jakiro
Auteur: 0xedwardyw, Source: TokenInsight, compilé par: Shaw Bitchain Vision
résumé
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De nombreuses sociétés de trésorerie cryptographique ont des cours des actions bien plus élevés que la valeur réelle de leurs avoirs d’actifs cryptographiques, indiquant que les investisseurs peuvent payer une prime trop chère pour l’accès indirect à l’exposition à la cryptographie.
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Ces sociétés sont généralement des actions de micro-capitalisation avec une très faible circulation, et leurs cours des actions sont sujets à des fluctuations violentes et sont facilement motivées par des fonds spéculatifs.Certaines entreprises peuvent en profiter pour augmenter brièvement les cours des actions en exagérant des plans d’achat d’actifs cryptographiques, ce qui met les investisseurs de détail au risque de «tirer les expéditions» (pompe-and-nump).
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À court terme, ce type de stratégie injecte des fonds et des liquidités dans Altcoin, soutient le prix de la monnaie et apporte des actifs cryptographiques sur le marché des capitaux ouverts traditionnels.Mais si la bulle éclate, si ces entreprises vendent collectivement leurs actifs cryptographiques, cela peut avoir un impact sur le marché et déclencher une baisse à grande échelle.
introduire
Le marché des crypto-monnaies a montré un étonnant paradoxe au cours de la dernière année.De nombreux altcoins sont au prix du prix bien inférieur à leurs sommets de tous les temps, cependant, un groupe de sociétés cotées qui utilisent ces altcoins comme actifs de réserve ont connu une augmentation des cours des actions.
Cet article explorera comment les cours des actions des sociétés détenant des altcoins tels que Solana, Ethereum et XRP ont grimpé en flèche.Nous discuterons également de si ce phénomène est similaire à une bulle et ce qu’elle signifie pour le marché et les investisseurs de la crypto-monnaie plus larges.
Le marché altcoin est sous pression, mais les stocks liés à la crypto-monnaie montent en flèche
Bien que les crypto-monnaies traditionnelles aient rebondi, les Altcoins ont toujours permis de se comporter moins bien que prévu en 2025. La domination de Bitcoin a grimpé à son point le plus élevé depuis des années, tandis que de nombreux Altcoins sont encore bien en dessous de leur apogée.Même si la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies dépasse 3 billions de dollars, la plupart des altcoins sont encore au prix de 80% à 90% en dessous de leurs sommets de tous les temps, ce qui indique que la «saison des altcoin» a effectué MediOcely.
Étonnamment, cependant, les cours des actions de certaines sociétés qui détiennent ou prévoient d’augmenter leurs avoirs d’Altcoins ont grimpé en flèche, dépassant de loin leurs actifs cryptographiques correspondants.Ces sociétés publiques se sont réellement transformées en outils de détention de crypto-monnaie – une stratégie initialement lancée par les entreprises de microstrategy sur Bitcoin – mais s’est maintenant étendue à divers altcoins.
Voici quelques exemples importants de ce phénomène:
Defi Development Corp (NASDAQ: DFDV) prend en charge Sol
La société, anciennement une société de financement immobilier appelée Janover, a été acquise par un groupe d’anciens dirigeants de Kraken en avril 2025 et est rapidement entré dans l’espace de crypto-monnaie.Par la suite, la société a changé son nom pour Defi Development Corp et a adopté la stratégie de réserve Solana (Sol) pour acheter des centaines de milliers de jetons Sol.
Un peu plus d’un mois après l’annonce des plans financiers centrés sur Solana, le cours de l’action de Defi Dev a bondi de plus de 1 000%, contre moins de 40 $ à son apogée.
Les investisseurs considèrent en fait l’action comme un indicateur indirect de Solana, faisant augmenter son prix follement malgré le marché global de l’altcoin faible.(En revanche, le propre prix de Solana a connu une baisse au cours de cette période!)
SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) ETH
Le cas le plus dramatique est peut-être SharpLink, une société de marketing de paris sportive et d’Igaming, annonçant des plans pour se transformer en une société de portefeuille d’Ethereum.
Soutenu par des investisseurs bien connus de crypto-monnaie, notamment Joseph Lubin (co-fondateur d’Ethereum et PDG de Ansensys), SharpLink a collecté jusqu’à 425 millions de dollars en placement privé pour acheter ETH et enrichir les fonds de sa société.Le marché a répondu avec enthousiasme: le cours des actions de SharpLink est passé de moins de 3 $ à plus de 100 $ une semaine après l’annonce de cette stratégie centrée sur Ethereum.
Bien que le cours de l’action de SharpLink ait beaucoup plus fluctué, son cours de l’action a même chuté de 70% des échanges après les heures d’ouverture, car les investisseurs ont mal compris un document d’enregistrement des actions, son cours de l’action est encore beaucoup plus élevé que son prix avant l’ajustement.À la mi-juin 2025, le cours de l’action de SBET a augmenté de près de 250% jusqu’à présent cette année, dépassant de loin les performances des prix de Eth.
XRP pour Vivopower International (NASDAQ: VVPR)
VivoPower, une petite société d’énergie renouvelable, a décidé en mai 2025 d’adopter XRP comme principale immobilier de réserve. La société a annoncé son intention de lever 121 millions de dollars pour acquérir XRP et obtenir le soutien d’un prince saoudien dans son tour de financement privé.
Contrairement à Solana et Ethereum, la stratégie de réserve XRP de Vivopower a provoqué une réponse du cours des actions plus faible – le cours des actions a augmenté d’environ 28% après la publication de la nouvelle, atteignant son point le plus élevé en deux ans.
Néanmoins, ce changement dans VIVOPOWER en fait l’une des premières sociétés cotées en bourse à parier sur XRP en tant qu’actif financier, suggérant que même certaines entreprises de Ripple (dans le litige réglementaire) sont désormais considérées par certaines entreprises comme moyens potentiels de stockage de valeur.Les dirigeants de l’entreprise décrivent la décision comme« Les institutions sont de plus en plus confiance dans les applications de la blockchain du monde réel« et ont dit qu’ils exploreraient les opportunités Defi basées sur XRP pour réaliser une synergie commerciale.
Tron Inc. (NASDAQ: SRM)
SRM Entertainment est une petite entreprise de marché basée en Floride qui conçoit et vend des marchandises autorisées liées aux parcs à thème, aux films et à la culture comique, tels que des jouets en peluche, des figurines et des objets de collection vendus dans les magasins de cadeaux et de spécialités.
En juin 2025, SRM a annoncé son entrée dans le secteur de la crypto-monnaie et a lancé une stratégie de gestion de fonds TRON (TRX) de 210 millions de dollars.La société a levé 100 millions de dollars grâce à une transaction de tuyaux structurée par des actions et mandats de préférence convertibles et a reçu 110 millions de dollars supplémentaires grâce à un exercice de mandat.Les fonds sont fournis sous forme de jetons TRX plutôt qu’en espèces, faisant de SRM la première entreprise cotée américaine à tenir TRX à une si grande échelle.
Le fondateur de Tron Justin Sun a rejoint et a été consultant stratégique.Le cours des actions de SRM a grimpé de plus de 600% en quelques jours, passant de 1,45 $ à plus de 10 $.La société a changé son nom pour Tron Inc. et prévoit de promettre son TRX et de retourner le produit de la création aux actionnaires sous forme de dividendes.Cette décision offre efficacement aux investisseurs de détail des opportunités d’investissement en actions pour participer à l’écosystème TRON, ce que certains analystes appellent « l’introduction non officielle du NASDAQ de Tron ».
en tout,Le marché Altcoin est relativement lent, mais les sociétés cotées détenant des Altcoins ont connu des augmentations excessives des cours des actions.Les investisseurs de détail désireux de fortes opportunités de croissance semblent affluer sur ces actions de crypto-actifs, les considérant comme une autre façon de capitaliser sur le potentiel potentiel à la hausse des crypto-monnaies.
Les préoccupations de bulles et son impact sur les marchés des crypto-monnaies
La poussée stupéfiante des actions de la société de stratégie de Vault Crypto est exactement la même que le passé fanatique spéculatif.Les analystes du marché et les anciens combattants de l’industrie se disputent de plus en plus si ces actions annoncent une bulle qui se forme.Les drapeaux rouges suivants indiquent une dynamique de type bulle:
Évaluation élevée et actifs
Comme mentionné ci-dessus, de nombreuses sociétés de ce type négocient beaucoup plus que la valeur de la crypto-monnaie qu’elles détiennent.Pour chaque Solana ou Ethereum à 1 $ au bilan, la capitalisation boursière équivaut à 4 $ ou 8 $, ce qui signifie que les investisseurs s’attendent à créer une valeur énorme à l’avenir – ou simplement tomber dans une frénésie.
Cette distorsion du «ratio des prix-bénéfice à la valeur nette des actifs» rappelle aux gens la prime de Trust Bitcoin en niveaux de gris en vigueur (GBTC) qui a fini par évoluer en une remise significative avec des conséquences tragiques.Les investisseurs de détail dans ces actions achètent en fait une exposition aux crypto-monnaies à des prix élevés, et cette pratique ne se poursuivra pas.
Micro Stock Speculating et Prix de l’action Risques Gouging
Ces sociétés sont de petite taille, amplifiant la surtension rapide des cours des actions.Avant que les obligations de crypto-monnaie ne les rendent célèbres, ils étaient principalement des micro-stocks ou des sociétés d’actions à bas prix.Cela les rend sensibles aux fluctuations extrêmes et à la manipulation potentielle.
Les actions à faible volume (il y a très peu d’actions disponibles pour les échanges) peuvent déclencher une volatilité des prix explosifs, tels que les 2 millions d’actions en circulation de SharpLink entraînant une augmentation de 20 fois.SharpLink a émis 69 millions de nouvelles actions via Pipe pour financer sa stratégie de financement Ethereum.Cependant, ces nouvelles actions ont été presque toutes restreintes initialement et ont nécessité l’enregistrement auprès de la Commission américaine des Securities and Exchange (SEC).
De plus, certains opérateurs peuvent profiter de ce battage médiatique.Certaines sociétés inconnues ont annoncé des plans d’acquisition de crypto-monnaie ambitieux qui dépassent bien leur capacité à supporter, simplement pour profiter de « l’augmentation des prix à court terme causée par les gros titres ».
Lorsqu’une petite entreprise sans supporters fiables prétend acheter 500 millions de dollars de crypto-monnaie, elle attire probablement des spéculateurs pour acheter son stock.Les investisseurs de détail doivent être très prudents pour éviter de tomber dans le piège dans cette situation.
Effet de levier et d’ingénierie financière
On craint également que ces sociétés introduisent réellement un effet de levier caché à l’écosystème cryptographique.
Ces sociétés achètent des crypto-monnaies grâce au financement de la dette ou des actions, ce qui est exactement le même que le commerce du GBTC: les investisseurs utilisent un effet de levier pour obtenir des primes – et lorsque la prime disparaît, ces transactions se terminent par une clôture forcée.Si les prix des crypto-monnaies baissent ou si les primes boursières diminuent, ces sociétés peuvent faire la pression pour lever des fonds et peuvent éventuellement vendre leurs réserves de crypto-monnaie au pire moment possible.
Impact sur le marché des crypto-monnaies
La montée en puissance des actions Altcoin Vault Company apportera une gamme de résultats potentiels à l’écosystème de cryptographie plus large.
À court terme, ces sociétés apporteront en effet de nouveaux capitaux sur le marché des crypto-monnaies.Lorsque SharpLink recueille 425 millions de dollars pour acheter ETH, ou UPEXI obtient 100 millions de dollars pour acheter SOL, ces fonds sont convertis en crypto-monnaies, ce qui pourrait augmenter la demande et la liquidité pour les jetons connexes.
Ces développements marquent également l’intégration profonde des crypto-monnaies et des canaux financiers traditionnels.Le marché boursier ouvert est utilisé comme un outil pour se faire exposition aux crypto-monnaies, mettant en évidence l’acceptation croissante des actifs numériques par les investisseurs institutionnels.Si cela peut être fait de manière responsable, les stratégies financières des crypto-monnaies peuvent légitimer davantage les crypto-monnaies en tant qu’outils financiers d’entreprise et attirer davantage de participants dans l’écosystème.
D’un autre côté, l’éclatement de la bulle peut avoir une réaction en chaîne qui affectera le marché des crypto-monnaies.Si bon nombre de ces sociétés finissent par exagérer et que leurs cours des actions chutent, ils peuvent être obligés de liquider leurs avoirs de crypto-monnaies pour rembourser leurs dettes.Une vente à grande échelle et simultanée de SOL, ETH, XRP ou d’autres crypto-monnaies pourrait entraîner une offre excédentaire sur le marché, ce qui a fait baisser les prix.
Pour les investisseurs de détail, cet événement rappelle clairement le risque de chasser le battage médiatique.Le point clé de l’analyse est que les actions d’une entreprise peuvent avoir une énorme divergence des principes fondamentaux à court terme.L’achat d’actions juste à cause des crypto-monnaies est différent de la façon dont ils détiennent des crypto-monnaies de manière diversifiée; En fait, il peut être plus volatil et trop cher.
