Originaltitel:Schwarz oder weiß?

Autor: Arthur Hayes, Gründer von Bitmex;

Als früherer chinesischer Führer Deng Xiaoping nach seiner pragmatischen Haltung zur Umsetzung des Wirtschaftssystems in China gefragt wurde, sagte er einmal dieses berühmte Sprichwort: „Egal, ob es schwarz oder weiß ist, es ist eine gute Katze, eine Maus zu fangen.“

Wenn Sie jemals gehört haben, wie Kamala Harris ohne ein Teleprompter zu verwenden, wissen Sie, wovon ich spreche.Auf dem Land der „Freiheit“, Pickup -Trucks und Doritos Mais Chips gibt es eine ähnliche Sophistik.Ich möchte meine Meinung zu einem plastischen wirtschaftlichen „ISM“ in einem friedlichen Wirtschaftssystem unter den Vereinigten Staaten eindrücken.Ich werde die aktuellen Richtlinien von Trump -Fans und neu gewählten Präsidenten Trump als amerikanischem Kapitalismus mit chinesischen Merkmalen beziehen.

Die Eliten, die den Frieden im Rahmen der Vereinigten Staaten regierten, kümmerten sich nicht darum, ob das Wirtschaftssystem kapitalistisch, sozialistisch oder faschistisch war, sondern ob die implementierten Richtlinien ihre Macht beibehalten.Die Vereinigten Staaten waren im frühen 19. Jahrhundert kein rein kapitalistischer Staat mehr.Der Kapitalismus bedeutet, dass die Reichen Geld verlieren, wenn sie eine falsche Entscheidung treffen.Dies wurde bereits 1913 verboten, als die US -amerikanische Federal Reserve gegründet wurde.Da die Vorteile von Privatisierung und Sozialisierungsverlusten Auswirkungen auf den Staat haben und extreme Klassenabteilungen zwischen den zahlreichen erbärmlichen oder bösen Menschen schaffen, die im Inland leben Brotkrümel zu den Armen durch seine neue Vertragspolitik.Zu dieser Zeit war die Ausweitung der Erleichterung der Regierung auf Nachzügler keine Politik, die von wohlhabenden sogenannten Kapitalisten begrüßt wurde.

Das Pendel wehrte sich vom extremen Sozialismus zurück (1944, dem höchsten Grenzsteuersatz für diejenigen, die mehr als 200.000 bis 94%verdienen) für den ungehinderten Unternehmensozialismus, der in den 1980er Jahren die Reagan -Ära begann.Seitdem schickte die neoliberale Wirtschaftspolitik des Druckgeldes der Zentralbank Geld an die Finanzdienstleistungsbranche, in der Hoffnung, dass Vermögen von oben nach unten abfällt.Präsident Trump reagierte auf die Krise, indem er seinen inneren New Deal in Roosevelt leitete.Von 2020 bis 2021 druckten die USA 40% des gesamten bestehenden Dollarbetrags.Trump begann eine Stimulus -Check -Partei, und Präsident Biden setzte die beliebten Almosen während seiner Amtszeit fort.Bei der Bewertung der Auswirkungen auf die staatlichen Bilanzen geschah zwischen 2008 und 2020 und 2022 etwas Seltsames.

Von 2009 bis 2020 ist der Höhepunkt der Trickle-Drop-Ökonomie, deren Gelder vom Gelddruck der Zentralbank und euphemistisch als quantitative Lockerung (QE) bezeichnet werden.Wie Sie sehen können, wächst die Wirtschaft (nominales BIP) auf Länderebene mit einem niedrigeren Satz als Schuldenakkumulation.Mit anderen Worten, die Reichen verbringen den Windfall der Regierung für ihr Vermögen.Diese Arten von Transaktionen haben keine tatsächliche Wirtschaftstätigkeit erzeugt.Infolgedessen erhöht die Ausgabe von Billionen Dollar an Schuldenfonds an wohlhabende Finanzinhaber die Schulden-zu-nominale BIP-Verhältnis.

Vom zweiten Quartal 2020 bis zum ersten Quartal 2023 verstoßen die Präsidenten Trump und Präsident Biden gegen den Trend.Ihre Finanzabteilung gab Anleihen aus, die die Fed in gedruckten Dollar (QE) gekauft hatte. Anstatt die Anleihen an die Reichen zu senden, schickte die Finanzministerium die Schecks an alle.Die Armen haben echtes Bargeld auf ihren Bankkonten.Anscheinend hat JPMorgan-CEO Jamie Dimon einen Teil der von der Regierung übertragenen Transaktionsgebühren erhalten … er ist Li Ka-Shing der Vereinigten Staaten.Die Armen sind arm, weil sie ihr gesamtes Geld für Waren und Dienstleistungen ausgeben, und genau das haben sie in dieser Zeit getan.Da die Geschwindigkeit der Währungszirkulation 1 überschreitet, boomt das Wirtschaftswachstum.Das heißt, eine Schulden in Höhe von 1 USD schafft mehr als 1 US -Dollar an wirtschaftlicher Aktivität.Daher ist das Verhältnis der US -Schulden zum nominalen BIP gesunken.

Die Inflation tobt, weil die Versorgung mit Waren und Dienstleistungen mit einem Satz zunimmt, der mit dem Wachstum der Kaufkraft von Menschen durch staatliche Schuldenfinanzierung nicht Schritt halten kann.Reiche Menschen mit Staatsanleihen sind mit diesen populistischen Politiken nicht zufrieden.Diese wohlhabenden Menschen, die Anleihen hielten, erlitten seit 1812 die schlechteste Gesamtrendite.Die Reichen schickten ihren charmanten Prinz, Fed Vorsitzender Jay Powell, um sich zu wehren.Er begann Anfang 2022 Wanderungen, um die Inflation zu kontrollieren, und während Volkswagen auf eine weitere Runde von Stimulus gehofft hatte, wurden solche Richtlinien verboten.Der US -Finanzminister Bad Gurl Yellen trat ein, um die Auswirkungen des Versuchs der Fed, die Geldbedingungen zu verschärfen, zu beseitigen.Sie erschöpfte das umgekehrte Rückkaufswerkzeug der Fed (RRP), indem sie die Schuldenausgabe vom langen Ende (Gutschein) auf das kurze Ende verlagte (Anmerkungen).Dies lieferte fast 2,5 Billionen US -Dollar an fiskalischen Anregungen, was den wohlhabenden Menschen seit September 2002 zugute kommt.Wie nach 2008 erzeugte die großzügige Hilfe dieser Regierungen keine wirkliche wirtschaftliche Aktivität, und das Verhältnis der US -Schulden zum nominalen BIP stieg erneut an.

Hat Trumps neues Kabinett die korrekten Lehren aus der jüngsten Wirtschaftsgeschichte der US -Herrschaft gelernt?Ich glaube ja.

Die meisten Menschen glauben, dass Scott Bassett von Trump gewählt wird, um Yellen als US -Finanzminister zu ersetzen, der mehrere Reden darüber gehalten hat, wie die Vereinigten Staaten „reparieren“ werden.Seine Reden und Kolumnen beschreiben, wie man Trumps „America First“ -Programm implementiertDer Plan ist dem Entwicklungsplan Chinas ziemlich ähnlich (begann in Deng Xiaoping in den 1980er Jahren und ist bis heute fortgesetzt).Das Programm zielt darauf ab, das nominale BIP durch die Bereitstellung von Steuergutschriften und Subventionen der Regierung zu steigern, um die Rückgabe der Schlüsselindustrien voranzutreiben (Versand, Halbleiterfabriken, Automobilherstellung usw.)..Unternehmen, die sich qualifizieren, erhalten eine billige Bankfinanzierung.Die Banken werden sich erneut bemühen, echte Unternehmen Kredite zu vergeben, da ihre Rentabilität von der US -Regierung garantiert wird.Wenn Unternehmen in den USA expandieren, müssen sie amerikanische Arbeitnehmer einstellen.Ein höher bezahlter Job für den durchschnittlichen Amerikaner bedeutet mehr Verbrauchsausgaben.Wenn Trump die Anzahl der Einwanderer einschränkt, die die Grenze aus dem „Aufschub -Boxenland“ -Helbhüte, dem Essen von Katzen und Hunden, der dunklen Haut und schmutzigen, überqueren, werden die Auswirkungen weiter verstärkt.Diese Maßnahmen fördern die Wirtschaftstätigkeit und die Regierung erhält Mittel durch Unternehmensgewinne und Lohneinkommenssteuern.Das staatliche Defizit muss groß bleiben, um diese Projekte zu finanzieren, und das Finanzministerium liefert der Regierung Mittel durch den Verkauf von Anleihen an Banken.Banken können nun ihre Bilanzen neu einstellen, da die Federal Reserve oder der Gesetzgeber den zusätzlichen Hebel aussetzten.Die Gewinner sind gewöhnliche Arbeitnehmer, Unternehmen, die „genehmigte“ Produkte und Dienstleistungen produzieren, und die US -Regierung, deren Verschuldungsverhältnis für Schulden zu einem nominalen BIP -Verhältnis zurückgegangen ist.Dies ist eine verstärkte quantitative Lockerungspolitik für die Armen.

Wow, es klingt gut.Wer würde in den Vereinigten Staaten eine so magische Wohlstandszeit erheben?

Verlierer sind diejenigen, die langfristige Anleihen oder Spareinlagen besitzen.Dies liegt daran, dass die Ausbeuten dieser Tools absichtlich unter der nominalen Wachstumsrate der US -Wirtschaft kontrolliert werden.Wenn die Löhne mit höheren Inflationsniveaus nicht Schritt halten können, leiden die Menschen auch.Wenn Sie es noch nicht bemerkt haben, wird es wieder cool, sich einer Gewerkschaft anzuschließen.4 und 40 sind neue Slogans.Das heißt, über 40% der Löhne werden in den nächsten 4 Jahren an die Arbeitnehmer gezahlt, d. H. Ein Anstieg des Jahresgehalts um 10%, um weiter zu arbeiten.

Machen Sie sich keine Sorgen um Leser, die denken, dass sie reich sind.Hier ist ein Cheat -Blatt darüber, was zu kaufen ist.Dies ist kein finanzieller Rat.Lesen Sie es bei und kaufen Sie Aktien in diesen Branchen jedes Mal, wenn eine Rechnung übernimmt und Fonds für anerkannte Industrien ausgestellt werden.Anstatt mit Fiat -Anleihen oder Bankeinlagen zu sparen, kaufen Sie Gold (die finanzielle Unterdrückungsabsicherung für Babyboomer) oder Bitcoin (die finanzielle Unterdrückungsabsicherung für Millennials).

Anscheinend beginnt die Hierarchie meines Portfolios mit Bitcoin, dann anderen Kryptowährungen und kryptobedingten Unternehmenskapital, dann im Gewölbe und schließlich Stonks.Ich würde eine kleine Menge schmutziger Fiat in Geldmarktfonds behalten, um meine amerikanische Expressrechnung zu bezahlen.

Ich werde den Rest dieses Artikels verwenden, um zu erklären, wie die quantitative Lockerungsrichtlinien für die Reichen und Schlechten das Wirtschaftswachstum und die Geldversorgung beeinflussen.Ich werde dann vorhersagen, wie die Befreiung von der ergänzenden Hebelquote (SLR) der Banken erneut die Fähigkeit erzeugt, unbegrenzte quantitative Lockerung für die Armen durchzuführen.Im letzten Teil werde ich einen neuen Index starten, um das Angebot an US -Bankkrediten zu verfolgen und zu zeigen, wie Bitcoin alle anderen Vermögenswerte übertrifft, wenn es einer Bank -Kreditversorgung unterliegt.

Geldversorgung

Ich muss mit Zoltan Pozar zu tun habenEx uno PlurespapiereDie Qualität ist äußerst bewundernswert.Ein langes Wochenende auf den Malediven kürzlich habe ich alle Artikel gelesen, die er zwischen Surfen, Iyengar Yoga und myofaszialer Massage geschrieben hat.Seine Arbeit wird eine bedeutende Position im Rest dieses Artikels einnehmen.

Ich werde eine Reihe hypothetischer Buchhaltungsbücher veröffentlichen.Links von T ist das Vermögenswert.Auf der rechten Seite von T befindet sich die Haftung.Ein blauer Eintrag zeigt eine Wertsteigerung an, und ein roter Eintrag zeigt eine Wertverringerung an.

Das erste Beispiel konzentriert sich darauf, wie der Kauf von Anleihen durch die Fed durch quantitative Lockerung die Geldversorgung und das Wirtschaftswachstum beeinflusst.Natürlich wäre dieses Beispiel und der Rest der folgenden Aussagen ein wenig albern, um es Spaß zu machen und engagiert zu machen.

Stellen Sie sich vor, Sie waren Powell während der US -Regionalbankenkrise im März 2023.Um zu entlüften, geht Powell in den Tennisclub in der 370 Parker Avenue in New York City, um mit seinem anderen Millionen-Dollar-Finanzpartner Kürbis zu spielen.Powells Freund war wütend.

Dieser Freund, den wir Kevin nennen, ist ein mürrischer Finanzier, der sagte: „Jay, ich muss mein Hampton -Haus verkaufen. Sie müssen etwas tun.

Jay antwortete: „Mach dir keine Sorgen, ich weiß, was du meinst. Ich werde eine quantitative Lockerung von 2 Billionen US -Dollar umsetzen. Es wird am Sonntagabend bekannt gegeben. Sie wissen Würde sich Amerika vorstellen?

Die Fed hat einen regulären Bankfinanzierungsplan formuliert, der im Gegensatz zur direkten quantitativen Lockerung zur Lösung der Bankenkrise abzielt.Aber bitte erlauben Sie mir, hier künstlerische Freiheit zu spielen.Lassen Sie uns nun sehen, welche Auswirkungen die quantitative Lockerung von 2 Billionen US -Dollar auf die Geldmenge haben werden.Alle Zahlen werden in Milliarden Dollar sein.

1. Die Federal Reserve kauft 2.000 US -Dollar in US -Finanzanleihen von BlackRock und zahlt sie mit Reserven.JPMorgan erfüllt seine Bankaufgaben, indem er solche Swaps ermöglicht.JPMorgan erhielt Reserven in Höhe von 2.000 US -Dollar und legte 2.000 US -Dollar in BlackRock ein.Die quantitative Lockerung der Fed führte dazu, dass Banken Einlagen schaffen, die sich schließlich in Währung verwandelten.

2. BlackRock hat jetzt US-amerikanische Staatsanleihen verloren und muss das Geld an andere verleihen, dh ein weiteres zinslagiges Kapital erwerben.Larry Fink, CEO von Blackrock, hängt nicht mit den Armen ab.Er arbeitet nur mit Branchenführern.Aber jetzt ist er in den Bereich der Technologie eingetaucht.Es gibt eine neue Social -Networking -Beute -App, in der eine Community erstellt, in der Benutzer pralle Fotos teilen.Es heißt Anaconda.Ihr Slogan lautet: „Mein Anaconda will nichts, es sei denn, Sie haben einen Hintern, Liebes.“

3.. Anaconda ist die Säule des amerikanischen Kapitalismus.Sie eroberten den Markt, indem sie sich der männlichen Bevölkerung im Alter von 18 bis 45 Jahren in ihren Apps verwöhnten.Als sie aufhörten zu lesen und im Internet zu stöbern, ist die Produktivität dieser Gruppe zurückgegangen.Anaconda finanzierte Aktienkäufe durch die Ausgabe von Schulden und ermöglichte so eine Steueroptimierung, damit sie keine Aufbewahrungsgewinne im Ausland überweisen müssen.Die Verringerung der Anzahl der Aktien erhöht nicht nur den Aktienkurs, sondern erhöht auch deren Gewinne, denn selbst wenn ihr Ergebnis nicht jeweils pro Aktie wächst, wird ihr Ergebnis aufgrund des niedrigeren Nenners steigen.Infolgedessen kaufen passive Indexinvestoren wie BlackRock ihre Aktien mit größerer Wahrscheinlichkeit.Das Ergebnis ist, dass die Adligen, nachdem sie ihre Aktien verkauft hatten, 2.000 USD in ihren Bankeinlagen hatten.

4. Anaconda Rich -Aktionäre benutzten das Geld, das sie erhielten, nicht sofort.Gagosian (Anmerkung: Gründer der berühmten Galerie) veranstaltete eine große Party im Art Basel Miami.Trotz all der Mischungen beschlossen die Finanzaristokraten, die neuesten Leinwandgraffiti zu kaufen, um ihre Qualifikationen als ernsthafte Kunstsammler zu verbessern und die Bösen auf den Ständen zu beeindrucken.Die Kunstwerkeverkäufer gehören zur gleichen Klasse wie ihre Wirtschaftsklasse.Der Nettoeffekt des Sponserns von „Kunstwerken“ besteht darin, dass das Bankkonto des Verkäufers abgezogen und das Käuferkonto gutgeschrieben wird.

Nach all diesen Transaktionen wurde keine wirkliche wirtschaftliche Aktivität erzeugt.Die Fed injiziert eine gedruckte Währung von 2 Billionen US -Dollar in die Wirtschaft.Sogar die Finanzierung eines US -Unternehmens brachte kein Wachstum mit, da die Mittel verwendet wurden, um den Aktienkurs zu erhöhen und keine Arbeitsplätze zu schaffen.Die quantitative Lockerung von USD 1 führte zu einer Erhöhung der Geldversorgung um USD 1, was zu einer wirtschaftlichen Aktivität von USD 0 führte.Dies ist keine gute Nutzung für Schulden.Daher nahm das Verhältnis von Schulden zum nominalen BIP für die Reichen während der Zeit der quantitativen Lockerung von 2008 bis 2020 zu.

Lassen Sie uns nun einen Blick auf den Entscheidungsprozess von Präsident Trump während der Covid-19-Pandemie werfen.Erinnern Sie sich im März 2020 an: Die Covid-19-Pandemie hat gerade begonnen und Trumps Berater wies ihn an, „die Kurve abzuflachen“ (erinnern Sie sich an diesen Unsinn?).Ihm wurde empfohlen, die Wirtschaft zu schließen und nur „notwendige Arbeiter“ zuzulassen (erinnern Sie sich an sie, arme Menschen, die Ihnen zu einem geringeren Mindestlohn Waren liefern?), Weiter zu arbeiten.

Trump: Verdammt, nur weil einige Quacksalber für real halten, muss ich die Wirtschaft schließen?

Berater: „Ja, Herr Präsident. Ich sollte Sie daran erinnern, dass die durch Covid-19-Infektionen verursachten Komplikationen hauptsächlich übergewichtige Babyboomer wie Sie sind Über 65 Jahre kostet Sie viel.

Trump: „Es wird einen wirtschaftlichen Zusammenbruch verursachen, geben wir allen einen Scheck, damit sie sich nicht beschweren. Die Fed kann von der Finanzabteilung ausgestellt werden, um diese Emissionen zu finanzieren.“

Lassen Sie uns mit demselben Rechnungslegungsgerüst einen Schritt-für-Schritt-Überblick darüber, wie quantitatives Lockern den Armen helfen kann.

1. Wie beim ersten Beispiel führt die Fed quantitative Lockerung durch, indem er Reserven verwendet, um 2.000 US -Dollar an Finanzanleihen von BlackRock zu kaufen.

2. Im Gegensatz zum ersten Beispiel nahm das Finanzministerium am Mittelfluss teil.Um für Trumps Stimulusschecks zu bezahlen, muss die Regierung Geld ausleihen, indem sie staatliche Anleihen ausgibt.BlackRock kaufte Regierungsanleihen anstelle von Unternehmensanleihen.JPMorgan Chase half BlackRock, seine Bankeinlagen in Reserven der Federal Reserve umzuwandeln, die zum Kauf von Staatsanleihen verwendet werden können.Die Finanzabteilung erhält Einzahlungen von der Federal Reserve auf ihrem Generalkonto (TGA), ähnlich wie ein Girokonto.

3. Das Finanzministerium sendet allen Stimulusplänen an alle, hauptsächlich an die überwiegende Mehrheit der normalen Menschen.Dies hat zu einem schrumpfenden TGA -Saldo geführt, während die Fed eine entsprechende Erhöhung der Reserven veranstaltete, die die Einzahlungen der Zivilbevölkerung bei der JPMorgan Chase Bank wurde.

4. Zivilisten sind Zivilisten und verbringen die ganze Aufregung für den neuen Ford F-150-Pickup.Fick Elektroautos, hier ist Amerika, also konsumieren sie alle dieses schwarze Gold.Das Bankkonto des Zivilisten wurde abgezogen, während Fords Bankkonto gutgeschrieben wurde.

5. Ford macht beim Verkauf dieser Lastwagen zwei Dinge.Erstens zahlen sie die Löhne der Arbeitnehmer und Bankeinlagen werden vom Ford -Konto auf reguläre Arbeitnehmerkonten übertragen.Ford geht dann zur Bank, um ein Darlehen zu machen, um die Produktion zu erhöhen.Schließlich möchte der durchschnittliche Arbeitnehmer in den Urlaub fahren und persönliche Kredite von der Bank erhalten, die die Bank angesichts der starken Wirtschaft und hochbezahlten Arbeitsplätze gerne anbietet.Normale Bankdarlehen erstellen zusätzliche Einlagen, genau wie Ford Geld.

6. Der Endbilanz von Einlagen oder Fonds beträgt 3.000 US -Dollar.Das sind 1.000 US -Dollar mehr als die 2.000 US -Dollar, die die Fed ursprünglich durch quantitative Lockerung injiziert wurde.

Aus diesem Beispiel stimuliert die quantitative Lockerung für die schlechten Wirtschaftswachstum.Das Finanzministerium hat Anreizmaßnahmen ergriffen, um Zivilisten zum Kauf von LKWs zu ermutigen.Aufgrund der Nachfrage nach Waren konnte Ford Mitarbeiter bezahlen und Kredite beantragen, um die Produktion zu steigern.Mitarbeiter mit hochbezahlten Arbeitsplätzen haben Anspruch auf Bankkredite, damit sie mehr ausgeben können.1 Schulden in Höhe von 1 USD generieren mehr als 1 US -Dollar an wirtschaftlicher Aktivität.Dies ist ein gutes Ergebnis für die Regierung.

Ich möchte weiter gehen und diskutieren, wie Banken dem Finanzministerium unbegrenzte Finanzmittel bieten.

Wir werden mit Schritt 3 oben beginnen.

V.Um Spenden zu sammeln, versteigerte das Finanzministerium die Anleihen, die JPMorgan als Haupthändler in Reserven von der Federal Reserve zum Kauf verwendete.Der Verkauf von Anleihen erhöht den TGA -Saldo des Finanzministeriums in der Federal Reserve.

5. Wie im vorherigen Beispiel sehen die vom Finanzministerium gesendeten Schecks wie die Einzahlungen der Zivilisten bei JPMorgan aus.

Wenn das Finanzministerium Anleihen ausgibt, die vom Bankensystem gekauft wurden, wandelt sie Reserven der Federal Reserve um, die keine Produktionseffekte auf die Wirtschaft in Einlagen haben, die von Zivilisten gehalten werden, die verwendet werden können, um Dinge zu kaufen und wirtschaftliche Aktivitäten zu erzeugen.

Lassen Sie uns ein weiteres T-Bild haben.Was passiert, wenn die Regierung Industriepolitik implementiert, indem sie Unternehmen verpflichtet haben, Unternehmen und Subventionen für Unternehmen, die die von ihnen benötigten Waren und Dienstleistungen zu erstellen, bereitzustellen?

In diesem Beispiel erschöpft Frieden unter den USA die Kugeln, die sie für Schießereien im persischen Golf brauchten, das von Clint Eastwood Western -Filmen inspiriert ist.Die Regierung verabschiedete eine Gesetzesvorlage, die Subventionen für die Kugelproduktion versprach.Smith Wesson beantragte und erhielt einen Vertrag über die Versorgung von Munition an das Militär.Smithwesson war nicht in der Lage, genügend Kugeln zu produzieren, um den Vertrag zu erfüllen, und beantragten einen Kredit von JPMorgan, um eine neue Fabrik zu bauen.

1. Nach Erhalt des Regierungsvertrags lieh JPMorgan -Darlehensbeamten Smithwesson mit Vertrauen.Das Kreditverhalten schuf 1.000 US -Dollar aus der Luft.

2. Smithweston baute eine Fabrik und schuf Löhne für normale Menschen, die schließlich zu den Einlagen von JPMorgan wurden.Das von JPMorgan geschaffene Geld ist zu den Einlagen derer geworden, die am wahrscheinlichsten konsumieren, dh gewöhnliche Menschen.Ich habe bereits darüber gesprochen, wie die Verbrauchsgewohnheiten normaler Menschen wirtschaftliche Aktivitäten schaffen.Lassen Sie uns dieses Beispiel ein wenig ändern.

3. Das Finanzministerium muss Smithwesson subventionieren, indem er neue Anleihen in Höhe von 1.000 US -Dollar bei einer Auktion herausgibt.JPMorgan nahm an der Auktion teil, um Anleihen zu kaufen, hatte jedoch keine Reserven, um Anleihen zu kaufen.Mit der Verwendung des Fed -Rabattfensters verwendet JPMorgan seine Vermögenswerte für Unternehmensanleihen von Smith Wesson als Sicherheiten für Fed -Reserve -Kredite.Diese Reserven werden verwendet, um neu ausgestellte Staatsanleihen zu erwerben.Das Finanzministerium zahlte dann Smithwesson eine Subvention, die zu der Einzahlung von JPMorgan wurde.

Dieses Beispiel zeigt, wie die US -Regierung die Industriepolitik verwendet, um JPMorgan zu veranlassen, Kredite auszugeben und die von den Darlehen geschaffenen Vermögenswerten als Sicherheiten zum Kauf zusätzlicher US -Finanzministerien von der Federal Reserve zu verwenden.

Zwang

Es sieht so aus, als ob die Finanzabteilung, die Fed und die Bank eine magische Geldverdienungsmaschine betreiben, die eine oder mehrere der folgenden Aufgaben erfüllen kann:

1. Sie können finanzielle Vermögenswerte in die Reichen injizieren, aber sie werden keine tatsächliche Wirtschaftstätigkeit auslösen.

2. Sie können die Bankkonten der Armen füllen, die häufig Hilfsmittel zum Kauf von Waren und Dienstleistungen verwenden, was zu einer echten wirtschaftlichen Aktivität führt.

3. Sie können die Rentabilität bestimmter Akteure in einer bestimmten Branche gewährleisten.Auf diese Weise können Unternehmen mithilfe von Bankguthaben expandieren, was zu tatsächlichen wirtschaftlichen Aktivitäten führt.

Gibt es Beschränkungen?

Ja, Banken können keine unbegrenzten Geldbeträge schaffen, da sie für jeden von ihnen gehaltenen Schuldenvermögen teures Eigenkapital bereitstellen müssen.In professioneller Hinsicht haben verschiedene Arten von Vermögenswerten risikogewichtige Vermögensgebühren.Sogar sogenannte „risikofreie“ staatliche Anleihen und Zentralbankreserven können Eigenkapitalkosten entstehen.Aus diesem Grund können Banken irgendwann nicht sinnvoll an den Bieten für US -Staatsanleihen teilnehmen oder Unternehmenskredite ausstellen.

Es gibt einen Grund, warum Eigenkapital für Hypotheken und andere Arten von Schuldtiteln verwendet werden muss.Wenn der Kreditnehmer bankrott geht, unabhängig davon, ob es sich um die Regierung oder das Unternehmen handelt, trägt jemand die Verluste.Angesichts der Tatsache, dass Banken sich entscheiden, Währung zu schaffen, um Gewinnanleihen zu verleihen oder zu kaufen, ist es fair, ihre Aktionäre die Verluste zu tragen.Wenn der Verlust das Eigenkapital der Bank übersteigt, wird die Bank bankrott gehen.Wenn eine Bank bankrott geht, verlieren die Einleger Geld, was schlecht ist.Aus systematischer Sicht ist jedoch schlimmer, dass die Banken in der Wirtschaft die Kreditwürdigkeit nicht weiter erhöhen können.Angesichts der Tatsache, dass einige gesetzliche Finanzsysteme eine stabile Kreditausgabe erfordern, um zu überleben, können Bankfehler dazu führen, dass das gesamte Kartenhaus zusammenbricht.Denken Sie daran – das Vermögen eines Spielers ist die Haftung eines anderen Spielers.

Wenn Bank -Equity -Guthaben ausgeht, besteht die einzige Möglichkeit, das System zu sparen, darin, neue Fiat -Währungen zu erstellen und sie in negative Vermögenswerte der Bank umzuwandeln.Stellen Sie sich vor, die Signature Bank, die nur Su Zhu und Kyle Davies, das inzwischen disbänderte Drei-Pfeil-Kapital (3AC), leiht.Su und Kyle gaben der Bank eine falsche Bilanz, die die Gesundheit des Unternehmens falsch darstellte.Sie nehmen dann Bargeld aus dem Fonds und geben es ihren Frauen über, in der Hoffnung, dass er aus dem Insolvenz verschont bleiben wird, und wenn der Fonds bankrott wird, hat die Bank nichts zu beschlagnahmen und das Darlehen ist null wert.Es ist Fiktion;Sie werden niemals das tun, was ich beschrieben habe;).Signature hat Elizabeth Warren, einem Mitglied des US -Senatsbankenkomitees, eine große Anzahl von Kampagnenspenden geliefert.Unter Verwendung ihres politischen Einflusses überzeugt die Signatur Senator Warren, dass sie es verdienen, gerettet zu werden.Senator Warren rief Powell an und sagte ihm, dass die Fed den Dollar über das Rabattfenster auf 3AC -Schulden umwandeln muss.Die Fed tat es nach Bedarf, Signatur konnte 3AC -Anleihen in neue Dollar -Rechnungen umwandeln, und die Banken konnten alle Einlagenabflüsse tragen.Auch dies war nicht wirklich ein Beispiel für „Dummes“.Aber die Moral dieser Geschichte ist, dass die gesamte Bevölkerung aufgrund der Abschreibung der Währung schließlich dafür zahlen wird, wenn die Bank nicht genug Eigenkapital herausnimmt.

Vielleicht macht mein Hypothesen einen Sinn;Straits TimesEin neuer Bericht:

Die Frau von Zhu SU, Mitbegründerin des bankrotten Kryptowährungs-Hedgefonds Three Arrow Capital (3AC), gelang es, ein Gebäude zu verkaufen, das sie in Singapur besaß, für 51 Millionen US-Dollar trotz einiger der anderen vom Gericht gefrorenen Vermögenswerte des Paares.

Zurück zur Realität.

Angenommen, die Regierung möchte unbegrenzte Beträge an Bankkrediten erstellen.In diesem Fall müssen sie die Regeln ändern, um das Finanzministerium zu machen, und bestimmte Arten von „genehmigten“ Unternehmensschulden (können durch Typen wie die Anleihen von Investment -Grade -Anleihen oder durch die von Halbleiterunternehmen herausgegebene Verschuldung geteilt werden). Sogenannte ergänzende Hebelverhältnis (SLR).

Wenn US -Staatsanleihen, Zentralbankreserven und/oder genehmigte Unternehmensschulden nicht der SLR unterliegen, können Banken unbegrenzte Schulden ohne teure Eigenkapitalbelastung erwerben.Die Fed hat das Recht, Ausnahmen zu gewähren.Das haben sie von April 2020 bis März 2021 gemacht.Wenn Sie sich erinnern, befand sich der US -Kreditmarkt in einer Stagnation.Die Fed muss an Finanzauktionen teilnehmen, um Banken dazu zu bringen, die US-Regierung erneut zu verleihen, da die Regierung im Begriff ist, ein Billionen-Dollar-Stimuluspaket ohne Zahlen zu steuern.Die Ausnahme ist sehr effektiv.Dies hat dazu geführt, dass Banken eine große Anzahl von US -Staatsanleihen kauften.Der Nachteil ist, dass die gleichen Preise für die US -Finanzierung in den USA stark zurückgingen, nachdem Powell die Zinssätze von 0% auf 5% erhöht hatte, was eine regionale Bankenkrise im März 2023 auslöste.Es gibt kein kostenloses Mittagessen auf der Welt.

Bankreservewerte begrenzen auch die Bereitschaft der Bankenbranche, US -Finanzministerien bei Auktionen zu kaufen.Wenn die Banken das Gefühl haben, dass ihre Reserven in der Federal Reserve das Mindestreserve Level (LCLOR) erreichen, werden sie nicht mehr an der Auktion teilnehmen.Sie wissen erst später, was der Lclor ist.

Dies ist eine Tabelle aus der Finanzmarke Financial Resilience Presentation, die vom Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC) am 29. Oktober 2024 veröffentlicht wurde.Dieses Diagramm zeigt, dass das Bankensystem immer kleinere Staatsanleihen enthält und sich so an Lclor nähert.Dies ist ein Problem, da marginale Käufer auf dem Finanzministerium in launischen Hedge-Fonds in launische Anleihen gehandelt werden, da die Federal Reserve (QT) und die Zentralbanken überschüssiger Länder ihre Nettoexportgewinne (Entdarisierung) verkaufen (oder aufhören).

Hier ist ein weiteres Diagramm aus derselben Präsentation.Wie Sie sehen können, machen Hedgefonds die Mängel aus.Aber Hedge -Fonds sind keine echten Geldkäufer.Sie führen Arbitrage -Transaktionen durch, d. H. Kauf billiger Spot -Finanzanleihen und kurzbetriebenen Futures -Verträgen von Treasury Bond.Der Bargeldteil der Transaktion wird vom Rückkaufmarkt finanziert.Der Rückkauf bezieht sich auf den Austausch von Vermögenswerten (Finanzanleihen) in Bargeld zu einem bestimmten Zinssatz innerhalb eines bestimmten Zeitraums.Die Rückkaufmarktpreise für Übernachtungsfinanzierungen unter Verwendung von Finanzanleihen als Sicherheiten basieren auf den verfügbaren Bilanzbeträgen der gewerblichen Bank.Wenn die Bilanzkapazität sinkt, steigen die Rückkaufraten.Wenn die Finanzierungskosten für Staatsanleihen steigen, können Hedgefonds nur mehr Staatsanleihen kaufen, wenn die Preise im Vergleich zu Futures -Preisen fallen.Dies bedeutet letztendlich, dass der Preis für Versteigerungsanleihen fallen muss und die Erträge steigen werden.Dies ist nicht das, was das Finanzministerium passieren möchte, da es erforderlich ist, mehr Schulden zu immer günstigeren Preisen auszugeben.

Aufgrund von regulatorischen Beschränkungen können Banken nicht genug US -Finanzministerien kaufen, noch können sie Hedgefonds finanzieren, um US -Finanzministerien zu erschwinglichen Preisen zu erwerben.Deshalb muss die Fed die Bank erneut von der SLR befreit.Es verbessert die Liquidität auf dem Finanzmarkt und ermöglicht unbegrenzte quantitative Lockerung, die den Produktionsteil der US -Wirtschaft ansprechen können.

Wenn Sie sich nicht sicher sind, ob das Finanzministerium und die Fed die Notwendigkeit eines Banklockers gelernt haben, gibt TBAC eindeutig an, was auf der Folie derselben Präsentation von Seite 29 getan werden muss:

Verfolgung von Zahlen

Wenn Trump Economics wie ich gerade erwähnt habe, müssen wir uns auf die Höhe des Bankenkreditwachstums konzentrieren, die wir erwarten.Basierend auf dem obigen Beispiel wissen wir, dass die quantitative Lockerung für die Reichen durch Erhöhen der Bankreserven erreicht wird, während die quantitative Lockerung für die Armen durch Erhöhung der Bankeinlagen erreicht wird.Zum Glück liefert die Fed jede Woche zwei Daten für das gesamte Bankensystem.

Ich habe einen benutzerdefinierten Bloomie -Index erstellt, bei dem es sich um eine Kombination aus Reserven und anderen Einlagen und Verbindlichkeiten handelt..

Hier ist mein benutzerdefinierter Index für die Verfolgung der US -Bank -Kreditvolumen.Meiner Meinung nach ist dies der wichtigste Indikator für die Geldversorgung.Wie Sie sehen können, führt es manchmal Bitcoin, wie im Jahr 2020, und manchmal bleibt es hinter Bitcoin, wie im Jahr 2024.

Noch wichtiger ist jedoch, wie gut ein Vermögenswert abschneidet, wenn es einer Bankkreditversorgung unterliegt.Bitcoin (weiß), S & P 500 (Gold) und Gold (grün) sind alle durch meinen Bankkreditindex geteilt.Der Index dieser Werte beträgt 100, und wie Sie sehen können, hat Bitcoin seit 2020 außerdem um mehr als 400% gestiegen.Wenn Sie nur eine Sache tun können, um die Abwertung von Fiat -Währungen zu bekämpfen, dann ist es Bitcoin.Sie können nicht mit Mathematik streiten.

Der Weg nach vorne

Trump und sein Deputy für Währungen haben sehr deutlich gemacht, dass sie Richtlinien umsetzen werden, um den Dollar zu schwächen und die erforderliche Mittel für die Rückgabe der US -Industrie zu liefern.Angesichts der Tatsache, dass die Republikaner in den nächsten zwei Jahren alle drei Regierungsabteilungen kontrollieren werden, können sie Trumps gesamten Wirtschaftsplan ohne wirksame Opposition der Demokratischen Partei durchlaufen.Bitte beachten Sie, dass ich glaube, dass Demokraten der Gelddruckpartei beitreten werden, denn welcher Politiker kann sich weigern, den Wählern kostenlose Sachen zu geben?

Die Republikanische Partei wird zunächst eine Gesetzesvorlage verabschieden, die die Hersteller von wichtigen Rohstoffen und Materialien ermutigt, die inländische Produktion auszubauen.Diese Rechnungen werden dem ChIP Act, dem Infrastrukturgesetz und dem Green New Deal von der Biden -Verwaltung ähnlich sein.Das Bankenkreditwachstum wird steigen, wenn Unternehmen diese staatlichen Subventionen akzeptieren und Kredite erhalten.Für diejenigen, die behaupten, Aktienauswahlexperten zu sein, kaufen Sie Aktien von börsennotierten Unternehmen, die das produzieren, was die Regierung machen möchte.

Irgendwann würde die Fed nachgeben, zumindest die SLR -Belastung der US -Finanz- und Zentralbankreserven ausgenommen.Bis dahin wird die Straße zu unbegrenzten quantitativen Lockerung nicht optimiert.

Die Kombination aus gesetzgeberischen Industriepolitik und SLR -Ausnahmen wird zu einem massiven Zustrom von Bankkrediten führen.Ich habe gezeigt, dass solche Richtlinien eine viel höhere Währungszirkulation aufweisen als die traditionelle quantitative Lockerungspolitik für die Reichen nach der Federal Reserve Regulation.Daher können wir erwarten, dass Bitcoin und Kryptowährungen ebenso wie von März 2020 bis November 2021 abschneiden oder sogar besser sind.Die eigentliche Frage ist, wie viel Kredit erzeugt wird.

Das Coronavirus -Stimulus -Paket hat einen Kredit von etwa 4 Billionen US -Dollar injiziert.Dieser Vorfall wird noch ernster sein.Allein die Verteidigungs- und Gesundheitsausgaben wachsen schneller als das nominale BIP.Sie werden weiterhin schnell wachsen, wenn die Vereinigten Staaten ihre Verteidigungsausgaben als Reaktion auf die Verlagerung auf ein multipolares geopolitisches Umfeld erhöhen.Der Prozentsatz der Menschen über 65 Jahren wird im Jahr 2030 ihren Höhepunkt erreichen, was bedeutet, dass das Wachstum des Gesundheitswachstums von jetzt an bis dahin beschleunigt wird.Kein Politiker kann die Verteidigungsausgaben und die Gesundheitsversorgung senken, denn wenn sie reduziert sind, werden sie gewählt, bald zurückzutreten.All dies bedeutet, dass das Finanzministerium für das Marktquartal viel Schulden in den Markt bringen wird, um es am Laufen zu halten.Ich habe zuvor gezeigt, wie die quantitative Lockerung in Kombination mit der Ausleihe des Finanzministeriums den Geld schneller als 1 machen kann.Diese Defizitausgaben werden das nominale Wachstumspotenzial der USA erhöhen.

Wenn es darum geht, amerikanische Unternehmen nach Hause zu bringen, werden die Kosten für das Erreichen dieses Ziels auch Billionen Dollar erreichen.Da China 2001 der Welthandelsorganisation beitreten durfte, haben die Vereinigten Staaten ihre Produktionsbasis an China freiwillig übergeben.In weniger als dreißig Jahren ist China die weltweite Fabrik geworden und produziert die besten Produkte zu den niedrigsten Preisen.Sogar Unternehmen, die Lieferketten aus China in sogenannte billigere Länder verlegen möchten Zwischenhöfe aus China zur Herstellung fertiger Produkte.Insgesamt wird die Neuorientierung der Lieferkette in die USA eine schwierige Aufgabe sein, und wenn sie für politische Zweckmäßigkeit getan werden muss, werden die Kosten sehr hoch sein.Was ich spreche, ist,Es müssen eine günstige Bankfinanzierung von hohen einstelligen Ziffern bis zu niedrigem zweistelligen Ziffern bereitgestellt werden, um die Produktionskapazität von China in die USA zu übertragen.

Es dauerte 4 Billionen US-Dollar, um das BIP-Verhältnis von Schulden zu nominal von 132% auf 115% zu verringern.Angenommen, die Vereinigten Staaten reduzieren es weiter auf 70%, was das Niveau im September 2008 ist.Wenn Sie allein die lineare Extrapolation verwenden, müssen Krediten an 10,5 Billionen US -Dollar geschaffen werden, um dieses Ablagerungen zu erreichen.

Deshalb traf Bitcoin 1 Million Dollar, weil der Preis geringfügig festgelegt wird.Mit dem Rückgang des Versorgung mit frei bestrichenem Bitcoin wird die gesetzlichste Währung in der Geschichte nicht nur von Amerikanern, sondern auch von chinesischen, japanischen und westeuropäischen Häfen jagen.Investieren Sie mehr und behalten Sie immer mehr.

Wenn Sie an meiner Analyse der Auswirkungen einer quantitativen Lockerung der Armen zweifeln, lesen Sie einfach die Wirtschaftsgeschichte Chinas in den letzten dreißig Jahren, Sie werden verstehen, warum ich das neue Wirtschaftssystem unter den Vereinigten Staaten „amerikanischer Kapitalismus mit chinesischen Merkmalen“ nenne “ .