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Hauptsicht
Der Verschlüsselungsmarkt wird Reformwachstum im Jahr 2025 einleiten und seine Reife und Popularität fortsetzen.
Die Hauptthemen von 2025 sind die Makro -Umgebung, Blockchain -Metaspiele, Transformationinnovation und Änderungen der Benutzererfahrung.
Zusammenfassung ausführen
Der Kryptowährungsmarkt, der sich auf 2025 besiegt, befindet sich am Rande der Reform.Angesichts der zunehmenden Reife der Vermögenskategorien hat sich die Einführung von Institutionen weiter erhöht und die Nutzungsszenarien in verschiedenen Bereichen expandieren ebenfalls.Allein im vergangenen Jahr haben die Vereinigten Staaten den Spot ETF genehmigt.
Es ist nicht einfach, diese Erfolge zu erzielen.Obwohl diese Erfolge der Höhepunkt jahrelanger harter Arbeit zu sein scheinen, zeigen immer mehr Zeichen, dass sie möglicherweise nur der Ausgangspunkt einer größeren Veränderung sind.
Als wir im vergangenen Jahr überprüften, kam der verschlüsselte Markt aus dem Dilemma von Zinswanderungen, regulatorischen Streiks und unbekannten Aussichten, die erstaunliche Zähigkeit zeigten.Trotz dieser Herausforderungen wurden Kryptowährungen als zuverlässige alternative Asset -Klasse etabliert und zeigten dauerhafte Vitalität.
Aus Marktperspektive unterscheidet sich der Anstieg von 2024 erheblich vom vorherigen Bullenmarktzyklus.Einige Unterschiede sind auf der Oberfläche: Zum Beispiel wird das Wort „Web3“ durch geeignete „Onchain“ ersetzt.Andere sind tiefgreifender: Die Nachfrage nach der Stiftung hat die von der Erzählung gesteuerte Anlagestrategie nach und nach ersetzt, was auf die Vertiefung der institutionellen Beteiligung zurückzuführen ist.
Darüber hinaus ist nicht nur die führende Position von Bitcoin gestiegen, sondern auch die Innovation der dezentralen Finanzierung hat die Möglichkeit einer Blockchain gefördert und eine Grundlage für die Einrichtung eines neuen Finanzökosystems gelegt.Die weltweit großen Zentralbanken und Finanzinstitutionen diskutieren, wie Kryptowährungen verwendet werden, um die Effizienz von Vermögensvermittlungen, Transaktionen und Aufzeichnungen zu verbessern.
Der aktuelle Kryptomarkt hat sich auf die Zukunft freuen und hat viele aufregende Entwicklung gezeigt.An der Spitze des Wandels entstehen dezentrale Punkte -zu -Punkte -Börsen, dezentrale Prognosemärkte und mit verschlüsselte Brieftaschen ausgestattete künstliche Intelligenzagenten.Auf dem Gebiet der institutionellen Bereiche haben sich eine stabile Währung und Zahlung (enger mit verschlüsseltem und Fiat Currency Banking Solutions kombiniert), die ungesicherte Kredite auf die ungesicherte Kettenunterstützung der Ketten -Kredit -Scores und die Kapitalbildung in der Compliance -Kette zeigten.
Obwohl Kryptowährungen weithin bekannt sind, macht es die Innovation seiner technischen Struktur für viele Menschen immer noch kompliziert und schwierig.Die technologische Innovation verändert jedoch auch diese Situation, und immer mehr Projekte verpflichtet sich, die Benutzererfahrung zu verbessern, indem die Komplexität der Blockchain und die Verbesserung der Smart Contract -Funktion verbessert wird.Dieser Erfolg kann die Tür zur verschlüsselten Welt für neue Arten von Nutzern öffnen.
Zur gleichen Zeit, Anfang 2024, legten die Vereinigten Staaten die Grundlage für die Klarheit der regulatorischen Klarheit.
Mit der Entwicklung des regulatorischen und technischen Umfelds erwarten wir, dass das Verschlüsselungsökosystem ein erhebliches Wachstum einleiten wird und die größere Popularität die gesamte Branche fördern wird, um sich ihrem gesamten Potenzial näher zu bringen.2025 wird ein entscheidendes Jahr sein, und seine Durchbrüche und Fortschritte können die langfristige Entwicklung der Krypto -Industrie in den nächsten Jahrzehnten beeinflussen.
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Thema 1: Makro -Roadmap in 2025
Bundesnachfrage und Ziele
Donald Trumps Sieg bei den US-Präsidentschaftswahlen im Jahr 2024 wurde zum wichtigsten Katalysator des Verschlüsselungsmarktes im vierten Quartal von 2024, wodurch der Preis für Bitcoin höher war als der dreimonatige Durchschnitt von 4-5 Standardabweichungen.Wenn wir uns jedoch auf die Zukunft freuen, glauben wir, dass der Einfluss von kurzfristigen Fiskalpolitikreaktionen der Wichtigkeit der langfristigen Richtung der Geldpolitik, insbesondere im Kontext des bevorstehenden Moments der Fed, unterlegen wird.Trotzdem ist es nicht einfach, zwischen beiden zu unterscheiden.Wir erwarten, dass die Fed die Politik bis 2025 weiter lockt, aber der spezifische Rhythmus kann von der Intensität der nächsten Runde der Fiskalpolitik der Expansion abhängen.Dies liegt daran, dass Steuersenkungen und Zölle den Inflationsniveau erhöhen können, und obwohl der Gesamt -CPI auf 2,7% Jahr im Jahr gesunken ist, schwebt der Kern -CPI immer noch um 3,3%, was höher ist als das Ziel der Fed.
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Die Fed hofft, die Inflation aus dem aktuellen Niveau zu erreichen, dh der Preis muss weiter steigen, aber die Geschwindigkeit ist langsamer, um eine andere Aufgabe zu erreichen -die maximale Beschäftigungsrate.Mit anderen Worten, sie wollen den Rhythmus steigender Preise kontrollieren.Andererseits hofft die Familie nach den hohen Ausgaben der letzten zwei Jahre auf ein Schrumpf, dh der Preisrückgang.Obwohl die Preise in der Politik populärer sind, kann dies einen Teufelskreis auslösen und schließlich zu einer wirtschaftlichen Rezession führen.
Trotzdem ist die aktuelle Grundlage der Grundlinie immer noch weiche Landung, dank des niedrigeren langfristigen Zinssatzes und der Unterstützung von „American Exectecing 2,0“.Die Zinssenkungen der Fed sind im Grunde genommen zu einem formellen Problem geworden, da die Kreditbedingungen gelockert wurden, was ein günstiges Umfeld für die nächsten 1-2 vierteljährlichen Kryptowährungsleistung geschaffen hat.Gleichzeitig, wenn die erwarteten Defizitausgaben der neuen Regierung realisiert werden, wenn mehr US -Dollar in der Wirtschaft zirkulieren, kann dies zu höheren Risikopräferenzen führen (einschließlich des Kaufs von verschlüsselten Vermögenswerten).
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Der am meisten unterstützte Kongress in der amerikanischen Geschichte
Im Laufe der Jahre waren die Vereinigten Staaten im Bereich der Verschlüsselung immer Politik ausgesetzt, aber wir sind der Ansicht, dass die nächste Zeit der Legislativrats die Möglichkeit ist, die Klarheit der Vereinigten Staaten für die Verschlüsselungsbranche auf die Aufsicht zu ermitteln.Diese Wahl übergab ein starkes Signal an Washington: Die Öffentlichkeit war mit dem aktuellen Finanzsystem unzufrieden und wollte sich verändern.Aus markter Sicht kann der Großteil der unterstützbaren Verschlüsselung im Repräsentantenhaus und des Senats die US -amerikanische Regulierungsposition von nachteilig zur Verschlüsselung zur Unterstützung der Verschlüsselung einnehmen, was die Leistung des Verschlüsselungsmarktes im Jahr 2025 unterstützt.
Der Schwerpunkt einer neuen Diskussion liegt in der Möglichkeit, ein strategisches Bitcoin -Reservat zu schaffen.Im Juli 2024 schlug Senator Cynthia Lummis (Waioming State) nach dem Treffen von Bitcoin Nashville das „Bitcoin Act“ vor, und die Pennsylvana Pennsylvania stellte auch die „Pennsylvania Bitcoin Strategy Reserve“ vor.Wenn es verabschiedet wird, ermöglicht der Gesetzesvorgang dem Finanzminister des Staatsministers 10% des Generalfonds in Pennsylvania in Bitcoin oder anderen verschlüsselten Tools.Gegenwärtig hat der Pensionsfonds in Michigan und Wisconsin verschlüsseltes Vermögen oder verschlüsseltes ETFs gehalten, und Florida folgt.Die Schaffung eines strategischen Bitcoin -Reserven kann jedoch einige Herausforderungen stellen, wie z. B. rechtliche Beschränkungen für Vermögenswerte in der Bilanz der Fed.
Gleichzeitig sind die Vereinigten Staaten nicht die einzige Gerichtsbarkeit, die Fortschritte bei der Aufsicht erzielt hat.Das globale Wachstum der Verschlüsselungsnachfrage hat auch einen gründlicheren regulatorischen Wettbewerb international gefördert.In Übersee wird das „Crypto Asset Market Act“ (MICA) der EU schrittweise implementiert und bietet einen klaren Rahmen für die Branche.Viele G20 -Länder sowie große Finanzzentren wie Großbritannien, die Vereinigten Arabischen Emirate, Hongkong und Singapur entwickeln auch aktiv Regeln, um sich an die Entwicklung digitaler Vermögenswerte anzupassen und so ein günstigeres Umfeld für Innovation und Wachstum zu schaffen.
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Crypto ETF 2.0
Die Vereinigten Staaten genehmigten den Spot Bitcoin und Ethereum Exchange Trading Products (ETP und ETFS) sind ein wichtiger Meilenstein in der verschlüsselten Wirtschaft.Diese Zahl übersteigt den SPDR Gold Shares ETF (GLD) bei 4,8 Milliarden US -Dollar, nachdem die Inflation im ersten Jahr nach seiner Einführung im Oktober 2004 angepasst wurde.Nach Angaben von Bloomberg hat die Leistung dieser ETFs in den letzten 30 Jahren zu den besten 0,1%der besten Leistung in etwa 5.500 ETF -Listings gemacht.
Diese ETFs haben die Marktdynamik von BTC und ETH verändert.Nach den neuesten 13-F-Dokumenten halten fast alle Arten von institutionellen Anlegern diese Produkte bereits, einschließlich Spendenfonds, Pensionsfonds, Hedgefonds, Investmentberater und Familienbüros.Gleichzeitig, im November 2024, können die von den Vereinigten Staaten regulierten Optionen das Risikomanagementfähigkeiten weiter verbessern und kostengünstigere Vermögenswerte bieten.
Wenn Sie sich auf die Zukunft freuen, ist die Aufmerksamkeit des Marktes, ob die Vertriebsagentur den Umfang der Börsenhandelsprodukte erweitern wird, um andere Token wie XRP, SOL, LTC und HBAR abzudecken.Obwohl die potenzielle Genehmigung kurzfristig für begrenzte Vermögensportfolios von Vorteil sein kann, ist es mehr Aufmerksamkeit wert, wenn die US -amerikanische Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) es erlaubt, das Absetzen in ETF einzubeziehen, oder ihr Bargeld anstelle der Erstellung eines physischen ETF -Aktiens stornieren, und Erlösung Die Anforderungen der Rendite können die Wirkung erzielen.
Die Einführung der physischen Schöpfungs- und Rückzahlungsmechanismen kann nicht nur die Preiskonsistenz zwischen dem ETF -Aktienkurs und dem tatsächlichen Nettovermögenswert (NAV) verbessern, sondern auch dazu beitragen, die Ausbreitung der ETF -Aktie zu verringern.Dies bedeutet, dass autorisierte Teilnehmer (APS) nicht zu Bargeldpreisen zitieren müssen, die über die Transaktionen von Bitcoin liegen, wodurch die Kosten gesenkt werden und die Effizienz verbessert werden.Die derzeit barbasierten Modelle haben auch einige Probleme verursacht, z.
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Stablecoin: „Killer -Grad -Anwendung“ im Bereich Verschlüsselung
Im Jahr 2024 stieg die stabilisierte Währung erheblich an.Einige Marktanalysten gehen davon aus, dass die Branche nach dem aktuellen Trend in den nächsten fünf Jahren auf fast 3 Billionen US -Dollar wachsen kann.Obwohl diese Bewertung enorm zu sein scheint, entspricht sie dem aktuellen Maßstab des gesamten Verschlüsselungsmarktes, aber nur etwa 14%der 21 Billionen US -Dollar m2 breiteren Währungsangebot ausmacht.
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Wir glauben, dass die nächste Welle der tatsächlichen Verwendung im Verschlüsselungsfeld aus dem Gebiet der Stabilisierung und Zahlung stammen kann, was auch erklärt, dass das Interesse an diesem Bereich in den letzten 18 Monaten gestiegen ist.Im Vergleich zu herkömmlichen Methoden können Stablecoins schnellere und billigere Transaktionen durchführen, was die Auslastungsrate bei der digitalen Zahlung und grenzüberschreitende Überweisungen kontinuierlich erhöht hat, und mehr Zahlungsunternehmen erweitern auch ihre stabile Währungsinfrastruktur.Tatsächlich nähern wir uns dem heutigen Tag: Das primäre Anwendungsszenario stabiler Währung wird nicht mehr gehandelt, sondern globale Kapitalfluss- und Geschäftsaktivitäten.Darüber hinaus kann die potenzielle politische Bedeutung der stabilen Währung nicht ignoriert werden, insbesondere bei der Lösung des Potenzials der US -Schuldenbelastung.
Zum 30. November 2024 hatte der stabilisierte Währungsmarkt fast 27,1 Billionen US -Dollar an Transaktionen abgeschlossen, was im gleichen Zeitraum 2023 fast dreimal im gleichen Zeitraum betrug.Dies beinhaltet eine große Anzahl von Übertragungspunkten (P2P) und grenzüberschreitende Unternehmenszahlungen für Unternehmen (B2B).Unternehmen und Einzelpersonen verwenden immer mehr Stablecoins wie USDC, da sie eine gute Einhaltung haben und auf Zahlungsplattformen wie Visum und Streifen weit verbreitet sind.Zum Beispiel erwarb Stripe Bridge, ein stabiles Währungsinfrastrukturunternehmen im Oktober 2024 für 1,1 Milliarden US -Dollar, die bisher die größte Transaktion in der Verschlüsselungsbranche ist.
Tokenhuman Revolution.
Im Jahr 2024 erzielte das Tokenisierungsfeld weiterhin erhebliche Fortschritte.Nach Angaben von RWA.xyz stiegen die tatsächlichen Vermögenswerte (RWA ohne stabile Währung) von Token (RWA) nach 2023 um mehr als 60% von 8,4 Milliarden US -Dollar und erreichten zum 1. Dezember 2024 13,5 Mrd. USD.Analysten gehen davon aus, dass die Branche in den nächsten fünf Jahren auf mindestens 2 Billionen US -Dollar oder sogar bis zu 3 Milliarden US -Dollar wachsen kann, wobei ein potenzielles Wachstum von fast 50 -fach ist.Vermögensverwaltungsunternehmen und traditionelle Finanzinstitutionen wie BlackRock und Franklin Templeton sind für die Lizenzkette und die öffentliche Blockchain -Token -Regierungs -Wertpapiere und andere traditionelle Vermögenswerte zunehmend von großer Bedeutung, wodurch in der Nähe von -steiligen Kreuzungsträger und allen Weather -Transaktionen erreicht werden.
Unternehmen versuchen, solche Token -Vermögenswerte wie Hypotheken für andere Finanztransaktionen (wie Derivate) zu verwenden, die die Geschäftstätigkeit (z. B. Randwiederherstellung) optimieren und die Risiken reduzieren können.Darüber hinaus übertrifft der Trend von RWA den US -Finanz- und Währungsmarktfonds und wächst auf Private Equity, Rohstoff, Unternehmensanleihen, Immobilien- und Versicherungsfelder.Am Ende glauben wir, dass eine Tokenisierung voraussichtlich die Prozessoptimierung optimieren wird, indem eine umfassende Kette des Anlageportfolios und der gesamten Investitionskette aufgebaut wird. Diese Vision kann jedoch Jahre dauern.
Natürlich stehen diese Bemühungen auch mit einzigartigen Herausforderungen, einschließlich dezentraler und kontinuierlicher regulatorischer Hindernisse über mehrere Ketten hinweg.In diesen beiden Aspekten wurden jedoch signifikante Fortschritte erzielt.Am Ende erwarten wir, dass Token ein allmählicher und kontinuierlicher Prozess sein.Gegenwärtig ist es die goldene Periode von Experimenten und Erforschung, um sicherzustellen, dass Unternehmen eine führende Position im technologischen Fortschritt haben.
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Dezentralisierungsfinanzierung (DEFI) Wiederbelebung
Defi ist tot.Es lebe defin.In der vorherigen Zyklenrunde erlitt die dezentrale Finanzierung einen großen Schlag, da nachgewiesen wurde, dass bestimmte Anwendungen nicht nachhaltige hohe Renditen durch Token -Anreize zur Leitung von Liquidität liefern.Seitdem ist jedoch allmählich ein nachhaltigeres Finanzsystem entstanden, in dem der Ort der realen Welt und der transparenten Governance -Struktur einbezogen wird.
Wir glauben, dass Änderungen im regulatorischen Umfeld in den Vereinigten Staaten möglicherweise neue Vitalität in die Aussichten von Defi verleihen.Dies kann die Einrichtung eines stabilen Münzregulierungsrahmens beinhalten und traditionellen institutionellen Anlegern einen Weg zur Teilnahme an Defi, insbesondere im Zusammenhang mit der zunehmenden Rolle bei der Zusammenarbeit der Zusammenarbeit zwischen dem Kapitalmarkt und dem Kapitalmarkt auf der Kette .Tatsächlich macht das Transaktionsvolumen des dezentralen Austauschs (DEX) derzeit etwa 14% des Transaktionsvolumens des zentralisierten Austauschs (CEX) aus, der von 8% im Januar 2023 signifikant erhöht wird.Noch wichtiger ist, dass in einem freundlicheren regulatorischen Umfeld auch die Möglichkeit, das Einkommen der Vereinbarung aus den Token zu teilen, zu nimmt.
Darüber hinaus wurde die Rolle verschlüsselter Technologie bei der Untergrabung von Finanzdienstleistungen von Schlüsselfiguren anerkannt.Im Oktober 2024 wies der Federal Reserve Director Christopher Waller in seiner Rede darauf hin, dass Defi weitgehend die zentrale Finanzierung (CEFI) ergänzen kann.Er ist der Ansicht, dass die verteilte Ledger -Technologie (DLT) die Rekordkonservierung von CEFI beschleunigen und ihre Effizienz verbessern kann, während Smart Contracts CEFI -Funktionen verbessern können.Er erwähnte auch, dass eine stabile Währung potenzielle Vorteile bei der Bezahlung und als „Sicherheitsvermögen“ auf der Handelsplattform haben kann. Es ist jedoch erforderlich, das Risiko von Gedrängen und illegalen Finanzierungen durch Maßnahmen zu verringern.
Alle diese Anzeichen zeigen, dass der Einfluss von Defi seine Grundlage für verschlüsselte Benutzer bald übertreffen und mehr in der Tiefenintegration und Interaktion mit traditionellen Finanzen (Tradfi) durchführen könnte.
Thema zwei: Disruptive Paradigma
Telegrammhandel Roboter: Hidden Profit Center
Nach der Stabilisierung der Währung und den nativen L1 -Transaktionsgebühren wurde Telegrammhandel Roboter im Jahr 2024 zu einer der profitabelsten Branchen der Branche. Sein Einnahmen aus dem Nettovertrag übertraf sogar das HauptdEFI -Protokoll wie Aave und Makerdao (heute umbenannt Sky).Diese Rentabilität ist hauptsächlich auf den Anstieg der Transaktionen und Memecoin -Aktivitäten zurückzuführen.Tatsächlich verwendeten die MEME -Token im Jahr 2024 das Wachstum des Gesamtmarktwerts als Messstandard und wurden zum optimalsten Kryptowährungsfeld.Die Handelsaktivitäten von Memecoin an der Solana Decentralization Exchange (DEX) stiegen im vierten Quartal 2024 weiter.
Telegram Trading Roboter ist eine Chat -basierte Token -Handelsschnittstelle.Bis zum 1. Dezember 2024 konzentrierten sich Robotikbenutzer hauptsächlich auf Solana -Token (87%), gefolgt von Ethereum (8%) und Basis (4%).
Ähnlich wie bei den meisten Handelsschnittstellen berechnet der Telegrammhandel -Roboter einen bestimmten Prozentsatz der Gebühren durch jede Transaktion von bis zu 1%des Transaktionswerts.Aufgrund der hohen Volatilität der Vermögenswerte von Benutzertransaktionen glauben wir jedoch, dass diese hohen Kosten nur geringe Auswirkungen auf die Attraktivität von Benutzern haben.Bis zum 1. Dezember hat das angesammelte Jahr der Photon -Roboter 210 Millionen US -Dollar erreicht, in der Nähe der größten Memecoin -Startplattformpumpe von Solana.Andere große Roboter wie Trojaner und Bonkbot sind ebenfalls beträchtlich und erreichen 105 Millionen US -Dollar bzw. 99 Millionen US -Dollar.Im Gegensatz dazu betrug der Einkommen von AAVE nach Abzug im Jahr 2024 74 Millionen US -Dollar.
Die Attraktivität dieser Anwendungen ist hauptsächlich auf ihre Bequemlichkeit bei DEX -Transaktionen zurückzuführen, insbesondere für Token, die noch nicht auf dem Austausch eingeführt wurden.Viele Roboter bieten auch zusätzliche Funktionen, wie die Funktion „Snap -up“ und die integrierte Preiserinnerung, wenn die Token online sind.Die Transaktionserfahrung von Telegram ist für Benutzer sehr attraktiv. Benutzer.Obwohl der zunehmend heftige Wettbewerb zwischen Telegrammhandel -Robotern letztendlich die Handelskosten senken könnte, werden wir glauben, dass Telegrammroboter (und andere im Folgenden diskutierte Kernschnittstellen) im Jahr 2025 weiterhin zu einem führenden Gewinnzentrum werden.
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Prognosemarkt: Grundfähigkeit
Während des amerikanischen Wahlzyklus 2024 wurde der prognostizierte Markt zu einer der größten Gewinner.Plattformen wie Polymarket haben besser als herkömmliche Umfragedaten abgewickelt, und letztere prognostiziert, dass die Wahlergebnisse näher sein werden.Dies ist ein Sieg in der verschlüsselten Branche, da der Vorhersagemarkt der Blockchain -Technologie im Vergleich zu den traditionellen Umfragen einen erheblichen Vorteil gezeigt hat und gleichzeitig das einzigartige Anwendungsszenario der Technologie zeigt.Der vorhersehende Markt zeigt nicht nur die von der Blockchain bereitgestellte Transparenz, Geschwindigkeit und globale Zugangskapazität.
Obwohl viele Menschen der Meinung sind, dass die Korrelation eines solchen DAPP nach der Wahl sinken könnte, haben wir festgestellt, dass sich ihre Bewerbungen auf andere Bereiche wie Sport und Unterhaltung erweitert haben.Im Finanzbereich spiegeln diese Märkte die Freigabe von Wirtschaftsdaten (wie Inflation und nicht -landwirtschaftliche Beschäftigungsdaten) wider, was genauer ist als herkömmliche Umfragen, die nach der Wahl möglicherweise noch Bedeutung und Nutzungswert haben.
Spiel: Unterhaltung im Fokus machen
Das Spiel war schon immer eines der Kernthemen im verschlüsselten Bereich, da die potenzielle Veränderung von Vermögenswerten und Märkten in der Kette.Das Training loyaler Benutzerbasis für Verschlüsselungsspiele war jedoch immer eine Herausforderung.Im Vergleich zu den beliebten Spielergruppen traditioneller Erfolgsspiele sind viele verschlüsselte Spielbenutzer profitabler und nicht reine Unterhaltung.Darüber hinaus werden viele verschlüsselte Spiele über Webbrowser verteilt und erfordert selbstverletzende Brieftascheneinstellungen, die das Publikum auf den Umfang verschlüsselter Enthusiasten und nicht auf eine breitere Spielergruppe einschränken.
Im Vergleich zum vorherigen Zyklus haben Spiele, die die Verschlüsselungstechnologie integrieren, erhebliche Fortschritte erzielt.Der Kerntrend besteht darin, das Passwort -Punk -Konzept der „Vollkette mit Spielen“ in den frühen Tagen nach und nach zu entfernen und die Anlagekette selektiv obere zuzuwenden, um die neuen Funktionen freizuschalten, ohne das Spielerlebnis zu beeinträchtigen.Tatsächlich glauben wir, dass viele gut bekannte Spieleentwickler die Blockchain jetzt eher als unterstützendes Tool betrachten, nicht als Kernmarketingeigenschaften.
„Off the Grid“ ist ein typischer Vertreter dieses Trends.Als dieses erste Schießspiel für die Person gestartet wurde, befand sich die Kernblockchain -Komponente (Avalanche -Subnetz) noch in der Testnetzbühne, wurde jedoch zum freien freien Spiel der EPIC Games -Plattform.Die Attraktivität stammt hauptsächlich aus einem einzigartigen Gameplay, nicht dem Blockchain -Token oder dem Item Trading Market.Es ist erwähnenswert, dass dieses Spiel den Weg für verschlüsselte integrierte Spiele zur Erweiterung der Vertriebskanäle ebnet, und seine Verteilung deckt Xbox, PlayStation und PC (über den Epic Games Store) ab.
Das mobile Terminal ist auch zu einem wichtigen Verteilungskanal für verschlüsselte integrierte Spiele geworden, unabhängig davon, ob es sich um native oder eingebettete Anwendungen handelt (z. B. Telegramm -Mini -Spiele).Viele mobile Spiele integrieren auch selektiv Blockchain -Komponenten, während die meisten Aktivitäten tatsächlich auf zentralisierten Servern ausgeführt werden.Diese Spiele spielen normalerweise mit externen Brieftaschen, wodurch die Eingangsschwelle verringert wird und Spielern, die mit der Verschlüsselung nicht vertraut sind, leicht loslegen können.
Wir glauben, dass die Grenzen zwischen verschlüsselten Spielen und traditionellen Spielen weiterhin verschwimmen können.In Zukunft kann das Haupt „verschlüsselte Spiel“ ein verschlüsselter integrierter Typ sein, der nicht als zentraler Typ verschlüsselt ist, und achten Sie mehr auf die exquisiten Spielerfahrung und Vertriebskanäle, anstatt einen Gewinnmechanismus zu verdienen.Obwohl dies den weit verbreiteten Einsatz der Krypto -Technologie fördern kann, wird sie direkt in die Nachfrage nach Liquiditäts -Token umgewandelt.Die Währung im Spiel kann in jedem Spiel weiterhin isoliert sein, anstatt Krypto -Spieler möglicherweise nicht die Intervention der externen Investoren in die Wirtschaft im Spiel zu begrüßen.
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Dezentralisierung reale Welt
Das dezentrale physische Infrastrukturnetz (Depin) kann die Verteilung der realen Welten durch Leitung der Erstellung des Ressourcennetzwerks verändern.Theoretisch kann Depin die anfänglichen wirtschaftlichen Herausforderungen, denen solche Projekte normalerweise konfrontiert sind, bewältigen.Der Umfang des Depin -Projekts umfasst die Rechenleistung, den Wabenkommunikationsturm und die Energie, die eine härtere und niedrigere Ressourcen -Aggregationsmethode bietet.
Das typischste Beispiel ist Helium, das durch persönliche Verteilung von Token an die individuelle Verteilung lokaler Wabenhotspots betrieben wird.Durch die Ausgabe von Token an heiße Anbieter kann Helium in den meisten städtischen Gebieten in den USA, in Europa und in Asien ein Deckungsnetz einrichten, ohne für die große Anzahl der frühen Kapitalkosten für den Bau und die Verteilung von Kommunikationstürmen verantwortlich zu sein.Stattdessen erhielten Early Adkörte die frühen Interessen des Netzwerks über die Token und wurden inspiriert.
Wir glauben jedoch, dass das langfristige Einkommen und die Nachhaltigkeit dieser Netzwerke eine spezifische Analyse spezifischer Bedingungen erfordern.Depin ist kein Mangling -Medizin, das das Problem der Ressourcenzuweisung löst, da die Schmerzpunkte verschiedener Branchen enorm sind.Dezentralisierungsstrategien gelten möglicherweise nicht für bestimmte Branchen oder können nur einige spezifische Probleme in der Branche lösen.Wir glauben, dass es im Bereich der Netzwerkeinführung, der Praktikabilität und des Einkommens zu signifikanten Unterschieden geben kann, und diese Unterschiede hängen eher von der Zielbranche selbst ab, nicht von dem zugrunde liegenden technologischen Netzwerk.
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Künstliche Intelligenz: Schaffung echter Wert
Die künstliche Intelligenz (KI) wurde weiterhin zum Schwerpunkt der Aufmerksamkeit der Anleger auf dem traditionellen Markt- und Verschlüsselungsmarkt.Wir glauben jedoch, dass die Auswirkungen von KI auf dem Gebiet der Verschlüsselung viele Aspekte sind und ihre narrative Richtung oft ändert.In den frühen Stadien wurde die Blockchain -Technologie in Betracht gezogen, um AI -generierende Inhalte und vertrauenswürdige Datenprobleme des Benutzers zu lösen (z. B. die Authentizität von Daten zu überprüfen).AI -abzügige Intention -orientierte Architektur wird als potenzielles Tool zur Verbesserung der Benutzererfahrung angesehen.Anschließend wandte sich der Fokus auf dezentrale KI -Modelltrainings- und Computing -Netzwerke sowie auf verschlüsselte Datenerzeugung und -erfassung.Vor kurzem hat sich der Fokus einem unabhängigen KI -Agenten zugewandt, der Verschlüsselungsbrieftaschen steuern und über soziale Medien kommunizieren kann.
Wir glauben, dass die Auswirkungen von KI auf das Verschlüsselungsfeld nicht klar waren, was sich in häufigen Veränderungen der Erzählung widerspiegeln kann.Diese Unsicherheit schwächt jedoch nicht das Potenzial, die KI in das Verschlüsselungsfeld zu ändern, da die AI -Technologie ständig durchbrachs führt.AI -Anwendungen sind auch immer einfacher zu verwenden nicht technische Benutzer, was die Entwicklung kreativer Anwendungsfälle weiter beschleunigen kann.
Wir glauben, dass die größte Spannung darin besteht, dass diese Änderungen einen anhaltenden Wert für Liquiditäts -Token und nicht für Unternehmenskapital schaffen.Beispielsweise betreiben viele AI -Agenten auf traditionellen Technologie -Spuren, und kurzfristige „Wert -Verkörperung“ (wie die Aufmerksamkeit des Marktes) fließt mehr auf Memecoin und nicht zu einer zugrunde liegenden Infrastruktur.Obwohl Liquiditätstoken im Zusammenhang mit Infrastrukturschichten ebenfalls steigende Preise verzeichneten, bleibt ihr Nutzungswachstum in der Regel hinter den Preiserhöhungen zurück.Wir glauben, dass die Abweichung der Preis- und Netzwerkindikatoren in Verbindung mit der Rotation von AI -Memecoin durch den Markt widerspiegelt, dass Anleger einen starken Konsens darüber erzielt haben, wie das Wachstum der KI im Verschlüsselungsfeld erfasst werden soll.
Thema 3: Blockchain Yuan -Spiel
Multipartment in Zukunft Gibt es ein Null -Sum -Spiel?
Nach der letzten Runde des Bullenmarktzyklus wurde die Popularität, das Layer-1 (L1) -Netzwerk zu ersetzen, wieder zu einem wichtigen Thema.Aufstrebende Netzwerke konkurrieren um niedrigere Handelskosten, die Umweltumgebung und die Mindestverzögerung.Wir glauben jedoch, dass die Expansion des L1 -Raums den Überschuss des allgemeinen Blockraums erreicht hat, auch wenn der hohe Wertblockraum immer noch knapp ist.
Mit anderen Worten, der zusätzliche Blockraum selbst hat keinen inhärenten hohen Wert.Ein dynamisches Protokollökosystem, eine aktive Gemeinschaft und dynamische verschlüsselte Vermögenswerte können jedoch immer noch dazu führen, dass bestimmte Blockchains Prämiengebühren erheben können.Zum Beispiel ist Ethereum immer noch der Kern der Defi -Aktivitäten mit hohem Wert, auch wenn die Hauptnetzwerkausführungsfähigkeit seit 2021 nicht verbessert wurde.
Wir glauben jedoch, dass die Anleger immer noch von den differenzierten Ökosystemen angezogen werden, die diese neuen Netzwerke möglicherweise gezüchtet haben, obwohl diese differenzierte Schwelle ständig zunimmt.Hoch -Performance -Ketten wie Sui, Aptos und SEI konkurrieren um das Marktbewusstsein mit Solana, und die bevorstehende Veröffentlichung von Monad wird auch als starker Konkurrent angesehen, auf den Entwickler achten.
In der Geschichte sind DEX -Transaktionen die größte treibende Kraft der Kettenkosten.Die Konzentration dieser Aktivität führt häufig zum „Gewinner“ -Mustern auf verschiedenen Ketten.Wir glauben jedoch, dass die Zukunft noch mehrstöckig sein könnte, da verschiedene Blockchain -Architektur einen einzigartigen Vorteil bieten, der den diversifizierten Bedürfnissen entspricht.Obwohl AppChains und Layer-2-Lösungen für bestimmte Anwendungsfälle maßgeschneiderte Optimierung und geringere Kosten liefern können, und das Multi-Chain-Ökosystem eine Spezialisierung ermöglicht und gleichzeitig einem breiteren Netzwerk-Effekt und einer Innovation im gesamten Blockchain-Bereich zugute kommt.
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Die Fähigkeit, die Schicht-2 zu verbessern
Obwohl Layer-2 (L2) die Expansionsfunktionen auf Indexebene aufweist, wird die Debatte um die rollup-zentrierte Roadmap rund Ethereum fortgesetzt.Kritik umfasst den Einfluss von „Plünderung“, Liquidität und fragmentierter Benutzererfahrung auf L2 -Aktivitäten, insbesondere L2 wird als Grund für den Rückgang der Ethereum -Netzwerkkosten und die Auflösung der Erzählung „Ultraschallwährung“ angesehen.Zu den neuen Streitigkeiten um L2 gehören auch dezentrale Handels -Off, Aufteilung verschiedener virtueller Maschinenumgebungen (wie potenzielle Fragmentierung von EVM) sowie „native“ Rollup.
Aus der Sicht der Steigerung des Blockraums und der Reduzierung der Kosten hat L2 jedoch großen Erfolg erzielt.Im März 2024 wurden die durchschnittlichen Kosten von L2 um mehr als 90% der durchschnittlichen Kosten von L2 gesenkt und die 10 -fache Erhöhung der Ethereum L2 -Aktivität gefördert.Darüber hinaus sind wir der Ansicht, dass es der langfristige Vorteil der rollup-zentrierten Methode ist, dass mehrere Ausführungsumgebungen und Architekturen Experimente in der Ethereum-Umgebung durchführen können.
Diese Routenkarte wird auch von einem kurzfristigen Wiegen begleitet.Die Interoperabilität von Cross -Rollup und der allgemeinen Benutzererfahrung ist komplizierter geworden, insbesondere für neue Benutzer, die verschiedene L2 -Unterschiede oder Cross -L2 -Brückenmethoden nicht vollständig verstehen.Obwohl sich die Geschwindigkeit und die Kosten der Brücke verbessert haben, glauben wir, dass Benutzer mit der Brücke interagieren müssen, um das Gesamtkettenerlebnis zu verringern.
Obwohl dies derzeit ein realistisches Problem ist, löst die Community das Problem dieser Benutzererfahrung durch mehrere Methoden, wie z. 3) Basierend auf (basierter) Sortierung, (4) Ressourcenschloss, (5) Sortier -Netzwerk usw.Die meisten dieser Verbesserungen konzentrieren sich jedoch auf die Infrastruktur- und Netzwerkebene, und es kann einige Zeit dauern, bis die Benutzeroberfläche der Benutzeroberfläche reflektiert wird.
Gleichzeitig ist das L2 -Ökosystem von Bitcoin schwieriger zu navigieren, da das Fehlen eines einheitlichen Rollup -Sicherheits- und Roadmap -Standards.Im Gegensatz dazu ist Solanas „Netzwerkausdehnung“ normalerweise angemessener und kann weniger Eingriffe in den aktuellen Benutzer -Workflow haben.Insgesamt bildet sich L2 in den meisten großen Verschlüsselungsökosystemen, aber seine Formen sind unterschiedlich.
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Jeder kann eine Kette haben
Die bequeme Verbesserung der maßgeschneiderten Netzwerkbereitstellung besteht darin, immer mehr Anwendungen und Unternehmen zu fördern, um eine Kette aufzubauen, die sie besser kontrollieren können.Die wichtigsten Defi -Protokolle wie Aave und Sky haben die Baukette eindeutig in ihre langfristige Planung einbezogen, und das UNISWAP -Team kündigte auch die Einführung der L2 -Kette mit dem Schwerpunkt auf der Defi an.Sogar einige traditionelle Unternehmen haben daran teilgenommen, wie beispielsweise Sony den Plan für die Einführung einer neuen Kette namens Sononium angekündigt.
Angesichts der Reife des Blockchain -Infrastrukturstapels und zunehmend kommerzialisiert, glauben wir, dass die Attraktivität des Blockraums zunimmt, insbesondere für das Unternehmen mit regulatorischen Anforderungen oder der Anwendung spezifischer Anwendungsfälle.Der Technologiestapel, der diesen Trend unterstützt, ändert sich ebenfalls.Im vorherigen Zyklus verwendet die zentralisierte Kette der Anwendung hauptsächlich Cosmos- oder Polkadot -Substrat -SDK.Und jetzt fördert das Wachstum der Rollup-AS-A-Service-Branche (RAAS) die Einführung von mehr Projekten der L2-Kette. mit anderen Diensten.In ähnlicher Weise kann das Subnetz von Avalanche auch einen Aufschwung in der Entwicklung von Avacloud einleiten, in dem der Blockchain -Dienst gehostet wird, der den Startprozess von benutzerdefinierten Subnetzen erheblich vereinfacht.
Das Wachstum der modularen Kette kann einen entsprechenden Einfluss auf die Bedürfnisse des Ethereum -Plaums und anderer Data Usability -Lösungen (wie Celestia, Eigenda oder verfügbar) haben.Seit Anfang November hat die BLOB -Verwendung von Ethereum eine Sättigung (3 Blob pro Block) erreicht, was einem Anstieg von mehr als 50% gegenüber Mitte September.Da die vorhandene L2 wie Base den Durchsatz weiter erweitert und der neue L2 online im Hauptnetzwerk ist, scheint die Nachfrage nicht zu verlangsamen.Es wird jedoch erwartet, dass das Pectra -Upgrade im ersten Quartal 2025 die Anzahl des Zielblobs von 3 auf 6 erhöhen kann, wodurch ein gewisser Druck verringert wird.
Thema 4: Benutzererfahrung
Verbesserung der Benutzererfahrung (UX)
Wir glauben, dass eine einfache Benutzererfahrung einer der wichtigsten Faktoren ist, um eine umfassende Akzeptanz zu fördern.Obwohl sich die verschlüsselte Branche aufgrund des Ursprungs ihres Passwortpunks in der Vergangenheit auf tiefe technologische Anleitung konzentriert hat, dreht sich der Fokus nun schnell, um die Benutzererfahrung zu vereinfachen.
Insbesondere versucht die gesamte Branche, die Komplexität der Verschlüsselungstechnologie in den Hintergrund der Anwendung abstrahieren.Einige neuere technologische Durchbrüche verändern dies möglich, z. B. die Verwendung der Kontoabstraktion, um die Benutzeranleitung zu vereinfachen und den Sitzungsschlüssel zu verwenden, um die Signaturreibung zu verringern.
Die Einführung dieser Technologien wird die Sicherheitskomponente der verschlüsselten Brieftasche (z. B. Notizen und Wiederherstellungsschlüssel) für die meisten Endbenutzer sichtbar -heute sind die nahtlose Sicherheitserfahrung des Internets heute (wie HTTPS, OAuth und Passkeys an.Wir gehen davon aus, dass im Jahr 2025 mehr Passkey -Leitlinien und Anwendung der Brieftaschenintegration gesehen werden.Beispielsweise ist die PassKey -Leitlinie von Coinbase Smart Wallet und das Integration Login von Tiplink und Sui Wallet und Google ein frühes Zeichen für diesen Trend.
Trotzdem glauben wir, dass die Abstraktion der Cross -Chain -Architektur kurzfristig immer noch die größte Herausforderung für verschlüsselte Benutzererfahrung ist.Cross-Chain-Abstraktion steht nach wie vor im Mittelpunkt der Forschungsgemeinschaften von Netzwerk- und Infrastrukturschichten (wie ERC-7683), aber unserer Meinung nach ist dies immer noch weit von der Front-End-Anwendung entfernt.Um Fortschritte in diesem Bereich zu erzielen, ist die Verbesserung der Smart Contract -Anwendungsschicht erforderlich, und die Verbesserung der Brieftaschenschicht ist erforderlich.Protokoll -Upgrades sind für eine einheitliche Liquidität erforderlich, und die Verbesserung von Brieftaschen erfordert, dass Benutzer Benutzer eine einfachere Erfahrung bieten.Wir glauben, dass letzteres einen größeren Einfluss auf die Erweiterung der Benutzerbasis hat, obwohl sich die aktuelle Forschungs- und Branchendebatte hauptsächlich auf die ersteren konzentriert.
Steuerschnittstelle
Unserer Meinung nach ist die Verbesserung der Benutzeroberfläche mit der Benutzerbeziehung „Steuer“ eine der wichtigsten Änderungen in der verschlüsselten Benutzererfahrung.Diese Änderung wird auf zwei Arten realisiert: Erstens, um die Erfahrung unabhängiger Brieftaschen zu verbessern, wie bereits erwähnt.Der Benutzeranleitungsprozess ist immer vereinfachte, um den Bedürfnissen der Benutzer gerecht zu werden.Die Anwendungsfunktion (z. B. Austausch und Kreditaufnahme), die direkt in Brieftaschen integriert ist, ermöglicht es Benutzern, in vertrauten Ökosystemen zu bleiben.
Gleichzeitig wird die Anwendung auch über die Kombination integrierter Brieftaschen auf den Hintergrund abstrahiert, um die Benutzerbeziehung zu steuern.Dies umfasst Handelsinstrumente, Spiele, Ketten- und Mitgliederanwendungen.Nachdem der Benutzer die Leitlinien abgeschlossen hat, wird die Transaktion in der Kette vom bezahlten Dienstleister (Paymasters) bereitgestellt, und die Kosten werden letztendlich vom Anwendungseigentümer getragen.
Dieses Modell bringt eine einzigartige Dynamik mit, dh das Einkommen jedes Benutzers muss den Betriebskosten in der Kette entsprechen.Obwohl diese Kosten mit der Ausdehnung der Blockchain sinken, müssen die verschlüsselten Anträge auch gezwungen werden, an die Kette zu gelangen, die Daten übermittelt werden müssen.
Insgesamt wird die Verschlüsselungsbranche mit einem heftigen Wettbewerb ausgesetzt sein, der Benutzer anzieht und behalten.Da sich das oben erwähnte durchschnittliche Einkommen des Telegrammhandels -Roboters (ARPU) im Vergleich zu traditionellen Finanzunternehmen erwiesen hat, haben viele Verschlüsselungshändler im Einzelhandel eine relativ geringe Sensibilität für die Preise.Wir erwarten im nächsten Jahr, dass die Bemühungen, Benutzerbeziehungen zu „kontrollieren“, das Handelsgebiet übertreffen und für die Vereinbarung zu größerer Beachtung werden.
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Dezentralisierung
Mit der kontinuierlichen Verbesserung der regulatorischen Definition und mehr Vermögenswerten, um die Gonalisierung unter der Kette zu erreichen, ist die Vereinfachung des Verständnisses von Kunden (KYC) und Anti -Geldwäsche (AML) immer wichtiger geworden.Beispielsweise beschränken sich bestimmte Vermögenswerte auf qualifizierte Anleger in bestimmten Regionen, wodurch die Identitätserkennungs- und Qualifikationsbescheinigung zu einer Kernsäule langfristiger Kettenerfahrung ist.
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Unserer Meinung nach umfasst dies zwei Schlüsselkomponenten.Die erste besteht darin, die Identität in der Kette selbst zu erstellen.Ethereum Name Services (ENS) bietet einen Standard zur Analyse des Namens „. Eth“, mit dem Menschen als ein oder mehrere Brieftaschen in der Kette gelesen werden können.Die Änderung dieser Technologie ist in Netzwerken wie Basenamen und Solana -Namensdienst zu sehen.Die Nutzung von Identitätsdiensten in diesen Kernketten beschleunigt, und die wichtigsten traditionellen Zahlungsanbieter (wie PayPal und Venmo) unterstützen nun die ENS -Adressanalyse.
Die zweite Kernkomponente besteht darin, Attribute für die Identität in der Kette zu erstellen.Dies beinhaltet die Bestätigung der KYC -Überprüfung und Daten aus der Zuständigkeit der Gerichtsbarkeit, und andere Vereinbarungen können diese Daten dann anzeigen, um die Einhaltung der Einhaltung zu gewährleisten.Der Kern dieser Technologie ist der Ethereum -Bescheinigungsdienst, der dem Unternehmen einen flexiblen Service mit Zertifizierungsattributen für andere Brieftaschen bietet.
Diese Authentifizierungsattribute beschränken sich nicht auf KYC, können aber frei erweitert werden, um den Anforderungen von Zertifizierungen zu erfüllen.Beispielsweise verwendet die Kettenüberprüfung von Coinbase den Dienst, um zu bestätigen, dass der Benutzer des Benutzer der Brieftasche und des Coinbase -Handelskontos zugänglich ist und sich in einer bestimmten Zuständigkeit befindet.Einige neue lizenzierte Kreditmärkte für den tatsächlichen Vermögen werden die Nutzungsberechtigungen durch diese Überprüfungen auf der Basis einschränken.
