Révénez la méthodologie de la crypto-analyse des macro de haut niveau

Auteur: Lucida & amp; Falcon Source: X, @Lucidafund

Invité: zheng @ znq_626

Fondateur de Lucida
Champion de groupe de stratégies mixtes de la première saison 2019 Bgain Digital Assets Trading League;
2020 TokeninIninsight Global Asset Competition Quantitative, le coureur d’avril, le champion de mai et la saison de l’équipe de stratégie composite;
2021 TokenininInsightXkucoin Global Asset Competition Quantitative, la saison saisonnière de l’équipe de stratégie composite;

Vivinna @vv_watch

BuilderRocket Accelerator Research Partner
2017
Fonds d’investissement en blockchain d’EX Foxconn pour la recherche sur les investissements
EX Huobi Defi chercheur
Macro-recherche optique

Hiahfreedom @ Highfree2028

2016
Fond composé
Un chercheur de courtage actuel
Bon à la sélection du cycle basé sur l’analyse de liquidité et la macro-analyse du dollar américain

Albert @assasineden

Gestionnaire de fonds de capital-investissement quantitatif
Chercheur quantitatif sur le marché des changes avant, faire l’arbitrage statistique et la politique de valeur relative
Bon à la stratégie non-Delta et à la recherche macro
Faites attention

un,Dévoiler le cadre d’analyse macro

Zheng @ lucida:

Avec le développement de l’industrie de la cryptographie, la corrélation entre le marché et la macro-économie augmente de plus en plus, et la macro devient de plus en plus nécessaire pour analyser le marché.Aujourd’hui, je vais parler de sujets liés aux macro avec vous.Depuis la première question, nous sommes invités à partager notre propre analyse du cadre et de la méthodologie du macroéconomique dans l’ordre, ainsi que la logique sous-jacente.

Highfreedom:

Pour la macro-analyse pour la crypto, deux parties sont composées de deux parties: la première catégorie est la macro de site (non crypto native), et la deuxième catégorie est la macro -on du champ (natif de la crypto, le noyau est le noyau Analyse des données sur la chaîne BTC) Analyse)

Pour la macro à l’extérieur du domaine, mon cadre d’analyse est un peu comme un triangle inversé, qui est divisé en trois niveaux.

La première couche est une variété de données, telles que l’emploi, le PIB, l’inflation, le PCE, etc.

La deuxième couche consiste à résumer les données.Les données de la première couche semblent désordonnées, mais en fait, nous pouvons éventuellement diviser diverses données en deux catégories: des données économiques ou de mauvaises données et des données élevées.L’objectif ultime de la Réserve fédérale et de la politique budgétaire (comment le gouvernement dépense de l’argent, etc.) qui formule la politique monétaire (augmenter les baisses de taux d’intérêt, les tables d’extension, etc.) est: maximiser l’emploi et la stabilité des prix.En d’autres termes, l’objectif principal de ces deux institutions est de s’assurer que l’économie est bonne et l’inflation.

La troisième couche est la composition spécifique de la liquidité du dollar américain et de ses attentes futures.La principale composition de la liquidité du dollar américain comprend les réserves bancaires, le bilan de la Fed, le solde du ministère des Finances et le solde des comptes de rachat inversé du jour au lendemain.Nous devons prêter attention aux changements de ces facteurs et à l’annonce de refinancement publiée par le ministère des Finances chaque trimestre pour juger de la liquidité actuelle et future du dollar américain.

De plus, les deux principaux facteurs d’emploi et de prix s’affichent dans une certaine mesure.Par exemple, la Fed examinera les données d’emploi et d’inflation en même temps lors de la décision de réduire les taux d’intérêt ou d’arrêter le tableau.Par conséquent, nous devons analyser de manière approfondie ces données afin de prédire plus précisément les changements dans la liquidité du dollar américain.En ré-annonçant les annonces et diverses données économiques chaque trimestre, nous pouvons mieux comprendre les opérations du ministère des Finances et de la Réserve fédérale, prédisant ainsi la tendance future de la liquidité du dollar américain.

Ce qui précède est les facteurs supplémentaires de champ supplémentaires.Bien que ces facteurs ne soient pas directement dérivés du marché des crypto-monnaies, leur impact sur le marché est important car ils définissent l’environnement extérieur du marché et les attentes des investisseurs.

La deuxième catégorie est le champ macro: la macro sur le champ fait référence à ces données et à l’analyse directement dérivées du marché des crypto-monnaies.Ces données comprennent des changements dans le montant des avoirs en devises et la rentabilité des détenteurs de devises à long terme et à court terme.En analysant les données sur ces chaînes, nous pouvons mieux comprendre la dynamique du marché, y compris le comportement des investisseurs et les tendances du marché.

Ces deux ensembles de méthodes d’analyse ont leur propre objectif.Dans l’analyse du marché des crypto-monnaies, il est très important de combiner ces deux perspectives.

Albert:

Je veux l’ajouter.Par exemple, lorsqu’ils sont confrontés à des taux d’intérêt élevés, les investisseurs ordinaires peuvent choisir de déposer des fonds dans les banques pour obtenir des intérêts, mais cela peut également affecter la liquidité du marché.Historiquement, après la crise de l’industrie bancaire dans les années 1990, le taux de croissance des dépôts a considérablement ralenti.Après l’incident de la SVB en 2023, nous avons vu une situation similaire, l’ampleur des dépôts bancaires a diminué, tandis que le marché boursier et d’autres marchés d’actifs ont commencé à reprendre la croissance.De plus, la liquidité internationale, comme la transaction d’arbitrage japonaise-américaine de la Banque du Japon, apporte également des ressources de liquidité supplémentaires au marché.

Dans le cycle élevé des taux d’intérêt, les gens ont tendance à déposer des fonds en banques pour gagner des intérêts.Cependant, lorsque les banques sont confrontées à des risques d’exploitation, les investisseurs peuvent transformer leurs fonds vers des marchés boursiers ou d’autres actifs, tels que les obligations de trésorerie à court terme.À l’heure actuelle, le rendement des obligations du Trésor américain à court terme est proche de 5%, ce qui a attiré de nombreux investisseurs.Dans le même temps, les investisseurs peuvent également choisir d’investir dans des actions, des dérivés ou des FNB pour rechercher des rendements plus élevés.

Bien sûr, face à la crise bancaire, les investisseurs peuvent réévaluer la sécurité des fonds de dépôt dans les banques.Ils peuvent choisir d’investir des fonds dans le marché boursier ou d’autres actifs pour rechercher des rendements relativement sûrs.Cette situation s’est produite dans les années 1990 et 2019.De plus, la performance des fonds du marché des devises peut également être utilisée comme indicateur de liquidité.Depuis 2023, le taux de croissance des fonds du marché des devises a atteint un nouveau sommet de plus de 20 ans, ce qui reflète la demande de liquidité du marché.

Idéalement, nous devons considérer la mobilité des facteurs du marché, notamment la liquidité des autres pays.Cependant, en fonctionnement réel, B est plus difficile, et nous ne pouvons pas intégrer tous les facteurs dans l’analyse.Par exemple, le commerce du transport du Japon et de l’Europe a un impact sur le marché, mais il est difficile à quantifier.Nous nous concentrons généralement sur les États-Unis, et l’influence d’autres pays est considérée comme un facteur secondaire.Néanmoins, nous ne pouvons pas ignorer l’impact du marché du dollar américain offshore.

Vivienne:

Sur Twitter, j’ai publié un article discuté de l’impact de la liquidité américaine sur les prix des crypto-monnaies.Je fais principalement attention aux facteurs domestiques, et non aux dollars à l’étranger et américains, car les données de ce dernier sont difficiles à quantifier.Lors de l’analyse du prix du bitcoin, j’ai divisé les facteurs d’influence en trois catégories:

Le premier est un indice observable: y compris les taux d’intérêt du Fondat fédéral, les rendements de la dette nationale, les indices du dollar américain et les prix de l’or.Ces indices sont le fondement des attentes du marché, mais leur relation avec les prix des actifs des risques n’est pas directement linéaire.Par exemple, les hausses des taux d’intérêt entraînent généralement le resserrement de la liquidité du marché, qui n’est pas propice à l’augmentation des actifs de risque et à l’opposé de réduire les taux d’intérêt.Cependant, la complexité de cette influence par le mécanisme de transmission de la politique monétaire, le cycle économique, financière et émotionnel n’affectera pas directement la liquidité du marché au moment où la mise en œuvre de la politique monétaire est mise en œuvre.

Le second est les indicateurs de liquidité: tels que le solde des passifs d’actifs de la Réserve fédérale, les opérations de rachat inverse et les comptes de compte du ministère des Finances.Ces indicateurs affectent directement la liquidité du dollar américain, affectant ainsi le prix des actifs de risque de croissance tels que le bitcoin.Par exemple, l’expansion de la Fed, la réduction du rachat ou la consommation de comptes TGA consommées par le ministère des Finances augmenteront la liquidité du marché et faciliteront les actifs de risque.

Le troisième est l’indice de l’influence émotionnelle: y compris la carte de dessin, le discours des responsables de la Fed, les données du marché du travail et les données d’inflation.Ces données ont un impact à court terme sur les attentes et les émotions du marché, affectant les petits cycles de transactions.Mais il convient de noter que les commerçants devraient prêter attention aux changements plutôt qu’à des données elles-mêmes.

deux,Comment les macro-facteurs affectent le marché du chiffrement

Zheng @ lucida:

Alors, comment votre cadre d’analyse macro est-il appliqué au marché du chiffrement?

Highfreedom:

Je pense que la façon de gagner de l’argent peut être compris sous trois perspectives:

La première consiste à gagner beaucoup d’argent: cela fait référence à l’achat et à la détention d’actions lors de la clarification des tendances du marché, pas des transactions fréquentes et de la patience.

La seconde consiste à gagner des fluctuations: cela implique généralement des transactions quantitatives, en utilisant la volatilité du marché à vendre et ne prête pas attention à l’orientation spécifique du marché.

Le troisième est de gagner de l’argent: pendant le marché haussier, les fonds sont mis sur le marché et ont obtenu un intérêt élevé grâce à l’emprunt aux commerçants requis.

Je pense personnellement que les macro-facteurs affectent principalement le marché des crypto-monnaies à travers deux aspects: la liquidité et la pénétration.La liquidité détermine le montant des fonds sur le marché, et le taux de pénétration est la proportion de la distribution des capitaux aux crypto-monnaies telles que le bitcoin.

Au niveau opérationnel, j’ai tendance à être plein de monnaies traditionnelles telles que le bitcoin pendant le marché haussier, en particulier le bitcoin.C’est le premier que je viens de dire: gagner de l’argent dans la direction.

Dans le même temps, j’utiliserai des fonds pour faire plus d’argent, mais éviter les opérations multiples fréquentes sur le marché haussier.Je pense que la clé est d’identifier le point élevé et le point bas du marché.

Les performances du marché au second semestre de 2021 montrent que le point élevé des prix du bitcoin a une relation successive avec l’indice NASDAQ et la liquidité du dollar américain.Cela montre que lorsque la liquidité atteint son pic, les actifs de risque peuvent devoir être sortis.Par conséquent, je prêterai une attention particulière aux indicateurs de liquidité pour déterminer si le marché est proche du haut ou du bas.

Dans le même temps, je pense que les informations sont positives, c’est-à-dire à travers des informations sous différents angles d’information pour former un jugement complet du marché. Décisions de transaction, essayez de réduire la possibilité d’erreurs de fonctionnement.J’ajusterai également ma stratégie de contrôle des risques en fonction des conditions du marché pour m’assurer que je peux protéger mon investissement lors des fluctuations du marché.

Vivienne:

Je recommande un livre « Principes de spéculation professionnelle » sur Twitter. Activités; L’autre est l’état psychologique des acteurs du marché qui déterminent la voie et le temps de la tendance des prix.

L’analyse macro devrait faire attention à ces deux points.Tout d’abord, nous devons comprendre les principes de base de la politique et de l’économie, tels que les indicateurs économiques, les cycles de consommation de production, les comportements d’investissement et d’épargne et le chemin du développement de l’innovation technologique.Deuxièmement, la prédiction de l’état psychologique des acteurs du marché est plus guidée dans la transaction.L’analyse macro est souvent remise en question parce que de nombreuses personnes ont fait trop de données économiques et financières, et ils ont ignoré les changements attendus.Les transactions réussies doivent non seulement analyser le statu quo derrière les données, mais également faire attention à la façon de modifier les attentes et à la façon dont les jeux de marché sont effectués.

Soros a souligné une fois que l’histoire économique est basée sur les mauvais mensonges, pas la vérité.La façon de gagner beaucoup d’argent est d’analyser la tendance des erreurs, de suivre la tendance et de s’échapper avant d’être démolies.Cela reflète les principes ci-dessus, car pour distinguer la tendance d’erreur, nous devons d’abord savoir ce qui est correct.Par exemple, le gouvernement adopte une politique de taux d’intérêt élevé lorsque le gouvernement diminue ou tente d’ajuster les taux d’intérêt par le biais de la politique monétaire pour stimuler l’économie. être échappé avant que la plupart des participants ne découvrent le problème.

Albert:

En ce qui concerne la façon dont le cadre d’analyse macro affecte le marché des crypto-monnaies et notre stratégie de trading, je diviserai les points suivants:

Tout d’abord, depuis 2020, nous avons discuté d’une théorie de la chaîne de liquidité de théorie à long terme.Selon l’analyse des risques, nous avons trié différents actifs tels que les produits de base, les devises et les actions conformément à une chaîne.Le sommet de la chaîne est en espèces.Si de l’argent est risqué, cela signifie que le marché mondial peut être réinitialisé.

La deuxième couche de chaîne de liquidité est les obligations, en particulier les obligations d’État.Le troisième étage est les obligations de sociétés et les actions car elles offrent des avantages relativement plus élevés.Le quatrième étage est un produit, avec une volatilité et un risque plus élevés.La dernière couche est la crypto-monnaie car elle est à la fin de la chaîne de liquidité et présente la volatilité et le risque les plus élevés.

Cette théorie explique également les raisons sous-jacentes du phénomène des « points élevés des prix du bitcoin et de l’indice NASDAQ et de la liquidité du dollar américain » mentionné par Highfreedom tout à l’heure.

Lorsque la liquidité se libére, le premier affectant le marché des changes, puis le marché obligataire, puis le marché boursier, le marché des matières premières et enfin le marché des crypto-monnaies.Au lieu de cela, le processus de retrait est inversé lorsque la liquidité est resserrée.Ce flux de liquidité a un impact important sur le marché.

En tant que commerçants, nous utilisons ce cadre pour guider nos transactions.Par exemple, lorsque nous voyons la liquidité commencer à se resserrer ou à libérer, nous pouvons prédire la réponse du marché et ajuster notre stratégie de trading en conséquence.Nous allons prêter une attention particulière aux taux d’intérêt inter-banques et aux contrats à terme sur les obligations, car ce sont les premières réactions des changements de marché sur le marché.Nous analyserons ensuite le marché des options, car les prix des options reflètent les attentes du marché en matière de volatilité future.

Notre stratégie de trading est principalement basée sur ces attentes macro.Par exemple, dans le cycle de hausse des taux d’intérêt, les émotions du marché ont tendance à regarder le perdant et nous configurerons la puissance sédentaire lorsque la volatilité est faible.Dans le même temps, nous ajusterons notre combinaison d’options en fonction du sentiment du marché et des attentes pour gagner le rendement de la volatilité.

Notre stratégie dépend du retour de la volatilité, en particulier de la volatilité proche de la fin.La volatilité lointaine peut rester élevée pendant une période et ne reviendra pas immédiatement.Par conséquent, nous sommes généralement des acheteurs à l’extrémité distante pour obtenir de la valeur via une configuration inter-termes.Notre stratégie de combinaison consiste à gagner la différence de valeur entre eux en tenant des options récentes et à long terme.

trois,L’emplacement du bitcoin en grandes catégories

Zheng @ lucida:

La question suivante sera relativement facile, et nous avons déjà mentionné indirectement dans la conversation précédente, c’est-à-dire le statut du bitcoin dans les actifs traditionnels.Je me souviens en 2019, surtout au premier semestre, le marché considère généralement le bitcoin comme un atout à refuge.

Cependant, avec le cycle du marché haussier de 2020 à 2021 et la situation en 2022, le public accepte progressivement le bitcoin comme un atout plus risqué que les actifs de risque traditionnels.Je veux savoir si tout le monde reconnaît le même positionnement, ou si la position de Bitcoin dans les grands actifs est décrite.

Highfreedom:

Je pense que cette description est assez précise.Je pense que Bitcoin est sans aucun doute un actif à risque de risque dans le court terme.Mais à long terme, je suis convaincu que le bitcoin peut se transformer en actifs d’assurance.À l’heure actuelle, nous grandissons en Bitcoin comme un atout de couverture.Je pense qu’il y a plusieurs éléments de base qui doivent être sûrs dans les actifs sans risque.

La première est que la taille du marché est grande: la taille du marché des actifs doit être suffisamment grande pour pouvoir entrer et sortir librement.

La seconde est que la volatilité est réduite: bien que la volatilité de l’histoire du bitcoin soit grande, elle a maintenant diminué de manière significative, approchant ou parfois même inférieur à la volatilité de l’or.

Le troisième est la rationalité et la stabilité des acteurs du marché: alors que les acteurs du marché se transforment progressivement des personnes dans le cercle en institutions financières plus traditionnelles et plus rationnelles, le marché peut être plus stable.

Lorsque ces conditions sont remplies, le bitcoin peut devenir un actif mature, avec une grande taille du marché et une volatilité inférieure, similaire à l’or.À cette époque, même un événement majeur n’aurait qu’un léger impact sur le prix.

Vivienne:

Je pense que le bitcoin est appelé or numérique, et sa logique comparative avec l’or est largement reconnue.La quantité totale de bitcoin est fixe, similaire à la rareté de l’or, et elle peut être utilisée comme moyen de stockage de valeur et de paiement, ce qui est très cohérent avec les caractéristiques de l’or.

Cependant, le prix des prix de l’or est un problème compliqué.Lorsque l’aversion au risque comme la guerre est élevée, les caractéristiques d’aversion au risque de l’or sont particulièrement évidentes.Si la liquidité de base du marché n’est pas serrée, mais que les facteurs de guerre sont importants, le bitcoin peut suivre la tendance de l’or pour le moment, car les principaux facteurs affectant le prix de l’or sont l’aversion au risque.En conséquence, le prix du bitcoin sera également affecté par l’aversion au risque.

Cependant, si la liquidité de base du marché lui-même est insuffisante, par exemple, lorsque l’économie mondiale ou américaine entre dans le cycle de déclin ou qu’il est attendu des attentes de baisse, même si l’aversion au risque est élevée, le volume des transactions ne peut pas être motivé.Cela explique pourquoi d’autres marchés n’ont pas répondu de manière significative lorsque certains conflits géopolitiques étaient féroces.Dans ce cas, la liquidité de base détermine l’essentiel du prix et le bitcoin est plus proche des actifs des risques.

Par conséquent, la corrélation entre les prix de l’or et les prix du bitcoin dépend principalement de la liquidité de base du marché à l’époque et des opinions du marché sur les attributs de Bitcoin.La plupart du temps, les prix du bitcoin sont fortement liés aux actions américaines.Dans le processus d’atrophie économique, d’atrophie d’investissement et de désendettement, le bitcoin prendra les devants en réagissant et lorsque la reprise économique, la régression de l’investissement plus le levier réagiront également à l’avance, et son accélération est encore plus grande

La tenue d’or est généralement contrôlée à moins de 5% des sociétés mondiales de gestion d’actifs, car les facteurs d’influence des prix de l’or sont très incertains.Bien que l’or ait des applications pratiques, elle est plus affectée par la spéculation et les émotions, et manque d’analyse fondamentale.Il est difficile d’expliquer à LP (partenaires limités) pourquoi l’investissement dans l’or ne peut être basé sur les prévisions sur la récession économique ou le risque futur.

Bitcoin est confronté au même problème, et il est difficile de convaincre les sociétés de capital et le LP d’allouer des fonds à cet actif.Bien que l’or soit considéré comme un actif hédie, sa capacité à lutter contre l’inflation se reflète principalement à long terme.Le bitcoin peut également être le même, et son statut peut être très élevé à l’avenir, en particulier avec l’augmentation de la difficulté d’extraction du bitcoin.

Si des sociétés de gestion financière plus traditionnelles entrent dans le domaine de l’investissement du Bitcoin, le ratio d’investissement de Bitcoin peut se rapprocher de l’or.

Albert:

Du point de vue macro, l’or et le bitcoin ont plusieurs attributs.Ce phénomène semblait être contradictoire au début, mais en fait, il y a une logique inhérente.

Tout d’abord, que ce soit l’or ou le bitcoin, c’est un abri de fonds au moment de la crise.Pendant la guerre ou d’autres périodes turbulentes, le transfert d’actifs est restreint et la liquidité recherchera le port de Safe.Les investisseurs ont tendance à transférer des fonds à des actifs faciles à traverser, comme l’or et le bitcoin.Cela a conduit à une forte augmentation des prix de ces actifs pendant la crise.

Cependant, pendant la stabilité du marché, les attributs de l’or et du bitcoin sont différents.En raison de sa volatilité élevée, le bitcoin se manifeste plus comme des actifs de risque.

Dans un environnement stable, les investisseurs ont tendance à poursuivre des portefeuilles d’investissement stables pour éviter des fluctuations importantes des prix des actifs.Par conséquent, ils peuvent être plus enclins à allouer certains actifs traditionnels, tels que l’or et d’autres produits.En raison de sa longue histoire et de sa valeur stable, l’or est généralement contrôlé à moins de 5% du portefeuille d’investissement.

De plus, les prix de l’or et du bitcoin sont également affectés par les attentes du marché.Lorsque la liquidité est suffisante, les investisseurs peuvent rechercher des rendements plus élevés.

Enfin, le bitcoin et l’or car l’état des bombardements de risque dépendent du stade de l’environnement du marché et des cycles macroéconomiques.Dans certaines circonstances, ils peuvent montrer des caractéristiques d’aversion au risque et, dans d’autres cas, ils peuvent se refléter davantage dans les actifs de risque.

Quatre,Quel est le point de départ de l’analyse macro?

Zheng @ lucida:

Ensuite, nous discutons d’une question.

Highfreedom:

J’ai écrit un petit code sur TradingView et j’ai fait un tableau de bord pour continuer à observer et à analyser la macro-liquidité.Ces outils ne sont pas différents des données fournies par la Fed et le site officiel du ministère des Finances, mais je les intégré dans une seule interface pour une observation continue facile.De plus, j’ai également prêté attention à certains analystes, en particulier un blogueur taïwanais.Ces données peuvent refléter les tendances opérationnelles des grands ménages et des investisseurs de détail, ainsi que la séquence entre eux.Je pense que ces données sont très précieuses, mais je n’ai pas appliqué avec succès ses outils.

Je recherche des données sur la dette américaine, en particulier le volume quotidien de circulation de l’émission à long terme et à moyen et à long terme; de Bond a expiré le jour).Ces données sont très importantes pour comprendre la liquidité actuelle de la période actuelle et suivante.À l’heure actuelle, je ne peux que télécharger les données manuellement à partir du site Web du Trésor américain et la traiter moi-même.Si vous connaissez une meilleure source de données, veuillez recommander le contact.

Albert:

Je veux ajouter des sources de données macroéconomiques auxquelles nous faisons attention.Parce que je fais principalement attention aux produits à risque, les services de données que j’utilise incluent SpotGammamentHorq.

De plus, pour le marché boursier américain, il existe des services tels que GR, ils fournissent des données réelles et le prix est relativement bon marché.Si vous avez besoin de données plus profondes, telles que des données sur le marché de l’or ou de l’interbanque, vous devrez peut-être compter sur les ressources internes de l’industrie.

Pour le marché des crypto-monnaies, la première source de données recommandée est Amber DataDerivative.De plus, le fournisseur de services fournit des données réelles pour les échanges tels que CME.

Nous devons également prêter attention aux données de certains échanges, en particulier les transactions de ces agences comptabilisées pour les échanges, tels que le déribit, 80% de leur volume de transactions provient des institutions et de 20% des investisseurs individuels professionnels.Ces données peuvent refléter les attentes des institutions du marché et avoir une grande influence sur le marché.

De plus, les échanges comme Bitfinex peuvent être considérés comme le marché interbanque du marché des crypto-monnaies. .

Les échanges de conformité, tels que Coinbase et leurs grandes données de transaction des ménages, sont également importants, en particulier les données sur le trading de pools sombres peuvent avoir un impact sur le marché.

Dans l’ensemble, bien que nous puissions obtenir un grand nombre de données sur le marché, la décision de transaction finale dépend toujours de nos propres capacités de gestion des risques.Notre objectif est de maintenir aucune perte ou petit profit dans la plupart des cas, et dans quelques cas, nous réalisons beaucoup d’argent.

cinq,La réciprocité et les perspectives de ce cycle de cycle

Zheng @ lucida:

Nous nous tournons vers la dernière question et réfléchissons au marché futur.

Je partagera d’abord mon point: le marché s’attend généralement à ce que les baisses d’intérêt de la Réserve fédérale apportent une énorme liquidité au second semestre de cette année ou de l’année prochaine. pour copier le marché haussier en 2021.Cependant, j’ai une attitude très pessimiste à l’égard de cette attente généralement optimiste, car les attentes très cohérentes du marché de l’histoire s’accompagnent souvent d’énormes risques potentiels.

En particulier pour les investisseurs institutionnels tels que les fonds publics aux États-Unis, bien qu’ils appartiennent aux types d’agences qui ont occupé des postes à long terme, ils apportent également des ajustements aux décisions d’investissement en fonction des conditions du marché, et ils ne « chasseront pas aveuglément » .

Highfreedom:

Mon opinion est très similaire.Le propriétaire du marché de cette année, Shenglang, a commencé en novembre de l’année dernière, en particulier après la transaction ETF SPOT en janvier, le marché a considérablement fluctué.Le taux de liquidité et de pénétration des rapports sexuels à un temps augmente, mais c’est principalement la participation des investisseurs de détail.Par exemple, 80% à 85% du Fund Flow of Spot ETF provient des investisseurs de détail.La liquidité au deuxième trimestre a diminué et le taux de pénétration stagnait.Ma perspective pour les troisième et quatrième trimestres est que j’espère que la liquidité restera stable et que le taux de pénétration peut être amélioré en raison de la participation supplémentaire des investisseurs institutionnels.

À mon avis, les hausses des taux d’intérêt ne changent pas immédiatement de liquidité, mais modifient les attentes du marché en matière de liquidité future.Ma question est de savoir si elle peut toujours apparaître comme des finances larges et de larges environnements de politique monétaire comme 2021. À l’heure actuelle, il semble que cette possibilité ne soit pas très élevée.Par conséquent, j’ai une attitude prudente envers les performances futures du marché, dans l’espoir de ne pas avoir des attentes d’optimisme excessives.

Le marché peut ne pas changer beaucoup à court terme, et la liquidité devrait avoir des baisses de taux d’intérêt de 4 à 5 au cours des 15 prochains mois, ce qui fournit des attentes stables pour le marché.Mais la libération réelle de liquidité sera lente, et il est peu probable que des changements rapides à grande échelle se produisent.À moins qu’une grave récession économique ou une crise ne se produise, il est peu probable que l’environnement politique des larges fiscales et larges se reproduise.

Donc, si une grave récession économique se produit, la probabilité de baisses de taux d’intérêt peut être la « baisse des taux d’intérêt asymétrique ».Les hausses de taux d’intérêt précédents étaient symétriques.Cette hausse des taux d’intérêt violente a commencé de 0 à 0,25 en mars 2022 à 55,25 en mai 2023. Il a fallu un peu plus d’un an.

Vivienne:

Ma conclusion est relativement simple, similaire à tout le monde.De juillet et août de cette année à la fin de l’année, le marché peut être confronté à des liquidités moins optimistes.Même s’il y a une baisse de taux, il peut y avoir une seule fois.

L’économie actuelle n’est pas tombée en baisse et le marché boursier peut continuer d’augmenter.La vie des gens semble être trop affectée, et les dépôts et les dividendes peuvent toujours remplir leurs économies familiales et favoriser la consommation.Si vous continuez à maintenir des taux d’intérêt élevés l’année prochaine, même dans certains cas, vous devez augmenter davantage les taux d’intérêt, et le ministère des Finances ne détend pas la politique, ce qui pourrait conduire à plus de liquidités l’année prochaine.Pour les marchés qui dépendent de la liquidité tels que le bitcoin, ce n’est certainement pas une bonne nouvelle.

Quant au désir d’entrer sur le marché à grande échelle, je pense que ce sont plus des attentes plutôt que de la réalité.Dans le cas d’une faible liquidité de base actuelle, une compréhension insuffisante des crypto-monnaies et une volatilité élevée, les investisseurs institutionnels sont peu susceptibles de se forger ou de construire une position à grande échelle.Cette attente peut être trop idéale et la situation réelle peut ne pas être comme prévu.

Albert:

À l’heure actuelle, le marché devrait décider à court terme, en particulier pour Bitcoin.Bien que la volatilité du marché puisse augmenter en juillet en raison de facteurs tels que l’expiration des options, à long terme, le cycle d’allocation des actifs peut favoriser la hausse des prix.Cependant, si le marché veut augmenter, il peut avoir besoin de s’appuyer sur deux facteurs: l’un est une grande allocation des investisseurs institutionnels, et l’autre est l’amélioration supplémentaire des émotions des investisseurs.Cependant, l’augmentation de cette émotion peut ne pas être saine car les coûts d’investissement élevés et la volatilité élevée sont difficiles à maintenir pendant longtemps.

Je pense que la hausse du marché sera un processus lent, car le dossier des acteurs du marché est un processus progressif.L’utilisation des dérivés et de l’effet de levier est difficile à promouvoir le marché à court terme.Dans ce cas, le fonctionnement des hommes d’affaires du marché peut être un facteur important affectant la tendance des prix du marché.Les macro-facteurs sur le marché ne peuvent être qu’un facteur qui favorise le comportement de couverture de l’activité du marché, n’agissant pas directement sur le prix.Cela peut rendre le marché plus irrégulier, augmentant la difficulté de mettre en œuvre des stratégies CTA.

En général, il peut ne pas y avoir d’effondrement à grande échelle ou une augmentation rapide du marché à court terme, mais un processus lent et long.La liquidité n’augmentera pas et ne baissera pas, à moins qu’une grave récession économique ne se produise.Les investisseurs doivent être prudents et faire attention aux tendances des tendances des investisseurs institutionnels et des changements dans les émotions du marché.