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Auteur: Haotien; Source: X, @ TMEL0211
Lorsque tout le monde se soucie du modèle DAT de « l’alchimie financière » à Wall Street, certaines personnes y ont pensé sans:Les DAT tournent-ils en arrière dans l’histoire?Le partage suivant partage quelques points de vue:
Étudions d’abord ce que sont DAT, PS, PE, PN …
DAT: (Digital Asset Treasury), le mettez simplement, émettant des actions aux investisseurs pour collecter des fonds, puis en utilisant les fonds collectés pour acheter des actifs cryptographiques (BTC, ETH, etc.), formant une banque de fonds de réserve, atteignant idéalement un volant avant de partager plus de pièces de pièces;
Je ne vais pas entrer dans les détails des autres concepts, à partir de l’EP (ratio prix / bénéfice, combien est payé pour chaque 1 yuan de profit, lequel est l’investissement de valeur), PS (ratio prix / ventes, combien est payé pour chaque 1 yuan de revenus, le soi-disant ratio » .
Les vues détaillées sont les suivantes, similaires ou choquantes sont pour référence uniquement:
1) Les DAT ne sont pas « l’innovation financière », mais plus comme le canal « d’arbitrage réglementaire » mis en place par Wall Street pour contourner la réglementation des crypto-monnaies.
Cependant, depuis la mise en œuvre de projets de loi de Crypto et de stablecoin, tels que Genius et Clarity, dirigés par Paul Atkins, cette farce Boom semble être une tendance qui a été lancée par un certain nombre de sociétés shellaires américaines sur Wall Street pour imiter la réussite de la stratégie Micro, mais je pense en fait que c’est en fait le dernier carinal avant le canal de conformité non officiel.Par conséquent, la vague FOMO de DATS sera inévitablement désenchantismement désenchantée sous le double contrôle de ses propres fissures de bulles et de sa pression de supervision du gouvernement;
2) L ‘ »alchimie financière » de DATS semble magique, mais en fait, c’est un piège « réflexif » typique.
La logique est en fait que de nombreuses personnes savent que le volant de MicroStrategy « Les actions émettrices → Acheter des pièces → Rising Coins → Vendre plus d’actions » semble magnifique, et en fait c’est aussi magnifique, mais sous l’effet d’amplification d’un groupe de followers, les lacunes de ce « système réflexive » seront également accélérés: la manière de spiral peut en effet amplifier les rendements, mais une fois qu’il sera redevable, il s’accélérera en effet.
Surtout lorsque la prime de MNAV (valeur de l’actif net du marché) disparaît ou même se transforme en rabais, l’ensemble du modèle échoue instantanément – vous ne pouvez pas émettre des actions, acheter des pièces et vous pourriez être obligé de vendre des pièces;
3) Les DAT reflètent les gènes de la moissonneuse financière de Wall Street qui sont bons pour compliquer les problèmes simples et, finalement, mettre en œuvre une « grève de réduction de la dimensionnalité ».
En mettant de côté les facteurs d’arbitrage réglementaires, nous ne mentionnerons pas les facteurs historiques de la MSTR.Cependant, dans le contexte d’ETF tels que BTC et ETH, ainsi que divers gouvernements et politiques adaptés aux crypto, si vous souhaitez acheter Bitcoin, vous pouvez l’acheter directement, l’emballer dans une stratégie d’allocation d’actifs numériques de niveau institutionnel, puis concocter un nouveau concept de DAT.
En fait, il s’agit d’utiliser la «complexité» du marché intermédiaire cognitif pauvre, le coût du temps éducatif, la complexité du chemin de la conformité et la «complexité» pour vendre des produits structurés au marché. Bien que les DAT ne soient pas aussi radicaux que le CDO historique (titres hypothécaires de la dette), les CD (échange par défaut de crédit) et d’autres produits, ils ont le même résultat;
4) Les DAT sont essentiellement un renversement historique du système d’évaluation et ont ramené les crypto-monnaies de la piste mature de PS / PE au désert de PN.
Le marché de la crypto a subi plusieurs cycles de développement et d’évolution, à partir de 2017 années de battage médiatique de concept pur, à la défi, à voir TVL et les revenus du protocole (PS Thinking), jusqu’à ce que certains projets commencent le rachat de dividendes (PE Thinking), et PMF que tout le monde mentionne fréquemment, l’ensemble du processus est en fait sur la voie de la maturité.
Mais dès que l’engouement des DAT est venu, cela a amené tout le monde à la narration, en payant des histoires et des concepts, n’est-ce pas un renversement de l’histoire de Tiangang?À court terme, les peuples autochtones du lieu peuvent ne pas s’en soucier. Après tout, ils peuvent en effet gagner de l’argent chaud, mais à long terme, cela équivaut à ajouter beaucoup d’incertitude;
au-dessus de.
Cela dit, le chemin sauvage des DAT peut vraiment réussir, mais nous ne pouvons pas nous attendre à ce que les bons de commande hors marché conduisent à un super marché haussier.À mon avis, la vraie boîte de Pandora est une nouvelle façon de jouer à l’effet de « levier en chaîne » que DATS peut déclencher..
Pour le dire franchement, il s’agit de relier le jeu de levier de Wall Street à la composabilité de Defi, et il est responsable des fonds incrémentiels et de l’approbation hors du marché, et il se concentre sur la spéculation et l’amplification de l’effet de levier sur le marché, en particulierLes natifs de crypto qui sont impatients de faire un miracle à Wall Street ne doivent pas ignorer la magie innovante de la cryptographie pure.
