GlassNode: Nach der vierten Halbierung ändern sich BTC -Preise und grundlegende Indikatoren

Autor: Ukuriaoc, Glassnode;

Zusammenfassung

• Bitcoin wurde zum vierten Mal halbiert, und die annualisierte Inflationsrate der Bitcoin -Versorgung ist um 50%gesunken, was in Bezug auf die Knappheit entscheidend Gold übertraf.

• Wenn die Messung halbiert wird, sinkt die Wachstumsrate in mehreren Netzwerkstatistiken und der absolute Wert dieser Maßnahmen steigt weiterhin auf eine neue Ath.

• Der Anstieg der Spotpreise und der entscheidende Durchbruch von ATH haben die Rentabilität von Investoren erhöht, was den Rückgang von 50% gegenüber Beginn des Jahres hemmt.

Schrumpfungsversorgung

Aufgrund des genialen Mining -Algorithmus, der als „Schwierigkeitsanpassung“ bezeichnet wird, ist die Bitcoin -Versorgungskurve sicher.Die Vereinbarung passt die Schwierigkeit des Bergbauprozesses von Bitcoin an, sodass das durchschnittliche Blockintervall unabhängig von der Verwendung von Bergbaugeräten bei etwa 600 Sekunden (10 Minuten) aufrechterhalten wird.

Alle 210.000 Blöcke (ca. 4 Jahre), das vorgegebene Bergbauvolumen und die neu gegossene BTC werden um 50%abnehmen.Das vierte Bitcoin halbierte am Wochenende, und der Blockzuschuss fiel von 6,25 BTC pro Block auf 3,125 BTC oder etwa 450 BTCs (für 144 Blöcke für den Bergbau) pro Tag.

In der vierten Halbierung wurden 19.687.500 BTC abgebaut, was 93,75%des Endangebots von 21 Millionen BTCs entspricht.Daher bleiben nur 1.312.500 BTCs im nächsten 126 des Bergbaus, von denen 656.600 (3,125%) im aktuellen Stadium abgebaut werden.Interessanterweise ist eine halbe Halbierung nach dem anderen einen Punkt:

• Der Restversorgungsprozentsatz entspricht dem neuen Blocksubvention (3,125 BTC/Block gegenüber verbleibenden 3,125%).

• 50%des verbleibenden Angebots (1,3125 Millionen Bitcoin) werden zwischen der vierten und der fünften Hälfte abgebaut werden.

Mit dem Rückgang der Blockbelohnungen wird die Inflationsrate auch alle 4 Jahre halbiert.Dies macht die Neujahrsinflationsrate der Bitcoin -Versorgung von 0,85%, was im Vorperiode niedriger als 1,7%liegt.

Die vierte Halbierung markiert auch einen wichtigen Meilensteinvergleich zwischen Bitcoin und Gold. sind die knappen Vermögenswerte.

Es ist jedoch wichtig, die Halbierung zu übernehmen.Bei der Bewertung der relativen Auswirkungen der Halbierung auf die Marktdynamik im Vergleich zum globalen Handelsvolumen im Bitcoin -Ökosystem ist die Anzahl der neu Mining Bitcoin immer noch sehr gering.

Das Minenvolumen macht nur einen kleinen Teil des Kettenübertragungsvolumens, des Spotvolumens und der von uns heute sehenen Derivate aus, was derzeit weniger als 0,1%des gesamten Kapitalübertragungs- und Transaktionskapitals eines jeden Tages entspricht.

daher,Der Einfluss der Halbierung von Bitcoin auf das verfügbare Transaktionsvolumen wird in allen Zyklen geschwächt.

Hoffnung auf Erdung

Die Hälfte ist ein wichtiges und gut bekanntes Ereignis, und es wird die Menschen natürlich dazu veranlassen, die Auswirkungen auf den Preistrend zu vermeiden.Bildern Sie unsere Erwartungen und historischen Präzedenzfälle und schaffen Sie lose Grenzen, die auf der Leistung früherer Leistung basieren.

Die Preisleistung von Bitcoin in jeder halben Zeit ist sehr unterschiedlich.Im Laufe der Zeit sahen wir das natürliche Ergebnis der verringerten Rendite und des geschwächten Gesamtretrakementeffekts.

• Rot:EPOCH 2 Preisleistung:+5315%, die maximale Rücknahme beträgt -85%

• Blau:EPOCH 3 Kostenleistung:+1336%, die maximale Rücknahme beträgt -83%

• Grün:EPOCH 4 Kostenleistung:+569%, die maximale Rücknahme beträgt -77%

Die Bewertung der Preisleistung vom niedrigen Zyklus bis zur Hälfte, bemerkten wirEs gibt offensichtliche Ähnlichkeiten zwischen 2015 und 2018 und dem aktuellen Zyklus, und sie haben etwa 200% auf etwa 300% durchlaufen.

Unser aktueller Zyklus ist jedoch der einzige Zyklus, der vor dem Halbieren des Vorfalls entscheidend durch das vorherige Ath durchgebrochen ist.

Eine weitere Perspektive besteht darin, die Marktleistung innerhalb von 365 Tagen nach der Halbierung zu überprüfen.Die Leistung der zweiten Periode ist viel größer, aber wir müssen berücksichtigen, dass sich die Dynamik und das Muster des aktuellen Marktes im Vergleich zum 2011-2013 erheblich verändert haben.

Daher lieferten die letzten beiden Perioden (3 und 4) eine reichhaltigere Beschreibung der Auswirkungen auf die Skala des Vermögens.

• Rot:EPOCH 2 Preisleistung:+7.258%, die maximale Rücknahme beträgt -69,4%

• Blau:EPOCH 3 Kostenleistung:+293%, die maximale Rücknahme beträgt -29,6%

• Grün:EPOCH 4 Preisleistung:+266%, die maximale Rücknahme beträgt -45,6%

Obwohl ein Jahr nach dem minus Vorfall in der Geschichte stark war, traten bei dem Prozess auch ein schwerwiegender Preis zurück, von -30% auf -70%.

Die Geschichte ist manchmal ähnlich

Während des Bärenmarktes im Jahr 2022 war eine häufige Erklärung, dass der Preis niemals niedriger sein würde als der vorherige Zyklus von ATH (20.000 US -Dollar im Jahr 2017).Dies ist natürlich ungültig, da der Preis während des umfangreichen Ablagerungsverfahrens Ende 2022 gegenüber dem hohen Zyklus von 2017 um mehr als 25% gesunken ist.

In jüngster Zeit ist eine ähnliche Aussage im Umlauf, dh der Preis kann die neue Ath vor Halbierung nicht durchbrechen.Im März dieses Jahres lief die Erklärung erneut ab.Der ATH, den wir im März sehen, stammte aus dem bedeutenden Interesse an der historisch lieferenden Spannung (WOC-46-2023) und dem neuen Spot ETF.

Der Preisanstieg hat auch erhebliche Auswirkungen auf die nicht realisierten Gewinne von Investoren.Gegenwärtig sind die nicht realisierten Gewinne in Tokens die größten seit der Halbierung des Vorfalls (gemessen mit MVRV).

Mit anderen Worten, zum halben Tag haben Anleger das größte Bucheinkommen in Bezug auf ihre Kostenbasis.Das MVRV -Verhältnis beträgt 2,26, was bedeutet, dass das durchschnittliche Einkommen von BTC mit einem durchschnittlichen Einheitsbuch +126%beträgt.

Grundlegendes Wachstum

Im vorherigen Abschnitt haben wir die historische Preisleistung bewertet, die sich auf die Halbierung konzentriert.Im nächsten Abschnitt werden wir uns auf das Wachstum von Netzwerkfundamentaldaten konzentrieren, einschließlich Bergbausicherheit, Bergarbeitern, Vermögensliquidität und Abrechnung in zwei Hälften.

Computerleistung ist eine Art Online -Statistik, mit der die kollektive „Feuerkraft“ von Bergbaugruppen bewertet wird.Während der Halbierungsperiode hat sich die Wachstumsrate der Rechenleistung verlangsamt, aber der absolute Hash -Wert pro Sekunde ist weiter gewachsen. Hash pro Sekunde).

Interessanterweise liegt die Rechenleistung in jedem Halbfall in oder nahe der neuen Ath, was darauf hinweist, dass zwei Fälle auftreten können:

• Weitere ASIC -Geräte stehen vor dem Einführung.

• Effizientere Hash -ASIC -Hardware wird hergestellt.

Die Schlussfolgerung aus diesen beiden Situationen ist, dass das Minenvolumen zwar um 50%reduziert wird, das Gesamtsicherheitsbudget jedoch nicht nur ausreicht, um die aktuellen OPEX -Kosten aufrechtzuerhalten, sondern auch ausreichend, um weitere Investitionen in die Capex- und OPEX -Felder zu stimulieren.

Wenn der Dollar abgelehnt wird, sinkt auch die Wachstumsrate des Einkommens der Bergleute, aber die absolute Skala wächst.In den letzten 4 Jahren erreichten die kumulativen Einnahmen der Bergleute erstaunliche 3 Milliarden US -Dollar, was einer Steigerung der Stärke in der Vorperiode war.

Die Obergrenze war ein leistungsstarkes Instrument zur Messung von Kapital, das für einen bestimmten Zeitraum in Bitcoin investiert und speichert. Dies kann zum Vergleich von Kreuzungswachstum mit dem Kreuz mit US -Dollar mit den US -Dollarpreisen verwendet werden.

Durch diese Maßnahme,Bitcoin hat den Wert von 560 Milliarden USD in US -Dollar „gespeichert“.Die Obergrenze ist im Vorzeitraum um 439%gestiegen und unterstützt den aktuellen Marktwert des Vermögenswerts von 1,4 Billionen US -Dollar.Es ist auch erwähnenswert, dass Bitcoin zwar eine berüchtigte Volatilität, schlechte Schlagzeilen und zyklische Rückzugsorteile hat, das Kapital weiterhin fortgesetzt wird.

Wenn wir schließlich den Betrag der Übertragung von Abwicklung in zwei Hälften bewerten, können wir sehen, dass der wirtschaftliche Wert von Online -Transfers und der Siedlung in den letzten vier Jahren bis zu 106 Billionen US -Dollar beträgt.Es ist jetzt zu beachten, dass dies als das ursprüngliche einzigartige Transaktionsvolumen angesehen wird und nicht für das interne Brieftaschenmanagement angepasst wird.

Trotzdem wird jede Transaktion ohne Vermittler abgelehnt, was die unglaubliche, große Wertdurchsatzkapazität des Bitcoin -Netzwerks hervorhebt.

Zusammenfassen

Da die mit Spannung erwartete Hälfte abgeschlossen ist, ist das Bergbauvolumen jedes Blocks halbiert, die Mangel an Vermögenswerten verstärkt sich und die Knappheit an Bitcoin -Vermögenswerten übertrifft entscheidend Gold.

Im Vergleich zu jedem Zeitraum haben sich die Rechenleistung, die Netzwerkabrechnung, die Liquidität und das Wachstum von Bergleuten zusammengeschlossen.Der absolute Wert dieser Indikatoren erhöht jedoch eine Größenordnung.

Es ist erwähnenswert, dass die Online -Rentabilität von Marktinvestoren in verschiedenen Branchen im Vergleich zum vorherigen Minus erheblich zugenommen hat.Dies schließt den grundlegenden Bergmann ein, und sie haben eine halbierte Halbierung eingetreten, und die Rechenleistung hat ein ATR erreicht, was darauf hinweist, dass ausreichende Sicherheitsbudgets vorhanden sind, um die Betriebsausgaben und die Investitionsausgabennachfrage zu fördern.