jakiro
Auteur: Recherche de Memento; Traduction: Bitchain Vision Xiaozou
Cet article positionne le jeu de cartes à trading Pokémon durable (TCG) comme une IP de collection durable unique, qui se déverse dans le champ de la chaîne de crypto avec la forme de « Rwa × Gacha » (note; gacha, carte de dessin, de la plate-forme japonaise du nom gachapon) pour atteindre une économie réelle qui combine la demande à l’échelle mobile et la distribution crypto-native.
Cet article couvre de nombreux contenus, notamment la part mentale IP TCG et les performances des actifs, l’entonnoir de demande mobile, la croissance de la plate-forme en chaîne, la qualité du trafic et les groupes d’utilisateurs, les avantages économiques de chaque unité de scénario, ainsi que les risques et les facteurs catalytiques.
Grâce à la recherche sur les données, nous avons conclu que:
Gacha représente plus de 90% du volume de transaction de la plate-forme;
5 à 20% des utilisateurs contribuent environ 90% de leur consommation;
Le taux net de commission après déduction de rachat se situe entre 12% et 31%.
1, Aperçu du marché et introduction en arrière-plan
Pokémon continue de maintenir une part mentale mondiale comparable à Disney (2017-2025), et surpasse les autres IPs de fans populaires (Marvel, One Piece et Labubu, le plus populaire récemment).
L’effet Lindy montre que plus la chose dure, plus sa durée de vie restante attendue est longue.Une attention durable est cruciale pour la liquidité à long terme;Cela explique pourquoi les marchés secondaires ne s’effondrent pas en raison de macro-facteurs à court terme (tels que les montres, les rares cartes TCG, les œuvres d’art et les voitures classiques).
Ce que nous devons expliquer, c’est: l’échelle d’intérêt de la recherche≠Le montant de la consommation, mais c’estTCGL’indicateur principal de l’activité montrera comment l’attention est convertie en comportement payant à l’avenir.
Depuis novembre 2017, l’indice des cartes Pokémon a surpassé le S&P 500 d’environ 4,7 fois, et est même à égalité avec Bitcoin – un événement spécifique (incident de battage médiatique de Logan Paul, crise Covid-19, 25e anniversaire) a augmenté l’élan.
Pokémon TCG Pocket (TCGP) a généré environ 915,3 millions de dollars en 6 mois, dépassant considérablement d’autres produits mobiles Pokémon, et la consommation de vie de Pokémon Go (8,6 milliards de dollars) confirme la base payante de l’IP.Cela montre l’énorme entonnoir rémunéré pour l’ouverture d’un sac de cartes et comment le mécanisme de la gacha devient une machine à gagner de l’argent.
Les 477,5 millions de dollars américains au premier semestre de 2025 (performances solides au début du cycle) ont montré le « nouvel effet d’explosion de travail » stimulé par l’ouverture de cartes numériques.Semblable au phénomène Labubu, cela confirme l’attractivité continue du modèle économique Blind Box – la plate-forme Gacha reproduit le même modèle de comportement avec les cartes physiques.
La culture aveugle et la culture de gacha proviennent des machines de capsule de calibre japonaise: obtenez au hasard des jouets / figures de la série, avec les caractéristiques de faible coût et de taux de rachat élevé. TCG se concentre sur l’opportunité de dessiner des cartes rares et de grande valeur.La combinaison des deux œuvres parce que:
La surprise est le produit: le dessin de cartes rares peut évidemment stimuler la sécrétion de dopamine;
Effet communautaire + spectateur: déballage des vidéos, déballage des émissions en direct et montrant la culture sur les réseaux sociaux;
Financialisation: Le sac / boîte de carte lui-même devient des actifs échangeables (Boîte Pokémon scellée, Pop Mart Cargo Box).
2, PokémonCarteEn chaîneTokenisation
Se concentrerCour(Polygone)La crypte du collection(Solana)Phygitaux(Solana)etCentre commercial(Solana)plate-forme.
Le volume de trading mensuel du secteur des échanges de tokenisés par carte a atteint un pic historique d’environ 114,5 millions de dollars en août 2025, une augmentation d’environ 6,2 fois par rapport à janvier 2025 – ces données couvrent quatre principales plates-formes principales: Courtyard (Polygon), collectionneur Crypt, Phygitals and Emporium (ces derniers trois sont basés sur Solana).
Ces données montrent comment ces plates-formes forment une liquidité continue grâce aux effets du réseau composé (profondeur d’inventaire × échelle utilisateur).
Remarque: le volume de trading comprendgachaMécanisme et transactions de marché.
Les données montrent clairement que le mécanisme de gacha est la force motrice dominante (représentant environ 90 à 99% du volume total des transactions des quatre principales plateformes), qui révèle avec précision les sources réelles de la plupart des revenus (bénéfices du package de cartes, des frais de gestion et de rachat), plutôt que des transactions entre pairs sur le marché secondaire.
La consommation de gacha est passée d’environ 10,4 millions de dollars (janvier) à environ 61,1 millions de dollars (août), soit une augmentation d’environ 4,9 fois.Conformément à la récente tendance du boom des plates-formes de jeux de cartes traditionnelles, ces plates-formes en chaîne ont trouvé le marché des produits.Ce qui est plus remarquable, c’est que le taux de croissance de la consommation d’utilisateurs a dépassé le taux de croissance du volume des transactions sur le marché, ce qui signifie que les utilisateurs ont une bonne acceptation du modèle de rachat / cycle d’application.
Courtyard maintient une position de premier plan en termes de part de marché, mais la part de Collector Crypt est fortement passée d’environ 9,8% (janvier) à environ 36,5% (août);La cour représente environ 61,4%; Les phygitals représentent environ 2%; et Emporium représente environ 0,1%.
3,GachaHabitudes de consommation des utilisateurs et statut financier
Analyse de la contribution des utilisateurs à tous les niveaux de revenu, de distribution de consommation et de démantèlement total des revenus
(1)Cour
Quant à la cour, on peut voir dans le modèle de consommation que 74,5% des utilisateurs consomment ≤ 50 $ US, tandis que seulement 5,9% des utilisateurs ont contribué environ 90,5% du total des dépenses de gacha. Il s’agit d’un modèle économique de baleine typique.
La cour a consommé environ 203 millions de dollars américains l’année à ce jour (janvier-août), et sa marge bénéficiaire nette après le rachat est d’environ 21,5%.Cela montre que sous l’effet d’échelle, même s’il y a un grand cycle d’inventaire, le volant « Gacha + rachat » peut toujours atteindre une marge bénéficiaire nette de plus de 20%.
(2)Collectionneur crypte
Collector Crypt Data montre que 17,5% des utilisateurs conduisent environ 92,8% de la consommation, dont environ 49,6% des utilisateurs dépensent plus de 1 000 $. Sa distribution de consommation est plus profonde que la cour, et elle a tendance à être un groupe « collectionneur fort ». Les stratégies de tarification, la vitesse de rachat et la planification des séries devraient refléter une tolérance au risque plus élevée.
La consommation de gacha de la plate-forme est d’environ 75,3 millions de dollars depuis le début de l’année, et sa marge bénéficiaire nette est d’environ 12,5% après environ 66,1 millions de dollars de dépenses de repensage de plate-forme / de droits d’auteur modérées.Par rapport à la marge bénéficiaire nette inférieure de la Courtyard suggère qu’elle peut adopter une stratégie de rachat plus agressive, différentes structures de frais ou un inventaire plus élevé, la plupart des revenus ont été intégrés dans le mécanisme de gacha.
(3)Phygitaux
Les données de plate-forme phygitales montrent que 71,9% des utilisateurs dépensent ≤ 50 $ US, mais environ 9,5% des utilisateurs ont contribué environ 93,6% de la consommation. La consommation de gacha est d’environ 2 millions de dollars depuis le début de l’année, et sa marge bénéficiaire nette après rachat d’environ 1,42 million de dollars est d’environ 30,7%; Remarque: La plupart des cartes ne sont achetées que lors de la postulation.
Les modèles d’approvisionnement à la demande peuvent générer des bénéfices nets plus élevés à des échelles plus petites, car il n’est pas nécessaire de supporter les coûts de vente à l’avance, ce qui est particulièrement bénéfique pour les plates-formes sans bilans solides.Mais le risque est transféré au processus de performance – tout délai ou erreur du fournisseur peut rapidement perdre la confiance des utilisateurs.
(4)Centre commercial
Environ 46,6% des utilisateurs de la plate-forme Emporium ont contribué environ 93,5% de la consommation, et environ 73,8% des utilisateurs ont dépensé plus de 250 $ US. Les données montrent que la plate-forme est positionnée dans un groupe de consommation moyenne et élevée et rassemble des collectionneurs plus fidèles.La consommation de gacha est d’environ 350 000 $ US depuis le début de l’année, et sa marge bénéficiaire nette après un rachat d’environ 270 000 $ US est d’environ 20,5%.
4, conclusion
Pour toutes les plates-formes, le mécanisme de gacha est le cœur de métier – car il représente 90 à 99% du flux de capital; Le placer sur la chaîne pour attirer les fanatiques de la communauté cryptographique, réalisant la compatibilité du marché des produits.
Différents groupes de baleines ont des chemins de fonctionnement différents: Courtyard = large base d’utilisateurs + un petit nombre de baleines; Collectionneur crypte / emporium = groupe de consommateurs profonds; Phygitals = structure haltère présente les avantages de l’application et de l’approvisionnement.
La marge bénéficiaire nette est le résultat d’une orientation politique.La fréquence de rachat, la structure des frais et le modèle d’inventaire déterminent conjointement le niveau de bénéfice net de la plateforme d’environ 12%, 20% ou 30%.
