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Autores: Moulik Nagesh, Joshua Wong, Michael JJ, Asher Lin Jiayong
Binance Research Institute publicó su informe de investigación de la industria criptográfica para la primera mitad de 2025. El informe muestra que el mercado de criptográficos mostró un crecimiento moderado en la primera mitad de 2025, con un valor de mercado total que aumenta un 1,99% desde principios de año. Entre ellos, el mercado cayó un 18,61% en el primer trimestre y se recuperó del 25,32% en el segundo trimestre.El rendimiento de Bitcoin destaca su vencimiento como un objetivo de inversión macro y de inversión institucional clave, con un valor de mercado de más de $ 2 billones y una participación de mercado de hasta 65.1%, el nivel más alto en más de cuatro años.Incluso con las fluctuaciones del mercado macro, BTC sigue siendo uno de los activos con mejor rendimiento del mundo, con fuertes rendimientos desde el comienzo del año hasta el presente.La posición total bloqueada en el campo Defi era estable en aproximadamente US $ 151.5 mil millones, con usuarios activos mensuales aumentando un 240% interanual, y el volumen de negociación de DEX Spot representó un nuevo máximo de 29%, lo que indica un fuerte crecimiento de los usuarios y cambios estructurales en la participación de mercado.El sector de Stablecoin ha crecido significativamente, con un valor de mercado total de más de US $ 250 mil millones alcanzando un récord alto, el USDT sigue siendo dominante, el suministro de USDC casi se duplicó y la participación de mercado ha aumentado a más del 25%.
Los siguientes son los puntos clave del informe.
1. Después de un aumento significativo de 96.2% en 2024,El mercado de criptomonedas mostró un crecimiento moderado en la primera mitad de 2025, con el valor total de mercado en un 1,99%.El mercado cayó un 18,61% en el primer trimestre y luego se recuperó del 25,32% en el segundo trimestre, causando un ligero aumento en general en la primera mitad de 2025.En la primera mitad de 2025, el mercado enfrentó grandes fluctuaciones debido a los anuncios arancelarios y la escalada de tensiones geopolíticas.
2.En la primera mitad de 2025, las principales economías y sus bancos centrales tomaron un camino completamente diferente para crear un ambiente turbulento pero lleno de oportunidades para los activos de criptografía.El panorama global se caracteriza por una desaceleración gradual en la economía y la inflación de los EE. UU. Se están relajando inesperadamente, mientras que el PIB de China creció un 5,4% interanual en el primer trimestre, superando las expectativas, lo que refleja el impacto positivo de sus medidas de estímulo.Esta diferenciación económica se vio exacerbada por un aumento de liquidez, con el aumento combinado de $ 5.5 billones en oferta monetaria en los Estados Unidos, China, Europa y Japón, el mayor aumento de seis meses en cuatro años, en gran parte gracias a la disminución monetaria fuera de la Reserva Federal, que ha suspendido las tasas de interés.La intensa situación geopolítica exacerbó la complejidad de la situación, siendo la más destacada la breve pero feroz guerra comercial chino-estadounidense, que llevó las tasas tarifas a un sorprendente 145% antes de finalmente bajarla.En este entorno turbulento, Bitcoin exhibe su naturaleza en evolución: ya no actúa como un «refugio seguro», sino que es más como un alto activo beta, pero ha logrado un impresionante rendimiento del +13% en lo que va del año, superando la mayoría de los índices de acciones tradicionales.Creemos que el ciclo de precios de Bitcoin es el indicador principal del ciclo de fabricación global durante 8 a 12 meses, lo que significa que puede haber más oportunidades en la segunda mitad de 2025.
3.El desempeño de Bitcoin en la primera mitad de 2025 refleja su madurez continua como un inversionista institucional e inversor institucional clave.Con su pico de capitalización de mercado en más de $ 2 billones y su dominio del mercado de criptomonedas en 65.1% (el nivel más alto en más de cuatro años), Bitcoin sigue siendo uno de los activos de mejor rendimiento del mundo, ofreciendo fuertes rendimientos de dos dígitos anuales incluso en el contexto de la volatilidad macroeconómica.Los ETF de Bitcoin Spot se han convertido en un controlador estructural clave, atrayendo la entrada continua de fondos institucionales y remodelando significativamente la estructura del mercado.A medida que la claridad regulatoria y los estándares contables favorables fortalecen la confianza, la adopción corporativa también ha aumentado significativamente, con más de 140 compañías que poseen 848,100 bitcoins.Al mismo tiempo, el modelo económico de Bitcoin está en constante evolución: las soluciones de expansión nativa han progresado significativamente.Bitcoin Defi (BTCFI) sigue siendo un fuerte caso de uso en la cadena: el valor bloqueado total (TVL) todavía crece en más del 550% anual—Th aunque la especulación en los estándares de token en cadena ha disminuido.A pesar de la reducción de la actividad de la cadena base y las tarifas de transacción, la ciberseguridad y las tasas de hash siguen siendo fuertes, destacando la resiliencia cibernética de Bitcoin.
4.Los protocolos principales de la capa 1 (L1) muestran una ruta de crecimiento muy diferente: A pesar de la presión de los precios,Ethereum sigue siendo dominante, que es gracias a fuertes entradas institucionales, mejoras exitosas a proyectos como Pectra y actividades líderes de desarrolladores.Solana mantuvo un alto rendimiento de transacciones antes de que Firedancer se conectara, con un creciente interés de los inversores institucionales y la mejora de la confiabilidad de la red.El intercambio descentralizado de la cadena de BNB (DEX) llega a un récord alto, expandiendo su negocio a actualizaciones de rendimiento, como Memecoin, Real World Actsets (RWA), AI Aplications y Pascal y Maxwell.Al mismo tiempo, Avalanche acelera la adopción de subredes empresariales.Las posiciones bloqueadas de finanzas totalmente descentralizadas (DEFI) de Sui (TVL) y el tráfico de stablecoin se duplicaron con creces, Tron consolida su posición como una capa clave de asentamiento de establo, mientras que TON profundiza su integración estratégica con Telegram.
5.Para Ethereum Layer 2 (L2S), la primera mitad de 2025 marca un ciclo más sutil.Los signos de saturación del mercado, diferentes rutas de crecimiento, competencia modular cada vez más intensa y la «carrera armamentista de tarifas de bloque» prueban la durabilidad de la liquidez, especialmente cuando los debates sobre la captura de valor subyacente de Ethereum se intensifican.El acurrucado optimista mantiene su liderazgo de liquidez y su participación en el usuario, la base y el árbitro se destacan en la generación de tarifas sostenibles, mientras que ZK Rollup ha realizado avances tecnológicos reales en el costo de Prover, pero permanece atrasado en el valor total de bloqueo (TVL) y la adhesión del usuario.Sin embargo, la fragmentación continua y el progreso desigual en la descentralización del secuenciador y la preparación de la etapa 2 han dejado la madurez a largo plazo de L2s en un estado incierto.A pesar de que las mejoras de Ethereum, como Fusaka y Peerdas, impulsan la escalabilidad, los L2s ahora deben demostrar que pueden lograr beneficios económicos sostenibles (sin excesivos incentivos) y una descentralización confiable.
6.El sector Defi ha mostrado una madurez y resiliencia significativas, con el impulso de crecimiento que cambian de la especulación interna a la integración de aplicaciones institucionales y activos ponderados por el riesgo (RWA).El valor total bloqueado (TVL) fue estable en aproximadamente $ 151.5 mil millones, con usuarios activos mensuales un 240% año tras año, y el volumen de negociación puntual de Dex alcanzó un máximo histórico del 29%, lo que indica un fuerte crecimiento de los usuarios y un cambio estructural en la participación de mercado.Durante este período, el reinicio (reposo), dirigido por Eigenlayer, se convirtió en una fundamentala importante del ecosistema, mientras que los mercados de pronóstico hicieron avances a través de la asociación de PolyMket con el gigante de las redes sociales X. En general, Defi está haciendo la transición a una etapa de crecimiento sostenible respaldado por el valor del mundo real, pero aún se enfrenta a los riesgos sistémicos severos y a los desafíos de seguridad.
7.En la primera mitad de 2025, la industria de Stablecoin experimentó un crecimiento significativo, con un valor de mercado total superior a US $ 250 mil millones, lo que establece un récord.Tether (USDT) mantiene su dominio con una capitalización de mercado de $ 153-156 mil millones, mientras que el USDC de Circle es la establo de más rápido crecimiento, con una oferta casi duplicada a alrededor de $ 61.5 mil millones y la participación de mercado también aumentó de 20% a más del 25%.La actividad en la cadena también ha aumentado, con transacciones ajustadas de establo en blockchains superiores a $ 7 billones, liderados por Tron, Ethereum y Solana.La claridad regulatoria juega un papel clave en el impulso de la confianza institucional, principalmente la Ley de Genio aprobado por el Senado de los Estados Unidos y las Reglas de MICA implementadas por la UE—— Esto hace que Stablecoins sea una herramienta de pago, remesas y liquidación en cadena cada vez más reconocida.En general, la primera mitad de 2025 marcó un punto de inflexión en la evolución de las establo de las tecnologías cripto-nativas a la infraestructura financiera convencional.
8.En la primera mitad de 2025, la trayectoria de desarrollo de las criptomonedas mostró una tendencia cada vez más diferenciada: los usuarios institucionales aceleraron la adopción a través de la claridad regulatoria y la integración de las establo, mientras que el nivel del consumidor sigue siendo una frontera crucial de innovación, aunque esta innovación es aún más confusa.La actividad en la cadena está cada vez más influenciada por productos que priorizan la usabilidad, la cultura y la inmediatez: las billeteras se convierten en «super aplicaciones», Defi está integrado con la moneda fiduciaria, los juegos casuales, los juegos casuales y las monedas de memes atraen la atención principal.Aunque las criptomonedas de consumo a menudo están oscurecidas por las narrativas institucionales, sigue siendo un espacio para probar nuevos comportamientos, crear momentos culturales y construir canales de usuario.A medida que la infraestructura madura, mantener el impulso del consumidor a través de productos intuitivos, la entrada de baja fricción y las experiencias emocionalmente resonantes es crucial para garantizar que las perspectivas a largo plazo de las criptomonedas puedan extenderse desde el sector financiero hasta la vida cotidiana.
9.La integración de la tecnología descentralizada con inteligencia artificial e infraestructura del mundo real está impulsando una nueva ola de innovación en todo el ecosistema de blockchain.La inteligencia artificial financiera descentralizada (defai) se está convirtiendo en un avance clave, incorporando a los agentes de IA autónomos en protocolos DEFI para optimizar las transacciones, los préstamos y la gobernanza en tiempo real.Mientras tanto, la red descentralizada de infraestructura física (DEPIN) extiende los tentáculos de la cadena de bloques a las áreas de activos de riesgo (RWA) y los servicios al permitir la propiedad descentralizada y la gestión de la infraestructura física, apoyando así el desarrollo de la inteligencia física decentralizada (DPAI) y la ciencia descentralizada (DESCI).En general, estas áreas interconectadas representan un cambio de paradigma, a saber, una economía digital que se transforma en una gobernanza comunitaria descentralizada, impulsada por la inteligencia, conectando el mundo virtual y el mundo real.
10.En 2025, los ecosistemas de blockchain y criptomonedas han alcanzado una nueva madurez, caracterizada por la tecnología adoptada por empresas de todos los tamaños (desde Fortune 500 hasta PYME) y los inversores institucionales están llenos de confianza.Esta amplia gama de aplicaciones está impulsando la innovación y la expansión de los casos de uso más allá de las transacciones minoristas, incluidas la transparencia de la cadena de suministro, los pagos transfronterizos, la integración de defi, la identidad digital y la tokenización de los activos ponderados por el riesgo (RWA).
11. DonaldDespués de que Trump asumió el cargo de presidente, el panorama regulatorio global de criptomonedas ha sufrido cambios significativos, y Estados Unidos ha tomado medidas estratégicas que son beneficiosas para las criptomonedas.al mismo tiempo,Europa está implementando medidas de aplicación de criptomonedas más estrictas, mientras que el entorno regulatorio en Asia es muy diferente:Hong Kong promueve la innovación a través de licencias abiertas e incentivos fiscales, mientras que Singapur implementa estrictas medidas de cumplimiento, promoviendo así la migración de la industria.Los esfuerzos globales para regular la transparencia fiscal y fortalecer la cooperación regulatoria transfronteriza también han progresado.
12. Esperando la segunda mitad de 2025, estamos particularmente entusiasmados con los diez temas clave principales.Esperamos un progreso significativo en estas áreas durante todo el año.Estos temas cubren diferentes perspectivas y áreas, como las relacionadas con el entorno macro, las políticas y las regulaciones, el ecosistema de bitcoin, las establo, los activos ponderados por el riesgo (RWA) y más.
