نائب رئيس بنك التسويات الدولية: ما هو الترميز وكيفية الترميز؟

المؤلف: تشانغ فنغ

<سبان ليف = "">في مهرجان سنغافورة للتكنولوجيا المالية في نوفمبر 2025، ألقت أندريا م. مايشلر، نائب رئيس بنك التسويات الدولية (BIS) والرئيس بالإنابة لمركز الابتكار التابع لبنك التسويات الدولية، خطابًا مثيرًا للتفكير ركز على “الترميز”، وهو اتجاه رئيسي يعيد تشكيل النظام المالي العالمي.

<سبان ليف = "">وفي كلمتها، لم توضح تعريف وآلية الترميز فحسب، بل كشفت أيضًا عن كيفية تعزيز ابتكار أنظمة الدفع وإنشاء نماذج أعمال جديدة من خلال منصات قابلة للبرمجة.ونعتقد أن خطابها يوفر أيضًا إطارًا فكريًا مهمًا للهيئات التنظيمية.

<سبان ليف = "">

<سبان ليف = "">1. ما هو الترميز؟من السجلات الثابتة إلى الأصول الديناميكية القابلة للبرمجة

<سبان ليف = "">الترميز، باختصار، هو<ب><سبان ليف = "">عملية تحويل سجلات الملكية الثابتة للأصول المالية – مثل الودائع والسندات والأوراق النقدية وما إلى ذلك – إلى رموز رقمية يمكن التحقق منها وقابلة للتحويل ويمكن تشغيلها على منصة قابلة للبرمجة<سبان ليف = "">.ولا تقتصر هذه العملية على الرقمنة فحسب، بل إنها تمنح الأصول هوية رقمية في هيئة “رموز” من خلال تقنية سلسلة الكتل أو تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع، مما يجعلها قابلة للقسمة والتتبع والبرمجة.

<سبان ليف = "">في النظام المالي التقليدي، تكون سجلات الأصول في الغالب مركزية ومعزولة ومتأخرة في التحديثات.على سبيل المثال، قد تحتاج عملية الدفع عبر الحدود إلى المرور عبر بنوك متعددة، وأنظمة مقاصة متعددة، وعبر روابط متعددة مثل المراسلة والتسوية والتسوية، وهو الأمر الذي يستغرق عدة أيام ويكون مكلفًا.يتيح الترميز للأصول التدفق والتفاعل في الوقت الفعلي على منصة مفتوحة وقابلة للبرمجة من خلال إنشاء رموز رقمية مضمونة تشفيرًا تتوافق مع الأصول الأساسية.

<ب><سبان ليف = "">قابلية البرمجة<سبان ليف = "">إنها إحدى الميزات الأساسية للترميز.وهذا يعني أن الرموز المميزة لا يمكن أن تمثل القيمة فحسب، بل يمكنها أيضًا تضمين العقود الذكية – وهو منطق التعليمات البرمجية الذي يتم تنفيذه تلقائيًا.على سبيل المثال، يمكن برمجة الرموز المميزة لدفع الفائدة تلقائيًا في أوقات محددة، أو نقل الملكية تلقائيًا عند استيفاء شروط معينة.توفر قابلية البرمجة هذه أتمتة ودقة غير مسبوقة للمعاملات المالية.

<سبان ليف = "">2. كيفية الترميز؟الآليات والمنصات والحالات النموذجية

<سبان ليف = "">لا يتم تنفيذ الترميز بين عشية وضحاها ويعتمد على عدة عناصر أساسية: الأصول الموجودة على السلسلة، وسك العملات الرمزية، وتكامل النظام الأساسي، وإطار الامتثال.في خطابه، اتخذ ميشلر “مشروع أغورا” التابع لمركز الابتكار التابع لبنك التسويات الدولية كمثال لإظهار المسار العملي للترميز في المدفوعات عبر الحدود بشكل واضح.

<سبان ليف = "">(1) مسار التنفيذ الفني للترميز

<ب><سبان ليف = "">تحديد الأصول ورسوها.<سبان ليف = "">أولاً، من الضروري توضيح الأصول التي يتم ترميزها وإنشاء مراسلات موثوقة وقابلة للتدقيق بينها وبين الرموز الرقمية.وعادة ما يتم تأمين ذلك من خلال اتفاقية قانونية مقترنة ببيانات الاعتماد الفنية.

<ب><سبان ليف = "">سك العملة الرمزية وإصدارها.<سبان ليف = "">يتم إصدار رمز مميز يمثل الأصل على منصة مؤهلة قابلة للبرمجة، مثل blockchain المصرح به.يجب أن تتوافق هذه الرموز مع اللوائح المالية والأوراق المالية ذات الصلة.

<ب><سبان ليف = "">تكامل المنصة والتفاعل.<سبان ليف = "">تحتاج الرموز المميزة إلى التشغيل على منصة تدعم العقود الذكية للتفاعل مع الرموز المميزة الأخرى وأنظمة الدفع ودفاتر الأستاذ التقليدية وما إلى ذلك.

<ب><سبان ليف = "">أتمتة المقاصة والتسوية.<سبان ليف = "">تُستخدم العقود الذكية لتجميع تعليمات المعاملات، ونقل الأصول، وتسوية الأموال، وغيرها من الخطوات لتحقيق “التسوية الذرية” – أي أن جميع الخطوات تنجح أو تفشل في نفس الوقت، مما يزيل مخاطر الطرف المقابل.

<سبان ليف = "">(2) مشروع أغورا: كيف يعيد الرمز المميز تشكيل المدفوعات عبر الحدود

<سبان ليف = "">يعد مشروع Agorá مبادرة رائدة يروج لها بنك التسويات الدولية بالشراكة مع سبعة بنوك مركزية وأكثر من 40 مؤسسة مالية.هذا المشروع سوف<ب><سبان ليف = "">الودائع الرمزية<سبان ليف = "">(التمثيل الرقمي لودائع البنوك التجارية) مقابل.<ب><سبان ليف = "">الاحتياطيات الرمزية<سبان ليف = "">(التمثيل الرقمي لأموال البنك المركزي) مدمج في نفس المنصة القابلة للبرمجة.في سيناريو الدفع عبر الحدود، يمكن تبادل الإيداع المميز للدافع والإيداع المميز للمدفوع له على الفور من خلال العقود الذكية، ويمكن إكمال التسوية النهائية في الوقت الفعلي باستخدام عملة البنك المركزي، ويتم ضغط العملية برمتها في عملية ذرية واحدة.

<سبان ليف = "">ويقلل هذا النهج بشكل كبير من حالات التأخير والتكاليف والمخاطر في المدفوعات عبر الحدود، مع تحسين الشفافية وإمكانية التتبع.وأشار ميشلر إلى أن مثل هذه التجارب توفر نماذج تكنولوجية وحوكمة أساسية للتطبيقات المستقبلية واسعة النطاق.

<سبان ليف = "">3. قيمة الترميز: تحسينات الكفاءة وظهور نماذج أعمال جديدة

<سبان ليف = "">السبب وراء تقدير المؤسسات الدولية مثل BIS للترميز بشكل كبير هو على وجه التحديد أنه يمكن أن يخلق قيمة في أبعاد متعددة:

<سبان ليف = "">(1) تحسين الكفاءة وخفض التكاليف

<سبان ليف = "">في المعاملات المالية التقليدية، تنطوي المصالحة والمقاصة والتسوية وغيرها من الروابط على عدد كبير من العمليات اليدوية والوسيطة. يقلل الترميز بشكل كبير من وقت المعالجة والمخاطر التشغيلية وتكاليف الامتثال من خلال الأتمتة والتسوية الذرية.وشدد ميشلر على أن مثل هذه المكاسب في الكفاءة يمكن أن تحقق “مكاسب نظامية ضخمة”، وخاصة في سياق عابر للحدود.

<سبان ليف = "">(2) نماذج الأعمال والمنتجات المالية الجديدة

<سبان ليف = "">يفتح الترميز مجموعة من سيناريوهات التطبيق غير المسبوقة:

<ب><سبان ليف = "">ترميز سوق السندات.<سبان ليف = "">ويبلغ حجم سوق السندات الحكومية العالمية حوالي 80 تريليون دولار أمريكي.يمكن أن يؤدي الترميز إلى أتمتة عملية الإصدار والتداول ودفع الفائدة والاسترداد بأكملها، وتحسين السيولة وتقليل حواجز الدخول.

<ب><سبان ليف = "">الذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء الدفع.<سبان ليف = "">يمكن دمج الرموز المميزة القابلة للبرمجة مع وكلاء الذكاء الاصطناعي لتحقيق مدفوعات صغيرة عالية التردد في الوقت الفعلي بين الأجهزة (مثل الشحن التلقائي للسيارات الكهربائية)، أو إجراء تسوية الفواتير تلقائيًا في التمويل التجاري.

<ب><سبان ليف = "">رقمنة الأدوات التقليدية.<سبان ليف = "">على سبيل المثال، يهدف “مشروع الالتزام” الذي أجراه بنك التسويات الدولية والبنك الدولي بشكل مشترك إلى تحويل السندات الإذنية الورقية التي تستخدمها الحكومات لضخ رأس المال إلى بنوك التنمية المتعددة الأطراف لتحسين كفاءة وشفافية تحويلات الأموال.

<سبان ليف = "">(3) الشمول المالي ونزاهة السوق

<سبان ليف = "">يمكن أن يصل الترميز أيضًا إلى المناطق التي تعاني من نقص الخدمات المالية التقليدية.فمن خلال خفض تكاليف المعاملات وتحسين المصداقية، يمكنها تمكين المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم والمستثمرين الأفراد من المشاركة في الأسواق المالية العالمية بشكل أكثر سهولة، مع تعزيز قدرات مكافحة غسل الأموال ومكافحة الفساد من خلال إمكانية التتبع.

<سبان ليف = "">4. المعنى الأعمق لنقاش نائب رئيس بنك التسويات الدولية: المنطق والتشغيل وكشف الاحتيال والإشراف

<سبان ليف = "">لا يعد خطاب ميشلر وصفًا للاتجاهات التكنولوجية فحسب، بل يتضمن أيضًا إطارًا معرفيًا كاملاً للترميز:

<ب><سبان ليف = "">الكشف عن المنطق الأساسي للترميز.<سبان ليف = "">لقد أوضحت أن جوهر الترميز هو<ب><سبان ليف = "">إعادة تصور العمليات المالية من خلال قابلية البرمجة وقابلية التركيب<سبان ليف = "">.ولا يقتصر هذا على التحديث التكنولوجي فحسب، بل يشمل أيضاً التفكير المنهجي في دور الوسطاء الماليين، وأشكال العملة، وأساليب تنفيذ العقود.

<ب><سبان ليف = "">توضيح المسار التشغيلي لترميز الأصول.<سبان ليف = "">يمكن أن نرى من مشاريع مثل Agorá أنه في الوقت الحالي، يجب أن يستخدم الترميز الناجح عملة البنك المركزي كأصل التسوية النهائية لضمان وجود أساس ائتماني؛ يتم الترويج لها على منصة منظمة وقابلة للتشغيل البيني؛والتركيز على التواصل مع الأنظمة التقليدية لتجنب التجزئة.

<ب><سبان ليف = "">اقتراح آلية للتزييف وضمان الجودة للأصول المرمزة.<سبان ليف = "">لا يؤدي الترميز إلى حل مشكلة الثقة تلقائيًا.وأشار ميشلر إلى أنه يجب ضمان صحة وجودة الرموز المميزة من خلال الطرق التالية: البيانات القانونية السليمة وتأييد الأصول؛ وآليات الإصدار والاسترداد الشفافة؛أدوات التدقيق المستقلة والتحقق عبر السلسلة؛ والإشراف على الجهات المصدرة والمنصات من قبل الهيئات التنظيمية.

<ب><سبان ليف = "">توفير مرجع للإشراف على الأصول المميزة.<سبان ليف = "">وذكرت أن التقدم التنظيمي الأخير في مختلف البلدان في مجال العملات الرمزية (مثل العملات المستقرة) قد وفر أساسًا قانونيًا لمجموعة واسعة من ترميز الأصول.يجب أن يركز الإشراف على: توضيح السمات القانونية للرموز وحماية المستثمر؛ومنع التجزئة والمخاطر النظامية؛ تشجيع التعاون بين الولايات القضائية وتوحيد المعايير.

<سبان ليف = "">5. التحديات وآفاق المستقبل

<سبان ليف = "">على الرغم من الزخم وراء الترميز، إلا أن ميشلر حذر من الإشارة إلى أن الوقت لا يزال مبكرًا في التحول.لا يزال النشر الفعلي للودائع الرمزية محدودًا، ولا يزال الترويج على نطاق واسع يواجه تحديات متعددة مثل قابلية التشغيل البيني الفني واليقين القانوني والتنسيق التنظيمي.وبالإضافة إلى ذلك، فإن كيفية إيجاد التوازن بين الإبداع والاستقرار المالي، وكيفية تصميم بنية منصة تأخذ في الاعتبار الانفتاح والأمن، لا تزال من القضايا التي يتعين حلها.

<سبان ليف = "">ومع ذلك، فإن الاتجاه واضح.<ب><سبان ليف = "">يمثل الرمز المميز مستقبلًا ماليًا أكثر كفاءة وشفافية وشمولاً.<سبان ليف = "">وكما أكد ميشلر،<ب><سبان ليف = "">وهذا ليس مجرد تطور للتكنولوجيا، بل إنه تحول نموذجي في البنية التحتية المالية.<سبان ليف = "">ويجب على البنوك المركزية والبنوك التجارية وشركات التكنولوجيا والهيئات التنظيمية أن تستكشف بشكل مشترك وتتقدم بحكمة لضمان أن هذا التغيير يخدم بالفعل استقرار وتنمية الاقتصاد العالمي.

<سبان ليف = "">يقدم بنك التسويات الدولية خارطة طريق موثوقة وواضحة لفهمنا للترميز من خلال المناقشات التطلعية والتجارب المبتكرة التي يجريها المسؤولون التنفيذيون.<ب><سبان ليف = "">إن الترميز ليس سيناريو خيال علمي بعيد المنال، ولكنه حقيقة مالية تحدث الآن.فهو يعيد تعريف طريقة تدفق الأصول، ويعيد بناء آلية الثقة، ويعيد تشكيل حدود الخدمات المالية.<سبان ليف = "">بالنسبة لصانعي السياسات والمؤسسات المالية والمشاركين في السوق، أصبح فهم ماهية الترميز وكيفية تحقيق الترميز بمثابة دورة مطلوبة لاحتضان العصر المالي التالي.