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Autor: Clow
Gestern Abend erlebte der Kryptomarkt erneut eine spannende Liquidationsserie.
Der bekannte Investor Huang Licheng (bekannt als „Big Brother Maji“) ließ seine Long-Orders in kurzer Zeit bis zu zehnmal auf der dezentralen Derivateplattform Hyperliquid liquidieren.Sein Kontostand schrumpfte stark von zuvor 1,3 Millionen US-Dollar auf nur noch 53.178 US-Dollar – weniger als 5 % des ursprünglichen Betrags.
Dies ist die grausamste Szene des Handels mit hoher Hebelwirkung:Innerhalb weniger Stunden waren mehr als 1,25 Millionen US-Dollar an Geldern verschwunden.
Was noch ironischer ist, ist, dass er erst vor wenigen Tagen 254.700 USDC in Hyperliquid investiert hat und damit seine ETH-Long-Position auf 11.100 ETH mit einem Gesamtwert von mehr als 36 Millionen US-Dollar erhöht hat.Doch bereits wenige Tage später wurde dieses neu zugeführte Kapital zusammen mit den bisherigen Rücklagen erneut im Hochleistungsfleischwolf zerkleinert.
Wenn die Geschichte dort endete, wäre es nur ein weiteres tragisches Ende für einen Spieler mit hohem Hebel.
Es ist nicht das erste Mal, dass er eine solche „Zauberoperation“ durchführt.Bereits am 10. Oktober 2024 erlebte er eine dramatischere Liquidation:Eine ETH-Long-Position in Höhe von 79 Millionen US-Dollar musste liquidiert werden, und das Konto verwandelte sich schnell von einem Gewinn von 44,5 Millionen US-Dollar in einen Nettoverlust von 10 Millionen US-Dollar, was zu einer Gesamtgewinn- und Verlustumkehr von mehr als 54,5 Millionen US-Dollar führte.
Aber nach jeder vorherigen Liquidation würde er die Marge sofort wieder auffüllen und mit der nächsten Glücksspielrunde fortfahren: Einzahlung von 199.800 US-Dollar am 12. Dezember, 275.000 US-Dollar am 5. November und weitere 254.700 US-Dollar vor ein paar Tagen …
Noch ironischer ist, dass Huang, als in den Medien ausführlich über seine enormen Verluste berichtet wurde, auf Instagram ein Poolfoto mit der Überschrift teilte: „Kalifornische Liebe„.
Die 10 aufeinanderfolgenden Liquidationen gestern Abend führten dazu, dass sein Kontostand erneut den Tiefpunkt erreichte – nur noch 53.178 $ übrig.Aber basierend auf seinen Verhaltensmustern in der Vergangenheit ist es wahrscheinlich, dass es nicht mehr lange dauern wird, bis er neue Gelder zuschießt und mit dem Glücksspiel mit hohem Hebel wieder beginnt.
Dies wirft eine Frage auf, auf die jeder die Antwort wissen möchte:Nachdem er wiederholt Verluste in zweistelliger Millionenhöhe erlitten hatte, konnte er seine Marge immer wieder mechanisch auffüllen.Woher kam sein Geld?
Verrücktes Hebelspiel
Um Huang Lichengs Geldquelle zu verstehen, müssen wir zunächst seinen Handelsstil auf dem Kryptowährungsmarkt klar erkennen –Extrem radikal.
Er ist hauptsächlich auf der dezentralen Terminbörse Hyperliquid aktiv. Diese Plattform nutzt den leistungsstarken Konsensmechanismus von HyperBFT, um eine „Matching-Geschwindigkeit auf Millisekundenebene“ zu erreichen.Klingt cool, aber diese Geschwindigkeit birgt auch strukturelle Risiken, wenn sich die Märkte wild bewegen:Stark gehebelte Positionen können schnell und mechanisch liquidiert werden, so dass Händler „keine Fluchtmöglichkeit“ haben.
Huang Licheng liebt diese Art extremer Operation einfach.On-Chain-Daten zeigen, dass er für lange ETH-Operationen häufig eine extreme Hebelwirkung von 15x bis 25x nutzt.Diese Hebelwirkung bedeutet, dass der Markt nur um 4–6 % fallen muss, damit seine Marge vernichtet wird.Die zehn aufeinanderfolgenden Liquidationen gestern Abend sind ein echter Ausdruck dieser extremen Hebelwirkung, wenn der Markt heftig schwankt.
Hinter diesem verrückten Handelsmodell steht eine schockierende Tatsache:Egal wie viel er verliert, er kann seine Marge sofort wieder auffüllen und weiterspielen..Von der Gewinn- und Verlustumkehr von 54,5 Millionen US-Dollar bis zu einem Kontostand von fast Null gestern Abend konnte er nach jedem großen Verlust in kurzer Zeit Hunderttausende US-Dollar einbringen und sogar Positionen im Wert von mehreren zehn Millionen US-Dollar wiederherstellen.
Diese Fähigkeit, nach Verlusten in zweistelliger Millionenhöhe sofort neue Margen bereitzustellen, beweist, dass diese Verluste nicht auf die Erschöpfung des Gesamtnettovermögens zurückzuführen sind, sondern aus speziell zugewiesenen, hochliquiden Handelsreserven stammen.
Dann,Wie entstand dieser grenzenlose Kapitalpool?
Woher kommt das Geld? Dreistufige Kapitalstruktur enthüllt
Die erste Ebene: „Ankerkapital“ der traditionellen Technologie
Die Grundlage des Reichtums von Huang Licheng hängt nicht ausschließlich von Krypto-Assets ab.Bevor er zum „Gott des Glücksspiels im Währungskreis“ wurde, war er ein erfolgreicher Technologieunternehmer.
Im Jahr 2015 war Huang Licheng Mitbegründer von 17 Media (später M17 Entertainment/17LIVE). Diese Plattform hat sich schnell zu Asiens führender Live-Streaming-Unterhaltungsplattform entwickelt.Nach dem Scheitern des New Yorker Börsengangs im Jahr 2018 erfolgte 2023 der erfolgreiche Börsengang in Singapur.
Das kritischste finanzielle Ereignis ereignete sich im November 2020. Huang Licheng gab seinen Rücktritt aus dem Vorstand von 17LIVE bekannt.Dabei kaufte 17LIVE die von ihm gehaltenen Unternehmensanteile zurück.
Dieses Aktienrückkaufereignis fällt mit dem Ausbruch des Krypto-Asset-Bullenmarktes im Jahr 2021 zusammen und versorgt Huang Licheng mit „Ankerkapital“.Diese Bargeldliquidität aus einem etablierten Unternehmen bildete eine solide finanzielle Grundlage für seine späteren risikoreichen Investitionen in den Kryptomarkt.,Genug, um sicherzustellen, dass er bei späteren Derivategeschäften kurzfristig große Verluste verkraften kann.
Die zweite Ebene: die umstrittene Vergangenheit früher Verschlüsselungsprojekte
Neben seinem Erfolg im traditionellen Technologiebereich war Huang Licheng auch stark an frühen Verschlüsselungsprojekten beteiligt, doch diese Geschichte ist voller Kontroversen.
Das repräsentativste davon ist das Mithril-Projekt (MITH)..Huang Licheng ist der Gründer dieser dezentralen Social-Media-Plattform.Allerdings wurde das Projekt später als „nur ein Konzept, das Produkt war grob und es gab keine echten Nutzer“ bewertet.Obwohl der MITH-Token-Preis nach der Abkühlung des Marktes um mehr als 99 % einbrach und das Projekt schließlich im Jahr 2022 von der Börse genommen wurde, heißt es in öffentlichen Berichten eindeutig, dass der Token-Emittent in der Anfangsphase des Projekts „viel Geld verdient“ habe.
Dies spiegelt das typische Chaos der ICO-Ära 2017-2018 wider:Unabhängig vom langfristigen Nutzen oder der Realisierbarkeit des Projekts können Gründer durch eine erste Token-Generierungsveranstaltung auf erhebliches Kapital zugreifen.Zahlreiche Kleinanleger erlitten nach dem Scheitern des Projekts schwere Verluste.
Huang Licheng war außerdem Mitbegründer des dezentralen Kreditvertrags Cream Finance (CREAM).Das Protokoll kam es im Jahr 2021 zu mehreren größeren Sicherheitsvorfällen, darunter einem Schwachstellenangriff im Wert von 34 Millionen US-Dollar und einem Flash-Loan-Angriff im Wert von 130 Millionen US-Dollar.
Es sollte betont werden, dass das endgültige Scheitern dieser frühen Projekte den Anlegern enorme Verluste verursachte.Diese Historie dient nur als Hintergrunderklärung und stellt keine Anlageberatung für ähnliche Projekte dar.
Die dritte Ebene: Liquiditätsgewinnung aus dem NFT-Imperium
Basierend auf traditionellem Kapital und frühen Krypto-Projekten nutzt Huang Licheng NFT-Vermögenswerte als Finanzinstrument, um kontinuierlich hochliquide Krypto-Vermögenswerte zu generieren, um seine Handelsreserven zu ergänzen.
Huang Licheng ist ein bekannter Sammler von Top-NFT-Serien wie Bored Ape Yacht Club (BAYC).Stand Juni 2023,Er hält NFTs im Wert von mehr als 9,5 Millionen US-Dollar in seiner mit machibigbrother.eth verknüpften Ethereum-Wallet.
Seine NFT-Strategie geht jedoch weit über einfache Sammlungen hinaus und ist eine fortschrittliche Finanzstrategie, die sich auf die Generierung von Liquidität konzentriert:
riesiges Verkaufsereignis:Im Februar 2023 verkaufte er 1.010 NFTs innerhalb von 48 Stunden, was „einer der größten NFT-Verkäufe in der Geschichte“ war.
ApeCoin-Monetarisierung:Im August 2022 verkaufte er 13 MAYC (im Wert von etwa 350.000 US-Dollar) und übertrug innerhalb einer Woche 1,4966 Millionen ApeCoin an Binance
Liquidity Mining verwischen:Er war ein großer Empfänger des Blur-Token-Airdrops und nutzte die Blur-Blend-Plattform aktiv für die NFT-Hypothekenkreditvergabe. Er war einst der größte Kreditgeber auf der Plattform und vergab 58 Kredite im Gesamtwert von 1180 ETH
Der Zweck dieser hochfrequenten groß angelegten Verkaufs- und NFT-Kreditaktivitäten besteht darin, die Airdrop-Belohnungen zu maximieren und hochwertige digitale Vermögenswerte in hochliquide ETH oder Stablecoins umzuwandeln und so weiterhin Munition für seine Derivatehandelsreserven bereitzustellen.
Es ist erwähnenswert, dass Huang Licheng auch die Kosten für die Durchführung der BlurNFT-Liquiditätsabbauaktivitäten trug.Bei seinem Versuch, Token über das Bored Ape NFT zu schürfen, erlitt er einen realisierten Verlust von etwa 2.400 ETH im Wert von etwa 4,2 Millionen US-Dollar.Dieser Verlust von 4,2 Millionen US-Dollar wird jedoch wahrscheinlich durch die enormen Gewinne ausgeglichen, die er durch den massiven Luftabwurf von Blur und andere Vermögensauflösungen erzielt hat.
Die sich ständig bewegende Kapitalmaschine
Daher beruht Huang Lichengs Fähigkeit, kontinuierlich Liquidationsverluste in zweistelliger Millionenhöhe aufzufangen und aggressive Positionen sofort wieder zu eröffnen, auf einer diversifizierten und großen Kapitalstruktur:
Die traditionelle Technologie verschwindet:Stabile und massive Fiat-Liquidität im Jahr 2020 durch den Verkauf von 17LIVE-Aktien
Frühes Krypto-Native-Kapital:Während das Projekt selbst voller Kontroversen war, sammelten frühe Token-Angebote tatsächlich krypto-natives Kapital an
NFT-Hochgeschwindigkeitsliquiditätsgenerierung:Wandeln Sie hochwertige Blue-Chip-NFT-Vermögenswerte strategisch in ETH oder Stablecoins um, die durch groß angelegte Verkäufe, den Erwerb von Airdrop-Belohnungen und die Vergabe von NFT-Hypothekendarlehen als Marge genutzt werden können.
Angesichts der öffentlich bestätigten Gesamtzahl der größeren Liquidationen und Gewinn- und Verlustumbuchungen (über 54,5 Millionen US-Dollar) und seiner Fähigkeit, unmittelbar nach der Liquidation wiederholt Hunderttausende US-Dollar an Margin zuzuführen, um einen derart risikoreichen Handelsstil aufrechtzuerhalten, sollte die Größe der nicht zugewiesenen Liquiditätsreserven konservativ auf mehr als 100 Millionen US-Dollar geschätzt werden.
Selbst nachdem er letzte Nacht zehn aufeinanderfolgende Liquidationen erlebte und nur noch 53.178 US-Dollar auf dem Kontostand verblieb, ist es aufgrund seiner früheren Verhaltensmuster wahrscheinlich, dass bald neue Mittel zugeführt werden.Wongs ruhige Haltung beim Teilen von Poolfotos und dem Hinterlassen der Nachricht „California Love“ auf Instagram, nachdem über seine Verluste weithin berichtet wurde, legt nahe, dass diese Liquidationen (trotz ihrer schieren Größe) seine allgemeine Zahlungsfähigkeit nicht gefährden.
Was mehr Aufmerksamkeit verdient, ist dasDie strategische Vision von Huang Licheng beschränkt sich nicht nur auf den Handel bestehender Vermögenswerte, sondern umfasst auch die Einführung neuer Mechanismen zur Kapitalgenerierung.Ende 2024 startete er ein neues MACHI-Token-Projekt auf der Blast-Blockchain mit dem Ziel, durch ein „Basiswertereignis“ Liquidität in Höhe von 5 Millionen US-Dollar zu beschaffen, und zog schnell Großinvestoren mit einem erklärten Kapital von bis zu 125 Millionen US-Dollar an.
Dieses Wohlstandszyklusmuster vom traditionellen Ausstieg → frühe Kryptoprojekte → NFT-Mining → Derivatehandel → neue Token-Ausgabe (MACHI) offenbart ein kontinuierliches und aggressives Kapitalgewinnungs- und Umschichtungsmodell.Wenn eine Liquiditätsressource durch eine Hochrisikoposition gesperrt oder erschöpft ist, startet das Unternehmen sofort ein neues, von der Community betriebenes Tokenisierungsprojekt, um seine Kapitalreserven aufzufrischen.
Zusammenfassung
Aufgrund der vollständigen Publizität seiner On-Chain-Handelsaktivitäten hat Huang eine wichtige, aber umstrittene Rolle als Marktbarometer übernommen.Seine Geschäfte waren groß genug, um erhebliche Preisbewegungen und Diskussionen in der Community auszulösen.
Für normale Anleger ist der Fall von Huang Licheng jedoch eher eine Warnung als ein Beispiel.
Erstens sind die Risiken des Handels mit hoher Hebelwirkung extrem.Eine 25-fache Hebelwirkung bedeutet, dass der Markt nur um 4 % fallen muss, damit Ihr Kapital wieder auf Null sinkt.Sogar Huang Licheng, der gut kapitalisiert war, erlitt bei dieser Art von Handel Verluste in zweistelliger Millionenhöhe.
Zweitens bestimmt die Kapitaltiefe die Risikotoleranz.Huang Licheng konnte seine Marge nach einem großen Verlust sofort wieder auffüllen, da er über diversifizierte Kapitalquellen und umfangreiche Liquiditätsreserven verfügte.Normale Anleger verfügen offensichtlich nicht über solche Bedingungen, und eine Liquidation kann fatale Folgen haben.
Drittens ist die Transparenz in der Kette ein zweischneidiges Schwert.Während Transparenz den Anforderungen der Benutzer nach Datenoffenheit gerecht wird, eliminiert die mechanische Effizienz des Clearing-Prozesses von HyperBFT die Möglichkeit einer manuellen Risikoabsicherung bei Marktschocks.Die Effizienz der Plattform selbst wird zu einem strukturellen Risikoverstärker für Händler mit hoher Hebelwirkung.
Huang Lichengs anhaltende Abhängigkeit von extremer Hebelwirkung und der kontinuierlichen Einführung neuer Token-Projekte deutet darauf hin, dass seine Finanzaktivitäten weiterhin zu enormer Marktvolatilität führen werden.Sein Kapitalmodell beweist, wie traditioneller Technologiereichtum effizient mit kryptonativem Reichtum kombiniert werden kann, um die aggressivsten Handelsstile auf dem Kryptomarkt zu unterstützen.
Aber für jeden beteiligten Investor ist die wichtigere Frage:
Möchten Sie derjenige sein, der Liquidität schafft oder derjenige ist, der Liquidität bereitstellt?
Auf diesem MarktÜberleben ist immer wichtiger, als plötzlich reich zu werden.
