des points

Des plates-formes comme Babylon et Lombard proposent désormais des plans de bénéfices liés à Bitcoin à travers des points ou des jetons de récompense, généralement obtenus par le biais de jalonnement / reprise, qui peuvent souvent être échangés contre des privilèges ou de futurs. Ces systèmes sont attrayants pour les adoptants précoces et les utilisateurs indigènes des crypto-monnaies qui poursuivent les parachts aériens et l’économie de jetons spécifique à la plate-forme. Ces produits comprennent généralement des normes BTC qui convertissent BTC en packages, puis verrouiller les actifs en différents plans / produits pour gagner des rendements flottants. Des rendements élevés sont disponibles pour les commerçants qui maîtrisent le trading sur la chaîne, mais cela nécessite une compréhension plus approfondie de la façon d’utiliser les crypto-monnaies, ainsi que des fonds de pontage manuel, d’encapsulation et de dépôt.

avantage:

Large gamme de possibilités de profit
Généralement auto-évaluation

défaut:

Les récompenses ne sont pas payées en BTC
Habituellement, une période de verrouillage est requise
La valeur à long terme de la récompense est incertaine

2. Bitcoin Layer 2 et Meta-Protocol

Les réseaux émergents de couche 2 tels que Lightning Network, RootStock (RSK), Alcanes, Botanix et StarkNet apportent de nouvelles capacités, programmabilité et vitesse à Bitcoin. Ces innovations permettent des cas d’utilisation tels que les paiements rapides, les NFT et les comportements intelligents de type contrat. Par conséquent, les utilisateurs peuvent désormais utiliser leur BTC pour accéder à diverses opportunités Defi, comme en verrouillant les fonds pour protéger le réseau, participer à la fabrication du marché, emprunter ou convertir les actifs en normes BTC encapsulées qui prennent en charge divers protocoles. Alors que de plus en plus d’équipes construisent ces réseaux, l’écosystème d’opportunité de bénéfice basée sur Bitcoin continuera de se développer.

avantage:

Cas d’utilisation étendue du Bitcoin
Conformément à l’architecture de Bitcoin
Il existe de nombreuses façons de réaliser des bénéfices sur la chaîne

défaut:

Toujours à un stade relativement précoce et dispersé
Besoin d’une compréhension intermédiaire à une compréhension avancée pour utiliser
Une grande quantité de ressources de développeur sont nécessaires pour construire la plupart des fonctions qui existent déjà sur d’autres chaînes de contrats intelligents

3. Intégration de portefeuille intelligente et avantages natifs de BTC

Des portefeuilles comme Braavos (déclaration: je travaille ici!) Offrent des fonctionnalités qui permettent aux utilisateurs de gagner des gains de BTC natifs sans résumer manuellement leurs bitcoins ou abandonner la garde. Les utilisateurs peuvent investir dans BTC directement via leur portefeuille sans avoir à faire face aux obstacles habituels à la pontage ou à l’utilisation d’applications externes. Des étapes complexes – telles que le dépôt, l’encapsulation et le pontage – ont été traitées de manière transparente en arrière-plan, et le BTC est déployé dans des politiques Defi spécifiques. Cette approche conviviale est conçue pour permettre les avantages de la BTC pour tout le monde, quelle que soit leur expérience technique ou leur expérience de crypto-monnaie.

avantage:

Les gains sont payés en BTC (plutôt que des points ou des jetons proxy)
Aucun pont manuel ou hébergement tiers requis
Auto-hébergement par défaut
Débutant

défaut:

Compter sur la conversion en encapsulation BTC
Besoin d’avoir une certaine confiance dans le mécanisme de pontage et l’infrastructure du protocole de revenu

Perspective macro: le rôle en constante évolution de Bitcoin dans la chaîne

Le récit de Bitcoin a longtemps tourné autour du «magasin de valeur» – un rôle qu’il remplit de manière fiable. Mais à mesure que l’économie en chaîne se développe, la pression d’intégrer le bitcoin dans ce système financier émergent et de respecter son engagement à mesure qu’une infrastructure de paiement fiable augmente.

Pour ce faire sans sacrifier la décentralisation ou la confiance des utilisateurs, de nouvelles infrastructures doivent rendre ces opportunités accessibles sans avoir besoin d’expertise technique ou d’abandonner les principes fondamentaux du bitcoin.

Cela signifie:

Les gains doivent être payés en BTC d’abord, plutôt que des actifs dérivés
Les droits de garde doivent être conservés entre les mains de l’utilisateur
La complexité doit être abstraite, non transférée aux utilisateurs

Braavos, Lombard, Babylon et d’autres produits mentionnés dans cet article sont des exemples de la façon dont ces idées sont mises en œuvre. Qu’il s’agisse de donner aux utilisateurs un profit par la mise en œuvre ou l’intégration du support Bitcoin directement dans les options d’auto-cuir et l’automatisation de la complexité derrière, ils facilitent l’utilisation des détenteurs de Bitcoin – sans qu’ils ne quittent l’écosystème Bitcoin complètement.

Combler soigneusement l’écart

Le changement de Bitcoin vers une économie en chaîne ne se produira pas du jour au lendemain – et il ne devrait pas l’être. La prudence, la simplicité et la soi-disant sont le fondement de la philosophie du Bitcoin. Mais à mesure que davantage d’outils pour respecter ces valeurs et fournir de nouvelles fonctionnalités émergent, le rôle de BTC dans l’économie de la cryptographie plus large évolue.

Le défi est maintenant de créer un système ouvert, sécurisé et surtout – facile d’accès. Si le prochain lot d’utilisateurs de milliards sera ajouté via Bitcoin, ils auront besoin d’une expérience qui peut répondre à leurs besoins existants et être acceptés par une base d’utilisateurs plus large.