Münzmetriken: Einfluss von Spot -ETFs auf das Ethereum -Ökosystem

Autor:Tanay Ved&Ampere;Matías AndradeQuelle: Münzmetriken Übersetzung: Shan Oppa, Bitchain Vision

Schlüsselpunkte:

• Neun Ethereum Spot -ETFs werden am 23. Juli debütieren, wobei die Gebühren von 0,15% des Ethereum Mini Trust von Grayscale bis 2,5% der Ethe von Grayscale liegen.

• Ethereum hat eine Marktkapitalisierung von 420 Milliarden US-Dollar, die etwa ein Drittel der Marktkapitalisierung von 1,3 Billionen US-Dollar von Bitcoin ausmacht, und der tägliche Spot-Handelsvolumen von ETH beträgt etwa die Hälfte des Handelsvolumens von BTC in den glaubwürdigen Börsen der Metriken von Münzmetriken.

• 33,2 Mio. ETH (28% des Angebots) werden auf der Ethereum -Konsensschicht verpflichtet, von der 13,5 Millionen ETH (11% des Angebots) in Smart Contracts gesperrt sind und derzeit 12,5 Millionen ETH (10% des Angebots) im Inneren gehandelt werden.ETFs können die Preise weiter stimulieren, indem sie Fonds in voll genutzte Vermögenswerte einsperrten.

Die Einführung von Bitcoin-Spot-ETFs im Januar markiert das Ende eines Jahrzehnts, wobei die Menschen durch die bekannten regulierten Investitionsinstrumente breiter in das größte Krypto-Vermögen investieren.Das jüngste 13-F-Dokument enthüllte die Unternehmen hinter dem Kapitalzufluss von 16 Milliarden US-Dollar in diesen Produkten (und zunimmt).Mit dieser Entwicklung verlagerte sich die Aufmerksamkeit auf die Marktbeschäftigung auf natürliche Weise an die nächste Grenze: Ethereum (ETH).Mit einer Marktkapitalisierung von 420 Milliarden US -Dollar ist ETH ein logischer Nachfolger, und es dauert nur eine Frage der Zeit, bis die ETF -Zulassung nicht ist, nicht ob ob oder nicht.Die US -amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) hat im Mai unerwartet den Spot Ether ETF zugelassen, was den Status von ETH als Ware erhöhte und die Wertversprechen der Vermögensklasse weiter stärkt.Jetzt, nur 6 Monate später, steht der Spot Ethereum ETF im Begriff, im Begriff zu beginnen.

In dieser Ausgabe Messmetrik -NetzwerkstatusIn dem Bericht untersuchen wir die Einführung von Spot-Ethereum-ETFs, die Angebots- und Nachfragendynamik und deren Auswirkungen auf Ethereum und das breitere digitale Vermögensökosystem eingehend.

Emittenten im ETF -Wettbewerb

9 Ethereum ETFs zum Debüt am 23. Juli^AnwesendErweitern Sie den Umfang von Finanzprodukten auf der Grundlage von Kryptowährungen.Diese Produkte werden von traditionellen Vermögensverwaltungsunternehmen wie BlackRock und Fidelity sowie der Kryptowährung lokalen Unternehmen wie Bitwise und Grayscale gesponsert und verfolgen die Spotpreise für Ethereum (ETH).Durch die Auflistung von öffentlichen Börsen wie der Chicago Options Exchange (CBOE), der New York Stock Exchange (NYSE) und der NASDAQ haben die Anleger nun einen weiteren Weg, um über große Brokerage -Plattformen zugänglich zu machen und bestehende Optionen wie Benutzer zu ergänzen, wie sie ihre haben eigene Brieftasche.

Wenn sich das Veröffentlichungsdatum nähert, folgt der Kostenkrieg.Der Emittent hat eine endgültige S-1-Registrierungserklärung vorgelegt, in der die Verwaltungsgebühren seiner jeweiligen Mittel von 0,15% der neu gestarteten Gradscale-Ethereum-Mini-Trust (ETH) bis 2,50% des Gradscale-Ethereum Trust (ETHE) (ETHE) angegeben werden. in Konvertiten von seiner aktuellen Vertrauensstruktur zu ETF bei der Veröffentlichung.Einige Emittenten verzichten auch vorübergehend Gebühren, was ein strategischer Schritt ist, um AUM wie Bitcoin -ETFs anzulocken.

Hintergrundanalyse der Nachfrage und kurzfristiger Stress

Wenn wir als Indikator für das Nachfragebarometer von ETH gegenüber BTC verwendet werden, können wir die potenzielle Nachfrage nach Ethereum -ETFs verstehen.

Ethereum (ETH) hat eine Marktkapitalisierung von 420 Milliarden US-Dollar, etwa ein Drittel der 1,3-Billionen-Dollar-Marktkapitalisierung von Bitcoin (BTC).Im Durchschnitt beträgt das tägliche Spot -Handelsvolumen (Kreuzvertrauensbörsen) die Hälfte der BTC, was die relative Marktaktivität und Liquidität widerspiegelt.Auf dem Futures -Markt ist die Offenheit von BTC an allen Börsen etwa 2,6 -mal höher als die ETH an allen Börsen und etwa 9 -mal höher an der Chicago Mercantile Exchange (CME).Vor dem Start ihrer jeweiligen ETFs hatte der Bitcoin Trust (GBTC) von Grayscale eine Vermögensverwaltungsskala (AUM) von etwa dem 2,8 -fachen der des Ethereum Trust (ETHE).Insgesamt zeigen diese Indikatoren, dass die Zuflüsse von ETFs von ETFs in etwa der angegebenen Größenunterschiede zwischen den beiden Vermögenswerten in etwa übereinstimmen können.

Eine wichtige Überlegung ist, dass die derzeitige ETF -Struktur nicht das Ablegen beinhaltet, was potenziellen Anlegern, die zusätzliche Einstellungsvorteile aufgeben, Opportunitätskosten einfließen.Diese Einschränkung kann sich kurzfristig auf die Nachfrage nach Ethereum -ETFs auswirken und Diskussionen über die Entwicklung umfassenderer ETH -Anlageprodukte, darunter Gewinne, auslösen.Die Einbeziehung des Anteils beinhaltet jedoch auch Überlegungen zu Verpfändungsverhältnissen und Belohnungen in die ETH, insgesamt Cybersicherheit und der regulatorischen Transparenz über den Konsensmechanismen des Einsatzes (POS).

Greyscale Fund Focus

Während sich Grayscale’s Ethereum Trust (ETE) bei der Start von einer Vertrauensstruktur zu einem Börsenfonds (ETF) verwandelt, ist es wichtig, die potenziellen Abflüsse des Produkts zu berücksichtigen, die möglicherweise generieren.

Die Dynamik des Bitcoin Trust (GBTC) von Grayscale kann als Präzedenzfall verwendet werden.Vor dem Start des Spot -Bitcoin -ETF hielt GBTC rund 620.000 BTC (etwa 3,1% des BTC -Angebots) und lagen um rund 30 Milliarden US -Dollar.Die Umwandlung von GBTC vom Trust in ETF schafft Anleger, die zuvor GBTC zu einem ermäßigten Preis gekauft haben, um das Kapital zu verlassen oder an ETFs mit niedrigeren Verwaltungsgebühren zu wechseln.Infolgedessen sind die Bitcoin -Holdings von GBTC um etwa 55% auf 270.000 BTC gesunken, was den Druck des BTC nach unten unterzogen hat.

Der Ethereum Trust (EtheScale) von Grayscale hingegen hielt vor seiner Einführung eine Vermögensverwaltung in Höhe von rund 10 Milliarden US -Dollar, darunter 3 Millionen ETH (2,5% des ETH -Angebots).Während Ethe möglicherweise ähnliche Kapitalabflüsse erlebt, kann eine Reihe von Ereignissen vor dem Start des ETF- und Grayscale -Ethereum Mini Trust (ETH) das Ausmaß dieser Kapitalabflüsse mindern.

Einerseits hat der Nettovermögenswert des ETF im Mai im Mai rasant eingeengt, und die Anleger haben genügend Zeit, um zu einem Preis nahezu Nennwert zu verlassen.Darüber hinaus berechnet der Mini-Trust eine Gebühr von 0,15% und bietet den Kostensensitivinvestoren die Wahl, zu diesem kostengünstigen Produkt zu übergehen.10% der Ethe wurden als Saatgutfonds in ein neues Mini -Trust -Produkt übertragen, was zu einer Reduzierung von AUM um 1 Milliarde US -Dollar oder 300.000 Ätherbestände führte.

ETH -Versorgungsdynamik

Der vielfältige Nutzen der ETH verleiht ihm eine relativ hohe Geschwindigkeit (Umsatzrate) und hat einen signifikanten Einfluss auf seine Versorgungsdynamik in den ETF.

Ethereum (ETH) spielt eine wichtige Rolle als einheimisches Gut im Ethereum -Ökosystem.Es ist das Rückgrat des Konsensmechanismus für den Beweis für den Einsatz (POS), ein Zahlungsmittel für Netzwerkgebühren, und wird als Sicherheiten oder Liquiditätsquelle für dezentrale Finanzierungsplattformen (DEFI) -Plattformen wie Lendungsanwendungen und dezentrale Börsen (DEXs) verwendet.Darüber hinaus werden bei der Entwicklung des Ökosystems der Ethereum Layer 2 immer mehr ETHs überbrückt, um auf Infrastruktur zuzugreifen, und Dienstleistungen, die auf der Ethereum -Basisschicht basieren.

Ab dem 22. Juli^AnwesendVon der 120 Millionen im Umlauf befindlichen ETH -Versorgung wurden 33,2 Millionen ETH (etwa 28% des Angebots) auf der Ethereum -Konsensschicht und 13,5 Millionen ETH (ca. 11% des Angebots) verpfändet, in verschiedenen intelligenten Verträgen der oben genannten Vertragsabfälle eingesperrt. 12,5 Millionen ETH (etwa 10% des Angebots) sind am Austausch.Insgesamt entspricht dies 39% des ETH -Angebots auf dem Markt nicht ohne weiteres, was nicht inaktiv ist.

Die Einführung von Ethereum -ETFs kann die ETH weiter aufnehmen, was die verfügbare Marktversorgung einschränken kann.Das Ausmaß dieser Auswirkungen hängt jedoch von der Adoptionsrate dieser neu gestarteten ETFs ab.

Andere Ethereum -Daten, die es wert sind, darauf zu achten

Trotz des jüngsten Trends der Inflation, teilweise auf das Wachstum der Tier-2-Aktivität und die niedrigeren Ausgaben für Dencun, ist die ETH-Versorgung seit der „Fusion“ (-0,24%) weitgehend in der Deflation geblieben.Die Wechselwirkung zwischen dem begrenzten Angebot von ETH und potenziellen ETF-Zuflüssen kann ein Schwungrad der Netzwerkaktivität einleiten und den allgemeinen wirtschaftlichen Status und den Onkettenindikatoren für ETH erleichtern.

Eine erhöhte Aktivität auf Ethereum, sei es durch Erhöhen der Versorgung mit Stablecoin, die Übernahme von L2 -Blobs oder DEX -Transaktionen, kann die grundlegenden Kosten für das Hauptnetzwerk von Ethereum beeinflussen und die ETH -Zerstörungsrate beeinflussen.Dies wird letztendlich das Angebot weiter einschränken und die Preise für Änderungen der Nachfrage anfälliger machen.

ETH -Leistung und Volatilität

Wie das ETH/BTC -Verhältnis zeigt, ist die Leistung von ETH seit 2021 in einer Konsolidierungsphase in einer Konsolidierungsphase.Das Verhältnis beträgt derzeit 0,052, was einen Abwärtstrend im Vergleich zu 0,084 zum Zeitpunkt der Fusion zeigt.Seit dem Start des Spot Bitcoin ETF im Januar hat die ETH 35%zurückgegeben, was hinter der Leistung des Gesamtmarktindex (CMBITM) und BTC von Münzen zurückbleibt, die jeweils von 41 auf die BTC -Nachfrage zurückzuführen sind.

Inwieweit sich der Trend der ETH verändern wird, bleibt jedoch der Start von Spot Ethereum ETFs ein wichtiger Katalysator für das breitere Verständnis und die Einführung von ETH als Vermögenswert, das Ethereum -Ökosystem und die digitale Vermögensindustrie insgesamt dar.

abschließend

Während sich der anfängliche Fokus auf die sofortige Leistung von Ethereum -ETFs konzentrieren kann, werden ihre wirklichen Auswirkungen in den kommenden Monaten aufgezeigt.Diese Zeit wird einen Einblick in die Anforderungen von ETFs im Vergleich zu Bitcoin, den Merkmalen dieser Investmentgruppen und den breiteren Auswirkungen auf das Ethereum -Ökosystem geben, einschließlich Netzwerkeinführung, Skalierungsinfrastruktur und Anwendungen.Dennoch ist der Start einen wichtigen Meilenstein für die Expansion und Reife des Krypto -Vermögensmarktes.Durch die Erweiterung der Zugänglichkeit zu ETH und seinem Ökosystem ist die Einführung von ETFs nicht nur ein neues Investitionsfahrzeug, sondern ist auch ein wichtiger Katalysator für die ständig wachsende Rolle von Ethereum in der globalen Finanzlandschaft.