jakiro
المصدر: مجلة الإيكونوميست، إعداد: تشوبر، فورسايت نيوز
في البداية يتجاهلونك، ثم يضحكون عليك، ثم يهاجمونك، وفي النهاية تنتصر.”غالبًا ما تُنسب هذه الجملة إلى المهاتما غاندي، لكن زعيم حركة الاستقلال الهندية لم يقلها أبدًا. ومع ذلك، أصبح هذا القول المأثور الملفق شعارًا شائعًا في صناعة العملات المشفرة. لقد عانى رواد التمويل الرقمي ذات يوم من غطرسة وسخرية واحتقار نخب وول ستريت، لكن قوتهم الآن قوية بشكل غير مسبوق.
في العام الماضي، حقق كل من المصرفيين وممارسي الأصول الرقمية حصادًا جيدًا. تمكنت صناعة العملات المشفرة من الحصول على موطئ قدم إلى حد كبير بفضل إقرار قانون GENIUS في يوليو من هذا العام، والذي يوفر أساسًا قانونيًا واضحًا للوضع القانوني للعملات المستقرة. ارتفعت أسهم البنوك بنسبة 35٪ منذ فوز دونالد ترامب بالانتخابات وسط توقعات بشروط تنظيمية أكثر مرونة. وحتى لو كان بعض المصرفيين يكرهون ترامب لأسباب أخرى، فإن قِلة منهم يفضلون السياسات التنظيمية لإدارة جو بايدن.
وعلى الرغم من هذا،<ب>التوترات بين القديم والجديد آخذة في الارتفاع، وتشكل العملات المشفرة تهديدًا أكبر بكثير مما تصوره العديد من المصرفيين ذات يوم. لا شك أن البنوك من الممكن أن تستفيد من إلغاء القيود التنظيمية، ولكن وضعها المتميز باعتبارها “الأرستقراطية المالية” في المعسكر الجمهوري أصبح الآن مهتزاً.إن مشاركة هذا الوضع مع شركة مبتدئة في صناعة العملات المشفرة يمثل بلا شك تهديدًا طويل المدى للبنوك التقليدية.
<ب>إن القلق الأكثر إلحاحا للمصرفيين في الوقت الحالي هو تنظيم العملات المستقرة. يحظر قانون GENIUS صراحةً على مصدري العملات المستقرة دفع الفائدة للمشترين.والقصد الأصلي من هذا الشرط الوسط هو منع العملات المستقرة من تحويل الطلب على الودائع المصرفية، وبالتالي إضعاف قدرات الإقراض لدى البنوك.ومع ذلك، ظهر حل بديل في السوق للتحايل على التنظيم: حيث سيشارك مصدرو العملات المستقرة الذين تمثلهم شركة Circle، التي تصدر USDC، العائدات مع بورصات العملات المشفرة مثل Coinbase، ثم ستصدر البورصة “مكافآت” للمستخدمين الذين يشترون العملات المستقرة.وتطالب البنوك التقليدية بقوة بإغلاق هذه الثغرة التنظيمية.
ومسألة المصالح ليست كل ما يفرق بين الجانبين. وفي أماكن أخرى، تحاول العملات المشفرة أيضًا كسر الحواجز التي تحول دون الدخول إلى التمويل التقليدي.في أكتوبر من هذا العام، اقترح كريستوفر والر، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والمرشح لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أنه قد يتم السماح لمزيد من المؤسسات بالوصول إلى نظام الدفع الخاص بالاحتياطي الفيدرالي.هذا البيان أثار قلق المصرفيين.ومع ذلك، تراجع والر في وقت لاحق عن هذه التصريحات، قائلاً إن المتقدمين للحصول على مثل هذه الحسابات الفيدرالية ما زالوا بحاجة إلى الحصول على ترخيص مصرفي.
وأخيرا،<ب>في 12 ديسمبر، نجحت صناعة العملات المشفرة في فتح الباب أمام النظام المصرفي الفيدرالي الأمريكي.. وافقت الهيئات التنظيمية المصرفية في الولايات المتحدة على طلبات الحصول على تراخيص ائتمانية للبنوك الوطنية من خمس شركات تمويل رقمية، بما في ذلك Circle وRipple.على الرغم من أن هذا المؤهل لا يمنح هذه المؤسسات السلطة لقبول الودائع أو القيام بأعمال الإقراض، إلا أنه يسمح لها بتقديم خدمات حفظ الأصول على الصعيد الوطني دون الاعتماد على الموافقات على مستوى الدولة.وفي السابق، مارست البنوك ضغوطاً قوية على الهيئات التنظيمية لمنع إصدار تراخيص جديدة لهذه الشركات.
إذا أخذنا كل تطور على حدة، مثل خطاب، أو ترخيص مصرفي، أو نوع من الحل التنظيمي من قبل مصدر عملة مستقرة، يبدو غير مهم. لكن هذه الاتجاهات مجتمعة تشكل تهديدا خطيرا للبنوك التقليدية.وفي الواقع، فإن الموقع الأساسي للبنوك التقليدية في مجال الإقراض والوساطة التجارية قد تآكل منذ فترة طويلة بسبب مؤسسات الائتمان الخاصة وصناع السوق الجدد خارج النظام المصرفي.وبطبيعة الحال، فإنهم لا يريدون أن يخسروا المزيد من المناصب.
تعتقد شركات العملات المشفرة أن السياسات التفضيلية التي تتمتع بها البنوك التقليدية تخلق ساحة لعب غير عادلة وتضر بالمنافسة في السوق.قد يكون لهذا الاقتراح مزاياه، ولكن دفع الفائدة على العملات المستقرة في شكل مقنع باسم “أموال المكافأة” هو بلا شك محاولة صارخة للتحايل على التنظيم.المشرعون الذين صوتوا لحظر دفع الفائدة على العملات المستقرة قبل بضعة أشهر فقط لم يتوقفوا بعد عن هذا السلوك، مما يكشف عن المعضلة الحقيقية التي تواجه البنوك التقليدية:<ب>لقد انخفض نفوذهم السياسي بشكل ملحوظ.
ولم تعد البنوك التقليدية القوة المالية الأعلى صوتا في المعسكر الجمهوري.بل على العكس من ذلك، اكتسبت صناعة العملات المشفرة موطئ قدم في المعسكر السياسي “المناهض للسائد والنخبة” في اليمين الأمريكي.تمتلك أكبر لجنة عمل سياسي في الصناعة أموالاً بمئات الملايين من الدولارات وهي مستعدة للاستثمار في الانتخابات النصفية لعام 2026، وكان المال دائمًا سلاحًا في الألعاب السياسية.الآن، عندما تتعارض مصالح البنوك التقليدية مع الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة، لم تعد نتيجة اللعبة مؤكدة، وربما لم تعد في صالح البنوك التقليدية.
كان هناك وقت كان فيه المصرفيون ينتقدون التنظيم الصارم لإدارة بايدن. ومن عجيب المفارقات أن عليهم الآن أن يعتمدوا على دعم مجموعة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين.يشعر هؤلاء المشرعون الديمقراطيون بقلق أكبر بشأن المخاطر المحتملة لمدفوعات الفائدة المقنعة على العملات المستقرة ومخاطر غسيل الأموال المرتبطة بها.وفي معارضة حصول شركات العملات المشفرة على تراخيص مصرفية، شكلت أكبر البنوك في الولايات المتحدة تحالفا مع النقابات العمالية ومراكز الفكر من يسار الوسط.وكما قال غاندي ذات يوم: “عدو عدوي هو صديقي”.
